财务表现 - 2025年上半年实现营业收入225.83亿元 同比增长106.89% [1] - 归母净利润4.72亿元 同比增长50358.8% [1] - 基本每股收益2.62元 [1] - 量贩零食业务营业收入223.45亿元 同比增长109.33% [1] - 加回股份支付费用后盈利9.56亿元 [1] 业务发展 - 公司持续专注于量贩零食连锁业务的高速高质量发展 [1] - 门店数量快速增加 [1] - 经营效率稳步提升 [1] - 品牌势能逐步累积 [1]

资金占用情况 - 2025年初占用资金余额总计17,561.81万元[6] - 2025年1 - 6月占用累计发生额（不含利息）总计39,726.58万元[6] - 2025年1 - 6月占用资金利息总计147.11万元[6] - 2025年1 - 6月偿还累计发生额总计35,289.39万元[6] - 2025年6月30日占用资金余额总计22,146.11万元[6] 往来资金情况 - 南京万灿商业管理有限公司2025年初往来资金余额9,040.56万元，利息116.56万元，偿还9,157.11万元[3] - 南京万昌商业管理有限公司2025年初往来资金余额5,010.89万元，1 - 6月往来累计发生额3,000.00万元，利息30.56万元，偿还8,041.44万元[3] 应收预付账款情况 - 南京金万辰生物科技有限公司其他应收款2025年6月30日余额17,476.06万元[6] - 南京金万辰生物科技有限公司应收账款2025年6月30日余额139.46万元[6] - 南京金万辰生物科技有限公司预付账款2025年6月30日余额82.10万元[6]

募资情况 - 首次公开发行股票3837.50万股，发行价7.19元/股，募集资金总额275916250元，净额228602900元[2] - 向特定对象发行股票17699115股，发行价11.30元/股，募集资金总额200000000元，净额193601606.75元[3][4] - 首次公开发行股票以前年度已使用金额16258.94万元[5] - 向特定对象发行股票以前年度已使用金额14249.29万元，2025年半年度利息及手续费净额7.73万元，截至6月30日专户余额5156.26万元[6] - 截至2025年6月30日，尚未使用的募集资金为51562630.78元，全部存放在专户[19][23] 项目情况 - 年产53000吨金针菇工厂化生产项目拟使用募资10000万元，截至2025年6月30日累计投入15009.35万元，进度101.41%，2025年1 - 6月效益 - 1316.11万元[9][32] - 日产60吨真姬菇工厂化生产项目已终止，累计投入1249.59万元，进度15.50%[32] - 品牌营销网络建设项目承诺投资12356万元，调整后11716.16万元，累计投入6598.5万元，进度56.32%[34] - 运营服务支持建设项目承诺投资7644万元，累计投入7650.79万元，进度100.09%[34] 项目调整 - 首发募资项目从“年产21000吨真姬菇工厂化生产项目”变更为“年产53000吨金针菇工厂化生产项目”[33] - “日产60吨真姬菇工厂化生产项目”募资投入从12860.29万元缩减至8060.29万元，4800万元投入“年产53000吨金针菇工厂化生产项目”[33] - 截至2025年6月30日，“日产60吨真姬菇工厂化生产项目”剩余7022.46万元用于永久补充流动资金[33] 技术与生产 - 公司掌握真姬菇生产核心技术，自2016年稳定生产后，产品单产逐年提升，装瓶成本持续下降[36] - 公司将金针菇栽培瓶子规格从1200mL增大为1550ml，可降成本、提效益[36] - 若福建工厂扩大真姬菇产能，可对原有金针菇部分厂房技改完成品种改造[36] 资金管理 - 2025年4月19日，公司同意用不超5000万元闲置募资和不超8亿元闲置自有资金现金管理，截至6月30日未使用闲置募资[22] - 2024年3月用募集资金置换预先投入募投项目及已支付发行费用的自筹资金5881.13万元[35] 业务影响 - 2023 - 2024年上半年，食用菌业务受行业竞争及市场需求变化影响，主要产品销售价下降，业务亏损[37] - 因行业竞争和市场需求变化，公司终止日产60吨真姬菇工厂化生产项目募资投入[32]

证券代码：300972 证券简称：万辰集团 公告编号：2025-071 福建万辰生物科技集团股份有限公司 第四届监事会第三十二次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 全体与会监事经认真审议，形成以下决议： （一）审议通过《关于<2025 年半年度报告及其摘要>的议案》 经审核，监事会认为董事会编制和审核公司 2025 年半年度报告的程序符合 法律、行政法规和中国证监会的规定，报告内容真实、准确、完整地反映了公司 的实际情况，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 具体内容详见公司同日披露于巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）的《2025 年半年度报告》及其摘要。 表决情况：同意 3 票，反对 0 票，弃权 0 票。 1 （二）审议通过《关于<关于 2025 年半年度募集资金存放、管理与使用情 况的专项报告>的议案》 经审核，监事会认为公司 2025 年半年度募集资金的存放与使用情况符合中 国证监会、深圳证券交易所关于上市公司募集资金存放与使用的相关规定，不存 在募集资金存放和使用违规的情形。 福建万 ...

财务表现 - 上半年营业收入225.83亿元 同比增长106.89% [1] - 归属于上市公司股东的净利润4.72亿元 同比增长50358.8% [1] - 量贩零食业务营业收入223.45亿元 同比增长109.33% [1] - 加回股份支付费用后盈利9.56亿元 [1] 业务发展 - 公司持续专注于量贩零食连锁业务的高速高质量发展 [1] - 门店数量快速增加 [1] - 经营效率稳步提升 [1] - 品牌势能逐步累积 [1]

证券代码：300972 证券简称：万辰集团 公告编号：2025-070 福建万辰生物科技集团股份有限公司 第四届董事会第三十二次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 福建万辰生物科技集团股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董事会第 三十二次会议于 2025 年 8 月 28 日在公司会议室以现场结合通讯方式召开，本次 董事会会议通知于 2025 年 8 月 25 日以书面、电子邮件的形式向公司全体董事发 出。会议应参与表决董事 8 名，实际参与表决董事 8 名，会议由公司董事长王丽 卿主持，公司监事和高级管理人员列席会议。本次会议的召开符合《中华人民共 和国公司法》等相关法律法规以及《福建万辰生物科技集团股份有限公司章程》 的规定。 二、董事会会议审议情况 全体与会董事经认真审议，形成以下决议： （一）审议通过《关于<2025 年半年度报告及其摘要>的议案》 本议案在提交董事会前已经董事会审计委员会审议通过。 公司编制的《2025 年半年度报告》及其摘要符合法律、行政法规和中国证 监会的规定，报告内容真实、准确 ...

核心观点 - 万辰集团高ROE主要由高杠杆驱动 而非经营效率优势 投资者需警惕高ROE陷阱 [1][9] - 公司高溢价关联收购推高资产负债率至90%以上 财务风险显著上升 [7][10][11] - 量贩零食业务虽贡献98.33%收入 但经营效率关键指标全面落后于头部竞品鸣鸣很忙 [2][3][4][5][6] 业务转型与行业格局 - 公司2022年通过并购进军量贩零食赛道 整合陆小馋等五大品牌 2024年该业务收入318亿元 占总营收98.33% [2] - 行业形成"南很忙北万辰"格局 鸣鸣很忙以28.6%市占率居首 万辰市占率20% 门店数量14196家略低于鸣鸣很忙的14394家 [3] - 量贩零食收入同比大幅增长262.94% 食用菌业务仅增长0.73% [3] 经营效率对比 - 万辰毛利率10.76%高于鸣鸣很忙的7.62% 但存货周转天数17.93天显著劣于竞品的11.42天 [4] - 净利率1.87%低于鸣鸣很忙的2.11% 单店收入220万元亦低于竞品的270万元 [5][6] - 2024年闭店数量306家高于鸣鸣很忙的273家 反映门店经营稳定性存疑 [6] 财务结构与ROE分析 - 万辰ROE超30% 大幅高于鸣鸣很忙的16% 主要因资产负债率79.85%远高于竞品的43.67% [9] - 高杠杆驱动ROE提升 实际经营效率指标（周转率、净利率）均逊于竞品 [1][4][5][9] 关联交易与资本运作 - 公司拟以13.79亿元高溢价收购南京万优49%股权 评估增值率高达605.46% [7][8] - 交易后公司直接及间接持股比例升至75.01% 但资产负债率将从79.85%飙升至99.39% [8][10][11] - 标的公司南京万优承诺2025-2027年净利润不低于3.2亿/3.3亿/3.5亿元 2024年净利润2.46亿元 [10] 股权变动与市场表现 - 控股股东向交易对方周鹏转让5.27%股份 周鹏将6.55%股份表决权委托给实控人王泽宁 [7][10] - 公司股价250日内涨幅超5倍 高管于股价高位减持 总经理王丽卿减持772.52万元 [12]

财务表现 - 上半年实现营业收入225.83亿元 同比增长106.89% [1] - 归属于上市公司股东的净利润4.72亿元 同比增长50358.80% [1] - 基本每股收益2.62元/股 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入225.83亿元 同比增长106.89% [1] - 净利润4.72亿元 同比增长50358.80% [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入225.83亿元，同比增长106.89% [1] - 净利润4.72亿元，同比增长50,358.80% [1]