港股市场 - 9月2日港股三大指数集体收跌，恒生指数跌0.47%至25497点，恒生科技指数跌1.22%至5728点，恒生国企指数跌0.15%至9108点[3][9] - 南向资金当日净买入92.81亿港元，半导体和苹果概念股大幅走弱，鸿腾精密跌近10%，丘钛科技和蓝思科技跌超6%[9] - 中兴通讯股价下跌超7%，因第二季度业绩不及预期，上半年营收715.53亿元同比增长14.51%，但净利润50.58亿元同比下降11.77%，毛利率32.45%同比下滑7.99个百分点[9] - 银行股逆势上扬，42家A股上市银行上半年营收超2.9万亿元同比增长逾1%，归母净利润1.1万亿元同比增长0.8%，六大行不良贷款率维持低位[9] 美股与全球市场 - 美股三大指数集体收跌，标普500跌0.69%至6416点，纳斯达克跌0.82%至21280点，道琼斯跌0.55%至45296点[3][9] - 美债遭抛售收益率飙升，10年期国债收益率涨破4.3%，30年期收益率达4.99%接近5%关口[12] - 美国8月制造业活动连续第六个月萎缩，工厂产出指标三个月来首次跌回收缩区间[11] - 国际油价走高，WTI原油涨0.94%至64.61美元/桶，布伦特原油涨1.01%至68.16美元/桶，因乌克兰袭击导致俄罗斯约17%（每日110万桶）石油加工能力停产[9] 行业与公司动态 - 特斯拉发布《宏伟蓝图4》，马斯克称未来公司约80%价值取决于Optimus机器人，Optimus 3设计已定型预计年底量产[12][14] - 外卖"三巨头"美团、阿里巴巴和京东二季度营销开支至少300亿元，远超机构预期[14] - 快递行业"反内卷"提速，广东和浙江多家快递公司上调电商客户快递费，福建和安徽等地或将跟进[14]

港股延续弱势，高开低走后一路下行，截至目前下跌0.23%。恒生公用跌幅居前，恒生科技、工商、内房 地、国指ESG等紧随其后，内房地、内银行等紧随其后；内石油和地产逆势上扬。 恒生科技低开低走，截至目前下跌0.56%。其中舜宇光学科技大跌4.68%，同程旅行、百度集团、腾讯音 乐、小米集团、比亚迪电子等近10只个股跌幅均在2%。 内银行冲高回落，截至目前下跌0.23%，重庆农村商业银行下跌1.28%，中信银行、建设银行、招商银行、 工商银行、交通银行等股均小幅下跌；农业银行、民生银行、邮储银行等逆势上扬。 内石油开盘后直线拉升，随后一路上行，截至目前上涨1.92%。其中中海油服大涨4.47%，中石炼化上涨 4.02%，中化冠德上涨2.27%，中国石化上涨1.81%，中国海油下跌1.13%。 内容只是个人观点，仅供参考，不作为投资依据！欢迎关注交流，互相学习、共同探讨！ ...

港股市场表现 - 恒生指数跌0.18% 国企指数微跌0.01% 恒生科技指数跌0.12% [1] - 大型科技股多数转涨 美团、阿里巴巴涨2.5% 百度涨2% 京东涨超1% 小米飘红 [1] - 快手跌2% 网易、腾讯依旧飘绿 [1] 黄金及黄金股 - 国际现货黄金重回3290美元上方 [1] - 黄金股表现活跃 [1] 造纸行业 - 广东造纸业发布首个反内卷倡议书 [1] - 行业密集涨价潮来袭 [1] - 纸业股走强 晨鸣纸业、玖龙纸业涨幅居前 [1] 稳定币概念 - 香港稳定币牌照申请窗口开启 [1] - 稳定币概念股多数呈现上涨行情 [1] 其他行业表现 - 光伏股、电信股、脑机接口概念股、中医药股部分上涨 [1] - 石油股跌幅明显 中国石油化工跌近5% 中国石油跌超2% [1] - 中资券商股、香港本地消费股、婴童概念股、煤炭股、教育股、保险股、汽车股多数表现低迷 [1] 石油行业盈利预期 - 预计上半年净利同比下降39.5%-43.7% [1]

市场整体表现 - 恒生指数收跌2.72%并录得五连跌 盘中一度大跌超3.1% [1] - 恒生指数及国企指数分别上涨1.36%和1.18% [1] 行业板块表现 - 大型科技股全线下跌 阿里巴巴及京东跌近3% 百度跌2% 腾讯、小米、美团跌1% [3] - 汽车股午后跌幅加大 理想汽车大跌12.84% 比亚迪股份跌5.77% 小鹏汽车跌5.68% 蔚来跌5.64% 吉利汽车跌4.18% [2][3] - 半导体芯片股表现低迷 龙头中芯国际跌近6% [3] - 创新药板块回调 云顶新耀、再鼎医药、歌礼制药等下跌 [3] - 石油股逆势拉升 中国石油股份涨近4% 中国石油化工涨近3% [3] - 三胎概念股再起升势 H&H国际控股大涨超11% [3] - 煤炭股、电力股、钢铁股等"反内卷"相关板块相对活跃 [3] 个股表现 - 理想汽车-W股价104.5港元 跌幅12.84%居前 [2] - 广汽集团跌2.94%至3.3港元 长城汽车跌2.06%至13.3港元 [2] - 雅迪控股跌2.33%至12.6港元 [2] 行业动态 - 7月狭义乘用车零售或环比下滑逾11% 行业多方发声反对内卷式竞争 [3] - 地缘政治紧张推动国际油价反弹重回70美元一线 [3] - 机构看好婴幼儿奶粉板块需求改善 [3] - H20解禁利好AI数据中心托管企业但影响本地产业链市场情绪 [3]

能源合作 - 俄罗斯愿意向墨西哥供应液化天然气 [1] - 俄罗斯愿意与墨西哥分享能源领域技术 [1] - 俄罗斯愿意提供适用于复杂地质条件的石油开采技术 [1] - 俄罗斯愿意提供提高石油加工效率的解决方案 [1]

原油生产情况 - 5月份规模以上工业原油产量1847万吨 同比增长1.8% 增速较4月份提升0.3个百分点 [1] - 5月份日均原油产量59.6万吨 [1] - 1-5月累计原油产量9028万吨 同比增长1.3% [1] 原油加工情况 - 5月份原油加工量出现降幅扩大趋势 [1]

公司表现 - 山东墨龙(00568HK)股价截至发稿上涨7609% [1] 行业动态 - 以空军对伊朗境内数十个与核计划及其他军事设施相关的目标发动空袭 [1] - 布伦特原油价格日内盘中一度上涨超过13% [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 塑料空单逐步止盈离场，碳酸锂观望为主，沪铜短期震荡偏强，原油此前空单止盈，沥青观望，PP震荡运行，PVC空单逐步止盈平仓，尿素盘面价格震荡偏多 [3][5][10][13][14][16][17][19] 各品种情况总结 塑料 - 裕龙石化1线HDPE等检修装置重启，开工率涨至85%，PE下游开工率环比降0.20个百分点，农膜进入淡季，包装膜订单下降，整体下游开工率处近年同期偏低位 [3] - 上周末累库幅度大，工作日正常去库，石化库存处近年同期偏低水平 [3] - 美国加征关税不利下游制品出口，聚乙烯上游乙烷进口受限，宏观情绪提振叠加地缘风险增加，原油价格触底反弹 [3] - 新增产能投产，新增部分检修装置，榆林化工等检修装置计划开车，下游未完全恢复，新单跟进缓慢，中美贸易谈判提振市场情绪，现货交投好转 [3] 碳酸锂 - 今日盘面开盘后低位震荡运行，收盘价63727.67元/吨，跌幅1.17%，现货价富宝锂电池级碳酸锂报63950元/吨持平，工业级碳酸锂综合报62700元/吨持平，锂辉石非洲SC 5%报345美元/吨降10美元/吨，中国CIF 6%报700美元/吨降5美元/吨 [4][5] - 现货价格接近触底，下跌空间有限，江西地区产量相对稳定，北方地区开工率降低明显，非自有矿厂家若无代工订单开工困难 [5] - 5月正极产量预计环增3%，随后进入产业淡季，美方加征关税对全球锂电需求预期下滑影响大，但美国需求占全球需求低，对全球需求影响不大 [5] - 碳酸锂小幅去库，库存-464吨至131569万吨，供需维持过剩格局延续，期货价格创上市以来新低，现货价格或存下跌空间，伴有区间震荡，期货波动处于历史低位，有持续下降趋势 [5] 期市综述 - 5月13日收盘，国内期货主力合约互有涨跌，苯乙烯封涨停板涨幅5.99%，集运欧线、丁二烯橡胶涨超5%，PX等涨超2%，玻璃、菜粕跌近2% [7] - 沪深300、上证50股指期货主力合约分别涨0.04%、0.10%，中证500、中证1000股指期货主力合约分别跌0.33%、0.43% [7] - 2年、10年、30年期国债期货主力合约分别涨0.03%、0.03%、0.13%，5年期国债期货主力合约跌0.01% [7] - 资金流入方面，沪金2508流入5.47亿，纯碱2509流入4.2亿，玻璃2509流入3.64亿；资金流出方面，沪深300 2506流出25.06亿，十年国债2506流出7.15亿，三十年国债2506流出5.51亿 [7] 沪铜 - 今日高开低走震荡收涨，中美经贸高层会谈提出24%的关税在初始90天内暂停实施，保留加征剩余10%关税，消息刺激下风险偏好抬升，美元回升压制铜价 [9][10] - 截止5月9日，现货粗炼费-43.6美元/干吨，现货精炼费-4.37美分/磅，冶炼厂加工费扩大负值，硫酸利润弥补少量亏损，成本压力明显，铜矿端供应紧缺加剧 [10] - 美铜库存大幅拉升，国内交易所显性库存连续去化但幅度收窄，5月多家冶炼厂有检修计划，预计电解铜影响量2.1万吨，7 - 9月仍有集中检修计划 [10] - 2024年3月中国铜需求量景气指数为87.6，较2月降7.6个点，处于“偏冷”界限以下，4月线缆企业开工率达86.3%，环比+3.2%，5月订单预计环比增长8 - 10%，下游需求有韧性 [10] 原油 - 欧佩克+从4月起逐步放松减产计划，5月日均原油供应量提高到41.1万桶，补偿性减产规模小幅扩大，部分国家补偿性减产动力不足，6月8个参与国将增产41.1万桶/日，可能暂停或逆转增产，或在6月批准7月再增产41.1万桶，若配额遵守情况未改善，计划到10月取消220万桶/日的自愿减产措施 [11] - 美国原油产量在历史高位附近，其他非欧佩克+释放产能，原油供给压力大 [11] - 全球贸易战恐慌时段过去，英美、中美经贸取得进展，降低双边关税水平，但全球10%的基准关税可能保留，全球贸易战对经济伤害悲观预期未扭转，三大原油机构下调全球原油需求增速预期，目前处于消费淡季 [11] - 原油价格已跌至前低附近，宏观情绪改善，美国加强对伊朗石油贸易实体制裁 [13] 沥青 - 上周开工率环比回升0.5个百分点至28.8%，较去年同期高3.1个百分点，5月份预计排产231.8万吨，环比增2.9万吨，增幅1.3%，同比增3万吨，增幅1.3% [14] - 上周下游各行业开工率涨跌互现，道路沥青开工环比增2个百分点至27%，提升较快，略超过去两年同期水平，但仍处偏低位，受资金制约 [14] - 上周主力炼厂间歇生产，华东地区出货量减少多，全国出货量环比减少21.57%至22.83万吨，处于偏低位 [14] - 炼厂库存存货比上周环比小幅上升，处于近年来同期最低位，南方降雨间歇影响，资金受制约，实际需求有待恢复 [14] - 第四轮美伊间接谈判结束，伊朗称核谈“艰难但富有成效”，美方称新一轮会谈有望很快举行，美国加大对伊朗原油出口制裁 [14] PP - 下游整体开工环比继续下降，处于历年同期偏低水平，塑编开工率环比降0.2个百分点至44.8%，订单稳定，略高于前两年同期 [15] - 美国加征关税不利于下游制品出口，聚丙烯上游丙烷进口受限 [15] - 新增东莞巨正源、绍兴三圆等检修装置，企业开工率下跌至82%左右，处于中性偏低水平，标品拉丝生产比例涨至26.5%左右 [15] - 上周末累库幅度大，工作日正常去库，石化库存处于近年同期偏低水平，宏观情绪提振叠加地缘风险增加，原油价格触底反弹 [15] - 埃克森惠州两套装置投产放量，近期检修装置增加多，下游恢复缓慢，塑编开工继续下降，新增订单有限，中美贸易谈判提振市场情绪，现货交投好转 [15][16] PVC - 上游电石价格稳定，开工率环比增加1.01个百分点至80.34%，继续增加，处于近年同期中性偏高水平 [17] - 五一节后下游开工有所回升，但同比往年仍偏低，采购谨慎，印度反倾销政策不利于出口，BIS政策延期至2025年6月24日执行，中国台湾台塑5月份报价稳定，出口高价成交受阻，低价出口交付较好 [17] - 上周社会库存略有下降，但仍偏高，库存压力大，2025年1 - 3月房地产数据略有改善，但同比仍是负数，新开工与竣工面积同比降幅大，五一假期后30大中城市商品房周度成交面积环比小幅回升，但处于历年同期偏低水平 [17] - 下游积极性一般，现货跟跌，09基差偏低，春检过半，规模不及去年同期，近期开工率持续反弹，需求未实质性改善之前压力较大，市场关注美国加征关税，对PVC制品尤其是对美出口地板制品施加压力 [17] 尿素 - 今日高开日内偏强运行，上游工厂上涨趋势放缓，有惜售意向，控制接单限单，出口政策以国内保供稳价为基调，且未明朗，价格涨幅空间有限 [18] - 基本面相对稳定，供应端开工率稳定，本周暂无停车计划，有两家企业复产，需求端农业备肥谨慎，复合肥工厂借势让利降库，利润遭挤压，夏季肥处于扫尾阶段，开工率将下滑，东北地区本周尿素入库量环比增加，玉米水稻追肥需求提升，但持续时间不长 [18] - 本周库存转为去化，除上周供应小幅下降外，需求有所增加，对盘面提供支撑 [18]

宏观经济 - 商品消费中汽车消费突出，服务消费整体改善，基建专项债发行加快但地产承压，进出口方面越南出口强国内港口放缓，生产边际走弱，库存多数回升，物价消费品升工业品降，资金利率下行，人民币升值[5] - 货币政策定调延续两会等精神，预计新一轮存款利率调整开启，宽松周期或延续，财政政策将加快债券发行使用[6][7] - 4月通胀低位修复，CPI因食品和出行价格回升，PPI受上游原材料和耐用消费品拖累，政策重视物价调控，下半年货币政策仍有发力空间[13][15] 市场表现 - 本周全球大类资产中主要经济体股市多数上涨，上证综指涨1.9%，日经225涨1.8%，恒生指数涨1.6%，标普500跌0.5% [10] - A股市场交易热度回升，融资资金与外资流入，ETF资金流出放缓，行业配置上电子和计算机受增持[22][23][24] 行业动态 - 汽车行业维持“增持”评级，推荐小鹏、理想等车企，4月乘用车零售同比增17%，新能源零售同比增37%，玉柴国际AIDC柴发业务高速发展[48][49][50] - 钢铁行业上周钢价环比下降，高炉开工率上升，维持“增持”评级，推荐宝钢、华菱等钢企[53][54][55][56] - 化妆品行业618预热开启，平台竞争激烈且有补贴政策，建议布局具备产品创新能力的标的[58][59][60][61] - 房地产行业信心修复，央国企持续领跑，TOP100房企1 - 4月新增土地货值同比增23.6%，维持“增持”评级[70][71][72] - 种植关注黄淮海旱情，粮价上涨，生猪产能增长猪价稳定，宠物它博会规模创新高，各板块均给出推荐标的[76][77][78][80]