会议背景与核心议题 - 会议于太原举行，聚焦科技赋能和价值回馈，探讨新形势下上市公司产业升级的方向和愿景 [1] - 2025年是资本市场深化改革提质增效的关键一年，在新国九条指引下构建高质量发展新生态 [1] - 新质生产力成为资本市场关注和支持点，立足技术革命性突破、要素创新性配置和产业深度转型升级 [1] - 二十届四中全会提出提高资本市场制度包容性和适应性，健全投资与融资协调功能，为服务科技创新和产业升级打开空间 [1] 公司战略与业务模式 - 公司整合投资银行、股权投资和产业研究团队，构建投行+投资+研究的模式，全流程跟进和全市场对接 [2] - 在山西省内助力直接融资超过1400亿元，累计设立12支私募股权投资基金并落地51个项目，发挥耐心资本作用赋能实体经济 [2] - 公司聚焦碳中和、数字经济、区域资本市场等重点主题推出一系列研究成果，支持山西经济转型升级 [2] 区域经济发展重点 - 省委省政府将能源转型、产业升级和多元发展作为未来5年推动山西经济高质量发展的重要支点，因地制宜发展新质生产力 [2] - 着力构建体现山西特点具有比较优势的现代产业化体系 [2] - 公司坚守资本市场看门人角色，提升综合金融支持能力，助力实体经济高质量发展 [2]

公司活动 - 公司将于2025年11月13日接受山西证券调研 [1] - 公司董事会秘书兼财务总监吴学友及证券事务代表俞晓露参与接待并回答问题 [1] 公司财务与业务构成 - 2024年公司营业收入中橡胶和塑料制品业占比97.66% [1] - 2024年公司营业收入中其他业务占比2.34% [1] - 公司当前市值为36亿元 [1]

券商年度策略展望 - 头部券商密集召开2026年度策略会，围绕全球市场机遇、实体经济服务路径及行业转型方向展开深度研讨 [1] - 中信证券认为“十五五”时期全球产业与金融格局深刻重构，将带来外部破局新契机 [1] - 国泰海通指出新一轮资本市场改革聚焦提升制度包容性与竞争力，有望引发中国资产广泛价值重估 [1] 券商行业并购整合 - 国联民生以1.71亿元成功竞得民生证券0.72%股权，持股比例从99.26%升至99.98%，接近全资控股 [2] - 证券行业并购整合加速，头部券商集中度提升趋势明显，中小券商面临更大竞争压力 [2] 公募基金调研动态 - 四季度公募基金调研热度明显升温，合计开展调研10115次，环比上升超50% [3] - 调研聚焦成长领域，科创板与创业板个股占比近六成，主要集中于工业机械、电子元件、电气设备与集成电路四大核心板块 [3] 两融业务发展 - 截至10月末，市场融资融券账户总数达1539.88万户，两融余额从年初不足1.9万亿元增长至2.49万亿元 [4] - 10月新开融资融券账户13.02万户，环比9月的20.54万户出现明显回落 [4] - 年内至少6家券商上调两融规模上限，招商证券将上限从1500亿元提升至2500亿元，华泰证券上限定格在约2865亿元 [4][5]

两融市场月度数据 - 10月份市场新开融资融券账户13.02万户，环比9月的20.54万户下降36.61% [1][2] - 截至10月末，市场融资融券账户总数达1539.88万户 [1][2] - 两融余额从年初不足1.9万亿元增长至10月29日的2.49万亿元，刷新历史纪录 [1][6] 两融新开户月度波动特征 - 1月新开7万户，2月升至9.74万户，3月触及14.45万户的阶段性小高峰 [3] - 4月回落至10.59万户，5月进一步下探至8.87万户 [3] - 6月、7月连续回升至10.14万户、12.36万户，8月大幅跃升至18.3万户，9月刷新年内高点至20.54万户 [3] - 10月新开户数为13.02万户，为年内第四高 [1][4] 券商两融业务规模扩张 - 10月底，招商证券将两融业务规模上限从1500亿元提升至2500亿元，单次上调幅度1000亿元 [1][8] - 华泰证券将两融业务总规模上限调整为不超过净资本的3倍，按9月末净资本955.25亿元计算，上限约2865亿元 [8][10] - 年内已有至少6家证券公司宣布上调两融业务规模上限，包括华林证券、山西证券、兴业证券、浙商证券 [1][9][10] 市场影响因素分析 - 10月新开户数环比回落主要受国庆中秋长假压缩开户窗口，以及节后市场波动引发观望情绪影响 [1][4] - 市场行情震荡，深证成指、创业板指全月收跌，板块轮动加快削弱赚钱效应，降低投资者短期入场热情 [4][5] - 上交所10月A股新开户数为230.99万户，虽连续三个月达200万户以上，但呈现环比下滑态势 [4] 行业竞争与发展态势 - 券商两融业务扩张是“规模扩张”与“风控升级”双轮驱动，行业竞争从“价格战”转向“专业力”比拼 [11] - 头部券商凭借资本优势抢占高净值客户市场，中小券商聚焦区域化布局与差异化服务 [11] - 上市券商前三季度利息净收入同比大增54.52%，两融余额占A股流通市值比重为2.47% [6]

证券日报网讯山西证券11月12日在互动平台回答投资者提问时表示，截至2025年11月10日，公司股东户 数为107866户。 （文章来源：证券日报） ...

券商板块市场表现 - 11月10日午后券商板块异动拉升，截至14点券商ETF基金（515010）上涨1.05% [1] - 持仓股东北证券大幅上涨7.87%，盘中一度涨停封板 [1] - 广发证券、湘财股份、东兴证券、长江证券等个股纷纷拉升走强 [1] - 金融科技ETF华夏（516100）同步上涨0.29% [1] 政策监管动态 - 证监会10月27日发布新规，从新股定价、配售机制、信息披露及股东回报等多方面强化中小投资者保护 [1] - 金融街论坛明确下一步改革方向：推进板块改革，择机推出再融资储架发行，拓宽并购重组渠道 [1] - 扩大制度型开放，优化境外投资者准入流程，全面深化资本市场改革 [1] 行业分析与展望 - 政策进一步完善推动各项投融资改革政策落地，从投资端加强投资者保护，提升上市公司质量 [1] - 改善境外投资者制度环境，推动金融业高质量发展 [1] - 部分券商有望通过外延式和内涵式发展探索海外业务增量，利用差异化竞争优势实现业绩稳步增长 [1]

公司未来发展战略 - 公司持续深耕大健康产业，聚焦保健按摩核心主业，战略方向包括以自主品牌业务为发展基石、坚持科技创新推动产品智能化升级、持续推进经营拓新及国际化生产布局 [3] - 自主品牌业务精耕东亚、东南亚、北美等按摩产品核心市场，同时积极开拓新兴市场，通过推出高品质产品及服务提升品牌竞争力 [3] - 公司坚持科技创新，围绕“AI+”技术重点加大研发投入，以扩大核心技术领先优势 [3] 健康环境业务布局 - 健康环境业务板块将紧跟市场变化，加快产品创新及品质提升，一方面持续深化与北美核心客户的合作，另一方面积极开拓日本、韩国及中国台湾等地区的新客户 [3] - 公司越南工厂已正式投产，此举将显著增强全球供应链变动风险的应对能力 [3] 共享按摩椅业务进展 - “摩享时光”共享按摩椅品牌坚持轻资产业务模式，持续升级产品与服务体系 [3] - 国内市场方面，继续扩大万达、华润万象城等中高端商场渠道覆盖，重点布局一二线大城市，并加快推进三四线下沉市场开拓规划落地 [3] - 海外市场聚焦东南亚、中东等潜力区域，逐步增加优质网点布局 [3] 可转债转股情况 - 截至2025年9月30日，“奥佳转债”剩余可转债余额为45825.72万元（约4.58亿元） [3] - 公司已于2025年7月4日召开董事会会议，决定本次及未来六个月内（2025年7月5日至2026年1月4日）不向下修正转股价格 [3] 销售费用与收入相关性 - 销售费用与销售收入存在一定相关性，销售费用的投入将与市场开拓及品牌建设节奏联动 [3] - 由于公司将自主品牌业务作为发展基石，持续精耕核心市场，销售费用投入与此相关 [3]

板块整体表现 - 山西国企改革板块在11月4日整体下跌1.35%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.41%，深证成指下跌1.71% [1] - 板块内个股表现分化，10只个股上涨，10只个股下跌，ST太重以5.04%的跌幅领跌 [1][2] - 从资金流向看，板块整体主力资金净流出4.75亿元，而游资和散户资金分别净流入6639.31万元和4.09亿元 [2] 领涨个股表现 - 华控赛格涨幅最大，为1.55%，收盘价3.93元，成交28.22万手，成交额1.10亿元 [1] - 山西高速上涨1.51%，收盘价5.37元，成交9.13万手，成交额4905.01万元 [1] - 通宝能源上涨0.82%，收盘价6.17元，成交15.48万手，成交额9566.40万元 [1] 领跌个股表现 - ST太重领跌板块，跌幅达5.04%，收盘价2.64元，成交4.74万手，成交额1251.28万元 [2] - 蓝焰控股下跌2.26%，收盘价7.35元，成交16.33万手，成交额1.21亿元 [2] - 山西汾酒下跌2.18%，收盘价188.90元，为板块内股价最高个股，成交4.33万手，成交额8.21亿元 [2] 个股资金流向 - 广营远主力资金净流入764.59万元，净占比5.14%，但散户资金净流出1028.58万元，净占比-6.91% [3] - 华控赛格主力资金净流入641.31万元，净占比5.84%，但游资资金净流出663.45万元，净占比-6.05% [3] - 山西汾酒主力资金净流出449.37万元，净占比-0.55%，但游资资金净流入2712.84万元，净占比3.30% [3]

股东情况 - 截至2025年10月31日，公司股东人数为108380户 [1]

证券板块整体市场表现 - 11月3日证券板块整体下跌0.27%，而当日上证指数上涨0.55%至3976.52点，深证成指上涨0.19%至13404.06点，板块表现弱于大盘 [1] - 证券板块出现主力资金净流出32.02亿元，但游资资金净流入19.02亿元，散户资金净流入13.0亿元，显示资金流向分化 [2] 领涨个股表现 - 国泰君安（代码601211）领涨证券板块，涨幅为1.19%，收盘价19.61元，成交量为98.70万手，成交额达19.23亿元 [1] - 东兴证券（代码601198）涨幅0.87%，收盘价12.78元，西部证券（代码002673）涨幅0.47%，收盘价8.63元 [1] - 涨幅居前个股还包括国盛证券（涨0.43%）、华创云信（涨0.41%）、锦龙股份（涨0.36%）等 [1] 领跌个股表现 - 第一创业（代码002797）领跌证券板块，跌幅达5.94%，收盘价7.28元 [2] - 长江证券（代码000783）跌幅1.47%，收盘价6.69元，中银证券（代码601696）跌幅1.28%，收盘价13.87元 [2] - 跌幅较大个股还包括信达证券（跌1.26%）、长城证券（跌1.18%）、东北证券（跌1.10%）等 [2] 个股资金流向 - 国泰君安获得主力资金净流入5579.45万元，主力净占比3.68% [3] - 华安证券主力资金净流入3085.23万元，主力净占比5.08%，游资净流入4492.52万元，游资净占比7.39% [3] - 山西证券主力资金净流入2429.17万元，主力净占比达14.39% [3] - 部分个股如红塔证券、中原证券、华林证券等出现主力资金净流出 [3]