12月12日，广东电力交易中心有限责任公司交易组织部专责徐云打开交易系统，将广东省发展改革委、 广东省能源局联合印发的《关于公布2025年新能源项目机制电价竞价结果的通知》与竞价中标项目清单 一并发布给市场主体，大屏同步刷新——最终成交价0.36元/千瓦时弹出，不仅代表着分布式光伏以0.36 元/千瓦时的价格成功锁定未来收益，更标志着广东省新能源电价体系向市场主导迈出关键一步。"广东 首次新能源机制竞价逻辑清晰、流程顺畅，形成了合理的价格信号。"广东阳江阳西县众新景光伏科技 有限公司张雨旋表示。 新能源竞价中标 设置竞争系数 凸显广东特色 广东省263号文明确，6月1日后并网的增量新能源项目全部站上竞价起跑线，通过机制竞价锁定收益。 "广东此次竞价机制创新引入'竞争有效性系数'，电量出清规模取初始竞价规模与申报电量规模除以竞 争有效性系数两者的较小值，有力促进机制竞价的有效竞争和价格发现作用。"徐云点开系统后台解 释："竞争有效性系数设为1.2，若申报电量较小，则出清规模调整为申报电量除以1.2，反映真实的市场 需求。" 实现预期目标 从广东电力交易中心获悉，本次竞价活动吸引了全省数万个分布式光伏项目参与，最 ...

作者：邱慈观，上海交通大学上海高级金融学院教授 李小千，可持续金融学科发展专项基金研究专员 随着"双碳"政策推动中国能源体系发生结构性改革，广大农村地区已成为清洁能源转型的新前沿。 表1 农村分布式电源的主要投资模式 租金，设备商获得设备相关收入。以晶科电力科技公司的农村光伏电源开发项目为例，农户出租屋顶， 晶科在开发后向越秀新能源转让项目公司股权，越秀则以发行绿债回收资金。 在"合资开发"模式下，村级合作社与投资方共同出资成立项目公司（SPV），由其对外融资並拥有电源 产权。电源发电量可全量上网，也可部分自用、余电上网，SPV对设备商支付设备相关收入，电力收入 则依股权比例分配给农户与投资方。相关案例有湖州"强村光伏贷"项目、内蒙古乌特拉中旗嘎查项目 等。前者由县区级国资平台公司协同经济合作社成立共富公司，负责统筹规划农户屋顶资源、项目进 展、银行贷款等事宜，而农户可通过村集体参与分红并获屋顶租金收入。后者为农村分散式风电项目， 由当地嘎查经济合作社与牧民成立专业合作社，以耕地、棚圈、房屋、现金等资产筹资，通过外部财政 性资金与企业资金共同支持建成风电站，而牧民最终可集体分红。 我国农村人口众多，地域宽广， ...

非化石能源消费目标超额完成 - 到2025年底非化石能源占能源消费总量比重目标为20%左右 该目标将超额完成[1] - 2023年全年能源重点项目预计完成投资3.54万亿元 同比增长11%[1] - 投资向绿色和新兴领域倾斜 核电、陆上风电、分布式光伏投资强劲 新型储能、充换电基础设施、氢能投资快速增长[1] 新能源装机与发电量实现跃升 - 预计2023年全年风电光伏新增装机约3.7亿千瓦[4] - 风电光伏利用率保持在94%以上[4] - 风电光伏发电量约占全社会用电量的22%[4] - 第一批风电光伏基地基本建成投产 第二、三批已建成投产约5000万千瓦[4] 中长期能源结构转型目标明确 - 到2030年（“十五五”末）非化石能源消费比重将达到25%[5] - 到2030年新能源发电装机比重将超过50% 成为电力装机主体[5] - 能源活动将实现碳达峰 煤炭消费达峰后进入平台期 石油消费达到峰值[7] - 未来能源和电力需求增量将主要由非化石能源满足[7] 新型能源体系与基础设施建设规划 - 到2030年将初步建成新型能源体系[5] - 到2030年“西电东送”能力将达到4.2亿千瓦以上[9] - 到2030年油气管网总里程达到22万公里 四大油气进口战略通道进一步巩固拓展[9] - “十五五”期间将加力建设新型能源基础设施 优化布局 同时夯实煤炭供应 增加油气产能 提升电力保供[9] 清洁能源高质量发展路径 - 坚持风光水核等多能并举 推动清洁能源更高质量发展[11] - 加快智能电网和微电网建设[11] - 完善绿色能源消费制度体系 落实可再生能源消费最低比重目标[11] - 加强产业转移与清洁能源协同布局[11]

2025年广东新能源电价市场化改革核心成果 - 广东省2025年新能源项目机制竞价结果正式公布，最终成交出清价格为0.360元/千瓦时，标志着新能源电价体系从“政策主导”向“市场主导”迈出关键一步 [1] 竞价结果与市场参与规模 - 本次竞价吸引了全省数万个分布式光伏项目参与，最终11588个项目入选，总备案容量达到524万千瓦，全部以0.360元/千瓦时的价格出清 [3] - 竞价在“上限0.40元/千瓦时、下限0.20元/千瓦时”的价格区间内开展，最终出清价有效保障了增量项目的成本回收，并反映了市场激烈的竞争态势 [3] - 截至2025年10月底，广东省风、光新能源装机容量达7800万千瓦，同比增长46%，已成为省内装机容量最大的电源类型，超越煤电 [3] - 新能源参与市场规模已突破2500万千瓦，庞大的规模和完善的市场基础为全面推进电价市场化改革提供了条件 [3] 竞价机制设计与广东特色创新 - 根据政策要求，2025年6月1日后并网的增量新能源项目需通过机制竞价锁定收益 [5] - 竞价机制创新引入“竞争有效性系数”（设为1.2），电量出清规模取初始竞价规模与申报电量规模除以该系数两者的较小值，以促进有效竞争和价格发现 [5] - 广东电网公司在接网服务、档案治理、计量支撑、结算协同和系统改造等方面多线出击，简化流程，推广线上便捷服务 [5] - 完成了40万量级低压新能源项目小数表码数据采集改造，打通电费结算全链条数据线上化交互，并在全国率先完成分布式可再生能源绿证核发全覆盖建档立卡信息推送 [5] - 竞价前一周，全省40万个新能源项目接入数据全部完成校核，确保数据衔接顺畅 [5] - 广东电力交易中心在10月内开展多轮次线上培训和宣传，其构建的交易竞价平台为竞价机制平稳落地提供了关键的平台保障与市场服务 [5] 电力现货市场改革与行业生态影响 - 自2025年11月1日起，广东电力现货市场申报和出清价格下限首次允许-50元/兆瓦时，上限抬至1800元/兆瓦时，价格上下限进一步打开 [7] - 价格波动加大能更真实反映电力供需关系和资源稀缺程度，负电价可激励机组深调、用户填谷以促进新能源高效消纳，高电价则凸显储能、虚拟电厂等灵活性调节资源的价值 [7] - 竞价机制的实施将推动新能源产业链朝着技术水平更高、成本结构更优的方向持续演进 [7] - 电力现货市场价格波动加大，使得省内燃气机组以及储能、虚拟电厂等能够快速启停、灵活调节的主体获得了更大的获利空间，有助于提升整个电力系统的调节能力 [7] 市场化改革的长期目标 - 改革旨在推动新能源从“拿补贴”到“抢电价”，再到“赚价差”的转变，通过落实全面参与电力市场的各项机制来保障项目的合理收益与可持续经营 [8] - 通过制度创新与市场驱动，将进一步引导新能源科学布局、有序建设，助力能源结构优化调整与“双碳”目标的实现 [8]

新型能源体系建设 - 加快建设新型能源体系 按照"适度超前、留有余地"原则有序实施一批能源基础设施工程 [1] - 加快海上风电、分布式光伏等项目建设 构建源网荷储融合发展的新型电力系统 [1] - 提升核电、气电等支撑保障能力 [1] 电力系统与市场 - 积极融入全国电力统一大市场 [1] - 建设海南至广东高压输电线路灵活互济工程 [1] - 加快推进电网改造提升 优化完善坚强主干电网 打造灵活可靠新型配网 建设韧性电网 [1] 储能与能源替代 - 科学布局抽水蓄能 大力发展新型储能 [1] - 深入推动工业、建筑、交通、农业等领域电能替代 提升终端用能电气化水平 [1] 油气基础设施建设 - 加强油气供应网络建设 有序推进城乡燃气基础设施建设 [1]

江苏省新能源发展现状与规模 - 江苏省新能源发展迅速，今年以来分布式光伏新增装机量已超1650万千瓦，总装机容量已达6221万千瓦，两项指标均居全国首位[1] - 截至今年11月底，江苏省新能源装机总量已超1.1亿千瓦，其中分布式光伏占比约72%[1] - “十四五”期间，江苏分布式光伏从不足800万千瓦增长至超过6220万千瓦，年均增量超千万千瓦[2] 分布式光伏发展的驱动因素与优势 - 江苏省具备发展分布式光伏的明显优势，包括光照充足，以及规模庞大的工业园区厂房、商业建筑、公共机构屋顶和超过3400万栋农村民居提供了广阔空间载体[1] - 作为制造业强省，电力需求旺盛、消纳能力强，分布式光伏“自发自用、余电上网”的特性可匹配企业巨大的白昼用电需求，降低企业用电成本并实现绿色电能就近高效消纳[1] 电网配套与消纳能力建设 - 为保障分布式光伏并网消纳，江苏电力加快建设新型电力系统，提升分布式光伏“可观可测可调可控”能力，并整合资源建设虚拟电厂[2] - 2025年夏季午间用电高峰期间，全省分布式光伏顶峰能力超4700万千瓦，约占省内最大负荷的25%[2] 创新开发模式与试点成效 - 江苏电力联合政府、企业与农户，在南通江安镇等19个乡村开展户用光伏整村连片开发试点[2] - 整村开发模式有效缓解了农村光伏午间消纳难、分散开发导致电网重复建设等问题[2] - 经过测算，试点区域村民光伏收益平均提升20%，电网配套改造投资降低约15%[2]

项目概况与模式 - 陕西省召开千村万户"光伏+"乡村振兴示范项目现场会 旨在总结推广项目建设经验 推动乡村振兴与新能源融合发展 [1] - 项目是陕西发展分布式光伏 推进乡村全面振兴 加速经济社会绿色低碳转型的重要举措 [1] - 项目按照"政府统筹 企业提供资金 银行贷款 机构担保 农户受益 村级分红"的模式运作 [1] - 隆基绿能负责项目建设 农户和村集体可选择纯光伏或光暖模式 发电收益由提供屋顶的农户和村集体分红 [1] 项目进展与成效 - 隆基绿能在项目中探索乡村振兴与绿色协同发展的"陕西模式" 通过政府 电网 银行 企业四方协同 解决融资难 并网难 收益稳定难 清洁取暖难的问题 [1] - 截至今年5月 隆基绿能已建成139个项目 [1] - 今年10月 省发展改革委出台措施 对项目给予保障性电价支持 明确项目所发电量全额按煤电基准价执行 [2] 参与方与支持 - 现场会有国家能源局新能源司 省发展改革委 省农业农村厅 国网陕西省电力有限公司 省农村信用社联合社 相关金融机构 企业代表 村民代表 专家学者等150余人参加 [1] - 隆基绿能和美乡村事业部总裁郑宪林介绍了项目模式 [1] - 省发展改革委表示下一步将优化服务 强化调度 将该项目打造成陕西乡村振兴的亮丽名片 [2]

行业政策与战略定位 - 发展分布式能源、建设零碳工厂和园区是“十五五”规划的重要指引，分布式能源正从补充能源向主力能源转变，是实现“双碳”目标的重要路径 [1] - 截至今年9月底，中国分布式光伏装机容量已超5亿千瓦，占光伏总装机容量的45.16%，近乎“半壁江山”，已成为电力系统的重要组成部分 [1] 当前发展面临的核心瓶颈 - 分布式能源面临并网消纳难、商业模式不成熟、标准体系不完善、金融支持不足等现实挑战 [1] - 绝大多数分布式项目各自为战，无法凝聚成协同力量以响应系统调度，其潜在的灵活调节价值无法发挥 [3] - 问题存在“生产力”与“生产关系”双重制约：生产力层面，独立运行的设备在用电高峰或出力骤降时可能成为电网扰动源；生产关系层面，顶层设计协同性不足、市场机制不健全、电网体制改革滞后构成壁垒 [3] - 市场未能充分赋能，去年全国参与绿电交易的分布式项目不足两成，资产利用率低于40% [4] - 中东部地区绿电需求大，但本地分布式能源的绿电价值未充分体现，负荷侧可调节资源大多停留在“临时征调”试点阶段，无法常态化参与市场交易 [4] - 现行电力市场与监管规则是为传统集中式大电网设计，尚未孕育出适配分布式、灵活性资源特性的新体系 [4] - 能源消费的供热环节存在脱节与滞后，分布式能源只关注电力零碳，忽视了热力环节，农村地区热泵与光伏、储能系统完全脱节，工业用高温热泵产业化尚在“起步阶段” [5] 未来发展的关键路径与生态构建 - 需构建技术融合、市场健全、体制适配的“新生态”，电网需从传统特高压坚强智能电网转型，向以特高压和500千伏输电网为基础、配电网高直联发展为关键、各层级协调发展的架构转变，并向自主调控的微电网和局域电网形态转变 [7][8] - 未来新型电力系统或将由提供基础电量的零碳能源、担当安全兜底的CCUS火电、以及聚合分布式资源的虚拟电厂这“三元稳定器”共同构成 [8] - 虚拟电厂是解锁分布式资源潜力的核心密钥，需从当前以聚合负荷为主转向聚合供给侧分布式能源，并为其开辟参与绿电、辅助服务、容量等多元化市场的通道，使其具备“自我造血”能力 [8] - 零碳园区可成为分布式能源高效集成与就近消纳的关键载体，在需求侧实现低碳甚至零碳供能的创新范式，需同步注重科学合理的顶层规划与智慧高效的实时运行 [8] - 分布式能源的长远发展不能仅依赖补贴或临时价格机制，必须对基于集中式电力系统的传统市场和监管机制进行改革，构建有利于其发展的新机制 [9] - 与欧洲相比，中国电力系统在波动性可再生能源占比达到37%时可能面临更高的转型成本，凸显了机制建设的紧迫性与复杂性，需运用系统思维，从底层逻辑出发，用分布式能源的思维全面推动电力体制与市场机制建设 [9] - 分布式能源需通过技术创新、市场改革、体制优化与生态共建的多轮驱动，推动产业升级、实现降本增效，迈向更可持续、更具竞争力的未来 [9]

政策聚焦节能降碳与新型城镇化 - 国务院常务会议于12月5日召开，研究进一步做好节能降碳工作，强调节能降碳是推进碳达峰碳中和、加快发展方式绿色转型的重要抓手，需更高水平更高质量推进，在经济发 展中促进绿色转型、在绿色转型中实现更好发展 [1] - 国务院于12月3日以“深入推进以人为本的新型城镇化”为主题进行集体学习，指出新型城镇化是扩大内需和促进产业升级、做强国内大循环的重要载体，“十五五”时期发展空间仍然很大 [2] 新型电力系统建设机会 - 建筑板块建议关注新型电力系统建设相关机会，具体包括风电、光伏能源施工板块，分布式光伏，抽水蓄能和新型储能，虚拟电厂，氢能产业链建设等 [1] 城市更新与房地产发展 - 在新型城镇化进程中，需深入实施城市更新行动，将城市更新与消除安全隐患、稳楼市等工作结合，扎实推进好房子建设和房地产高质量发展 [2] 基础设施REITs范围扩大 - 国家发改委于12月1日发布《基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)项目行业范围清单(2025年版)》，涵盖15个具体细分方向 [3] - 清单范围包括交通基础设施、能源基础设施、市政基础设施、生态环保基础设施、仓储物流基础设施、园区基础设施、新型基础设施、租赁住房、水利设施、文化旅游基础设施、消费基础设施、商业办公设施、养老设施、城市更新设施，及其他符合国家重大战略要求的项目 [3] - REITs发行范围的进一步拓展，将更好发挥其盘活存量资产、促进投资良性循环的作用 [3] 推荐关注板块 - 顺周期资源品，如铜钴矿产资源 [3] - 能源电力、储能、氢能、核电、电网 [3] - 低估值高股息、化债、稳增长相关板块 [3] - 一带一路、国企改革重组 [3] - AI、低空经济 [3] - 智能建造 [3]

江苏省分布式光伏装机情况 - 截至今年11月底，江苏省分布式光伏新增装机量已超1650万千瓦，总装机规模已达6221万千瓦，两项指标均居全国首位 [1] - “十四五”期间，江苏分布式光伏从不足800万千瓦发展到超6220万千瓦，年均增量超千万千瓦 [1] 江苏省新能源整体发展 - 截至今年11月底，江苏省新能源装机总量已超1.1亿千瓦，其中分布式光伏占比约72% [1] - 分布式光伏成为江苏省能源结构调整的重要推动力 [1] 分布式光伏发展的驱动因素与特点 - 作为制造业大省，江苏电力需求旺盛、新能源消纳能力强 [1] - 分布式光伏“自发自用、余电上网”的特性，可以匹配广大企业的白昼用电需求，既能降低企业用能成本，又能实现绿色电力就近高效消纳 [1] 新型电力系统建设举措 - 为保障新能源消纳，江苏加快建设新型电力系统 [1] - 通过提升分布式光伏调控能力、整合建设虚拟电厂等举措，实现光伏发电高效消纳与灵活调度 [1]