● 本报记者 张凌之 近年来，随着我国金融业迈向高质量发展新阶段，长期投资理念日益深入人心。易方达基金总经理吴欣 荣日前在接受中国证券报记者采访时表示，当前行业大力弘扬并积极践行中国特色金融文化，无论是诚 实守信、以义取利、稳健审慎，还是守正创新、依法合规，都与长期主义高度契合、内在统一。他表 示，易方达基金自成立以来，始终以客户利益作为出发点，致力于为客户实现资产的长期保值增值，将 长期主义植入企业基因。 吴欣荣表示，长期主义重在践行。易方达基金将长期主义贯穿融合于业务发展和经营管理的全过程，使 这一理念转化为全员一致的行为准则。 在投资端，秉持"深度研究驱动，时间沉淀价值"的投资理念，坚持深度研究为基础的价值发现、追求长 期稳健的超额回报，持续打造自主培养、成长路径清晰的投研团队，不断引导团队成员强化对深度研 究、长期投资的理解和认知，保持投研文化的统一性，保障文化的长期传承。主动权益业务"大平台、 小团队"的管理模式，帮助各小团队依托共享协同的平台资源做专做深，逐步形成差异化、清晰化的投 资风格并长期保持风格的稳定性、持续性。同时，公司强调过程管理、闭环管理，不断完善长效激励机 制，在考核中偏重长期业绩 ...

践行长期主义：投资与服务双轮驱动 吴欣荣表示，长期主义重在践行。易方达基金将长期主义贯穿融合于业务发展和经营管理的全过程，使 这一理念转化为全员一致的行为准则。 在投资端，秉持"深度研究驱动，时间沉淀价值"的投资理念，坚持深度研究为基础的价值发现、追求长 期稳健的超额回报，持续打造自主培养、成长路径清晰的投研团队，不断引导团队成员强化对深度研 究、长期投资的理解和认知，保持投研文化的统一性，保障文化的长期传承。主动权益业务"大平台、 小团队"的管理模式，帮助各小团队依托共享协同的平台资源做专做深，逐步形成差异化、清晰化的投 资风格并长期保持风格的稳定性、持续性。同时，公司强调过程管理、闭环管理，不断完善长效激励机 制，在考核中偏重长期业绩、团队贡献及合规风控等指标，多年以前就将近三年、近五年的中长期业绩 在考核中的占比提升至80%，是行业较早执行这一标准的公司，并将风格稳定性、回撤水平、投资者盈 利情况等指标纳入考核范围，多维度引导投研人员践行长期投资、价值投资。 在服务端，致力于帮助客户获得长期稳健的投资回报，促进客户服务不断扩面提质。一方面，持续开发 适配不同投资者需求、适合长期投资的产品，同时积极降低各 ...

The proven Zacks Rank system focuses on earnings estimates and estimate revisions to find winning stocks. Nevertheless, we know that our readers all have their own perspectives, so we are always looking at the latest trends in value, growth, and momentum to find strong picks.Looking at the history of these trends, perhaps none is more beloved than value investing. This strategy simply looks to identify companies that are being undervalued by the broader market. Value investors rely on traditional forms of a ...

I am an individual investor with over five years of experience in personal investing, holding a PhD in Economics from UCEMA. My investment approach focuses on value companies with solid long-term potential. I share my knowledge with the community by offering analysis to support individual investors. My articles reflect personal opinions and do not constitute financial advice.Analyst’s Disclosure:I/we have no stock, option or similar derivative position in any of the companies mentioned, and no plans to init ...

长期牛市展望 - 宽基指数年化收益率10%作为长期牛市回报标准，沪深300从2004年12月31日基点1000点至2025年9月12日收盘4522点，20.78年涨幅352.22%，价格指数年化回报约7.53%，加上股息率年化2.50%左右，全收益指数年化回报10%以上 [5] - 恒生指数从1964年7月31日基点100点至2025年9月12日收盘26388点，60.12年上涨263倍，价格指数年化回报9.72%，加上股息率年化2-3%，全收益指数年化回报11.72-12.72% [5] - 标普500自2015年9月14日1953点至2025年9月12日收盘6584.29点，10年上涨237.13%，价格指数年化回报12.92% [5] 经济基本面与盈利驱动 - 推动指数上涨动力为盈利和估值，估值是情绪指标并会均值回归，上证指数曾在2007和2015年牛市达到56倍和23倍高位，2004年6月达到8.9倍低位，长期向13-14倍均值靠拢 [9] - 盈利上升是可靠动力，上证指数"永远3000点"是因调整后可比盈利多年不涨，2014年以来历年3000点对应估值均在13倍附近，盈利十多年无显著增长 [10] - 健康牛市需盈利驱动，标普500指数2015年9月14日至2025年9月12日十年间指数上涨237.13%，估值上涨43.63%，估值涨幅与指数涨幅比值18.40%，盈利推动超80% [16] 估值与目标点位分析 - 假设A股未来上涨80%由盈利推动，上证涨到10000点涨幅233.33%，估值只能涨46.66%，健康牛市10000点对应估值19.52倍 [16] - 2025年9月12日上证指数PE-TTM为16.58倍（点位3870.60），需再涨17.73%到19.52倍，但若盈利不涨，高估值只能支撑指数到4557点，不到10000点一半 [17] - 单纯估值驱动上涨到10000点需估值44.37倍，凸显"水牛"与健康牛市区别 [17] 慢牛行情特征 - 慢牛跟随上市公司赚钱节奏缓慢上涨，长期缓涨对投资者友好，不会大起大落 [20] - A股历史牛市涨幅和振幅递减，中证全指2025-2008年牛市涨幅447.18%、振幅577.81%，2013-2015年牛市涨幅111.28%、振幅187.64%，2019-2021年牛市涨幅73.93%、振幅79.30%，"疯劲"越来越小 [21] - 投资者应理性，避免追高加仓，通过股债配置和动态再平衡实现高卖低买，不贪婪追求收益最大化 [23]

9月16、17日，中国基金报在上海举办"2025中国资本市场发展论坛暨上市公司论坛/证券行业论坛/私募基金论坛"。 重阳投资有幸荣膺 第十届中国证券私募基金英华示范案例 "十年典范机构" 及 "综合实力50强示范机构"。 海里阳反贫官理胶防有限公司 荣获 ★ x 十年典范机构 中国基金报 2025.09 @ 理财有风险 投资需谨慎 中国基金报 CHINAFUND NIZ LE 本次论坛以"洞见价值 智创未来"为主题，聚焦上市公司、证券行业、私募基金三大领域，邀请监管机构领导、行业领军人物、上市公司高管、知名投资人士等汇 聚一堂，围绕新产业、新模式、新动能等议题，分享经验、传递智慧、共赢未来。 重阳投资董事长王庆应邀在峰会上发表了《价值重估》主题演讲。 中国基金报私募基金50强系列评选活动已成功举办10届，在业内具有较高知名度，除了评选私募机构和产品外，还将私募托管机构、私募销售机构、私募基金小 镇等相关机构纳入评选。通过多环节层层筛选，对私募基金收益率、规模、回撤、风险调整收益等定量指标筛选，结合私募基金投资策略、投资风格、投研体 系、风控流程、公司治理、声誉管理等多维度定性评估，以及业内研究机构及银行私行评 ...

中小型私募业绩表现 - 截至2025年8月底，成立5年以上的私募共6608家，其中规模5-50亿的私募近1年、近3年业绩均跑赢规模50亿以上头部私募 [3] - 规模5-50亿且成立5年以上的私募共892家，近1年、近3年、近5年平均收益分别为50.19%、53.54%、78.6% [3][8][12] - 近1年收益20强上榜门槛为所有榜单最高，近3年20强上榜门槛为***%，近5年20强上榜门槛为***% [3][8][12] 近1年业绩排名 - 一久私募基金以***%收益夺冠，旗下4只产品均由韩勇锋管理，采用基本面研究和成长股投资策略 [5][6] - 主观私募主导近1年榜单，包揽前7名，共14家上榜；量化私募和混合型私募各3家 [4] - 管理规模5-10亿的私募数量最多，共9家，翰荣投资为量化私募中表现最佳，位列第12 [4][7] 近3年业绩排名 - 一久私募基金以***%收益蝉联冠军，富延资本旗下8只产品平均收益***%，位列前三且今年收益领跑榜单 [8][9][10] - 主观私募占16家，混合型和量化私募各2家，管理规模10-20亿的私募数量最多（9家） [8] - 神农投资在20-50亿规模私募中表现最佳，近3年平均收益***%，强调创新药投资需理性 [8][11] 近5年业绩排名 - 恒邦兆丰以***%收益夺冠，坚持价值投资理念，聚焦成长性行业和低估值企业 [12][13] - 主观私募包揽前9名，共16家上榜，管理规模10-20亿私募数量最多（9家） [12] - 富延资本、神农投资、三和创赢分列第2、3、4名，平均收益均超行业78.6%水平 [12][13] 长期业绩稳健私募 - 仅恒邦兆丰、富延资本、龙航资产、优波资本4家私募同时上榜近1/3/5年榜单20强 [14] - 4家均为主观私募，规模分布为5-10亿（2家）、10-20亿（1家）、20-50亿（1家） [14] - 龙航资产旗下产品均由蔡英明管理，专注医药消费、高端制造等行业长期研究 [14][16]

泉果基金旗下首只公募产品——泉果旭源三年持有期混合（016709）基金即将迎来首个赎回期，这只成立于2022年10月的偏股混合型基金，在三年的封闭期 中累计回报仅0.24%，落后业绩基准26.5个百分点，长期表现显著不及预期。 随着赎回大门打开，投资者能否兑现收益，基金经理的投研能力是否能经受住考验，成为市场关注的焦点。 在运作上，泉果旭源2023年遭遇新能源板块系统性下跌，港股互联网持续承压，净值大幅回撤。2024年虽有所反弹，但回升幅度有限，未能弥补长期落差。 2025年以来，随着AI产业链、军工等主题反弹，基金净值回暖，才迎来阶段性领先。但三年累积下来的净值曲线，仍显示出基金在行业选择与仓位管理上 的波动与不稳定性。 对于投资者而言，这三年意味着资金被封闭，无法在低谷期赎回或调仓。赎回期的开启既是兑现回报的机会，也是检视基金经理长期投研实力的时点。业内 人士指出，泉果旭源的表现说明"封闭期并非万能"，如果投研与市场节奏错位，制度安排反而可能放大持有人不满。 泉果基金的整体考验与未来路径 泉果基金成立于2022年2月，是国内公募行业的新锐公司。公司注册资本1亿元，截至2025年上半年共管理5只基金（合并口 ...

We came across a bullish thesis on D.R. Horton, Inc.  on Value investing subreddit by Euphoric-Marsupial27. In this article, we will summarize the bulls’ thesis on DHI. D.R. Horton, Inc. 's share was trading at $181.80 as of September 5th. DHI’s trailing and forward P/E were 14.61 and 14.43 respectively according to Yahoo Finance. Opendoor (OPEN) Gets 19% Boost From Leadership Change Copyright: alotofpeople / 123RF Stock Photo D.R. Horton (DHI), the largest U.S. homebuilder, is positioned as one of the ...

We came across a bullish thesis on Valaris Limited on Value investing subreddit by AvocadoCorrect9725. In this article, we will summarize the bulls’ thesis on VAL. Valaris Limited's share was trading at $50.26 as of September 4th. VAL’s trailing and forward P/E were 13.16 and 13.97 respectively according to Yahoo Finance. Noble Corporation Earns Price Target Hike as Offshore Tailwinds Build marchello74 / shutterstock.com Valaris (VAL) is a leading provider of offshore drilling rigs and crews, offering o ...