板块整体表现 - 医疗美容板块当日下跌0.06% 跑赢上证指数（跌0.65%）和深证成指（跌1.76%）[1] - 板块主力资金净流出2358.82万元 游资资金净流入5878.3万元 散户资金净流出3519.48万元[1] 个股价格表现 - 锦波生物领跌板块 收盘价286.15元 跌幅1.43%[1] - 爱美客逆势上涨1.31% 收盘价182.21元 成交额达5.40亿元[1] - 华熙生物下跌1.00% 收盘价54.55元 *ST美谷微跌0.61% 收盘价3.26元[1] 个股资金流向 - 爱美客主力资金净流入384.64万元（占成交额0.71%） 游资净流入3879.55万元（7.18%） 散户净流出4264.19万元（-7.89%）[2] - 华熙生物主力资金净流出2084.92万元（-13.31%） 游资净流入1589.75万元（10.15%） 散户净流入495.16万元（3.16%）[2] - *ST美谷主力资金净流出658.53万元（-9.30%） 游资净流入408.99万元（5.77%） 散户净流入249.54万元（3.52%）[2] 成交活跃度 - *ST美谷成交量最高达21.34万手 爱美客成交量2.97万手 华熙生物成交量2.85万手 锦波生物成交量7010手[1] - 锦波生物成交额达2.00亿元 华熙生物成交额1.57亿元 爱美客成交额5.40亿元[1]

板块整体表现 - 医疗美容板块当日微涨0.05% 跑输深证成指(涨0.67%)但优于上证指数(跌0.01%) [1] - 板块主力资金净流出2641.2万元 但游资与散户资金分别净流入1594.29万元和1046.91万元 [1] 个股价格表现 - *ST美谷领涨板块 收盘价3.28元 单日涨幅3.14% 成交21.69万手 [1] - XD锦波生跌幅最大 收盘价290.30元 下跌1.69% 成交5314.91手 [1] - 华熙生物收盘价55.10元 微跌0.05% 爱美客收盘价181.05元 微跌0.08% [1] 资金流向分化 - *ST美谷获游资大幅净流入1064.11万元(占比14.99%) 但主力资金净流出278.48万元 [2] - 爱美客遭主力资金净流出2620.49万元(占比-6.47%) 但获散户资金净流入1778.85万元 [2] - 华熙生物主力资金净流入257.78万元(占比2.06%) 游资资金净流出311.46万元 [2] 成交活跃度 - 爱美客成交额达4.05亿元 为板块最高 成交量2.24万手 [1] - 华熙生物成交额1.25亿元 成交量2.27万手 [1] - XD锦波生成交额1.55亿元 但成交量仅5314.91手 显示高价股特性 [1]

行业与公司 * 行业聚焦于美妆护肤与电商零售 涉及平台包括天猫 抖音 小红书等 品牌涵盖国际大牌与国货品牌[1] * 公司包括美妆品牌如珀莱雅 贝泰妮 可复美 韩束 毛戈平 尚美 若羽臣 巨子生物等 以及电商代运营公司如青木股份[4][14][20][36][38] 核心观点与论据 * 2025年双十一活动周期创历史最长记录 约60天 抖音从9月中旬开始持续约57天 天猫预计10月9日正式开始 分为预热期 预售阶段 首轮爆发期 核心成交期和返场阶段五个阶段[2] * 平台GMV增长目标：淘宝天猫平台整体GMV预计增长15%-20% 美妆品类目标增长20% 抖音全品类目标增长约30% 美妆品类目标增长35%-40%[1][3] * 平台份额与倾向：去年天猫整体体量比抖音高约10% 今年差距预计缩小 双十一期间美妆板块份额分布大致为天猫40%左右 抖音30%左右 其余平台20%多到30左右[5] 天猫侧重核心人群和高净值人群以及大品牌 抖音倾向于扶持新锐品牌和国货[1][6] * 国际品牌表现与用户粘性：天猫平台上Lauder 兰蔻和Lamer等顶级国际品牌市场占比超10%[7] 预计2025年618期间八八VIP及大国际品牌复购率达65%左右 双十一期间预估超70% 八八VIP用户在整体国际品牌成交中占比超80%[1][7] * 广告预算分配：国际品牌将70%-75%的广告预算投入淘天平台 国货品牌将60%的市场预算投入抖音平台 35%左右预算放在天猫[8][9] * 其他流量贡献：小红书和即时零售预计在整体流量贡献中占10%-15%[10] * 平台扶持政策：淘天取消所有费用及技术服务费 对增长超20%的品牌给予现金奖励[12] 抖音免除商品卡佣金 并提供阶段性流量扶持政策 如千川充值或签约消费额度达标后按比例返还流量[12] 美妆品牌费率总体稳定不上行 平台提供现金激励和流量扶持[13] * 国货品牌表现预期：可复美通过加倍达人合作实现快速复苏 9月合作达人数量从上半年月均700-800人飙升至1400人以上[14] 珀莱雅目标巩固天猫地位并拓展抖音 抖音增长目标定为50%以上[14] 韩束在抖音成长性预期高达50%以上[14] 毛戈平预计稳定在40%-50%增长[14] 若羽臣旗下翡翠品牌8月抖音GMV达1.5亿 全渠道销售额1.6亿创历史新高 新品牌纽伊贝9月前20天GMV达2700万[36] * 医美领域进展：乐普与美团达成战略合作 第一年童颜针合作目标至少10万支 预计全年销售超20万支 实现2-3亿元销售额[39][40] 艾美克三季度下滑情况较二季度明显收窄 四季度在低基数下有望重新增长[41] 其他重要内容 * 投资策略与市场环境：双十一是四季度重要时间节点 股市慢牛 消费板块可能受关注[4][17] 8月CPI为负0.4% 但企业补缴五险一金 消费贷贴息等政策或推动CPI回升 四季度或有更多消费刺激政策落地[17][18] 美护板块投资分预热期和正式期 预热期关注毛戈平 尚美 若羽臣等基本面确定性标的 正式期关注巨子 嘉化 珀莱雅 贝泰妮等底部反转机会[4][20] * 综艺节目影响：巴黎合伙人综艺节目每集播放量超1亿次 为双十一预热并增强品牌认知[23][24] * 三季度部分品牌表现：尚美增长77% 毛戈平增长近50% 若羽臣8月单月GMV1.5亿创历史新高 巨子9月增长快40%[25] * 长期增长预期：毛戈平预计2023至2028年实现25%-30%的复合年增长率 单一品牌有望突破百亿销售额[26][27] 尚美2025年业绩预计增长35%-40%[29] * 电商代运营板块受AI技术推动 提升客服 营销投放和素材积累效率[37] 青木公司代运营主业表现良好 收购的两个自由品牌科曼朵和伊卡丽预计全年收入合计约6亿元 贡献2000-3000万元利润[38]

并购重组 - 开润股份全资子公司滁州米润以2.8亿元收购上海嘉乐20%股份 交易完成后持股比例提升至71.8480% [1] - 东方明珠拟出资2.44亿元参与设立先进计算二期基金 占基金募集规模34.164% 通过投资超聚变公司股权获取收益 [2] - 博众精工以6400万元转让苏州灵猴机器人18.29%股权 交易后持股比例降至21.61% [3] 增减持 - 中设股份股东陈凤军拟减持不超过156.16万股 占总股本1% [4] - 恒辉安防控股股东及一致行动人计划合计减持不超过405.25万股 占总股本2.34% [5] - 国家集成电路产业基金减持德邦科技92.51万股 占总股本0.65% 持股比例由15.65%降至15% [6] 投资签约 - 天赐材料子公司与瑞浦兰钧签订电解液供应协议 约定采购总量不少于80万吨 有效期至2030年底 [7] - 乐普医疗与汉海信息战略合作 共同拓展医美业务 新增线上销售渠道 [8][9] - 普莱得与国际电动工具品牌商签订五年采购协议 总金额超7亿元 占2024年营业收入超80% [10]

行业投资评级 - 报告未明确给出具体的行业投资评级[1] 核心观点 - 医疗美容与生活美容以满足国民美容需求为目的 融合发展具有协同优势 轻医美因创伤小 风险可控更受消费者欢迎 光电类项目成为医美与生美融合发展的优质赛道[2] - 轻医美与生美融合需明确医疗边界 禁止乱象借融合之名蔓延 美容中医与美容牙科作为广义医美范畴 受益于政策支持 成为医美与生美融合的重要补充[4] - 全球医美市场稳健增长 轻医美诊疗量占比从2014年51.5%提升至2024年54.1% 重医美占比从48.5%下降至45.9%[24] - 中国内地整形外科医生数量达5,000名 位居全球第三 但供给相对不足 医美旅游外流趋势显著 国民美容需求未充分满足[34][36] 医疗美容行业的发展现状 - 医疗美容与生活美容同属美容事业范畴 根本区别在于实施手法是否具有创伤性或侵入性 医美属于医疗行为 对主诊医师与护理人员资质要求严格[3][17] - 全球医美诊疗量从2014年1,858万例增长至2024年3,795万例 年复合增长率6.1% 轻医美占比提升至54.1% 重医美占比45.9%[23][24] - 2024年全球最受欢迎轻医美项目为注射肉毒素(占比38.4%)和注射玻尿酸(占比30.9%) 最受欢迎重医美项目为双眼皮手术(占比12.1%)和吸脂术(占比12.0%)[26][27] - 女性用户是核心客群 占轻医美诊疗量84.2% 重医美83.9% 男性客群快速增长 2018-2024年轻医美诊疗量年复合增长率34.10%[30] - 中国内地整形外科医生数量5,000名 仅次于美国(7,752名)和巴西(6,497名) 医美旅游主要目的地包括中国台湾 泰国 新加坡和日本[33][36] 中国医美与生美融合发展概述 - 美容外科以重医美为主 实行分级风险管理 一级项目包括颞部填充术 毛发移植术等 四级项目包括颧骨降低术 下颌角肥大矫正术等[40] - 生美机构可为美容外科机构前端导流 通过生活社群引流 科技赋能引流与会员权益绑定三大场景 需严格区分医疗行为与生活美容服务[43][45] - 美容皮肤科以轻医美为主 包括无创治疗(如光疗 药浴)和有创治疗(如激光治疗 强脉冲光治疗) 部分手术治疗项目与美容外科重叠[49][50] - 美容便利站是双美融合典型模式 通过AI测肤技术提供定制化快检服务 分区处理医美与生美服务 午休美容面向职场女性 发挥轻医美即时性优势[53][54] - 融合发展需警惕"黑机构"、"黑药械"、"黑人员"与"黑营销"四大乱象 加强资质核验 正品溯源 人员资质审核与营销内容管理[57][60] - 光电类医美是双美融合优质赛道 2025年发布围术期整全护肤规范 功效性护肤品可协同增效 减少不良反应[62] 医美延伸领域与生美融合发展概述 - 美容中医科涵盖中药外治 内服 推拿 针灸等5类技术 受益于中医药产业转型升级政策支持 2024年中国公民中医药健康文化素养水平达26.9%[69][73] - 中医美容与生美融合通过中医体验馆场景实现 包括药食同源养生保健馆 痛症特色疗法馆等 美白祛斑等中医疗法已具备应用基础[75] - 美容牙科被多数医美机构纳入服务体系 可依托整体面部个性化方案设计探索融合场景[2][4]

近日，湖南长沙玺罗医疗美容有限公司突然闭店引发关注。不少消费者、员工发起维权。 据《潇湘晨报》报道，记者从长沙市医美协会会长王永贵处获悉，该机构老板罗莉娟系被动 失联，她资产上亿，疑似被骗去泰国。 天眼查显示，长沙玺罗医疗美容有限公司法定代表人陈元元，大股东为罗莉娟，持股 90%，企业注册资本200万元。 9月20日，王永贵表示，9月3日在接到长沙玺罗医疗美容有限公司员工的求助后，协会多 次介入，组织员工开会，但最后还是暂时关停。 据《红星新闻》报道，张先生（化名）告诉记者，他和罗莉娟以及她公司二股东张勇认识多 年，日常工作相当于两人的助理，他否认网传跑路的说法。张先生回忆，8月31日，罗莉 娟、张勇从长沙到深圳出差，那天就开始手机关机联系不上。 张先生称，一开始，大家以为就是正常的出差。罗莉娟这几年事业处于上升期，经常全国到 处出差，今年7月份才去新加坡、马来西亚考察。但是两天后手机仍处于关机状态，他们这 才引起重视，聚在一起讨论后觉得可能出现了问题，便立即向两人各自老家辖区派出所、深 圳和长沙的派出所报警。 张先生提到，他们从深圳警方处了解到，只查到两人从国内到达了泰国。随后两人各自的家 人也到达泰国去找 ...

板块整体表现 - 医疗美容板块当日下跌1.81% 跑输大盘 上证指数上涨0.22% 深证成指上涨0.67% [1] - 板块主力资金净流出9355.95万元 游资资金净流入3592.55万元 散户资金净流入5763.41万元 [1] 个股价格表现 - 爱美客领跌板块 收盘价182.95元 跌幅2.03% 成交量3.08万手 [1] - 华熙生物收盘价55.45元 下跌1.96% 成交量3.54万手 [1] - *ST美谷逆势上涨3.56% 收盘价3.20元 成交量24.37万手 [1] - 锦波生物微跌0.28% 收盘价295.16元 成交量5516.98手 [1] 个股资金流向 - 爱美客主力资金净流出7889.00万元 占成交额比例-13.97% 游资净流入2548.36万元 散户净流入5340.64万元 [2] - 华熙生物主力资金净流出1717.33万元 占成交额比例-8.74% 游资净流入998.71万元 散户净流入718.62万元 [2] - *ST美谷主力资金净流入250.37万元 占成交额比例3.23% 游资净流入45.48万元 散户净流出295.85万元 [2]

"第三届中国整形外科创新转化大赛" 近期组织中部赛区（京津冀等周边地区）初赛， 诚挚邀请中部地区的医美科技创新项目参与本次大赛。 本届独家福利！只要报名，就有机会获得思宇的专访，限时赠送给创新项目。尽快 来报吧～ 中部赛区将 覆盖 北京、天津、河北、河南、山西、以及其他赛区未报名项目 ，聚焦 中部地区的医美科技创新项目，旨在挖掘和培养具有潜力的创新企业和 科研团队，推 动中部地区医疗美容行业的创新发展。 报名截止时间： 2025年9月26日 请扫描下方参赛报名二维码报名参加： 大赛详细内容及报名链接： 正式启动！2025第三届中国整形外科创新转化大赛 北部赛区决赛回顾： 圆满落幕，项目亮点回顾！2025第三届中国整形外科创新转化大 赛北部赛区 一、大赛主题 科技引领整形，创新驱动未来 二、主办单位及联合指导单位 1.主办单位： 北京八大处整形医疗科技集团有限公司：中国医学科学院整形外科医院全资投资的下属企业，属三类央企 中关村医疗器械园：北京市战略新兴产业成果转化基地、中关村特色产业园、北京市创业孵化示范基地 2.联合指导单位 中国医学科学院整形外科医院\北京协和医院整形美容外科\北京大学第三医院成形外科\上 ...

公司基本情况 - 长沙玺罗医疗美容有限公司法定代表人为陈元元 大股东罗莉娟持股90% 企业注册资本200万元[1] - 公司老板罗莉娟资产上亿 关联多家企业[1][4] 闭店事件背景 - 公司突然闭店引发消费者和员工维权[1] - 罗莉娟与二股东张勇于8月31日从长沙到深圳出差后失联 手机自当天起关机[4] - 内部获悉两人于9月5日出境到达泰国[1] - 公司两家门店拥有50多名员工[6] 失联原因分析 - 长沙市医美协会会长分析认为系被动失联而非跑路 理由包括：老板资产过亿不缺钱 员工工资从未拖欠 每月亏损数十万一直用现金弥补[1] - 疑似被诈骗至泰国 可能因资产雄厚被盯上[1] - 7月份曾赴新加坡、马来西亚考察[4] 公司运营状况 - 公司每月亏损达数十万元[1] - 失联事件导致部分员工担忧 出现充值会员投诉 机构被迫关停[6] - 大部分员工表示愿意无薪继续工作[6] 各方反应 - 法定代表人陈元元称自己仅为挂名 未参与实际经营 其丈夫已报案[1] - 助理张先生否认跑路说法 已向多地派出所报警[4] - 长沙洞井铺派出所确认接到会员报警 但无权限查询境外情况[6] - 家属已前往泰国寻人但未获有用信息[6]

板块整体表现 - 医疗美容板块当日上涨0.23% 跑赢上证指数（跌0.3%）和深证成指（跌0.04%）[1] - 板块主力资金净流出6822.9万元 但游资资金净流入6084.57万元 散户资金净流入738.33万元[1] 个股价格表现 - 华熙生物领涨板块 收盘价56.56元 涨幅0.44%[1] - *ST美谷收盘价3.09元 涨幅0.32%[1] - 爱美客收盘价186.74元 微涨0.07%[1] - 锦波生物收盘价295.98元 下跌0.84%[1] 个股成交情况 - 华熙生物成交量4.03万手 成交额2.27亿元[1] - *ST美谷成交量4.87万手 成交额1503.68万元[1] - 爱美客成交量3.24万手 成交额6.03亿元[1] - 锦波生物成交量4895.92手 成交额1.45亿元[1] 资金流向分布 - 华熙生物主力资金净流出2157.57万元 净占比-9.51% 但游资净流入1236.74万元[2] - 爱美客主力资金净流出4672.01万元 净占比-7.75% 但游资净流入4878.06万元 净占比8.09%[2] - *ST美谷主力资金净流入6.68万元 净占比0.44% 游资净流出30.22万元[2]