核心财务表现 - 第三财季营收103.7亿美元同比增长10%但低于分析师预期的106.2亿美元 [1] - 调整后净利润26.7亿美元同比增长25% 调整后每股收益2.77美元超预期2.72美元 [1] - CDMA技术集团营收89.93亿美元同比增长11% 技术授权集团营收13.18亿美元同比增长4% [1] 业务部门表现 - 手机芯片业务营收63.28亿美元同比增长7% 低于分析师预期的64.8亿美元 [1][4] - 汽车芯片业务营收9.84亿美元同比增长21% 物联网业务营收16.81亿美元同比增长24% [1][4] - CDMA技术集团季度环比下降5% 技术授权集团季度环比基本持平 [2] 市场环境与竞争态势 - 苹果自研调制解调器芯片逐步替代高通产品 目前仅用于低端机型iPhone 16e [6] - 德州仪器和英特尔等芯片制造商发布谨慎业绩展望 引发行业复苏担忧 [6] - 公司预计第四财季营收103-111亿美元 其中CDMA技术集团营收90-96亿美元 技术授权集团营收12.5-14.5亿美元 [6] 历史财务趋势 - 手机芯片业务连续两个季度环比下滑 FQ3'25环比下降8.7% [4] - 汽车芯片业务保持强劲增长 FQ3'25同比增长21.3% 物联网业务同比增长23.7% [4] - 技术授权集团营收波动较大 FQ2'25曾环比下降14.1% [2]

宏观政策与消费刺激 - 宏观政策将持续发力并适时加力 深入实施提振消费专项行动 在扩大商品消费同时培育服务消费新增长点 [1] - 增强国内资本市场吸引力和包容性 巩固资本市场回稳向好势头 [1] - 中央财政初步安排900亿元育儿补贴预算 各地将于8月下旬陆续开放申领 [3] 中美经贸关系与企业投资 - 商务部部长会见美中贸易全国委员会代表团 双方就中美经贸关系及美资企业在华发展交换意见 [2] - 中国欢迎包括美资企业在内的各国企业投资 共享发展机遇 [2] 科技创新与医疗突破 - 科研团队成功构建可吞服光电子胶囊-工程菌双向交流系统 建立人类与肠道工程菌间光学语言 开辟肠道健康监测与疾病治疗新路径 [4] - 加强基孔肯雅热疫情防治 提升医疗机构检验检测质控和门急诊管理能力 规范病例救治并防范重症死亡 [5] 产业投资与基金布局 - 湖北人形机器人母基金启动 首期50亿元落地 前瞻布局机器人大脑 小脑及肢体等领域 [6] - 中国炼焦行业协会达成提价决议 自7月31日起对钢厂客户执行捣固湿熄焦价格上调50元/吨 捣固干熄焦上调55元/吨 顶装焦上调75元/吨 [7] 期货交易与理财调整 - 广期所调整工业硅 多晶硅 碳酸锂期货部分合约交易限额 单日开仓量不得超过500手 [8] - 宁德时代拟增加不超过400亿元委托理财额度 [9] 企业财务与投资动态 - 宁德时代上半年净利润305亿元 同比增长33.02% 拟每10股派发现金分红10.07元 [9] - 深铁集团向万科A提供不超过8.69亿元借款 [10] - 长江电力拟出资约266亿元建设葛洲坝航运扩能工程 [10] - 永辉超市拟定增募资不超过39.92亿元 用于门店升级改造 [10] 并购与资产重组 - 利德曼拟收购结核诊断筛查公司不超过70%股份 预计构成重大资产重组 [11] - 南新制药正筹划购买国内药品技术等资产组 尚未确定是否构成重大资产重组 [11] 业务进展与风险提示 - 上海砺算芯片产品持续优化提升 尚未产生收入 [12] - 空芯光纤业务未对长飞光纤财务数据产生明显影响 后续发展存在不确定性 [12] - 长盈精密上半年已有人形机器人精密零组件项目量产并确认收入 [12] - 幸福蓝海作为《南京照相馆》投资方之一 投资比例较低 [12] - 阳光乳业控股股东近两日合计卖出114.52万股 [12] 停牌与控制权变更 - 河化股份筹划控制权变更事项 股票停牌 [13] - 上纬新材多次触及交易异常波动 自7月31日起停牌核查 [13] - 金橙子筹划购买萨米特光电55%股权 股票停牌 [13] 风险警示与法律事件 - 中船应急自8月1日起被实施其他风险警示 股票简称变更为ST应急 [14] - 红相股份实际控制人被取保候审 [14] 美联储政策与利率决议 - 美联储维持联邦基金利率目标区间在4.25%至4.50%不变 为连续第五次维持利率不变 [15] - 美联储尚未就9月利率做出决定 将在下次议息会议前参考经济信息 [16] 美国关税政策调整 - 美国总统签署行政命令 暂停对低价值货物的最低限度免税待遇 [17] - 对进口半成品铜产品及铜密集型衍生产品征收50%普遍关税 自8月1日起生效 [18] - 对从印度进口商品征收25%关税 自8月1日起实施 [19] - 对巴西加征40%关税 使总关税额达到50% [20] 美股市场表现 - 美股三大指数收盘涨跌不一 道指跌0.38% 纳指涨0.15% 标普500跌0.12% [21] - 纳斯达克中国金龙指数收跌1.82% 热门中概股多数下跌 [21] 科技企业财报 - 微软第四财季营收764.4亿美元 同比增长18% 智能云业务营收298.8亿美元 [22] - 高通第三财季调整后营收103.7亿美元 同比增长10% 调整后净利润26.7亿美元 同比增长25% 调整后每股收益2.77美元 [23]

财务表现 - 高通2025财年第三财季营收为103 65亿美元（约744 25亿元人民币），同比增长10% [1] - 净利润为26 66亿美元（约191 43亿元人民币），同比增长25% [1] - 每股摊薄收益为2 43美元，同比增长29% [1] 营收构成 - 设备和服务营收为88 93亿美元（约638 56亿元人民币），同比增长11% [1] - 授权营收为14 72亿美元（约105 7亿元人民币），同比增长5% [1] 业务部门表现 - CDMA技术集团营收为89 93亿美元（约645 74亿元人民币），同比增长11% [4] - 手机芯片业务营收63 28亿美元（约454 38亿元人民币），同比增长7% [4] - 汽车芯片业务营收9 84亿美元（约70 66亿元人民币），同比增长21% [4] - 物联网业务营收16 81亿美元（约120 7亿元人民币），同比增长24% [4] - 技术授权集团营收13 18亿美元（约94 64亿元人民币），同比增长4% [4] 业绩展望 - 预计2025财年第四财季营收在103亿至111亿美元之间，中值107亿美元 [3] - CDMA技术集团营收预计90亿至96亿美元 [3] - 技术授权集团营收预计12 5亿至14 5亿美元 [3]

高通第三财季业绩 - 公司第三财季调整后营收103.7亿美元，同比增长10% [1] - 公司第三财季调整后净利润26.7亿美元，同比增长25% [1] - 公司第三财季调整后每股收益2.77美元 [1] 高通第四财季业绩指引 - 公司预计第四财季营收103亿美元至111亿美元 [1] - 公司预计第四财季调整后每股收益2.75美元至2.95美元 [1]

美联储政策与市场反应 - 美联储维持利率不变 联邦基金利率保持在4 25%-4 50%区间 为2025年连续第五次会议按兵不动 [2] - 货币政策决议出现分歧 两位美联储理事投票支持降息25个基点 另一位理事缺席投票 [3] - 鲍威尔强调关税开始推高通胀 CPI同比涨幅升至2 7% 但称单次关税不会导致持续通胀 [5] - 鲍威尔暗示下一步可能降息 但市场对表态反应负面 主要股指普遍下跌 [6] 科技巨头业绩表现 - 微软季度营收764亿美元超预期 同比增长18% 云计算业务Azure增长39%至750亿美元 股价盘后涨8% [6] - Meta Platforms每股盈利7 14美元远超预期 营收475 2亿美元高于预估 日活用户达34 8亿 股价涨超9% [7] 汽车与半导体行业动态 - 福特汽车营收超500亿美元 但关税导致8亿美元直接损失 尽管盈利超预期股价仍下跌 [8][9] - 高通季度营收103 7亿美元略低于预期 其中iPhone芯片贡献63 3亿美元 股价下跌4 6% [10]

中共中央政治局会议 - 决定10月召开二十届四中全会 研究"十五五"规划建议[5] - 部署下半年经济工作 强调防范化解重点领域风险 高质量开展城市更新[5] - 要求积极稳妥化解地方政府债务风险 严禁新增隐性债务 推进地方融资平台出清[5] - 提出增强国内资本市场吸引力和包容性 巩固回稳向好势头[5] 美联储货币政策 - 维持联邦基金利率目标区间在4.25%-4.50%不变 为今年连续第五次按兵不动[5] - 政策声明指出上半年经济增长"有所放缓" 若持续或为降息提供依据[5] - 鲍威尔表示尚未就9月利率做出任何决定 断言9月降息为时过早[6] 全球资本市场表现 - 美股三大指数涨跌不一 道指跌0.38% 纳指涨0.15% 标普500跌0.12%[6] - 纳斯达克中国金龙指数跌1.82% 中概股多数下跌 蔚来跌超4% 理想汽车跌超3%[6] - 欧洲主要股指小幅上涨 德国DAX涨0.19% 法国CAC40涨0.06% 英国富时100涨0.01%[7] - COMEX黄金期货跌1.58%报3327.9美元/盎司 COMEX白银期货跌2.90%报37.175美元/盎司[6] - 国际油价走高 美油涨1.57%报70.30美元/桶 布油涨1.46%报72.73美元/桶[7] 中国企业动态 - 华为新款鸿蒙平板MatePad Pro 12.2英寸正式开售 首发搭载盘古大模型3.0本地化部署能力[18] - 长安汽车集团目标2030年产销500万辆 新能源车占比超60% 海外销量占比超30%[19] - 吉利汽车下半年将推出5款混动产品 冲刺300万辆年度销量目标[20] - 京东领投RoboScience近2亿元天使轮融资 近3个月已投资5家机器人企业[22] - 百度搜索首页测试开放智能体入口 集成文心智能体平台和外部AI应用[26] 跨国公司财报 - 微软第二季度净利润272亿美元同比增长24% 智能云业务营收298.8亿美元[24] - 高通第三财季调整后净利润26.7亿美元同比增长25% 营收103.7亿美元同比增长10%[25] - Meta第二季度净利润183.37亿美元同比增长36% 营收475.2亿美元同比增长22%[25] - 星巴克第三财季净营收94.56亿美元 正评估超过20个机构对中国区战略合作可能性[30] 产业政策与监管 - 国家发改委就政府投资基金布局规划和投向管理公开征求意见[10] - 政府投资基金不得通过明股实债变相增加地方政府隐性债务[10] - 不得从事公开交易类股票投资（除并购重组、定向增发、战略配售外）[10] - 国家育儿补贴制度将一孩纳入补贴范围 实现广覆盖惠及育儿家庭[11] 国际市场动态 - 特朗普签署行政命令对巴西加征40%关税 使总关税额达50%[15] - 对进口半成品铜及铜密集型衍生产品征收50%关税[15] - 暂停对低价值货物的最低限度免税待遇[15] - 对从印度进口商品征收25%关税[16] - 德国通过2026财年预算案 国防预算增至837亿欧元同比增32%[16] 上市公司业绩 - 极米科技上半年归母净利润同比增长2062.33%[39] - 宁德时代上半年归母净利润同比增长33.02%[40] - 金河生物上半年归母净利润同比增长51.52%[39] - 中兰环保上半年归母净利润同比下降55.05%[39]

宏观经济政策 - 中共中央政治局会议强调保持政策连续性稳定性，增强灵活性预见性，落实积极财政政策和适度宽松货币政策，支持科技创新、提振消费、小微企业、稳定外贸等领域 [2] - 国家主席习近平指出要在宏观政策上持续发力、适时加力，重点做好全方位扩大内需、坚定不移深化改革扩大开放等工作 [4] - 美联储连续第五次维持联邦基金利率目标区间在4.25%至4.5%不变，符合市场预期 [3] 行业动态 - 中国光伏行业协会召开座谈会，强调对困难企业过渡性帮扶，严控新增产能支持，通过差异化金融工具平衡去产能与促创新 [10] - 中国有色金属工业协会表示将从严控制铜冶炼、氧化铝新增产能，引导行业合理布局硅、锂、镁等新增产能 [10] - 国内部分焦企决定自7月31日起对钢厂客户执行捣固湿熄焦价格上调50元/吨，捣固干熄焦价格上调55元/吨，顶装焦价格上调75元/吨 [10] 资本市场 - A股三大指数收盘涨跌不一，上证指数涨0.17%报3615.72点，深证成指跌0.77%，创业板指跌1.62%，市场成交额1.87万亿元 [6] - 香港恒生指数跌1.36%报25176.93点，恒生科技指数跌2.72%，恒生中国企业指数跌1.18% [6] - A股融资余额报19684.21亿元，创逾10年新高，7月以来增加超1300亿元 [6] 公司公告 - 宁德时代上半年净利同比增33.02%，拟10派10.07元 [9] - 极米科技预计上半年净利润同比增长2062% [9] - 永辉超市拟定增募资不超39.92亿元用于门店升级改造等 [9] - 新东方2025财年第四财季净营收12.43亿美元，同比增9.4%；净利润710万美元，同比减少73.7% [7] 科技与创新 - 鸿海宣布与东元电机通过换股方式建立战略联盟，进军万亿级AI数据中心市场 [7] - 昆仑万维推出并开源多模态统一预训练模型Skywork UniPic [12] - 火山引擎发布豆包·图像编辑模型3.0、豆包·同声传译模型2.0 [12] - 微软为Edge浏览器加入Copilot模式，正式进军AI浏览器市场 [12] 国际贸易 - 美国总统特朗普宣布8月1日起对进口半成品铜等产品征收50%关税 [13] - 美国与韩国达成贸易协定，韩国将向美国支付3500亿美元用于投资项目，并购买1000亿美元的液化天然气或其他能源产品 [13] - 美国对巴西加征40%关税，使总关税额达到50% [14] - 美国将从8月1日开始对来自印度的商品征收25%的关税 [14] 房地产市场 - 上海市将制订《上海市城市更新行动方案（2026-2028年）》，明确在2026年全面启动城中村整体改造项目 [5] - 7月土地市场成交建筑面积和金额分别环比下降13%和18%，平均溢价率达9.9%，创4个月新高 [10] - 央行数据显示2025年第二季度全国新发放商业性个人住房贷款加权平均利率为3.09% [10] 大宗商品 - 国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌1.58%报3327.9美元/盎司，COMEX白银期货跌2.90%报37.175美元/盎司 [21] - 美油主力合约收涨1.57%，报70.30美元/桶；布伦特原油主力合约涨1.49%，报72.75美元/桶 [21] - 伦敦基本金属多数下跌，LME期镍跌1.51%报15085美元/吨，LME期铅跌1.21%报1992美元/吨 [21] 全球市场 - 美国三大股指收盘涨跌不一，道指跌0.38%，标普500指数跌0.12%，纳指涨0.15% [16] - 欧洲主要股指收盘小幅上涨，德国DAX指数涨0.19%，法国CAC40指数涨0.06%，英国富时100指数涨0.01% [16] - 日本电梯巨头富士达将接受瑞典投资基金"EQT"的要约收购，报价为每股5700日元，收购总额约4000亿日元 [17]

财务表现 - 公司2025年6月季度营收1037亿美元 同比增长104% [1] - 每股收益277美元 高于去年同期的233美元 [1] - 营收略低于Zacks共识预期1038亿美元 偏差-015% [1] - 每股收益超出共识预期270美元 偏差+259% [1] 业务板块表现 - QCT业务总营收899亿美元 同比增长115% 低于分析师平均预估907亿美元 [4] - 手机业务营收633亿美元 同比增长73% 低于分析师平均预估651亿美元 [4] - 物联网业务营收168亿美元 同比增长237% 超出分析师平均预估158亿美元 [4] - 汽车业务营收984亿美元 同比增长213% 超出分析师平均预估972亿美元 [4] - QTL业务营收132亿美元 同比增长35% 超出分析师平均预估126亿美元 [4] - 授权业务营收147亿美元 同比增长51% 超出分析师平均预估144亿美元 [4] - 设备及服务业务营收889亿美元 同比增长113% 低于分析师平均预估903亿美元 [4] 税前利润表现 - QTL业务税前利润942亿美元 超出分析师平均预估90656亿美元 [4] - QCT业务税前利润267亿美元 低于分析师平均预估28亿美元 [4] 市场表现 - 公司股价过去一个月上涨17% 低于标普500指数34%的涨幅 [3] - 当前Zacks评级为3(持有) 预计短期内表现与大盘一致 [3]

市场表现 - 道琼斯指数跌0.38%至44,461.28点，标普500指数跌0.12%至6,362.90点，纳斯达克指数涨0.15%至21,129.67点 [2] - 大型科技股涨跌不一：苹果跌1.05%，微软涨0.13%，英伟达涨2.14%，谷歌涨0.40%，亚马逊跌0.35%，Meta跌0.68%，特斯拉跌0.67% [6] - 热门中概股普跌，纳斯达克中国金龙指数跌1.82%，阿里巴巴跌1.66%，京东跌1.46%，拼多多跌2.16%，蔚来汽车跌4.25%，小鹏汽车跌2.01%，理想汽车跌3.40% [6] 美联储政策 - 美联储维持联邦基金利率目标区间在4.25%至4.50%不变，符合市场预期 [2] - 鲍威尔表示尚未就9月是否调整政策做出决定，强调需保持长期通胀预期稳定 [2] - 利率期货显示9月降息概率从约65%降至略低于50% [4] 宏观经济数据 - 美国二季度GDP年化增长3%，扭转第一季度收缩态势 [5] 公司财报 微软 - 第四财季营收764.4亿美元（同比增长18%），智能云业务营收298.8亿美元（预估291亿美元） [7] - 净利润272亿美元（同比增长24%），每股收益3.65美元（上年同期2.95美元） [7] - 盘后股价跳涨超7% [8] Meta - 第二季度营收475.2亿美元（同比增长22%），净利润183.37亿美元（同比增长36%） [9] - 每股收益7.14美元（上年同期5.16美元），经营利润204.4亿美元（同比增长38%） [9] - 全年资本支出预期上调至660亿至720亿美元 [9] - 盘后股价大涨超10% [10] 高通 - 第三财季调整后营收103.7亿美元（同比增长10%），净利润26.7亿美元（同比增长25%） [11] - 每股收益2.77美元（预估2.72美元），预计第四财季营收103亿至111亿美元 [11] - 盘后股价跌超5% [12] 公司动态 - 美国钢铁公司新增三名美国独立董事至董事会，董事会成员增至七人 [12] - 百度搜索电脑端测试开放智能体应用入口，集成文心智能体平台及外部AI应用 [13]

财报表现 - 公司季度每股收益为2.77美元 超出Zacks共识预期2.7美元 同比增长18.9% [1] - 季度营收103.7亿美元 略低于共识预期0.15% 但同比增长10.4% [2] - 过去四个季度 公司四次超出每股收益预期 三次超出营收预期 [2] 市场表现 - 年初至今股价上涨5.5% 落后于标普500指数8.3%的涨幅 [3] - 当前Zacks评级为3(持有) 预计近期表现与市场持平 [6] - 半导体行业在Zacks行业排名中位列前28% [8] 未来展望 - 下季度共识预期为每股收益2.82美元 营收105.7亿美元 [7] - 本财年共识预期为每股收益11.75美元 营收436.5亿美元 [7] - 盈利预期修正趋势将影响股价短期走势 [5] 行业对比 - 同行业公司AXT预计季度每股亏损0.13美元 同比恶化550% [9] - AXT预计季度营收1788万美元 同比下降36% [10]