报告行业投资评级 - 维持“推荐”评级 [8] 报告的核心观点 - 本周（20250623 - 20250627）电力设备与新能源板块上涨5.11%，涨跌幅排名第5，强于上证指数；新能源汽车指数涨幅最大，风力发电指数涨幅最小 [1] - 6月26日小米首款豪华高性能SUV——YU7发布，各版本以科技赋能，打造豪华舒适的乘坐体验；国内1 - 5月光伏新增装机197.85GW，同比+149.97%，产业链价格进一步下行；1 - 5月全国电网工程完成投资2040亿元，同比增长19.8% [2][3][4] 各行业总结 新能源汽车 行业观点概要 - 6月26日小米YU7发布，有标准版、Pro版、Max版；设计上构建低趴运动姿态，内饰采用双区环绕设计，Max版智能调光天幕静谧性超同级；性能与续航上，全系搭载超级电机，Max版零百加速3.23秒，标配800V高压平台，晕车舒缓模式降51%晕车率；智能与生态上，搭载四合一域控制模块，辅助驾驶标配多硬件；安全与质量上，车身使用超强钢，电池升级防护 [10][11][13] 行业数据跟踪 - 展示了6/23 - 6/27主要锂电池材料价格走势，如三元动力电芯、正极材料、三元前驱体等产品价格有不同变化 [22] 行业公告跟踪 - 三花智控2025年半年度业绩预告，预计2025H1营收1504367.94 - 1777889.38万元，同比增10% - 30%，净利润189314.43 - 227177.32万元，同比增25% - 50% [29] 光伏 行业观点概要 - 25年1 - 5月国内光伏新增装机197.85GW，同比+149.97%，5月新增92.92GW，同比388.03%，环比+105.48%；6月后新增装机大概率回落，长期看产业朝精细化方向发展；产业链价格方面，硅料、硅片、电池片、组件价格有不同表现 [30][33][34] 行业数据跟踪 - 给出6/23 - 6/27光伏产业链价格走势，如硅料、硅片、电池片、组件等产品价格有不同幅度变化 [40] 行业公告跟踪 - 日月股份调整2024年度利润分配总额；亿利达调整股份回购价格上限；广大特材2025年半年度业绩预增；晶科能源182N型高效单晶硅电池及N型TOPCon高效光伏组件转化效率获第三方认证 [43] 电力设备及工控 行业观点概要 - 2025年1 - 5月全国发电设备累计平均利用1249小时，比上年同期降低132小时；电源工程完成投资2578亿元，同比增长0.4%；电网工程完成投资2040亿元，同比增长19.8%；5月全社会用电量8096亿千瓦时，同比增长4.4% [44] 行业数据跟踪 - 展示通用和专用设备工业增加值同比、工业增加值累计同比、固定资产投资完成额累计同比正增、长江有色市场铜价等数据走势 [52][54][57] 行业公告跟踪 - 正弦电气核心技术人员调整；国瑞科技收到业绩补偿款；金智科技中标多个项目，累计中标金额1.13亿元 [58] 投资建议 新能源汽车 - 关注长期竞争格局向好且短期有边际变化环节、4680技术迭代带动产业链升级环节、新技术带来高弹性环节相关企业 [20][21] 光伏 - 关注能耗管控后硅料环节出清企业、光伏主链价格触底反弹环节企业、深度受益光储需求高景气的逆变器环节企业、有市占率提升空间逻辑的辅材企业等 [36] 风电 - 关注海风、具备全球竞争力的零部件和主机厂、适应降本增效需要且渗透率有望提升的大兆瓦关键零部件等相关企业 [38] 储能 - 关注储能三大场景（大储、户储、工商业侧储能）下的投资机会相关企业 [39] 电力设备 - 关注电力设备出海、配网侧投资占比提升、特高压建设相关企业 [48][49] 工控及机器人 - 关注确定性高的Tesla主线企业、考虑人形机器人后续降本需求的国产供应链厂商、国内领先的内资工控企业 [50] 重点公司盈利预测、估值与评级 - 对宁德时代、科达利、大金重工等10家公司给出股价、EPS、PE及评级，均为“推荐” [5]

电池ETF及成分股表现 - 中证电池主题指数上涨0.47%，成分股星源材质上涨6.79%，五矿新能上涨3.15%，天华新能上涨2.93%，科华数据上涨2.20%，上能电气上涨1.68% [1] - 电池ETF嘉实(562880)上涨0.39%，近1周累计上涨5.62% [1] - 电池ETF嘉实盘中换手3.5%，成交1105.35万元，近1周日均成交1144.07万元 [1] - 电池ETF嘉实近1年份额增长2250.00万份，净值上涨17.39% [1] - 电池ETF嘉实自成立以来最高单月回报31.11%，最长连涨月数3个月，最长连涨涨幅16.57%，上涨月份平均收益率7.75% [1] 固态电池行业进展 - 多家公司披露固态电池领域最新进展，头部厂商中试陆续落地且车企启动路试，产业化进程超预期进入预量产阶段 [2] - 中国电池材料技术实现突破，通过硅基负极、全固态电池等创新实现轻薄与大容量并存，2025-2027年为中试扩产与装车验证关键期 [2] - 国内固态电池行业扩产规划规模超过50GWh，拟投资总额约150亿元 [2] - 行业内大容量（50Ah以上）全固态电芯逐步通过研发测试，后续中试线及装车测试将陆续展开 [2] - 全固态电池有望于2025年年底实现产品定型，2026年逐步验车测试，2027年产业链进入规模化降本阶段 [2] 中证电池主题指数权重股 - 中证电池主题指数前十大权重股合计占比50.34%，包括宁德时代(9.92%)、阳光电源(9.27%)、三花智控(6.92%)、亿纬锂能(6.19%)、格林美(3.58%)、欣旺达(3.50%)、天赐材料(2.68%)、德业股份(2.53%)、国轩高科(2.52%)、先导智能(2.47%) [2][4] - 权重股涨跌幅：阳光电源上涨1.56%，亿纬锂能上涨0.51%，先导智能上涨0.52%，德业股份上涨1.67%，宁德时代下跌0.03%，天赐材料下跌0.44%，国轩高科下跌0.28% [4]

资金募集 - 向特定对象发行35,997,120股，发行价55.56元/股，募集资金总额1,999,999,987.20元，净额1,991,750,984.31元[7] 现金管理 - 2025年4月28日同意用不超80,000万元闲置募集资金现金管理，有效期12个月[4] - 本次现金管理金额50,000万元，受托方为中行、工行、招行[3] - 已使用现金管理额度74000万元，未使用6000万元，总额度80000万元[27] 产品信息 - 中行产品10,000万元，预期年化收益率0.6%或2.05%，期限184天[8] - 工行产品20,000万元，预期年化收益率0.95%至2.14%，期限184天[9] - 招行两款产品各10,000万元，预期年化收益率1%或2.45%，期限182天[10][11] 财务数据 - 2024年12月31日资产总额1511442.08万元，负债总额565970.45万元[22] - 2025年3月31日资产总额1704728.51万元，负债总额677240.70万元[22] - 最近12个月结构性存款实际投入179000万元，收回105000万元，收益1862.61万元[27] 风险控制 - 遵守审慎投资原则，选保本型理财产品控风险[12] - 独立董事、监事会有权监督检查资金使用情况[13] - 采取多项措施控制投资风险，确保不影响募投项目和股东利益[20]

现金管理额度 - 2024年7月同意公司及子公司使用不超100000万元闲置募集资金现金管理，有效期12个月[2] - 2025年4月同意公司及子公司使用不超80000万元闲置募集资金现金管理，有效期12个月[3] 本次现金管理 - 本次现金管理金额为50000万元，受托方为中国工商银行和中国银行[2] 收益情况 - 中国工商银行30000万元结构性存款实际收益7003643.84元，年化收益率2.59%，期限329天[5] - 中国银行20000万元结构性存款实际收益4901095.89元，年化收益率2.67%，期限335天[6] - 最近12个月结构性存款实际收益1862.61万元[8] 资金投入与收回 - 最近12个月实际投入结构性存款129000万元，收回本金105000万元[8] - 最近12个月内单日最高投入金额30000万元，占最近一年净资产3.17%[8] - 目前已使用现金管理额度24000万元，未使用额度56000万元，总额度80000万元[8]

回购方案概述 - 回购方案首次披露日为2025年4月22日，由实际控制人、董事长张和君先生提议 [1] - 回购实施期限为2025年4月21日至2026年4月20日，为期12个月 [1] - 预计回购金额范围为1亿元至2亿元人民币 [1] - 回购股份将用于员工持股计划或股权激励 [1] 回购股份基本情况 - 公司于2025年4月21日召开董事会，审议通过回购议案 [1] - 回购资金来源于自有资金和回购专项贷款 [1] - 回购价格上限为130元/股 [1] - 回购方案已披露于上海证券交易所网站 [1] 回购进展及调整 - 累计已回购20万股，占总股本比例0.02% [1][2] - 累计已支付回购金额1043.73万元 [1][2] - 实际回购价格区间为51.70元/股至52.90元/股 [1][2] - 因2024年年度权益分派实施完毕，公司调整了回购价格上限和数量 [2] 后续计划 - 公司将在回购期限内根据市场情况择机实施回购 [2] - 公司将及时履行信息披露义务 [2]

股票期权注销公告 - 公司于2025年4月28日召开第三届董事会第十四次会议和第三届监事会第十二次会议，审议通过注销2022年股票期权激励计划预留授予部分第一个行权期中到期未行权的股票期权合计2.3539万份 [1] - 2022年股票期权激励计划预留授予部分第一个行权期已于2024年12月19日届满，董事会决定注销到期未行权的2.3539万份股票期权 [1] - 公司已向中国证券登记结算有限责任公司上海分公司提交注销申请并完成审核确认 [2] 相关文件披露 - 具体注销事项详见2025年4月30日披露于上海证券交易所网站的公告（公告编号：2025-037） [1] - 本次注销依据《上市公司股权激励管理办法》及公司2022年股票期权激励计划草案相关规定执行 [1]

股票期权注销 - 2025年4月28日审议通过注销2022年部分到期未行权股票期权议案[1] - 到期未行权股票期权合计2.3539万份[1] - 2025年6月20日完成该部分股票期权注销业务[2] - 本次注销对公司股本不造成影响[2]

回购方案调整 - 调整前回购价格上限不超过人民币130元/股（含）[1] - 调整后回购价格上限不超过人民币91元/股（含）[1] - 调整前回购股份数量为76.92万股-153.85万股（按原价格测算）[1] - 调整后回购股份数量为109.89万股-219.78万股（按新价格测算）[1] - 回购价格和数量调整起始日期为2025年6月16日[1] 回购方案背景 - 公司于2025年4月21日通过董事会决议，计划使用不低于1亿元且不超过2亿元自有资金和专项贷款回购股份[1] - 回购股份用于未来员工持股计划或股权激励[1] - 原回购期限为董事会审议通过后不超过12个月[1] 调整原因 - 公司实施2024年度权益分派方案，每股派发现金红利2.6元（含税）并以资本公积金每股转增0.4股[3] - 根据相关规定，公司需对回购价格上限进行相应调整[3] 价格调整计算 - 调整公式为：（原回购价格上限-每股现金红利）÷（1+流通股份变动比例）[4] - 具体计算：（130-2.6）÷（1+0.4）=91元/股[4] 其他事项 - 公司将根据市场情况择机实施回购并履行信息披露义务[5]

股票期权激励计划调整 - 公司因实施2024年年度权益分派方案调整股票期权行权价格及数量 行权价格从83.31元/股下调至57.65元/股 首次授予未行权部分数量从313.6478万份增至439.1077万份 预留授予未行权部分从47.0720万份增至65.9012万份 剩余预留部分从50.3715万份增至70.5201万份 [17][18][19] - 调整依据为2024年年度股东大会通过的利润分配方案 每股派发现金红利2.6元并以资本公积转增股本0.4股 触发《激励计划（草案）》中关于资本公积转增和派息的价格调整条款 [18][19] - 本次调整已通过第三届董事会第十五次会议及监事会第十三次会议审议 符合《上市公司股权激励管理办法》及公司内部激励计划规定 [17][20] 激励计划历史实施情况 - 2022年7月首次授予312名激励对象408.1000万份股票期权 行权价219.02元/股 同年12月向125名激励对象预留授予62.3000万份 [7][8] - 2023年因年度权益分派首次行权价格从219.02元/股调整为120.42元/股 未行权数量从725.3640万份增至1,015.5096万份 [11] - 2024年前三季度权益分派导致行权价从120.42元/股降至83.31元/股 期间累计注销因离职或考核不达标期权66.9935万份 [12][13][14][15] 公司治理程序 - 激励计划实施全程履行信息披露义务 包括内幕信息知情人股票交易自查、激励对象名单公示及股东大会授权董事会调整等程序 [4][7][16] - 独立董事对每次授予/行权/调整事项均发表独立意见 监事会同步出具核查意见 确保操作符合《管理办法》要求 [3][7][8][12]

监事会会议召开情况 - 宁波德业科技股份有限公司于2025年6月18日上午10时在公司9楼会议室召开第三届监事会第十三次会议 [1] - 会议召开符合《公司法》《公司章程》及其他有关法律、法规的规定，形成决议合法有效 [1] - 监事来二航、乐飞军、乐静娜参加会议，会议达到法定监事人数，由来二航主持，董事会秘书列席 [1] 监事会会议审议情况 - 会议以现场表决方式审议通过全部议案，形成决议 [1] - 审议通过《关于调整2022年股票期权激励计划行权价格及数量的议案》，因2024年年度权益分派已实施完毕需调整 [1] - 调整符合《上市公司股权激励管理办法》及公司激励计划草案规定，未损害公司及股东利益 [1] - 关联监事来二航回避表决，表决结果为2票同意、0票反对、0票弃权 [1] - 具体调整内容详见同日披露于上海证券交易所网站的公告（公告编号：2025-055） [1] 备查文件 - 第三届监事会第十三次会议决议作为备查文件 [2]