公司股价与交易表现 - 截至2025年12月22日收盘，天合光能股价报收于16.49元，当日上涨1.23% [1] - 当日换手率为1.61%，成交量为37.72万手，成交额为6.22亿元 [1] 资金流向 - 12月22日，主力资金净流出9279.66万元 [1][3] - 同日，散户资金净流入8378.27万元，游资资金净流入901.39万元 [1][3] 公司治理与资本变动 - 公司拟于2025年12月29日召开第六次临时股东会，审议多项议案 [1] - 因可转债转股，公司总股本增加，注册资本由约21.79亿元增至约23.43亿元 [1] - 公司计划将董事会战略委员会调整为战略与可持续发展委员会，并相应修订公司章程 [1] 金融业务与融资计划 - 公司2026年度拟开展期货、期权及外汇套期保值业务，保证金最高额度不超过30亿元人民币 [1][3] - 公司2026年度外汇套期保值业务占用银行授信额度不超过10亿美元 [1] - 公司2026年度申请综合融资额度不超过1400亿元，担保额度预计不超过1173亿元 [1] 资产出售与股权投资 - 公司全资子公司已完成将其下属的美国5GW组件工厂资产出售给T1 Energy, Inc. [2][3] - 截至2025年12月18日，公司合计持有T1 Energy 45,877,960股普通股，占其总股本的17.4% [2][3] - 交易已全部完成交割，公司已取得T1在第二阶段发行的全部30,440,113股普通股股票 [2]

公司股价与交易表现 - 截至2025年12月22日收盘，天合光能股价报收于16.49元，较前一交易日上涨1.23% [1] - 公司当日开盘价为16.26元，最高价16.65元，最低价16.2元，成交额达6.22亿元，换手率为1.61% [1] - 公司最新总市值为386.29亿元 [1] 近期重要会议与议案 - 公司拟于2025年12月29日召开2025年第六次临时股东会 [1] - 会议将审议公司2026年度开展期货、期权及外汇套期保值业务的议案，其中保证金最高额度不超过30亿元人民币，外汇套期保值占用银行授信不超过10亿美元 [1] - 会议将审议2026年度申请综合融资额度不超过1400亿元、担保额度预计不超过1173亿元的相关议案 [1] - 会议还将审议因可转债转股导致注册资本增加、调整董事会专门委员会名称及修订公司章程等事项 [1]

套期保值业务 - 2026年开展期货、期权套期保值业务任意时点占用交易保证金最高额度不超30亿元[19] - 2026年开展期货、期权套期保值业务预计任一交易日持有的最高合约价值不超200亿元[19] - 2026年外汇套期保值业务所占用银行授信任何时点余额不超过10亿美元（约合人民币70.8亿元）[22] - 期货、期权套期保值业务期限为2026年1月1日至12月31日[20] - 外汇套期保值业务开展期间为2026年1月1日至2026年12月31日[23] - 公司制定《期货和衍生品交易管理制度》明确期货、期权套期保值业务规定和机制[28] - 公司将外汇套期保值业务与生产经营匹配，严格控制衍生品头寸和规模[32] 股本与注册资本 - 2025年8月22日至12月11日公司可转债累计转股188,330,530股[37] - 公司股本总数由2,179,365,412股增加至2,342,567,686股[37] - 公司注册资本由人民币2,179,365,412元增至人民币2,342,567,686元[37] - 《公司章程》中公司注册资本修订为人民币234,256.7686万元[38] - 《公司章程》中公司已发行股份数修订为234,256.7686万股[38] 授信与担保 - 2026年度公司及下属子公司拟申请不超过1400亿元（或等值外币）的授信总额度[43] - 2026年度公司申请对外担保额度不超过1173亿元（或等值外币）[43] - 2026年度公司及合并报表范围内下属子公司互相提供担保额度不超过1165亿元（或等值外币）[43] - 2026年度公司及下属子公司对合并报表范围外部分主体提供担保额度不超过8亿元（或等值外币）[43] - 对合并报表范围外主体的担保期限不超过6个月[53] - 2026年计划对拟出售电站项目提供过渡性担保，期限不超6个月[56] 公司架构 - 天合光能（常州）科技等多家公司为上市公司全资或控股子公司[2][3][4][9][10]等 - 天合富家能源等多家公司为控股子公司，涉县清智新能源等多家公司为全资子公司[51][52]

行业现状与困境 - 2025年上半年光伏行业境遇被总结为“举步维艰”，全产业链各环节均陷入前所未有的大面积亏损状态[3] - 2025年一季度，仅31家A股上市光伏主产业链企业整体净亏损125.8亿元，亏损幅度同比增加274.3%[3] - 2024年以来，有超40家企业公告退市、破产或兼并重组[3] - 2025年上半年，五家一线企业（隆基绿能、通威股份、晶澳科技、天合光能、TCL中环）合计亏损172.64亿元，其中通威股份和TCL中环两家亏损近百亿元[4] - 行业困境源于前期产能大规模无序扩张，导致严重的供需失衡和价格跌至成本线以下[3] “反内卷”举措与政策支持 - 2025年下半年起，围绕“反内卷”的相关举措开始密集推进[6] - 2025年6月29日，《人民日报》头版评论文章明确表示要深化要素市场化配置改革，主动破除“内卷式”竞争[6] - 2025年7月1日，中央财经委员会第六次会议指出要依法依规治理企业低价无序竞争，推动落后产能有序退出[6] - 2025年7月3日，工业和信息化部组织14家光伏企业召开座谈会，表示将加大宏观引导和行业治理[6] - 2025年6月27日，《中华人民共和国反不正当竞争法》通过，对“不低于成本销售”的规定影响了产业链价格[7] - 工信部表示将进一步加强产能调控，强化项目管理，并健全价格监测机制，打击价格违法等行为[9][10] 行业整合平台落地 - 2025年12月12日，光伏行业酝酿已久的“多晶硅产能整合收购平台”——北京光和谦成科技有限责任公司完成注册，正式落地[1] - 该平台旨在通过“政府引导+行业协同+市场化并购”的路径，探索整治全行业“内卷式”恶性竞争问题[1] - 通威集团和协鑫集团成为该平台前两大股东，合计持股47.14%[1] - 通威集团董事局主席刘汉元表示，通过推动多晶硅环节产能优化整合方案的落地，将以最小代价、最快速度破除过度内卷竞争的局面[8] 价格与供需变化 - 受行业自律减产及政策影响，2025年下半年起，光伏产业链各环节价格逐步回暖[6][7] - 截至2025年11月，光伏产业链各环节价格均比2025年年初上涨，其中硅料价格较年初回调38.9%，较2025年7月的低点回调约50%[7] - 2025年1月至10月，国内多晶硅产量约111.3万吨，同比下降29.6%；硅片产量约567GW，同比下降6.7%，均迎来多年来首次同比下滑[7] - 2025年5月起，产业链需求已逐步降温，叠加产能供需失衡和库存压力，产品价格持续下跌[5] - 上半年光伏分布式市场“抢装潮”短期提振了市场需求，但并未长期延续[4] 企业盈利改善迹象 - 供需矛盾缓和及价格回暖带动了企业业绩改善，2025年前三季度行业亏损310.39亿元，其中第三季度亏损64.22亿元，较第二季度收窄近五成（约46.7%）[7] - 部分上游硅料企业2025年三季度业绩环比报喜，例如通威股份、协鑫科技、大全能源均实现单季度盈利改善，大全能源自2024年二季度以来首次实现利润转正[7] - 隆基绿能管理层预计2025年四季度公司可实现主营业务毛利与费用基本持平[8] 未来展望与行业共识 - 业内认为，2026年光伏行业将进入持续的产能出清周期[1][10] - 2025年是光伏产业从“内卷”走向“破卷”的一年，但2026年行业治理将步入攻坚期[9] - 行业需通过限制低效低质产品进入市场、兼并重组与分级治理等方式优化竞争结构，提升集中度和协同效率[10] - 光伏“反内卷”不能只在单一环节见效，必须覆盖硅料、硅片、电池、组件乃至辅料等全产业链，实现整体盈利修复[10] - 未来需要积极推动硅片、组件等环节的横向协同，避免仅上游盈利而中下游持续亏损的结构性失衡[11] - “短期逐利、堆砌产能没有出路”已成为行业共识，促成“反内卷”的执行和落地是2025年工作的重点[1]

市场扩张和并购 - 2024年11月5日公司同意子公司出售美国5GW组件工厂[4] 业绩总结 - 2024年底公司收到T1支付1亿美元现金，1.5亿美元优先票据及15,437,847股普通股[5] 用户数据（股权占比） - 截至2025年9月11日公司持有T1 27,959,500股，占比16.60%[7] - 截至2025年12月18日公司持有T1 45,877,960股，占比17.4%[8]

交易概述 - 公司全资子公司于2024年11月同意将美国5GW组件工厂出售给交易对手方T1 [1] - 交易对价包括1亿美元现金、1.5亿美元优先票据以及15,437,847股T1普通股 [1] - 截至公告披露日，交易已全部完成，公司累计持有T1股份145,877,960股 [1] 交易进程与股权结构 - 2024年底，公司收到T1支付的1亿美元现金、1.5亿美元优先票据及部分普通股 [1] - 截至2025年9月11日，公司完成第二阶段部分普通股交割，持有T1股份27,959,500股，占其总股本16.60% [1] - 截至公告披露日，公司完成剩余17,918,460股普通股交割 [1] - 交易完成后，公司累计持有T1股份145,877,960股，占T1截至2025年12月18日总普通股股本的17.4% [1]

行业政策与市场环境 - 2025年年中中央财经委员会第六次会议明确治理低价无序竞争的导向 光伏行业正经历重要的整合窗口期 [1] - 2026年全国能源工作会议设定新增风电 太阳能发电装机2亿千瓦以上的年度目标 为光伏产业链长期需求提供政策锚点 [1] - 国家标准《硅多晶和锗单位产品能源消耗限额（征求意见稿）》发布 对多晶硅单位产品能耗作出限制 [5] 市场供需与价格表现 - 2025年上半年 硅片环节平均产能利用率为38.7% 电池环节为45.7% 组件环节为48.3% [2] - 自2025年7月起 多晶硅期货与现货价格同步大幅上涨 企业亏损得到显著修复 [2] - 2025年12月17日当周 多晶硅N型复投料成交均价为5.32万元/吨 环比持平 但大多数企业将新单报价上调至约6.5万元/吨以上 [2] - 当前多晶硅厂家库存持续增加 行业库存压力较大 多晶硅整体仍呈现供应过剩格局 [2] - 据中国有色金属工业协会硅业分会初步统计 在现有产能结构有序调整后 国内多晶硅有效产能将降至约240万吨/年 较2024年底下降16.4% 与已建成的装置产能相比减少31.4% [5][6] - 据东吴证券测算 预计2026年国内新增光伏装机215GW 同比下降26% 全球新增光伏装机588GW 同比下降2% [6] 企业风险管理举措 - 光伏产业链价格波动剧烈 传统风险管理手段已无法满足需求 多晶硅上下游企业加速拥抱期货 [3] - 仅2025年11月以来 就有晶科能源 晶澳科技 隆基绿能 天合光能 特变电工等光伏上市公司发布套期保值业务相关公告 [3] - 天合光能于2025年7月首次发布商品期货套期保值业务公告 针对多晶硅 碳酸锂 铝 白银等品种 保证金上限为10亿元 [3] - 2025年12月 天合光能将套期保值业务保证金上限大幅增至30亿元 并将期权加入到套期保值工具中 [3] - 晶澳科技在2025年11月将套期保值保证金上限由2025年的4亿元提升至15亿元 [4] - 晶科能源在2025年11月拟将开展期货套期保值业务保证金上限由不超过6.6亿元增加至不超过15亿元 [4] - 越来越多光伏企业采用期现结合的经营策略 通过合作套保 基差贸易和含权贸易等多样化模式优化生产经营 [4] 行业未来展望 - 展望2026年 多晶硅市场将在产能整合与行业自律的背景下寻求新的平衡 [5] - 若多晶硅行业陆续减产和停产 产能出清成功 有效供给继续收缩 供需缺口有望收敛 价格与盈利中枢具备企稳回升基础 [6] - 东吴证券预计 随着行业反内卷的推进 2026年起硅片 组件等环节产能扩张将停止 电池甚至将出现减产 [6] - 预计2026-2027年需求端更多是稳步抬升 边际增速下降 供需过剩有望改善 [6]

公司股价与交易表现 - 12月22日盘中，公司股价上涨2.03%，报16.62元/股，成交额4.13亿元，换手率1.07%，总市值389.33亿元 [1] - 当日资金流向显示主力资金净流出3566.24万元，特大单买卖占比分别为2.38%和8.63%，大单买卖占比分别为29.61%和31.99% [1] - 公司股价今年以来下跌13.89%，近5个交易日、20个交易日、60个交易日分别下跌1.66%、6.99%和0.48% [1] 公司业务与财务概况 - 公司主营业务分为光伏产品、光伏系统、智慧能源三大板块，其中光伏产品收入占比64.66%，系统解决方案占比21.23% [1] - 2025年1月至9月，公司实现营业收入499.70亿元，同比减少20.87%，归母净利润为-42.01亿元，同比大幅减少396.22% [2] - 公司自A股上市后累计派现34.87亿元，近三年累计派现24.10亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至11月10日，公司股东户数为5.48万户，较上期增加16.75%，人均流通股为39803股，较上期减少14.35% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股1.30亿股，较上期减少2028.92万股 [3] - 易方达上证科创板50ETF和华夏上证科创板50成份ETF分别为第七和第八大流通股东，持股数量较上期分别减少688.77万股和2420.14万股 [3] 行业与概念分类 - 公司所属申万行业为电力设备-光伏设备-光伏电池组件 [2] - 公司涉及的概念板块包括RWA概念、BC电池、TOPCon电池、BIPV概念、HJT电池等 [2]

电池板块市场表现 - 12月22日早盘，电池板块高位震荡，电池50ETF(159796)上涨1.63%，一度涨近2%，成交额超1.4亿元，冲击两连阳 [1] - 电池50ETF最新单日资金净流入1.28亿元，近5个交易日内有4日资金净流入，合计“吸金”4.15亿元 [1] - 标的指数成分股多数冲高，恩捷股份涨超9%，多氟多涨超3%，欣旺达、天赐材料等涨超2%，阳光电源、三花智控、国轩高科等涨超1%，宁德时代回调 [3] - 碳酸锂期货再度暴涨超4%，广期所自12月23日起对相关合约实施交易限额，LC2602等合约单日开仓量不得超过800手，LC2606等合约不得超过2,000手 [3] 行业核心驱动：储能需求爆发 - 储能需求的超预期爆发是全球能源结构转型、AI算力爆发带来的电力需求革命以及储能经济性根本性突破等多重因素下的必然结果 [9] - 政策端，国内储能政策从强制配储向独立储能转变，2月9日发布的《关于深化新能源上网电价市场化改革 促进新能源高质量发展的通知》明确新能源上网电价全面市场化改革路径，储能项目在容量电价、峰谷套利等新盈利模式下盈利能力大幅改善 [9] - 据东吴证券测算，独立储能收益模式更为市场化和多元，经济性更优，年收入来源包括容量电价补偿（约1050万元）、现货市场价差套利（约1875万元）和辅助服务（约500万元） [10] - 需求端，全球储能需求周期共振，2025年1-10月国内储能招标达101.6GW/315.5GWh，同比增长118%/156%，2025年10月独立储能招标占比达92% [10] - 政策目标明确，到2027年全国新型储能装机规模达到1.8亿千瓦以上，意味着未来两年半内储能装机规模将实现近乎翻倍增长 [10] - 海外方面，美国IRA法案后抢装超预期，叠加数据中心等负荷引起的电力供应短缺推动大储需求提升，欧洲电网不稳定和现货峰谷价差拉大也带动储能需求，新兴市场政府扶持政策频出 [13] - 东吴证券预计全球储能装机2025年236GWh（同比增长69%），2026年428GWh（同比增长82%），2027年617GWh（同比增长44%），未来三年复合增长率30-50% [13][14] - 出货量方面，预计2025年611GWh（同比增长86%），2026年1002GWh（同比增长64%），2027年1339GWh（同比增长34%） [14] 产业链供需格局与价格传导 - 储能非线性增长加速电池行业供需扭转，叠加“反内卷”政策催化，电池产业链价格自年中以来企稳反弹，新一轮锂电产业链涨价潮正在持续向下传导 [15] - 本轮涨价由碳酸锂率先开始，随后是六氟磷酸锂、VC等小众产品跟进，第三波轮到电解液和正极材料，随后是隔膜、负极等非锂相关材料，目前第五波已轮到电池制造端，部分电池企业已开始或酝酿涨价 [15] - 中信建投预计，2026年全球锂电需求2721GWh，同比增速30%，其中储能电池增速68%，在乐观口径下（国内、北美AI储能需求超预期），全球锂电需求可达2860GWh，同比+37% [15][17] - 供给端，预计2026年最紧张的环节为六氟磷酸锂（6F）和铜箔，其次是铁锂正极、铝箔、负极、隔膜，当前材料全行业产能利用率在75%以上，已具备涨价基础，部分环节涨价已落地，预计2026年第二季度行业产能利用率将突破80% [17] - 光大证券测算，根据供需平衡，锂电各环节的过剩幅度均在2026年减轻，6F及电解液、电池环节有望供需反转，其中电解液6F、隔膜供需情况改善明显，储能电池供需关系有望扭转 [19] - 具体来看，预计2026年电解液6F的过剩率将从2025年的15%降至6.8%（同比下降9.3个百分点），LFP正极过剩率从36%降至30%（同比下降5.8个百分点），负极过剩率从31%降至26%（同比下降4.7个百分点） [20] 关键原材料价格展望 - 摩根大通将碳酸锂2026年第四季度的目标价格大幅上调至18000美元/吨，远高于目前约13500美元/吨的现货价格，同时将锂辉石目标价上调至2000美元/吨，较当前约1100美元/吨的现货价几乎翻倍 [5] - 报告指出，锂需求的增长动力主要来自储能系统（ESS）和电动商用车（CV）两大领域，其增长速度超出了市场预期 [5] - 华安期货认为，产业去库仍在继续，但12月去库速度或较11月放缓，上游产能利用率再攀高，下游动力市场需求有转淡迹象，但锂矿端复产及产量不足，叠加环保核查影响，锂价下方支撑仍强 [5] 公司动态与订单 - 恩捷股份披露预案，拟通过发行股份方式收购湿法锂离子电池隔膜生产装备企业青岛中科华联新材料股份有限公司100%股权，并同步募集配套资金 [5] - 天合光能子公司与北美区域客户签订合计1.4GWh的储能产品销售合同，该项目采用Elementa2Pro液冷储能系统 [6] - 自9月以来，天合光能连续签订G级海外储能订单，9月、10月、12月各签订一个，11月签订两个，公司在手海外订单超10GWh，预计主要在2025~2026年交付，10月以来新签订单累计超10GWh，相比9月在手的订单实现翻倍 [6] 电池50ETF产品特点 - 电池50ETF（159796）标的指数（CS电池指数）储能含量高达27%，大幅领先同类指数，将充分受益于储能子版块爆发 [21] - 该指数固态电池含量达42%，充分受益于固态电池新技术突破带来的成长机遇 [21] - 指数中第一大权重行业为电池化学品，权重占比高达28.5%，有望全面受益于上游材料价格回升带动的全产业链景气修复 [23] - 指数前十大成分股聚焦储能与动力电池，第一权重股为光伏逆变器龙头阳光电源，权重达16.95%，其余同类指数不含该成分股，指数还涵盖全球动力电池龙头、固态电池先行者等优势企业 [25][26] - 指数精准刻画电池材料、动力电池和储能电池三大技术核心方向，锂、钴等能源金属和整车占比较少，降低了资源周期性和整车消费属性对投资节奏的影响 [26] - 在跟踪中证电池主题指数的ETF中，电池50ETF（159796）规模同类大幅领先，管理费仅为0.15%/年，为同类最低一档 [26]

文章核心观点 - 中国在全球新能源储能产业中已占据绝对领先地位，国内新型储能装机规模世界第一，并在海外市场获得大量GWh级订单，行业进入“大航海时代” [2] - 储能企业的崛起与成功，很大程度上归功于企业家的战略决策、精神力量以及对技术、国际化、资本和研发的长期投入 [2] - 行业在高速发展的同时，也面临价格战、安全事故、产品同质化、无序扩张等挑战，未来竞争将是综合实力与产业集群的竞争 [10] 行业整体发展态势 - 全球储能市场高速增长，2025年前三季度全球储能电芯累计出货410.45GWh，同比增长98.5% [12] - 中国储能企业正加速全球化布局，在海外市场持续斩获巨额订单，国际化成为关键破局点 [2][8][12][18][24][31][38][43] - 行业竞争激烈，面临产能过剩、价格战、技术同质化等压力，企业需依靠技术创新、财务健康和综合实力应对挑战 [10][12][21][25][52] 入选领袖与企业概况 - 评选基于产业地位与发展势头、国际化进程、财务健康与资本实力、研发投入与技术创新等多个核心维度 [3] - 具体入选指标包括：企业持续高速增长（两位数及以上）、细分领域龙头或潜在龙头；国际化布局深入（海外收入超100亿元或占比30%以上且连续增长）；资本实力雄厚（成功上市、大额融资或资金净值为正）；技术创新领先（发布现象级产品或研发投入连续增长且占比超4%） [4] 宁德时代 - 公司是全球储能霸主，总资产近9000亿元，全球储能电池出货量市占率连续4年排名第一，2025年上半年储能电池产量全球第一 [6] - 储能业务增长迅猛，2014-2024年间“储能系统”业务收入从0.44亿元增长至572.90亿元，增长1301倍，累计收入突破2000亿元 [6] - 研发投入巨大，十年累计超800亿元，2025年前三季度投入超150亿元，累计拥有和在申请专利近5万项 [7] - 技术突破显著，量产交付587Ah大容量储能专用电芯，并发布全球首款可量产的9MWh超大容量储能系统解决方案TENER Stack [7] - 国际化拓展迅速，2014-2024年海外整体收入从0.15亿元增长至1103.36亿元，增长近7355倍，海外收入占比达30.48% [8] - 2025年至今（11月中旬）对外公布的海外储能订单合计约49.5GWh，位列行业第一 [8] - 资本实力强悍，截至2025年9月末，剔除短期有息负债后资金净值达3271.84亿元 [9] 亿纬锂能 - 公司是全球储能电芯重要供应商，2025年前三季度全球储能电芯出货量位居第三 [12] - 国际化成功，2006-2024年海外收入增长156倍，且连续三年海外收入突破100亿元，2025年上半年海外收入69.69亿元，同比增长28.05% [12][13] - 2025年至12月初，对外发布的海外储能订单规模约为6.18GWh [13] - 研发持续投入，2006年-2025年9月累计投入研发费用136.97亿元，占营业总收入6.07%，拥有超6000人研发团队，累计申请专利超10000项 [13] - 技术领先，是全球首家量产600Ah+大方形铁锂储能电池的公司，2025年9月基于628Ah储能大电池的400MWh独立储能电站成功送电 [14] 阳光电源 - 公司是储能系统龙头企业，市值达3500亿元，储能业务成为强劲增长引擎 [16] - 储能业务高速增长，2018-2024年“储能系统”业务收入从3.83亿元增长至249.59亿元，增长64.17倍；2025年上半年该业务收入达178.03亿元，同比增长127.78%，营收占比提升至40.89% [16] - 2025年1-9月全球储能系统出货量位居全球第二 [16] - 研发投入加速，2008年-2025年9月累计投入147.2亿元，占比4.19%，其中2021年以来不到5年投入116亿元，是过去13年总投入的3.73倍 [17] - 独创“三电融合”技术路线，2025年6月全球首发PowerTitan 3.0智储平台，采用全液冷碳化硅PCS，转化效率达99.3%，并搭载行业首个可量产的684Ah大电芯 [17][18] - 全球化布局深入，已连续10年刷新海外收入记录，2024年海外收入362.87亿元，占比46.61%；2025年上半年海外收入253.79亿元，同比增长88.32% [18] - 2025年至11月底，签订的海外储能订单规模约为11.416GWh [18] - 资本实力雄厚，截至2025年9月末，资金净值为219.31亿元，并计划于2026年第一季度登陆港交所，预期交易规模约13亿美元 [19][20] 海博思创 - 公司是储能系统集成领域爆发力最强的企业之一，2020-2024年营业收入从3.7亿元增长至82.70亿元，暴增21.35倍；净利润从亏损0.04亿元增长至盈利6.48亿元，增长163倍 [22][23] - 2025年前三季度营业收入79.13亿元，归母净利润6.23亿元，分别同比增长52.23%和98.65% [23] - 全球已完成超400个储能项目，总部署规模超45GWh，2024年全球电池储能系统集成商新增储能装机排名位居前三 [23] - 加速国际化，2025年至今（11月中旬）对外发布的海外储能订单规模已超过3GWh，并在欧洲、东南亚、非洲等地获得多个项目 [24] 比亚迪 - 公司是全球储能市场重要参与者，储能产品远销全球110个国家和地区，为超360个储能项目提供解决方案，积累75GWh商业运营经验 [28] - 2025年前三季度，储能系统出货量位居全球第三，储能电芯出货量位列第四 [29] - 技术驱动，具备全栈自研能力，2023年发布刀片电池储能系统，创造三个“全球之首” [29] - 2025年发布全新一代储能系统“浩瀚”，以14.5MWh为最小单元，体积能量密度比行业平均水平提升51.4%，可大幅减少系统单元数量和占地面积 [30] - 全球化迎来爆发，2025年至今（11月中旬）对外公布的海外储能订单合计约19.7GWh，位列行业第四，包括沙特12.5GWh全球最大电网侧储能项目等 [31] - 集团资金实力雄厚，截至2025年9月末，资金净值达1533.66亿元 [31] 中创新航 - 公司是全球动力与储能电池重要厂商，在全球动力电池市场位居第四，并跻身全球储能电芯出货量排行榜前五 [34][35] - 2025年前三季度营业收入285.38亿元，归母净利润6.85亿元，分别同比增长49.92%和279.66% [35] - 加速全球化，计划投资20亿欧元在葡萄牙建设电池工厂，构建全球九大产业基地和五大研发中心的布局 [36] 天合光能 - 公司从光伏制造商向光储智慧能源解决方案提供商转型，储能业务成为第二增长曲线 [38] - 储能业务全球化发展迅猛，累计储能系统出货量突破10GWh，海外出货量占比超40% [38] - 2025年至11月中旬，对外发布的海外储能订单规模约为15.213GWh，位居行业前五 [39] - 2025年储能出货目标为8GWh，预计2026年将实现翻倍，达到15-16GWh [39] 海辰储能 - 公司是储能领域新锐黑马，尽管2019年底才成立，但发展势头凶悍 [42] - 产能快速扩张，电池有效产能从2022年的5.4GWh增至2024年的49.7GWh，设计总产能62GWh，目标到2026年提升至100GWh [42] - 2024年前三季度储能电芯出货量跃居全球第二位 [42] - 营收激增，2024年收入129.17亿元，是2022年的3.6倍，净利润2.88亿元（2022年亏损近18亿元）；2025年上半年收入69.71亿元，同比增长224.61% [42] - 2025年至11月中旬，对外发布的海外储能订单规模约为34.01GWh，位居行业第二 [43] 中车株洲所 - 公司是储能系统集成领域发展最快的企业之一，业务部门成立仅3年多 [46] - 市场地位突出，问鼎2024年储能系统集采/框采中标第一名；2025年1-8月国内中标储能系统9402.25MWh，高居全国第一；2025年1-9月全球储能系统出货量跃居全球第四 [46] - 背靠中国中车集团，资本实力雄厚，集团现金储备规模达625.86亿元 [47] 楚能新能源 - 公司是储能电芯领域最大黑马，2024年储能电池出货量预计在20GWh-25GWh之间，可能位居全球第七；2025年再次进入全球储能电芯出货量前十 [49] - 凭借超前布局314Ah电芯+5MWh系统实现量产交付，在2024年全球314Ah储能电池订单量中排名第三 [49][50] - 2025年新增订单总量突破100GWh，9月出货量超过9GWh，基地满产 [50] - 持续创新，发布新一代588Ah大容量储能专用电池，并为其布局超200GWh产能 [50] - 产能规划庞大，截至2024年底有效产能超110GWh，在建及总规划产能超过500GWh [51]