会议情况 - 公司于2025年11月5日召开第三届监事会第十七次会议，3名监事实到[2] 议案审议 - 审议通过调整2022年股票期权激励计划行权价格议案，2票同意1票回避[3][6] - 审议通过调整2025年员工持股计划份额购买价格议案，2票同意1票回避[7][9] 期权注销 - 拟注销2022年股票期权激励计划首次授予部分32.8315万份未行权期权，2票同意1票回避[10][12] - 拟注销2022年股票期权激励计划剩余预留授予部分9.4710万份未行权期权，3票同意[13][14]

激励计划价格调整 - 2022年股票期权激励计划行权价格由57.65元/股调整为56.54元/股[4] - 2025年员工持股计划份额购买价格由30.19元/股调整为29.084元/股[7] 股票期权注销 - 注销2022年股票期权激励计划首次授予部分第二个行权期到期未行权的32.8315万份股票期权[9] - 注销2022年股票期权激励计划剩余预留授予部分第一个行权期到期未行权的9.4710万份股票期权[13] 议案表决 - 《关于调整2022年股票期权激励计划行权价格的议案》6票同意，0票反对，0票弃权，1票回避[6] - 《关于调整2025年员工持股计划份额购买价格的议案》6票同意，0票反对，0票弃权，1票回避[9] - 《关于注销2022年股票期权激励计划首次授予部分第二个行权期到期未行权的股票期权的议案》6票同意，0票反对，0票弃权，1票回避[12] - 《关于注销2022年股票期权激励计划剩余预留授予部分第一个行权期到期未行权的股票期权的议案》6票同意，0票反对，0票弃权，1票回避[15] 会议信息 - 公司于2025年11月5日召开第三届董事会第十九次会议，7名董事全到[2]

激励计划授予 - 2022年7月26日拟授予312名激励对象408.1万份股票期权[3] - 2022年12月20日拟授予125名激励对象62.3万份股票期权[4] 计划调整与审议 - 2023 - 2025年多次审议通过调整行权价格、数量及注销部分股票期权等议案[4][5][6][7][8][9][10][12] 行权情况 - 2024 - 2025年确定部分行权期行权条件成就[6][10] 股票期权注销 - 决定注销首次授予部分第二个行权期32.8315万份未行权股票期权[13] 相关认定 - 注销不影响财务和经营，符合规定，不损害股东利益[14][15] - 调整及注销已获必要批准授权，尚需后续程序[18]

股票期权激励计划 - 2022年7月26日拟授予312名激励对象408.1万份股票期权[3] - 2022年12月20日拟授予125名激励对象62.3万份股票期权[4] - 2023 - 2025年多次审议通过调整行权价格、数量及注销部分股票期权等议案[5][6][7][8][9][10][11][12][14] 利润分配 - 2025年9月16日股东大会通过2025年半年度利润分配方案，每股派发现金红利1.108元（含税），摊薄后约为1.106元[15] 行权价格调整 - 2022年股票期权激励计划行权价格调整方法：派息调整公式P＝P0 - V [16] - 调整后首次、预留授予和剩余预留授予的股票期权行权价格由57.65元/股调整为56.54元/股[16] - 本次调整行权价格符合规定，不影响公司财务状况和经营成果[17] 审议情况 - 薪酬与考核委员会同意将调整行权价格事项提交董事会审议[18] - 监事会同意公司对2022年股票期权激励计划的行权价格进行调整[19]

股票期权授予 - 2022年7月26日拟授予312名激励对象408.1000万份股票期权[3] - 2022年12月20日拟授予125名激励对象62.3000万份股票期权[4] 议案审议 - 2023 - 2025年多次审议通过调整行权价格、数量及注销部分股票期权等议案[4][5][6][7][8][9][10][12] 行权条件 - 2024 - 2025年部分行权期行权条件成就[7][10] 股票期权注销 - 决定注销剩余预留授予部分第一个行权期9.4710万份未行权股票期权[13] 各方意见 - 符合规定不影响财务和后续实施，需履行后续程序[14][17][18]

员工持股计划 - 2025年员工持股计划相关议案于8 - 9月经多会审议通过[13][14][16] - 2025年11月5日调整员工持股计划份额购买价至29.084元/股[4][17][20] 利润分配 - 2025年半年度拟每股派现1.108元，摊薄后约1.106元[19] 后续安排 - 调整已获必要批准授权，尚需履行信息披露程序[21]

股票期权授予 - 2022年7月26日向312名激励对象授予408.1万份股票期权，行权价219.02元/股[17] - 2022年12月20日向125名激励对象授予62.3万份股票期权，行权价219.02元/股[18] - 2023年7月18日向132名激励对象授予71.505万份股票期权，行权价120.42元/股[20] 行权价格调整 - 2023年7月18日行权价由219.02元/股调整为120.42元/股[20] - 2024年5月23日行权价由120.42元/股调整为84.51元/股[22] - 2024年前三季度行权价由84.51元/股调整为83.31元/股[27] - 2024年年度行权价由83.31元/股调整为57.65元/股[29] - 2025年半年度行权价由57.65元/股调整为56.54元/股[34] 可行权情况 - 2023年首次授予部分第一个行权期303名人员可行权289.8万份[20] - 2024年7月18日首次授予部分第二个行权期280名人员可行权289.2456万份[23] - 2024年7月18日剩余预留授予部分第一个行权期114名人员可行权43.6065万份[23] - 2024年股票期权激励计划预留授予部分第二个行权期91名激励对象可行权41.0886万份[27] - 2025年首次授予部分第三个行权期270名激励对象可行权400.1817万份[30] - 2025年剩余预留授予部分第二个行权期108名激励对象可行权59.5007万份[30] 股票期权注销 - 2023年因人员变动注销股票期权9.216万份[20] - 2024年因人员离职注销股票期权44.1924万份[23] - 2024年因人员离职注销股票期权5.0652万份，12月23日完成注销[27][28] - 2025年拟注销预留授予部分第一个行权期到期未行权的2.3539万份股票期权，6月20日完成注销[28][29] - 2025年因人员离职注销股票期权6.3112万份，7月10日完成注销[30][31] - 拟注销首次授予部分第二个行权期到期未行权的32.8315万份和剩余预留授予部分第一个行权期到期未行权的9.4710万份股票期权[3][34] 其他 - 2025年半年度利润分配方案拟每股派发现金红利1.108元（含税），总股本摊薄后约1.106元[37] - 激励计划相关议案于2022年7月5日经公司第二届董事会第十三次会议和第二届监事会第十三次会议审议通过[13] - 2022年7月6日公司在上交所网站披露激励对象名单并在内部网站公示，公示期至7月15日[14] - 2022年7月19日公司监事会披露激励对象名单核查意见及公示情况说明[14] - 2022年7月25日公司2022年第一次临时股东大会审议通过激励计划相关议案，独立董事已事先向全体股东公开征集了委托投票权[14]

个股表现 - 特变电工股价涨停 [1] - 阳光电源股价上涨超过6% [1] - 德业股份股价上涨超过4% [1] 板块ETF表现 - 光伏相关ETF普遍上涨约4% [1] - 光伏ETF易方达上涨4.14%，现价1.181元 [2] - 光伏ETF指数基金上涨4.04%，现价0.825元 [2] - 光伏ETF基金上涨4.01%，现价0.855元 [2] - 光伏ETF上涨3.89%，现价0.881元 [2] - 光伏龙头ETF上涨3.85%，现价0.648元 [2] 行业基本面观点 - 光伏行业"反内卷"取得积极成效，三季度主链上游环节预计显著减亏，后续关注底部反转 [2] - 储能行业供需两旺，国内外需求共振 [2] - 新型储能出现"一芯难求"局面，头部电池企业持续满产 [2] - 储能电池价格延续上涨趋势，供应链整体具备价格传导能力，行业景气度有望持续 [2]

储能概念股市场表现 - 储能概念股普遍走强，亿纬锂能股价上涨超过8%，阳光电源股价上涨超过5%，德业股份股价上涨超过4%，宁德时代、国轩高科、科华数据股价均上涨超过3% [1] - 受重仓股上涨影响，储能电池ETF价格上涨超过4% [1] - 具体ETF表现：代码159566的储能电池ETF现价2.215元，上涨0.105元，涨幅达4.98%；代码159305的储能电池ETF广发现价1.960元，上涨0.082元，涨幅达4.37% [2] 储能行业发展驱动因素 - 自年初"136号文"发布后，储能行业迎来重大发展拐点 [2] - 新能源全面入市交易导致电价下降，使得储能的必要性显著提升 [2] - 在容量电价、峰谷套利等新盈利模式下，储能项目盈利能力大幅改善 [2] - 行业需求迎来高速增长期 [2]

行业投资评级 - 光伏行业投资评级为“同步大市-A”，且评级维持 [2] 核心观点 - 2025年9月国内光伏新增装机量同比大幅下降，但累计装机量仍保持显著增长 [2] - 组件与逆变器出口额同比维持增长，但环比出现下滑，显示出月度波动 [2][3] - 太阳能发电量持续增长，在总发电量中占比稳定 [39] - 报告研究的具体公司建议关注多个投资方向，包括BC新技术、供给侧、光储、电力市场化、国产替代及海外布局等 [43] 国内光伏装机情况 - 2025年9月国内光伏新增装机9.7GW，同比下降53.8%，环比增长31.2% [12] - 2025年1-9月国内累计新增光伏装机240.27GW，同比增长49.3% [12] 组件出口情况 - 2025年9月组件出口额199.8亿元，同比增长39.0%，环比下降4.7% [15] - 2025年1-9月组件累计出口额1521.8亿元，同比下降13.3% [15] - 2025年9月组件出口量25.6GW，同比增长46.8%，环比下降6.0% [15] - 2025年1-9月组件累计出口量204.3GW，同比增长4.6% [15] 逆变器出口情况 - 2025年9月逆变器出口额50.8亿元，同比增长5.0%，环比下降19.2% [25] - 2025年1-9月逆变器累计出口额484.9亿元，同比增长7.7% [25] - 分区域看，9月逆变器对欧洲出口额18.8亿元，同比下降9.5%，环比下降30.1%；对亚洲出口额16.9亿元，同比下降3.5%，环比下降12.7%；对拉丁美洲出口额5.3亿元，同比增长36.6%，环比下降5.1%；对非洲出口额3.7亿元，同比增长22.7%，环比下降13.4%；对北美洲出口额1.5亿元，同比下降24.8%，环比下降17.0%；对大洋洲出口额4.6亿元，同比增长288.3%，环比下降7.2% [25] 太阳能发电量 - 2025年9月我国规上太阳能发电量464.8亿千瓦时，同比增长21.1% [39] - 太阳能发电量在全国规上工业总发电量中占比5.63%，环比下降0.12个百分点 [39] - 2025年9月全国总发电量8262亿千瓦时，同比增长1.5%，其中火电同比下降5.4%，水电同比增长31.9%，核电同比增长1.6%，风电同比下降7.6% [39] 投资建议与关注公司 - 重点推荐公司按投资方向划分：BC新技术方向包括爱旭股份、隆基绿能；供给侧方向包括大全能源、福莱特；光储方向包括阳光电源、德业股份；电力市场化方向包括朗新集团；国产替代方向包括石英股份；海外布局方向包括横店东磁、博威合金 [1][43] - 建议积极关注的公司包括：协鑫科技、通威股份、信义光能、TCL中环、新特能源、帝尔激光、福斯特、晶澳科技、天合光能、晶科能源、迈为股份、晶盛机电、弘元绿能 [43]