报告公司投资评级 - 首次覆盖给予禾赛科技“买入”评级 [1][3] 报告的核心观点 - 禾赛科技作为激光雷达龙头，技术实力领先且与下游客户合作广泛，截至2025年2月已累计获得22家主机厂客户100 + 款前装量产定点车型，有望受益于国内汽车及机器人激光雷达需求增长，首次覆盖给予“买入”评级 [3] - 车企竞争进入智能化下半场，激光雷达搭载车型下沉，2024年中国乘用车激光雷达配套装机量翻倍增长，20万元以下车型销量占比超6成，25年装机增量空间可观 [9] - 具身智能空间广阔，割草机智能化提速，激光雷达降本及性能提升有望提高其在机器人感知方案中的渗透率，公司JT系列新品有望拓展应用场景实现放量 [9] - 公司自建产能与自研芯片，保持技术卡位优势，麦克斯韦智造中心实现全栈通链，自研芯片迭代升级，已申请大量专利覆盖多领域 [9] 根据相关目录分别进行总结 1. 激光雷达龙头，产品矩阵完善 1.1. 中国激光雷达第一股，垂直整合量产降本 - 禾赛科技成立于2014年，2023年于美国纳斯达克挂牌上市，是全球领先的激光雷达研发与制造企业，产品应用广泛，客户遍及全球 [17] - 公司通过自研高度垂直整合技术简化激光雷达收发模块，开启大规模量产时代，已形成完备的八大系列产品线，覆盖ADAS、自动驾驶、机器人&工业场景 [18] 1.2. 股权结构稳定，创始人掌握决策权 - 公司上市前历经九轮融资，实控人为联合创始人，三位联合创始人合计持有24%股份但有76%投票权，对公司经营有绝对控制权 [21] - 管理层多具技术背景和丰富行业经验，首席执行官、首席科学家和首席技术官均有高学历和相关领域工作经验及成果 [23][24] 1.3. 量产降本毛利率提升，维持高强度研发投入 - 2024年前三季度公司营收恢复增长，中国市场智驾渗透率提升驱动ADAS激光雷达销售收入增长，自动驾驶业务受影响拖累，2025年激光雷达搭载量仍具增长动能，利润扭亏可期 [26] - 公司收入主要源于国内及北美地区，预计随中国车企定点放量，国内收入占比将提升 [30] - 2024年前三季度公司ADAS领域激光雷达出货量增速迅猛，总出货量同比大增，全年出货量有望翻倍，毛利率逐季度提升，研发费用率提升 [35] 2. 汽车 + 机器人需求推动，激光雷达2025年放量可期 2.1. 激光雷达：智能感知关键设备，有望迎来万亿市场 - 激光雷达是智能感知关键设备，通过激光束计算物体距离，结合人工智能感知软件可实现自动化，应用于汽车及非汽车行业 [43] - 激光雷达技术路线逐渐成熟，半固态激光雷达中短期为主流，固态激光雷达是长期最优选择，905nm波长为主流方案，VCSEL市场份额有望提升 [46][48] 2.2. 智驾下放趋势明显，激光雷达是高阶智驾关键感知部件 - 汽车领域是激光雷达第一大应用市场，中国需求强劲，预计2029年全球车载激光雷达市场规模超36亿美元，2030年固态激光雷达市场份额占比有望达85% [52] - 乘用车领域行业集中度提升，Robotaxi领域强者恒强，禾赛科技在Robotaxi领域市占率达74%，处于领先地位 [54] 2.2.1. 技术成熟 + 降本突破，激光雷达搭载车型下沉 - 激光雷达降本突破，固态激光雷达量产实现降本，进入上车 - 量产 - 降本良性循环，为智驾普及提供条件 [59] - 龙头智能化战略发挥鲶鱼效应，加速激光雷达搭载车型下沉，20万元以下车型装机增量空间可观，国内智驾渗透率快速提升，2024年NOA实现上车，车企迭代智驾方案 [60][61] 2.2.2. 自动驾驶向高阶发展，激光雷达必要性凸显 - 纯视觉与多传感器混合方案各有优势，多传感器混合方案有望成为主流，可解决纯视觉方案在长尾场景的问题 [66] - 激光雷达精度高更安全，高阶自动驾驶搭载数提升，L3 - L5级自动驾驶汽车单车平均需要的激光雷达数量逐渐增加 [69] 2.3. 泛作业机器平台智能化提速，具身智能空间广阔 - 割草机器人出货量持续增长，渗透空间广阔，预计2025年全球割草机器人行业市场规模提升至23亿美元，国内割草机器人围绕智能化破局出海 [72][77] - 含激光雷达的多传感器融合方案弥补其他方案缺点，预计乐观情形下割草机用激光雷达市场规模2024 - 2028年CAGR达194% [80] - 矿山无人驾驶迎商业化元年，物流场景增速可观，激光雷达为机器人感知关键部件，市场空间广阔，2022 - 2030年机器人激光雷达市场规模CAGR达50.5% [83][88] - 具身视觉方案未收敛，激光雷达方案通用性及性能领先，单台机器人配备激光雷达数量有望提升，禾赛等占据五成高端激光雷达市场份额 [89][92] 3. 自建产能 + 自研芯片，产品研发迭代闭环 3.1. 研发制造一体，自建产线提质增效 - 公司有杭州赫兹智造中心与上海麦克斯韦智造中心两大生产基地，2025年总规划产能超200万台，供应能力领先 [97] - 公司贝叶斯可靠性试验中心可执行多项车规级测试项目，已通过权威认证，检测结果获客户资质认可 [98] 3.2. 自研芯片集成化降本，构筑技术护城河 - 公司持续加大研发投入，具备技术基因，在激光雷达核心技术领域申请大量专利，布局前沿技术并量产 [100] - 公司自研并迭代收发芯片，实现降本增效，第四代芯片已应用于ATX产品，具备多种先进功能 [103] 3.3. 定点车型丰富，客户多元化拓展 - 截至2025年2月，公司已累计获得22家主机厂客户100 + 款前装量产定点车型，全球前十车企中有六家与禾赛达成量产定点合作，定点合作推进迅速 [106] - 公司在Robotaxi领域市占率领先，ATX量产破圈L4，有望助力Robotaxi打通商业模型 [107]

报告公司投资评级 - 首次覆盖给予禾赛科技“买入”评级[1][3] 报告的核心观点 - 禾赛科技作为激光雷达龙头，技术实力领先且与下游客户合作广泛，截至2025年2月已累计获得22家主机厂客户100 + 款前装量产定点车型，有望受益于国内汽车及机器人激光雷达需求增长，预计2024 - 2026年营业总收入分别为20.9/32.7/46.6亿元，对应2.9/4.5/6.4亿美元，当前市值对应PS分别为7.6/4.9/3.4倍[3] 根据相关目录分别进行总结 1. 激光雷达龙头，产品矩阵完善 1.1 中国激光雷达第一股，垂直整合量产降本 - 禾赛科技成立于2014年，2023年于美国纳斯达克挂牌上市，是全球领先的激光雷达研发与制造企业，产品应用广泛，通过自研垂直整合技术助力激光雷达大规模量产，在多地设有办公室，客户遍布全球[17] - 公司产品矩阵完善，形成八大系列产品线，覆盖ADAS、自动驾驶、机器人&工业场景，满足不同领域长中短距离需求[18] 1.2 股权结构稳定，创始人掌握决策权 - 公司融资历程丰富，实控人为联合创始人，具有双重股权结构，截至2024H1三位联合创始人合计持有24%股份，但有76%投票权，对公司经营有绝对控制权[21] - 管理层多具技术背景和丰富行业经验，如首席执行官李一帆、首席科学家孙恺、首席技术官向少卿等[23] 1.3 量产降本毛利率提升，维持高强度研发投入 - 2024年前三季度营收13.6亿元，同比+3.2%恢复增长，中国市场智驾渗透率提升驱动ADAS激光雷达销售收入增长，自动驾驶业务受事故和方案切换影响，2025年激光雷达搭载量仍具增长动能，公司指引2024年将实现非通用会计准则下盈利[26] - 公司收入主要源于国内及北美地区，2023年国内/北美收入占比分别为52.8%/39.9%，预计随中国车企定点放量，国内收入占比将提升[30] - 2024年前三季度ADAS领域激光雷达出货量达26.3万台，同比+129.9%，总出货量达13.4万台，同比+108.2%，全年出货量有望翻倍，2024Q3综合毛利率达47.7%，2024年前三季度研发费用率提升至45.2%[35] 2. 汽车 + 机器人需求推动，激光雷达2025年放量可期 2.1 激光雷达：智能感知关键设备，有望迎来万亿市场 - 激光雷达是智能感知关键设备，通过激光束计算物体距离，结合人工智能可实现自动化，广泛应用于汽车及非汽车行业[43] - 激光雷达技术路线逐渐成熟，半固态激光雷达中短期为主流，固态激光雷达是长期最优选择，905nm波长为主流方案，VCSEL市场份额有望提升[46][48] 2.2 智驾下放趋势明显，激光雷达是高阶智驾关键感知部件 - 汽车是激光雷达第一大应用市场，中国需求强劲，预计2029年全球车载激光雷达市场规模超36亿美元，2024年中国乘用车激光雷达配套装机量达159.5万颗，同比+109.3%，2030年固态激光雷达市场份额有望达85%[52] - 乘用车领域行业集中度提升，2024年国内CR4提升至近100%，Robotaxi领域禾赛科技市占率达74%，处于领先地位[54] - 激光雷达降本突破，龙头智能化战略加速其搭载车型下沉，国内智驾渗透率快速提升，2024年NOA实现上车，车企陆续迭代智驾方案[59][61] - 纯视觉与多传感器混合方案各有优势，多传感器混合方案有望成主流，激光雷达精度高更安全，高阶自动驾驶搭载数将提升[66][69] 2.3 泛作业机器平台智能化提速，具身智能空间广阔 - 割草机器人出货量持续增长，2023年全球市场规模约15亿美元，预计2025年达23亿美元，对应2023 - 2025 CAGR为13%，智能割草机渗透率有望提升[72] - 国内割草机器人围绕智能化破局出海，含激光雷达的多传感器融合方案渗透率有望提升，预计乐观情形下割草机用激光雷达市场规模2024 - 2028 CAGR达194%[77][80] - 2024年矿山无人驾驶迎商业化元年，国内无人驾驶矿卡部署量同比翻倍，物流场景增速可观，2023年物流/运输机器人销售量同比+35%[83] - 激光雷达是机器人感知关键部件，2022 - 2030年市场规模有望从82亿元增长至2162亿元，CAGR达50.5%，禾赛等占据五成高端激光雷达市场份额[88][92] 3. 自建产能 + 自研芯片，产品研发迭代闭环 3.1 研发制造一体，自建产线提质增效 - 公司有杭州赫兹智造中心与上海麦克斯韦智造中心两大生产基地，2025年总规划产能超200万台，供应能力领先，麦克斯韦智造中心实现设计、研发、测试与生产全栈通链[97] - 公司贝叶斯可靠性试验中心可执行100 + 测试项目，已通过CNAS权威认证，检测结果获多家OEM客户资质认可[98] 3.2 自研芯片集成化降本，构筑技术护城河 - 公司持续加大研发投入，2023年研发费用达7.9亿元，同比+42.4%，在激光雷达核心技术领域专利居行业第一梯队，前瞻性布局前沿技术并量产[100] - 公司自研并迭代收发芯片，实现降本增效，第四代芯片已应用于ATX产品，性能提升显著[103] 3.3 定点车型丰富，客户多元化拓展 - 截至2025年2月，公司已累计获得22家主机厂客户100 + 款前装量产定点车型，全球前十车企中有六家与禾赛达成量产定点合作，定点合作推进迅速[106] - 2023年公司在Robotaxi领域市占率高达74%，与中国前五的Robotaxi公司达成独家远距激光雷达供应合作，AT128助力Robotaxi打通商业模型[107] 4. 盈利预测及投资建议 - 预计禾赛科技2024 - 2026年营业总收入分别为20.9/32.7/46.6亿元，对应2.9/4.5/6.4亿美元，当前市值对应PS分别为7.6/4.9/3.4倍，可比公司2024 - 2026年平均PS分别为22.9/14.2/12.2倍，首次覆盖给予“买入”评级[3]

财务表现 - 2024年第四季度营收7.2亿元，全年营收20.8亿元创行业记录 [8] - 2024年Non-GAAP净利润1400万元，较2023年2.41亿元净亏损显著改善 [10] - 综合毛利率达42.6%，现金储备32亿元 [6] - 2025年预计营收30-35亿元，GAAP盈利2-3.5亿元，Non-GAAP盈利3.5-5亿元（较2024年增长25-35倍） [11] 交付量与行业地位 - 2024年激光雷达总交付量501,889台同比增长126%，其中ADAS激光雷达交付456,386台同比增长134.2% [8] - 连续4年交付量翻倍增长 [5] - 全球激光雷达行业营收第一，首家实现全年盈利及经营现金流为正的企业 [7][10] - 2025年预计交付量达120-150万台（2-3倍增长），机器人领域交付近20万台 [13] 市场拓展 - 获得欧洲顶级车企跨越2030年的多年独家定点合作，创海外前装量产激光雷达最大订单记录 [14] - 国内ATX产品已获比亚迪、奇瑞等11家头部车企定点，2025年启动大规模量产并成标配 [16] - 累计与22家车企120款车型达成量产合作，覆盖中国市值TOP10车企中的9家 [18] 产能与技术布局 - 2025年Q3新产线投产，年底年产能将达200万台 [20] - JT系列机器人激光雷达已量产交付，2024年12月单月交付超2万台，2025年预计获六位数订单 [22] - 在L4自动驾驶领域季度交付约7000台，与百度Apollo等Robotaxi企业达成独家合作 [24] 产品矩阵 - ATX产品以极致性价比渗透10万元级车型，推动"智驾平权" [16] - JT系列覆盖人形机器人、农业设备等多领域，XT系列应用于宝马自动工厂等场景 [22][24]

文章核心观点 - 禾赛科技获欧洲领先汽车制造商独家设计订单，其先进超远程汽车激光雷达将用于该制造商即将推出的平台，此项目为汽车激光雷达行业最大全球项目，体现激光雷达技术对未来高级智能驾驶系统的重要性 [1][2] 合作项目情况 - 禾赛科技获欧洲领先汽车制造商独家设计订单，将为其即将推出的平台提供先进超远程汽车激光雷达，涵盖内燃机和电动汽车车型，该项目为期多年，将持续到下一个十年，是汽车激光雷达行业最大全球项目 [1] 公司发展成果 - 截至2025年2月，禾赛科技已获得22家汽车原始设备制造商的120个设计订单 [2] - 2024年12月，禾赛科技成为全球首个单月交付量超过10万台的激光雷达公司 [2] 公司介绍 - 禾赛科技是全球激光雷达解决方案领导者，产品应用广泛，涵盖乘用车、商用车、自动驾驶汽车、机器人等领域 [3] - 公司将内部制造流程与激光雷达研发设计无缝集成，能实现快速产品迭代，确保高性能、高质量和可承受的价格，其商业验证解决方案有卓越的光学、机械和电子研发能力支持 [3] - 禾赛科技在上海、帕洛阿尔托和斯图加特设有办事处，客户遍布40多个国家 [3]

文章核心观点 2024年禾赛科技在激光雷达业务上取得里程碑式成就，出货量和营收创新高，成为全球首个实现全年非GAAP净利润的激光雷达公司，2025年有望持续增长 [1][2][3] 管理层评论 - 2024年公司激光雷达出货量连续四年翻番，营收创行业新高，成为全球首个实现全年非GAAP净利润的激光雷达公司，运营和净现金流强劲 [2] - 激光雷达行业正经历变革，ADAS激光雷达价值凸显，公司获欧洲顶级OEM独家设计订单，国内与多家车企深化合作，还受益于机器人市场增长 [2] - 2024年公司净营收超20亿人民币，出货超50万台激光雷达，12月单月出货达10万台，其中超2万台用于机器人业务，全年非GAAP净利润1400万人民币，运营现金流6300万人民币，净现金流13亿人民币 [2] - 预计2025年净营收30 - 35亿人民币，GAAP盈利2 - 3.5亿人民币，非GAAP盈利3.5 - 5亿人民币，是2024年非GAAP利润的25 - 35倍 [3] 业务更新 全球业务 - 获欧洲顶级OEM独家设计订单，该项目将持续到下一个十年，涵盖ICE和EV平台，是汽车激光雷达行业全球最大项目 [6] 国内业务 - ATX远程激光雷达性价比高，适用于10万人民币级车型，已获11家OEM设计订单，2025年第一季度开始量产 [6][7] 产品更新 - 已获22家全球OEM的ADAS设计订单，涉及120款车型 [10] - 2025年第一季度将启动新生产线，2025年第三季度开始生产，预计到2025年底年化产能达200万台 [10] - 2025年拉斯维加斯CES展推出JT系列迷你3D机械激光雷达，适用于多种机器人应用，2024年12月开始量产，首月出货超2万台，预计2025年为MOVA机器人割草机提供六位数订单，还获Agtonomy订单 [10] 运营亮点 | 项目 | 2024年第四季度 | 2024年全年 | | --- | --- | --- | | ADAS激光雷达出货量 | 193,238台 | 456,386台 | | 机器人激光雷达出货量 | 28,816台 | 45,503台 | | 总激光雷达出货量 | 222,054台 | 501,889台 | - 公司重新定义机器人业务，包括自主出行和其他非汽车应用，不影响产品收入和出货确认方式 [8] 财务亮点 2024年第四季度 - 净营收7.198亿人民币（9860万美元），同比增长28.3%，产品营收7.016亿人民币（9610万美元），同比增长32.3%，服务营收1820万人民币（250万美元），同比下降40.7% [12] - 营收成本4.387亿人民币（6010万美元），同比增长33.1%，毛利率39.0%，低于2023年同期的41.2% [12] - 销售和营销费用4910万人民币（670万美元），同比下降1.1%，一般和行政费用1.055亿人民币（1450万美元），同比下降20.9%，研发费用2.424亿人民币（3320万美元），同比增长6.1% [12] - 运营收入1.066亿人民币（1460万美元），2023年同期为运营亏损1.628亿人民币，非GAAP运营收入1.3亿人民币（1780万美元），2023年同期为非GAAP运营亏损1.223亿人民币 [12] - 净利润1.47亿人民币（2010万美元），2023年同期为净亏损1.409亿人民币，非GAAP净利润1.704亿人民币（2330万美元），2023年同期为非GAAP净亏损1003万人民币 [12] 2024年全年 - 净营收20.772亿人民币（2.846亿美元），同比增长10.7%，产品营收19.663亿人民币（2.694亿美元），同比增长11.3%，服务营收1.108亿人民币（1520万美元），同比增长0.9% [15] - 营收成本11.926亿人民币（1.634亿美元），同比下降1.9%，毛利率42.6%，高于2023年的35.2% [15] - 销售和营销费用1.93亿人民币（2640万美元），同比增长29.7%，一般和行政费用3.169亿人民币（4340万美元），同比下降1.0%，研发费用8.556亿人民币（1.172亿美元），同比增长8.2% [15] - 运营亏损2.049亿人民币（2810万美元），同比下降64.2%，非GAAP运营亏损8880万人民币（1220万美元），同比下降73.6% [13][21] - 净亏损1.024亿人民币（1400万美元），同比下降78.5%，非GAAP净利润1370万人民币（190万美元），2023年为非GAAP净亏损2.413亿人民币 [13][21] 业务展望 - 2025年全年预计净营收30 - 35亿人民币（4.11 - 4.8亿美元），同比增长约44% - 69% [16] - 2025年第一季度预计净营收5.2 - 5.4亿人民币（7100 - 7400万美元），同比增长约45% - 50% [16] 公司介绍 - 禾赛科技是全球激光雷达解决方案领导者，产品应用于ADAS、自动驾驶车辆、机器人等领域，集研发、设计和制造于一体，在多地设有办公室，客户遍布40多个国家 [22] 非GAAP财务指标使用 - 公司使用非GAAP财务指标补充GAAP财务结果，包括排除股份支付费用后的运营收入/亏损、净利润/亏损等，旨在提供更有意义的业绩和流动性信息 [23][24] 汇率信息 - 公告中人民币与美元换算汇率为2024年12月31日的7.2993人民币兑1美元 [25]

文章核心观点 - 分析师将禾赛科技（HSAI）评级从持有上调至买入，认为公司即将披露的业绩会让投资者印象深刻 [1] 行业服务介绍 - Asia Value & Moat Stocks是为寻求亚洲上市股票的价值投资者提供的研究服务，倾向于深度价值资产负债表廉价股和宽护城河股票 [1] 分析师情况 - 分析师是投资集团Asia Value & Moat Stocks的作者，专注亚洲尤其是香港市场投资机会，寻找深度价值资产负债表廉价股和宽护城河股票，并提供一系列月度更新的观察名单 [1]

文章核心观点 - 汽车轮胎卡车板块有很多优质股票 投资者应寻找表现优于同行的公司 如海塞集团存托凭证和洗车先生公司股票今年表现出色 值得关注 [1][7] 行业情况 - 汽车轮胎卡车板块在Zacks板块排名中位列第12 该排名考虑16个不同板块 衡量板块内个股平均Zacks排名以评估各板块实力 [2] - 海塞集团存托凭证所属的汽车原始设备行业有50只个股 在Zacks行业排名中位列第167 今年以来该行业股票涨幅约4% [6] - 洗车先生所属的汽车替换零件行业有6只个股 排名第62 今年以来该行业涨幅为3.5% [7] 公司情况 海塞集团存托凭证 - 是汽车轮胎卡车板块100家公司之一 目前Zacks排名为2（买入） [2][3] - 过去一个季度 其全年收益的Zacks共识估计提高了340% 表明分析师情绪改善 公司盈利前景增强 [4] - 今年以来回报率约为37.1% 跑赢汽车轮胎卡车板块整体（该板块年初至今平均回报率为 - 16.6%）和所属行业 [4][6] 洗车先生 - 今年以来回报率为3.7% 跑赢汽车轮胎卡车板块整体 目前Zacks排名为2（买入） [5] - 过去三个月 其当前年度的共识每股收益估计提高了11.6% [5]

公司专利情况 - 公司是全球汽车移动和机器人应用激光雷达技术领导者 拥有全球最多已公布激光雷达专利申请 收购瑞士数字激光雷达专利使IP组合进一步扩大 [1] - 截至2024年12月 公司全球累计近1800项专利及专利申请 已公布激光雷达行业专利申请超1500项 全球授权专利超600项 覆盖多个国家和地区 [2] 公司技术研发与收购 - SPAD是数字激光雷达核心组件 公司2016年就开始相关研究 2023年底收购瑞士SPAD技术先驱Fastree3D 其拥有众多SPAD相关专利 [3] - 公司将SPAD核心专利技术融入2025年量产的第四代平台 该平台将打造新一代激光雷达产品 加速行业大规模发展 [4] 公司产品特点 - 基于第四代技术平台的下一代固态FTX激光雷达 视场角180° x 140°为汽车级固态激光雷达中最宽 10%反射率下射程达30m 点频492000点/秒 是上一代2.5倍 重量减轻66% 嵌入式安装使暴露窗口面积减少40%至50 x 30 mm [5] - 公司的全固态FTX 迷你JT128和JT16圆顶激光雷达可集成于多种智能机器人 提供高性价比3D感知方案 [6] 公司业务数据 - 2024年12月 公司向机器人客户交付超20000台激光雷达 预计2025年出货超100万台 得益于内部量产能力和研发创新 [7]

文章核心观点 - 全球三维激光雷达解决方案领导者禾赛集团将在2025年3月10日美国股市收盘后公布2024年第四季度和全年未经审计的财务业绩，管理层将在同日美东时间晚上9点举行财报电话会议 [1][2] 财务业绩公布 - 禾赛集团将在2025年3月10日美国股市收盘后公布2024年第四季度和全年未经审计的财务业绩 [1] 财报电话会议 - 公司管理层将于2025年3月10日美东时间晚上9点（即3月11日北京时间上午9点）举行财报电话会议，电话参会者需提前完成预注册并在会议开始前5分钟拨入，注册后将收到拨入详情 [2] - 财报电话会议的预注册链接为https://s1.c-conf.com/diamondpass/10044901-hn3agd.html，会议将在公司投资者关系网站https://investor.hesaitech.com进行直播和存档 [3] - 会议结束约一小时后至2025年3月18日可通过拨打指定电话号码收听回放，不同地区号码不同，回放PIN码为10044901 [3] 公司介绍 - 禾赛是全球三维激光雷达解决方案领导者，其激光雷达产品应用广泛，商业验证解决方案有强大研发能力支撑，公司将设计与内部制造流程整合，与全球领先企业建立了良好关系，业务覆盖超40个国家 [4] 信息获取与咨询 - 更多信息可访问https://investor.hesaitech.com [5] - 投资者和媒体咨询可联系禾赛集团资本市场负责人Yuanting "YT" Shi（邮箱ir@hesaitech.com）或Christensen Advisory（电话+86 - 10 - 5900 - 1548，邮箱hesai@christensencomms.com） [6]

禾赛科技与比亚迪合作 - 禾赛科技与比亚迪深化智驾合作 即将进入大规模量产上车阶段 2025年比亚迪旗下十余款车型将搭载禾赛激光雷达上市 [2] - 比亚迪2024年全球销量427万辆 同比增长41.26% 成为中国汽车市场车企销量冠军、品牌销量冠军及全球新能源车市场销量冠军 [2] - 比亚迪计划投入1000亿元实现整车全面智能化进阶 2025年目标通过自研"天神之眼"高阶智能驾驶辅助系统普及高阶智驾体验 目前智驾车型搭载量已突破400万辆 位居中国第一 [2] 禾赛科技激光雷达产能与产品 - 禾赛激光雷达2024年底成为全球首个单月交付量超10万台的激光雷达公司 2025年规划年产能超200万台 [3] - 禾赛ATX激光雷达将作为前装量产领域重要产品 2025年全面放量 供货数量达几十万台 覆盖比亚迪、腾势品牌大部分新车型 [1][3] - 禾赛科技通过技术实力与市场影响力推动智能驾驶技术普及 与比亚迪共同发力智驾安全与"智驾平权"目标 [3]