融资进展 - 2024年度向特定对象发行A股股票于2025年7月获上交所审核通过[1] - 2024年度向特定对象发行A股股票于2025年8月取得中国证监会同意注册批复[1] 信息披露 - 2025年8月19日披露2025年半年度报告[2] - 公告发布时间为2025年8月26日[4] 申请补充 - 会同相关中介机构对与本次发行相关申请文件中会后事项等内容进行补充[2]

业绩总结 - 2025年1 - 6月公司营业收入为70,217.39万元，同比增长51.39%[110][111] - 2025年1 - 6月公司毛利率为54.31%，较去年同期46.23%进一步提升[110] - 2025年1 - 6月公司毛利润为38,132.56万元，较上年同期增长16,689.78万元[110] - 2025年1 - 6月公司归属于上市公司股东的净利润亏损规模缩减4,966.03万元，仍亏损1,835.43万元[110][111] - 2025年1 - 6月公司归属于上市公司股东的扣除非经常损益的净利润较上年同期增加479.56万元，仍亏损11,033.84万元[111] - 2025年1 - 6月公司研发费用为28,541.65万元，占营业收入比重40.65%，较上年同期增长7,827.43万元，增幅37.79%[112] - 2025年半年度公司股份支付规模为4,855.47万元，较上年同期增长1,870.82万元，增幅62.68%[112] - 2022 - 2024年公司营业收入分别为50,923.53万元、89,090.01万元、138,037.88万元，呈快速增长趋势[196] 用户数据 - 截至2024年9月末公司累计客户数量超200家[183] - 公司客户群体广泛覆盖前道制程、化合物半导体、先进封装、半导体材料以及各类制程设备企业[86] 未来展望 - 未来以行业前沿技术与市场客户需求为导向，提升研发实力，提供全流程良率管理解决方案[87] - 以提供高端半导体质量控制产品为目标，推进产品升级迭代和新产品量产[88] - 持续加大研发投入，夯实技术创新基础[103] - 持续关注专利保护[105] 新产品和新技术研发 - 公司坚持自主研发、自主创新研发模式，设备研发分概念与可行性、Alpha、Beta和量产四个阶段[68][69] - 七大系列检测和量测设备已批量量产并在国内集成电路头部客户产线应用，另两大系列样机已批量出货开展工艺验证和应用开发[78] - 自主研发的智能软件产品可赋能客户良率管理，三大系列软件已应用于国内头部客户[80] - 截至报告期末，公司已拥有境内外授权专利超600项，其中发明专利超200项[100] - 截至2025年6月30日，公司研发团队为577人，构筑起跨专业、多层次的人才梯队[101] - 公司形成深紫外成像扫描等多项核心技术，应用于各系列产品创造经济效益[100] 市场扩张和并购 - 本次向特定对象发行股票方案已获上海证券交易所审核通过、中国证监会同意注册[7] - 发行对象不超过35名符合规定条件的特定对象[7] - 发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票交易均价的80%[8] - 发行股票数量不超过本次发行前公司总股本的30%，即不超过96,477,542股（含本数）[10] - 发行对象认购的股票自发行结束之日起六个月内不得转让[10] - 本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过人民币250,000.00万元（含本数）[11] 其他新策略 - 公司根据生产计划、物料清单和零部件库存确定采购计划并采购[71] - 公司根据销售订单及销售预测生产，少量辅助业务外协加工[72][73] - 公司产品和服务以直销模式销售，获取订单方式包括商务谈判、招投标和委托代理商推广[74] - 制定完善的知识产权全流程管理制度[105]

股本与股东情况 - 公司总股本为32,159.1809万股[12] - 截至2025年6月30日，有限售条件股份占比22.79%，无限售条件股份占比77.21%[13] - 截至2025年6月30日，前十名股东合计持股占比51.22%[15] 财务业绩 - 2024年度净利润为 - 1,152.51万元，2023年度为14,034.46万元，2022年度为1,197.09万元[19] - 2023年度现金分红金额4,480.00万元，占净利润比例为31.92%[19] - 最近三年年均可分配利润为4,693.01万元[19] - 最近三年现金累计分配利润占年均净利润比例为95.46%[19] - 2025年6月30日，资产总计494458.24万元[23] - 2025年1 - 6月，营业收入70217.39万元，营业利润 - 1752.04万元，净利润 - 1835.43万元[25] - 2025年1 - 6月，经营活动现金流量净额 - 44236.22万元，投资活动现金流量净额 - 25329.71万元[27] - 2025年6月30日，流动比率2.11倍，速动比率0.79倍，资产负债率48.96%[29] - 2025年1 - 6月研发投入占营收比例为40.65%[29] - 2022 - 2024年平均营业收入为92683.81万元[61] - 2024年营业收入为138037.88万元[61] - 2023年营业收入为89090.01万元[61] - 2022年营业收入为50923.53万元[61] - 报告期末应收账款账面价值为27,155.49万元[75] - 报告期末存货账面价值为226,957.42万元[76] 研发情况 - 2022 - 2024年平均研发投入为31065.68万元，平均研发投入占比33.52%[60][61] - 2024年研发投入49796.89万元，占比36.07%[60][61] - 2023年研发投入22824.98万元，占比25.62%[60][61] - 2022年研发投入20575.18万元，占比40.40%[60][61] - 截至2024年末研发人员478人，占员工总数比例超40%[61] 发行情况 - 2023年5月上市，筹资净额169,838.66万元[17] - 2025年1月内核会议通过2024年度向特定对象发行A股股票申请[38] - 本次发行对象不超过35名特定对象[49] - 发行价格不低于定价基准日前二十个交易日均价的80%[49] - 发行股份自发行结束日起6个月内不得转让[49] - 本次拟发行股份不超发行前总股本30%[57] - 本次发行股票不超96,477,542股，募资不超250,000.00万元[84] 业务与市场 - 公司专注高端半导体质量控制领域，提供全流程良率管理解决方案[88] - 七大系列设备已批量量产，另两大系列样机已批量出货验证开发[88] - 三大系列智能软件已应用于国内头部客户，提高覆盖度[88] - 客户覆盖前道制程、化合物半导体等企业[89] 募投项目 - 募集资金用于上海高端半导体设备项目、总部升级项目及补充流动资金[89] 风险提示 - 持续研发投入或影响业绩，业绩有波动风险[71] - 受研发投入和股份支付费用影响，报告期内亏损，盈利有波动风险[72] - 政府补助和税收优惠政策变动或影响业绩和盈利[74] - 应收账款回收困难或影响业绩[75] - 存货跌价或增加计提跌价准备[76] - 毛利率水平可能波动[77] - 半导体行业周期波动或影响经营[78] 未来展望 - 保荐人认为公司未来发展前景良好[90]

财务表现 - 2025年上半年营业收入7.02亿元，同比增长51.39% [1] - 2025年上半年归属于上市公司股东的净亏损0.18亿元，较上年同期净亏损0.68亿元收窄 [1] - 2025年上半年扣除非经常性损益净亏损1.10亿元，较上年同期1.15亿元略有改善 [1] - 2025年上半年经营活动现金流量净额为-4.42亿元，较上年同期-0.95亿元显著扩大 [1] - 2024年全年营业收入13.80亿元，同比增长54.94% [2][4] - 2024年全年归属于上市公司股东的净亏损0.12亿元，较上年同期盈利1.40亿元转亏 [2][4] - 2024年全年扣除非经常性损益净亏损1.24亿元，较上年同期净亏损0.32亿元扩大 [2][4] - 2024年全年经营活动现金流量净额为-3.13亿元，较上年同期-0.52亿元显著扩大 [2][4] 融资活动 - 2023年5月首次公开发行8000万股，发行价格23.60元/股，募集资金总额18.88亿元 [2] - 首次公开发行扣除发行费用后募集资金净额16.98亿元，超原计划募集金额6.98亿元 [3] - 保荐承销费用1.64亿元，保荐机构国泰君安证裕投资获配254.24万股，跟投比例3.18% [3] - 2025年拟向特定对象发行股票募集资金不超过25亿元，用于上海研发测试及产业化等项目 [3][5] - 向特定对象发行股票申请于2025年8月获证监会注册同意，保荐机构仍为国泰君安 [5] 业务发展 - 募集资金主要用于高端半导体质量控制设备产业化项目及研发中心升级建设 [3] - 向特定对象发行募集资金拟投入上海高端半导体质量控制设备研发测试及产业化项目 [3][5] - 公司专注于半导体质量控制设备领域，持续加大研发和产业化投入 [3][5]

财务表现 - 2025年上半年营业收入7.02亿元 同比增长51.39% [1][2] - 2025年上半年归属于上市公司股东的净亏损0.18亿元 较上年同期净亏损0.68亿元收窄 [1][2] - 2025年上半年扣除非经常性损益净亏损1.10亿元 较上年同期1.15亿元略有改善 [1][2] - 2025年上半年经营活动现金流量净额-4.42亿元 较上年同期-0.95亿元显著扩大 [1][2] - 2024年全年营业收入13.80亿元 同比增长54.94% [2][3] - 2024年全年归属于上市公司股东净亏损0.12亿元 上年同期为盈利1.40亿元 [2][3] - 2024年全年扣除非经常性损益净亏损1.24亿元 较上年同期0.32亿元亏损扩大 [2][3] - 2024年全年经营活动现金流量净额-3.13亿元 较上年同期-0.52亿元流出增加 [2][3] 融资活动 - 2023年5月首次公开发行8000万股 发行价格23.60元/股 募集资金总额18.88亿元 [3][4] - 实际募集资金净额16.98亿元 超原计划6.98亿元 [4] - 发行费用合计1.90亿元 其中保荐承销费用1.64亿元 [5] - 保荐人跟投子公司获配254.24万股 跟投比例3.18% 限售期24个月 [5] - 2025年拟向特定对象发行股票募集资金不超过25亿元 [5][6] - 募集资金拟用于上海高端设备研发测试及产业化项目、总部基地及研发中心升级和补充流动资金 [6] - 2025年8月证监会已同意公司向特定对象发行股票的注册申请 [6] 业务发展 - 公司专注于高端半导体质量控制设备领域 [4][6] - 首次公开发行募集资金用于高端半导体质量控制设备产业化项目和研发中心升级 [4] - 新一轮融资继续加码上海高端半导体质量控制设备研发测试及产业化项目 [6]

市场整体表现 - 上证指数站上3800点 刷新2015年8月20日以来新高 现涨0.77% [1] - 全市2075只个股上涨 3291只个股下跌 [1] 芯片板块表现 - 海光信息涨超17%至186.06元 涨幅达20.00% [3][5] - 寒武纪涨超12%至1229.57元 涨幅18.68% 7月以来涨幅近94% 总市值一度逼近5000亿元 [3][5] - 中芯国际涨10.98%至101.05元 [3][5] - 盛科通信涨14.10%至131.48元 [3][5] - 盛美上海涨超17%至142.21元 涨幅20.00% [3][5] - 北方华创 华海清科等多股涨超5% 华海清科涨8.74%至126.97元 [3][5] 行业催化因素 - DeepSeek-V3.1正式发布 使用UE8M0 FP8 Scale参数精度 针对下一代国产芯片设计 [6] - 头部国产开源模型对国产芯片的支持推动国产算力生态加速落地 [6] - 腾讯表示推理芯片供应渠道具备多种选择 国产推理算力芯片有望提供助力 [6] - 人工智能成为科技投资中枢 GPT-O1开启思维链能力引发产业变化 [6] - ASIC替代进程加速 长期把握国产替代机遇 [6]

市场指数表现 - 沪指盘中突破3800点 刷新2015年8月20日以来新高[1] 算力芯片行业表现 - 寒武纪股价涨幅18.68% 总市值突破5000亿元[2][3] - 海光信息涨停20% 股价达186.06元[2][3] - 盛美上海涨停20% 股价达142.21元[2][3] - 盛科通信涨幅14.10% 股价达131.48元[3] - 景嘉微涨幅11.82% 股价达89.86元[3] - 中芯国际涨幅10.98% 股价达101.05元[3] - 中科飞测涨幅10.92% 股价达101.89元[3] - 芯原股份涨幅10.23% 股价达153.00元[3] - 兆易创新涨幅9.24% 股价达149.83元[3] - 华海清科涨幅8.74% 股价达126.97元[4] - 龙芯中科涨幅8.46% 股价达145.40元[4]

全球晶圆制造设备市场规模 - 2024年全球热处理设备市场规模31.5亿美元 [2] - 2024年全球薄膜沉积设备市场规模256.3亿美元 [2] - 2024年全球刻蚀设备市场规模180.9亿美元 [2] - 2024年全球光刻设备市场规模258.4亿美元 [2] - 2024年全球CMP设备市场规模29.8亿美元 [2] - 2024年全球清洗设备市场规模65.7亿美元 [2] - 2024年全球涂胶显影设备市场规模35.3亿美元 [2] - 2024年全球检测/量测设备市场规模142.5亿美元 [2] 国产化率进展趋势 - 热处理设备国产化率从2021年约11%提升至2024年约23% [2] - 薄膜沉积设备国产化率从2021年约5%增长至2024年约19% [2] - 刻蚀设备国产化率从2021年约11%大幅提升至2023年28%并维持至2024年 [2] - CMP设备国产化率从2021年约18%跃升至2023年43% 2024年略降至40% [2] - 清洗设备国产化率从2021年约26%稳步增长至2023年34% 2024年微调至32% [2] - 涂胶显影设备国产化率2021年约7% 2024年回落至10% [2] - 检测/量测设备国产化率从2021年约3%缓慢提升至2024年约5% [2] 国内主要设备供应商分布 - 热处理设备主要供应商为北方华创 屹唐股份 [2] - 薄膜沉积设备主要供应商包括北方华创 中微公司 拓荆科技 微导纳米 [2] - 刻蚀设备主要供应商为北方华创 中微公司 屹唐股份 [2] - 光刻设备主要供应商为上海微电子等企业 [2] - CMP设备主要供应商为华海清科 晶亦精微 [2] - 清洗设备主要供应商包括盛美上海 北方华创 芯源微 至纯科技 [2] - 涂胶显影设备主要供应商为芯源微 [2] - 检测/量测设备主要供应商包括精测电子 中科飞测 上海睿励等 [2]

固定收益 - 债市根基未动摇但情绪偏弱，短期看股做债或持续，建议中短久期配置为主，关注3年及以内城投、优质城农商行二永债及1年内高等级央国企地产债配置机会[2] - 美国经济预期轮转导致资产配置难度增加，建议在小滞涨（美股科技+美债平坦化+美元现金）和软着陆（美股小盘或新兴市场权益+美债陡峭化+黄金）之间构建风险平价组合[4] 交通运输 - 7月快递行业量增价减，8-9月旺季将至叠加监管加强，全国价格有望普涨，推荐电商快递板块及国际综合物流龙头顺丰控股[6] 食品饮料 - 白酒板块估值和情绪处于低位，基本面企稳，贵州茅台/五粮液/泸州老窖股息率超3.5%，长期配置价值高[6] - 盐津铺子25Q2直营商超承压但会员制商超/定量流通/零食量贩渠道高增，扣非净利率同比+1.8pct[13] 科技与电子 - 工业富联AI算力业务增长潜力被重估，乐观情景下2026年CSP的GB200/GB300机柜需求约12.9万台，中东欧洲主权AI或带来15%增量[14] - 纳芯微25H1营收同比+79.49%，汽车电子收入持续提升，覆盖主驱逆变器控制/OBC/直流充电机等全场景[37] - 中科飞测25Q2营收同比+78.73%，明暗场纳米图形晶圆检测设备已完成样机研发并小批量出货验证[39] 有色金属 - 刚果金钴出口禁令或导致26/27年供需缺口达1.7/4.1万吨，钴价中枢有望升至35万元/吨以上[9] - 金力永磁25H1归母净利同比+154.81%，稀土回收业务实现盈利，具身机器人等新业务拓展顺利[38] 医药健康 - 平安好医生1H25收入同比+19.5%超预期，AI赋能推动非IFRS净利率同比+2.3pp至6.6%[23] - 翰森制药1H25创新药收入同比+22%占比达83%，剔除合作收入后产品销售收入同比增速约13%[38] 互联网与消费 - BOSS直聘25Q2经调整归母净利同比+30.8%至9.46亿元，蓝领招聘需求自5月修复[16] - 老铺黄金1H25收入同比+251%，拟派中期股息9.59元/股对应派息比率72%[24] - 小米集团2Q25汽车业务毛利率超预期，高端化战略推动经调整净利同比+75.4%[44] 新能源与材料 - 尚太科技25Q2负极材料出货量环比+8.1%，北苏二期10万吨项目投产带动收入同比+42.8%[33] - 福耀玻璃25Q2归母净利同比+31.47%至27.75亿元，汽车玻璃主业增长靓丽[34] 金融与公用事业 - 香港交易所2Q25归母净利同比+41%至44.4亿港币创历史新高，保证金投资收益环比+35%[27] - 众安在线1H25承保利润同比+123%至6.3亿元，健康/汽车/消费金融生态承保利润分别增长94.5%/90.7%/611.4%[19]

特步国际/服装家纺 - 2025H1总收入68.4亿元同比+7.1%，归母净利润9.1亿元同比+21.5%，归母净利率13.4%同比+1.6pct [3][4] - 专业运动收入7.85亿元同比+32.5%，经营利润大幅提升236.8%至7900万，经营利润率提升6.1pct至10% [4] - 鞋履收入41.5亿元同比+6.3%，服装收入25.5亿元同比+9.5%，配饰收入1.3亿元同比-7.8% [4] - 毛利率45%同比-0.1pct，净现金增长94.3%至19.13亿元，存货周转天数94天同比持平 [5] - 截至2025H1拥有6360家特步成人店铺(70%为新形象店)及1564家少年店铺，索康尼中国店铺达155家 [6] 美图公司/软件开发 - 2025H1营收18.2亿元同比+12.3%，经调整归母净利润4.7亿元同比+71.3%，毛利率73.6%同比+8.7pct [8][9] - 影像与设计产品收入13.5亿元同比+45.2%，MAU达2.8亿同比+8.5%，付费渗透率5.5%对应1540万付费用户 [10] - AI智能助手RoboNeo于2025年7月推出，海外MAU达9800万同比+15%占总MAU35% [10] - 美业解决方案收入0.3亿元同比-89%，广告收入4.3亿元同比+5% [11] 波长光电/光学光电子 - 2025H1营收2.2亿元同比+17.8%，归母净利润0.14亿元同比-50.6%，毛利率30.1%同比-5.7pct [12] - 半导体及泛半导体收入3477万元同比+99%，AR/VR光学产品收入803万元同比+470% [14] - 财务费用率同比+3.2pct主要因利息收入减少，研发费用率5.8%同比-0.1pct [13] 东方财富/证券Ⅱ - 2025H1营收68.56亿元同比+38.65%，扣非归母净利润52.52亿元同比+35.38% [16] - 经纪业务收入38.47亿元同比+60.62%，融资融券收入14.31亿元同比+39.38% [17] - 天天基金非货保有量6752.66亿元，代销产品11143只全市场第一 [19][20] - 妙想AI应用于投研场景，2025年7月居民净存款减少1.11万亿元显示资金入市迹象 [21] 中科飞测/半导体 - 2025H1营收7亿元同比+51.4%，毛利率54.3%同比+8.1pct，净亏损同比大幅收窄 [22] - 存货22.7亿元环比+11.5%，合同负债6.1亿元环比+1%，研发费用率40.6%同比-4pct [24] - 明场/暗场检测设备在头部客户验证中，暗场设备已获积极反馈 [25] 同程旅行/旅游及景区 - 2025Q2营收47亿元同比+10%，经调整净利润7.8亿元同比+18% [26] - 国际机票销量同比+30%，国际酒店加强热门目的地布局 [27] - 微信平台新付费用户69%来自非一线城市，12个月年付费用户2.52亿同比+10.2% [28] 利民股份/农化制品 - 2025H1营收24.52亿元同比+6.69%，归母净利润2.69亿元同比+747% [30] - 代森锰锌均价2.4万元/吨同比+4%，百菌清均价2.8万元/吨同比+60% [32] - 代森锰锌国内市占率70%-80%，阿维菌素市占率25%-35%，目前满负荷生产 [35]