公司财务表现 - 2025年前三季度公司计提资产减值准备金额合计约6169万元 [1] - 本次计提将减少2025年前三季度归属于母公司所有者净利润约6188万元 [1] - 本次计提将减少2025年前三季度归属于母公司所有者权益约6188万元 [1] 公司业务构成 - 2025年1至6月份公司营业收入构成为有色金属加工占比99.54% [1] - 2025年1至6月份公司其他业务收入占比0.46% [1] 公司市场数据 - 公司股票收盘价为20.66元 [1] - 截至发稿公司市值为235亿元 [1]

业绩总结 - 2025年前三季度计提各项资产减值准备61,688,946.67元[2][3][6][7] - 计提减值准备后减少2025年前三季度归母净利润61,879,729.51元[6] - 计提减值准备后减少2025年前三季度归母所有者权益61,879,729.51元[6] 数据详情 - 2025年前三季度应收款项计提减值准备5,106,204.82元[4][5] - 2025年前三季度存货计提减值准备56,582,741.85元[5][7] - 存货账面余额595,320,552.76元，可收回金额587,121,895.81元[7] 决策审议 - 2025年10月29日董事会审议通过计提资产减值准备议案[2] - 审计委员会认为计提减值标准和依据合理[9] - 董事会认为计提遵照规定，依据充分[10]

会议信息 - 公司第六届监事会2025年第五次临时会议通知于2025年10月24日发出[2] - 会议于2025年10月29日在公司会议室以现场表决方式召开[2] - 会议应参会监事3人，实际参会监事3人[2] 报告审议 - 会议审议并通过《2025年第三季度报告》[3] - 《2025年第三季度报告》议案有效表决票3票，同意3票，反对0票，弃权0票[3]

会议信息 - 公司第六届董事会2025年第五次临时会议于2025年10月29日召开[2] - 会议通知于2025年10月24日发出[2] - 公司7名董事实际全部出席[2] 审议事项 - 审议通过《2025年第三季度报告》，7票同意[3] - 审议通过《关于计提资产减值准备的议案》，7票同意[3] 报告公告 - 《2025年第三季度报告》详见指定媒体和网站[3] - 《关于计提资产减值准备的公告》详见指定媒体和网站[4]

公司第三季度业绩 - 第三季度营收为5.78亿元，同比下降34.20% [1] - 第三季度净利润亏损5169.5万元，同比下降58.18% [1] 公司前三季度累计业绩 - 前三季度累计营收为20.26亿元，同比下降20.82% [1] - 前三季度累计净利润亏损1.7亿元，同比下降231.93% [1]

收入和利润（同比环比） - 第三季度营业收入为5.78亿元，同比下降34.20%[5] - 营业总收入为20.26亿元，较上年同期的25.59亿元下降20.8%[29] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为-1.70亿元，同比下降231.93%[5] - 净亏损为1.70亿元，较上年同期的净亏损0.51亿元扩大232.0%[30] - 营业总成本为21.44亿元，略低于营业总收入，导致营业利润亏损1.70亿元[29] - 基本每股收益为-0.1494元，上年同期为-0.0450元[31] 成本和费用（同比环比） - 第三季度管理费用为4296.97万元，同比增长43.90%，主要因发生重大资产重组费用[11] - 第三季度财务费用为992.19万元，同比增长419.51%，主要因利息支出增加及汇兑收益减少[11] - 财务费用为992.19万元，同比激增419.6%，主要因利息费用增至1787.16万元[29] - 第三季度其他收益为252.11万元，同比下降87.04%，主要因享受增值税加计抵减金额减少[11] 资产减值损失 - 第三季度资产减值损失为-5658.27万元，同比增加80.27%，主要因计提存货跌价准备增加[11] - 资产减值损失为5658.27万元，较上年同期的3138.79万元增长80.3%[30] 资产状况变化 - 报告期末应收账款为1.04亿元，较年初下降35.14%，主要因产品销量减少[9] - 截至2025年9月30日，公司货币资金为4.54亿元，较期初4.89亿元下降7.1%[26] - 截至2025年9月30日，公司交易性金融资产为3.50亿元，较期初4.02亿元下降12.9%[26] - 截至2025年9月30日，公司存货为5.87亿元，较期初4.69亿元增长25.2%[26] - 截至2025年9月30日，公司应收账款为1.04亿元，较期初1.60亿元下降35.1%[26] - 截至2025年9月30日，公司资产总计30.11亿元，较期初31.27亿元下降3.7%[26] 负债及权益状况变化 - 报告期末合同负债为3828.44万元，较年初增长43.26%，主要因预收客户货款增加[9] - 截至2025年9月30日，公司应付票据为4.01亿元，较期初3.70亿元增长8.4%[27] - 截至2025年9月30日，公司应付账款为2.45亿元，较期初2.06亿元增长18.9%[27] - 报告期末未分配利润为-5.38亿元，较年初下降46.10%，主要因产品销量减少、毛利率下降及资产减值损失增加[10] - 归属于母公司所有者的未分配利润为-5.38亿元，较期初的-3.68亿元亏损扩大46.2%[28] - 负债合计为12.21亿元，所有者权益合计为17.90亿元，资产负债率为40.6%[28] 经营活动现金流量 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为-8373.57万元，同比下降447.41%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为负8373.57万元，上年同期为正2410.29万元，主要因报告期内经营亏损增加所致[12] - 经营活动产生的现金流量净额为-8376.67万元，较上年同期的净流入240.29万元出现大幅恶化[31] - 经营活动产生的现金流量净额为负8373.57万元，对比上期正2410.29万元[32] - 销售商品、提供劳务收到的现金为18.22亿元，同比下降3.1%[31] 投资活动现金流量 - 投资活动产生的现金流量净额为5253.20万元，较上年同期的653.66万元大幅增长703.66%，主要因使用闲置募集资金进行现金管理的金额减少所致[12] - 投资活动产生的现金流量净额为5253.20万元，主要因收到其他与投资活动有关的现金7.9996亿元[32] - 收到其他与投资活动有关的现金为7.9996亿元，对比上期27.498亿元[32] - 支付其他与投资活动有关的现金为7.4996亿元，对比上期27.498亿元[32] 筹资活动现金流量 - 筹资活动产生的现金流量净额为负2297.59万元，上年同期为正7696.31万元，主要因报告期内偿还短期借款所致[12] - 取得借款收到的现金为1亿元，对比上期1.3948亿元[32] - 偿还债务支付的现金为1.0199亿元，对比上期201万元[32] - 分配股利、利润或偿付利息支付的现金为1738.28万元，对比上期752.75万元[32] - 筹资活动产生的现金流量净额为负2297.59万元，对比上期正7696.31万元[32] 现金及现金等价物净变动 - 现金及现金等价物净增加额为负5091.53万元，上年同期为正1.11亿元，主要因经营活动产生的现金流量净额减少所致[12] - 现金及现金等价物净增加额为负5091.53万元，对比上期正1.1124亿元[32] - 期末现金及现金等价物余额为3.4725亿元，对比期初3.9816亿元[32] 股权与股东情况 - 报告期末普通股股东总数为19,890户[14] - 第一大股东山东宏桥新型材料有限公司持股比例为22.98%，持股数量为2.61亿股[14] 资本运作与融资活动 - 公司非公开发行股票获证监会核准，核准发行不超过2.78亿股新股[17] - 公司完成向特定对象发行股票，新增股份2.10亿股，于2023年8月4日在深交所上市[18] - 发行完成后，公司股份总数由9.26亿股增加至11.36亿股[18] - 公司使用闲置募集资金进行现金管理[18] - 公司使用不超过4亿元闲置募集资金进行现金管理，投资期限不超过12个月[20] 重大资产重组与项目调整 - 公司暂缓实施利用回收铝年产10万吨高精铝深加工项目[21] - 公司拟发行股份购买山东宏拓实业有限公司100%股权，构成重大资产重组[21]

有色金属板块市场表现 - A股市场有色金属股午后进一步走高 [1] - 中孚实业、中钨高新涨停 [1] - 南山铝业逼近涨停 [1] - 神火股份、中国铝业、盛新锂能涨超7% [1] - 天山铝业、宏创控股、华锡有色涨超6% [1]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“推荐” [6] 报告核心观点 - 需求旺季叠加供给扰动，工业金属价格上行 [1] - 宏观情绪为铜价提供强有力支撑，供给扰动频发叠加需求旺季来临，工业金属价格有望维持强势 [2] - 边际定价带动钴价中枢上移，印尼RKAB政策增加扰动，锂需求旺季持续超预期，看好能源金属表现 [3] - 国际局势出现乐观迹象导致黄金短期震荡，但央行购金+美元信用弱化主线下，持续看好金银价格上涨 [4] 行业及个股表现总结 - 本周（10/20-10/24）上证综指上涨2.88%，沪深300指数上涨3.24%，SW有色指数上涨1.13% [1] - 贵金属COMEX黄金下跌3.30%，COMEX白银下跌4.38% [1] - 工业金属LME铝、铜、锌、铅、镍、锡价格分别上涨+2.75%、+3.17%、+2.72%、+2.31%、+1.44%、+1.94% [1] 工业金属总结 - 铜方面，SMM进口铜精矿指数为51.2美元/吨，环比减少0.6美元/吨，Codelco计划将2026年面向欧洲市场的铜附加费上调至345美元/吨，创下历史新高 [2] - 铝方面，10月旺季延续，受益于下游车企年末冲量需求，汽车零部件订单显著增加，开工率显著提升 [2] - 国内铝锭社会库存约为61.8万吨，环比去库0.9万吨，旺季背景下需求韧性凸显 [2] - 本周LME铝、铜、锌、铅、镍、锡库存分别变动+1.51%、+3.95%、+2.48%、+3.05%、+0.28%、+1.26% [1] - 国内电解铝完全成本为16080元/吨，周环比下降72元/吨，行业平均利润扩大至4960元/吨附近 [23] 能源金属总结 - 锂方面，储能市场需求增速超预期，终端需求带动材料厂开工率持续走高，去库背景下预计碳酸锂价格将保持偏强运行 [3] - 钴方面，自刚果金公布钴出口配额细则以来，中资企业获得配额比例低于市场预期，引发对中国钴原料供应的担忧，边际成交带动价格中枢逐渐上移 [3] - 镍方面，印尼政府实施RKAB新政策加大对资源端管控，需求端印尼冶炼厂大多增加矿石采购量，以应对可能出现的矿石短缺 [3] - 碳酸锂（电池级）价格本周上涨4.81%至78500元/吨，金属钴价格本周上涨3.60%至389000元/吨 [14] 贵金属总结 - 近期国际局势出现乐观迹象，特别是美国与中国达成贸易协议的积极表态，缓解市场对于贸易纠纷的担忧，黄金价格出现震荡走势 [4] - 中长期看，央行购买黄金+美元信用弱化为主线，持续看好金价中枢上移 [4] - COMEX黄金价格本周下跌3.30%至4126.90美元/盎司，国内黄金价格下跌6.17%至935.60元/克 [14] 重点公司推荐 - 工业金属重点推荐：洛阳钼业、紫金矿业、五矿资源、中国有色矿业、金诚信、中国铝业、中孚实业、中国宏桥、宏创控股、天山铝业、云铝股份、神火股份 [2] - 能源金属重点推荐：力勤资源、华友钴业、藏格矿业、中矿资源、永兴材料、盐湖股份 [3] - 贵金属重点推荐：西部黄金、紫金黄金国际、山东黄金、招金矿业、中金黄金、赤峰黄金、灵宝黄金、潼关黄金、万国黄金集团 [4]

板块整体表现 - 工业金属板块在10月21日整体上涨1.58%，表现优于大盘，当日上证指数上涨1.36%，深证成指上涨2.06% [1] - 板块内个股普遍上涨，领涨股为万顺新材，涨幅达7.18% [1] 领涨个股表现 - 万顺新材收盘价为5.97元，涨幅7.18%，成交量为46.16万手，成交额为2.70亿元 [1] - 宏创控股涨幅为6.87%，收盘价19.44元，成交额4.51亿元 [1] - 金诚信上涨5.66%，收盘价65.66元，成交额6.26亿元 [1] - 创新新材上涨5.31%，云铝股份上涨4.56%，成交额分别为3.51亿元和14.60亿元 [1] 下跌个股表现 - 白银有色跌幅最大，为-4.08%，收盘价5.64元，成交额29.94亿元 [2] - 盛达资源下跌-3.47%，海星股份下跌-2.67% [2] - 部分个股跌幅较小，如金田股份下跌-0.17%，豫光金铅下跌-0.08% [2] 板块资金流向 - 工业金属板块整体获得主力资金净流入1.03亿元，游资资金净流入2.67亿元，但散户资金净流出3.7亿元 [2] - 洛阳钼业主力净流入2.09亿元，主力净占比6.25% [3] - 中国铝业主力净流入1.24亿元，云铝股份主力净流入1.17亿元，主力净占比分别为4.85%和8.04% [3] - 中金岭南主力净流入7697.62万元，主力净占比高达14.75% [3]

公司股价表现 - 10月21日公司股价上涨5%，报收19.10元/股 [1] - 当日成交金额为1.77亿元，换手率为0.83% [1] - 公司总市值达到217.05亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为山东宏创铝业控股股份有限公司，位于山东省滨州市 [1] - 公司成立于2000年8月11日，于2010年3月31日上市 [1] - 主营业务为高品质铝板带和铝箔产品的加工、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成：铝箔45.37%，铸轧卷30.34%，冷轧卷23.83%，铝颗粒收入0.36%，废品收入0.08%，租赁收入0.01% [1] 基金持仓情况 - 工银瑞信基金旗下工银银和利混合（001722）重仓持有公司股票 [2] - 该基金二季度减持2.88万股，当前持有34.9万股，占基金净值比例1.06%，为公司第二大重仓股 [2] - 基于股价上涨，该基金当日浮盈约31.76万元 [2] - 该基金成立于2016年12月29日，最新规模4.37亿元，今年以来收益15.08%，近一年收益19.1%，成立以来收益90.8% [2] 基金经理信息 - 工银银和利混合（001722）基金经理为郭雪松 [3] - 郭雪松累计任职时间6年38天，现任基金资产总规模8.1亿元 [3] - 其任职期间最佳基金回报为91.29%，最差基金回报为-3.63% [3]