文章核心观点 - 中国储能头部企业正通过获取大量海外“GWh级”订单，成为改变全球储能格局的关键力量[2] - 2025年至今，十大储能巨头签订的海外订单总规模已达166.26GWh，是2024年全球海外新型储能市场新增装机量（81.5GWh）的2.04倍[2] - 行业在高速扩张的同时也面临严峻挑战，全球储能产业正经历“大退潮”，海外订单存在执行风险，企业财务健康与生存能力成为穿越周期的关键[5][6][7] 海外订单总体规模与地区分布 - **总体规模**：2025年至今，十大中国储能巨头签订的海外订单总规模合计达166.26GWh[2] - **地区分布**：订单主要集中在澳大利亚、中东和亚洲（不含中国）[2] - 澳大利亚：41.16GWh，位列第一[2] - 中东：38GWh，位列第二[2] - 亚洲（不含中国）：33.642GWh，位列第三[2] - 欧洲：28.897GWh[2] - 南美：12.646GWh[2] - 北美：12.501GWh[2] - 非洲：0.912GWh[2] 企业订单排名与详情 - **头部企业订单量**：十大储能巨头海外订单量均突破4GWh，其中6家企业突破10GWh[2] - **前三名企业**：[2][3] - 宁德时代：52.9GWh，订单覆盖澳大利亚、亚洲、中东、北美 - 海辰储能：34.01GWh，订单覆盖亚洲、中东、澳大利亚、北美、欧洲 - 比亚迪：19.7GWh，订单覆盖中东、南美、欧洲、北美 - **其他主要企业**：天合光能（15.231GWh）、阳光电源（11.416GWh）、阿特斯（10.23GWh）等[3] 各区域重点订单案例 - **北美地区**：订单合计12.501GWh，主要案例包括[9] - 阿特斯：2025年11月与加拿大签署411MW/1858MWh（1.858GWh）储能项目合同；2025年10月与Aypa Power签约420MW/2122MWh（2.122GWh）项目 - 瑞浦兰钧：2025年9月与Energy Vault签署2026年3GWh供货协议；2025年11月与北美客户签订1.08GWh合同 - 宁德时代：2025年7月为美国得克萨斯州3个储能项目供货1.1GWh - **中东地区**：订单合计38GWh，主要案例包括[10] - 宁德时代：2025年1月获得阿布扎比Masdar一期项目19GWh订单，计划2025年底前交付完毕 - 比亚迪：2025年2月获得沙特SEC三期项目12.5GWh订单，2025年开始交付 - 海辰储能：2025年8月与巴基斯坦电力集成商签下1GWh户用及工商业储能订单；2025年11月与以色列EPC商签订1.5GWh长时储能系统协议；2025年8月中标沙特电力公司（SEC）1GW/4GWh电池储能系统项目 - **欧洲地区**：订单合计28.897GWh，主要案例包括[12][13][14] - 海辰储能：2025年1月与Energy 3000签署1GWh协议；2025年7月与Elements Green签署720MWh（0.72GWh）协议；2025年9月与BOS Power计划部署3GWh项目；与Solarpro签订2GWh供货协议；与EP Produzione签署220MWh（0.22GWh）项目；与Sunterra RE签署1GWh协议 - 阳光电源：2025年8月与Galp签署74MW/147MWh（0.147GWh）协议；2025年7月与SUNOTEC签署2.4GWh协议；2025年6月向PM Service S.p.A.供应0.5GWh系统 - 亿纬锂能：2025年11月与瑞典Vimab BESS AB签署1.48GWh谅解备忘录；与西班牙CEGASA签署1GWh战略合作备忘录；2025年9月与TSL Assembly达成1GWh合作；与波兰CommVOLT签署500MWh（0.5GWh）协议 - **澳大利亚地区**：订单合计41.16GWh，主要案例包括[15][16] - 宁德时代：2025年3月与Quinbrook合作部署3GW/24GWh的8小时长时储能系统；2025年8月与ACEnerav合作供应3GWh系统 - 天合光能：2025年11月与Pacific Green签订5GWh合作备忘录；2025年9月开发500MW/2000MWh（2GWh）项目；2025年2月为Limestone Coast项目提供250MW/500MWh（0.5GWh）系统 - 亿纬锂能：2025年10月与澳大利亚EVOPower达成未来五年供应2.2GWh储能电池协议 - **亚洲地区（不含中国）**：订单合计33.642GWh，主要案例包括[18][19] - 海辰储能：2025年1月与三星物产签署10GWh全球合作协议；2025年11月与Aton Energy、博达新能签订三方协议，计划未来三年推进不少于10GWh项目 - 宁德时代：2025年11月与日本丸红联合开发2.4GWh电网级储能项目；与新加坡Vanda RE签订2.2GWh框架协议；与Al.net LLC签署1GWh供应协议；2025年2月向日本淘科新能源供应300MWh（0.3GWh）产品 - 瑞浦兰钧：2025年8月与日本阪和兴业等合作，计划两年内在日本交付超1GWh系统；2025年5月与韩国晓星重工业签署2.5GWh储能产品供应备忘录 - **南美地区**：订单合计12.646GWh，主要案例包括[20][21] - 阳光电源：2025年11月中标智利Dune Plus项目2.036GWh；2025年8月与巴西MOBS和TCCOMC签署400MWh（0.4GWh）部署协议；2025年1月与Grenergy将智利项目采购规模扩至3GWh - 比亚迪：2025年5月与Grenergy签署协议，为智利阿塔卡马绿洲项目第六期供应3.5GWh系统；2025年1月签约南美1.8GWh订单 - **非洲地区**：订单合计0.912GWh，主要案例为阳光电源2025年5月为南非红沙项目供应153MW/612MWh（0.612GWh）电池储能系统，以及天合光能2025年6月获得埃及0.3GWh项目[20] 行业潜在风险与挑战 - **订单执行风险**：许多海外订单仅为意向订单，执行周期可能长达2-3年或更久，在全球政策与市场博弈下，项目可能被迫延期或终止[5][6] - **产业链波动案例**：全球储能系统集成商TOP3企业Powin已于2025年6月申请破产保护，其资产与债务规模在1亿至5亿美元之间，此前已建和在建储能系统超17GWh[5][6] - **对企业的影响**：Powin等企业的困境表明，行业竞争已进入深水区，即便巨头也可能面临风险，财务健康的公司更可能穿越周期[6][7] - **发展策略建议**：企业全球化发展需量力而行，首要任务是确保生存，其次才是扩大全球市场影响力[7]

行业投资评级 - 增持（维持） [1] 核心观点 - 储能锂电需求呈现“淡季不淡”特征，AIDC（AI数据中心）和人形机器人产业加速发展 [1] - 全球储能需求高景气，上修2025年全球储能装机预期至60%增长，达到330GWh以上，对应电池需求600GWh，2026年预计维持50-60%+增长 [37] - 电动车销量稳健增长，产业链盈利拐点临近，固态电池进入中试关键期 [37] - 人形机器人处于0-1产业爆发前夜，远期市场空间超15万亿元，2025年为量产元年 [13] - 光伏行业处于价格博弈与供给侧调整期，风电招标维持高景气，电网投资增长且特高压项目密集推进 [37][43][49] 行业与市场动态总结 板块行情与行业事件 - 当周电气设备指数上涨0.22%，弱于大盘，细分板块中风电涨3.48%，核电涨1.93%，新能源汽车微涨0.03%，光伏跌1.61%，锂电池跌3.53% [3] - 人形机器人领域动态频繁：北京落地全球首个国家人形机器人赛训基地，清华大学成立具身智能与机器人研究院，领益智造人形机器人组装突破5000台，优必选推出情感陪伴机器人等 [3] - 储能政策推进：广东深圳推动光伏以虚拟电厂模式参与电力交易，贵州遵义开展“源网荷储”一体化试点 [3] - 风电招标数据：11月国内风电招标17.38GW，同比增长28.51%，其中陆上风电16.83GW，同比增长31.71% [3] 电动车销量数据 - 国内：11月乘联会预估全国新能源乘用车批发销量172万辆，同比增长20%，环比增长7%，1-11月累计批发1378万辆，同比增长29% [3] - 欧洲：11月欧洲9国电动车合计销量28.7万辆，同比增长40%，环比增长9%，1-11月累计销量261万辆，同比增长32%，渗透率达27.8% [3][32] - 美国：1-10月电动车销量142万辆，同比增长9%，但10月单月销量9.4万辆，同比下滑32%，环比下滑51% [37] - 主流车企表现：11月比亚迪销量48.0万辆（同比-5%，环比+9%），吉利汽车18.8万辆（同比+53%，环比+6%），鸿蒙智行8.2万辆（同比+95%，环比+20%） [31] 关键产品价格 - 锂电材料：电解液价格周环比大幅上涨，磷酸铁锂电解液涨15.7%至3.43万元/吨，三元动力电解液涨15.2%至3.60万元/吨，六氟磷酸锂涨3.0%至17.25万元/吨 [3] - 碳酸锂：SMM电池级碳酸锂价格9.33万元/吨，周环比微跌0.5% [3] - 光伏产业链：硅料价格持稳，致密复投料主流价49-55元/kg，N型210R硅片价格跌4.0%至1.20元/片，双面Topcon 182电池片价格跌1.72%至0.29元/W，组件价格维持在0.70元/W左右 [3][35][38][39][40] 投资策略与细分板块观点 储能板块 - 全球需求高增长：国内大储因容量补偿电价出台需求超预期，预计2026年增长60%+，美国大储2025年10月新增装机1674MW，同比大增131%，欧洲、中东等新兴市场大储需求爆发 [3][8] - 欧洲市场分化：德国2025年11月大储装机178MWh，同比+14.84%，环比+883.43%，1-11月累计同比+66.4%，户储需求仍在下行 [15] - 澳大利亚市场：2025年第二季度大储新增并网325MW/760MWh，截至Q2在建及储备项目规模达46.4GWh [18][21] - 投资建议：强推大储集成和储能电池龙头，看好全球储能装机未来三年复合30-50%增长 [3] 锂电与固态电池板块 - 需求旺盛排产饱满：电动车与储能需求超预期，电池供不应求，12月排产环比持平略增，预计2026年一季度“淡季不淡”，环比仅个位数下降 [3] - 材料端涨价：六氟磷酸锂和添加剂VC价格已大幅上涨，铁锂正极涨价确定，其他材料2026年有望跟进涨价，预计四季度起材料企业盈利明显修复 [3] - 固态电池进展：产业链发展迅速，比亚迪、国轩高科等60Ah车规级电芯已下线，预计2025年下半年至2026年上半年进入中试线落地关键期 [37] - 投资建议：全面看好锂电池板块，首推电池龙头，同时看好具备价格弹性的电解液、正极、负极、结构件等材料龙头，以及碳酸锂资源龙头 [3][37] 人形机器人板块 - 产业处于爆发前期：远期市场空间预计超1亿台，对应市场规模超15万亿元，2025-2026年为国内外量产元年 [13] - 投资逻辑类比电动车：当前处于0-1阶段，按远期100万台测算的机器人业务利润仅对应10-15倍估值，长期空间巨大 [13] - 后续催化剂：包括特斯拉新方案定型及订单指引、国内科技大厂新品发布及产业链整合、车企小批量交付等 [13] - 投资建议：全面看好人形板块，看好特斯拉链确定性供应商及各核心环节，包括执行器、减速器、丝杠、灵巧手、传感器等 [13] 光伏板块 - 供需与价格博弈：硅料企业库存已接近29万吨，供大于求状态未改善，但企业降价清库意愿低，价格短期持稳，硅片、电池片价格因需求疲软持续下行 [35][36][38] - 需求展望：预计2025年全球光伏装机增速为15%，2026年为5%，欧洲分布式和新兴市场需求较好 [3] - 投资建议：看好受益海外需求的逆变器环节，以及反内卷中受益的硅料、玻璃、电池和组件龙头 [3] 风电板块 - 招标高景气：2025年1-11月国内风电招标总量达118.88GW，同比增长10.30%，其中陆上风电108.25GW，海上风电10.63GW [3] - 价格与盈利：风机价格已上涨3-5%，风机毛利率正逐步修复 [3] - 投资建议：全面看好海风产业链，推荐海缆、海桩、整机等环节 [3] 电网设备板块 - 投资增长：2025年1-9月电网累计投资4378亿元，同比增长10% [45] - 特高压项目密集：国网启动特高压第五批前期服务项目招标，包括多条特高压直流、交流及背靠背互联工程，预计2026年将是特高压招标大年 [49][50] - 投资建议：看好电网投资增长及出海高景气，推荐相关龙头公司 [3] AIDC（AI数据中心）与工控板块 - AIDC趋势：海外算力升级对数据中心要求提升，高压、直流、高功率趋势明显，国内相关公司迎来出海机遇 [3] - 工控需求：2025年工控需求总体弱复苏，但锂电、风电、机床等领域需求向好，同时布局机器人第二增长曲线 [3] - 投资建议：看好有技术和海外渠道优势的AIDC龙头，以及工控龙头 [3] 重点公司推荐列表 - 报告列出了超过60家重点推荐及建议关注的上市公司，覆盖电池、材料、储能、光伏、风电、机器人、电网、AIDC等全产业链环节 [3][4] - 核心推荐包括：宁德时代、阳光电源、亿纬锂能、三花智控、汇川技术、科达利、比亚迪、天赐材料、湖南裕能、思源电气等 [3]

行业投资评级 - 报告对电力设备行业评级为“增持”，并维持该评级 [3] 核心观点 - 报告认为风电整机基本面向上，同时磷酸铁锂与隔膜价格出现上调 [1] - 展望未来两年，锂电板块业绩、估值均有提升可能性，属于中线布局较好板块 [5] - 国内海风建设节奏有序进行，预期逐步迎来新一轮装机高峰 [5] - 2026年起，各地通过容量电价回收煤电固定成本的比例将提升至不低于50%，较2024-2025年多数地区的30%实现大幅跃升 [5][26] - 光伏产业链下游市场情绪略显悲观，硅片、电池片价格下跌，企业计划减产以应对供需失衡 [5][33][34] 锂电板块 - **市场表现**：本周申万电池指数上涨0.12%，跑输沪深300指数1.16个百分点，杉杉股份（+5.5%）、宁德时代（+4.3%）涨幅居前 [10][11] - **价格动态**：磷酸铁锂迎来“涨价+长协”组合，多家头部企业统一上调加工费3000元/吨 [12]；头部隔膜企业对锂电隔膜进行价格上调，湿法隔膜提价幅度达30% [13] - **长单与并购**：龙蟠科技等企业在一年内密集签下覆盖5年以上的百万吨级长协，披露可量化长协总量约171.63万吨 [12]；万润新能与宁德时代签订未来五年合计132.31万吨长协 [12]；诺德股份获中创新航三年超37.3万吨铜箔大单 [14]；恩捷股份拟并购中科华联，其子公司蓝科途规划了约40亿平方米的隔膜总产能 [16] - **海外需求**：11月欧洲9国新能源汽车销量28.5万辆，同比增长39%，环比增长9%，渗透率达34.1% [17][19] - **国内销量**：2025年11月，除小米外主要车企新能源车合计销量78.37万辆，同比增长1% [21] 储能板块 - **政策支持**：国家发改委2025版REITs项目行业范围清单发布，储能设施项目入选可申报范围 [22] - **地方项目**：河南省发布2025年煤电机组改造升级新能源项目实施方案，共33个项目，总规模477万千瓦（4.77GW），要求科学合理安排储能建设 [23][24][25] 电网设备板块 - **政策变化**：2026年起，各地通过容量电价回收煤电固定成本的比例将提升至不低于50% [26]；2024年全国煤电机组累计获得容量电费950亿元，折度电容量电价2.07分/千瓦时 [26] - **招标情况**：2025年国网华东区域联采协议库存2批（融合环网箱）中标金额10.96亿元，上市公司合计中标4.25亿元，占比38.74% [27][28]；同批次10kV电力电缆中标金额15.38亿元，上市公司合计中标5.03亿元，占比32.68%，中天科技海缆股份有限公司中标7325万元最多 [28][29][30] 光伏板块 - **产业链价格**： - 硅料：多晶硅致密料均价52元/公斤，颗粒料均价50元/公斤，价格不变，但库存压力增加 [33] - 硅片：价格下降，210RN均价1.23元/片（周环比-1.6%），210N均价1.50元/片（周环比-3.2%） [33] - 电池片：TOPCon电池片价格不变，但库存已攀升至约12GW [34] - 组件：TOPCon双玻182组件均价0.693元/W，价格不变，但企业计划在12月大幅减产 [34][35] - 辅材：光伏玻璃3.2mm镀膜均价19.0元/平方米（周环比-2.6%），EVA胶膜价格下降 [38] - **行业事件**：上迈新能源获1.71亿澳元资助在澳建厂 [38]；通威斩获东南亚首个大规模光伏组件订单 [40]；美国将中国光伏制造设备关税豁免期延长至2026年11月10日 [41]；阿特斯重组美国光伏储能业务，成立新合资公司CS PowerTech [42] 风电板块 - **海风进展**： - 审批：江苏、浙江、广东等地多个海上风电项目发布环评公示或核准变更 [43] - 招标：福建华电长乐外海K区55万千瓦项目启动风电机组招标 [45] - 施工：江苏国信大丰85万千瓦项目完成倒送电，三峡大丰项目13.6MW机组并网 [46] - 海外：法国TotalEnergies向德国提交两个合计3GW的海上风电项目规划许可申请 [5][47] - **招标与装机数据**： - 2025年至今，陆上风电机组启动招标105.8GW，海上风电机组新增招标9.9GW [55] - 2025年1-10月，风电累计新增装机70.0GW，同比增长53% [55] - **中标价格**： - 陆风：2025年12月含塔筒加权中标均价2180元/kW，11月不含塔筒均价1340元/kW [56] - 海风：2025年各月含塔筒中标候选均价在2934元/kW至3448元/kW之间波动 [56] - **主机商份额**：2025年至今，远景能源、运达股份、金风科技陆风累计中标份额分别为20.6%、20.3%、19.9% [57] - **海缆招投标**：2025年初至今，国内海缆公开招标涉及约9.6GW项目，中天科技、东方电缆、亨通光电分别中标约28.15亿元、26.63亿元、8.21亿元 [61] - **原材料价格**：截至12月6日，风电用中厚板均价3485元/吨，铸造生铁均价3030元/吨，环氧树脂均价14100元/吨，价格基本持平 [59] 投资建议 - **锂电**：推荐宁德时代、亿纬锂能；材料建议关注湖南裕能、万润新能、尚太科技、中科电气；看好固态电池主题行情，建议关注厦钨新能、宏工科技等相关公司 [5][65] - **储能**：大储板块建议关注上能电气、阳光电源等；户储板块建议关注德业股份、艾罗能源等 [5][65] - **电力设备**：建议关注特高压标的许继电气、平高电气等；建议关注电力设备出口标的海兴电力、三星医疗等 [5][65] - **光伏**：建议关注硅料（协鑫、通威）、电池组件（隆基、爱旭等）及其他龙头公司 [5][65] - **风电**：建议重点关注海缆龙头（东方电缆、中天科技等）、塔筒单桩龙头（大金重工、海力风电等）、整机龙头（运达股份、金风科技等）及细分零部件龙头 [5][6][65]

活动概况 - 活动为2025（第十届）起点锂电行业年会暨锂电金鼎奖颁奖典礼&起点研究十周年庆典，同期举办2025起点用户侧储能及电池技术论坛 [2] - 活动主题为“新周期 新技术 新生态”，旨在总结行业过去十年并展望未来新十年发展周期 [2] - 活动将于2025年12月18-19日在深圳举办，预计线下参会嘉宾超过1200人，在线直播观看人数超过30000人 [2][4] - 活动由起点锂电、起点固态电池、起点储能、起点研究院SPIR联合主办 [2] 活动亮点与规模 - 活动汇聚细分领域龙头及电池新贵企业，包括三星SDI、巴斯夫、宁德时代、远景动力、楚能新能源等 [4] - 会议设有九大专场论坛，邀请超过60位重磅演讲嘉宾进行深度探讨 [4] - 同期举办2025中国新能源企业家俱乐部理事年会，便于企业高层直接对接 [4] - 现场设有超过50家展商，涵盖锂电池、储能电池、固态电池等上下游全产业链 [4] - 活动将通过线上直播覆盖超过20000名专业观众，并触达全行业超过100万粉丝 [4] 会议核心议题与演讲方 - **大圆柱电池专场**：议题聚焦大圆柱电池的标准化、安全性与制造革命，演讲方包括绵阳创明、逸飞激光、多氟多、江西远东电池、国轩吉泰美、诺达智慧等 [6] - **高能量高功率电池技术专场**：议题涵盖锂电池模切叠片一体机技术、高能量密度电池在电动两轮车的应用等，演讲方包括亿鑫丰、新日股份、苏州莫洛奇等 [6] - **电池新材料新工艺专场**：议题涉及下一代锂电池智能制造装备、新一代锰基电池材料、固态电池工艺等，演讲方包括先导智能、星恒电源、信宇人、亮见钠电等 [6] - **用户侧储能论坛-户储及便携式储能专场**：议题包括全球用户侧储能行业白皮书发布、海外户用储能市场趋势、户储电芯技术发展等，演讲方包括起点研究院、古瑞瓦特、融捷能源、海辰储能、瑞浦兰钧等 [7] - **用户侧储能论坛-工商储及电池技术专场**：议题聚焦工商业储能的破局之道、可持续发展及多场景解决方案，演讲方包括星翼能源、新能安、鹏辉能源、德赛电池等 [7] - **用户侧储能论坛-AIDC数据中心储能专场**：议题探讨工商业储能在华南地区的应用、AIDC储能电池安全技术、钠电池与固态电池在数据中心的应用，演讲方包括弘正储能、亿纬锂能、易事特、清陶云能等 [8] 锂电金鼎奖评选 - 金鼎奖是起点研究院等机构联合超过100位行业技术专家推出的新能源电池产业链优秀品牌评选活动，旨在鼓励行业创新发展 [9] - 2025年为第10届评选，报名时间为2025年9月1日至11月25日，最终颁奖典礼于2025年12月19日在深圳举行 [10] - 奖项设置共15类，涵盖锂电电芯、发电侧及电网侧储能、户储、工商储、便携储、轻型动力电池、材料、设备、PACK应用、安全技术、服务商、明星产品、行业贡献、零碳案例及客户信赖品牌等多个维度 [10][14] 参会与赞助信息 - 参会费用为2888元/人，包含2天会议门票、2天自助午餐、19号年会晚宴以及2025全球锂电池行业白皮书和2025全球用户侧储能行业白皮书各一份 [11] - 活动已公布第一批赞助及演讲单位，包括海辰储能、融捷能源、瑞浦兰钧、逸飞激光、鹏辉能源、亿纬锂能、派能科技等超过40家企业 [2] - 活动设有专场冠名、合影墙冠名、签到墙冠名等多种赞助合作形式 [2]

下周A股解禁概况 - 下周（12月8日至12日）A股市场将有38只股票面临限售股解禁，合计解禁市值达396.3亿元 [2] 解禁市值分布 - **解禁市值居前个股**：宁波远洋解禁市值最高，为97.1亿元，涉及10.6亿股首发原股东限售股份上市流通 [3]；亿纬锂能解禁市值次之，为86.2亿元，涉及1.25亿股定向增发机构配售股份 [3] - **解禁压力较小个股**：龙迅股份、星昊医药和银龙股份的解禁市值均不足千万元 [4] 解禁比例分析 - 宁波远洋、欧克科技和晶品特装的解禁比例居前，均超过总股本的50% [5] 解禁股市场表现与机构关注度 - **整体市场表现**：截至12月5日，下周解禁的38只股票在12月以来的股价平均下跌0.14% [8] - **涨幅居前个股**：长盈通股价月内累计上涨9.94%，其下周解禁市值为11.52亿元 [8] - **跌幅居前个股**：三孚新科、影石创新、拉普拉斯和博苑股份月内跌幅均超过4%，其中三孚新科累计下跌12.37%，其下周解禁规模为0.47亿元 [8] - **机构调研热度**：聚和材料、华东医药和影石创新等8只股票在四季度以来均获得超过30家机构调研 [8] - 聚和材料获得161家机构调研，其主营业务涵盖氟化学品完整产业链，下周解禁市值为10.56亿元，公司近期表示收购韩国SKE空白掩膜板资产并推进国内产能建设 [8] - 华东医药获得132家机构调研，公司医药工业板块有部分制剂产品出口，创新药业务探索BD机会，医美板块实行全球化运营，产品覆盖80多个国家和地区 [9] 重点解禁个股数据列表 - 根据表格数据，下周解禁市值居前的个股还包括：先锋精科（39.60亿元）、欧克科技（36.51亿元）、晶品特装（30.81亿元）、博苑股份（15.13亿元）、南山智尚（12.80亿元）、井松智能（10.63亿元）等 [10] - 表格同时列出了各股解禁数量、占总股本比例及12月以来的股价涨跌幅等具体数据 [10]

下周限售股解禁概况 - 下周（12月8日至12日）将有38只股票面临限售股解禁，按最新收盘价计算，合计解禁市值达396.3亿元 [1] 解禁市值分布 - 宁波远洋解禁市值最高，为97.1亿元，涉及10.6亿股首发原股东限售股份上市流通 [1] - 亿纬锂能解禁市值居次席，为86.2亿元，涉及1.25亿股定向增发机构配售股份上市流通 [1] - 龙迅股份、星昊医药和银龙股份的解禁压力较小，解禁市值均不足千万元 [1] 解禁比例分析 - 宁波远洋、欧克科技和晶品特装的解禁比例居前，均超过50% [1]

公司客户结构 - 公司锂电负极业务主要客户涵盖宁德时代、比亚迪、中创新航、亿纬锂能、瑞浦兰钧、国轩高科、蜂巢能源、ATL、LGES、SK On、三星SDI等国内外知名锂电厂商 [2] 行业地位与供应链 - 公司已成功进入全球主流锂电池制造商的供应链体系，客户群覆盖中国、韩国等全球主要电池生产国的头部企业 [2]

股东会信息 - 2025年第五次临时股东会11月20日发通知，12月5日14:30现场召开[7][8] - 网络投票时间为12月5日9:15 - 15:00[8][9] 股东出席情况 - 现场7人代表745,206,250股，占比35.9420%[11] - 网络1365人代表215,067,952股，占比10.3729%[11] - 其他1367人代表215,377,121股，占比10.3878%[13] 议案审议 - 审议关联交易、对子公司担保、修订管理制度三项议案[14] - 《关于关联交易的议案》同意占比99.7061%[16][17] - 《关于对子公司提供担保的议案》同意占比99.0153%[18] - 《关于修订<募集资金专项存储及使用管理制度>的议案》获通过[20] 表决结果 - 同意股数927,435,982股，占出席96.5803%[20] - 中小股东同意股数占出席中小股东84.7532%[20]

会议参与情况 - 出席会议股东及代理人1372人，代表股份960274202股，占总股本46.3149%[5] - 现场7人代表股份745206250股，占总股本35.9420%[5] - 网络投票1365人代表股份215067952股，占总股本10.3729%[5] 议案表决结果 - 《关于关联交易的议案》同意股数占有效表决权股份总数99.7061%[8] - 《关于对子公司提供担保的议案》同意股数占有效表决权股份总数99.0153%[9] - 《关于修订<募集资金专项存储及使用管理制度>的议案》同意股数占有效表决权股份总数96.5803%[11]

行业趋势与市场驱动因素 - 2025年新能源商用车发展迅猛，高增速与高渗透率主要由两大因素驱动：一是新能源商用车在全生命周期成本（TCO）内展现出巨大的运营与运力价值，二是电池价格下降使首次购车成本大幅降低 [5] - 2024年1-10月，中国新能源商用车渗透率达到24.6%，新能源重卡单月销量多月突破2万辆，个别月份达2.4万辆，增长势头强劲 [3] - 纯电动已成为商用车新能源化贡献度最高的技术路线，卡车产品（载货、牵引、专用）是渗透率提升的重要驱动力量 [3] - 以49吨牵引车为例，按燃油车百公里油耗40升（油价7元/升）与纯电车百公里电耗140kWh（波谷电价0.5元/度）测算，运力成本差达每公里2.1元，按100万公里使用里程计算，累计成本差高达210万元 [5] - 政策被视为市场发展的“催化剂”，而价值与成本是新能源商用车渗透率快速提升的根本因素 [5] 公司战略与市场地位 - 公司通过举办商用车电池科技日与开源电池媒体日等活动，集中展示其商用车电池战略与阶段性成果，并计划将其延续为年度技术盛宴 [1] - 公司战略正从“产品解决方案”向“场景解决方案”升维，技术研发以挖掘高频使用场景、最大化电动化优势为导向 [7][8] - 公司成立了首个“产品线”组织——商用车电池产品线，旨在贴近用户与市场，通过跨部门协同（销售、研发、质量、售后、品牌等）形成端到端组织形态，以场景牵引产品迭代 [12] - 公司致力于拆除内部部门墙，打通流程阻塞点，以客户真实需求和创造价值为核心进行组织架构变革 [13] - 公司的品牌主张是“广开财源，成就美好生活”，目标是到2030年实现“开源电池，全球领先” [13] 产品技术与创新 - 在开源电池3.0产品矩阵中，适用于重卡的LF668-448kWh产品，在电量提升5%的情况下，重量比行业平均水平降低560kg，并具有体积更小、重心更低、内部温差更小、一致性更高等特点 [7] - 适用于轻卡领域的LF234-140kWh产品也体现了类似的技术进展，充电更快、重量更轻、寿命更长、体验感更优成为开源电池技术的一致取向 [7] - 公司推出3C恒流直充技术，针对干线物流、时效快递等场景，旨在达成最优补能效率，解决用户的里程焦虑和补能焦虑，而非单纯追求高倍率快充 [9] - 针对轻卡应用场景，公司强化了电池的结构强度和抗扭能力，改善了低温性能，并通过材料体系、热管理技术和AI算法显著提升了电池寿命 [9] - 公司建立了覆盖全国的终端管理系统，每个终端代表至少50辆新能源商用车的分布，基于对终端的深刻认识进行技术创新和产品体系化 [8] 应用场景拓展与未来展望 - 公司认为短倒运输只是起点，未来将拓展至矿山、矿区的工程机械以及农业农村领域的农业机械电动化，并计划以分布式能源供给理念结合储能技术积累来启动这些场景 [10] - 这些潜在市场规模巨大，不仅能推动商用车全面电动化绿色转型，还能助力农业农村现代化和乡村全面振兴 [10] - 公司希望到2030年，在中国乃至全球的陆路山川，都能看到其开源电池产品的广泛应用 [13]