公司管理层变动 - 公司完成管理层换届，41岁的李冬梅被任命为副总经理兼董事会秘书 [2] - 李冬梅毕业于中国人民大学法律硕士专业，持有中国法律职业资格，拥有近二十年法律从业经验，于2025年6月加入公司担任董事会事务及法务总监 [3] - 李冬梅此前并无上市公司董事会秘书的工作经验 [3] 公司经营与财务表现 - 公司2025年前三季度营业收入为18.65亿元，同比下降21.49% [3] - 公司2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为10.93亿元，同比下降31.05% [3] - 业绩下滑与行业竞争加剧密切相关 [3] 公司面临的市场与竞争挑战 - 公司核心产品“嗨体”面临华熙生物同类竞品“润致·格格”的市场分流 [3] - 公司陷入围绕童颜针产品AestheFill（艾塑菲）的代理权争议，与江苏吴中的纠纷已升级至商标侵权纠纷，涉及16亿元的索赔金额 [4] - 该代理权争议直接影响到公司的业绩整合和市场策略 [4] 管理层变动背景与潜在影响 - 管理层变动发生在公司业绩承压和多事之秋的关键节点 [2] - 在此关键时刻任命具有法律背景的高管，可能意味着公司希望加强在合规、风险管控及应对仲裁纠纷方面的能力 [4] - 李冬梅近二十年的法律从业经验，将为公司应对当前挑战提供专业支持 [4]

公司退市与处罚 - 公司收到上海证券交易所股票终止上市决定，将于2025年12月9日进入退市整理期，预计最后交易日期为12月29日 [1] - 退市核心原因为触及重大违法强制退市情形，证监会认定其2020年至2023年年度报告存在虚假记载 [1] - 停牌前公司股价连续五个交易日涨停，11月25日收报1.24元/股，总市值8.81亿元，但与去年同时期相比股价和市值已缩水近九成 [1] - 证监会责令公司改正、给予警告，并处以1000万元罚款 [4] - 上交所对公司及相关责任人员予以公开谴责 [5] 财务造假详情 - 公司通过无商业实质的贸易业务虚增营业收入与利润 [3] - 2020年至2023年分别虚增营业收入4.95亿元、4.69亿元、4.31亿元、3.77亿元，占当期披露营业收入的26.46%、26.39%、21.26%、16.82% [3] - 2020年至2023年分别虚增利润总额1458.27万元、2027.12万元、1992.42万元、2121.94万元，占当期披露利润总额的2.89%、51.65%、26.42%、29.81% [3] 实控人变更隐瞒 - 2018年2月公司控股股东发生股权变更，钱群山成为新实际控制人，但公司2018年至2023年年报均披露钱群英为实际控制人 [3] - 钱群英与钱群山系姐弟关系 [3] 关联方资金占用 - 公司通过无商业实质的贸易业务采购款等形式向关联方提供资金，形成非经营性资金占用 [4] - 2020年至2023年年末关联方非经营性占用资金余额分别为1.27亿元、13.93亿元、15.43亿元、16.93亿元，占当期披露净资产的比例分别为6.88%、74.20%、84.60%、96.09% [4] 责任人员处罚 - 对实际控制人钱群山给予警告，处以1500万元罚款，并采取10年证券市场禁入措施 [4] - 对钱群英等相关责任人分别给予警告并处100万元至200万元不等的罚款 [4] - 上交所公开认定钱群山10年内不适合担任上市公司董监高，且3年内不接受其及控制的其他发行人的发行上市申请 [5] 核心医美业务纠纷 - 公司旗下孙公司达透医疗拥有韩国Regen公司AestheFill（艾塑菲）产品在中国大陆的独家经销权，该产品于2024年1月获批，4月开启销售 [5] - 2024年公司归母净利润7048.35万元，同比大幅增长197.97%，成功扭亏 [6] - 2025年一季度，艾塑菲销售收入占公司营收比例升至35.55%，贡献毛利9243.51万元，占公司总毛利比例高达45.77% [6] - 2025年6月，爱美客完成对Regen的董事会改选并取得控制权，随后Regen于7月向公司发送《解约函》要求撤销独家授权 [6] - 公司已提起仲裁，请求确认协议有效并继续履行，或初步索赔损失16亿元 [6] - 深圳国际仲裁院作出决定书，要求Regen在仲裁裁决前不得自行销售、不得否认达透医疗独家身份、需按约定供货 [7] - 2025年第三季度，公司营业收入下滑63.93%至1.48亿元，归母净利润下滑308.72%至亏损0.43亿元，医美生科业务毛利下降 [7] 行业背景与影响 - 2025年以来已有多家A股上市药企退市，例如普利制药因2021、2022年年报虚假记载（虚假利润总额合计6.69亿元，占同期披露利润总额合计的73.83%）于2025年5月22日被摘牌 [2] - 信息披露是资本市场的生命线，企业上市核心前提是扎实的合规功底与真实的经营业绩 [2] - 医美行业代理模式存在合作风险，品牌控制权变更等不确定性可能影响代理商积极性与产品市场渗透 [7]

公司退市与处罚 - A股医美概念龙头*ST苏吴（江苏吴中）被上海证券交易所强制终止上市，将于2025年12月9日进入退市整理期，预计最后交易日期为12月29日 [3] - 强制退市核心原因为触及重大违法强制退市情形，公司2020年至2023年年度报告存在虚假记载 [3] - 停牌前（11月25日）公司股票连续五个交易日涨停，收报1.24元/股，总市值8.81亿元，但与去年同时期相比，股价和市值已缩水近九成 [3] - 公司年内股价从年初的9元多一度跌至不足1元，年内跌幅一度超过90% [2] 财务造假详情 - 公司通过子公司与关联公司开展无商业实质的贸易业务虚增业绩 [6] - 2020年至2023年分别虚增营业收入4.95亿元、4.69亿元、4.31亿元、3.77亿元，占当期披露营业收入的26.46%、26.39%、21.26%、16.82% [6] - 同期分别虚增利润总额1458.27万元、2027.12万元、1992.42万元、2121.94万元，占当期披露利润总额的2.89%、51.65%、26.42%、29.81% [6] 其他违规行为 - 隐瞒实际控制人变更：2018年2月控股股东股权变更后，钱群山成为新实际控制人，但公司2018年至2023年年报均披露钱群英为实际控制人 [5] - 违规占用资金：2020年至2023年末，关联方非经营性占用资金余额分别为1.27亿元、13.93亿元、15.43亿元、16.93亿元，占当期披露净资产的比例分别为6.88%、74.20%、84.60%、96.09% [7] 监管处罚 - 证监会责令公司改正，给予警告，并处以1000万元罚款 [7] - 对实际控制人钱群山给予警告，并处以1500万元罚款，同时采取10年证券市场禁入措施 [7] - 对钱群英等相关责任人分别给予警告并处100万元至200万元不等的罚款 [7] - 上交所对江苏吴中及钱群山、钱群英等责任人员予以公开谴责，并公开认定钱群山10年内不适合担任上市公司董监高，且3年内不接受其及控制的其他发行人的发行上市申请 [7] 核心业务危机 - 公司旗下孙公司达透医疗拥有韩国“童颜针”AestheFill（艾塑菲）在中国大陆的独家销售代理权，该产品于2024年1月获批，4月开启销售 [8] - 凭借该产品，公司2024年归母净利润7048.35万元，同比大幅增长197.97%，成功扭亏 [8] - 2025年一季度，艾塑菲销售收入占公司营收比例升至35.55%，贡献毛利9243.51万元，占公司总毛利比例高达45.77% [8] - 2025年3月，爱美客披露拟收购产品方Regen控股权，并于6月30日完成董事会改选取得控制权 [9] - 随后Regen于7月下旬向江苏吴中发送《解约函》，要求撤销达透医疗的独家经销商授权 [9] - 江苏吴中提起仲裁，初步索赔损失16亿元，9月12日仲裁院作出决定书，要求Regen在裁决前不得自行销售、不得否认达透医疗独家身份、需按约定供货 [9] - 但公司2025年中期报告表示无法正常继续销售AestheFill，直接影响三季度业绩 [10] - 2025年第三季度，公司营业收入下滑63.93%至1.48亿元，归母净利润下滑308.72%至亏损0.43亿元 [10] 行业背景与影响 - 2025年以来已有多家A股上市药企退市，例如普利制药因2021年、2022年年度报告存在虚假记载（两年虚假记载利润总额合计6.69亿元，占同期披露利润总额合计的73.83%）已于2025年5月22日被摘牌 [4] - 有券商分析师指出，信息披露是资本市场的生命线，企业上市的核心前提是扎实的合规功底与真实的经营业绩 [4] - 业内分析指出，该事件暴露了医美行业代理模式的合作风险，代理商可能因品牌控制权变更等不确定性产生“不安全感”，进而收缩营销投入，影响产品市场渗透与业绩表现 [11]

| 1.24 0.00 0.00% | | | | | | 600200 交易 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | SSE CNY 9:00:00 停牌 | | | | | 酸似感持会脂 √ □ + | | | 委比 | 0.00% 委差 | O | Wind ESG评级 D | | | 详情 | | 30 th ary | | - | 交生 | -86.70% 120日 | | -50.99% | | 壶四 | | - | 5日 | 0.00% 250日 | | -87.62% | | 卖三 | | | 20日 | 21.57% 52周高 | | 10.78 | | 卖二 | | | 60日 | 19.23% 52周低 | | 0.88 | | 卖一 | | | | 2023 | 2024 | 2025Q3 | | 买一 | | | EbS | -0.10 | 0.10 | -0.12 | | 武二 | | | BbS | 2.45 | 2.56 | 2.43 | | 孟三 | | | ROE | -4.06% | 3.95% | -4.93% | ...

公司退市与处罚 - A股医美概念龙头*ST苏吴（江苏吴中）被上海证券交易所强制终止上市，股票将于2025年12月9日进入退市整理期，预计最后交易日为12月29日 [1][3] - 强制退市核心原因为触及重大违法退市情形，公司2020年至2023年年度报告存在虚假记载 [3] - 停牌前公司股票连续五个交易日涨停，11月25日收盘报1.24元/股，总市值8.81亿元，但与去年同时期相比股价和市值已缩水近九成 [3] - 截至2025年三季度末，公司仍有股东近6.8万户 [4] 财务造假与违规详情 - 公司存在隐瞒实控人变更、严重财务造假、隐瞒资金占用三大问题 [6] - 实控人变更方面：2018年2月控股股东股权变更后，钱群山成为新实际控制人，但公司2018年至2023年年报均披露钱群英为实控人，二人系姐弟关系 [6] - 财务造假方面：2020年至2023年，公司通过无商业实质的贸易业务分别虚增营业收入4.95亿元、4.69亿元、4.31亿元、3.77亿元，占当期披露营业收入的26.46%、26.39%、21.26%、16.82% [7] - 同期分别虚增利润总额1458.27万元、2027.12万元、1992.42万元、2121.94万元，占当期披露利润总额的2.89%、51.65%、26.42%、29.81% [7] - 资金占用方面：2020年至2023年年末，关联方非经营性占用资金余额分别为1.27亿元、13.93亿元、15.43亿元、16.93亿元，占当期披露净资产的比例分别为6.88%、74.20%、84.60%、96.09% [7] 监管处罚与后果 - 证监会责令公司改正，给予警告，并处以1000万元罚款 [8] - 对实控人钱群山给予警告，并处以1500万元罚款，同时采取10年证券市场禁入措施 [8] - 对钱群英等相关责任人分别给予警告并处100万元至200万元不等的罚款 [8] - 上交所对江苏吴中及钱群山、钱群英等予以公开谴责，并公开认定钱群山10年内不适合担任上市公司董监高，且3年内不接受其及控制的其他发行人的发行上市申请 [8] 核心业务危机与经营困境 - 公司旗下孙公司达透医疗与爱美客围绕“童颜针”AestheFill在中国大陆的独家销售代理权存在纷争 [10] - 该产品于2024年1月获批上市，4月开启销售，凭借其贡献，公司2024年归母净利润7048.35万元，同比大幅增长197.97% [11] - 2025年一季度，该产品销售收入占公司营收比例升至35.55%，贡献毛利9243.51万元，占公司总毛利比例高达45.77% [11] - 2025年6月，爱美客取得产品方Regen控制权后，Regen于7月向公司发送《解约函》，要求撤销独家经销授权 [11] - 公司提起仲裁并初步索赔损失16亿元，9月仲裁院要求Regen在裁决前不得自行销售产品并需按约供货，但最终结果未定 [11][12] - 受此影响，公司2025年第三季度营业收入下滑63.93%至1.48亿元，归母净利润下滑308.72%至亏损0.43亿元 [12] 行业背景与影响 - 2025年以来已有多家A股上市药企退市，例如普利制药因2021年、2022年财报虚假记载（两年虚增利润总额合计6.69亿元，占同期披露利润总额合计的73.83%）于2025年5月22日被摘牌 [3][5] - 分析师指出信息披露是资本市场生命线，企业上市核心前提是扎实的合规功底与真实的经营业绩 [5] - 公司代理权纷争案例暴露了医美行业代理模式的合作风险，代理商可能因品牌控制权变更等不确定性收缩投入，影响产品市场渗透与业绩表现 [12]

公司核心管理层变动 - 公司实际控制人简军连任董事长及法定代表人，核心管理层石毅峰、勾丽娜、尹永磊保持稳定 [2] - 原董事会秘书简勇辞任所有职务，由李冬梅接任副总经理兼董事会秘书 [2] 公司近期财务表现与市场表现 - 2025年第三季度营收5.66亿元，同比下滑21.27%，归母净利润3.04亿元，同比下滑34.61% [3] - 2025年前三季度累计营收18.65亿元，同比下滑21.49%，累计净利润10.93亿元，同比下滑31.05% [7] - 公司股价从历史高点1331元跌至148元，总市值从超1500亿元缩水至448亿元，蒸发超千亿元 [2][4] - 公司业绩增长持续衰减，2024年营收和净利润增幅已降至5.45%和5.33%，结束高增长周期 [13] 公司主力产品表现与竞争格局 - 以嗨体为核心的溶液类注射产品2025年上半年营收7.44亿元，同比下滑23.79% [13] - 以濡白天使为核心的凝胶类注射产品2025年上半年营收4.93亿元，同比下滑23.99% [13] - 嗨体面临竞争加剧，华熙生物同类竞品"润致·格格"于2024年10月上市，当年销售收入突破千万元 [13] - 濡白天使所处凝胶类注射市场竞争激烈，国内获批上市的"童颜针"已增至七款 [13] 公司发展历程与产品矩阵 - 公司2009年推出首款自主研发产品"逸美"，2016年取得核心产品"嗨体"注册证 [9] - 嗨体营收占比从2017年的15.34%飙升至2019年的43.5%，成为主要营收来源 [9] - 2020年公司登陆深交所，2021年营收同比暴涨104.13%至14.48亿元，净利润同比飙升117.81%至9.58亿元 [10] - 2021年重磅产品濡白天使获批，成为国产及全球首款含左旋乳酸—乙二醇共聚物微球的皮肤填充剂 [10] - 2022年至2023年，凝胶类产品营收增速分别达65.61%和81.43%，大幅领跑溶液类产品 [11] 公司战略布局与新产品 - 公司已启动多元化产品布局，新产品"嗗科拉"已于今年5月上市销售 [14] - 研发方向从生物材料向生物制药、化学药品拓展，包括A型肉毒毒素、第二代面部埋植线、司美格鲁肽注射液等 [15] 重大并购与代理权争议 - 2025年3月，公司控股子公司以1.9亿美元现金收购韩国REGEN 85%的股权，获得AestheFill与PowerFill两款产品 [17] - AestheFill自2024年4月在国内开售，当年实现销售额3.26亿元，2025年一季度再贡献1.13亿元销售收入 [18] - AestheFill代理权存在争议，江苏吴中控股孙公司达透医疗拥有其在中国大陆地区的独家经销权 [18] - 2025年7月，REGEN向达透医疗发出解约函，江苏吴中随后提起仲裁并初步索赔16亿元 [19] - 深圳国际仲裁院要求REGEN在仲裁裁决前不得自行在中国大陆销售AestheFill产品，需按协议向达透医疗供货 [19]

文章核心观点 - 公司面临业绩增长失速、核心产品市场竞争加剧以及重大并购后代理权争议等多重挑战，新一届管理层的破局能力面临关键考验 [4][6][8][20] 公司近期业绩与市场表现 - 2025年第三季度营收5.66亿元，同比下滑21.27%，归母净利润3.04亿元，同比下滑34.61% [6] - 2025年前三季度累计营收18.65亿元，同比下滑21.49%，累计净利润10.93亿元，同比下滑31.05% [9] - 截至2025年11月21日，公司股价为148元/股，总市值448亿元，较历史高点1500亿元蒸发超千亿元 [4][6] - 公司实际控制人简军财富规模从2023年的375亿元缩水至2025年的250亿元 [8] 管理层变动 - 公司完成新一届董事会换届，简军连任董事长，核心管理层石毅峰、勾丽娜、尹永磊保持稳定 [4] - 原董事会秘书简勇（简军之弟）辞任所有职务，由李冬梅接任副总经理兼董事会秘书 [4] 核心产品发展历程与现状 - 公司2009年推出首款自主研发产品“逸美”，为国内首款同类面部、颈部褶皱修复复合注射材料 [10] - 2016年获批的“嗨体”是当时唯一经国家药监局批准的针对颈部皱纹改善的三类医疗器械，2017年至2019年营收占比从15.34%飙升至43.5% [10] - 2021年获批的“濡白天使”为国产及全球首款含左旋乳酸—乙二醇共聚物微球的皮肤填充剂 [11] - 2025年上半年，以嗨体为核心的溶液类注射产品营收7.44亿元，同比下滑23.79%；以濡白天使为核心的凝胶类注射产品营收4.93亿元，同比下滑23.99% [13] 行业竞争格局变化 - 嗨体的稀缺性优势被打破，华熙生物同类竞品“润致·格格”于2024年10月上市，当年销售收入已突破千万元 [13] - 濡白天使所处凝胶类注射市场竞争激烈，国内获批上市的“童颜针”已增至七款，包括四环医药、乐普医疗等公司的产品 [13] - 行业资深人士指出，未来半年至一年内，再生类等高价赛道产品价格可能出现断崖式下降，行业向“大众医美”时代加速 [14] 公司战略应对与新产品布局 - 公司明确应对思路为坚持“客户导向而非竞争导向”，聚焦下游客户及终端求美者的核心需求 [14] - 2025年5月，新产品“嗗科拉”在国内上市销售，用于改善轻中度的颏部后缩治疗 [14] - 研发方向从生物材料向生物制药、化学药品拓展，包括A型肉毒毒素、第二代面部埋植线、司美格鲁肽注射液等 [15] 外延并购与代理权争议 - 2025年3月，公司控股子公司以1.9亿美元现金收购韩国REGEN 85%的股权，获得AestheFill与PowerFill两款产品 [17] - AestheFill产品自2024年4月在国内开售，当年实现销售额3.26亿元，2025年一季度再贡献1.13亿元销售收入 [18] - 江苏吴中控股孙公司达透医疗声称拥有AestheFill在中国大陆地区的独家经销权，并于2025年8月提起仲裁，初步索赔损失16亿元 [18][19] - 深圳国际仲裁院要求REGEN在仲裁裁决作出前不得自行在中国大陆销售AestheFill产品，并需按协议向达透医疗供货 [19] - 公司已聘请专业律师团队积极应诉，称将采取一切法律措施维护权益 [19]

公司核心管理层变动 - 公司实际控制人简军连任董事长及法定代表人，核心管理层石毅峰、勾丽娜、尹永磊保持稳定 [1] - 董事会秘书简勇辞任所有职务，由原董事会事务及法务总监李冬梅接任副总经理兼董事会秘书 [1] 公司近期财务表现 - 2025年第三季度营收5.66亿元，归母净利润3.04亿元，同比分别下滑21.27%和34.61% [2] - 2025年前三季度累计营收与净利润跌幅均超过20% [2] - 2025年上半年以嗨体为核心的溶液类注射产品营收7.44亿元，同比下滑23.79%，以濡白天使为核心的凝胶类注射产品营收4.93亿元，同比下滑23.99% [6] - 公司股价从历史高点1331元跌至150元附近，总市值从超1500亿元缩水至约450亿元 [1][2] 公司发展历程与产品矩阵 - 公司2004年成立，2009年首款自主研发产品"逸美"上市，2016年取得嗨体产品注册证 [3] - 嗨体营收占比从2017年的15.34%飙升至2019年的43.5%，成为主要营收来源 [3] - 2021年公司营收同比增104.13%至14.48亿元，归母净利润同比增117.81%至9.58亿元 [4] - 2022年至2023年营收分别达19.39亿元、28.69亿元，同比增幅33.91%、47.99% [5] - 溶液类注射产品2022年及2023年营收占比分别为66.68%、58.22%，凝胶类产品2023年营收11.58亿元，同比激增81.43% [5] 行业竞争格局变化 - 华熙生物同类竞品"润致·格格"于2024年10月上市，当年销售收入突破千万元，分流嗨体市场份额 [7] - 国内获批上市的"童颜针"已增至七款，包括渼颜空间"童颜针"及乐普医疗产品，市场竞争从"少数玩家"向"多方角力"升级 [8] - 国家药监局批准的医美注射针剂产品注册证持续增多，行业正经历从规模扩张向质量与效果深耕的关键转型 [8] 公司战略与产品布局 - 公司新产品嗗科拉已于国内上市销售，用于改善轻中度的颏部后缩治疗 [9] - 研发向生物制药、化学药品拓展，包括A型肉毒毒素、第二代面部埋植线、司美格鲁肽注射液等 [9] - 2025年3月控股子公司以1.9亿美元现金收购韩国REGEN85%股权，获得AestheFill与PowerFill两款产品 [10] - AestheFill自2024年4月在国内开售，当年实现销售额3.26亿元，2025年一季度再贡献1.13亿元销售收入 [11] 重大代理权争议 - 江苏吴中控股孙公司达透医疗拥有AestheFill在中国大陆地区的独家经销权，2025年7月REGEN提出解除独家经销协议 [11][12] - 江苏吴中已提起仲裁，请求确认协议有效并继续履行，并初步索赔损失16亿元 [12] - 深圳国际仲裁院要求REGEN在仲裁裁决作出前不得自行在中国大陆销售AestheFill产品，需按协议向达透医疗供货 [12] - 公司已聘请专业律师团队积极应诉，将采取法律措施维护权益 [15]

核心财务表现 - 2025年第三季度营收同比下降21.27%，归母净利润同比下降34.61%，连续四个季度业绩双降 [1][4] - 2025年前三季度营收同比下滑21.49%至18.65亿元，归母净利润同比下降31.05%至10.93亿元 [2] - 单季度营收同比降幅从2024年第四季度的7%扩大至2025年第二季度的25.11% [4] - 销售毛利率为93.4%，较去年同期下降1.5个百分点，销售净利率为58.6%，较去年同期下降8.1个百分点 [6] 运营效率与存货 - 存货规模持续攀升，2025年前三季度存货达0.96亿元，同比增长41.66% [6] - 存货周转效率明显下降，存货周转天数为185天，较去年同期大幅延长56天 [6] 核心产品与市场竞争 - 溶液类注射产品营收同比下降23.79%，凝胶类注射产品营收同比下降23.99%，两大核心产品同时失速 [6] - 行业上游生产商凭借高审批壁垒获得先发优势，但获批玻尿酸产品增多导致竞争白热化，公司先发优势大幅减弱 [7] - 公司推出的新品“濡白天使”未能成功打造第二增长曲线，凝胶类产品销售额出现大幅下滑 [7] 收购策略与相关风险 - 为寻求增长突破，公司采取高溢价收购策略，2025年以约13.86亿元收购韩国REGEN Biotech公司85%股权，增值率达1344.12% [9] - 收购导致商誉激增，截至2025年9月30日商誉余额增至约16.51亿元 [10] - 收购后卷入法律纠纷，因REGEN公司单方面撤销原代理商达透医疗的独家经销权，面临高达16亿元的代理权仲裁案 [10] - 公司此前收购的肉毒素项目存在不确定性，项目达到预定可使用状态日期由2024年底延期至2025年底 [8]

公司近期财务表现 - 2025年第三季度营业收入为1.48亿元，同比大幅下滑63.93% [1] - 2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润约为-4305.02万元，同比大幅减少308.72% [1] - 2025年前三季度营业收入为7.84亿元，同比下滑38.85% [4] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为-8746.8万元，同比大幅减少294.03% [4] - 利润总额本报告期为-4146.3万元，同比减少282.73% [3] - 经营活动产生的现金流量年初至报告期末为-8.94亿元 [3] 业务板块业绩分析 - 医药业务前三季度累计实现主营业务收入4.68亿元，较上年同期下降55.79%，其中医药工业为3.45亿元，医药商业为1.23亿元 [4] - 医药业务主营业务毛利为2.5亿元，同比下滑35.22% [4] - 医美生科业务前三季度累计实现主营业务收入3.04亿元，同比增长52.78% [4] - 医美生科业务主营业务毛利为2.49亿元，较上年同期增长52.45% [4] AestheFill产品代理权争议 - 公司目前无法正常继续销售AestheFill产品 [1] - Regen公司于2025年7月18日向公司控股孙公司达透医疗送达《解约函》，达透医疗已就此提起仲裁并于8月7日获得受理立案 [5] - 仲裁最终结果尚未确定 [5] - AestheFill产品在2025年第一季度销售收入为1.13亿元，占公司营业收入的35.55% [5] - 2024年公司归母净利润7048.35万元，成功扭亏为盈，主要原因为AestheFill产品自4月起实现销售并产生较大利润 [5] 历史财务问题与退市风险 - 公司涉嫌信息披露违法违规，被证监会立案调查 [7] - 2020年至2023年年度报告中虚增营业收入合计约17.71亿元 [7] - 具体虚增情况为：2020年虚增4.95亿元（占当期营收26.46%），2021年虚增4.69亿元（占26.39%），2022年虚增4.31亿元（占21.26%），2023年虚增3.77亿元（占16.82%） [8] - 公司股票自2025年7月14日起被叠加实施重大违法类强制退市风险警示 [8] - 截至2025年10月31日，公司已累计发布16次可能被实施重大违法强制退市的风险提示公告 [8] - 公司2024年度财务报告被出具无法表示意见的审计报告 [9]