公司基本情况 - 公司全称为深圳中科飞测科技股份有限公司，股票简称中科飞测，股票代码688361，于2023年5月19日在上海证券交易所科创板上市 [13] - 公司总股本为32,159.1809万股，注册地址位于深圳市龙华区观澜街道，主营业务为研发、设计和销售高端半导体质量控制设备及智能软件产品 [13] - 控股股东为苏州翌流明（直接持股11.75%），实际控制人为陈鲁、哈承姝夫妇，合计控制公司22.91%股份 [14] 行业地位与竞争格局 - 公司专注于高端半导体质量控制设备领域，产品覆盖检测与量测两大环节，属于专用设备制造业下的半导体器件专用设备制造 [14][15] - 2023年全球半导体设备销售额为1,062.5亿美元，预计2024年增长6.5%至1,130亿美元，2025年达1,210亿美元 [20] - 中国大陆半导体检测与量测设备市场规模2023年达43.60亿美元，2019-2023年复合增长率26.7% [26] - 市场竞争由国外企业垄断，科磊半导体占比64.29%，前五大国外厂商合计占84.52%；公司市占率从2021年1.91%提升至2023年2.89%，处于国内领先地位 [26][27] 产品与技术布局 - 核心产品包括九大系列设备（七大系列已量产、两大系列在验证）和三大智能软件系统，覆盖前道制程、先进封装、化合物半导体等领域 [30][31][33] - 关键技术包括深紫外成像扫描、高精度干涉量测、缺陷识别算法等，截至2025年6月30日拥有境内外授权专利超600项（发明专利超200项） [38] - 研发团队规模达577人，2025年1-6月研发费用2.85亿元，占营收比重40.65% [41] 经营业绩与财务表现 - 2025年1-6月营业收入7.02亿元，同比增长51.39%；毛利率54.31%，同比提升8.08个百分点 [41] - 归属于上市公司股东的净利润亏损1,835.43万元，较去年同期收窄4,966.03万元，主要因研发投入及股份支付费用增加（股份支付费用4,855.47万元，同比增62.68%） [41] - 报告期末应收账款账面价值2.72亿元，存货账面价值22.70亿元 [8][9] 发展战略与募集资金用途 - 本次向特定对象发行股票募资不超过25亿元，发行数量不超过总股本30%（即96,477,542股），发行价格不低于定价基准日前20个交易日股价均价的80% [2][3] - 募集资金拟投入项目包括上海高端半导体质量控制设备产业化项目（拟投资8.46亿元）、研发测试及产业化项目（拟投资6.35亿元）、研发测试中心项目（拟投资4.46亿元），总投资额28.52亿元 [5] - 公司未来战略聚焦技术突破与产品迭代，推动检测与量测设备国产化，覆盖更先进工艺节点 [35][36] 政策与行业环境 - 行业受国家政策强力支持，包括《首台（套）重大技术装备推广应用指导目录》《智能检测装备产业发展行动计划》等，明确将半导体质量控制设备列为重点发展领域 [16] - 半导体产业链向中国大陆转移，下游晶圆厂产能持续扩张，2024年中国大陆半导体设备销售额预计达347亿美元，占全球首位 [22][23] - 行业技术趋势向更精密工艺发展，14nm及以下节点工艺步骤近千道，单工序良品率需超99.99%以保障最终良品率，驱动检测/量测设备需求倍增 [25]

深圳中科飞测科技股份有限公司（以下简称"公司"）2024 年度向特定对 象发行 A 股股票事项（以下简称"本次发行"）于 2025 年 7 月获得上海证券交 易所审核通过，并且已于 2025 年 8 月取得中国证券监督管理委员会出具的《关 于同意深圳中科飞测科技股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复》（证监 许可〔2025〕1640 号），具体内容详见公司于 2025 年 8 月 8 日在上交所网站 （www.sse.com.cn）披露的《深圳中科飞测科技股份有限公司关于 2024 年度向 特定对象发行 A 股股票申请获得中国证券监督管理委员会同意注册批复的公 告》。 鉴于公司于 2025 年 8 月 19 日披露的《深圳中科飞测科技股份有限公司 2025 年半年度报告》，公司会同相关中介机构对与本次发行相关的募集说明书等申请 文件中涉及的会后事项等内容进行了补充。具体内容详见公司同日在上交所网站 （www.sse.com.cn）披露的《深圳中科飞测科技股份有限公司向特定对象发行股 票证券募集说明书（注册稿）》等相关文件。公司将根据该事项的进展情况及时 履行信息披露义务，敬请广大投资者注意投资风险。 特此公 ...

股票简称：中科飞测 股票代码：688361 深圳中科飞测科技股份有限公司 2024 年度向特定对象发行 A 股股票 募集说明书 （注册稿） 保荐人（主承销商） 中国（上海）自由贸易试验区商城路 618 号 深圳中科飞测科技股份有限公司 募集说明书 声 明 本公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺募集说明书及其他信息披露资 料不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性及完整 性承担相应的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人保证募集说明书中财务 会计资料真实、准确、完整。 中国证监会、上海证券交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明 其对申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对 发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何 与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发 行人自行负责。投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承 担证券依法发行后因发行人经营与收益变化或者证券价格变动引致的投资风险。 1-1-1 深圳中科飞测科技股份有限公司 募集说明 ...

国泰海通证券股份有限公司 关于 深圳中科飞测科技股份有限公司 2024年度向特定对象发行A股股票 之 发行保荐书 保荐人（主承销商） 中国（上海）自由贸易试验区商城路 618 号 | 目 | 录 1 | | --- | --- | | 第一节 | 本次证券发行基本情况 3 | | | 一、本次证券发行保荐代表人的基本情况 3 | | | 二、本次证券发行的项目协办人及其他项目组成员 3 | | | 三、发行人基本情况 3 | | | 四、保荐人和发行人关联关系的核查 7 | | | 五、保荐人内部审核程序和内核意见 8 | | 第二节 | 保荐人承诺事项 11 | | | 一、保荐人对本次发行保荐的一般承诺 11 | | | 二、保荐人对本次发行保荐的逐项承诺 11 | | 第三节 | 对本次证券发行的推荐意见 12 | | | 一、保荐人对本次发行的推荐结论 12 | | | 二、本次证券发行履行的决策程序 12 | | | 三、本次证券发行符合相关规定 13 | | | 四、本次发行中直接或间接有偿聘请其他第三方的相关情况 17 | | | 五、发行人存在的主要风险 19 | | | 六、发行人的发展前景 ...

财务表现 - 2025年上半年营业收入7.02亿元，同比增长51.39% [1] - 2025年上半年归属于上市公司股东的净亏损0.18亿元，较上年同期净亏损0.68亿元收窄 [1] - 2025年上半年扣除非经常性损益净亏损1.10亿元，较上年同期1.15亿元略有改善 [1] - 2025年上半年经营活动现金流量净额为-4.42亿元，较上年同期-0.95亿元显著扩大 [1] - 2024年全年营业收入13.80亿元，同比增长54.94% [2][4] - 2024年全年归属于上市公司股东的净亏损0.12亿元，较上年同期盈利1.40亿元转亏 [2][4] - 2024年全年扣除非经常性损益净亏损1.24亿元，较上年同期净亏损0.32亿元扩大 [2][4] - 2024年全年经营活动现金流量净额为-3.13亿元，较上年同期-0.52亿元显著扩大 [2][4] 融资活动 - 2023年5月首次公开发行8000万股，发行价格23.60元/股，募集资金总额18.88亿元 [2] - 首次公开发行扣除发行费用后募集资金净额16.98亿元，超原计划募集金额6.98亿元 [3] - 保荐承销费用1.64亿元，保荐机构国泰君安证裕投资获配254.24万股，跟投比例3.18% [3] - 2025年拟向特定对象发行股票募集资金不超过25亿元，用于上海研发测试及产业化等项目 [3][5] - 向特定对象发行股票申请于2025年8月获证监会注册同意，保荐机构仍为国泰君安 [5] 业务发展 - 募集资金主要用于高端半导体质量控制设备产业化项目及研发中心升级建设 [3] - 向特定对象发行募集资金拟投入上海高端半导体质量控制设备研发测试及产业化项目 [3][5] - 公司专注于半导体质量控制设备领域，持续加大研发和产业化投入 [3][5]

财务表现 - 2025年上半年营业收入7.02亿元 同比增长51.39% [1][2] - 2025年上半年归属于上市公司股东的净亏损0.18亿元 较上年同期净亏损0.68亿元收窄 [1][2] - 2025年上半年扣除非经常性损益净亏损1.10亿元 较上年同期1.15亿元略有改善 [1][2] - 2025年上半年经营活动现金流量净额-4.42亿元 较上年同期-0.95亿元显著扩大 [1][2] - 2024年全年营业收入13.80亿元 同比增长54.94% [2][3] - 2024年全年归属于上市公司股东净亏损0.12亿元 上年同期为盈利1.40亿元 [2][3] - 2024年全年扣除非经常性损益净亏损1.24亿元 较上年同期0.32亿元亏损扩大 [2][3] - 2024年全年经营活动现金流量净额-3.13亿元 较上年同期-0.52亿元流出增加 [2][3] 融资活动 - 2023年5月首次公开发行8000万股 发行价格23.60元/股 募集资金总额18.88亿元 [3][4] - 实际募集资金净额16.98亿元 超原计划6.98亿元 [4] - 发行费用合计1.90亿元 其中保荐承销费用1.64亿元 [5] - 保荐人跟投子公司获配254.24万股 跟投比例3.18% 限售期24个月 [5] - 2025年拟向特定对象发行股票募集资金不超过25亿元 [5][6] - 募集资金拟用于上海高端设备研发测试及产业化项目、总部基地及研发中心升级和补充流动资金 [6] - 2025年8月证监会已同意公司向特定对象发行股票的注册申请 [6] 业务发展 - 公司专注于高端半导体质量控制设备领域 [4][6] - 首次公开发行募集资金用于高端半导体质量控制设备产业化项目和研发中心升级 [4] - 新一轮融资继续加码上海高端半导体质量控制设备研发测试及产业化项目 [6]

市场整体表现 - 上证指数站上3800点 刷新2015年8月20日以来新高 现涨0.77% [1] - 全市2075只个股上涨 3291只个股下跌 [1] 芯片板块表现 - 海光信息涨超17%至186.06元 涨幅达20.00% [3][5] - 寒武纪涨超12%至1229.57元 涨幅18.68% 7月以来涨幅近94% 总市值一度逼近5000亿元 [3][5] - 中芯国际涨10.98%至101.05元 [3][5] - 盛科通信涨14.10%至131.48元 [3][5] - 盛美上海涨超17%至142.21元 涨幅20.00% [3][5] - 北方华创 华海清科等多股涨超5% 华海清科涨8.74%至126.97元 [3][5] 行业催化因素 - DeepSeek-V3.1正式发布 使用UE8M0 FP8 Scale参数精度 针对下一代国产芯片设计 [6] - 头部国产开源模型对国产芯片的支持推动国产算力生态加速落地 [6] - 腾讯表示推理芯片供应渠道具备多种选择 国产推理算力芯片有望提供助力 [6] - 人工智能成为科技投资中枢 GPT-O1开启思维链能力引发产业变化 [6] - ASIC替代进程加速 长期把握国产替代机遇 [6]

市场指数表现 - 沪指盘中突破3800点 刷新2015年8月20日以来新高[1] 算力芯片行业表现 - 寒武纪股价涨幅18.68% 总市值突破5000亿元[2][3] - 海光信息涨停20% 股价达186.06元[2][3] - 盛美上海涨停20% 股价达142.21元[2][3] - 盛科通信涨幅14.10% 股价达131.48元[3] - 景嘉微涨幅11.82% 股价达89.86元[3] - 中芯国际涨幅10.98% 股价达101.05元[3] - 中科飞测涨幅10.92% 股价达101.89元[3] - 芯原股份涨幅10.23% 股价达153.00元[3] - 兆易创新涨幅9.24% 股价达149.83元[3] - 华海清科涨幅8.74% 股价达126.97元[4] - 龙芯中科涨幅8.46% 股价达145.40元[4]

全球晶圆制造设备市场规模 - 2024年全球热处理设备市场规模31.5亿美元 [2] - 2024年全球薄膜沉积设备市场规模256.3亿美元 [2] - 2024年全球刻蚀设备市场规模180.9亿美元 [2] - 2024年全球光刻设备市场规模258.4亿美元 [2] - 2024年全球CMP设备市场规模29.8亿美元 [2] - 2024年全球清洗设备市场规模65.7亿美元 [2] - 2024年全球涂胶显影设备市场规模35.3亿美元 [2] - 2024年全球检测/量测设备市场规模142.5亿美元 [2] 国产化率进展趋势 - 热处理设备国产化率从2021年约11%提升至2024年约23% [2] - 薄膜沉积设备国产化率从2021年约5%增长至2024年约19% [2] - 刻蚀设备国产化率从2021年约11%大幅提升至2023年28%并维持至2024年 [2] - CMP设备国产化率从2021年约18%跃升至2023年43% 2024年略降至40% [2] - 清洗设备国产化率从2021年约26%稳步增长至2023年34% 2024年微调至32% [2] - 涂胶显影设备国产化率2021年约7% 2024年回落至10% [2] - 检测/量测设备国产化率从2021年约3%缓慢提升至2024年约5% [2] 国内主要设备供应商分布 - 热处理设备主要供应商为北方华创 屹唐股份 [2] - 薄膜沉积设备主要供应商包括北方华创 中微公司 拓荆科技 微导纳米 [2] - 刻蚀设备主要供应商为北方华创 中微公司 屹唐股份 [2] - 光刻设备主要供应商为上海微电子等企业 [2] - CMP设备主要供应商为华海清科 晶亦精微 [2] - 清洗设备主要供应商包括盛美上海 北方华创 芯源微 至纯科技 [2] - 涂胶显影设备主要供应商为芯源微 [2] - 检测/量测设备主要供应商包括精测电子 中科飞测 上海睿励等 [2]

固定收益 - 债市根基未动摇但情绪偏弱，短期看股做债或持续，建议中短久期配置为主，关注3年及以内城投、优质城农商行二永债及1年内高等级央国企地产债配置机会[2] - 美国经济预期轮转导致资产配置难度增加，建议在小滞涨（美股科技+美债平坦化+美元现金）和软着陆（美股小盘或新兴市场权益+美债陡峭化+黄金）之间构建风险平价组合[4] 交通运输 - 7月快递行业量增价减，8-9月旺季将至叠加监管加强，全国价格有望普涨，推荐电商快递板块及国际综合物流龙头顺丰控股[6] 食品饮料 - 白酒板块估值和情绪处于低位，基本面企稳，贵州茅台/五粮液/泸州老窖股息率超3.5%，长期配置价值高[6] - 盐津铺子25Q2直营商超承压但会员制商超/定量流通/零食量贩渠道高增，扣非净利率同比+1.8pct[13] 科技与电子 - 工业富联AI算力业务增长潜力被重估，乐观情景下2026年CSP的GB200/GB300机柜需求约12.9万台，中东欧洲主权AI或带来15%增量[14] - 纳芯微25H1营收同比+79.49%，汽车电子收入持续提升，覆盖主驱逆变器控制/OBC/直流充电机等全场景[37] - 中科飞测25Q2营收同比+78.73%，明暗场纳米图形晶圆检测设备已完成样机研发并小批量出货验证[39] 有色金属 - 刚果金钴出口禁令或导致26/27年供需缺口达1.7/4.1万吨，钴价中枢有望升至35万元/吨以上[9] - 金力永磁25H1归母净利同比+154.81%，稀土回收业务实现盈利，具身机器人等新业务拓展顺利[38] 医药健康 - 平安好医生1H25收入同比+19.5%超预期，AI赋能推动非IFRS净利率同比+2.3pp至6.6%[23] - 翰森制药1H25创新药收入同比+22%占比达83%，剔除合作收入后产品销售收入同比增速约13%[38] 互联网与消费 - BOSS直聘25Q2经调整归母净利同比+30.8%至9.46亿元，蓝领招聘需求自5月修复[16] - 老铺黄金1H25收入同比+251%，拟派中期股息9.59元/股对应派息比率72%[24] - 小米集团2Q25汽车业务毛利率超预期，高端化战略推动经调整净利同比+75.4%[44] 新能源与材料 - 尚太科技25Q2负极材料出货量环比+8.1%，北苏二期10万吨项目投产带动收入同比+42.8%[33] - 福耀玻璃25Q2归母净利同比+31.47%至27.75亿元，汽车玻璃主业增长靓丽[34] 金融与公用事业 - 香港交易所2Q25归母净利同比+41%至44.4亿港币创历史新高，保证金投资收益环比+35%[27] - 众安在线1H25承保利润同比+123%至6.3亿元，健康/汽车/消费金融生态承保利润分别增长94.5%/90.7%/611.4%[19]