资源储备与优势 - 蜀道清洁能源集团在手资源储备超3000万千瓦，主要集中在四川省内“三州一市”地区 [2] - 公司是蜀道集团旗下唯一的清洁能源发电业务平台，在资源获取、协调和股东支持方面具备优势 [2] - 依托蜀道集团交通路网资源，公司通过“交通+”模式获取优质清洁能源资源开发权 [2] 四川省电力市场现状与预测 - 2025年四川省用电量预计达4865亿千瓦时，省内供应能力约4600亿千瓦时，存在265亿千瓦时缺口 [2] - 2025年8月最大负荷达7419万千瓦，“十四五”以来全省负荷和用电量分别增长超过47%和40% [2] - 预计“十五五”期间全社会用电量增速在5.8%以上，“十六五”期间维持在4.5%左右 [3] 电力市场发展趋势 - 未来趋势包括强化多能互补电源建设、推动疆电入川与陇电入川特高压工程、建设虚拟电厂提升资源调度能力 [3] - 136号文用电市场化政策对水电影响有限，长期看四川省内风电、光伏等新能源价格将逐步与水电趋同 [3] - 公司通过交能融合、矿电融合、算电融合等模式签订中长期电力交易协议锁定稳定收益 [3] 储能业务布局 - 储能业务短期重点发展电网侧电化学储能，中期发展压缩空气储能等长时物理储能，远期目标发展抽水蓄能 [3] - 已获取彭州、泸州、温江的电化学储能省级示范项目，以及东部新区的压缩空气储能项目 [3] - 彭州电化学储能项目于2025年5月并网，经营情况达到预期效果 [3] 高速公路分布式光伏 - 蜀道集团拥有近100条高速公路，分布式光伏已建在建覆盖53条，可实施项目将于2025年底前基本完工 [3] - 光伏建设覆盖7大类场景，当前各高速光伏自发自用比例超40% [4] - 未来将向综合能源服务转型，打造“高速节能管家”特色模式 [4] 重大资产重组进展 - 取消2025年11月24日临时股东大会因审计基准日（2025年5月31日）财务数据有效期6个月即将到期 [4] - 延迟召开股东大会是为加强保护中小投资者利益，待加期更新工作完成后另行召开股东大会 [4] - 财务数据加期导致股东大会延迟不会影响本次重大资产重组的整体推进 [4]

交易概况 - 2025年11月20日，新筑股份发生大宗交易，总成交量143.72万股，总成交金额915.5万元，占当日该股总成交额的9.18% [1] - 成交价格为6.37元，较当日市场收盘价6.44元折价1.09% [1] 交易明细 - 当日共发生两笔大宗交易，成交价格均为6.37元 [2] - 第一笔成交量为72.88万股，成交金额为464.25万元，买卖双方营业部均为联储证券股份有限公司成都洗面桥证券营业部 [2] - 第二笔成交量为70.84万股，成交金额为451.25万元，买方营业部为联储证券股份有限公司成都洗面桥证券营业部，卖方营业部为中信证券股份有限公司四川分公司 [2]

股东大会安排 - 取消2025年第九次临时股东大会[1] - 原现场会议定于2025年11月24日15:00召开[2] - 原网络投票时间为2025年11月24日多个时段[2] - 会议股权登记日为2025年11月19日[3] 取消原因及后续 - 取消原因是财务数据有效期即将到期[8] - 待加期更新完成后再审议重组事项[8] - 符合相关规定，将尽快确定新召开日期[8] 其他 - 重大资产重组审计基准日为2025年5月31日，有效期6个月[8] - 公告日期为2025年11月19日[10]

会议信息 - 公司于2025年11月19日召开第八届董事会第三十七次会议[1] - 会议以通讯表决方式召开，9名董事实到9名[1] 议案审议 - 会议审议通过取消召开2025年第九次临时股东大会的议案[1] - 该议案表决结果为9票同意，0票反对，0票弃权[1]

公司治理与会议 - 公司第八届第三十七次董事会会议于2025年11月19日以通讯表决方式召开 [1] - 会议审议了《关于取消召开2025年第九次临时股东大会的议案》等文件 [1] 公司财务与业务构成 - 2025年1至6月份公司营业收入构成为光伏发电占比54.59%以及机械部件及工程设备占比45.41% [1] - 截至发稿时公司市值为51亿元 [1]

四川省“三资”改革政策核心 - 四川省以战略性重组和专业化整合为核心抓手推动国有资源、国有资产、国有资金改革 [1] - 改革目标是加快“资源到资产、资产到资本”转变提升国有“三资”管理水平 [1] - 政策方向是推动国有资源资产化、国有资产资本化、国有资金杠杆化优化国有资本布局 [2] 蜀道集团与新筑股份重组案例 - 蜀道集团以新筑股份为试点启动“剥离低效资产、注入优质能源资产、募集配套资金”的系统性重组 [2] - 重组通过“资产出售+发行股份购买资产+募集配套资金”组合操作剥离磁浮和桥梁部件业务注入蜀道清洁能源60%股权 [3] - 交易完成后新筑股份业务核心转变为清洁能源发电并协同“交通+能源”模式打造综合能源服务企业 [3] 重组带来的业绩与战略影响 - 新筑股份第三季度实现单季度盈利2541.84万元同比增长135.30%前三季度亏损幅度同比收窄83.39% [4] - 重组盘活存量资产止住失血点并推动国有资本向清洁能源战略性新兴产业集中 [4] - 通过上市平台实现优质资产证券化提升国有资本流动性是“资源—资产—资本”价值转化的关键路径 [4] 未来展望与行业意义 - 控股股东利用多层次资本市场加快能源资产证券化提高直接融资比重引入社会资本共同做大国有资产 [5] - 新筑股份转型契合“十五五”规划对绿色能源产业的重点布局助力四川将能源资源优势转化为经济发展优势 [5] - 公司未来将依托蜀道集团资源优势和上市公司资本平台提升能源资产运营效率服务国家“双碳”目标 [5]

股东户数 - 截至2025年11月10日公司股东户数为31427户 [1]

重组方案核心 - 公司进行重大资产重组，剥离长期亏损的磁浮与桥梁部件业务，同时以58.14亿元购入控股股东持有的蜀道清洁能源60%股权[1] - 重组采用“三步走”策略：出售川发磁浮100%股权及相关债权、出售新筑交科100%股权、向蜀道集团发行股份及支付现金购买蜀道清洁能源60%股权[2] - 交易总额超过72亿元，其中置入资产对价约58.14亿元，出售资产对价约13.92亿元，并计划募集不超过28亿元配套资金用于风电、光伏等项目[2] 重组动因与背景 - 公司面临严峻经营形势，2021年至2024年归母净利润连续四年亏损，累计亏损额达15.5亿元[3] - 磁浮业务长期亏损是拖累业绩主因，技术转化效率低且未实现市场突破，桥梁功能部件业务面临行业竞争加剧[3] - 通过交易战略性退出磁浮与桥梁功能部件业务，未来将聚焦于清洁能源发电业务[3] 置入资产分析 - 蜀道清洁能源是蜀道集团“交通+能源”产业生态重要平台，主营水电、风电、光伏等清洁能源项目投资、建设与运营[5] - 截至2024年底，蜀道清洁能源权益装机容量达1150万千瓦，控股装机容量857万千瓦，储备项目资源规模约3000万千瓦[6] - 财务表现快速成长，2023年营收8.34亿元、净亏损0.835亿元，2024年营收增至11.74亿元、净利润扭亏为盈达0.37亿元[6] 现有业务表现 - 公司现有光伏发电业务表现出色，2024年该业务收入为6.47亿元，毛利率高达60.34%，占总营收的26.05%[4] - 2025年前三季度公司亏损额收窄至4229万元，但营收出现同比36.97%的大幅下滑[3] 公司治理变动 - 2025年9月11日，公司董事长肖光辉因工作调动辞职，其自2018年8月担任董事长期间，公司累计亏损已超18亿元[6][7]

海外市场表现 - 美股主要指数全周表现分化，纳指录得4月以来最差单周表现，标普500周涨幅0.13%，道指周涨幅0.16%，纳指周跌幅0.22% [1] - 科技股表现疲软，微软录得八连跌，为2011年以来最长连跌，特斯拉单日跌幅超3.6%，英伟达全周下跌7% [2] - 黄金价格震荡于每盎司4000美元附近，结束此前两周连跌；原油价格冲高回落，美油一度涨回每桶60美元上方，全周累计下跌逾1.7% [3] - 加密货币市场波动剧烈，比特币一度跌破10万美元，随后较日低拉升超4.6%，以太坊上涨逾4.3%，重回3400美元 [4] 宏观经济与政策 - 美国政府停摆出现转机，民主党态度软化，但共和党回绝，双方承认有进展；特朗普首席经济顾问警告政府关门对经济影响严重，可能导致美国第四季度GDP增速减半 [4] - 中国10月CPI同比上涨0.2%，核心CPI创2024年3月以来最高，PPI环比实现年内首次上涨 [11] - 中国央行10月增持3万盎司黄金，为连续第12个月增持 [10] - 国办印发《关于加快场景培育和开放推动新场景大规模应用的实施意见》，推动人工智能核心技术攻关和全空间无人体系应用 [7] - 《碳达峰碳中和的中国行动》白皮书发布，非化石能源消费比重由2020年的16.0%增至2024年的19.8% [8] 科技与人工智能动态 - 科技巨头集体施压，欧盟AI法案可能被迫降低门槛 [5] - 谷歌推出新一代AI图像模型Nano Banana 2，支持快速生成4K图像，并能解决微积分、生成复杂界面等任务 [6] - 阿里巴巴正在建设超大规模AI基础设施，加大投入打造超级AI云；蚂蚁集团已部署万卡规模的国产算力集群，训练任务稳定性超过98% [15] 券商策略观点 - 年末市场可能迎来风格再平衡，前期涨幅较大、持仓拥挤的主线板块面临收益兑现压力，春季行情启动前大概率迎来仓位再平衡 [12] - 调仓应关注抛开AI叙事也有独立逻辑、且ROE处于长周期底部持续向上的板块，如化工、有色、电新等行业 [12] - 过去十年11月小盘风格上涨概率高于大盘风格，因A股处于业绩和宏观事件"真空期"，市场进入主题投资活跃阶段 [12] - 市场逐渐聚焦高确定性品种，科技行业发展的短缺环节从算力基础设施过渡到电力、制造与泛基础设施领域，电力设备与化工板块机会值得关注 [13] 行业与题材热点 - 内存、闪存价格大幅上涨，闪存龙头闪迪11月大幅调涨NAND闪存合约价格，涨幅高达50%，DRAM内存缺货情况为30年以来最为严重 [14][15] - 流感活动上升明显，绝大多数省份已进入流感流行期，相关药物销量增长，生产企业已7*24小时不间断生产 [16] - 农业农村部发布《智慧农业标准体系建设指南》，提出到2030年基本建成智慧农业标准体系，2024年中国智能农业市场规模达1050亿元，同比增长11.7% [17][18] 上市公司重要公告 - 多家公司宣布重大资产收购，苏州规划拟2.5亿元收购东进航科100%股份，国城矿业拟31.68亿元购买国城实业60%股权，新筑股份拟13.92亿元出售资产并58.14亿元购买蜀道清洁能源60%股权 [19] - 华电能源拟120.43亿元投建风电项目，华电科工签署100万千瓦海上风电项目合同，金额未披露 [20] - 方正科技子公司投资13.64亿元建设重庆生产基地人工智能扩建项目，以突破高端PCB产品产能瓶颈 [21] - 嘉友国际与Mongolian Mining Corporation签订补充协议，2026年至2030年新增销售焦煤产品总量250万吨 [19] - 百诚医药创新药BIOS-0625片获得临床试验批准通知书，艾迪药业抗HIV新药ACC017片III期临床试验首例受试者成功入组 [19][22] 市场数据 - 部分公司股价创历史新高，涉及概念包括AIPC、锂电池、有色金属、光刻胶、智能电网、存储、液冷等 [23][24] - 多家公司面临股份解禁，有研硅解禁市值99.91亿元，解禁比例59.32%；聚星科技解禁市值32.97亿元，解禁比例76.22% [25]

收购交易核心信息 - 四川路桥拟以现金6.28亿元向关联方新筑股份收购新筑交科100%股权及其他与桥梁功能部件业务相关的资产和负债 [1][2] - 交易标的资产组权益评估值为6.28亿元，较模拟合并口径账面值增值9062.21万元，增值率16.85% [5] - 此次收购与新筑股份正在进行的重组互为前提，标的资产审计评估已完成 [4][5] 收购战略目的 - 收购目的是推动公司工程建设主业稳固发展，加强桥梁施工方面的技术工艺优势，实现产业链协同 [1][2][5] - 此次收购是蜀道集团2024年以来推动旗下公司系列资产优化整合的一部分 [1] 标的资产经营状况 - 标的资产新筑交科主营业务为桥梁功能部件产品，2024年及2025年1-5月分别实现营业收入4.69亿元和1.79亿元，净利润分别为3057.23万元和2439.75万元 [6] - 标的资产属于盈利资产 [6] 公司近期经营业绩 - 2025年前三季度公司实现营业收入约733亿元，同比增长1.95%，归母净利润53亿元，同比增长11.04%，业绩实现由降转增 [1][10] - 业绩增长得益于积极开拓市场、在手订单增长以及矿业集团与蜀道清洁能源出表后费用下降 [10][11] 公司现金流改善 - 2025年前三季度公司经营现金流净额为-2.36亿元，较上年同期的-56.06亿元大幅改善，增长约95.8% [1][12] - 第三季度单季经营现金流净额达40.48亿元，同比由负转正 [12] 控股股东战略整合背景 - 四川路桥控股股东蜀道集团持股比例为56.89%，近年来推动了一系列资产整合 [1][4][8] - 整合动作包括四川路桥旗下矿业集团和蜀道清洁能源出表，蜀道集团对二者持股比例均变为60%，四川路桥持股40% [1][9]