券商高管互动与最新动态 - 5月下旬以来多家券商密集召开业绩说明会，包括申万宏源、国盛金控、长江证券、山西证券、西部证券等高管回应投资者关切的热点问题[2] - 互动内容涉及分红政策、并购进展、战略规划等核心议题[2] 分红与市值管理 - 山西证券2023年度派发现金红利每10股0.9元（含税），2024年度两次分红合计每10股1元（含税），占净利润50.43%[3] - 山西证券将未来三年现金分红比例由不少于10%提高到不少于30%[3] - 长江证券2024年度拟每10股派发现金红利1.50元（含税），已连续17年现金分红[3] - 西部证券落实"投资者为本"理念，简化分红决策程序、增加分配频次，控股股东完成股份增持[4] 并购与股权变动 - 西部证券正推进收购国融证券控股权工作，证监会已受理相关行政许可申请[5] - 国盛金控2024年2月获证监会核准吸收合并国盛证券，完成后国盛证券将解散[5] - 长江证券15.6%股份转让给湖北国资长江产业集团的申请已获证监会受理[6] 研究业务发展 - 长江证券2024年分仓佣金收入排名升至行业第三，计划拓展非公募客户服务并推动研究业务国际化[7] - 西部证券2024年投资咨询业务收入同比增长57.2%，将增设产业研究院服务地方实体经济[7] 金融科技转型 - 申万宏源推进"申财有道"数智化财富管理平台和"易万启源"机构客户服务一体化平台建设[8] - 山西证券部署DeepSeek-R1大模型，已实现企业知识库、文档自动分析、数字员工和债券交易机器人四项应用[8][9] - 山西证券计划2024年基于阿里千问大模型搭建金融AI平台，重点拓展智能场景和算力扩容[9]

活动基本信息 - 活动类别为现场参观及 5.15 全国投资者保护宣传日系列活动之走进上市公司 [1] - 活动时间为 2025 年 5 月 22 日 14:30 - 17:00，地点在山西证券股份有限公司 [1] - 参与人员包括山西证监局、协会人员及个人投资者，上市公司接待人员有董事长等 [1] 人工智能应用 - 春节后在自有算力平台部署 DeepSeek - R1，用于客户服务、员工办公、质量控制智能化 [2] - 2024 年基于阿里千问大模型搭建自主金融 AI 平台，部署 DeepSeek 后实现四个应用 [2] - 未来深化 AI 应用，重点拓展智能场景和进行算力扩容 [3] 业绩分红 - 2023 年度派发现金红利每 10 股 0.90 元（含税），2024 年前三季度和年度两次现金分红合计每 10 股 1 元（含税），占净利润 50.43% [3] - 2024 - 2026 三年股东回报规划将现金分红比例由不少于 10%提高到不少于 30% [3][4] 战略经营安排 - 坚持功能发挥，融入国家战略和区域发展，推进“差异化、一体化、平台化、数字化”战略 [5] - 以客户为中心，服务三大客群，拓展三大领域，完善综合服务机制 [5] - 坚守红线底线，夯实管控机制，提升抗逆周期经营能力 [5] - 建立科技创新体制，推动数字化转型 [5] - 聚焦核心能力建设，推进业务转型升级 [5] 财富管理业务 - “十四五”规划实施以来，践行机构化、产品化、数字化方向，业务转型推进，关键指标突破 [6] - 截至 2024 年底，客户总数 297 万户，同比增长 11%；客户托管资产 6989 亿元，同比增长 13%；证券经纪业务净收入同比增长 32%；汇通启富 APP 月活峰值 85 万，行业排名 28 位 [6][7] - 2025 年聚焦客户需求推进转型，提升核心能力，强化科技赋能，完善机构服务生态 [7] 市值管理 - 4 月制定《市值管理制度》 [7] - 聚焦核心加强能力建设，推进发展战略，寻求并购机会 [7] - 优化分红政策，增加现金分红频次 [7] - 建立与投资者互动机制，增强信息披露质量和透明度 [7] - 适时采取股份回购、督促股东增持等措施维护市值稳定 [7]

公司业绩表现 - 2024年公司实现营收32.5亿元，同比增长67.7%，归母净利润13.4亿元，同比增长84.1% [2] - 2024年Q4营收8.6亿元，同环比增长17.0%/2.2%，归母净利3.7亿元，同环比增长26.2%/13.9% [2] - 2025年Q1营收9.5亿元，同环比增长29.1%/10.2%，归母净利3.4亿元，同比增长21.1%但环比下降8.0% [2] 产品线分析 - 有源产品2024年收入16.6亿元，同比增长121.9%，但下半年环比增速放缓至8.4亿元，主要因大客户800G向1.6T过渡 [3] - 无源产品2024年收入15.8亿元，同比增长33.2%，毛利率较2023年提升8.2个百分点 [3] - 无源器件中FAU、MT-FA、AWG等产品受益AI数通市场爆发，单波200G光发射器件已小批量发货 [3] 产能与产业链布局 - 泰国工厂一期已投产，二期建设中，部分无源器件通过客户认证并计划扩产 [4] - 公司在硅光产业链具备FAU、透镜阵列等定制化能力，并发展晶圆级后道封测技术 [4] - 泰国工厂使公司规避关税波动风险，下游交货主要面向泰国或国内市场 [4] 技术发展前景 - 公司参与英伟达CPO供应链，提供光源引擎和无源光纤互联解决方案，多通道高功率激光器已小批量交付 [5] - 英伟达CPO交换机可实现3.5倍能耗降低，2030年全球CPO市场规模或达50亿美元 [5] - 预计2025年下半年GB300、Blackwell ultra芯片将带动有源产品恢复增长 [3] 机构预测与评级 - 山西证券预测2025-2027年归母净利润分别为20.8/28.8/32.4亿元，对应EPS 3.75/5.19/5.84元 [6] - 90天内19家机构给出评级，17家买入/2家增持，目标价均值106.64元 [9] - 东北证券预测2025年净利润20.41亿元，PE 20.77倍，近三年预测准确度均值79.18% [7]

公司业绩表现 - 2024年公司实现营业收入31 52亿元 净利润7 12亿元 净利润增幅达14 86% 第三 四季度业绩增幅明显好于前两个季度 [3] - 2025年一季度实现营业收入7 52亿元 同比增长19 15% 净利润2 50亿元 同比增长57 39% 实现开门红 [3] 业务板块分析 - 公司五大业务板块包括财富管理 企业金融 资产管理 FICC 权益业务 [4] - 财富管理业务2024年营业总收入10 41亿元 营业利润率同比增长11 19% 客户总数达297万户 同比增长11% 客户总资产6 989亿元 同比增长13% 其中专业机构客户资产2 432亿元 同比增长22% [4] - 投行业务隶属企业金融板块 2024年营业总收入2 90亿元 营业利润率同比增长19 32% 完成4个再融资项目 82个债券项目 85单财务顾问项目 [4][5] 股东回报政策 - 2024年拟每10股派发现金红利0 50元 共分配1 79亿元 占净利润25 22% 全年合计分配现金股利3 59亿元 占净利润50 43% [6] - 自2010年上市以来累计现金分红40 34亿元 根据新规划 未来每年现金分红比例从10%提升至30% [6] 发展战略规划 - 2025年将推进差异化 一体化 平台化 数字化战略 聚焦个人 机构 企业三大客群和重点区域 行业 产品三大支点 [7] - 全面融入国家战略和区域发展 服务实体经济和财富管理转型 提升抗逆周期经营能力 [7]

股东大会概况 - 山西证券于2025年5月20日召开2024年度股东大会，采用现场表决与网络投票相结合的方式 [1] - 共有439名股东及股东代表参与，代表股份1,687,090,840股，占公司有表决权股份总数的46.9972% [1] 审议通过议案 - 审议通过《公司2024年度董事会工作报告》《公司2024年度监事会工作报告》《公司2024年年度报告及其摘要》等多项议案 [1] - 2024年度利润分配方案获得高票支持，同意股份占比达97.8434%，拟向股东分配利润，并授权董事会决定2025年中期利润分配事项 [1] 关联交易事项 - 股东大会逐项审议了与山西金融投资控股集团有限公司、太原钢铁（集团）有限公司、山西国际电力集团有限公司等关联方的交易议案，均获通过 [1] 其他审议事项 - 通过续聘会计师事务所的议案 [1] - 通过公司董事、监事和高级管理人员2024年度薪酬执行情况及2025年度薪酬发放方案 [1] 会议合规性 - 股东大会的召集、召开程序及表决结果符合相关法律法规和《公司章程》的规定 [1] - 国浩律师（上海）事务所出具的法律意见书确认会议决议合法有效 [1] 未来发展展望 - 股东大会的顺利召开为公司2025年的经营发展奠定坚实基础 [2] - 利润分配方案的实施有望进一步提升股东回报 [2]

股东大会召开情况 - 现场会议于2025年5月20日14时30分在太原市国际贸易中心A座27层会议室召开 [1] - 网络投票同步进行，深交所交易系统投票时间为当日9:15-15:00，互联网投票系统时间为9:15-15:00 [1] - 会议程序符合《深圳证券交易所股票上市规则》及《公司章程》规定 [1] 股东参与情况 - 共有439名股东及授权代表出席，代表股份179,447,982股，占公司有表决权股份总数的一定比例 [1] - 公司董事、监事、董事会秘书及见证律师出席，部分高管和媒体列席 [1] 议案表决结果 - 采用现场与网络投票结合方式表决，所有议案均通过 [1][2][3] - 关联股东在特定议案中回避表决，包括： - 山西金融投资控股集团（1,140,374,242股） [2] - 太原钢铁集团（367,268,616股） [2] - 吕梁国投集团（11,275,003股）和山西焦化集团（3,317,942股） [3] - 长治市财政保障中心（9,100,000股） [3] - 荷宝资本成长基金（194,100股） [2] 法律意见与文件 - 律师确认会议程序及决议合法有效 [4] - 备查文件包括股东大会决议及法律意见书 [4]

国浩律师（上海）事务所 法律意见书 国浩律师（上海）事务所 关于山西证券股份有限公司 本法律意见书仅供公司 2024 年度股东大会见证之目的使用，不得用作其他任 何目的。 本所律师已经对与出具法律意见书有关的所有文件材料及证言进行审查判 断，并据此出具法律意见如下： 1 国浩律师（上海）事务所 法律意见书 一、本次股东大会的召集、召开程序 2024 年度股东大会的法律意见书 致：山西证券股份有限公司 山西证券股份有限公司（以下简称"公司"）2024 年度股东大会（以下简称 "本次股东大会"）于 2024 年 5 月 20 日 14:30 在山西省太原市杏花岭区府西街 69 号山西国际贸易中心 A 座 27 层会议室召开。国浩律师（上海）事务所（以下 简称"本所"）接受公司的委托，指派本所律师出席会议见证，并依据《中华人 民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《中华人民共和国公司法》（以 下简称"《公司法》"）、中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"） 《上市公司股东会规则》和《山西证券股份有限公司章程》（以下简称"《公司 章程》"）出具本法律意见书。 根据对事实的了解和对法律的理解，本所律师已经 ...

2024年度股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 ★特别提示： 1、本次股东大会以现场表决与网络投票相结合的方式召开； 2、本次会议无增减、修改、否决议案的情况； 证券代码：002500 证券简称：山西证券 公告编号：临2025-015 山西证券股份有限公司 3、本次会议不涉及变更以往股东大会已通过的决议； 4、为尊重中小投资者利益，本次股东大会所提议案均对中小投 资者的表决单独计票。 一、会议召开情况 1、会议时间： （1）现场会议召开时间：2025年5月20日（周二）14时30分 （2）网络投票时间：2025年5月20日 其中，通过深圳证券交易所交易系统进行投票的具体时间为： 2025年5月20日9:15-9:25,9:30-11:30和13:00-15:00；通过深圳证券 交易所互联网投票系统进行投票的具体时间为2025年5月20日9:15至 15:00期间的任意时间。 2、会议方式：现场表决与网络投票相结合的方式 3、现场会议召开地点：山西省太原市杏花岭区府西街69号山西 国际贸易中心A座27层会议室 4、会议召集人：公司董 ...

业务合作与开通情况 - 泰信基金与山西证券签署协议，自2025年5月20日起新增山西证券为旗下部分基金的销售机构，并开通定投、转换业务及费率优惠活动 [1] 费率优惠情况 - 投资者通过山西证券交易系统申购及定投指定基金（限场外前端模式）可享受费率优惠，具体折扣后费率和活动期限以山西证券公示为准 [2] - 原费率标准需参考基金合同、招募说明书及公司最新公告 [2] 基金转换业务规则 - 基金转换允许投资者将持有的泰信基金旗下开放式基金份额直接转换为其他泰信开放式基金份额，无需先赎回再申购 [3] - 转换需满足条件：同一销售机构代理、同一基金管理人管理、同一注册登记人注册且已开通转换业务 [3] - 转换时转出基金需处于可赎回状态，转入基金需处于可申购状态 [3] - 转换后目标基金份额按新交易计算持有时间，T+1日确认有效性，T+2日后可查询或赎回 [3] - 分红再投资份额可在权益登记日T+2日提交转换申请 [4] - 转换采用未知价法，以申请受理当日转出/转入基金的单位净值为基础计算 [5] - 转换费用由转出基金赎回费及转出/转入基金申购费补差构成 [6] - 转换计算公式包含转出金额、赎回费用、申购费补差等8个步骤，并附具体计算案例 [7][8] - 转换遵循"份额转换"和"先进先出"原则，冻结份额不可转换 [8] - 转换申请时间以基金合同为准，当日15:00前可撤销，超时按失败或次日处理 [9] - 转出份额限制依基金合同规定，单笔转入不受最低申购限额限制 [9] - 单个开放日净赎回及净转出份额超上一开放日总份额10%时视为巨额赎回，转出与赎回同优先级 [9] 暂停转换业务的情形 - 不可抗力导致基金无法正常运作 [10] - 证券交易场所非正常停市影响净值计算 [11] - 市场剧烈波动或连续巨额赎回导致需暂停转出 [12] - 法律法规或基金合同规定的其他特殊情形 [12] 其他事项 - 投资者可通过泰信基金客服电话400-888-5988或官网www.ftfund.com，以及山西证券客服电话95573或官网www.i618.com.cn咨询详情 [13]

公司业务规划 - 公司目前不存在应披露而未披露的重大事项，如有增发股票、回购股票计划，将及时按规定披露 [1][2] - 公司将根据自身总体战略规划，适时寻求外延式发展机会，如有合并、重组计划，将按规定及时履行信息披露义务 [1][2] 债券发行情况 - 4月22日公司收到中国证监会批复，同意于注册之日起24个月内，分期发行面值总额不超过70亿元公司债券，将根据实际资金使用情况确定债券发行规模及期限，募集资金用途遵守相关规定 [2] 公司业绩表现 - 2024年公司实现营业收入31.52亿元，归属于上市公司股东的净利润7.12亿元，同比增长14.86%；2025年一季度实现营业收入7.52亿元，同比增长19.15%，归属于上市公司股东的净利润2.50亿元，同比增长57.39% [3] 行业情况 - 2024年证券行业整体业绩呈现稳健增长态势，行业整体营业收入与净利润同比增加 [4] 公司发展战略与前景 - 公司将坚定“差异化、一体化、平台化、数字化”战略路径，以客户为中心，强化科技赋能，推动业务数字化转型和转型升级 [4] - 党的二十届三中全会确立资本市场改革发展主线，新“国九条”等政策体系加速落地，证券行业进入新发展周期，公司将优化战略规划，推动基础业务转型升级，培育新兴动能，实现差异化高质量发展 [4]