公司业绩表现 - 2024年营业收入为30.3亿元，同比增长5.4%，归母净利润为19.6亿元，同比增长5.3% [2] - 4Q2024营业收入为6.5亿元，同比下滑7.0%，归母净利润为3.7亿元，同比下滑15.5% [2] - 公司拟向全体股东每10股派发现金股利38元 [2] 产品表现 - 溶液类产品营收17.4亿元，同比+4.4%，销量634.6万支，同比+23.4%，均价下滑主要受嗨体产品出货结构变化影响 [3] - 凝胶类产品营收12.2亿元，同比+5.0%，销量89.4万支，同比-11.2%，均价上行主要受"濡白+如生"产品占比提升影响 [3] 毛利率与费用 - 2024年毛利率同比-0.5pcts至94.6%，归母净利率同比-0.1pcts至64.7% [4] - 4Q2024毛利率为94.0%，同比-0.4pcts，归母净利率为57.2%，同比-5.7pcts [4] - 溶液类产品毛利率93.8%，同比-0.7pcts，凝胶类产品毛利率98.0%，同比+0.5pcts [4] - 期间费用率同比+1.3pcts至22.2%，研发费用率同比+1.3pcts至10.0%，销售费用率保持稳定 [4] 研发与产品线 - 2024年完成专利申请57件，开展横向课题研究项目21项 [4] - 2024年10月获得颏部后缩医用凝胶Ⅲ类医疗器械注册证，新品预计今年上市 [5] - 重组透明质酸酶、司美格鲁肽注射液、去氧胆酸注射液获得临床试验批件 [5] - 米诺地尔搽剂、利多卡因丁卡因乳膏、注射用A型肉毒毒素上市许可申请进入审评阶段 [5] 外延扩张 - 2025年3月拟收购韩国REGEN Biotech, Inc.，增强全球再生赛道竞争优势并拓展海外市场 [7]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][8] 报告的核心观点 - 2024年公司营业总收入30.26亿元、归母净利润19.58亿元，同比分别增长5.45%、5.33%，业绩整体符合预期；考虑消费环境与市场竞争，下调2025 - 2026年归母净利润预期，预计2027年归母净利润26.02亿元，对应PE估值分别为28/25/23倍；因在研管线丰富、拟并购项目带来增量、海外业务有望加速，维持“买入”评级 [1][8] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 收盘价196.74元，一年最低/最高价132.81/350.99元，市净率8.01倍，流通A股市值41,043.64百万元，总市值59,531.96百万元 [6] 基础数据 - 每股净资产24.57元，资产负债率4.34%，总股本302.59百万股，流通A股208.62百万股 [7] 事件 - 2024年公司营业总收入30.26亿元、归母净利润19.58亿元、扣非归母净利润18.72亿元，同比分别增长5.45%、5.33%、2.20%；Q4营业总收入6.5亿元、归母净利润3.72亿元、扣非归母净利润3.41亿元，同比分别下降7%、15.47%、21.67%，业绩整体符合预期 [8] 产品力与学术品牌营销驱动 - 2024年公司溶液类注射产品（“嗨体”系列）销售收入17.44亿元，同比增长4.40%；凝胶类注射产品（“濡白天使”等）销售收入12.16亿元，同比增长5.01%；公司通过学术活动与数字化营销提高推广力度，截至2024年末全轩课堂线上及线下覆盖医生达2.9万余名 [8] 溶液类产品毛利率略降 - 2024年公司销售毛利率/净利率分别为94.64%/64.66%，分别同比变化 - 0.45pp/+0.01pp；溶液类注射产品毛利率93.76%，同比 - 0.72pp；凝胶类注射产品毛利率97.98%，同比 + 0.49pp；2024年销售/管理/研发/财务费用率分别为10.93%/4.82%/17.88%/ - 0.66%，分别同比变化 + 4.03pp/+0.2pp/+4.91pp/+1.07pp [8] 在研管线丰富保障长期增长 - 公司有11款获国家药监局批准的Ⅲ类医疗器械产品，在研产品包括A型肉毒毒素、第二代面部埋植线、司美格鲁肽注射液、注射用透明质酸酶等；2025年3月拟收购韩国REGEN Biotech 85%股权，拓展再生材料产品管线，加速国际化业务布局 [8] 盈利预测与投资评级 - 下调2025 - 2026年归母净利润预期至21.41/23.59亿元，预计2027年归母净利润26.02亿元，对应PE估值分别为28/25/23倍；维持“买入”评级 [1][8] 三大财务预测表 - 资产负债表、利润表、现金流量表展示了2024A - 2027E的相关财务数据，包括流动资产、营业总收入、经营活动现金流等；还给出了重要财务与估值指标，如每股净资产、P/E、P/B等 [9]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][8] 报告的核心观点 - 2024年公司业绩整体符合预期，产品力与学术品牌营销驱动溶液类/凝胶类产品保持增长，盈利水平维持高位，在研管线丰富且国际化业务布局加速，虽下调2025 - 2026年归母净利润预期，但仍维持“买入”评级 [8] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 2024年公司营业总收入30.26亿元，同比增长5.45%，归母净利润19.58亿元，同比增长5.33%，扣非归母净利润18.72亿元，同比增长2.20%；Q4季度营业总收入6.5亿元，同比下降7%，归母净利润3.72亿元，同比下降15.47%，扣非归母净利润3.41亿元，同比下降21.67% [8] 产品情况 - 2024年溶液类注射产品“嗨体”系列销售收入17.44亿元，同比增长4.40%；凝胶类注射产品“濡白天使”等销售收入12.16亿元，同比增长5.01% [8] 盈利水平 - 2024年公司销售毛利率/净利率分别为94.64%/64.66%，分别同比变化 - 0.45pp/+0.01pp；溶液类注射产品毛利率93.76%，同比 - 0.72pp；凝胶类注射产品毛利率97.98%，同比 + 0.49pp [8] 费用情况 - 2024年公司销售/管理/研发/财务费用率分别为10.93%/4.82%/17.88%/ - 0.66%，分别同比变化 + 4.03pp/+0.2pp/+4.91pp/+1.07pp [8] 在研管线与业务布局 - 公司有11款获批Ⅲ类医疗器械产品，在研产品有A型肉毒毒素、第二代面部埋植线、司美格鲁肽注射液、注射用透明质酸酶等；2025年3月拟收购韩国REGEN Biotech 85%股权 [8] 盈利预测调整 - 将2025 - 2026年归母净利润预期由23.51/26.56亿元下调至21.41/23.59亿元，预计2027年归母净利润26.02亿元 [8] 财务预测表 - 包含资产负债表、利润表、现金流量表及重要财务与估值指标等多方面数据预测，如2025 - 2027年营业总收入分别为33.33/36.59/40.24亿元等 [9]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [3][15] 报告的核心观点 - 爱美客2024年营收和归母净利润实现增长，但Q4单季度业绩承压 公司具备优秀的产品打造和渠道建设能力，濡白天使及嗨体基本盘相对稳固，积极扩张产品线，随重磅管线落地，业绩有望逐步兑现 [1][3][10][15] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 爱美客发布2024年报，2024年实现营收30.26亿元/+5.45%，归母净利润19.58亿元/+5.33%，扣非归母净利润18.72亿元/+2.20%，非经常性损益0.86亿元 Q4单季度营收6.50亿元/-7.00%，归母净利润3.72亿元/-15.47%，扣非归母净利润3.41亿元/-21.67% 拟每10股派发现金红利38元（含税） [1][10] 点评 - “嗨体”渗透率进一步提高，濡白天使市场地位稳固 溶液类产品营收17.44亿/占比57.64%/+4.40%，销量634.63万支/+23.44%，单价275元/-15.43%；凝胶类产品营收12.16亿/占比40.18%/+5.01%，销量89.36万支/-11.24%，单价1360元/+18.31%；面部埋植线营收680万/占比0.22%/+14.95%；其他产品营收0.59亿/占比1.96%/+68.47% [2][11] - 研发投入有所增加，整体费用率较为平稳 2024年公司费用率22.21%/+1.28pct，其中销售费用2.77亿元/+6.32%，管理费用1.23亿元/-14.86%，研发费用3.04亿元/+21.41%，财务费用 -0.31亿 Q4单季度费用率32.97%/+10.20pct [12] - 盈利水平维持高位 2024年公司毛利率94.64%/-0.46pct，归母净利率64.70%/-0.07pct，扣非归母净利率61.86%/-1.96pct；Q4单季度毛利率为94.03%/-0.42pct，归母净利率57.23%/-5.73pct，扣非归母净利率52.49%/-9.83pct 2024年存货周转天数136天/+13天，应收账款周转天数22天/+1天，经营性净现金流19.27亿元/-1.38% [13] - 完善管线夯实竞争力，推动长期业务发展 2024年多个在研产品取得进展，2025年3月拟收购韩国regen，进一步丰富自身管线 [3][14] 投资建议 - 考虑到消费市场承压及竞争加剧，调整盈利预测，预计2025 - 2027年营收为36.10亿/43.20亿/51.82亿，归母净利润为23.88亿/28.64亿/34.51亿，对应PE为25倍/21倍/17倍 [3][15] 财务摘要 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|2,869|3,026|3,610|4,320|5,182| |(+/-)%|47.99%|5.45%|19.30%|19.68%|19.95%| |归属母公司净利润（百万元）|1,858|1,958|2,388|2,864|3,451| |(+/-)%|47.08%|5.33%|21.97%|19.93%|20.50%| |每股收益（元）|8.60|6.50|7.89|9.46|11.40| |市盈率|34.22|28.08|24.93|20.79|17.25| |市净率|10.03|7.08|6.55|5.59|4.73| |净资产收益率(%)|30.09%|28.01%|26.28%|26.89%|27.39%| |股息收益率(%)|2.12%|1.93%|2.13%|2.19%|2.24%| |总股本 (百万股)|216|303|303|303|303| [4] 股票数据 - 2025年3月19日收盘价196.74元，12个月股价区间134.05 - 349.92元，总市值59,531.96百万元，总股本303百万股，A股303百万股，B股/H股0/0百万股，日均成交量4百万股 [5] 涨跌幅 |涨跌幅（%）|1M|3M|12M| |----|----|----|----| |绝对收益|10%|-4%|-21%| |相对收益|8%|-6%|-33%| [8]

报告公司投资评级 - 维持买入评级，目标价237.90元 [8] 报告的核心观点 - 爱美客24年全年营收30.26亿元，同比增长5.45%，归母净利19.58亿元，同比增长5.33%；24Q4营收和归母净利同比下降，低于预期，主因医美景气度承压 [1] - 3月10日公司公告拟1.90亿美元收购韩国Regen公司85%股权，若落地或注入业绩动力、提振市场信心 [1][4] - 短期医美景气度回升或带来业绩及估值修复；中长期全球资源整合、管线扩充有望带来新成长曲线 [1] - 考虑医美景气度承压，调低25 - 26年归母净利润预测，并引入27年利润预测，给予公司25年30倍PE [5] 各部分总结 产品情况 - 溶液类营收17.44亿元，同比增长4.4%，增速稳健；凝胶类12.16亿元，同比增长5.01%，主要系濡白系列/宝尼达放量；埋线类680万元，同比增长14.95%；其他5919万元，同比增长68.47% [2] 区域情况 - 华东营收11.81亿元，同比下降4.08%，为业务基本盘，市场相对成熟；其他区域表现分化，华北、华南、华中、西南有增长，东北、西北下降，海外营收158万元；华北/华中/华南等区域还有很大拓展空间 [3] 跨境收购 - 公司拟1.90亿美元收购韩国Regen公司85%股权，完成后上市公司最终持股59.5%；Regen公司有两款获批上市再生针剂，分别获34/24个国家和地区注册批准；预计收购提振市场对公司后续管线储备信心 [4] 盈利预测与估值 - 调低25 - 26年归母净利润至23.98/28.77亿元，较前值分别降9%/9%，引入27年利润预测33.45亿元；预计25 - 27年EPS分别为7.93/9.51/11.05元；给予公司25年30倍PE，目标价237.9元 [5] 经营预测指标与估值 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(人民币百万)|2,869|3,026|3,643|4,365|5,057| |+/-%|47.99|5.45|20.41|19.81|15.86| |归属母公司净利润(人民币百万)|1,858|1,958|2,398|2,877|3,345| |+/-%|47.08|5.33|22.52|19.97|16.25| |EPS(人民币，最新摊薄)|6.14|6.47|7.93|9.51|11.05| |ROE(%)|30.48|27.68|26.66|25.29|23.85| |PE(倍)|32.03|30.41|24.82|20.69|17.80| |PB(倍)|9.38|7.64|5.84|4.74|3.84| |EV EBITDA(倍)|26.04|24.00|19.07|15.31|12.56| [7] 可比公司估值 |证券代码|证券简称|总市值（亿元）|PE(TTM)|PE2024|PE2025|PE2026| |----|----|----|----|----|----|----| |688363 CH|华熙生物|244.50|148.80|149.62|38.92|31.49| |600200 CH|江苏吴中|43.30|-114.49|40.41|17.89|11.77| |832982 CH|锦波生物|242.53|33.07|24.98|24.46|18.94| |002612 CH|朗姿股份|72.07|29.98|24.63|20.96|18.06| |平均值|150.60|24.34|59.91|25.56|20.07| [13] 财务报表预测 - 资产负债表、利润表、现金流量表对2023 - 2027年相关财务指标进行预测，包括流动资产、营业收入、经营活动现金等 [18] - 主要财务比率涵盖成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等指标预测 [18] - 每股指标和估值比率对每股收益、每股经营现金流、PE、PB等指标进行预测 [18]

报告公司投资评级 - 买入（维持） [2] 报告的核心观点 - 公司发布2024年年报业绩略低于市场预期 短期业绩略低于预期不改长期渗透率提升的强贝塔逻辑 下调盈利预测并新增2027年盈利预测 考虑到2025年提振消费及肉毒等新品放量带来的看点 维持“买入”评级 [8] 根据相关目录分别进行总结 收购情况 - 全资子公司持股占比70%的“爱美客国际”拟以1.9亿美元收购韩国REGEN Biotech公司85%的股权 该公司以再生类医美药械产品知名 已获批上市产品包括AestheFill与PowerFill [6] 财务数据及盈利预测 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|2,869|3,026|3,331|3,796|4,548| |同比增长率（%）|48.0|5.5|10.1|14.0|19.8| |归母净利润（百万元）|1,858|1,958|2,149|2,439|2,873| |同比增长率（%）|47.1|5.3|9.8|13.5|17.8| |每股收益（元/股）|8.60|6.50|7.10|8.06|9.50| |毛利率（%）|95.1|94.6|94.8|94.0|92.4| |ROE（%）|29.3|25.1|24.4|24.0|24.3| |市盈率|32|30|27|24|20| [7] 公司业绩情况 - 2024年实现营收30.3亿元 同比增长5.5%；归母净利润19.6亿元 同比增长5.3%；扣非净利润18.7亿元 同比增长2.2% [8] - 2024Q4单季度营收6.5亿元 同比下滑7.0% 归母净利润3.7亿元 同比下滑15.5%；扣非净利润3.4亿元 同比下滑21.7% [8] 公司盈利指标情况 - 2024年综合毛利率94.6% 同比下行0.5pct 净利率64.7% 同比基本持平 [8] - 2024年销售费用率为9.1% 基本持平；管理费用率为4.1% 同比下降1.0pct 研发费用率为10.0% 同比提升1.3pct 经营现金流净额19.3亿 [8] 公司产品及渠道情况 - 溶液类产品营收17.4亿元 同比增长4.4% 占比57.6%；凝胶类产品营收12.2亿元 同比增长5.0% 占比40.2% [8] - 直销渠道营收20.1亿元 同比增长12.4% 占比66.4% 经销渠道营收10.2亿元 同比下滑6.0% 占比33.6% [8] 公司在研管线情况 - 注射用A型肉毒毒素、利多卡因丁卡因乳膏、米诺地尔搽剂处于注册申报阶段；司美格鲁肽注射液、去氧胆酸注射液、第二代埋线处于临床试验阶段 [8]

报告公司投资评级 - 维持“优于大市”评级 [3][16] 报告的核心观点 - 2024年爱美客收入利润双增长，但四季度受医美终端消费景气承压和2023年四季度基数较高因素影响，收入和利润下滑 [1][7] - 产品线持续丰富，外延并购强化再生材料和国际业务布局，多个在研管线产品获进展，拟收购韩国REGEN Biotech [1][9][10] - 持续重视研发投入，现金流状况基本稳定，毛利率总体稳定，销售费用率稳定，管理费用率下降，研发费用率维持较高水平 [2][13] - 医美行业中长期渗透率有较大提升空间，短期依托现有产品矩阵拓展渠道占有率，中长期自研+外延结合为业绩增长提供新增量，下调2025 - 2026年归母净利润预测并新增2027年预测 [3][15][16] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024年实现营收30.26亿元，同比增长5.45%，归母净利润19.58亿元，同比增长5.33%，扣非归母净利润18.72亿元，同比增长2.2%；四季度收入下滑7%至6.5亿元，归母净利润和扣非归母净利润分别下滑15.47%和21.67% [1][7] - 2024年毛利率94.64%，同比略降0.46pct；销售费用率9.15%，同比稳定；管理费用率同比下降0.97pct至4.06%；研发费用率10.04%；存货周转天数136天，增加12.6天；经营性现金流净额19.27亿元，同比基本稳定 [2][13] - 下调2025 - 2026年归母净利润预测至22.37/26.18亿元（前值分别为24.93/28.68亿元），新增2027年归母净利润预测为30.17亿元 [3][16] 产品情况 - 2024年溶液类和凝胶类注射产品营收增速均在5%左右，收入占比分别为57.64%/40.18%，较2023年变化不大 [1][9] - 多个在研医疗器械、药品等管线产品获得进展，肉毒产品进入审评阶段，司美格鲁肽注射液获得临床试验批件 [1][9] 外延并购 - 3月拟收购韩国再生材料医美企业韩国REGEN Biotech，收购完成后将持有其59.5%股权并纳入合并报表 [10][12] - 韩国REGEN Biotech已获批上市产品AestheFill和PowerFill，主要成分均为PDLLA微球和羧甲基纤维素钠，安全性与有效性获市场认可 [12] 盈利预测和财务指标 |指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|2,869.35|3,025.67|3,519.67|4,073.79|4,633.67| |(+/-%)|47.99%|5.45%|16.33%|15.74%|13.74%| |净利润(百万元)|1858.48|1957.60|2237.33|2617.86|3016.98| |(+/-%)|47.08%|5.33%|14.29%|17.01%|15.25%| |每股收益（元）|8.59|6.47|7.41|8.67|9.99| |EBIT Margin|71.74%|70.73%|71.76%|72.09%|72.52%| |净资产收益率（ROE）|29.28%|25.11%|24.39%|24.33%|23.69%| |市盈率（PE）|22.90|30.41|26.56|22.70|19.69| |EV/EBITDA|20.57|27.61|23.35|20.07|17.57| |市净率（PB）|6.71|7.64|6.48|5.52|4.66| [4]

报告公司投资评级 - 维持“优于大市”评级 [3][5][16] 报告的核心观点 - 2024年报告研究的具体公司收入利润双增长，但四季度受医美终端消费景气承压和2023年四季度基数较高因素影响，收入和利润下滑 [1][7] - 产品线持续丰富，外延并购强化再生材料和国际业务布局，多个在研管线产品获进展，拟收购韩国企业补充医美再生材料领域布局并打开国际化销售之路 [1][9][10] - 持续重视研发投入，现金流状况基本稳定，毛利率总体稳定，销售费用率稳定，管理费用率下降，研发费用率维持较高水平，存货周转天数增加，经营性现金流净额同比基本稳定 [2][13] - 医美行业中长期渗透率有较大提升空间，合规监管下龙头企业优势将凸显，短期依托现有产品矩阵拓展渠道占有率，中长期自研+外延结合为业绩增长提供新增量，出于对医美消费短期景气度谨慎考虑和收购事项待审批，下调2025 - 2026年归母净利润预测并新增2027年预测 [3][15][16] 各部分总结 财务数据 - 2024年实现营收30.26亿元，同比增长5.45%，归母净利润19.58亿元，同比增长5.33%，扣非归母净利润18.72亿元，同比增长2.2%；四季度收入下滑7%至6.5亿元，归母净利润和扣非归母净利润分别下滑15.47%和21.67% [1][7] - 2024年毛利率94.64%，同比略降0.46pct；销售费用率9.15%，同比稳定；管理费用率同比下降0.97pct至4.06%；研发费用率10.04%；存货周转天数136天，增加12.6天；经营性现金流净额19.27亿元，同比基本稳定 [2][13] 产品情况 - 2024年溶液类和凝胶类注射产品营收增速均在5%左右，收入占比分别为57.64%/40.18%，较2023年变化不大 [1][9] - 多个在研医疗器械、药品等管线产品获进展，肉毒产品进入审评阶段，司美格鲁肽注射液获得临床试验批件 [1][9] 外延并购 - 3月拟收购韩国再生材料医美企业韩国REGEN Biotech，收购完成后将持有其59.5%股权并纳入合并报表 [10][12] - 韩国REGEN Biotech已获批上市产品AestheFill应用于面部填充，获34个国家和地区注册批准包括中国市场；PowerFill应用于男性私密填充，获24个国家和地区注册批准，暂未包括中国市场 [12] 投资建议 - 下调公司2025 - 2026年归母净利润预测至22.37/26.18亿元（前值分别为24.93/28.68亿元），新增2027年归母净利润预测为30.17亿元，维持“优于大市”评级 [3][16] 盈利预测和财务指标 |指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|2,869.35|3,025.67|3,519.67|4,073.79|4,633.67| |(+/-%)|47.99%|5.45%|16.33%|15.74%|13.74%| |净利润(百万元)|1858.48|1957.60|2237.33|2617.86|3016.98| |(+/-%)|47.08%|5.33%|14.29%|17.01%|15.25%| |每股收益（元）|8.59|6.47|7.41|8.67|9.99| |EBIT Margin|71.74%|70.73%|71.76%|72.09%|72.52%| |净资产收益率（ROE）|29.28%|25.11%|24.39%|24.33%|23.69%| |市盈率（PE）|22.90|30.41|26.56|22.70|19.69| |EV/EBITDA|20.57|27.61|23.35|20.07|17.57| |市净率（PB）|6.71|7.64|6.48|5.52|4.66|[4]

文章核心观点 3月20日爱美客发布2024年年度报告，营收和归母净利润双增长，公司抛出高分红方案，核心产品稳步增长，费用管控能力优化，研发投入持续加码，国际化战略积极推进，有望构建新发展模式与国际巨头竞争 [1][2][3][4][5] 财务表现 - 2024年营收30.26亿元、归母净利润19.58亿元，分别同比增长5.45%、5.33% [1] - 抛出每10股派38元的历史最高分红方案，派现接近2024年归母净利润的60% [1] - 2024年经营活动现金流净额达19.27亿元，净现比接近1:1，现金流常年覆盖分红 [1] - 2024年管理费用同比下降14.86%，销售费用率仅为9.15%，显著低于行业平均水平 [2] - 报告期末现金、债券与交易性金融资产合计约60亿，资产负债率降至4.68% [4] - 自2020年上市累计实施五轮现金分红，金额共计23.8亿元，本次11.45亿元分红方案实施后累计分红将超IPO募投资金 [5] 产品销售 - “嗨体”累计销售超2000万只，助推溶液类产品2024年营收17.44亿元，同比增长4.4% [2] - 2024年凝胶类产品营收12.16亿元，同比增长5.01% [2] 研发情况 - 2024年研发费用达3.04亿元，同比增长21.41%，占营业收入的10.04% [3] - 司美格鲁肽注射液等3个项目获临床试验批件，注射用A型肉毒毒素等3个项目上市许可申请获受理 [3] - 自主研发的“用于纠正颏部后缩的医用含聚乙烯醇凝胶微球的交联透明质酸钠凝胶”获Ⅲ类医疗器械注册证，2025年二季度上市 [3] - 共有11款III类医疗器械产品获批上市，累计拥有有效授权专利163件，其中发明专利49项 [4] 战略布局 - 增资2000万元控股艾美创医疗科技，拓展医美设备业务，构建“注射+仪器”协同模式 [4] - 子公司4000万元受让北京质肽生物医药科技有限公司注册资本股权，绑定GLP - 1赛道研发资源 [4] - 拟1.9亿美元收购韩国REGEN Biotech Inc.公司85%股权，剩余股权18个月后灵活收购 [4] - 投资8.1亿元的“美丽健康产业化创新建设项目”2027年落地，有望构建“技术沉淀 - 并购整合 - 全球输出”发展模式 [5]

激励计划授予情况 - 2023年第一期限制性股票激励计划授予价格为282.99元/股[3] - 首次授予激励对象总人数为141人[3] - 首次授予限制性股票总量为41.7320万股[5] 归属安排 - 首次授予部分三个归属期归属比例分别为40%、30%、30%[6] - 预留部分授予时间不同归属比例有差异[6] - 首次授予的限制性股票归属考核年度为2023 - 2025年[7] 业绩考核目标 - 2023年营收或净利润增长率分别不低于45%、40%[7] - 2024年营收或净利润增长率分别不低于103%、89%[7] - 2025年营收或净利润增长率分别不低于174%、146%[8] 激励计划进程 - 2023年3月8日审议通过激励计划相关议案[11] - 2023年3月13 - 22日公示激励对象名单[12] - 2023年3月30日激励计划获批准[12] 激励对象调整 - 2024年10月23日首次授予部分第一个归属期激励对象人数调整为122人[14] - 2025年3月19日首次授予部分第二个归属期激励对象人数调整为120人[15] 限制性股票作废 - 因2名激励对象离职，0.2298万股限制性股票作废[16] - 125名激励对象12.9674万股限制性股票取消归属并作废[18] 业绩数据 - 2024年营业收入30.26亿元，较2022年增长56.06%[18] - 2024年扣非归母净利润18.72亿元，剔除费用后较2022年增长55.08%[18]