● 公司2024年度财务报告被年审机构出具无法表示意见，触及财务类退市的情形，公司股票已被上海证 券交易所实施退市风险警示。具体内容详见公司于2025年4月30日披露的《关于实施退市风险警示及叠 加其他风险警示暨停牌的公告》（公告编号：临2025-032）。 ● 公司2024年度财务报告内部控制被年审机构出具无法表示意见；浙江复基控股集团有限公司的其他关 联方企业存在非经营性占用公司资金的情形。上述事项触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.8.1条 第（一）（三）项的规定，公司被叠加实施其他风险警示。具体内容详见公司于2025年5月6日披露的 《关于控股股东关联方资金占用暨叠加其他风险警示的公告》（公告编号：临2025-034）。 登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要风险提示： ● 江苏吴中医药发展股份有限公司（以下简称"公司"）股票连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计 超过12%，属于股票交易异常波动的情形。 ● 公司股票近期涨幅较大，股价涨幅严重偏离基本 ...

*ST苏吴股票交易异常波动公告，江苏吴中医药发展股份有限公司股票连续三个交易日内收盘价格涨幅 偏离值累计超过12%，属于股票交易异常波动的情形。公司股票近期涨幅较大，股价涨幅严重偏离基本 面，可能存在市场情绪过热及非理性炒作迹象，积累了较大交易风险，可能存在随时快速下跌的风险。 公司存在重大违法强制退市、财务类退市、面值退市等多重退市风险。同时存在控股股东大额资金占用 尚未解决、控股股东所持股份被全部冻结、医美产品独家代理权仲裁结果存在不确定性等经营风险。 ...

行业与公司 * 行业聚焦于美妆护肤与电商零售 涉及平台包括天猫 抖音 小红书等 品牌涵盖国际大牌与国货品牌[1] * 公司包括美妆品牌如珀莱雅 贝泰妮 可复美 韩束 毛戈平 尚美 若羽臣 巨子生物等 以及电商代运营公司如青木股份[4][14][20][36][38] 核心观点与论据 * 2025年双十一活动周期创历史最长记录 约60天 抖音从9月中旬开始持续约57天 天猫预计10月9日正式开始 分为预热期 预售阶段 首轮爆发期 核心成交期和返场阶段五个阶段[2] * 平台GMV增长目标：淘宝天猫平台整体GMV预计增长15%-20% 美妆品类目标增长20% 抖音全品类目标增长约30% 美妆品类目标增长35%-40%[1][3] * 平台份额与倾向：去年天猫整体体量比抖音高约10% 今年差距预计缩小 双十一期间美妆板块份额分布大致为天猫40%左右 抖音30%左右 其余平台20%多到30左右[5] 天猫侧重核心人群和高净值人群以及大品牌 抖音倾向于扶持新锐品牌和国货[1][6] * 国际品牌表现与用户粘性：天猫平台上Lauder 兰蔻和Lamer等顶级国际品牌市场占比超10%[7] 预计2025年618期间八八VIP及大国际品牌复购率达65%左右 双十一期间预估超70% 八八VIP用户在整体国际品牌成交中占比超80%[1][7] * 广告预算分配：国际品牌将70%-75%的广告预算投入淘天平台 国货品牌将60%的市场预算投入抖音平台 35%左右预算放在天猫[8][9] * 其他流量贡献：小红书和即时零售预计在整体流量贡献中占10%-15%[10] * 平台扶持政策：淘天取消所有费用及技术服务费 对增长超20%的品牌给予现金奖励[12] 抖音免除商品卡佣金 并提供阶段性流量扶持政策 如千川充值或签约消费额度达标后按比例返还流量[12] 美妆品牌费率总体稳定不上行 平台提供现金激励和流量扶持[13] * 国货品牌表现预期：可复美通过加倍达人合作实现快速复苏 9月合作达人数量从上半年月均700-800人飙升至1400人以上[14] 珀莱雅目标巩固天猫地位并拓展抖音 抖音增长目标定为50%以上[14] 韩束在抖音成长性预期高达50%以上[14] 毛戈平预计稳定在40%-50%增长[14] 若羽臣旗下翡翠品牌8月抖音GMV达1.5亿 全渠道销售额1.6亿创历史新高 新品牌纽伊贝9月前20天GMV达2700万[36] * 医美领域进展：乐普与美团达成战略合作 第一年童颜针合作目标至少10万支 预计全年销售超20万支 实现2-3亿元销售额[39][40] 艾美克三季度下滑情况较二季度明显收窄 四季度在低基数下有望重新增长[41] 其他重要内容 * 投资策略与市场环境：双十一是四季度重要时间节点 股市慢牛 消费板块可能受关注[4][17] 8月CPI为负0.4% 但企业补缴五险一金 消费贷贴息等政策或推动CPI回升 四季度或有更多消费刺激政策落地[17][18] 美护板块投资分预热期和正式期 预热期关注毛戈平 尚美 若羽臣等基本面确定性标的 正式期关注巨子 嘉化 珀莱雅 贝泰妮等底部反转机会[4][20] * 综艺节目影响：巴黎合伙人综艺节目每集播放量超1亿次 为双十一预热并增强品牌认知[23][24] * 三季度部分品牌表现：尚美增长77% 毛戈平增长近50% 若羽臣8月单月GMV1.5亿创历史新高 巨子9月增长快40%[25] * 长期增长预期：毛戈平预计2023至2028年实现25%-30%的复合年增长率 单一品牌有望突破百亿销售额[26][27] 尚美2025年业绩预计增长35%-40%[29] * 电商代运营板块受AI技术推动 提升客服 营销投放和素材积累效率[37] 青木公司代运营主业表现良好 收购的两个自由品牌科曼朵和伊卡丽预计全年收入合计约6亿元 贡献2000-3000万元利润[38]

首次设立"两岸融合发展专区"、举办"五省市对台营商环境推介活动"、邀请台商台企组团参展逛展…… 在近日于福建厦门举行的第二十五届中国国际投资贸易洽谈会（以下简称"投洽会"）上，主办方通过丰 富多样的活动形式，为台商台企寻找商机、对接客户、洽谈合作提供便利。 本届投洽会展览总面积12万平方米，举办投资促进活动超过百场，超过120个国家和地区的代表团参 会。与会台商台企表示，投洽会是两岸经贸交流的重要平台，希望更多的两岸企业携手发展，开拓海外 市场，占领更多市场份额，逐渐实现通两岸、创未来的愿景。 集中展示成果 森田药妆的医美产品、金门高粱的经典酒品……在首次设立的"两岸融合发展专区"，各类台湾特色产品 琳琅满目，吸引不少观展者驻足细看。该展区以"新融合·通两岸·创未来"为主题，面积500平方米，集中 展示两岸经贸合作发展成果以及台资企业新技术新产品等。 近年来，越来越多的台企借力投洽会这座桥梁，把握新发展格局重大机遇，积极嵌入大陆产业链、供应 链现代化进程，加快融入大陆市场，两岸经贸交流不断谱写新篇章。 从1997年第一届投洽会举办至今，厦门台商协会荣誉会长、佳好集团（厦门）有限公司董事长吴家莹已 参加了10多 ...

两岸经贸合作平台建设 - 第二十五届中国国际投资贸易洽谈会首次设立500平方米两岸融合发展专区 集中展示台资企业新技术新产品[1][2] - 投洽会展览总面积达12万平方米 举办超百场投资促进活动 吸引超120个国家和地区代表团参会[1] - 福建新设台企数量和实际使用台资规模连续三年居大陆各省首位 2024年闽台贸易额增长4.2%[3] 台企参展与技术展示 - 森田药妆集团首次参展投洽会 展示医美护肤主打产品和新产品 寻求海内外合作伙伴[2] - 厦门东亚机械工业展示自主研发的无油空压机、两级压缩设备和真空泵等核心技术产品[2] - 台企通过投洽会平台积极嵌入大陆产业链供应链 加快融入大陆市场进程[5] 跨区域产业对接 - 吉林、浙江、山东、湖南、四川五省在投洽会期间开展对台营商环境推介 重点介绍区位特色和产业优势[4] - 台商关注吉林人参产业与大健康业务协同机遇 认为大陆不同省份特色产业为台企提供广阔发展空间[4] - 大陆在AI、机器人、医疗等领域发展超预期 台商计划将产业信息分享给台湾投资人和企业家[4] 两岸产业互补优势 - 台湾在半导体、电子信息等领域具备技术优势和管理经验 大陆拥有雄厚产业基础和丰富应用场景[6] - 两岸企业可通过投洽会平台共同开拓全球市场 在低碳产业、生物科技、医药健康等领域探寻合作机会[6] - 投洽会已成为连接两岸经贸合作的关键桥梁 助力台商对接国际资源并融入大陆发展[6]

财务造假与监管处罚 - 公司因虚增营业收入、营业成本和利润被证监会行政处罚 2020-2023年年度报告存在虚假记载 [1] - 公司因财务造假触及重大违法强制退市情形 [1] 股票退市风险 - 公司股票收盘价已连续2个交易日低于1元 若连续20个交易日低于1元将被终止上市 [1] - 公司同时面临财务类退市、面值退市及重大违法强制退市三重退市风险 [1] 经营与治理风险 - 公司控股股东存在大额资金占用问题且尚未解决 [1] - 控股股东所持公司股份被全部冻结 [1] - 医美产品独家代理业务因解约导致相关业务停滞 [1]

股价表现 - 四环医药股价再涨超8% 截至发稿涨7.33%至1.61港元 成交额2.38亿港元 [1] 中期业绩表现 - 上半年收入11.5亿元 同比增长20.7% [1] - 整体毛利率66.1% 同比提升2个百分点 受高利润率医美业务拉动 [1] - 研发费用同比下降21.9%至1.5亿元 同比减少0.43亿元 因轩竹生物与惠升生物大部分研发管线已获批 [1] - 实现净利润0.66亿元 归母净利润1.03亿元 同比扭亏为盈 [1] 战略合作进展 - 与深原质药签署框架协议 联合成立由集团主导的AI研发公司 [1] - 共同探索AI驱动的新型医美产品开发 推动AI技术在医疗美容产品研发领域的深度应用与产业化落地 [1] - 标志着集团在"AI+医美"创新赛道的战略布局进入实质性阶段 [1]

股价表现 - 四环医药股价上涨7.33%至1.61港元 成交额2.38亿港元 [1] 中期业绩表现 - 上半年收入11.5亿元 同比增长20.7% [1] - 整体毛利率66.1% 同比提升2个百分点 [1] - 研发费用同比下降21.9%至1.5亿元 同比减少0.43亿元 [1] - 实现净利润0.66亿元 归母净利润1.03亿元 同比扭亏为盈 [1] 业务发展动态 - 高利润率的医美业务拉动整体毛利率提升 [1] - 轩竹生物与惠升生物大部分研发管线已获批 [1] - 与深原质药签署框架协议 联合成立AI研发公司 [1] - 探索AI驱动的新型医美产品开发 布局"AI+医美"创新赛道 [1]

股价表现 - 四环医药盘中一度涨超9.3% 最高触及1.64港元 创2022年2月以来新高 [1] - 该股年内累计涨幅超140% [1] 中期业绩表现 - 营收11.46亿元 同比增长20.7% [1] - 归母净利润1.03亿元 同比扭亏为盈 [1] - 整体毛利率66.1% 同比提升2个百分点 [1] 医美业务表现 - 医美业务收入5.9亿元 同比增长81.3% [1] - 分部利润达3.1亿元 同比增长215.3% [1] - 公司宣派中期现金股息0.99分 [1] 业务发展动态 - 医美与创新药新品均已上市 有望加强管线协同力与业绩兑现度 [1] - 与深原质药生物科技签署框架协议 联合成立AI研发公司 [1] - 探索AI驱动的新型医美产品开发 战略布局进入实质性阶段 [1] 机构观点 - 华福证券维持"买入"评级 认为基本面修复持续推进 [1] - 中报业绩扭亏强化未来增长信心 [1]

股价异常波动 - 公司股票9月2日盘中由跌停至涨停 振幅较大[1] - 可能存在非理性炒作迹象 公司提示投资者理性投资[1] 财务造假与行政处罚 - 公司收到中国证监会《行政处罚事先告知书》 认定2020-2023年年度报告存在虚假记载[1] - 虚增营业收入 营业成本和利润[1] - 触及重大违法强制退市情形[1] 经营与财务风险 - 2025年半年度归属于上市公司股东的净利润亏损4441.78万元 比上年同期下降281.63%[1] - 控股股东存在大额资金占用尚未解决[1] - 控股股东所持股份被全部冻结[1] 业务风险 - 医美产品独家代理解约 导致相关业务停滞[1] 退市风险 - 公司存在财务类退市风险[1] - 公司存在面值退市风险[1] - 公司存在重大违法强制退市风险[1]