事件概述 - 2025年12月20日，国内首块L3级自动驾驶专用正式号牌“渝AD0001Z”由重庆市公安局交通管理总队授予长安汽车，标志着中国自动驾驶技术正式进入L3时代 [2][3] - 该号牌将安装在长安汽车旗下深蓝汽车的SL03车型上，获准在重庆市内环快速路、新内环快速路及渝都大道等主要出行道路开展上路通行试点 [3][4] 公司进展与规划 - 长安汽车在自动驾驶领域实现从“技术验证”到“量产应用”的里程碑，其L3级自动驾驶技术为自研，确保了技术发展的可控 [3][4] - 公司自2009年组建智能化团队，历经七代技术迭代，于2017年开启L3研发，2021年应用于深蓝汽车，2024年6月成为首批L3试点车企，2025年2月完成产品测试与安全评估，并于2025年12月15日正式取得L3级自动驾驶车型产品准入许可 [4][5] - 获批的深蓝SL03车型采用由单目前视摄像头、环视摄像头、毫米波雷达及超声波雷达构成的融合感知方案，未搭载激光雷达 [6] - 车辆由重庆长安车联科技有限公司作为运营主体，将在真实城市拥堵路况中进行试点，以检验系统能力并积累真实驾驶数据 [4] 行业动态与竞争格局 - 工业和信息化部已批准首批L3自动驾驶车型的准入申请，长安深蓝与北汽极狐各有一款纯电动轿车入选，分别在重庆和北京的指定区域开启上路试点 [6] - 获批的两款车型采用了不同的技术路径：北汽极狐阿尔法S6（L3）版配备了3颗激光雷达等多类传感器，搭载华为乾崑智驾ADS 3.3系统 [6] - 行业专家指出，L3阶段的竞争核心是技术自主与监管适配，有关部门放开试点是推进产业化的重要步骤 [2][6] - 当前L2级辅助驾驶快速普及已奠定基础，行业明确向L3、L4级自动驾驶迈进，L3可实现驾驶员在特定条件下“有条件解放”，占据L3智能化优势将掌握未来产业竞争主动权 [6] 政策与产业意义 - 此次牌照颁发为全国智能网联汽车发展按下了“加速键”，标志着中国自动驾驶即将迈向“合规商用”新阶段 [2][3] - 依托城企协同的创新模式，重庆在政策创新、道路开放、上路安全保障等方面形成合力，为长安L3级自动驾驶功能落地提供了全流程政策支撑 [3]

公司动态 - 长安汽车于12月20日获得首块L3级自动驾驶专用正式号牌“渝AD0001Z” [1] - 该号牌由重庆市公安局交通管理总队正式授予长安汽车 [1] - 此举标志着长安汽车开启L3级自动驾驶时代 [1] 行业进展 - 中国诞生了首块L3级自动驾驶专用正式号牌 [1] - 该事件发生在重庆市 [1]

行业与政策里程碑 - 中国首块L3级自动驾驶专用正式号牌“渝AD0001Z”在重庆诞生，由重庆市公安局交通管理总队授予长安汽车，标志着中国自动驾驶即将迈向“合规商用”新阶段 [1] - 该号牌将率先安装在长安汽车旗下的深蓝汽车SL03上，由重庆长安车联科技有限公司作为运营主体，获准在重庆市特定快速路及主干道开展上路通行试点 [1] 试点运营与技术验证 - 公司预计将于2026年一季度与运营主体长安车联科技进行上路通行试点应用 [1] - 试点路段为重庆市民主要出行道路，具有车辆密集拥堵、车流频繁汇入汇出、事故高发、道路施工等复杂路况，将为L3级自动驾驶系统的迭代升级提供富有挑战的实战训练环境 [1] - 长安L3级自动驾驶系统已在重庆真实道路测试，累计测试里程超过500万公里 [1] 产品准入与功能定义 - 12月15日，长安汽车旗下深蓝汽车SL03获批搭载L3级自动驾驶功能的智能网联汽车产品准入许可 [1] - 获准功能为在交通拥堵环境下，于高速公路和城市快速路单车道内实现自动驾驶，最高车速为50公里/小时 [1] - 公司的TJP交通拥堵自动驾驶系统设计速度为0-60公里/小时，首阶段开放速度范围为0-50公里/小时，预留了10公里/小时的安全余量 [2] 公司战略与产品规划 - 作为首批准入试点，公司的核心目标是完成安全闭环验证、推动行业标准成熟，而非追求技术上限 [2] - 未来在国家相关法规及政策正式发布实施后，公司将开始面向C端用户的产品准入和市场投放 [2] - 根据公司L3规划，阿维塔、深蓝、启源品牌后续将逐步推出相应车型 [2] - 随着L3级自动驾驶规模的扩大，未来相关技术可以下沉到15万级别的车型 [2]

行业与政策动态 - 工业和信息化部于12月15日宣布发放中国首批L3级有条件自动驾驶车型产品准入许可 [1] - 获批的两款纯电动轿车将在北京和重庆的指定区域开展上路试点 [1] 公司获准与市场关注 - 长安汽车是首批获得L3级自动驾驶准入许可的两家公司之一 [1] - 公司旗下深蓝SL03车型获得该资质 [1] - 该事件引发市场高度关注，长安汽车本周接受了214家机构的调研 [1] 技术方案与安全性能 - 获批车型配备了行业领先的4D成像毫米波雷达 [1] - 该雷达在ODC（设计运行条件）范围内可替代激光雷达 [1] - 系统在5类17个极限场景（如遮挡行人横穿、前车急刹、恶劣天气）中性能达到行业最优 [1] 商业化落地规划 - 公司预计于2026年第一季度与使用主体长安车联科技进行上路通行试点应用 [1] - 在国家相关法规及政策正式发布实施后，长安汽车将开始面向C端用户进行产品准入和市场投放 [1]

政策与行业里程碑 - 工业和信息化部于12月15日正式公布我国首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可 [1] - 两款获许可车型将在北京、重庆指定区域上路试点，标志着我国L3级自动驾驶向商业化应用迈出关键一步 [1] - 国内首块L3级自动驾驶专用正式号牌“渝AD0001Z”在重庆诞生，由重庆市公安局交通管理总队授予长安汽车，标志着长安汽车在国内率先开启L3级自动驾驶时代 [1] 技术定义与分级 - 根据国家标准，自动驾驶分为L0至L5六个等级，其中L2级为组合驾驶辅助，L3级为有条件自动驾驶 [1] - 当前市场上主要是L2级车型，用于高速和城市辅助驾驶 [1] - L3级自动驾驶意味着在特定场景下可由系统自动驾驶，但当系统发出介入请求时，需要驾驶员及时接管车辆 [1] - 在特定条件下，L3级自动驾驶允许驾驶员“脱手脱眼”，系统可以独立完成动态驾驶任务 [1] 试点运营模式与限制 - 试点车辆由试点主体组织开展上路通行试点，目前不能直接面向消费者销售 [2] - 当前阶段只允许试点主体在限定路段、限定车型上开展，普通消费者不能直接使用 [2] - 普通消费者可以通过小程序预约打车，体验自动驾驶功能 [2] 试点场景与技术验证 - 北京的试点车型在特定高速公路和城市快速路单车道内，实现最高时速80公里的自动驾驶功能 [2] - 重庆的试点车型侧重特定交通拥堵环境下，最高时速50公里的自动驾驶 [2] - 重庆独特的地形（山城、雾都、桥隧多、立体交通）为验证L3级车型提供了“考场”，对车辆的感知、定位、控制能力和路径规划等提出全方位考验 [2] - 能在重庆稳定运行的车辆，被认为具备了应对多数复杂路况的潜力 [2]

长安汽车获得L3级自动驾驶路测牌照 - 公司于12月20日获得重庆市公安局交通管理总队颁发的首块L3级自动驾驶专用正式号牌，牌照号为“渝AD0001Z” [1] - 此次获牌标志着公司正式开启L3级自动驾驶时代 [1]

行业里程碑事件 - 国内首块L3级自动驾驶专用正式号牌“渝AD0001Z”在重庆诞生，由重庆市公安局交通管理总队正式授予长安汽车，标志着长安汽车在国内率先开启L3级自动驾驶时代 [1][3][4] - 工信部于12月15日正式公布我国首批L3级自动驾驶车型准入许可，长安深蓝SL03和极狐阿尔法S6两款车型获准上路试点，标志着我国L3级自动驾驶从测试阶段迈入商业化应用的关键一步 [1][5] - 中国成为继德国之后第二个真正意义上为L3放行的国家，且由于放行的两款车已经上市，中国将成为世界上首个成规模放行L3的国家 [8] 长安汽车L3级自动驾驶进展 - 长安汽车从2017年开启L3自动驾驶能力研发，2021年开始在深蓝应用，2024年6月成为首批L3级自动驾驶准入和上路通行试点车企，2024年11月成为首个进入产品测试与安全评估的企业 [5] - 长安L3级自动驾驶系统已在重庆真实道路测试，累计里程超过500万公里，准入期间TJP激活里程超15万公里，其间未发生同责及以上事故，且无任何违规事件 [4][6] - 获批车型配备了行业领先的4D成像毫米波雷达，在ODC范围内可替代激光雷达，且在5类17个极限场景性能行业最优 [6] - 公司预计2026年一季度与使用主体长安车联科技进行上路通行试点应用，待国家相关法规及政策正式发布实施后，将开始面向C端用户的产品准入和市场投放 [6] 市场反应与机构观点 - 在二级市场上，12月19日无人驾驶概念股集体大涨，浙江世宝、路畅科技、索菱股份、威帝股份等10多只相关概念股涨停或涨超10% [2] - 机构认为此次首批L3级车型获得准入许可，意味着我国智能网联汽车迈入量产应用新阶段，将加速自动驾驶技术的规模化、商业化应用 [8] - L3准入落地将加速智驾产业链价值重构，2026年智驾有望成为AI应用的重要方向，整车AI化进程将加速 [1][8] - 当前L3级上路获批车辆主要面向B端，预计随着国家层面立法逐步完善，L3级自动驾驶或有望逐步从B端向C端渗透 [9] 产业链影响与投资机会 - 随着试点工作推进，智能网联汽车产品准入管理和法规标准体系有望持续完善，进而惠及全产业链 [8] - 建议关注智能驾驶算法提供商、智能驾驶相关硬件提供商、Robotaxi运营平台 [8] - 建议关注智能整车、线控底盘、域控芯片、激光雷达等核心环节的投资机会 [8] - L3级自动驾驶逐步商业化将带动增量部件放量，预计脱手脱眼检测+提示、组合驾驶辅助数据记录系统或为增量部件，相关检测机构也有望受益 [9]

文章核心观点 - 长安汽车近期密集的资本运作并非简单的融资补血，而是一家大型国有汽车集团在产业百年变局的关键隘口，为争夺未来主动权而展开的一场系统性、前瞻性的战略重组[1][2] - 公司旨在通过资本运作，将自身从一个传统的制造集团，重塑为多个具备独立竞争力和资本价值的事业集群，其估值锚点正从“汽车销售”转向“技术授权”与“生态服务”[2][5][12] 重构资本版图 - 资本布局由三个层次分明的动作构成：阿维塔科技赴港上市、深蓝汽车增资扩股、长安科技增资扩股，分别对应品牌价值独立化、市场业务规模化和核心技术平台化[4][5] - **阿维塔科技独立上市**：已于11月27日向港交所递交上市申请，寻求资本市场独立定价[4]；其营收从2022年的2800万元飙升至2024年的151.95亿元，但同期累计亏损已近百亿元；2025年上半年毛利率提升至10.1%[4] - **深蓝汽车增资“蓄能”**：拟通过公开挂牌和非公开协议方式增资扩股，募资规模约61.22亿元，长安汽车自身拟以不超过31.22亿元参与增资[2][4]；增资资金将主要用于新汽车研发与智能化、电动化技术创新[4]；深蓝汽车2024年营收达372.25亿元，但净亏损15.72亿元，且截至2025年6月末净资产为负[4] - **长安科技增资夯实“基座”**：全资子公司长安科技拟开展增资扩股，增资总额30亿元，旨在集中集团资源加大智能化领域的战略性布局投入[2][5]；增资方包括长安汽车（出资6亿元）、其间接控股股东中国长安汽车集团（出资21亿元）与控股股东辰致集团（出资3亿元），增资完成后三方的持股比例分别为75%、22%和3%[5] 战略卡位 - 密集推进资本运作的时机，与中国汽车行业残酷的市场竞争、有限的政策窗口及公司自身发展节奏密切相关[7] - 行业竞争已进入“深水区”，价格战常态化导致行业整体利润率承压，此时为深蓝汽车一次性储备超60亿元资金，是在行业“内卷”进入最残酷阶段前构筑资金“安全垫”[7] - 此举意在抓住“港股情绪回暖”与“新能源板块超跌”形成的短暂估值窗口期，动作稍慢可能面临2026年竞争进一步升级、融资环境趋紧的不利局面[7] - 2025年是中国长安汽车集团成立元年，也是“十四五”规划收官之年，此时进行资本运作标志着公司正全面备战汽车产业新一轮竞争与发展周期[7] - 将阿维塔科技、深蓝汽车等资产推向资本市场，不仅能减轻母公司的持续投资压力，更能通过资本市场的价值发现与监督功能，倒逼这些业务单元提升运营效率和市场竞争力[8] - 更深层的本质在于重构企业价值模型，从依赖硬件销量和利润的估值，转向提升软件、技术专利和生态服务的价值权重[8] - 长安系资本按比例共同增资长安科技并锁定控股权，是为后续混改“留下期权”，未来在引入战略投资者时可通过增发新股而非出让老股的方式进行，从而在获得高估值的同时减少对原有股东权益的稀释[8] - 阿维塔科技急于上市有其紧迫性，除了超过百亿的累计亏损亟需外部输血，其资金消耗速度正在加快，2025年上半年现金储备较年初减少超过58亿元[8] 从资本运作到生态合作 - 当前的资本布局仅是第一步，未来资本棋局有望沿着资产、负债、股权三条主线，走向更精密的生态化运作[10] - **资产侧**：可能上演“技术资产化”与“资产证券化”的深度操作，例如将超级增程、800V高压平台等平台化核心技术专利打包，通过授权方式提供给旗下品牌使用并收取许可费[11]；未来可能将成熟的电池Pack产线、智能驾驶数据等资产进行进一步证券化运作，盘活存量资产[11] - **负债侧**：优化资本结构、在全球范围内获取低成本资金将是重点，例如长安科技可能利用绿色项目发行低息债券，在全球利率下行周期中锁定长期便宜资金[11] - **股权与生态侧**：引入多元战略投资者、构建产业联盟将是必然方向，深蓝汽车未来可能会进一步拆分出“软件子公司”进行独立融资[11]；阿维塔科技在港股上市后，长安汽车或可通过向中东、欧洲等地的战略伙伴转让部分老股，换取当地市场的产能合作、渠道资源或政策便利，为全球化“出海”战略铺设跳板[11] - 长安汽车的资本故事正从“为造车融资”，演进为“以资本连接技术、以技术定义生态”[12]

行业与政策里程碑 - 全国首块L3级自动驾驶专用正式号牌“渝AD0001Z”在重庆诞生，由重庆市公安局交通管理总队正式授予长安汽车 [1][4] - 长安汽车成为全国首批智能网联汽车准入和上路通行试点联合体，同时也是全国首批获工信部L3级自动驾驶车型准入许可的企业 [3][6] - 地方政府（重庆市公安局交通管理总队）在项目申报、评审测试、车辆上牌等环节提供“全方位”服务，积极协调配合，组织专班 [3][6] 公司运营与试点规划 - 该专用号牌将率先安装在深蓝汽车产品上，运营主体为重庆长安车联科技有限公司 [3][6] - 获准在重庆市内环快速路、新内环快速路（高滩岩立交—赖家桥立交）及渝都大道（人和立交—机场立交）开展上路通行试点 [3][6] - 试点路段是重庆市民主要出行道路，具有车辆密集拥堵、车流频繁汇入汇出、事故高发、道路施工等复杂路况，将成为L3级自动驾驶系统实战训练与迭代升级的“考场” [3][6] 技术测试与安全记录 - 长安L3级自动驾驶系统已在8D重庆真实道路测试，累计里程超过500万公里 [3][6] - 测试场景要素达到191类，超出国家标准10倍，其中极限场景占比36%，场景要素超出国标49% [3][6] - 在超过500万公里的测试中，保持了“零事故、零违规”的全程纪录 [3][6]

文章核心观点 - 长安汽车近期进行一系列密集的资本运作 旨在抓住产业变革与市场窗口期 通过将旗下业务单元推向资本市场并优化资源配置 推动公司从传统制造集团向具备独立竞争力和技术生态价值的多个事业集群转型 以应对新能源汽车行业下半场的残酷竞争并争夺未来主动权 [2][5][8] 近期资本动作概述 - 2025年11月底 旗下高端品牌阿维塔科技向港交所提交上市申请 寻求独立定价与融资通道 [2][3] - 2025年12月12日 宣布控股子公司深蓝汽车拟通过增资扩股募资约61.22亿元 [2] - 同时宣布全资子公司长安科技拟开展增资扩股 增资总额30亿元 以推动智能化战略落地 [2] 阿维塔科技上市分析 - 阿维塔科技由长安汽车、华为、宁德时代三方联合打造 采用“CHN”模式 [3] - 营收从2022年的2800万元飙升至2024年的151.95亿元 但同期累计亏损已近百亿元 [3] - 2025年上半年毛利率提升至10.1% 但在同行业中并非最佳 [3] - 2025年上半年现金储备较年初减少超过58亿元 资金消耗加快 上市融资具有紧迫性 [6] 深蓝汽车增资分析 - 增资计划募资约61.22亿元 长安汽车自身拟以不超过31.22亿元参与增资 其中包含评估价值10.43亿元的无形资产 以确保增资后控股地位不变 [3] - 增资资金将主要用于新汽车研发与智能化、电动化技术创新 [4] - 深蓝汽车2024年营收达372.25亿元 但净亏损15.72亿元 截至2025年6月末净资产为负 [4] - 此次增资是为深蓝汽车在高强度竞争中储备资金“安全垫” [4][5] 长安科技增资分析 - 长安科技增资总额30亿元 增资方包括长安汽车（出资6亿元）、其间接控股股东中国长安汽车集团有限公司（出资21亿元）与控股股东辰致集团（出资3亿元） [4] - 增资完成后 三方持股比例分别为75%、22%和3% 长安科技仍为长安汽车控股子公司 [4] - 此次增资旨在集中集团资源加大智能化领域的战略性布局投入 是智能化战略落地的核心举措 [4] 战略意图与行业背景 - 行业竞争已进入“深水区” 从拼增速转向拼耐力与体系 价格战常态化导致行业整体利润率承压 [5] - 此时密集资本运作意在抓住“港股情绪回暖”与“新能源板块超跌”形成的短暂估值窗口期 动作稍慢可能面临2026年竞争升级与融资环境趋紧的不利局面 [5] - 2025年是中国长安汽车集团成立元年 也是“十四五”规划收官之年 公司基于对未来趋势的研判 正全面备战汽车产业新一轮竞争与发展周期 [5] - 将资产推向资本市场可减轻母公司持续投资压力 并通过资本市场的价值发现与监督功能倒逼业务单元提升运营效率和市场竞争力 [6] 深层价值重构 - 传统汽车制造商估值依赖硬件销量和利润 智能电动车时代软件、技术专利和生态服务的价值权重日益提升 [6] - 长安系资本按比例共同增资长安科技并锁定控股权 是为后续混改“留下期权” 未来引入战略投资者时可通过增发新股而非出让老股的方式进行 从而在获得高估值的同时减少对原有股东权益的稀释 [6] - 此举实质上是在为将来将“技术”与“服务”作为核心资产进行资本化运作铺路 [6] 未来资本运作展望 - **资产侧**：可能将超级增程、800V高压平台等平台化核心技术专利打包 通过授权方式提供给旗下品牌使用并收取许可费 以优化盈利模型 未来也可能将电池Pack产线、智能驾驶数据等资产进行证券化运作 [7] - **负债侧**：优化资本结构 在全球范围内获取低成本资金 例如长安科技可能利用绿色项目发行低息债券 锁定长期便宜资金 [7] - **股权与生态侧**：深蓝汽车未来可能会进一步拆分出“软件子公司”进行独立融资 吸引科技企业或基金入股 阿维塔科技在港股上市后 或可通过向中东、欧洲等地的战略伙伴转让部分老股 换取当地市场的产能合作、渠道资源或政策便利 以支持全球化战略 [8] - 后续势必会加强与科技企业、零部件巨头的深度合作 整合资源 实现优势互补 资本故事正从“为造车融资”演进为“以资本连接技术、以技术定义生态” [8]