券商金股推荐概况 - 截至9月3日 41家券商推荐9月金股 覆盖281只个股 恺英网络和中兴通讯均获5家券商推荐 [1] - 牧原股份 洛阳钼业 兆易创新 中航沈飞 东方财富 新华保险 金山办公 深信服均获4家券商联合推荐 [2] 个股推荐逻辑 - 开源证券认为恺英网络四季度进入新产品周期 储备新品上线驱动业绩加速增长 [2] - 国信证券分析中兴通讯作为通信设备头部企业 受益AI发展和芯片突破 盈利能力有望提升 [2] 券商市场观点 - 招商证券认为市场保持震荡上行概率较大 赚钱效应积累带动增量资金流入形成正反馈 [2] - 中国银河证券指出A股有望在流动性驱动下延续结构性行情 需关注基本面线索和政策预期 [3] - 长城证券看好科技板块支撑因素 算力 人工智能 消费电子 国产替代等方向值得重点关注 [3] 8月金股表现 - 8月券商推荐287只金股 其中244只实现上涨 上涨比例达85% [4] - 华胜天成上涨115.11% 寒武纪上涨110.36% 思泉新材上涨100.66% 三只个股涨幅超100% [4] - 新易盛等8只金股涨幅超50% 涵盖半导体和消费电子等领域 [4] 机构关注度与表现 - 东方财富8月获7家券商推荐 当月上涨24.45% [4] - 洛阳钼业上涨38.26% 牧原股份上涨18.55% 东鹏饮料上涨10.74% 三只个股均获5家券商推荐 [4] 行业表现 - 大金融板块15只金股中14只上涨 东方财富 广发证券 中国人保 国金证券涨幅均超10% [4] 券商金股指数表现 - 开源证券金股指数8月上涨25.58% 表现最佳 [5] - 华鑫证券金股指数和中原证券金股指数月涨幅均超20% [6]

技术突破 - 中国科研团队成功研制全球首款全频段6G芯片 工作频率覆盖0.5 GHz至115 GHz 尺寸为11毫米×1.7毫米 采用薄膜铌酸锂材料实现所有重要部件集成到单个芯片 [1] - 芯片具备全频谱覆盖和高度集成特性 将宽带电光调制器 光电振荡器等关键部件集成在单一芯片上 传统系统需要九个独立无线电系统覆盖相同频谱 [2] - 测试中系统在180微秒内实现6 GHz频率调谐 单通道数据传输速率达100 Gbps 支持多种调制格式且误码率低于前向纠错阈值 [2] 芯片与核心器件赛道 - 博通集成是国内无线连接芯片龙头 已启动6G相关芯片预研 重点攻关高频段射频芯片设计 多项专利涉及太赫兹通信技术 [3] - 本川智能是高频PCB板核心供应商 产品应用于5G基站和卫星通信设备 已开发适用于毫米波 太赫兹的PCB样品并获6G试验网设备商首批订单 高频PCB技术通过IMT-2030认证 [3] - 硕贝德是天线技术领军企业 卫通天线和低空经济通信模块市占率超30% 联合华为 中兴完成多款6G原型天线测试 [3] 通信设备与网络架构赛道 - 中兴通讯是全球5G设备四强之一 6G研发投入超百亿 主导的通信感知一体化被纳入国际6G标准框架 自研智能超表面技术可降低基站能耗 全球6G专利占比21.7% [4] - 三维通信是卫星宽带服务龙头 子公司海卫通专注海上卫星通信 太赫兹波束赋形技术填补国内空白 参与国家低轨卫星组网项目 计划2025年发射87颗验证星 [4] - 烽火通信是全球光通信设备龙头 开展6G相关技术测试与研发 对6G智能内生架构进行研究 提供全产业链光纤及光模块解决方案 [4] 卫星与天基互联网赛道 - 中国卫通是国内唯一商用卫星电信运营企业 运营多颗高通量卫星 拥有低轨卫星频段资源垄断优势 计划2026年发射300颗卫星组网 卫星直连手机技术获移动千亿订单 2025年Q1净利润预增280% [5] - 中国卫星是国内卫星制造龙头 深耕小/微卫星系统集成且市占率第一 母公司中国航天科技集团是国家低轨卫星互联网工程主力 承担总装与研制任务 [6] - 华力创通是空天互联网地面端核心部件龙头 卫星通信芯片技术领先 具备从芯片到终端设备的研发生产能力 产品通过军方认证 北斗导航+6G融合试点2025年启动 [6] 市场前景与政策支持 - 6G将开启万亿级新赛道 应用场景包括全息交互 智能交通和空天地海覆盖 将重塑众多行业格局 [7] - 工信部成立IMT-2030(6G)推进组 计划2025年启动标准研究并深化中欧 中印合作 北京 山东等地已出台6G专项规划 2025年研发投入预计超千亿 [7]

股东户数变化趋势 - 460家公司公布截至8月31日股东户数数据 其中82只股票股东户数连续减少3期以上 最长连续下降达13期[1] - 中兴通讯股东户数连续减少13期 最新户数为428,391户 累计降幅21.09% 天禾股份连续减少12期 最新户数23,874户 累计降幅24.50%[1] - 亚联机械最新股东户数下降25.51% 耐普矿机下降16.69% 邵阳液压下降12.04% 为单期降幅最大个股[1] 市场表现分析 - 股东户数连续下降个股中 33只股价上涨 49只下跌 海辰药业涨幅58.39% 中兴通讯涨幅35.58% *ST精伦涨幅31.09%[2] - 13只个股跑赢大盘 占比15.85% 海辰药业相对沪指超额收益45.72% 中兴通讯超额收益19.19% *ST精伦超额收益18.27%[2] - 股东户数连降以来 亚联机械股价上涨16.15% 耐普矿机上涨14.20% 邵阳液压下跌20.01%[2][3] 行业与板块分布 - 机械设备行业有9只个股上榜 医药生物行业7只 基础化工行业7只 为股东户数连降股最集中行业[2] - 主板有43只个股 创业板有39只个股[2] 机构调研情况 - 近一个月7只股东户数连降股获机构调研 中汽股份获调研3次 欧普康视2次 耐普矿机2次[2] - 开润股份获50家机构调研 新宝股份获38家机构调研 耐普矿机获32家机构调研[2]

目标价与评级调整 - 招银国际将中兴通讯H股目标价由26.5港元上调至42港元 对应预测明年市盈率25倍 与同业估值一致 [1] - 招银国际将中兴通讯A股目标价由32.86元人民币上调至57元人民币 维持买入评级 [1] 财务表现 - 公司上半年收入同比增长15%至716亿元人民币 [1] - 上半年净利润同比下降12%至51亿元人民币 [1] - 产品组合向出货量更高的服务器转移 导致毛利率下降8个百分点至32.5% [1] - 产品组合变化使净利率下降2.1个百分点至7.1% [1] 增长驱动因素 - AI基础设施投资周期将支持公司未来几年保持强劲增长势头 [1] - 国产半导体本土化趋势将成为公司增长的重要支撑 [1] 盈利预测 - 招银国际预测2025年净利润为79.76亿元人民币 同比下降5.3% [1] - 预计2026年净利润为80.35亿元人民币 同比增长0.7% [1] - 预计2027年净利润为95.68亿元人民币 同比增长19.1% [1]

目标价与评级调整 - 招银国际将中兴通讯H股目标价由26.5港元上调至42港元 相当于预测明年市盈率25倍 与同业估值一致 [1] - A股目标价由32.86元人民币上调至57元人民币 维持"买入"评级 [1] 财务表现 - 上半年收入同比增长15%至716亿元人民币 [1] - 净利润同比下降12%至51亿元人民币 [1] - 产品组合向出货量更高的服务器转移 导致毛利率下降8个百分点至32.5% [1] - 净利率下降2.1个百分点至7.1% [1] 未来增长驱动因素 - AI基础设施投资周期支持公司未来几年保持强劲增长势头 [1] - 国产半导体本土化趋势为增长提供支撑 [1] 盈利预测 - 预计2025年净利润79.76亿元人民币 同比下降5.3% [1] - 预计2026年净利润80.35亿元人民币 同比微升0.7% [1] - 预计2027年净利润95.68亿元人民币 同比增长19.1% [1]

市场整体表现 - 沪指9月3日下跌1.16% [1] - 申万行业中有3个行业上涨 涨幅居前行业为综合1.64%、通信1.61%、电力设备1.44% [1] - 跌幅居前行业为国防军工5.83%和非银金融3.05% [1] 资金流向总体情况 - 两市主力资金全天净流出714.26亿元 [1] - 仅3个行业获得主力资金净流入 电力设备行业净流入29.58亿元 纺织服饰行业净流入2.22亿元 综合行业净流入310.66万元 [1] - 28个行业出现主力资金净流出 非银金融行业净流出规模最大达122.10亿元 国防军工行业净流出101.31亿元 电子、计算机、机械设备等行业净流出较多 [1] 通信行业表现 - 通信行业上涨1.61% 位居涨幅榜第二 [1][2] - 行业主力资金净流出13.68亿元 [2] - 行业125只个股中28只上涨 2只涨停 96只下跌 1只跌停 [2] 通信行业资金流入个股 - 36只个股获得资金净流入 其中9只净流入超亿元 [2] - 中际旭创净流入资金10.61亿元居首 涨幅10.99% 换手率6.44% [2] - 二六三净流入3.85亿元 涨幅3.43% 换手率22.48% [2] - 长飞光纤净流入2.26亿元 涨幅10.00% 换手率5.34% [2] 通信行业资金流出个股 - 11只个股资金净流出超亿元 [2] - 中兴通讯净流出6.32亿元居首 跌幅1.99% 换手率4.60% [4] - 新易盛净流出3.15亿元 涨幅3.21% 换手率8.32% [4] - 剑桥科技净流出2.75亿元 跌幅0.19% 换手率19.06% [4]

港股市场 - 9月2日港股三大指数集体收跌，恒生指数跌0.47%至25497点，恒生科技指数跌1.22%至5728点，恒生国企指数跌0.15%至9108点[3][9] - 南向资金当日净买入92.81亿港元，半导体和苹果概念股大幅走弱，鸿腾精密跌近10%，丘钛科技和蓝思科技跌超6%[9] - 中兴通讯股价下跌超7%，因第二季度业绩不及预期，上半年营收715.53亿元同比增长14.51%，但净利润50.58亿元同比下降11.77%，毛利率32.45%同比下滑7.99个百分点[9] - 银行股逆势上扬，42家A股上市银行上半年营收超2.9万亿元同比增长逾1%，归母净利润1.1万亿元同比增长0.8%，六大行不良贷款率维持低位[9] 美股与全球市场 - 美股三大指数集体收跌，标普500跌0.69%至6416点，纳斯达克跌0.82%至21280点，道琼斯跌0.55%至45296点[3][9] - 美债遭抛售收益率飙升，10年期国债收益率涨破4.3%，30年期收益率达4.99%接近5%关口[12] - 美国8月制造业活动连续第六个月萎缩，工厂产出指标三个月来首次跌回收缩区间[11] - 国际油价走高，WTI原油涨0.94%至64.61美元/桶，布伦特原油涨1.01%至68.16美元/桶，因乌克兰袭击导致俄罗斯约17%（每日110万桶）石油加工能力停产[9] 行业与公司动态 - 特斯拉发布《宏伟蓝图4》，马斯克称未来公司约80%价值取决于Optimus机器人，Optimus 3设计已定型预计年底量产[12][14] - 外卖"三巨头"美团、阿里巴巴和京东二季度营销开支至少300亿元，远超机构预期[14] - 快递行业"反内卷"提速，广东和浙江多家快递公司上调电商客户快递费，福建和安徽等地或将跟进[14]

财务表现 - 上半年收入同比增长15%至716亿元人民币 [1] - 净利润同比下降12%至51亿元人民币 [1] - 毛利率下降8个百分点至32.5% [1] - 净利率下降2.1个百分点至7.1% [1] 业务结构变化 - 产品组合向出货量更高的服务器转移导致利润率下滑 [1] 增长前景 - 未来几年有望保持强劲增长势头 [1] - 增长由AI基础设施投资周期及国产半导体本土化趋势支持 [1] - 预计2025年纯利79.76亿元（同比下降5.3%） [1] - 预计2026年纯利80.35亿元（同比上升0.7%） [1] - 预计2027年纯利95.68亿元（同比上升19.1%） [1] 投资评级与目标价 - 维持H股"买入"评级 目标价由26.5港元上调至42港元 [1] - A股目标价由32.86元上调至57元 [1] 技术指标 - MACD金叉信号形成 相关个股涨势良好 [2]

证券市场表现 - 上证综指下跌0.45%收于3858.13点 最高3885.31点 [1] - 深证成指下跌2.14%收于12553.84点 最高12857.16点 [1] - 创业板指下跌2.85%收于2872.22点 最高2979.73点 [1] 融资融券动态 - 沪深两市融资融券余额22811.21亿元 较前日减少85.37亿元 [2] - 融资余额22650.35亿元 融券余额160.85亿元 [2] - 沪市两融余额11692.6亿元减少25.08亿元 深市11118.61亿元减少60.29亿元 [2] - 3442只个股获融资买入 新易盛51.06亿元、中际旭创50.48亿元、胜宏科技50.25亿元位列前三 [2][3] - 融资买入前十个股包括东方财富44.85亿元、寒武纪39.92亿元、华工科技22.09亿元等 [3] 基金发行情况 - 新发行2只基金：招商均衡优选混合A(024027.OF)与招商均衡优选混合C(024028.OF) [4][5] 龙虎榜交易 - 巨轮智能获营业部净买入4.37亿元居首 长春高新2.75亿元次之 [6][7] - 供销大集2.58亿元、江海股份2.52亿元、白银有色1.30亿元进入前五 [7] - 科新机电1.14亿元、京运通0.74亿元、斯菱股份0.66亿元等位列前十 [7]

全球股市表现 - 恒生指数单日下跌0.47%至25,497点 年内累计上涨27.10% [1] - 恒生科技指数单日下跌1.22%至5,728点 年内累计上涨28.21% [1] - 美国纳斯达克指数单日下跌0.82%至21,280点 年内累计上涨10.20% [1] - 德国DAX指数单日下跌2.29%至23,487点 年内累计上涨17.97% [1] - 日本日经225指数单日上涨0.29%至42,310点 年内累计上涨6.06% [1] 港股板块表现 - 恒生金融指数单日下跌0.10%至44,513点 年内累计上涨26.69% [2] - 恒生工商业指数单日下跌0.64%至14,480点 年内累计上涨28.71% [2] - 恒生地产指数单日下跌0.77%至18,341点 年内累计上涨22.99% [2] - 恒生公用事业指数单日下跌0.68%至35,996点 年内累计微涨0.93% [2] 市场动态与资金流向 - 港股工业、电信和可选消费板块领跌 能源与医疗保健板块收涨 [3] - A股通信、计算机和电子板块领跌 银行、公用事业和家电板块收涨 [3] - A股上市券商第二季度增持基础化工、机械设备、汽车和医药生物行业 [3] - 美国交易的中国股票ETF连续第三周吸引国际资金净流入 [3] - A股上市公司8月私募机构调研次数环比大增 医疗、电子、机械设备、电力设备行业接访次数最多 [3] 货币与宏观经济 - 日元兑美元贬值 日本政治不确定性上升 [3] - 欧元区8月CPI同比上涨2.1%符合预期 核心CPI增长2.3% [3] - 欧央行降息周期进入尾声 预计短期保持利率不变 未来两个季度可能降息一次 [3] - 美国8月ISM制造业PMI连续六个月萎缩 新订单改善但产出下降 价格指数回落 [3] - 美债收益率上升 金价创历史新高 白银升至14年高位 [3] 重点公司分析：蔚来汽车 - 2Q25收入环比增长58%至190亿元人民币 超出预期5% [4] - 2Q25毛利率10%符合预期 净亏损环比收窄至51亿元人民币 [4] - 管理层预计4Q25销量15万台 整车毛利率16-17% non-GAAP研发费用20亿元 [5] - 报告预计4Q25 GAAP净亏损16亿元人民币 non-GAAP净亏损10亿元人民币 [5] - 2026年竞争压力加大 预计销量同比增长45%至50万台仍将面临78亿元GAAP净亏损 [6] - 维持持有评级 目标价7美元 基于0.9倍2026年预期市销率 [6] 重点公司分析：中兴通讯 - 2025年上半年收入同比增长15%至716亿元人民币 净利润同比下降12%至51亿元人民币 [6] - 毛利率下降8.0个百分点至32.5% 净利率下降2.1个百分点至7.1% [6] - 运营商业务收入同比下降6% 占销售额49% [7] - 消费业务收入同比增长8%至172亿元人民币 占销售额24% [7] - 政企业务收入同比大增110% 占销售额27% 受服务器和存储销售增长超过200%带动 [7] - AI服务器约占服务器总销售的55% [7] - 维持买入评级 H股目标价上调至42港元 A股目标价上调至57元人民币 [6] 重点推荐股票组合 - 汽车行业：吉利汽车目标价25港元（上涨空间32%） 零跑汽车目标价80港元（上涨空间26%） [8] - 装备制造：中联重科目标价7.4港元（上涨空间13%） 三一国际目标价8.9港元（上涨空间30%） [8] - 消费行业：绿茶集团目标价10.74港元（上涨空间41%） 珀莱雅目标价129.83元人民币（上涨空间56%） [8] - 科技与互联网：腾讯目标价705港元（上涨空间17%） 阿里巴巴目标价158.8美元（上涨空间15%） [8] - 半导体行业：豪威集团目标价173元人民币（上涨空间25%） 北方华创目标价460元人民币（上涨空间22%） [8]