【基本面跟踪】 豆粕/豆一基本面数据 | | | 收盘价 （日盘） | 涨 跌 | 收盘价 （夜盘） 涨 跌 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | DCE豆一2511 （元/吨） | 3878 | -33（-0.84%） | 3886 +10（+0.26%） | | 货 期 | （元/吨） DCE豆粕2601 | 2928 | （-3.37%） -102 | -37（-1.25%） 2917 | | | CBOT大豆11 （美分/蒲） | 1012.5 | +1.25（+0.12%） | | | | CBOT豆粕12 （美元/短吨） | 277 | -3.2 （-1.14%） | n a | | | | | （43%） 豆粕 | | | | 山东 （元/吨） | 2980（烟台益海） M2601+50/+80,持平； | 较昨-60； ， 11月M2601+30； | 现货基差M2601+0， 较昨+30； 10-1月 11-1月M2601+40， 持平； 12-1月 | | | | M2601+50， 持平； | 2026年2-4月M2601+20， | 持平； 5-7 ...

展望未来，倪伟认为，债券市场可能将处于震荡偏弱的格局。在股市行情持续、市场风险偏好较高的情 况下，债券的上涨会受到比较明显的压制。 "基本面、资金面、交易行为都是会债券市场产生影响。在目前阶段，交易行为的影响更大一些。"倪伟 表示，近期，债券市场收益率有一个明显的震荡上行，收益率曲线呈现一定陡峭化趋势。主要原因有两 点：一是股市走强，今年债券的夏普比率不佳，从投资者行为上，股债资产切换，资金会从债券有明显 流出；二是从基本面角度来说，通胀或者是经济复苏的预期在升温，也导致债券利率上行。 中证报中证网讯(记者王雪青)9月16日晚间，汇百川基金公募投资部联席总经理倪伟在"中证点金汇"直 播间表示，近期，债市投资以寻找超跌反弹机会为主，可以使用中长久期利率债做一些波段交易。对于 信用债而言，作为底仓品种，近期收益率波动并不大，建议从高等级、中短久期信用债中获取稳健的票 息收益。 ...

核心观点 - 该晴雨气候表是一个多资产、多维度的市场监控仪表盘，覆盖股票、外汇、大宗商品、加密货币四大类资产，通过技术指标和量化信号提供趋势、反转、波动、超买超卖等状态的判断依据 [1] - 工具旨在为交易者提供综合判断框架，需结合多指标共振和宏观事件使用 [5] 资产分类与指标维度 - 股票覆盖全球主要股指，包括美国、中国、日本、韩国、新加坡、马来西亚、印度、澳大利亚、英国、欧洲、德国、巴西、阿根廷、南非、以色列、俄罗斯等 [2] - 外汇包括美元指数、G10货币、新兴市场货币、主要货币对如USD/JPY、EUR/USD等 [2] - 大宗商品覆盖能源、贵金属、工业金属、农产品、软商品等 [2] - 加密货币包括BTC、ETH、SOL、TON、XRP、BNB等 [2] - 核心指标包括价格、EMA20、EMA100（趋势判断基础）、趋势提示、价值提示、反转提示（定性信号）、乖离率20D%（偏离均线程度）、波动状态（Vol%、VolRank、Range%、ATR%）、市场表现（RollMax、Drawdown、Drawup、RollMin等回撤与反弹幅度）、多周期涨跌幅与Sigma值（5D、20D、60D超买超卖状态） [2] 重点品种与关注理由 - 股票中SP500_US和Nasdaq100_US作为全球风向标，科技股波动大，易出现趋势延续或反转 [1] - 中国股指CSI300_China和SSE_China因政策敏感、估值低位，具备反弹潜力但波动大 [1] - 外汇中USDJPY和USDCNY因央行政策差异大、汇率波动性强，适合趋势跟踪；EURUSD和GBPUSD因欧美经济对比明显，适合宏观对冲 [1] - 商品中Gold和CrudeWTI受避险与通胀预期双驱动，地缘政治敏感；CopperHG和Soybean对经济周期敏感，中国需求影响大 [1] - 加密货币BTCUSD和ETHUSD因高波动性、资金流向指标，适合波段操作 [1] 潜在交易机会类型 - 超跌反弹机会：当品种Sigma20D或Sigma60D为极低值（如<-2）且反转提示出现，可能迎来反弹，示例如中国股指、部分新兴市场货币、白银、农产品 [5] - 趋势延续机会：当EMA20 > EMA100、趋势提示为"上涨"且乖离率适中（未过度偏离），可考虑顺势操作，示例如美股、美元指数、黄金 [5] - 波动率策略机会：当VolRank高且ATR%(7)上升，适合期权策略或突破交易，示例如VIX、加密货币、天然气 [5] 操作框架建议 - 多资产对比：优先在同一类别内横向比较，如股票中选强势市场，外汇中选趋势明确品种 [5] - 多指标共振：需结合趋势、乖离、波动、市场表现综合判断，不依赖单一指标 [5] - 风控优先：所有交易必须配合止损，可参考ATR%、Drawdown等设定 [5] - 宏观结合：该表为技术面工具，需结合美联储政策、地缘政治、经济数据等宏观事件使用 [5] 工具与资源提供 - 完整版EXCEL表格需通过扫码加入交易理想国知识星球获取 [7] - 知识星球提供VIP服务，包括全面升级版报告、期货市场日报、大类资产周报、商品投研框架、嘉宾在线问答、专属交流群、周度直播、月度线上展望、内部电子书单及投资管理工具等 [11][12] - 额外服务包括1v1私教服务、期货交易训练营和交易员孵化计划，旨在帮助用户建立交易理念和系统体系 [13]

市场整体表现 - 上证指数全天震荡上行，重回3800点，主力资金持续买入，指数在3连阴后出现反弹 [1] - 周线和月线显示上证指数放量突破强压力位3700点并站稳，中线目标看4000点 [2] - 30年国债ETF持续下跌，债市资金持续流入股市 [5] 科技主线板块 - 科技主线出现超跌反弹，但反弹缩量，需观察后续3天量价能否配合上涨 [1][5][13] - 科技主线从7月24日启动主升行情，经过8月15日和22日两次放量加速后出现阶段见顶迹象，连续3天缩量杀跌 [13] 新能源板块 - 新能源板块强势放量大涨，全天一堆涨停，成为新的阶段主线方向 [1][5][8] - 板块于8月29日启动，9月5日出现小高潮，最强细分为锂电池 [8][9] - 上涨逻辑包括锂电池多股中报大增、出货量同比增长68%、金九银十来临、工信部固态电池重点项目9月验收 [9] - 碳酸锂价格上涨等多重利好推动板块从轮动行情中走出 [9] 周期有色板块 - 周期有色板块于9月1日启动，9月5日中等修复，但上涨缩量 [10][11] - 上涨逻辑包括美联储降息预期推动美元走弱、资源稀缺、环保政策收紧、新能源领域需求爆发 [11] - 最强细分为金属锂，内部大涨股多与锂电池相关 [11] 消费板块 - 消费板块于9月4日启动，9月5日出现弱分歧，全天仅3家涨停，上涨缩量 [12] - 上涨逻辑包括政府促消费政策、经济回暖、消费企业自由现金流向上拐点 [12] 资金流向与配置策略 - 除科技主线外，其他板块仍处于低位，有补涨需求 [3] - 美元降息预期持续，外资持续流入中国市场 [4] - 建议聚焦新能源板块的机构趋势股，在分歧日低吸，大涨高潮日高抛 [5] - 消费板块若后续量价无法共振上涨，则暂不参与 [12]

市场表现 - 上证指数涨1.24% 深成指涨3.89% 创业板指涨6.55% [1] - 全市场成交额2.35万亿元 较上个交易日缩量2335亿元 [1] - 中证A500ETF涨2.55% 创业板50ETF国泰涨8.06% 科创创业ETF涨7.34% 科创板100ETF涨4.7% [1] 上涨原因分析 - 短期超跌反弹 市场情绪修复 获利资金集中兑现压力释放 [5] - 银行板块集体拉升带动指数走强 市场出现"有形之手"托举迹象 [5] - VIX指数持续下行 市场情绪保持平稳 未出现恐慌情绪 [5] 汇率与资金流向 - 人民币持续走强提振A股风险偏好 美元相对人民币吸引力持续下降 [7][9] - 主动型外资自2021年9月见顶后持续流出 但8月15日以来连续三周净流入 [9] - 美联储降息概率走高 人民币相对吸引力有望进一步增强 [9] 投资机会 - 宽基指数产品受关注 包括中证A500ETF 300增强ETF 创业板50ETF国泰 科创创业ETF 科创板100ETF [9]

核心观点 - 债市处于低回报高波动状态 对波段操作及择券能力要求提升 建议关注30年国债新券特6的利差压缩机会 [3][4] 股债跷跷板效应阶段性脱敏 - 股债走势从"此消彼长"走向"同步波动" 8月25日呈现"股债双牛"格局 30年期国债收益率大幅下行4BP [6] - 机构行为趋于理性 固收产品赎回压力未进一步恶化 银行保险等配置型机构逐步介入长债及超长债 [6] - 市场逻辑回归基本面与政策预期 央行8月29日单日净投放4217亿元呵护流动性 [7] 权益市场趋势性上涨 - 技术面显示上证指数回踩属"带量整理" 多头格局未被破坏 8月27日成交额创新高且较周二增长超19% [14] - 北向资金在回落当日仍录得净流入 成交额达3988亿阶段性高位 周四周五成交额维持3700亿以上 [14] - 核心驱动力未改变 包括政策预期、流动性宽松与经济修复预期 建议淡化短期波动耐心持仓 [17] 30年国债新券特6利差机会 - 债券超额收益依赖于博弈超跌反弹及新老券利差收敛 趋势策略盈亏比下行 [19] - 新券特6与活跃券特2利差为11.7BP 处于合理定价范围上沿 增值税征收后新券定价或高于老券6.5-12.7BP [20] - 参考6月超长期非活跃券利差压缩行情 部分老券一周下行约7-8BP 新券特6流动性溢价将提升 [21] 增值税影响测算 - 国债恢复征收增值税后 30年期国债收益率在2.0%水平时 银行自营和资管产品税后收益分别减少12.68BP和6.52BP [23]

市场整体表现 - 三大指数上涨 沪指涨0.3% 深成指和创业板指涨0.4%以上 北证50涨1.3% [1] - 沪深京三市半日成交额达10735亿元 较昨日增加549亿元 [1] - 全市场超2900只股票上涨 [1] PEEK材料行业 - PEEK材料板块表现突出 中欣氟材涨停 新瀚新材20CM涨停 华密新材涨超20% 南京聚隆涨超10% [3] - 工信部将PEEK材料列为"新材料攻关核心" 国内50%依赖进口 国产替代空间大 [3] - 特斯拉Optimus单机用量2.3公斤 叠加8月机器人大会 需求有望爆发 [3] 军工装备行业 - 国瑞科技20CM涨停 长城军工涨停 北方长龙和晨曦航空涨超10% [3] - 福建舰入列进入最后攻坚阶段 陆军披露无人化作战模式 [3] 人形机器人行业 - 华密新材30CM涨停 豪森智能20CM涨停 中大力德涨停 [3] - 世界机器人大会即将召开 各地可能跟进机器人消费补贴政策 [3] 医药行业 - 医药板块调整 奇正藏药跌超8% 桂林三金跌超7% [4] - 集采压价和CXO行业订单减少导致板块承压 [4] - 板块估值处于历史低位 同仁堂和片仔癀等龙头股息率达4.5% [4] 市场走势分析 - 半日成交额破万亿 若下午成交额放大至1.7万亿以上 沪指或突破3600点 [4] - 需关注北向资金流向及光伏、消费电子等板块表现 [4] - PEEK材料板块PE达296倍 军工和机器人板块需关注量能 医药板块具备性价比 [4]

报告核心观点 - 市场震荡偏强为主，结构性机会丰富，投资者战略上可逢低布局，但短期需警惕节奏变化，避免追高涨幅大的板块，可逢低关注中报业绩超预期、科技、超跌反弹三条主线 [2][3] 总量研究 A股大势研判 周一市场综述 - 周一早盘沪深三大指数高开后走势分化，沪指收涨，创指和深成指走低；午后分化依旧，沪指微涨，深成指及创指收绿 [4] - 行业方面，贵金属、能源金属等板块涨幅居前，多元金融、游戏等板块跌幅居前；概念股方面，PEEK材料、机器人等概念股涨幅居前，券商、财税数字化等概念股跌幅居前 [4] - 个股涨多跌少，市场情绪活跃，两市成交额14588亿元，上证指数涨0.27%，深证成指跌0.11%，创业板指跌0.45%，科创50指跌0.21% [5] 周一盘面点评 - PEEK材料概念股因某树科技中标项目利好大涨，其在人形机器人等领域应用需求增加，市场有望快速增长，可逢低关注 [6] - 机器人行业概念股大涨，自1月7日以来部分概念板块涨幅超30%甚至60%，虽短期涨幅大后有回调，但长期值得配置，下半年仍可逢低关注，因其内生增长动能强、政策支持、人形机器人发展前景好及政策强调科技发展 [7] - 电力板块因7月高温致电网负荷攀升及新兴产业拉动电力消费而活跃 [8] 后市大势研判 - 市场延续震荡上行趋势，短期需关注节奏，虽成交量回落有盘整需求，但政策支持下回调幅度有限 [2][10] - 整体震荡偏强，结构性机会丰富，指数有上行动能，投资者可逢低布局，关注中报业绩、科技、超跌反弹三条主线 [2][3][10]

市场表现 - 中证A500指数(000510)上涨0.16%，成分股思源电气(002028)上涨10.00%，科沃斯(603486)上涨10.00%，中金黄金(600489)上涨9.59%，石头科技(688169)上涨9.31%，天华新能(300390)上涨7.16% [1] - A500ETF基金(512050)最新报价0.98元 [1] - 中证A500指数前十大权重股合计占比20.67%，贵州茅台(600519)权重4.28%，宁德时代(300750)权重2.96%，中国平安(601318)权重2.46% [2] 宏观经济与政策 - 国家统计局将于7月15日发布二季度宏观经济数据，工业生产、消费、投资、企业经营等多领域继续改善 [1] - 沪指在3500点附近经历多空博弈，金融地产联袂拉升有助于突破前期高点压力位，权重股突破可能吸引增量资金 [1] 行业与板块动态 - 金融地产强势源于政策托底、资金避险和指数攻坚，科技等题材股疲软因资金分流和业绩压力 [1] - 未来市场可能呈现"权重搭台、题材唱戏"格局，题材股补涨需等待风格切换条件成熟 [1] 投资主线 - 中报业绩超预期方向：逢低布局中报业绩有改善预期的低位股 [2] - 科技方向：军工、机器人、泛AI、半导体、数字经济，需深挖基本面规避纯概念炒作 [2] - 超跌反弹方向：新能源、券商，逢回调择机低吸 [2] 指数与基金信息 - 中证A500指数从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为样本 [2] - A500ETF基金(512050)场外联接包括华夏中证A500ETF联接A(022430)、联接C(022431)、联接Y(022979) [5] - 相关指数基金包括华夏中证A500指数增强A(023619)、增强C(023620) [5] 个股数据 - 贵州茅台(600519)跌0.20%，权重4.28%，宁德时代(300750)跌1.48%，权重2.96% [3] - 中国平安(601318)涨0.33%，权重2.46%，招商银行(600036)涨0.70%，权重2.37% [3] - 美的集团(000333)涨0.77%，权重1.71%，比亚迪(002594)跌1.72%，权重1.51% [3]

报告核心观点 - 短期市场震荡格局依旧但中期向好，当前震荡是蓄势，后续基本面和海内外流动性共振时市场整体表现值得期待，目前市场震荡上行概率大，以结构性行情为主 [2][9][10] - 投资机会可关注中报业绩超预期、科技、超跌反弹三条主线 [3][10] 总量研究之A股大势研判 周一市场综述 - 早盘沪深三大指数集体低开且低开低走，创指半日跌超1%，船舶制造概念早盘大涨，电力股延续涨势，地产股震荡走强，医药医疗股集体调整；午后三大指数分化，沪指勉强飘红，深成指及创业板指数依旧弱势震荡，稳定币概念股集体上涨，医药医疗股集体调整 [5] - 行业方面，电力、电网设备等板块涨幅居前，生物制品、医疗服务等板块跌幅居前；概念股方面，虚拟电厂、跨境支付等概念股涨幅居前，重组蛋白、单抗等概念股跌幅居前 [5] - 个股涨多跌少，市场情绪和赚钱效应一般，两市成交额12087亿元，上证指数报3473.13点涨0.02%，深证成指报10435.51点跌0.70%，创业板指报2130.19点跌1.21%，科创50指报978.29点跌0.66% [6] 周一盘面点评 - 电力板块大涨，浙江北仑电厂8号机组投产，火电板块受益煤价下降一季度业绩正增长，近七成火电概念股一季度净利润同比增长，专家预计今年夏天多地偏热、全年用电量增速约5%，偏高气温带动火电发电量上升，部分区域火电企业表现或好于预期 [7] - 跨境支付概念股上涨，央行推出跨境支付通支持内地与香港间人民币和港币跨境汇款，首批内地和香港各有六家银行参与，后续将扩大范围，连续上涨后可能回调整固，建议不追高，逢低布局或高抛低吸 [8] 后市大势研判 - 沪指相对强势，创业板和深成指回落，三大指数分化明显，市场震荡格局依旧，电力、房地产等板块支撑沪指，题材股疲软致深成指和创业板指走低，两市成交额萎缩至1.2万亿 [9] - 政策持续发力和经济基本面逐步修复背景下，当前震荡是蓄势，国内经济复苏但修复力度不强、企业盈利改善未达预期，随着政策发力经济和企业盈利回升可期，海外美联储三季度降息预期增强，国内继续宽松值得期待 [9] - 目前基本面和流动性未形成有力支撑，集中推动市场全面上涨概率低，震荡上行概率大，以结构性行情为主，后市基本面和海内外流动性共振时市场整体表现值得期待 [10] 投资机会 - 中报业绩超预期方向，聚焦中报业绩确定性主线，逢低布局中报业绩有改善预期的低位股 [3][10] - 科技方向，包括军工、机器人行业、泛AI、半导体、数字经济（数字货币），逢低布局，注意科技题材内部高度分化，需深挖基本面，规避纯概念炒作、估值过高品种 [3][10] - 超跌反弹方向，新能源、券商逢回调择机低吸 [3][10]