财报表现 - 公司季度每股收益为2.77美元 超出Zacks共识预期2.7美元 同比增长18.9% [1] - 季度营收103.7亿美元 略低于共识预期0.15% 但同比增长10.4% [2] - 过去四个季度 公司四次超出每股收益预期 三次超出营收预期 [2] 市场表现 - 年初至今股价上涨5.5% 落后于标普500指数8.3%的涨幅 [3] - 当前Zacks评级为3(持有) 预计近期表现与市场持平 [6] - 半导体行业在Zacks行业排名中位列前28% [8] 未来展望 - 下季度共识预期为每股收益2.82美元 营收105.7亿美元 [7] - 本财年共识预期为每股收益11.75美元 营收436.5亿美元 [7] - 盈利预期修正趋势将影响股价短期走势 [5] 行业对比 - 同行业公司AXT预计季度每股亏损0.13美元 同比恶化550% [9] - AXT预计季度营收1788万美元 同比下降36% [10]

市场概况 > Meta 695.21 USD + 关注 -4.79 (0.68%) ↓ 今天 收盘时间: 7月30日 GMT-4 下午6:02 · 免责声明 盘后价 776.07 +80.86 (11.63%) 6 个月 1 个月 最大 1天 5 天 1年 5年 YTD 780 760 740 720 昨日 700 - 收盘价 700.00 680 下午4:00 下午6:00 上午10:00 下午12:00 下午2:00 下午8:00 开盘 708.09 市值 1.75万亿 52 周高点 747.90 最高 708.50 市盈率 27.16 52 周低点 450.80 股息收益率 季度分红金额 慢低 691.20 0.30% 0.52 微軟 Microsoft NASDAQ: MSFT 正在进行的活动 > 第 4 季度财报电话会议 · GMT-4 下午5:30 市场概况 > 微軟 513.24 USD + 关注 +0.67 (0.13%) ↑ 今天 收盘时间: 7月30日 GMT-4 下午5:33 · 免责声明 盘后价 551.00 +37.76 (7.36%) 最大 1天 5 天 1 个月 6 个月 5年 ...

财务数据和关键指标变化 - 第三财季公司实现营收104亿美元，非GAAP每股收益2.77美元，接近指引区间高端 [5][21] - QTL营收13亿美元，EBT利润率71%，高于指引中点；QCT营收90亿美元，EBT为27亿美元，同比分别增长12%和22%，QCT EBT利润率30%，处于指引区间高端 [21][22] - 公司向股东返还38亿美元，包括28亿美元股票回购和9670万美元股息 [23] - 预计第四财季营收103 - 111亿美元，非GAAP每股收益2.75 - 2.95美元；QTL营收12.5 - 14.5亿美元，EBT利润率69% - 73%；QCT营收90 - 96亿美元，EBT利润率27% - 29%；非GAAP运营费用约23.5亿美元 [23] - 基于指引中点，预计公司营收和非GAAP每股收益较2024财年分别增长12%和16%，预计2025财年是QCT非苹果总营收连续第二年同比增长超15% [24] 各条业务线数据和关键指标变化 芯片组业务（QCT） - 营收90亿美元，其中手机业务营收63亿美元，同比增长7%；物联网业务营收17亿美元，同比增长24%；汽车业务营收9.84亿美元，同比增长21% [5][22] - 预计第四财季手机业务营收环比增长约5%，物联网业务营收环比持平，汽车业务营收达10亿美元 [23] 许可业务（QTL） - 营收13亿美元 [6] 各个市场数据和关键指标变化 - 手机市场，三星Galaxy S25用户中70%使用Galaxy AI，S25用户对Google Gemini AI的使用率较S24接近增长两倍 [7] - PC市场，2025年Snapdragon架构PC约占美国零售市场售价超600美元Windows笔记本销量的9% [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司执行增长和多元化战略，目标到2029财年实现汽车和物联网业务合计营收220亿美元，进入数据中心领域是新增长机会 [6][13] - 手机业务与小米续签多年合作协议，Snapdragon 8系列平台将为其多代旗舰设备提供支持；Snapdragon 8 Elite引领移动处理器创新和向AI智能手机转型 [6][7] - PC业务，Snapdragon X系列平台进展顺利，预计到2026年超100款设计实现商业化 [8] - XR业务，Snapdragon是智能眼镜和混合现实设备首选平台，有19款设计来自全球合作伙伴 [9] - 汽车业务，Snapdragon数字底盘解决方案受青睐，本财年有50款车型推出，与宝马合作的新车型将搭载新的ADAS技术 [10][11] - 工业物联网业务，拓展合作伙伴生态，Dragon Wing平台获认可，边缘网络需求强劲 [12][13] - 数据中心业务，构建基于NPU的AI推理加速卡和定制SoC，收购AlphaWave IP Group plc，与多家潜在客户接触，有望2028财年实现营收 [14][15][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对AI和生成式AI带来的机遇感到兴奋和自信，认为其将重塑移动行业，个人AI设备和物理AI将带来新机会 [17][19] - 公司凭借技术和产品组合优势，有望成为个人AI设备领域首选解决方案提供商，物理AI领域也有竞争基础 [18][19] 其他重要信息 - 公司将于9月举办Snapdragon峰会，展示技术领导力和新产品发布 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：9月手机市场增长驱动因素及是否有提前拉货情况 - 公司未看到提前拉货证据，9月手机营收增长得益于新产品发布，已与多家OEM合作基于新芯片推出新设备 [28][29] 问题2：数据中心业务与超大规模客户合作范围、是否为ARM CPU、何时贡献营收 - 公司处于高级洽谈阶段，暂无法披露更多信息，收购AlphaWave有助于构建定制SoC产品，后续有进展会分享 [30][31][32] 问题3：AlphaWave如何融入现有产品组合、芯片定制与标准化考虑、交易规模考量 - 公司专注构建基于CPU的通用产品和推理集群头单元，AlphaWave提供连接能力，聚焦有自有工作负载或推理集群的客户，会谨慎披露信息 [35][36][37] 问题4：9月指引下考虑苹果因素，12月季度季节性及驱动因素 - 预计各业务正常营收季节性，需调整苹果手机发布份额影响，无其他特殊情况，12月通常是最强季度 [45][46][47] 问题5：考虑去年中国OEM旗舰设备提前发布和额外一周，12月业务情况及对3月影响 - 业务保持强劲，各业务增长趋势不变，苹果份额是影响因素，12月仍是旺季 [49][50][51] 问题6：数据中心业务支出影响及AlphaWave收购对营收、费用和EPS影响 - 公司会谨慎管理运营支出，根据需求投资新技能，当前专注推进AlphaWave收购完成 [52][53][76] 问题7：三星自研处理器与公司x85对比及Galaxy S系列份额预期 - 与三星有多年多代协议，基线份额75%，超出部分为增量，与三星竞争多年，份额呈上升趋势 [56][57][58] 问题8：手机高端旗舰机型ASP或内容增长趋势及x85影响 - 2025财年安卓业务同比增长约10%，超目标，反映公司路线图、竞争地位优势，非苹果营收连续两年年增长超15% [60][61] 问题9：中国手机市场增长趋势、国内国际市场前景及竞争风险 - 公司在中国市场地位稳固，与小米合作广泛且拓展至多领域，与三星合作协议延续，市场表现有望持续良好 [64][65][66] 问题10：苹果营收下降对利润率影响 - 公司对利润率表现满意，长期目标接近30%，汽车和物联网增长机会远超苹果营收规模，可继续增长营收并管理利润率 [71][72] 问题11：数据中心业务收购策略，是否有更多收购或大型收购计划 - 目前专注推进AlphaWave收购完成和构建产品路线图，有机会会考虑补充路线图 [74][75][76] 问题12：安卓领域Gemini和Galaxy AI使用情况及对公司长期影响 - 手机AI用例受关注，Gemini份额大幅增加，安卓生态系统在AI方面有优势，有望扩大市场、推动升级周期 [78][79][81]

财务数据和关键指标变化 - 第三财季公司实现营收104亿美元，非GAAP每股收益2.77美元，接近指引区间高端 [5] - QCT业务营收90亿美元，EBT为27亿美元，同比增长1122%，EBT利润率30%，处于指引区间高端 [22] - QTL业务营收13亿美元，EBT利润率71%，高于指引中点 [21] - 公司向股东返还38亿美元，其中股票回购28亿美元，股息9.67亿美元 [23] - 第四财季公司预计营收103 - 111亿美元，非GAAP每股收益2.75 - 2.95美元 [23] - 预计QTL业务营收12.5 - 14.5亿美元，EBT利润率69% - 73%；QCT业务营收90 - 96亿美元，EBT利润率27% - 29% [23] - 预计非GAAP运营费用约23.5亿美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 芯片组业务（QCT） - 营收90亿美元，其中手机业务营收63亿美元，同比增长7%；物联网业务营收17亿美元，同比增长24%；汽车业务营收9.84亿美元，同比增长21% [5][22] - 第四财季预计手机业务营收环比增长约5%，物联网业务营收环比持平，汽车业务营收达10亿美元 [23] 许可业务（QTL） - 营收13亿美元 [6] - 第四财季预计营收12.5 - 14.5亿美元 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 2025年，基于Snapdragon的PC在美国零售价超600美元的Windows笔记本中约占9% [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司执行增长和多元化战略，目标是到2029财年实现汽车和物联网业务合计营收220亿美元 [6] - 拓展数据中心业务，构建基于NPU的AI推理加速卡和定制SoC，收购AlphaWave IP Group plc以加速该业务发展 [13][14] - 与Humane签署谅解备忘录，在沙特阿拉伯开发AI数据中心，提供云到边缘混合AI推理解决方案 [15] - 宣布Orion CPU可与NVIDIA GPU集成 [15] - 在手机业务上，与小米续签多年合作协议，Snapdragon 8系列平台将为其多款旗舰设备提供支持 [6] - 在PC业务上，Snapdragon X系列平台取得进展，目标是到2019财年实现营收40亿美元 [8][9] - 在XR业务上，Snapdragon是智能眼镜和混合现实设备的首选平台，已有19个设计方案 [9] - 在汽车业务上，Snapdragon数字底盘解决方案获得12个新设计方案，本财年共有50款车型推出 [10] - 在工业物联网业务上，扩大合作伙伴生态系统，Dragon Wing平台获得良好反响 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对AI和生成式AI带来的机遇感到兴奋和自信，认为其将重塑移动行业，带来新的个人AI设备机遇 [16][17] - 个人AI设备将独立于智能手机生态系统发展，公司凭借技术和产品组合优势有望成为该领域首选解决方案提供商 [18] - 物理AI技术正在重塑行业，公司在该领域具备竞争优势，有望在机器人等领域取得发展 [19] 其他重要信息 - 公司将在9月的Snapdragon Summit活动上展示技术领先地位和新产品发布 [26] 问答环节所有提问和回答 问题1：9月手机市场增长的驱动因素及是否存在提前拉货情况 - 公司表示未看到提前拉货的证据，9月手机营收增长是由于新产品发布，且已与多家OEM合作准备推出基于新芯片的设备 [29][30] 问题2：数据中心业务与超大规模客户的合作范围及潜在贡献时间 - 公司称无法透露更多细节，目前处于与一家领先超大规模客户的高级讨论阶段，若成功预计2028财年开始产生营收 [31][32] 问题3：AlphaWave如何融入公司现有产品组合，以及芯片定制与标准化、交易规模的考虑 - 公司表示专注于构建通用CPU和推理集群头单元两类产品，AlphaWave IP可提供扩展和连接能力，公司会谨慎披露信息，期待此次合作产生光环效应 [35][38] 问题4：第三财季手机业务未达预期的市场部分，以及第四财季增长强劲的原因 - 公司称第三财季因无旗舰产品发布，产品组合稍弱，但9月新芯片发布和旗舰产品推出将带动需求增长 [41][42] 问题5：12月财季的季节性趋势及驱动因素 - 公司预计各业务将呈现正常的营收季节性，需考虑苹果手机发布份额降低的因素，12月仍是公司季节性最强的季度 [45][46] 问题6：数据中心业务的支出影响，以及AlphaWave收购对营收、费用和EPS的影响 - 公司表示过去几年运营费用增长较小，未来将谨慎管理运营费用，招聘将聚焦于执行数据中心业务所需的新技能 [56] 问题7：与三星的合作份额及x85芯片对ASP的影响 - 公司与三星的合作基线份额为75%，高于此为额外增量；2025财年安卓业务较2024财年增长约10%，非苹果营收连续两年年增长超15% [61][65] 问题8：中国手机市场的增长趋势、前景及竞争风险 - 公司在中国市场地位稳固，与小米的合作是例证，预计市场将持续良好发展，公司在各业务领域均有优势 [68][69] 问题9：苹果营收下降对利润率的影响 - 公司对利润率表现满意，长期目标利润率接近30%，汽车和物联网业务的增长机会远超苹果营收规模，不会改变长期利润率目标 [75][76] 问题10：数据中心业务的收购策略 - 公司目前专注于完成AlphaWave收购和构建产品路线图，未来将根据机会补充产品路线图 [78][80] 问题11：安卓系统中Gemini和Galaxy AI使用情况及对公司的长期影响 - 公司认为手机上的AI用例将获得更多关注，Gemini份额大幅增加，安卓生态系统在AI应用方面具有优势，有望扩大市场份额和推动设备升级 [82][83]

高通第三财季业绩 - 第三财季调整后营收1037亿美元 同比增长10% 低于分析师预期的10616亿美元 [1] - 第三财季调整后净利润267亿美元 同比增长25% [1] - 第三财季调整后每股收益277美元 高于预估的272美元 [1] 高通第四财季展望 - 预计第四财季营收103亿美元至111亿美元 预估中值为1061亿美元 [1] - 预计第四财季调整后每股收益275美元至295美元 预估中值为284美元 [1]

业绩总结 - 第三季度收入同比增长10%，达到104亿美元[10] - 非GAAP每股收益（EPS）同比增长19%，达到2.77美元[10] - QCT部门收入同比增长11%，达到90亿美元，EBT同比增长22%至27亿美元[10] - QTL部门收入同比增长4%，达到13.18亿美元，EBT率为71%[14] - 第三季度净收入为26.66亿美元，非GAAP净收入为30.40亿美元[47] - 第三季度稀释每股收益（EPS）为2.43美元，非GAAP稀释每股收益为2.77美元[47] - 第四季度收入指导范围为103亿至111亿美元[16] - 预计2025财年非GAAP稀释每股收益将增长16%，达到11.88美元[51] 用户数据 - QCT非苹果客户年初至今收入同比增长超过15%[10] - 汽车和物联网（IoT）收入同比增长23%，达到27亿美元[10] 未来展望 - 公司在2025财年计划将100%的自由现金流返还给股东[3] - 公司预计向股东的资本回报将占经营活动提供的净现金的约90%[60] - 公司预计向股东的资本回报将占自由现金流的约100%[60] 新产品和新技术研发 - Qualcomm与HUMAIN合作开发先进的AI数据中心，提供云到边缘的混合AI服务[39] - Qualcomm收购Autotalks以增强V2X部署，提升道路安全和自动驾驶效率[39] - 公司与小米的合作延长至多年的协议，Snapdragon 8系列平台将为小米的多代旗舰设备提供动力[10] 并购 - Qualcomm宣布以约24亿美元的隐含企业价值收购Alphawave[33] 负面信息 - 2025财年第三季度的其他项目包括8300万美元的损失，主要由于递延补偿计划负债的重估[56] - 2025财年第三季度的收购相关费用为2200万美元，重组及相关费用为200万美元[56] 其他新策略 - 第三季度向股东返还38亿美元，包括28亿美元的股票回购和10亿美元的股息[13] - 第三季度研发和销售、一般及行政费用（GAAP）为29.97亿美元，非GAAP费用为22.48亿美元[54] - 第三季度有效税率为10%，非GAAP有效税率为14%[55] - 2025财年第四季度的税率指导包括与股份奖励相关的超额税收利益的离散税影响[59] - 2025财年第四季度和整个财年的税收指导包括因美国联邦所得税法要求资本化和摊销研发支出而产生的税收利益[58]

财务表现 - 公司第三季度财报超出华尔街预期，每股收益2.77美元(调整后) vs 预期2.71美元，营收103.7亿美元 vs 预期103.5亿美元 [4] - 季度净利润26.6亿美元(每股2.43美元)，同比去年21.3亿美元(每股1.88美元)增长24.9% [2] - 当前季度业绩指引高于预期，预计调整后每股收益2.85美元(中值)，营收107亿美元(中值)，均超分析师预期 [1] 主营业务 - 智能手机芯片业务季度营收63.3亿美元，略低于华尔街预期的64.4亿美元，主要客户包括三星(高端设备处理器/基带)和苹果(基带芯片) [2] - 基带业务面临客户流失风险，预计未来几年将失去苹果订单 [3] 业务多元化 - 公司积极拓展非手机芯片业务，包括Windows PC处理器、Meta Quest VR头显及Ray-Bans智能眼镜芯片 [3]

收入和利润（同比环比） - 2025财年第三季度营收104亿美元，同比增长10%，净利润27亿美元，同比增长25%[71] - 2025财年第三季度QCT营收同比增长11%，QTL营收同比增长4%[74] - 2025财年第三季度设备和服务收入增加8.98亿美元，推动整体营收增长[77] - 2025财年前九个月设备和服务收入增加39亿美元，授权收入因和解增加1.43亿美元，QTL授权收入增加1.21亿美元[81] - 2025财年第三季度总营收为89.93亿美元，较2024年增加9.24亿美元；前九个月总营收为285.46亿美元，较2024年增加40.28亿美元；第三季度EBT为26.71亿美元，前九个月为87.74亿美元[94] - QCT在2025财年第三季度和前九个月的设备和服务收入分别为88亿美元和280亿美元，2024年同期分别为79亿美元和241亿美元[97] - QTL 2025财年第三季度许可收入为13.18亿美元，较2024年增加4500万美元；前九个月许可收入为41.72亿美元，较2024年增加1.21亿美元[102] - QSI 2025财年第三季度设备和服务收入为0，较2024年减少200万美元；前九个月为0，较2024年减少1800万美元；第三季度EBT为1.49亿美元，前九个月为1.79亿美元[104] 成本和费用（同比环比） - 2025财年第三季度毛利率约持平，前九个月毛利率下降，因QTL授权收入占比降低[79][80] - 2025财年第三季度研发费用减少3300万美元，前九个月增加8100万美元，主要因股份支付费用增加[82][83] - 2025财年第三季度和前九个月销售、一般和行政费用增加，主要因销售和营销费用增加[85] - 2025财年第三季度利息费用持平，前九个月减少2400万美元[87] 其他财务数据变化 - 截至2025年6月29日，现金及现金等价物为54.48亿美元，较2024年9月29日的78.49亿美元减少24.01亿美元；受限现金为23.23亿美元，2024年9月29日无受限现金；有价证券为45.63亿美元，较2024年9月29日的54.51亿美元减少8.88亿美元；现金、现金等价物和有价证券（含受限现金）总计123.34亿美元，较2024年9月29日的133亿美元减少9.66亿美元[113] - 截至2025年6月29日，债务为147.88亿美元，较2024年9月29日的146.34亿美元增加1.54亿美元[113] - 2025财年前九个月，经营活动提供的净现金为100.16亿美元，较2024年同期的95.55亿美元增加4.61亿美元；投资活动使用的净现金为3.29亿美元，较2024年同期的32.38亿美元减少29.09亿美元；融资活动使用的净现金为97.6亿美元，较2024年同期的70.7亿美元增加26.9亿美元[114] - 2025财年前九个月，现金、现金等价物和有价证券（含受限现金）净减少，主要因63亿美元用于回购4100万股普通股、28亿美元支付现金股息、14亿美元偿还2025年5月到期的无担保固定利率票据、8.78亿美元支付与股份奖励归属相关的预扣税、7.85亿美元用于资本支出、7.11亿美元用于收购和其他投资，部分被经营活动提供的净现金和发行15亿美元无担保固定利率票据所抵消[114] - 2025财年前九个月，所得税支付超过拨备，主要因2018财年应计的一次性美国遣返税分期付款5.3亿美元以及研发支出资本化和摊销要求的不利影响，预计2026财年起现金税支付显著降低将对经营现金流产生有利影响[115] - 2025财年第三季度，公司偿还14亿美元2025年5月到期的无担保固定利率票据，发行15亿美元无担保固定利率票据，包括5亿美元利率4.50%、4亿美元利率4.75%和6亿美元利率5.00%的票据，分别于2030年5月20日、2032年5月20日和2035年5月20日到期[117] - 2025财年第三季度，公司就2025年5月发行的票据签订名义金额总计15亿美元的利率互换协议，将固定利率支付转换为浮动利率支付，以管理利率风险[122] - 截至2025年6月29日，假设利率上升100个基点不会造成损失，利率互换协议的利息费用增加将被现金等价物和有价证券投资组合的利息收入增加所抵消[122] 各条业务线表现 - 2025财年第三季度QCT营收同比增长11%，QTL营收同比增长4%[74] - QCT在2025财年第三季度和前九个月的设备和服务收入分别为88亿美元和280亿美元，2024年同期分别为79亿美元和241亿美元[97] - QTL 2025财年第三季度许可收入为13.18亿美元，较2024年增加4500万美元；前九个月许可收入为41.72亿美元，较2024年增加1.21亿美元[102] - QSI 2025财年第三季度设备和服务收入为0，较2024年减少200万美元；前九个月为0，较2024年减少1800万美元；第三季度EBT为1.49亿美元，前九个月为1.79亿美元[104] 管理层讨论和指引 - 公司认为5G结合高性能、低功耗计算和设备端人工智能将继续推动技术在汽车和物联网等领域的应用[107] - 未来几个季度，公司面临法律诉讼、全球贸易政策变化、技术节点转换成本增加、竞争加剧等风险[109][112] - 苹果开始在其新发布的智能手机中使用自己的调制解调器，预计未来将更多使用自研产品，这将对公司QCT收入、经营业绩和现金流产生重大负面影响[112] - 2025财年前九个月，公司股票回购较上年增加，预计2025财年剩余时间将保持较高水平，公司打算继续使用现金股息向股东返还资本[118] 其他没有覆盖的重要内容 - 2025财年第三季度和前九个月可交易证券净收益增加，主要因QSI股权投资首次公开募股[87][89] - 2024财年前九个月其他投资净收益增加，主要因QSI非上市股权投资[89] - 2025财年第三季度和前九个月公司预计年度有效所得税税率为11%，低于美国联邦法定税率，2025年第三季度所得税费用为2.86亿美元，前九个月为10.34亿美元[90] - 2025年7月4日美国颁布税收改革立法，预计2026财年起将对公司现金流产生有利影响，但可能对所得税总额和经营业绩产生不利影响，2027财年FDDEI有效税率将调整为14%[90][91] - 2024财年第三季度和前九个月的终止经营业务与Non - Arriver业务相关，2025年第三季度和前九个月终止经营业务净收入为0，较2024年分别减少2.1亿美元和2.7亿美元[93] - 截至2025年6月29日，金融市场风险与2024年9月29日相比无重大变化，全球贸易政策变化未对公司金融市场风险产生重大影响[121]

智通财经7月31日电，高通第三季度调整后每股收益2.77美元，预估2.72美元。 ...

财务表现 - 第三财季调整后营收103.7亿美元，低于分析师预期的106.16亿美元 [1] - 第四财季营收指引区间为103亿至111亿美元，中值107亿美元接近分析师预期106.1亿美元 [1] 业绩展望 - 公司对第四财季营收预期范围较宽，显示业务存在不确定性 [1] - 第四财季营收预期下限103亿美元低于市场共识，上限111亿美元则超出市场预期 [1]