募集资金基本情况 - 公司首次公开发行人民币普通股(A股)6171.4286万股，实际募集资金净额为22.01亿元[1] - 募集资金已于2022年7月15日经中汇会计师事务所验资确认[1] - 公司已设立专项账户对募集资金进行专户存储管理[1] 募集资金使用计划 - 原计划募集资金投资项目总额为10亿元，其中8.02亿元拟使用募集资金[2] - 2024年8月调整募投项目规模，将变形高温合金产能从6000吨缩减至3000吨，投资金额相应从8.55亿元调整为6.57亿元，减少投资1.98亿元[2] - 截至2025年6月30日，募投项目累计投入募集资金4.43亿元[2] 超募资金使用历史 - 2022年8月使用超募资金3.6亿元永久补充流动资金[3] - 2023年8月再次使用超募资金补充流动资金[3] - 2024年3月使用部分超募资金实施股份回购，累计回购649.32万股，占总股本2.63%，回购金额1.05亿元[4] - 2024年8月决定使用2.8亿元超募资金用于补充流动资金和归还银行贷款[4] 本次资金使用方案 - 本次拟使用8000万元超募资金用于永久补充流动资金和归还银行贷款，占超募资金总额的6.66%[5] - 最近12个月内累计使用金额未超过超募资金总额的30%，符合监管要求[5] - 资金将用于与主营业务相关的经营活动[4] 监管合规情况 - 公司承诺12个月内累计使用金额不超过超募资金总额的30%[5] - 保证不影响募投项目资金需求，且12个月内不进行高风险投资[5] - 公司2022年7月完成发行，适用旧版监管规则要求[6] 审议程序 - 该事项已于2025年8月26日经董事会和监事会审议通过[6] - 尚需提交股东大会审议批准[6] - 保荐机构国信证券对该方案无异议[7]

关联交易概述 - 隆达股份拟租赁无锡御源实业集团物业用于扩充员工宿舍及活动中心 租赁面积5,643.52平方米 租赁期五年含六个月免租期 租金单价1.06元/平方米/日 含税总金额982.57万元 [1] - 交易构成关联交易因双方实际控制人均为浦益龙 不构成重大资产重组 过去12个月内同类关联交易未超3,000万元且未达最近一期审计总资产或市值1% [2] 关联方基本情况 - 出租方无锡御源实业集团为有限责任公司 法定代表人浦锦瑜 注册资本5,000万元 浦益龙持股99% 浦锦瑜持股1% [2] - 关联方2024年末总资产未披露 净利润-1,044.98万元（未经审计） 未被列为失信被执行人 [2][3] 交易标的具体信息 - 标的物业位于无锡市锡山区东兴路69号 含5个楼层 合计产权面积8,540.20平方米 实际租赁面积5,643.52平方米 [4] - 各楼层年租金分别为37.96万元（9-10层）、36.16万元（11层）、72.31万元（12层）、33.96万元（13层） 合计年租金218.35万元 [4] - 房屋产权已设定抵押但不影响租赁使用 无第三方权利争议或司法措施 [4] 定价依据与协议安排 - 租金定价参照第三方评估机构江苏铭诚出具的《房地产租金咨询报告》 经协商确认为公允价格 [5] - 协议约定物业服务费由出租方承担 租金按季度支付 逾期付款需承担每日万分之一违约金 [6][7] 交易必要性及影响 - 公司近三年在职员工复合增长率6.70% 现有宿舍无法满足需求 新租赁物业位于新老厂区之间便于统一管理 [7] - 交易有助于改善员工住宿条件 增强对高精尖人才吸引力 为打造国际一流高温合金研发制造基地奠定人才基础 [7] 审议程序进展 - 独立董事专门会议、董事会及监事会均于2025年8月26日审议通过议案 关联董事回避表决 [8] - 交易尚需提交股东大会审议 关联股东需回避表决 决策程序符合科创板相关规定 [8][9]

板块整体表现 - 参股基金板块当日下跌2.41%，领跌个股为大恒科技（跌幅4.64%）[1] - 上证指数收于3800.35点，下跌1.76%，深证成指收于12295.07点，下跌1.43%[1] - 板块主力资金净流出69.94亿元，游资净流入17.73亿元，散户净流入52.21亿元[2] 个股价格变动 - 第一创业逆势上涨1.75%至8.13元，成交额36.06亿元[1] - 跌幅前列个股包括大恒科技（-4.64%至12.32元）、亨通股份（-4.37%至3.28元）、国信证券（-4.12%至14.90元）[2] - 券商类个股普遍下跌，长城证券跌1.74%，光大证券跌1.77%，华泰证券跌3.38%[1][2] 资金流向特征 - 第一创业获主力资金净流入7183.62万元（占比1.99%），但遭游资净流出4953.14万元[3] - 大恒科技主力资金净流出1975.09万元（占比-6.55%），散户资金净流入3323.99万元[3] - 长城证券主力资金净流入5451.83万元，游资净流出5136.04万元，呈现主力与游资博弈态势[3] 交易活跃度 - 工商银行成交额达38.53亿元居首，成交量515.72万手[1] - 申万宏源成交量184.10万手，成交额10.32亿元[2] - 华泰证券成交额28.04亿元，东方证券成交额16.65亿元，显示券商板块交易活跃[2]

市场表现 - 证券板块整体下跌2.75%，领跌个股为国信证券（下跌4.12%）[1] - 上证指数下跌1.76%至3800.35点，深证成指下跌1.43%至12295.07点[1] - 板块内个股分化明显，第一创业逆势上涨1.75%，而国信证券、哈投股份（下跌3.71%）等跌幅居前[1][2] 资金流向 - 证券板块主力资金净流出68.27亿元，游资净流入14.05亿元，散户净流入54.23亿元[2] - 太平洋获主力资金净流入3.55亿元（占比10.74%），但遭游资和散户资金净流出[3] - 第一创业、长城证券分别获主力净流入7183.62万元（占比1.99%）和5451.83万元（占比2.56%）[3] 个股交易活跃度 - 天风证券成交量达1176.04万手，成交额70.42亿元，为板块内最高[1] - 太平洋成交732.53万手，成交额33.07亿元；第一创业成交431.40万手，成交额36.06亿元[1] - 广发证券成交192.85万手，成交额20.11亿元，显示较高市场关注度[2]

活动概况 - 第三届"8·18投教节"在深圳地区拉开帷幕 由深圳市证券业协会联合深圳市投资基金同业公会 深圳市期货业协会 深圳市上市公司协会 深圳市私募基金业协会共同主办 [1] - 国信证券在深圳投教基地举办科创筑信·智启未来活动 吸引深圳地区近50名投资者参与 [1] - 活动聚焦科创成长层的投资价值与风险 通过专业解读与沉浸式互动提升投资者金融素养 [1] 活动内容 - 专业投顾讲师分享科创成长层的定位 上市标准及市场前景 [2] - 投教专员带领参观"科创成长层"专题展 展示科创板开市六周年发展历程 交易机制及市场发展现状 [2] - 投资者保护专区宣传特别代表人诉讼制度和先行赔付机制 引导依法理性维权 [2] - 设置"小房子"投教互动答题 扭蛋抽奖及快闪打卡等趣味环节 [2] 宣传渠道 - 通过投教基地网站和金太阳APP发布"特别代表人诉讼""先行赔付""证券纠纷多元化调解机制"等投教图文视频 [2] - 组织深圳地区分支机构开展走进上市公司 上交所期权大讲堂等活动 [2] 战略意义 - 活动是践行"以投资者为中心"服务理念的重要实践 [2] - 未来将继续发挥专业优势 创新投教形式 打造更具影响力的品牌投教活动 [2] - 目标提升投资者教育工作质效 助力资本市场稳定健康发展 [2]

行业投资评级 - 同步大市(维持) [2] 核心观点 - 券商板块8月上半月持续刷新年内新高，下半月走势转弱，板块平均P/B由1.50倍修复至1.65倍以上，自去年四季度后再度站回2016年以来1.55倍的平均估值之上 [1] - 受益于指数型上涨行情，证券行业整体经营环境持续向好，中短周期内若权益市场进一步向上拓展空间，券商指数有望保持稳步修复、震荡上涨趋势，并向两倍P/B的近十年估值上限靠拢 [1][41] - 若权益市场出现强势区间震荡，券商板块估值回落至1.55倍平均P/B以下，仍可考虑持续布局，建议关注龙头类、财富管理业务突出及权益投资深入、估值低于板块平均的三类上市券商 [1][42] 2025年7月券商板块行情回顾 - 中信证券Ⅱ指数全月上涨5.84%，跑赢沪深300指数(上涨3.54%)2.30个百分点，在中信一级行业指数中排名第8位 [5][7] - 全月振幅11.82%，环比下降1.45个百分点，成交1.20万亿元，环比增长57.6%，连续第二个月明显放量 [7] - 42家上市券商中40家上涨，涨幅前5为中银证券(42.64%)、东方证券(16.22%)、国信证券(15.10%)、广发证券(14.16%)、华西证券(13.09%) [8] - 板块平均P/B震荡区间为1.407-1.550倍，上限和下限环比同步提高，月末P/B为1.497倍，未有效站稳1.55倍之上 [11] 影响2025年7月经营业绩的核心市场要素 - 权益市场连续走强，固收市场破位调整，权益自营环比有望增长，固收自营环比承压，自营业务整体预计小幅波动 [5][19] - 全市场日均股票成交量16339亿元，环比增长22.3%，同比增长149.0%，月度成交总量37.58万亿元，环比增长40.6%，经纪业务景气度创年内新高 [20][22] - 两融余额19848亿元，环比增长7.3%，同比增长38.1%，创年内新高，距2万亿元大关仅一步之遥 [25] - 股权融资规模662亿元(剔除6月银行再融资影响后环比增长100.4%)，债券承销金额16556亿元，环比增长11.12%，投行业务总量回升至年内中高位水平 [28] 2025年8月业绩前瞻 - 权益自营迎来年内第二个较佳操作窗口期，各权益类指数涨幅环比扩大，预计月度投资收益总额创年内新高，固收自营环比进一步承压 [34][36] - 全市场日均股票成交量有望超越去年10月高点再创历史新高，成交总量有望超越去年11月高点，经纪业务景气度大概率回升至历史高位 [37] - 两融余额时隔十年重返2万亿元大关，并快速增长至2.1万亿元上方，接近2.2万亿元，预计环比连续第四个月回升，日均余额增幅进一步扩大 [38] - 股权融资规模预计较大幅度下滑，债券承销金额高位小幅回落，投行业务总量将明显回落 [39] - 综合市场要素变化，预计8月上市券商母公司口径单月整体经营业绩环比保持增长，总量有望创年内新高 [39]

券商重仓股总体持仓情况 - 截至6月末 券商合计持有147只重仓股 涉及30家券商[1][2] - 券商重仓股持仓数量合计22.61亿股 持仓市值合计294.92亿元[2] - 18只个股被2家及以上券商重仓持有 佛燃能源 瑞达期货 浙江华业均被3家券商持有[2] 行业分布特征 - 硬件设备行业个股数量最多达24只 化工行业17只 有色金属和机械行业各15只 医药生物行业13只[2] - 持仓结构显示高股息蓝筹股占重要地位 同时增持科技 生物医药 国防军工等高成长属性股票[2] 新进与增持操作分析 - 二季度新进持有79只个股 其中浙江华业被中金公司 国泰海通 广发证券3家券商新进持有[3] - 新里程被东北证券新进持有5669.59万股居首 西部矿业被国投证券新进持有2198万股 光启技术被申万宏源证券新进持有2164万股[3] - 增持31只个股 藏格矿业被申万宏源证券增持295.74万股 招商证券增持7.2万股[3] - 8只个股增持超100万股 宏创控股被中金公司增持575.76万股 云天化被国投证券增持500万股[3] 头部券商持仓结构 - 中金公司持有30只重仓股居行业首位 明泰铝业持股1612.36万股为最多[4] - 中信证券持有26只重仓股 新钢股份持股2622.27万股为最多[4] - 国泰海通 华泰证券 国信证券 申万宏源证券分别持有14只 13只 12只 10只重仓股[4] 权益投资策略特点 - 华林证券坚持稳健投资理念 实施低估值 低波动及稳健股息为核心策略[4] - 长城证券采用灵活均衡策略 重点配置流动性改善和政策利好板块[4]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 转债投资者面临获取绝对收益和相对收益的难题，在权益市场上涨加速阶段，需思考调整仓位和切换结构以应对阶段性见顶后的震荡期 [2] 根据相关目录分别进行总结 仓位层面操作 - 资金流入背景下，右侧降仓更合理，本轮“慢牛”行情筹码分布均匀，难急转直下，且难判断边际资金行为，左侧降仓若权益上涨会增加交易成本 [3] - 需结合关键时间节点和账户盈亏状况判断，参考历史关键时间节点后股市涨跌不定，若积累浮盈不多可提前降仓 [4] 结构切换 - 历史上 110 - 115 元低价转债相对抗跌，但目前低于 110 元转债有信用风险，110 - 115 元转债可能受债市压力影响抗跌性有限 [9][10] - 投资者惜售的转债包括公司转股诉求强、正股逻辑强、持有体验好的品种，转股诉求强关注历史下修到底、剩余期限短、资产负债率高的个券；正股逻辑强关注业绩兑现度高和正股高波动率待补涨的板块；持有体验好关注夏普比例靠前的转债 [11][13][15] 其他选择 - 可在大类资产上分散投资，如增加纯债仓位、适当增加组合久期，资金转松后提高债券组合久期可降低组合净值波动 [16]

募集资金基本情况 - 公司首次公开发行人民币普通股24,000,000股，每股发行价格未直接披露，募集资金净额为74,690.79万元 [1] - 天职国际会计师事务所于2022年10月24日出具验资报告确认资金到位 [1] 募集资金投资项目及变更 - 原募投项目包括扩充分销产品线项目（拟投入46,924.20万元）、总部及研发中心建设项目（拟投入10,821.90万元）、物联网无线模组与智能家居产品设计及制造项目（拟投入7,177.47万元）及补充流动资金项目（拟投入9,767.22万元） [2] - 2022年11月变更部分项目实施主体，物联网无线模组项目改由全资子公司深圳市大豆电子有限公司实施 [2] - 2024年9月终止总部及研发中心建设项目，并将剩余募集资金9,794.55万元永久补充流动资金 [3] 项目执行进度及节余 - 截至2025年7月31日，累计投入募集资金68,781.77万元 [3] - 扩充分销产品线项目实际投入46,372.37万元（完成度98.82%），补充流动资金项目实际投入9,826.67万元（完成度100.61%） [3] - 扩充分销产品线项目节余969.43万元（含利息收益417.60万元），补充流动资金项目节余384.33万元（含利息收益59.45万元），总节余1,353.77万元 [5] 节余资金使用计划 - 将节余资金1,353.77万元永久补充流动资金，用于主营业务相关日常经营 [6] - 节余主要原因为项目执行中合理节约资金及闲置资金现金管理收益 [6] 公司决策及审批 - 2025年8月26日董事会及监事会审议通过结项及资金补充方案 [7][9] - 保荐人国信证券认为程序符合监管规则，对事项无异议 [9]

空调出货表现 - 7月空调总销量1643.7万台同比增长1.6% 其中内销1058.3万台同比增长14.3% 出口585.4万台同比下降15.5% [1] - 9月空调排产量同比下降11.9% 内销排产508.2万台同比下滑9.1% 出口排产478.5万台同比下降14.6% [1] 家电出口情况 - 7月家电出口额同比下降3.0% 降幅较5-6月接近8%的下降有所收窄 [1][2] - 洗衣机与吸尘器7月出口增长超10% 冰箱出口额同比增长1.5% 空调出口额同比下降16.3% 电视出口额同比下降0.5% [2] - 家电企业加速海外产能布局和转移 整体出口依然小幅下降 [2] 海外市场动态 - 美国电子和家电店7月零售额同比下降1.7% 今年以来累计同比下降1.6% [3] - 6月美国电子家电店零售库存同比增长1.8% 环比增长0.2% 连续4个月环比增加 [3] - 6月美国电子家电店库销比为1.56 较2024年12月触底的1.50有所回升 但仍低于2019年同期1.57 [3] 行业数据追踪 - 本周家电相对收益-2.01% LME铜价周环比-0.1%至9725美元/吨 铝价周环比-0.6%至2586.5美元/吨 [4] - 冷轧价格周环比-1.8%至3830元/吨 美西/美东/欧洲集运指数周环比分别-2.93%/-3.07%/-1.83% [4] - 7月住宅竣工面积累计同比-17.3% 销售面积累计同比-4.1% [4] 重点公司推荐 - 白电领域推荐美的集团 格力电器 海尔智家 TCL智家 海信家电 [5] - 厨电领域推荐老板电器 [5] - 小家电领域推荐小熊电器 石头科技 科沃斯 [5]