全球AI技术市场格局与采用趋势 - 尽管美国在人工智能领域与中国展开竞争，但中国的开源人工智能模型正悄然进入美国市场，并赢得越来越多美国程序员和公司的青睐 [1] - 美国企业选择中国AI技术的原因在于，阿里巴巴、深度求索等公司提供的开源模型允许程序员对软件进行定制以满足自身需求，而OpenAI的ChatGPT和谷歌的Gemini等属于内部机制保密的闭源模型 [1] - 开发者平台OpenRouter与安德森·霍洛维茨基金联合报告显示，全球范围内中国研发的开源模型使用率已从2024年末的1.2%飙升至今年8月的近30% [1] 中国AI技术的具体应用与成本优势 - 一位匿名的美国企业家透露，其企业通过采用阿里巴巴的通义千问人工智能模型，相比使用专有模型每年可节省40万美元成本 [1] - 美国芯片巨头英伟达、AI公司Perplexity以及斯坦福大学，也在部分业务中使用阿里巴巴的通义千问模型 [1] 企业选择逻辑与全球化视角 - 在市场条件下，公司以经营为核心逻辑，会选择质优价廉的产品 [2] - 在全球化时代，产业链供应链不应受地缘政治影响，企业也不该存在东西之分 [2]

公司产品发布 - 夸克AI眼镜于12月22日正式开启两款新品预售 [1] - G1风尚眉框款最低售价为1999元 [1] - 旗舰款S1系列推出全新圆框玳瑁配色 [1] 产品功能与配置 - G1机型搭载千问AI助手 [1] - 产品支持跨场景无缝调用阿里生态内的各项服务 [1] - G1与旗舰S1系列核心硬件配置保持一致 [1] - 硬件配置包括双旗舰芯片双系统、五个麦克风阵列加骨传导、大振膜高性能喇叭声学硬件等 [1] - AI功能包括语音问答、实时翻译、信息查询、智能拍摄等 [1]

阿里巴巴员工数量变动分析 - 阿里巴巴全职员工数从2024财年末的204,891人减少至2025财年末的124,320人，一年内减少约8万人[1] - 员工总数锐减的主要原因是出售了高鑫零售（大润发）和银泰百货业务，导致相关员工不再并入合并报表，而非大规模裁员[1] - 截至2025年9月30日（2026财年上半年末），员工总数回升至126,661人，显示人才恢复净流入[2] 阿里巴巴人效比与财务表现 - 2025财年人均创收大幅提升至8.01万元，而2022、2023、2024财年分别为3.35万元、3.69万元、4.59万元[3] - 2025财年人均经营利润跃升至1.13万元，2022至2024财年分别为0.27万元、0.43万元、0.55万元[3] - 2025财年属于普通股股东的净利润为1,294.7亿元，人均净利润达1.04万元[3] - 2026财年上半年营业收入为4,954.47亿元，经营利润为403.53亿元，属于普通股股东的净利润为641.06亿元[3] 阿里巴巴战略转型与AI投入 - 公司正从“传统电商平台”向“技术驱动型企业”转变，剥离实体零售业务以优化财报和提升人效[4] - 面对竞争，公司将AI（云计算+大模型）视为具备代际优势、能重构商业模式的领域[4] - 阿里巴巴承诺投入3,800亿元人民币用于AI及云基础设施建设，旨在用AI重塑淘宝、搜索、物流等核心业务[4] - 通义千问等AI应用以及钉钉、夸克等业务已快速融入AI功能[4] 阿里巴巴2025年股价表现回顾 - 2025年股价走出“W”底后的修复行情[6] - 第一季度因裁员传闻及竞争对手财报影响，股价下探，市场担忧基本面[8] - 第二、三季度随着大规模回购及出售实体零售资产落地，股价止跌企稳，阿里云AI收入增速超30%成为关键催化剂[8] - 第四季度在政策支持及AI应用商业化落地推动下，股价出现明显反弹，全年录得正收益并跑赢大部分中概股同行[8] 2026年阿里巴巴展望 - 重组后的中国电商集团预计仍占据半壁江山，利润率和用户留存是核心[7] - 重金投入的阿里云业务预计将迎来更猛烈增长，若被视为“中国的AWS+OpenAI混合体”，其估值倍数有望提升[7] - 集团整体利润结构预计将变得更优[7] - 2026年被视为验证其战略调整“疗效”的关键一年[10] 电商行业人效比对比（基于2024财年数据） - 京东集团2024财年总营收为11,588亿元，经营利润为387亿元，员工约570,000人，人均产值约203万元，经营利润率约3.3%[12] - 拼多多2024财年总营收为3,938亿元，经营利润为1,084亿元，员工23,465人，人均产值约1,678万元，经营利润率约27.5%[12] - 京东营收为拼多多的2.9倍，但拼多多经营利润是京东的2.8倍，且员工数仅为京东的约1/24，人效极高[12] - 京东体系员工规模庞大，截至2025年三季度员工总数（含兼职与关联公司）已突破90万人，其估值逻辑更偏向“传统零售+物流基建”[12] 电商行业竞争格局与展望 - 拼多多的高效源于低价心智、高效算法流量匹配，并通过Temu出海实现高经营杠杆[13] - 2025年下半年起，拼多多利润增速因Temu全球监管压力及国内价格战深化而放缓[15] - 展望2026年，京东计划在供应链上应用AI，通过无人配送和自动化仓储降低人力成本以提升利润率[15] - 拼多多的主要变数在于外部全球贸易环境及地缘政治对Temu的影响[15] - 未来电商格局变数在于AI的应用和海外市场拓展，同时将受到抖音及视频号带货发展的影响[15]

中国股市年度表现 - 中国股市在过去一年表现优异 [1] - 大型科技公司股票表现尤为突出 [1]

机器人租赁平台擎天租正式发布。 ①阿里推出全新图像生成模型Qwen-lmage-Layered； ②智元机器人邓泰华：今年销售收入有望超10亿元； ③机器人租赁平台擎天租正式发布； ④新石器无人车将发布新一代城市无人配送解决方案； ⑤优必选、江西九江国资成立具身智能技术公司； ⑥麦迪科技：带有丰富表情的AI陪伴机器人即将发布。 AI进化速递 第 加轻 2025/12/22 阿里推出全新图像生成模型 Qwen-Image-Layered 智元机器人邓泰华: 今年销售收入有望超10亿元 L 机器人租赁平台擎天租正式发布 L 新石器无人车将发布 代城市无人配送解决方案 新 优必选、江西九江国资 成立具身智能技术公司 ■ 源:一财快讯 ...

核心观点 报告认为，本周产业趋势聚焦于自动驾驶与人工智能两大领域，标志着相关技术正从测试验证迈向规模化商业应用的关键阶段[2][3]。自动驾驶方面，中国L3级车型首次获准上路试点，同时多家企业L4级无人驾驶出租车在海外实现商业化落地，产业出海进程加速[3][15][19]。人工智能方面，谷歌推出的Gemini 3 Flash模型通过架构创新，在速度、质量与成本之间取得了突破性平衡，可能重塑AI模型的市场格局[3][36][46]。报告建议短期关注AI硬件、商业航天、AI应用、有色金属和创新药五大具备边际改善的赛道，并认为科技成长风格仍将占优[4][54][57]。 自动驾驶产业趋势 - **中国L3级自动驾驶实现商业化突破**：工业和信息化部于12月15日正式公布首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可，标志着L3自动驾驶从测试阶段迈入限定场景下的商业化应用阶段[15][18]。获批的两款车型分别为长安牌SC7000AAARBEV型纯电动轿车和极狐牌BJ7001A61NBEV型纯电动轿车，将分别在北京和重庆的指定区域开展上路试点[3][15] - **试点车型与场景具体化**：长安车型可在交通拥堵环境下，于高速公路及城市快速路单车道内实现自动驾驶，最高车速50km/h，限定在重庆市内环快速路等路段启用[15]。极狐车型可在高速公路及城市快速路单车道内实现自动驾驶，最高车速80km/h，限定在北京市京台高速等路段启用[15]。鸿蒙智行也在深圳启动了覆盖约1000公里高快速道路的L3级有条件自动驾驶内测，累计验证里程已超过2万公里[15] - **国内自动驾驶企业加速海外商业化落地**：多家中国自动驾驶公司在东南亚、中东等地推进L4级Robotaxi的商业化运营[17]。Momenta与新加坡出行平台Grab达成战略合作并获得投资，共同推动东南亚市场落地[2][17]。文远知行与优步合作，已在阿联酋阿布扎比和迪拜实现L4级纯无人Robotaxi商业化运营，其中阿布扎比车队即将达到单车盈亏平衡，并预计到2025年底其全球Robotaxi车队规模将接近1000辆[19]。小马智行也在迪拜、卡塔尔等地开展测试，目标在2026年实现L4级纯无人商业化运营[23] - **全球市场处于快速放量前夜**：报告引用预测数据指出，中国包含L2+在内的L3/4/5级自动驾驶渗透率预计将从2024年的11%提升至2030年的84%[27]。搭载L2+/L3功能的乘用车销量有望从2025年的610万辆增至2030年的1840万辆，L4/L5车型销量预计在2030年达到100万辆[27]。全球L4及以上自动驾驶市场规模预计在2024-2030年间以277%的年复合增速扩张至1.44万亿美元[27] - **Robotaxi单车经济性迎来拐点**：根据美国银行全球研究院测算，2025年中国Robotaxi单车年均毛亏约7.9万元，但到2030年有望改善为单车年均毛利润6万元，对应毛利率约29%[31]。海外市场盈利弹性更大，预计2030年阿联酋和美国Robotaxi的单车毛利率将分别达到44%和53%[31] 人工智能产业趋势 - **谷歌推出高性能低成本模型Gemini 3 Flash**：Google DeepMind于2025年12月17日正式推出Gemini 3 Flash模型，该模型通过架构创新打破了“速度-质量-成本”的不可能三角，旨在成为处理80%日常高频任务的“主力战马”[3][36] - **模型具备卓越的多模态与推理能力**：Gemini 3 Flash在Video-MMMU视频理解基准测试中得分86.9%，具备时间序列理解能力[40]。在GPQA Diamond科学推理测试中取得90.4%的高分，在配合工具的情况下AIME 2025数学竞赛得分高达99.7%[41]。其代码能力在SWE-bench Verified测试中得分为78.0%，优于Gemini 3 Pro并紧追GPT-5.2[41][43] - **采用激进的定价策略**：Gemini 3 Flash的输入价格仅为0.50美元/百万Token，约为竞品GPT-5.2价格的30%，输出价格为3.00美元/百万Token[46][47]。这种定价策略显著降低了企业调用AI模型的成本，例如Box Inc.切换模型后特定文档处理成本降低了约75%[46] - **谷歌的垂直整合生态构成核心优势**：谷歌凭借从自研TPU芯片到上层应用的全栈技术生态，实现了更低的算力边际成本，这是Gemini 3 Flash能够实现“地板价”定价的底气所在[48][49]。该模型已无缝集成至谷歌搜索等数十亿用户的产品中，进一步通过规模效应摊薄成本[50] 短期投资建议 - **报告建议12月重点关注五大具备边际改善的赛道**：分别是AI硬件、商业航天、AI应用、有色金属和创新药[4][54] - **AI硬件**：推荐理由包括头部厂商英伟达FY26Q3业绩及Q4指引超预期，博通有望上修明年AI加速器收入预期，以及全球AI基础设施建设加速，如谷歌提出4-5年内实现AI基础设施能力1000倍提升，Anthropic计划在美投资建设新数据中心[54][57] - **商业航天**：催化事件包括北京拟在晨昏轨道建设功率超千兆瓦的太空算力中心，以及国防科工局招聘商业航天司岗位[54]。政策层面，国家航天局印发了《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，鼓励政府扩大采购[54] - **AI应用**：商业化趋势多点开花，阿里巴巴公测“通义千问”APP，谷歌发布Gemini 3 Pro提升多模态能力，腾讯混元等国内模型持续迭代[54]。全球月访问量过亿的AI应用已达9款，Creati、Tunee AI等垂类应用访问量同比增速超过700%[54]。政策上，“十五五”规划明确全面实施“人工智能+”行动[54] - **有色金属**：市场预计美联储12月降息概率上升至84.7%，利好大宗商品[54]。铜、铝等金属价格走强，前三季度国内黄金均价同比上涨41%[54]。政策方面，八部门联合印发《有色金属行业稳增长工作方案（2025-2026年）》，提出行业增加值年均增长5%左右的目标[54] - **创新药**：12月将召开ASH、ESMO Asia等多个重磅医药学术大会，带来产业催化[54]。国内多个ADC、双抗单品实现与跨国药企合作出海，例如辉瑞与三生制药的合作计划在2026年新增10个以上适应症[54]。新版国家医保药品目录及首版商保创新药目录计划于12月初发布[54] 全球市场表现 - **上周全球股市行业表现**：全球股市涨跌参半，金融、日常消费和材料行业表现较好[5][60]。具体来看，美股可选消费和医疗保健表现较好；欧股金融和公共事业表现较好；日本股市日常消费和公共事业表现较好；港股日常消费和金融表现较好；A股日常消费和金融表现较好[60][61] - **全球强势股与异动股简析**：过去一周领涨的大市值公司中，信息技术和金融行业居多[66]。印孚瑟斯技术因竞争对手埃森哲财报强劲且上调AI订单指引，股价周涨13.7%[67][69]。耐克公司因第二财季销售额同比下滑8%并下调全年指引，股价周跌13.0%[68][70]

香港联交所最新资料显示，12月18日，独立董事利蕴莲增持阿里巴巴(09988)0.5万股，每股作价143.8港 元，总金额为71.9万港元。增持后最新持股数目为13.86万股。 ...

智通财经APP获悉，香港联交所最新资料显示，12月18日，独立董事利蕴莲增持阿里巴巴(09988)0.5万 股，每股作价143.8港元，总金额为71.9万港元。增持后最新持股数目为13.86万股。 ...

公司技术发布 - 阿里巴巴开源全新图像生成模型Qwen-Image-Layered [1] - 该模型首次在模型内实现PS级的图层理解与图像生成 [1] - 模型采用自研创新架构，可将图片“拆解”成多个图层，类似专业设计师使用Photoshop分层作图修图 [1] 技术优势与影响 - 该技术可实现几乎“零漂移”的AI图像精准编辑，彻底解决AI生图的一致性难题 [1] - 技术有望加速大模型在专业设计领域的现实落地 [1]

(本文来自第一财经) 阿里通义千问推出全新图像生成模型Qwen-lmage-Layered。据介绍，新模型采用自研创新架构，可将图 片"拆解"成多个图层。这种分层表示赋予了图像内在的可编辑性：每个图层都可以独立操作，而不会影 响其他内容。同时，这种分层结构天然支持高保真的基本编辑操作，例如缩放、移动和重新着色。通过 将不同元素物理地隔离到不同的图层中，实现了高保真的编辑效果。 ...