字节跳动利润传闻 - 有消息称字节跳动2025年前三个季度累计获得约400亿美元净利润，全年利润有望达到约500亿美元，但知情人士回应称外媒报道的前三季度和全年数据都不实，偏差较大 [1][7] 能源技术突破 - 全球首台商用超临界二氧化碳发电机组“超碳一号”在贵州六盘水成功商运，这是全球首套15兆瓦超临界二氧化碳烧结余热发电工程 [2][7] - 该技术采用超临界二氧化碳为循环工质，相比现役烧结余热蒸汽发电技术，发电效率提升85%以上，净发电量提升50%以上 [2][7] 特朗普政府政策动态 - 美联储理事沃勒获特朗普面试，双方重点讨论就业市场，贝莱德集团的里克·里德尔将于年末接受面试，官员透露鲍曼已出局 [3][8] - 特朗普称不排除与委内瑞拉开战，将继续扣押更多油轮，未明确是否以推翻马杜罗为目标 [3][8] - 特朗普声明美军正猛烈打击叙利亚境内“伊斯兰国”据点，称此举是对该组织杀害美国人员的报复，且获叙利亚过渡政府支持 [3][4][8][9] - 特朗普媒体科技集团与TAE Technologies的60亿美元合并案将为后者注资3亿美元，TAE Technologies近16个月遭9家供应商起诉拖欠款项 [3][8] - 特朗普警告若国会无法就保险保费上涨达成共识，政府1月下旬或再陷停摆 [3][8] - 特朗普表示未来几周将约谈保险公司协商降价，相关言论导致美股医保股尾盘集体承压 [3][8] - 特朗普签署一项强调美国太空探索的行政命令，KeyBanc表示航天及国防科技领域的未来前景可能与工业革命一样具有深远意义 [3][8] - 特朗普发布《赢得6G竞赛》备忘录，计划重新分配联邦频谱用于6G商用开发，同时保障国家安全任务 [3][8] 中国互联网平台监管 - 国家发展改革委、市场监管总局、国家网信办印发《互联网平台价格行为规则》，规定平台经营者、平台内经营者不得利用平台规则、数据和算法等手段相互串通，操纵市场价格 [5][9] 同仁堂品牌事件 - 北京同仁堂就“南极磷虾油”相关舆论发布致歉声明，并开展零容忍品牌严管专项行动 [3][10] - 具体措施包括派专项工作组到四川全面核查、责令涉事经销主体四川健康立即下架产品并依法赔偿、追究四川健康、哈博药业及相关电商平台的商标侵权等责任 [3][10] - 上海市消保委对同仁堂声明表示高度关注，希望其将各项整改举措落实到位，以净化健康功能性食品市场和维护中华老字号信誉 [5][11] 半导体与人工智能 - 摩尔线程发布新一代GPU架构“花港”，采用新一代指令集，算力密度提升50%，能效提升10倍，可支持十万卡以上规模智算集群 [6][12] - 美国人工智能军工企业安杜里尔工业公司创始人帕尔默·勒基声称，中国因拥有大量过剩的单身男性，不会像俄乌冲突中那样大规模应用无人机 [6][12][13] 美股市场表现 - 周五美股三大指数收涨，道指涨0.38%，纳指涨1.31%，标普500指数涨0.89% [6][13] - 大型科技股普涨，美光科技、甲骨文、AMD涨超6%，英伟达、博通涨超3%，谷歌、英特尔涨超1%，亚马逊、苹果、微软、高通小幅收涨，Meta、特斯拉小幅收跌 [6][13]

行业与公司概览 * 本纪要为伯恩斯坦研究公司关于美国半导体及半导体资本设备行业的周期性分析报告[1] * 报告覆盖的行业包括：AI计算（GPU/TPU）、内存、半导体设备（Semicap）、模拟/混合信号芯片等[1][4][5] * 报告重点分析的公司包括：英伟达、博通、超微半导体、德州仪器、亚德诺、恩智浦、高通、应用材料、拉姆研究、英特尔等[3][4][5][6] 核心观点与论据 **1 市场叙事与周期轮动** * AI投资热潮在近几个月已降温，投资者开始担忧资本支出的可持续性以及周期是否见顶[1][13] * 内存行业经历了自金融危机以来最严重的下行周期之一，现已转向历史上最强劲的上行周期之一[1][13] * 半导体设备行业重新受到青睐[1][13] * 投资者再次开始预期模拟芯片的复苏[1][13] **2 AI计算：机会巨大，估值具吸引力** * 市场关于TPU与GPU的争论忽略了重点，核心问题应是AI机会是否仍然巨大[3][15] * 当前AI机会确实巨大，需求仍然远超预期，相关公司的财务预测仍显过低，估值越来越有吸引力[3][15] * 建议同时持有英伟达和博通[3][15] * **英伟达**：数据中心机会巨大且仍处早期，当前预测仍有巨大上行空间，其Blackwell/Rubin架构产品到2026年的潜在市场规模达5000亿美元[15] * **博通**：2025年强劲的AI增长轨迹似乎将在2026年加速，软件、现金部署以及优异的利润率与自由现金流构成支撑，730亿美元的积压订单（且仍在增长）暗示业绩有更多上行空间[8][15] * 对超微半导体持观望态度，认为其AI预期已高，2030年目标有些牵强，且股价昂贵，但承认与OpenAI的合作（一年后开始上量）带来了想象空间[3][8][15] **3 模拟芯片：已处复苏，部分或至周期中段** * 模拟芯片行业似乎已进入复苏，部分公司可能已处于周期中段[4][15] * 在覆盖范围内，德州仪器和亚德诺的营收已实现一年或更长时间的双位数增长，表明不仅已触底，甚至可能已进入中周期阶段[4][15] * 德州仪器和亚德诺的股价仍然相当昂贵，且德州仪器还存在特有的利润率风险[4][15] * 恩智浦股价更便宜，且本轮周期表现良好，但其汽车业务占比过高令人不安（汽车周期似乎晚于工业）[4][15] * 对德州仪器、亚德诺、恩智浦均给予市场持平评级[4][15] **4 半导体设备：看好至2026年的增长** * 随着全球晶圆厂设备支出增长至2026年，继续看好半导体设备行业[5][17] * 预计明年WFE可能实现双位数增长，尤其在DRAM、先进制程和封装领域表现强劲[17] * 看好应用材料和拉姆研究，但基于对DRAM的敞口和估值，略微倾向于前者[5][17] **5 高通：故事值得关注** * 苹果调制解调器替代是已知利空且正在发生，边缘AI从芯片价值角度看是潜在利好，业务多元化故事真实（汽车业务年化规模近40亿美元，物联网处于周期低点），且在PC、VR和可能的AI数据中心存在期权价值，当前估值非常有支撑[5][10][16] * 虽然缺乏短期催化剂，且业绩预测可能仍需下调以完全反映苹果的影响，但长期来看其故事将显现[16] * 给予跑赢大盘评级[5][10] **6 英特尔：基本面承压，但存在上行标题风险** * 英特尔基本面仍然面临挑战（份额流失，几乎没有AI故事，利润率疲软等）[6][18] * 然而，存在相当大的上行标题风险（例如“特朗普希望股价上涨”）[6][18] * 给予市场持平评级[6][18] 行业数据与指标要点 **1 整体行业表现** * 半导体行业销售额在2024年增长约20%，达到6300亿美元，首次突破6000亿美元大关[120] * 2025年第三季度销售额同比增长约25%，若剩余时间遵循正常季节性，2025年总销售额将超过7650亿美元，同比增长约22%[120][127][128] * 10月份行业总销售额同比增长32.6%，其中内存销售额同比增长58.4%，非内存销售额同比增长25.4%[120][122][124][125] * 费城半导体指数年初至今上涨约40%，跑赢标普500指数（上涨约16%）约2400个基点[32][110][121][130][131] * 半导体股相对标普500的估值溢价约为29%，较上一季度的34%有所下降，远低于去年夏天60%以上的峰值[20][168][171] **2 终端市场需求** * **AI/数据中心**：超大规模企业资本支出在第三季度保持极强增长，AI显然是支出的主要受益者[35][80] * **PC**：第三季度PC出货量同比增长约8%-9%，台湾ODM笔记本出货量10月环比下降约16%，同比持平[34][51][53][56] * **智能手机**：第三季度全球智能手机出货量同比增长3%，环比增长9%，符合疫情前的季节性规律[35][73][76][77] * **汽车**：10月份汽车销售疲软，欧洲同比持平，美国同比下降约6%，中国同比下降约9.2%[37][82][85][88] * **模拟芯片**：多数公司已实现同比增长，部分公司已实现双位数增长[38][101][102] **3 库存与财务指标** * 渠道库存天数在第三季度环比下降，但仍处于历史区间的高位；库存金额环比和同比均上升[20][156] * 半导体公司库存天数环比微降，但仍远高于正常区间的高位；库存金额环比和同比均上升[20][157] * 第三季度业绩普遍稳健，但股价在财报后的表现偏负面[40][113] * 盈利下调的速度似乎正在见底[20][153] * 半导体行业的拥挤度环比上升，目前高于历史平均水平，处于历史区间的高端[20][175][177] **4 评级与目标价汇总** * **跑赢大盘**：英伟达、博通、应用材料、拉姆研究、高通[7] * **市场持平**：超微半导体、亚德诺、英特尔、恩智浦、德州仪器[7] * 具体目标价参见文档中的伯恩斯坦股票代码表[7]

Austin, Dec. 20, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Ambient Computing Market Size & Growth Insights: According to the SNS Insider,“The Ambient Computing Market is valued at USD 44.62 billion in 2025E and is expected to reach USD 269.68 billion by 2033, growing at a CAGR of 25.30% over 2026-2033.” Increasing Adoption of IoT Devices, Smart Homes, and Wearable Technology Propel Market Growth Globally The demand for ambient computing solutions has grown dramatically with the rise of wearable technology, smart home system ...

"虽然'万物智能互联'的愿景在5G时代已经被提出，但在6G时代这一概念还将得到不断深化和推广。"徐 晧表示，边缘计算、智能体、机器人等技术的持续融合，将成为推动6G向前发展的核心动力，也将重 塑未来网络的能力边界。 02 智能体AI的兴起正在改变交互方式 随着6G标准化元年的到来，通信行业正从频谱、架构、算力等多个维度重新审视下一代网络的底层逻 辑。在近期的一次产业分享中，高通全球副总裁、高通中国研发负责人徐晧系统阐述了6G的技术演进 方向，并分析了AI、智能体等新技术对未来网络形态的深远影响。他从技术路径、流量结构、终端演 进等关键角度提出了一系列重要观察，为行业理解6G的发展趋势提供了更具现实意义的视角。 01 技术演进与应用趋势交织 为6G奠定演进逻辑 徐晧指出，回顾移动通信过去几十年的演进可以发现，每一次代际升级都由两条主线共同推动——一条 是技术本身的持续演进，另一条则是行业应用趋势的变化。从技术层面看，通信系统经历了从1G、2G 的模拟到数字，从3G的CDMA，到4G及之后的OFDM、大规模MIMO、先进编码等一系列技术突破， 使新的应用场景成为可能。而另一方面，技术的发展同样受到应用需求的牵引： ...

兄弟姐妹们啊，周五泰勒在香港拍了一天的视频，今晚回到深圳继续写稿，现在先关注一下晚间海外市场的表现。 科技股继续反弹 12月19日晚间，美股三大指数大涨，道指涨超200点，纳指涨近1%。 | 3 | | 140 | 100 | | --- | --- | --- | --- | | 48221.74 | Agentantes | 中国政府市政府市立法市 23194.06 | 6819.27 | | 道琼斯指数 +0.56% | | 纳斯达克综合指数 +0.82% | 标普500指数 +0.66% | 大型科技股带头反弹，投资者一边防着创纪录规模的期权到期可能引发的剧烈波动，一边重新押注风险资产。 超大盘股中，英伟达领涨，甲骨文大涨7%。过去几天，人工智能概念股的波动明显加剧。市场在重新评估美联储后续降息空间 的同时，股指也出现了较大幅度的来回拉扯。 | 了 筛选 | | 最新价 = | 涨跌幅 = □' | | --- | --- | --- | --- | | Sandisk Corporation | | 234.86 | +7.02% | | US SNDK | | | | | 甲骨文 | | 192. ...

高通公司战略转型与AI布局 - 高通正在改变公司基因 拓展产品组合并重塑企业文化 进军AI芯片领域 与英伟达和超威半导体展开竞争 [2] - 高通执行副总裁认为 人工智能将为机器人技术开启一个新时代 机器人的普及程度将远超人们想象 [2] - 高通近期拓展了AI合作伙伴关系 通过整合谷歌的Gemini模型来提供车载智能AI助手 [2] 高通在汽车领域的业务进展 - 高通已为梅赛德斯-奔驰 沃尔沃和通用汽车等全球主要汽车制造商开发了驾驶辅助系统 包括车道保持 自动泊车 高速路免提辅助等AI功能 以及语音和车载助手 [3] - 公司于9月与宝马合作推出了其首款驾驶辅助系统解决方案 一套协同工作的软硬件组合 该解决方案现已推广至60个国家 为此花费了三年半时间 [3] - 到明年年底 搭载高通人工智能芯片的汽车将覆盖全球100个国家 [2][5] 自动驾驶技术发展与市场接受度 - 以Waymo和特斯拉为例 自动驾驶和驾驶辅助技术的开发与采用从研发到上市大约需要十年时间 [5] - 对于驾驶这类必须安全可靠的技术 十年被社会所接纳的时间相当短暂 未来五年的发展速度会更快 [5] - AutoPacific最近一项调查发现 43%的受访者希望在高速公路上使用免提半自动驾驶功能 这一比例较2024年上升了20个百分点 [5] 技术开发路径与安全框架 - 开发受监管且安全的技术 需要建立在清晰 基于规则的防护基础之上 [6] - 人工智能将叠加在这个结构化框架之上 [7]

如果您希望可以时常见面，欢迎标星收藏哦~ 12 月 19 日消息，高通于当地时间 12 月 18 日宣布，已正式完成对 Alphawave IP Group plc （Alphawave Semi） 的收购，完成时间较原计划提前约一个季度。 Tony Pialis 也指出，加入高通标志着 Alphawave Semi 发展的新阶段。公司将把自身在高速连接 与定制芯片领域的技术积累，应用于推动数据中心创新和相关基础设施的发展。 IT之家查询公开资料获悉，Alphawave Semi 是全球高速有线连接领域的重要厂商，提供定制芯 片、连接产品及芯粒（Chiplet）解决方案，重点提升数据传输速度、可靠性与能效，其产品已广 泛应用于数据中心、人工智能、数据网络和数据存储等多个高增长领域。 （来源：IT之家 ） 点这里加关注，锁定更多原创内容 *免责声明：文章内容系作者个人观点，半导体芯闻转载仅为了传达一种不同的观点，不代表半导体芯闻对该 观点赞同或支持，如果有任何异议，欢迎联系我们。 推荐阅读 10万亿，投向半导体 芯片巨头，市值大跌 黄仁勋：HBM是个技术奇迹 Jim Keller：RISC-V一定会胜出 全球市 ...

收购交易概览 - 高通公司以约24亿美元（约合17.9亿英镑）的隐含企业价值完成了对Alphawave Semi的收购 [1] - 该交易较原计划提前一个季度完成，原定于2026年第一季度结束 [1] - 此次收购旨在为高通扩展数据中心业务的战略提供关键资产 [2] 战略与业务整合 - Alphawave Semi的联合创始人兼首席执行官Tony Pialis将领导高通的数据中心业务 [1] - Alphawave Semi在高速度有线连接和定制硅技术方面处于领先地位，其产品组合包括IP、定制硅、连接产品和旨在提升数据传输性能、可靠性及能效的小芯片 [3] - 其技术应用于支持数据中心、人工智能、数据网络和数据存储等领域的下一代服务基础设施 [4] 技术与产品协同 - 高通认为其Oryon CPU和Hexagon NPU处理器可满足高性能、低功耗计算日益增长的需求，这与人工智能推理的增加以及数据中心向定制中央处理器（CPU）的转变相关 [3] - 高通总裁兼首席执行官Cristiano Amon表示，Alphawave Semi的高速度连接技术专长是对高通Oryon CPU和Hexagon NPU处理器的补充 [4] - 整合Alphawave的技术将加强高通的高性能、高能效计算和人工智能解决方案平台，并优化下一代人工智能数据中心的性能 [5] 近期收购动态 - 本月早些时候，高通宣布收购了Ventana Micro Systems [5] - 收购Ventana旨在支持高通在RISC-V标准和生态系统方面的工作，并通过增加其在RISC-V ISA开发方面的专长来增强其CPU能力 [5] - Ventana的团队将与高通现有的RISC-V计划及其定制Oryon CPU开发项目协同工作，以推动公司各业务领域的人工智能相关技术发展 [6]

12月19日，《第八届中国国际进口博览会传播影响力报告》（以下简称"《报告》"）在上海发布。《报告》由中国国际进口博览局（以下简称"进口 博览局"）、人民网舆情数据中心联合编制，全面评估展会各环节传播情况。高通作为"八届全勤生"，以其亮眼表现荣获2025年"进博之星"位列第 六，并且入围技术装备展区"传播影响力10强展商"位列第三、入围"百佳展商"位列第十二。 进口博览局作为进博会和虹桥国际经济论坛承办单位，已连续八年发布进博会传播影响力报告，为衡量进博会传播影响力提供重要参考，广受关注 与认可。今年的《报告》通过定性定量相结合的方式，多维度呈现传播情况，并且增设"进博之星"，直观呈现全年传播热度突出的参与方。《报 告》显示，今年进博会传播热度高、周期长、渠道广，呈现"贯穿全年、多峰叠加"的特点；监测数据显示，境内外总数据量达60亿次，全网信息量 超240万条。高通凭借在本届进博会期间的一系列展览展示活动，包括在虹桥论坛分论坛、进博会配套活动的积极参与，荣获2025年"进博之星"位列 第六，并入围技术装备展区"传播影响力10强展商"位列第三、入围"百佳展商"位列第十二。 高通在本届进博会技术装备展区以"我们一 ...

来源：EETOP 6figr 是一家提供 AI 驱动职业服务的平台型公司，全球大量高科技企业员工会在此分享自身实际薪酬信息。平台基于这些真实样本数据，汇总分析出各公 司相关职位的平均薪资水平。 以下截图是由EETOP选取的几家代表性并且有一定样本数量的芯片公司员工平均薪资统计情况。 英特尔薪资 性别 族裔 (intel.) 8124个已验证的个人资料 最后更新于2025年12月18日 23.1万美 7C 平均年总薪酬为189,000美元 203,000 202,000 美元 美元 英特尔员工平均收入为18.9万美元，主要在14.6万美元至51 万美元之间，基于8124个配置文件。 签约奖金 员工人数 巨大 7000美元 非二元性别 劈性 女性 △过去一年有46,173人被裁员。 男性每获得100美元，女性获得100美元 AMD薪酬 性别 E 族裔 994个已验证的档案 最后更新于2025年12月18日 21.7万美 21.1万美 平均年总薪酬为22.1万美元 7L 元 AMD员工平均年薪为22.1万美元，主要在17.1万美元至52.5 万美元之间，基于994个配置文件。 13.6万美 元 0 非二元性别 男性 ...