上海并购基金三期主要聚焦于高端制造、集成电路、新材料、新能源、信息技术等国家政策支持产业的 并购等股权投资机会，开展投资。公司子公司长飞资本及长芯博创本次认购上海并购基金三期有限合伙 份额，旨在借助专业投资机构在股权投资领域的资源与优势，拓宽投资渠道，助力公司巩固并提升市场 地位。 智通财经APP讯，长飞光纤光缆(06869)发布公告，本公司子公司长飞资本及长芯博创拟于近日与海通并 购(上海)私募基金管理有限公司(海通并购资本)、海通开元投资有限公司、上海益流实业总公司、上海 益流能源(集团)有限公司、泰州海陵城市发展集团有限公司、华能贵诚信托有限公司(代表华能信托·尊 承亨裕财富传承信托 168 号)、上海浦益实业有限公司签署《上海并购私募投资基金三期合伙企业(有限 合伙)之合伙协议》(合伙协议)，并拟认购上海并购基金三期的有限合伙份额。上海并购基金三期认缴出 资总额为人民币 8.3 亿元，其中长飞资本作为有限合伙人，拟以自有资金认缴出资人民币 6,000 万元， 占上海并购基金三期出资总额的 7.23%;长芯博创作为有限合伙人，拟以自有资金认缴出资人民币 4,000 万元，占上海并购基金三期出资总额的 4 ...

在量化投资从萌芽走向成熟规范的十余年间，市场反复洗牌，风格几经更迭，能够稳健穿越牛熊周期的机构寥寥无几，而拥有多个"另类标签"的百亿私募 喜岳投资，正是其中之一。 喜岳标签一：量化，可以慢慢做 在大众认知中，量化投资常常被错误等同为"高频交易"，而在高频博弈盛行的量化世界里，喜岳却选择了一条看似"慢"的道路——基本面量化。喜岳深 知，量化的本质是将投资从一门艺术变成科学，而这门可解释、可复制的科学真正的护城河不在于速度，也不在于机柜离交易所有多近，而是在投研的深 度和对基本面的系统化研究。 这种"慢"，本质上是策略深度与稳定性的自然体现，其结果往往意味着较小的市场回撤、更强的收益确定性以及可持续的长期回报——这也正是广大投资 者，尤其是长期资金所重视的"客户体验"。喜岳十年来积累了财务数据处理能力、投研与系统构建，用系统化的方法穿透噪音，寻找被低估的长期价值， 这或许不性感，但足够坚实。基本面量化的核心在于发现资产的错误定价：即价格与价值之间的偏离，并在估值回归的过程中获取收益。这类价值实现对 研究深度与逻辑自洽性的要求更高，但相应的，策略的长期有效性更强、容量更大，也更适合穿越周期的长期投资。比如量化价值组 ...

截至发稿，九鼎投资市值为84亿元。 每经头条（nbdtoutiao）——中标企业频频弃标 大型医疗设备采购有何难言之隐？ 每经AI快讯，九鼎投资（SH 600053，收盘价：19.29元）12月15日晚间发布公告称，公司第十届第十一 次董事会会议于2025年12月15日在公司以现场结合通讯方式表决的方式召开。会议审议了《关于2026年 度使用部分暂时闲置自有资金进行现金管理暨关联交易的议案》等文件。 2024年1至12月份，九鼎投资的营业收入构成为：房地产占比49.24%，私募投资管理占比47.32%，建筑 施工业务占比2.1%，其他业务占比1.35%。 （记者 曾健辉） ...

公司投资动态 - 长飞光纤子公司长飞资本及长芯博创拟认购上海并购私募投资基金三期合伙企业的有限合伙份额 [1] - 上海并购基金三期认缴出资总额为人民币8.3亿元 [1] - 长飞资本作为有限合伙人拟认缴出资人民币6000万元，占基金出资总额的7.23% [1] - 长芯博创作为有限合伙人拟认缴出资人民币4000万元，占基金出资总额的4.82% [1] - 本次认购旨在借助专业投资机构的资源与优势，拓宽投资渠道，助力公司巩固并提升市场地位 [2] 基金投资方向 - 上海并购基金三期主要聚焦于高端制造、集成电路、新材料、新能源、信息技术等国家政策支持产业的并购及股权投资机会 [2]

案件概况与处罚结果 - 浙江证监局对浙江优策投资管理有限公司及其责任人员开出重磅罚单 合计罚款3525万元 其中对公司罚款2100万元 对3名责任人员罚款1425万元 [1][4] - 公司实际控制人黄巍被采取终身证券市场禁入措施 中国证券投资基金业协会同步撤销其管理人登记 [4][7] - 此次处罚力度为顶格处罚 在私募监管领域被称为“史上最重” 相关犯罪线索已移送公安机关 [4][5][7] 主要违法违规事实 - 公司报送的实际控制人信息存在虚假记载 自2019年3月起实际控制人已变更为黄巍 但向基金业协会报送的实际控制人仍为李某晴 [6][10] - 公司挪用基金财产 实际控制人黄巍利用基金财产牟利 2020年4月至2024年6月期间 违规将3只投资层产品资金转出至非托管账户 截至2024年7月2日尚有9.55亿元未归还 [11] - 公司提供、报送的产品信息存在虚假记载 隐瞒基金财产被挪用事实 导致其管理的11只基金产品的资产、收益、净值等信息与实际情况不符 [11] - 公司存在办公场地、业务、人员与关联机构混同的情况 且投资者风险测评不符合要求 问卷设计存在缺陷 [18] 监管态度与行业影响 - 证监会指出 侵占挪用私募基金财产行为严重损害投资者合法权益 破坏市场秩序 [7] - 监管将坚决贯彻落实新“国九条”要求 依法严厉查处私募基金各类违法违规活动 清除“害群之马” 以净化市场环境 促进行业规范健康发展 [7]

零售与消费品行业事件 - 山姆会员店回应“麻薯盒内出现活鼠”事件，称经全链路核查与第三方鉴定，初步判断商品系在取货点放置期间被周边虫害偶然侵入所致，已与消费者妥善解决 [1] - 名创优品旗下IP乐园创新店态MINISO LAND荣获“2025年全球零售商业地产峰会大奖”的“最佳新店概念奖”，其另一店型MINISO FRIENDS亦获得“2025年伦敦设计奖铂金奖” [3] 科技与互联网行业动态 - 阿里巴巴集团成立“千问C端事业群”，由原智能信息与智能互联事业群合并重组，包含千问App、夸克、AI硬件等业务，首要目标是将千问打造成为AI时代的超级App和第一用户入口，并计划覆盖眼镜、PC、汽车等多场景 [2] - 鸿蒙智行旗下问界、智界、享界、尊界、尚界宣布全面深化战略合作，将围绕“统一标准、资源共建”推进归一化平台、标准化服务、共建充电网络、创新技术落地及联合营销五大领域合作 [2] 汽车与出行行业动态 - 极越发布通知，要求任何基于与上海集度汽车有限公司债权债务关系而占有其车辆、设备等资产的单位或个人，立即与临时管理人联系并依法办理交接，不得擅自处置相关资产 [4] - 越南企业集团Vingroup与印度特伦甘纳邦政府签署协议，拟分阶段投资30亿美元，合作探索智慧城市、电动出行解决方案、可再生能源及充电基础设施等领域的机遇 [6] 医药与生物科技行业合作 - 英国生物科技公司Relation Therapeutics与诺华达成合作，旨在发现并推进特应性疾病的新靶点，Relation将获得5500万美元初始款项，并有资格获得至多17亿美元的里程碑付款及产品净销售额的分级特许权使用费 [5] 新能源与电池技术融资 - 美国硅弹性复合固态电池制造商Blue Current完成超8000万美元D轮融资，由亚马逊领投，融资将加速其硅复合电池平台的商业化进程 [5] 金融市场与投资 - 新加坡投资公司Granite Asia旗下泛亚洲私募信贷基金Libra Hybrid在首轮融资中筹集超3.5亿美元，获淡马锡、马来西亚国库控股及印尼投资局等领投，该基金目标募资额为5亿美元 [6] - 布鲁克菲尔德资产管理公司与卡塔尔投资局合作成立200亿美元人工智能投资基金 [6] 宏观经济与国际合作 - 国务院总理李强在北京同新开发银行、世界银行、国际货币基金组织等主要国际经济组织负责人举行“1+10”对话会 [7] - 中国贸促会会长率25家重点行业领域中国企业代表团访问美国华盛顿、旧金山等地，推动深化中美经贸交流合作 [7] - 韩国财政部成立特别工作组应对韩元贬值，韩元疲软接近1美元兑1450韩元，接近2009年以来最低点，部分原因是国内投资者大量购买外国证券及外国投资者抛售韩国证券 [8] 其他行业与项目 - 沙特阿拉伯计划在首都利雅得建造一座高达2000米的摩天大楼Rise Tower，预计2030年落成，有望成为世界最高建筑，该项目是沙特“2030愿景”战略的关键部分 [8] - 我国成功发射遥感四十七号卫星，该卫星主要用于国土普查、城市规划、农作物估产、环境治理和综合防灾减灾等领域 [7]

核心投资理念与策略 - 公司秉持以“合理价格”投资“卓越公司”的核心原则，其中“卓越公司”需具备竞争力强、成长性高、价值创造大的特点，而“合理价格”是在理性估值基础上存在一定折扣的价格 [1] - 公司将价值投资细分为三种子策略：深度价值（关注价格是否足够便宜）、价值成长（关注成长空间大小）和科技创新（关注颠覆性级别与天花板），三种策略对应不同估值方式，但底层逻辑均为自由现金流折现法 [1] - 公司投资评估体系实现了从早期主观化到基于团队“共识性”结果的客观评估的转变 [1] AI科学投资体系与产品业绩 - 公司构建了“AI赛博坦”科学投资体系，将AI全面融入投研各环节，研究员人均使用AI时长超1000小时，AI在标的筛选、风险评估等环节分析海量数据并提供优化建议，与人工投研判断形成“共识” [2] - 公司核心产品线连续四年实现超额盈利，年化收益率约50%，股票策略与期权策略贡献显著 [2] - 股票多头部分通常持股30只左右，形成全球股票多头组合，并通过买入看跌/看涨期权对尾部风险进行对冲或对尾部收益进行增厚，在不使用风险杠杆的基础上实现风险对冲与收益增厚的双重目标 [2] 投资组合布局与行业偏好 - 公司投资组合遵循“科技创新为一体，消费医药、周期制造为两翼”的逻辑，科技创新敞口超过50% [3] - 在AI、区块链、创新药等核心赛道中，公司视AI为最大的投资机会，其重要性高于区块链、创新药、消费、周期和制造业的股票 [3] - 在AI领域，公司最看好算力端的存储领域，以及在应用端关注能通过AI实现显著降本增效甚至重塑商业模式的公司 [3] 风控体系与投研管理 - 公司“至恶”风控体系强调不使用风险杠杆、限制个股与行业仓位，该体系在市场极端行情（如今年4月的全球系统性大震荡）中发挥了关键作用，帮助产品避免了超额回撤 [4] - 公司通过自下而上构建组合，在追求高收益与控制风险之间找到了平衡点 [4] - 公司投研团队采用扁平化管理与交叉研究模式，所有数据共享，投研效率高，交叉研究和重复研究增加了研究广度与深度 [4] 全球市场布局与投资实践 - 公司实现了港、美、韩、日等多市场布局，其中美股敞口占比较高，投资组合是自下而上构建的，不会刻意调整结构或整体择时 [4] - 公司在标的择时上表现突出（例如英伟达的长期布局、港股创新药ETF的精准投资），择时能力主要基于对“质价比”（即公司的卓越程度和价格合理程度）的判断 [4] - 团队围绕价值投资公式进行“共识性”投资，确保好资产与好价格缺一不可 [4] 未来投资方向 - 未来3年到5年，公司投资布局的核心方向是科技创新，尤其是人工智能 [5] - 公司认为践行价值投资需把握的核心原则是“好资产与好价格缺一不可”，并指出超额收益主要来源于科技创新领域 [5][6]

核心观点 - 淡水泉投资认为A股市场短期震荡源于年末资金调仓压力，但并未改变中长期向好趋势，短期波动后结构性机会仍在酝酿 [1] - 公司继续看好成长类资产，并已加大对高确定性成长板块的布局，同时为潜在的跨年与春季行情积极准备 [1][2] 市场整体研判 - A股市场近期呈现宽幅震荡走势，但部分成长板块表现突出 [1] - 年末部分资金基于兑现收益和结构调整的需要，呈现出一定的调仓压力 [1] - 本轮震荡行情并未改变A股中长期向好趋势，短期波动过后，结构性机会仍在酝酿 [1] 看好的投资主线 - 全球产业链重构背景下，中国企业加速“出海”进程，制造业凭借供应链整体优势，积极把握欧美再工业化及新兴市场工业化带来的新机遇 [1] - 在半导体等科技自主可控领域，中国企业在部分关键环节有望实现技术追赶与产业升级 [1] - 新一代消费群体的崛起，重塑消费认知与行为模式，推动新品牌、新品类、新体验的持续涌现 [2] - 随着反内卷政策推动部分行业产品价格逐步修复，叠加年末宏观数据关注度上升，市场对明年经济预期的讨论预计将有所升温，公司将密切关注周期类资产在供需结构改善背景下可能出现的配置机会 [2] 选股关注维度 - 业绩兑现的可见性 [2] - 成长逻辑的可持续性 [2] - 边际催化因素的确定性 [2] 组合操作与布局 - 随着成长类资产吸引力提升，公司已加大对高确定性成长板块的布局 [2] - 增加电子板块中尚不拥挤的部分细分方向的仓位配置 [2] - 优化电力设备的内在结构 [2] - 降低医药板块的持仓比例 [2] - 面对市场波动，公司密切跟踪企业基本面变化，动态评估机会潜力 [2]

监管措施 - 厦门证监局对厦门富凯海创投资管理有限公司采取出具警示函的监督管理措施 [1][2] - 监管措施的决定文号为“中国证券监督管理委员会厦门监管局行政监管措施决定书〔2025〕29号” [2] 违规事实 - 公司在开展私募基金业务中履行投资者适当性管理义务不严格，未获取并审核相关投资者的资产证明或收入证明 [1] - 公司未根据中国证券投资基金业协会的规定，及时更新管理人及其从业人员的有关信息 [1] 后续处理 - 相关违规情况将根据《证券期货市场诚信监督管理办法》被记入诚信档案 [1]

基金设立与规模 - 苏州市重大产业发展私募投资基金合伙企业（有限合伙）于近日成立 [1] - 基金出资总额为40亿元人民币（400,000万元）[1][2] - 基金经营范围为以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动 [1][2] 基金结构与出资方 - 基金企业类型为有限合伙企业 [2] - 执行事务合伙人为苏州产业投资私募基金管理有限公司，委派代表为薛苏明 [2] - 基金由多家苏州市属国有企业及机构共同出资设立 [1] - 主要出资方及认缴出资额包括：苏州市产业投资咨询中心有限公司（出资比例50.9%，认缴203,600万元）、苏州高新区国昇资本运营有限公司（出资比例5.0%，认缴20,000万元）、苏州城市建设投资发展（集团）有限公司（出资比例4.875%，认缴19,500万元）、苏州交通投资集团有限责任公司（出资比例4.875%，认缴19,500万元）[2] - 另一出资方为苏州市港航投资发展集团有限公司 [3] 基金基本信息 - 基金登记状态为存续 [2] - 基金营业期限从2025年12月1日至2045年 [2] - 基金注册地位于江苏省苏州市虎丘区（苏州高新区）[2] - 基金所属国标行业为资本市场服务 [2]