哔哩哔哩-W(09626)发布公告，于2025年12月15日，公司根据第二次经修订及重述2018年股份激励计划 向集团147名选定员工(其中2名为执行董事)授出合共201.48万份限制性股份单位，代表同等数目的Z类 普通股及占于本公告日期公司已发行股份总数约0.49%(按一股一票基准计算)。 ...

格隆汇12月15日丨哔哩哔哩-W(09626.HK)公告，于2025年12月15日，公司根据第二次经修订及重述 2018年股份激励计划向集团147名选定员工(其中2名为执行董事(「董事授出」))授出合共2,014,815份限 制性股份单位(「授出」)，代表同等数目的Z类普通股及占于本公告日期公司已发行股份总数约0.49% (按一股一票基准计算)。 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表 任何聲明，並明確表示概不會就本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何 責任。 Bilibili Inc. 嗶哩嗶哩股份有限公司 （於開曼群島註冊成立以不同投票權控制的有限責任公司） （股份代號：9626） 於2025年12月15日，本公司根據第二次經修訂及重述2018年股份激勵計劃向本集團147名 選定員工（其中2名為執行董事（「董事授出」））授出合共2,014,815份限制性股份單位（「授 出」），代表同等數目的Z類普通股及佔於本公告日期本公司已發行股份總數約0.49%（按 一股一票基準計算）。 授出詳情如下： 授出日期： 2025年12月15日 每股Z類普通股193.70港元 表現目標： 授予相關董事的限制性股份單位之歸屬須待達成董事會決 定的表現目標後，方可作實。該等表現目標基於本集團及 其相關部門的業績、其他管理指標及╱或其他適當指標設 定，並由董事會不時評估。 除董事授出外，其他授出並未附帶表現目標。 1 授出限制性股份單位 零 授出限制性股份單位總數： 2,014,81 ...

涉及的行业与公司 * 公司：哔哩哔哩（B站）[1] * 行业：互联网、在线视频、游戏、数字广告[3] 核心观点与论据 **1 基本面与盈利拐点** * 公司基本面盈利拐点已明确出现[3] * 2025年第二季度实现单季度经调整净利润5.6亿元，去年同期为净亏损2.7亿元[2][5] * 2025年第三季度经调整净利润同比大增233%至7.86亿元，净利润率达10.2%[2][5] * 毛利率连续12个季度环比提升，2025年第二季度达36.5%，同比提升6.5个百分点[2][5] * 成本结构优化，收入分成成本占比从去年的40%降至38%[5] **2 财务表现与增长** * 公司收入从2018年的41亿元增长至2024年的270亿元，预计2025年达300亿元[2][5] * 2025年上半年收入同比增长22%[2] * 预计2025-2027年营业收入分别为302亿、336亿及370亿元[4][14] * 预计同期经调整净利润分别为23亿、33亿及40亿元[4][14] **3 业务板块表现** * **会员与直播**：稳定基本盘，占总收入约40%，两年年增速约10%[2][6] * **广告业务**：未来增长关键驱动力，占总收入31%[2][8] * **游戏业务**：重要营收来源，收入占比约23%[4][10] * **IP衍生**：稳定补充板块，收入占比约6%[12] **4 用户与运营数据** * 日活用户1.17亿，月活3.76亿，人均使用时长112分钟[6] * 2025年第三季度月均付费用户数3500万，同比增长17%[2][6] * 大会员数量2540万，其中80%选择年度订阅或自动续订[6] 各业务详细分析 **1 广告业务潜力** * 2025年第二季度广告收入超过24亿元，同比增长20%；第三季度同比增长23%，达26亿元[2][8] * 预计2025年第四季度增速在20%左右，2026年预期显著高于整体广告行业水平[8][9] * AI赋能提升算法效率10%[8] * 快消、食品饮料、宠物母婴、美妆、鞋服等品类投放趋势快速增长[2][9] **2 游戏业务发展** * 2024年全年游戏收入达561亿元，同比增长40%[10] * 2025年第二季度游戏收入同比增长60%，达16.1亿元[4][10] * 《三国谋定天下》上线8个月流水达10亿元，创历史最快记录[4][10] * 《逃离亚科夫》全球销量超300万份，预计贡献1.6亿元收入[4][10] **3 成本与费用控制** * 带宽和人工成本占总收入约17%[5] * AI技术应用提高效率，如审核团队从4000人减少到2000人[13] * 三费同比微涨，其中AI相关投入增加[5] 未来增长看点与风险 **1 增长驱动因素** * 盈利改善常态化，单季利润稳定保持[7] * 广告业务持续放量，AI赋能、场景扩展与客户结构丰富[13] * 游戏业务增量：《三国谋定天下》海外发行、《逃离亚科夫》多平台拓展、新游《三国百将牌》上线[13] * 毛利率中期目标为40%-45%，经调整净利润率未来有望迈向15%-20%[13] **2 估值与投资建议** * 当前市值740亿元人民币，与目标估值1300多亿元人民币相比有较大增长空间[4][14] * 股价较历史高点下跌90%，但近一年已反弹约20%-25%[2][3] * 建议关注盈利常态化进程及核心业务增长[4][14] **3 其他重要信息** * 直播业务占充值50%左右，2025年毛利率从20%提升到25%[6] * 《三国百将牌》为优化变现模式，上线时间从2026年第一季度推迟至第二季度[10] * 传统游戏如《命运》、《碧蓝航线》运营9-10年，用户流量稳定[11] * AI技术全面应用，如千问平台合作和花生AI创作工具[13]

核心观点 - 报告继续看好AI产业趋势与游戏等高景气度赛道机会 [13] - 互联网板块整体估值具备性价比，传媒板块维持推荐 [4][13] 互联网板块投资建议 - **电商**：板块股价震荡，缺乏近期催化剂，但各公司估值已具备性价比 阿里巴巴后续叙事围绕AI进展、云增速及利润率，市场关注外卖对电商GMV的导流作用 京东集团明年国补边际下降可能导致主业增速与零售利润率承压 拼多多预计明年国补退坡后利润改善，国际业务亏损收窄，当前估值具备性价比 [4][16][17] - **社交娱乐媒体**：哔哩哔哩和腾讯广告业绩持续跑赢大盘，势能较强 腾讯游戏基本面向上，看好《三角洲行动》成为继《王者荣耀》《和平精英》后的第三大长青游戏 哔哩哔哩游戏《逃离鸭科夫》表现超预期，后续关注《三国：百将牌》，公司正加码AI人才储备 [4][17] - **互联网医疗**：京东健康、阿里健康发挥头部平台优势，与上游原研药厂商加深合作，收入及利润增长持续强劲 供应链对头部平台重视度加强，有望带来更优成本，盈利能力有望持续上升 [4][17] - **短视频**：近期AI情绪回撤导致相关标的股价下跌，但快手主业稳健 可灵AI持续保持技术和商业化领先，探索通过OneRec端到端推荐系统优化用户活跃与商业化数据 [4][17] - **潮玩+IP赛道**：泡泡玛特上海世茂新店开幕，未来将布局更多大型旗舰店以增强互动性 近期推出了1001moons、supertutu等新IP，持续推新 [4][17] - **在线出行**：曹操出行发布Robotaxi战略升级，从1.0阶段进入2.0“限定区域逐步放开全无人化运营”阶段 预计2026年底发布与吉利联合研发的L4级Robotaxi定制车，定制车成本优势是未来竞争核心 [4][18] - **长视频**：广电总局发文促进广电视听内容供给，审核效率与内容创新有较大变化 政策变化有望在未来1-2个季度见效，建议关注处于底部的爱奇艺、芒果超媒 [4][18] - **音乐流媒体**：三季度腾讯音乐和网易云音乐业绩稳健，估值因市场担心未来竞争而回调 报告认为字节系产品用户画像不同，且其产品心智为免费广告模式，对付费体系影响有限，结合业绩与估值，板块具备吸引力 [4][18] 传媒板块投资建议 - **游戏**：国内游戏保持高景气度，持续推荐头部公司腾讯控股、网易 关注具备产品趋势及经营改善的公司，如世纪华通、巨人网络、恺英网络、三七互娱、心动公司 关注具备优质产品储备的标的，如吉比特、神州泰岳、完美世界 [4][19] - **广告**：分众传媒今年以来扣非净利润同比增长持续超预期 互联网广告主第三季度单季投放大幅增长，预计第四季度趋势持续，收入同比增长将更明显 新潮合并与“碰一下”业务稳步推进 [4][19] - **出版**：部分出版公司受教育反腐影响，中小学教辅发放取消或延迟，导致第三季度业绩承压 建议关注主业质地优异、股息率较高的中原传媒、中南传媒、凤凰传媒等 [4][21] - **影视**：广电总局新政强调多措并举扶持优质内容，长视频行业有望迎来景气复苏拐点 制作端关注产能领先、项目充足的华策影视、柠萌影视 平台端关注龙头芒果超媒、爱奇艺 截至2025年12月13日，全年电影票房大盘已超过500亿元，建议关注后续贺岁档进口片及2026年春节档定档情况 院线端建议关注万达电影、横店影视 [4][21] - **IP衍生品与央国企改革**：IP衍生品方向建议关注华立科技、上海电影、姚记科技、汉仪股份 央国企改革方向建议关注江苏有线、浙文互联、电广传媒 [4][21] - **AI应用方向**：云基建关注阿里巴巴、腾讯 IP+AI视频产业链关注阅文集团、中文在线、上海电影、奥飞娱乐、华策影视、欢瑞世纪等 AI内容确权关注阜博集团，视频平台关注快手、哔哩哔哩 AI营销关注汇量科技、易点天下、蓝色光标、天下秀 AI终端关注出门问问，AI电商关注值得买，AI客服Agent关注神州泰岳，AI游戏关注恺英网络，AI医疗关注京东健康、阿里健康 AI细分应用落地关注商业化进展较好的快手、美图、粉笔 [22] 行业一周动态与数据 - **AI进展**：OpenAI发布GPT-5.2模型，推出Instant、Thinking、Pro三个版本，在GDPval知识工作任务评估中首次达到或超越人类专家水平，软件工程能力创下55.6%的新纪录 谷歌开源深度研究智能体Gemini Deep Research，在DeepSearchQA基准测试中达到46.4%的SOTA水平 迪士尼与OpenAI达成三年战略合作协议，向OpenAI投资10亿美元并获得股权，OpenAI的Sora视频平台将获得迪士尼超过200个角色的IP授权 [15][54][60][64] - **电影市场**：2025年12月7日至13日，周票房累计7.09亿元，环比下降45.39% 周票房前三名为《疯狂动物城2》（4.82亿元）、《得闲谨制》（1.57亿元）、《鬼灭之刃:无限城篇 第一章 猗窝座再袭》（2239.5万元） 当周全国新建银幕46块 [31][36] - **电视剧与综艺**：电视剧播映指数TOP1为腾讯出品的《枭起青壤》（指数81.2） 综艺播映指数TOP1为腾讯视频出品的《现在就出发第3季》（指数82.0） [37][39] - **游戏动态**：Sensor Tower数据显示，2025年11月中国手游发行商全球收入榜中，腾讯、点点互动包揽冠亚军，合计吸金19.5亿美元 世纪华通旗下点点互动的《Whiteout Survival》和《Kingshot》包揽11月出海手游收入榜冠亚军 《Kingshot》月流水已破10亿元 本周App Store游戏畅销榜（iPhone）TOP1为腾讯游戏的《金铲铲之战》 [40][44][55][57] - **公司要闻**：美团-W第三季度营收954.88亿元，经调整净亏损160.10亿元，预计第四季度亏损环比收窄 腾讯控股第三季度收入1929亿元，同比增长15%，广告和游戏持续加速 快手-W第三季度总收入356亿元，可灵AI收入达3亿元，OneRec推荐模型驱动4-5%的国内广告业绩 哔哩哔哩第三季度总收入76.85亿元，广告收入同比增长23% 分众传媒第三季度收入34.94亿元，扣非归母净利润同比增长14.64%，毛利率达74.1% [23][24][25][26][27][29] 重点公司估值摘要 - **腾讯控股**：最新收盘价616.00港元，合理价值735.63港元，2025年预测市盈率19.77倍 [8] - **美团-W**：最新收盘价102.40港元，合理价值134.46港元 [8] - **快手-W**：未在估值表中单独列出，但在正文中详细分析 [26] - **哔哩哔哩-W**：最新收盘价195.70港元，合理价值263.76港元，2025年预测市盈率28.38倍 [8] - **分众传媒**：最新收盘价7.16元，合理价值9.80元，2025年预测市盈率18.36倍 [8] - **芒果超媒**：最新收盘价23.97元，合理价值36.99元，2025年预测市盈率35.25倍 [8] - **世纪华通**：最新收盘价17.20元，合理价值24.75元，2025年预测市盈率22.63倍 [8]

行业投资评级与核心观点 - 报告维持对覆盖公司的盈利预测、目标价及评级不变 [5] - 报告核心观点认为2026年行业核心逻辑是在政策友好环境下坚韧发展 建议关注AI应用深化、华流内容出海及IP价值重估三大方向 [3] - 报告认为年末文娱需求提升 建议关注细分板块趋势性机会及板块估值修复潜力 [3][4] 市场表现回顾 - 2025年11月申万传媒指数上涨1.69% 跑赢上证综指（下跌1.67%）和沪深300指数（下跌2.46%）[2][11] - 子板块表现分化 广告营销板块涨幅最大达9.68% 网络游戏板块下跌0.94% 出版板块下跌2.20% [2][15] - 港股及海外市场方面 恒生指数11月微跌0.18% 恒生科技指数下跌5.23% 纳斯达克综合指数下跌1.51% [2][11] - A股传媒板块11月涨幅前五的个股包括蓝色光标（涨45.99%）、宣亚国际（涨37.56%）等 跌幅前五包括完美世界（跌17.28%）、芒果超媒（跌11.78%）等 [17] - 中金传媒港美股板块11月涨幅前五包括青瓷游戏（涨35.60%）、心动公司（涨4.74%）等 跌幅前五包括创梦天地（跌21.43%）、网易云音乐（跌19.77%）等 [17] 第三季度业绩亮点 - **游戏板块**：网易3Q25收入为233.59亿元人民币 同比增长8.2% 但受递延收入增加影响 业绩略低于预期 腾讯游戏业务收入则超预期 [3][18] - **社交社区板块**：快手3Q25收入355.54亿元人民币 同比增长13.1% AI赋能主站深化 大模型技术带来国内广告收入4-5%的提升 哔哩哔哩3Q25收入76.85亿元人民币 同比增长5.2% 广告业务增速加速 净利润超出预期 [3][18] - **数字媒体板块**：腾讯音乐3Q25收入84.63亿元人民币 同比增长20.6% 非订阅音乐业务表现超预期 爱奇艺3Q25收入66.82亿元人民币 同比下滑7.8% 业绩基本符合预期 [3][18] 细分行业动态与趋势 - **游戏**：11月国产网络游戏版号发放178个 创近年单月新高 重点新游《九牧之野》、《鹅鸭杀》等定档年末或明年初 出海方面 网易《燕云十六声》上线后表现优异 [4][20] - **影视与IP**：电影《疯狂动物城2》于11月26日上线 截至报告时累计票房超34亿元人民币 上映前IP已与超70个品牌进行授权合作 [4] - **数字媒体**：12月1日电视剧司召开座谈会 提出可以中小体量剧集为先行类型 与制作方探索“保底+分成”等产业模式 [4] - **AI应用**：近期快手、Runway、字节等公司推出生图/生视频模型 持续迭代生成技术并拓展应用领域 [4] - **社交社区与电商**：双11期间 抖音有6.7万品牌销售额同比翻倍 快手大牌大补超百万GMV单品数同比增长超77% 哔哩哔哩广告收入同比增长30% [21] 行业运营数据 - **数字媒体**：11月全网剧集正片有效播放量环比下降10% 爱奇艺播放市占率同比提升8.3个百分点 《唐朝诡事录之长安》位居热播榜第一 [20][22] - **影视院线**：11月全国不含服务费电影票房同比增长70.2%至近32亿元人民币 《疯狂动物城2》、《鬼灭之刃》、《惊天魔盗团3》位列月度票房前三 [20][54] - **用户规模**：2025年11月 主要在线视频平台（爱奇艺、腾讯视频、优酷、芒果TV）的月活跃用户数在1691.7万至3352.6万之间 [24] 在线音乐APP中 酷狗音乐月活达2.07亿 QQ音乐达1.89亿 [38] 短视频APP中 抖音月活达9.59亿 快手达4.64亿 [43] 重点公司推荐 - **A股**：报告推荐游戏板块的世纪华通、三七互娱、巨人网络、吉比特、恺英网络 以及分众传媒、上海电影、芒果超媒 [5] - **港美股**：报告推荐快手、游戏板块的心动公司和网易、IP板块的大麦娱乐和阅文集团 以及猫眼娱乐、爱奇艺 [5] - 报告覆盖的多数公司评级为“跑赢行业” 并给出了目标价及2025-2026年预测市盈率 例如快手-W目标价89.00港元 对应2025年预测市盈率13.2倍 [8]

网络传闻与官方回应 - 网络流传截图称B站将于2026年3月1日起全面推行付费制，所有视频及基础弹幕功能将设为会员专享，无任何免费完整视频资源开放[1][3][4] - 该传闻引发用户强烈不满与恐慌，担忧免费时代终结，部分用户认为此举将严重破坏社区生态[4][9] - B站官方已明确辟谣，称截图内容纯属伪造，是虚假信息，并已就此事向警方报案，将追究造谣者法律责任[10] 平台会员体系与当前模式 - B站会员分为两个层级：正式会员（注册即有，社区入场券）和大会员（付费VIP，决定体验与独家内容）[5][6] - 传闻中所指的“会员”为付费的大会员[7] - 平台目前仍保留免费观看模式，非会员用户可正常浏览大量免费视频资源，包括UP主原创内容，部分资源仅对大会员提供高清画质或提前观看权益[15] 用户反应与历史政策影响 - 对于传闻，用户看法不一，部分认为“很假”，部分担忧平台未来走向，甚至有用户犀利评价称若全面收费平台可能倒闭[9] - 回顾历史，B站曾推行限制账号共享政策，当时引发大量用户吐槽和部分大会员用户要求退款，因政策影响了家庭共用体验并单方面降低了会员价值[16] 公司近期经营与财务表现 - 2025年第三季度，B站总营收达76.9亿元人民币，同比增长5%[17] - 三季度日均活跃用户数达1.17亿，同比增长9%；月均活跃用户数达3.76亿，同比增长8%[17] - 用户粘性创新高，人均单日使用时长达112分钟，同比提升6分钟[19] - 月均付费用户超过3500万，同比增长17%[19] - 大会员人数达2540万，其中约80%为年度订阅或自动续费用户，显示出高粘性和留存率[21] 商业模式与收入结构分析 - B站正处于“用户规模与利润双增长”的良性期，其基础是庞大的免费用户群[21] - 免费用户通过看广告、产生流量、制造互动氛围，构成了B站繁荣的社区生态；付费会员则是从中筛选出的高粘性、高购买力人群[21] - 公司收入结构正在变化：第三季度广告收入25.7亿元，同比增长23%，是增长最快的业务；增值服务（含会员）收入30.2亿元，增长7%[21] - 广告主愿意投钱是因为海量的年轻免费用户，若全面收费将降低对广告主的吸引力[21] - 限制账号共享等政策，旨在防止账号盗用或滥用以保护版权，同时挽回会员收入流失，保护付费内容生态的可持续性[20]

金吾财讯 | 纳斯达克中国金龙指数跌幅扩至1%；热门中概股普跌，BOSS直聘跌4.45%，金山云跌 3.89%，阿里巴巴跌3.16%，拼多多跌3.2%，哔哩哔哩跌2.92%。 金吾财讯 | 纳斯达克中国金龙指数跌幅扩至1%；热门中概股普跌，BOSS直聘跌4.45%，金山云跌 3.89%，阿里巴巴跌3.16%，拼多多跌3.2%，哔哩哔哩跌2.92%。 ...

人工智能与科技 - OpenAI发布新一代大模型GPT-5.2，付费用户端及API同步开放，距上一代发布不足一月，旨在实现做表格、写PPT、敲代码、看图、读长文等职场效率革新 [2] - 苹果首款智能眼镜Apple Glasses配置曝光，预计2026年发布，2027年量产，定位为依赖iPhone的轻量智能穿戴配件，无显示屏，配备摄像头、麦克风和扬声器 [6] - QQ上线群聊消息AI总结功能，当群内未读消息较多时可自动显示AI总结气泡，帮助用户快速掌握聊天精华 [7] - 鸿蒙版微信安装量已超2700万次，朋友圈已支持发送和查看实况图，并已支持基础通讯、社交、微信支付、公众号、小程序、视频号、直播等主要功能 [6] 互联网与内容平台 - 哔哩哔哩辟谣“所有视频均需会员”的网络传言，客服称该消息为不实消息并将追究造谣者法律责任 [3] - 马斯克在社交平台回应关于腾讯游戏的观察，称赞腾讯“善于挑选有潜力的赢家”且“品味非常好” [7] 消费电子与家电 - 小米发布首款自产中央空调——米家中央空调Pro双风轮系列，共5款配置，最高8匹一拖六，专为中大户型设计 [5] 汽车行业 - 中国汽车工业协会数据显示，11月中国汽车月度产量首次突破350万辆创历史新高，前11个月产销量均超过3100万辆，同比增长均超过10% [9] - 乘联分会秘书长预计，由于以旧换新补贴力度强，2025年汽车以旧换新规模预计超1800亿元，在近4000亿的免税和补贴政策支持下，2025年车市超预期增长 [10] - 零跑汽车董事长兼首席执行官朱江明及股东傅利泉于市场内合共购入215.06万股H股，平均每股约50.51港元，增持金额超1亿港元，此前公司提出2026年冲击100万辆销量的目标 [6] 资本市场与公司动态 - 京东工业股份有限公司于香港联交所主板上市，股票代码7618，公开发售价定为每股14.1港元，若不行使超额配股权，全球发售募集资金净额约28.27亿港元，是刘强东的第六家上市公司 [4] - 中兴通讯发布公告，表示公司反对一切腐败行为，正与美国司法部就有关事项进行沟通，并将通过法律等手段坚决维护自身权益，公司目前生产经营一切正常 [3]

哔哩哔哩 (Bilibili) - 公司辟谣关于“自2026年3月1日起所有视频均需购买会员方可观看”的网络传言，称其为不实消息并将追究造谣者法律责任 [2] 蜜雪冰城 - 公司在杭州、西安等多地门店推出早餐系列，包括4款售价5元的早餐奶及与面包搭配的7.9元套餐 [2] 喜茶 - 公司在一年内门店数量净减少，据不同统计，门店总数从2024年10月的4610家减少至2025年10月的3930家（净减少680家）或3903家（同比减少711家，降幅达15.41%）[3][4] 路易威登 (Louis Vuitton) - 品牌推出Dog Lvers系列宠物用品，其中一款2025春夏系列的狗窝旅行箱售价高达52500英镑（约合人民币50万元），2026春夏新品包括一款标价13.8万元的狗食盆 [4][5] 苹果 (Apple) - 公司于12月10日在中国大陆地区针对iPhone、iPad、Apple Watch、Macbook Pro、Macbook Air或AirPods等现货商品推出免费三小时快送服务（针对部分地址），其余产品需另付45元运费 [5][6] 小米 - 公司总裁卢伟冰宣布将发布由小米智能家电工厂出品的米家中央空调Pro双风轮，标志着小米大家电业务的新起点 [4][6] SpaceX - 公司创始人马斯克确认SpaceX计划在明年通过首次公开募股（IPO）筹集数百亿美元资金 [4][7] 可口可乐 (Coca-Cola) - 公司宣布执行副总裁兼首席运营官亨里克·布劳恩将于2026年3月31日出任首席执行官，接替任职九年的詹姆斯·昆西 [7][8] 露露乐蒙 (Lululemon) - 公司宣布首席执行官凯文・麦克唐纳将于1月31日卸任，董事会正物色新任CEO，公司已连续一年多业绩表现不佳 [10] 华为 - 公司与支付宝、中移互联网签署合作协议，共同布局AI+5G新通话DC生态，旨在打造开放、智能、安全的新型通话服务平台 [12] - 公司发布新款鸿蒙电脑华为擎云HM740，支持升级至鸿蒙电脑企业版Beta操作系统，配备2.8K OLED屏并搭载Wi-Fi 7 [30] 三星 (Samsung) - 公司正为其美国AI5芯片生产项目招募工程师，以稳定生产良率并推进制造流程，三星与台积电共同成为特斯拉AI5芯片的指定供应商 [12] 微信 (WeChat) - 鸿蒙版微信安装量已超过2700万次，已支持发送和查看朋友圈实况图，并覆盖基础通讯、支付、小程序等主要功能 [13] 快手 - 平台发布漫剧新激励政策，个人创作者单部剧最高可获得1万元现金激励，机构制作方可获得最高4%的额外投流返点及2万元现金激励，平台漫剧单日消耗已达700万 [13] 谷歌 (Google) - 公司可能因Google Play涉嫌违反欧盟规则而于2026年第一季度面临欧盟罚款，预计将做出更多调整以规避罚款 [14] 摩根大通 (JPMorgan Chase) - 公司将向全球年收入低于8万美元且工作满一年的员工提供最高1000美元的特别津贴，计划于2026年初发放 [14] 片仔癀 - 公司股价较2021年12月的高点累计下跌超60%，截至2025年12月9日收盘，总市值为1011亿元，较高点（曾突破2900亿元）蒸发1889亿元 [14][15] 娃哈哈 - 宗馥莉“心腹”祝丽丹近期卸任了白山宏胜饮料有限公司和合肥娃哈哈饮料有限公司的法定代表人、总经理等职务 [15][16] 孩子王 - 公司已于2025年12月10日向香港联交所递交H股上市申请 [16] 京东工业 - 公司于2025年12月11日在香港联交所主板上市并开始买卖 [17] 鸣鸣很忙 - 公司境外发行上市及“全流通”备案已获中国证监会通过 [18] 印象大红袍 - 公司已通过港交所上市聆讯 [19] Meta - 公司战略重心转向可实现商业化变现的闭源AI模型，一款代号为Avocado的新模型预计明年春季推出，其训练整合了谷歌Gemma、OpenAI gpt-oss及阿里巴巴通义千问等技术成果 [20][21] OpenAI - 公司发布GPT最新升级版本GPT-5.2，以应对行业竞争，这是在8月推出GPT-5、11月发布GPT-5.1后的又一次快速更新 [21] Rivian - 公司正在开发用于未来车型的AI芯片，旨在取代英伟达产品，其AI平台性能据称是之前英伟达系统的四倍 [22] 网易有道 - 公司旗下“有道AI答疑笔Space X”完成重大版本升级，2025年第三季度该产品销售额环比增长98% [22] 全球健康药物研发中心 (GHDDI) - 机构发布由中国自主研发的、实现药物研发全流程智能设计的AI平台“AI孔明” [23] 蚂蚁数科 - 公司升级合作伙伴“星澜计划”，2025年已与300家合作伙伴建立深度合作，共同服务超13000家终端客户 [24] 优联智能 - 公司完成500万美元天使轮融资，由商汤国香资本领投、招银国际跟投，资金将用于具身智能大脑域控系统等研发 [25] 夸夸菁领 - 公司完成新一轮融资签约，投资方为中金资本旗下基金 [26] 元思生肽 (Syneron Bio) - 公司先后完成A轮及A+轮近亿美元融资，由阿斯利康、阿斯利康中金医疗产业基金等领投，资金将用于提升智能化研发平台及推进管线临床 [27][28] 钉钉 - 钉钉8.1.10版本上线，新增AI灵动回复功能，可以自动回复同事的聊天 [29] 中国航空工业集团 - 集团旗下“九天”大型通用无人机在陕西蒲城成功首飞，该机型机长16.35米，翼展25米，最大起飞重量16吨，载荷能力达6000公斤，航时12小时，转场航程7000公里 [7]