业绩说明会概况 - 说明会以网络方式举行，讨论2024年年度业绩、2025年第一季度业绩及2024年度现金分红情况 [1] - 说明会于2025年6月4日通过上证路演中心在线进行，公司董事长、副总裁、财务总监等高管参与 [1][3] - 投资者通过网络提问与公司交流，主要问题涉及业绩、可转债、分红及境外业务等 [4] 财务表现与分红 - 2024年公司营收增长显著但利润增长较小，主要因270万吨PTA项目投产带动营收增长，但PTA产品价差收窄压制利润 [5] - 2024年现金分红方案为每股0.225元（含税），合计3.36亿元，占归母净利润30.57% [5] - 2024年股份回购金额2.79亿元，现金分红与回购合计6.15亿元，占归母净利润55.90% [5] - 2024年股份回购均价为11.62元/股，2025年暂无新回购计划 [5][6] 可转债与股价 - 公司25亿元可转债（凤21转债）剩余1年多到期，尚未实现转股，公司将结合行业动态评估后续举措 [4][5] - 公司未直接回应转股价合理性或下修条件，仅表示生产经营正常且注重稳健发展 [5] 业务与市场影响 - 公司境外业务占比约10%，直接出口美国业务极少，关税和贸易战对公司的直接影响有限 [4][5] - 原材料价格波动通过产业链传导产生间接影响，公司计划深化行业研究以优化经营策略 [5] 股东与流动性 - 截至2025年5月30日，公司股东总数为25,299人 [5]

业绩与分红 - 2024年下半年投产270万吨PTA项目带动营收增长[11] - 拟每股派现0.225元，合计派现3.36亿，占归母净利润30.57%[11] - 本年度股份回购金额2.79亿，分红和回购合计6.15亿，占比55.90%[11] 用户数据 - 截至2025年5月30日，股东总数25299人[12] 其他 - 发行25亿可转债未转股，还有1年多到期[10] - 境外业务占比接近10%[10] - 2025年6月4日13:30 - 14:30业绩说明会线上交流[5] - 2024年回购股份均价11.62元/股[12]

权益变动数据 - 权益变动前控股股东及其一致行动人合计持股58.01%，后为59.02%[4] - 新凤鸣控股变动前持股15.66%，后为16.67%[6] 权益变动信息 - 变动时间为2025/04/22 - 2025/05/28，方式为大宗交易[6] - 系控股股东增持，不触及要约收购，实控人不变[7]

涤纶板块市场表现 - 涤纶板块出现直线拉升行情 尤夫股份涨停 苏州龙杰 汇隆新材 海利得 新凤鸣 桐昆股份等个股集体走高 [1] 资金动向 - 暗盘资金流向信息曝光 显示庄家建仓信号 [2]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：聚酯纤维行业，涉及短纤、长丝（FDY、DTY、POY）、PTA等细分领域[2][8][9] - 公司：新凤鸣集团 纪要提到的核心观点和论据 公司业绩表现 - 2025年第一季度净利润达3.06亿元，其中长丝效益1.8亿元，PTA净利润约7000 - 7800万元，短纤净利润约4800万元实现扭亏为盈[3] 市场需求与库存情况 - 短纤市场需求旺盛，库存水平低，下游开工率高，但因原材料价格上涨只能保本；长丝下游采购积极，整体产销率接近100%，实际权益库存约10天[2][6][8] 关税政策影响 - 对公司直接影响有限，但影响下游企业出口及原材料期货波动，对账面减值有压力；东南亚豁免减免措施使下游抢出口现象缓解，4月下旬产销逐步恢复[2][5] 原材料价格影响 - 5月原材料价格暴涨致产品价差疲软，给企业经营带来压力；随着价格趋稳，公司将通过经营手段修复价差，长期利于行业发展[2][7] 产品市场表现 - 今年FDY效益、产销和库存压力大，DTY盈利水平相对较好；短纤自去年四季度一口价模式后表现不错[8][13] 产能与减产情况 - 行业关注产能把控及减产，新增产能量减少；今年上半年新增25万吨长丝，下半年预计新增40万吨，明年预计新增两套生产线；头部企业共同控制开工率在90% - 92%[9][10] PTA装置情况 - PTA三期已满额达产，四期预计11月投产，投产后将与一二期进行技术对比[4][12] 产品结构调整 - 计划调整产品结构，将POY比例提升至50%，FDY至30%，DTY至20%[2][15] 辅材料配套规划 - 有横向战略，薄膜规划在江苏新沂基地，乙二醇预计陆续投产，关注产业链辅材料配套[16] 未来营收与利润预期 - 2025年下半年PTA 250万吨和新增65万吨长丝投产将带动营收增长；随着加工差修复改善，公司对未来充满信心[17] 其他重要但可能被忽略的内容 - 行业正从无序竞争向有序竞争过渡，头部企业通过沟通和成立检查小组控制开工率[4] - FDY过去几年投放比例高影响产能，POY因性价比提升在家装家纺需求增加，新农村建设改造促进FDY需求[15] - 大股东增持股份传递对公司未来发展的信心[4][18]

股东大会基本情况 - 新凤鸣集团股份有限公司于2025年5月19日在浙江省桐乡市梧桐街道履祥路501号公司三楼会议室召开股东大会 [1] - 出席会议的普通股股东持有股份占公司有表决权股份总数的60.6719% [1] - 会议采用现场投票与网络投票相结合的方式召开 由董事长庄耀中先生主持 符合《公司法》及《公司章程》规定 [1] 议案表决结果 - 所有非累积投票议案均获得通过 其中多项议案同意票比例达99.9790% [1] - 关于2024年度利润分配方案的议案获得84.3929%同意票 反对票比例为15.5149% [2] - 涉及关联交易的相关议案中 关联股东均按规定回避表决 [4] 股东投票结构分析 - 持股5%以上普通股股东在现金分红议案中投票同意比例为100% [3] - 持股1%-5%普通股股东在所有议案中均投同意票 无反对或弃权 [3] - 持股1%以下普通股股东在部分议案中出现反对票 其中市值50万以下股东反对票比例为0.5553% [3] 公司治理情况 - 公司董事、监事和董事会秘书均出席本次股东大会 [1] - 股东大会法律见证由律师刘浩杰、窦思雨负责 确认会议程序及表决结果合法有效 [4] - 会议文件包括经鉴证的法律意见书及加盖董事会印章的股东大会决议 [4]

股东大会召集与召开程序 - 公司第六届董事会第三十三次会议决定召开并由董事会召集本次股东大会 [3] - 会议通知于2025年4月25日通过上海证券交易所网站及指定信息披露媒体公开发布 载明召开时间、地点、方式、审议事项及股权登记日等关键信息 [3] - 现场会议于2025年5月19日在浙江省桐乡市梧桐街道履祥路501号公司三楼会议室召开 由董事长庄耀中主持 网络投票通过上交所交易系统及互联网投票系统同步进行 [4] - 会议实际召开时间、地点及内容均与会议通知完全一致 程序符合《公司法》《证券法》《股东会规则》及《公司章程》规定 [3][4] 出席会议人员及股份代表情况 - 本次会议召集人为公司董事会 资格符合相关法律法规及公司章程要求 [4] - 现场及网络投票股东（含代理人）共计180人 代表股份907,284,860股 占公司有表决权股份总数的60.6719% [5] - 出席人员除股东外 还包括公司董事、监事、高级管理人员及经办律师 现场出席人员资格经查验合法有效 网络投票股东资格由上交所系统认证 [5] 议案表决结果分析 - 全部议案均获通过 其中普通议案同意票比例均超过99.98% 最高弃权比例为0.0158% [8] - 议案7、12、13作为特别决议议案 获出席股东所持有效表决权三分之二以上通过 [8] - 议案9、10涉及关联交易 相关股东已回避表决 非关联股东表决中同意票比例分别为84.3929%和98.7732% [8] - 议案3、4、5、6、7、8、9、10、11、12、13均对中小投资者实行单独计票 表决程序符合监管要求 [8] 法律结论性意见 - 本次股东大会召集程序、召开程序、召集人资格、出席人员资格及表决程序均符合《公司法》《证券法》等法律法规及《公司章程》规定 [2][3][4][8] - 会议表决结果合法有效 法律意见书经见证律师及律师事务所负责人签字盖章后生效 [8][9]

证券代码：603225 证券简称：新凤鸣 公告编号：2025-051 新凤鸣集团股份有限公司 2024年年度股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 (一)股东大会召开的时间：2025 年 5 月 19 日 (三)出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 180 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 907,284,860 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | | | 份总数的比例（%） | 60.6719 | (四)表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等。 本次股东大会由董事会召集，由董事长庄耀中先生主持，采用现场投票与网 络投票相结合的方式召开。本次股东大会的召开以及表决方式符合《中华人民共 和国公司法》《上海证券交易所上市公司股东大会网络投票实施细则》等法律法 规和本 ...

X ZHONG LUN LU 中倫律師事務所 特殊的普通合伙 Limited Liability Partnership 北京市中伦（上海）律师事务所 关于新凤鸣集团股份有限公司 2024 年年度股东大会的 法律意见书 二〇二五年五月 __ 衣嘲 ・ 笔□ ・ □逝 ・ 灌盲 ・ □□ ・ 瑁□ ・ □疥 ・ □炸 ・ 避萌 ・ □□ ・ 刺瘾 ・ □□ ・ 刺魔 ・ □□ ・ □調□ ・ 蛭□劇 ・ □鋼鉛深 ghai • Sheazher • Guangzhou • Wuhan • Chengdu • Chongaing • Qingda • Hangzhou • Nanjing • Haikou • Tokyo • Hong Kong • London • New York • Los Angeles • San Francisco • Alm 北京市中伦（上海）律师事务所 关于新凤鸣集团股份有限公司 2024 年年度股东大会的 法律意见书 致：新凤鸣集团股份有限公司（以下简称"公司"） 对本法律意见书的出具，本所律师特作如下声明： 1．本所律师仅就本次会议的召集与召开程序、召集人和出席现场会议人员 资 ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [5][13] 报告的核心观点 - 2024年石化板块拖累公司短期业绩，整体盈利同比维稳；1Q25公司业绩同比回升，主要受益于原材料价格同比下跌 [2] - 随着聚酯产能和一体化布局持续推进，公司已形成完善的PTA - 聚酯产业链，资源配置效率和盈利能力有望持续提升 [9] - 涤纶长丝行业近期价格承压，长期来看供需格局逐步改善，行业景气度有望逐步回暖 [10][11] - 公司依托强大的产能布局和一体化体系，有望持续巩固行业领先地位，提升综合竞争力 [12] - 看好长丝景气度触底回升及公司一体化布局，预计公司2025 - 2027年营业收入和归母净利润增长，维持“买入”评级 [13] 相关目录总结 财务指标 - 2023 - 2027年公司营业收入分别为614.69亿、670.91亿、718.06亿、754.04亿、827.35亿元，增长率分别为21.0%、9.1%、7.0%、5.0%、9.7% [1] - 2023 - 2027年归母净利润分别为10.86亿、11.00亿、14.60亿、18.68亿、22.75亿元，增长率分别为628.4%、1.3%、32.6%、28.0%、21.8% [1] - 2023 - 2027年ROE分别为6.5%、6.4%、7.9%、9.3%、10.3%；EPS分别为0.71、0.72、0.96、1.23、1.49元 [1] - 2023 - 2027年P/E分别为15.2、15.0、11.3、8.8、7.2倍；P/B分别为1.0、1.0、0.9、0.8、0.8倍 [1] 事件情况 - 2025年4月24日，新凤鸣发布2024年年报，2024年营业收入670.91亿元，同比上涨9.15%；归母净利润11.00亿元，同比上涨1.32%；扣非净利润9.64亿元，同比上涨7.05% [1] - 2025年4月28日，新凤鸣发布2025年一季报，1Q25公司实现营业收入145.57亿元，同比上涨0.73%，环比下降18.65%；归母净利润3.06亿元，同比上涨11.35%，环比下降13.66% [2] 公司经营情况 - 2024年公司总体销售毛利率为5.63%，较上年同期下跌0.21pcts；销售净利率为1.64%，较上年同期下降0.13pcts [2] - 2024年财务费用同比上升22.27%；销售费用同比上涨4.30%；管理费用同比上升2.61%；研发费用同比上升0.91% [2] - 2024年公司经营活动产生的现金流量净额为67.90亿元，同比增长85.57%；投资性活动产生的现金流量净额为 - 68.73亿元，同比下降100.85%；筹资活动产生的现金流量净额为17.64亿元，同比增加212.29% [3] - 2024年末现金及现金等价物余额为82.65亿元，同比增加24.21%；应收账款10.73亿元，同比上升11.20%；存货周转率从2023年同期14.42次变为14.45次，应收账款周转率从2023年同期79.77次变为65.83次 [3] - 2024年DTY/FDY/POY/PTA/短纤产量分别为83.45/152.37/518.42/51.17/127.01万吨，同比分别为9.38%/11.29%/53.47%/2.10%/9.70%；销量分别为80.84/149.85/524.70/48.47/130.40万吨，同比分别为4.26%/7.77%/61.80%/ - 0.96%/13.78% [4][9] - 2024年DTY/FDY/POY/PTA/短纤销售均价分别为8800.66/7526.99/6670.20/4836.64/6559.29元/吨，同比分别为3.55%/ - 1.93%/ - 1.85%/ - 6.29%/0.55% [9] 行业情况 - 2025年4月，涤纶长丝市场价格整体下行，截止4月27日，POY市场均价为6490.74元/吨，环比下跌563.11元/吨；FDY市场均价为6737.04元/吨，环比下跌655.27元/吨；DTY市场均价为7812.96元/吨，环比下跌535.12元/吨 [10] - 2024年中国社会消费品零售总额同比增加3.5%，全国网上零售额同比增长7.2%；中国聚酯行业出口总量为1287万吨，同比增长15% [11] - 2024年长丝供给端全年净新增产能仅105万吨、增速仅2%，较2023年大幅放缓，叠加近两年累计淘汰落后产能133万吨 [11] 公司优势 - 截至2024年，公司涤纶长丝产能达到805万吨，国内市场占有率超过12%；涤纶短纤产能达到120万吨，为国内短纤产量最大的制造企业 [12] - 公司在独山能源500万吨PTA产能基础上，合理规划新增540万吨产能，截至2024年，PTA总产能达到770万吨 [12] 投资建议 - 预计公司2025 - 2027年实现营业收入分别为718.06/754.04/827.35亿元，实现归母净利润分别为14.60/18.68/22.75亿元，对应EPS分别为0.96/1.23/1.49元，当前股价对应的PE倍数分别为11.3X、8.8X、7.2X [13]