1月6日，春风动力跌2.01%，成交额4.72亿元。两融数据显示，当日春风动力获融资买入额5101.46万 元，融资偿还2848.67万元，融资净买入2252.79万元。截至1月6日，春风动力融资融券余额合计2.19亿 元。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，春风动力十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第三大流 通股东，持股766.81万股，相比上期增加175.11万股。富国天惠成长混合(LOF)A/B（161005）位居第六 大流通股东，持股304.93万股，相比上期减少195.07万股。易方达消费行业股票（110022）位居第七大 流通股东，持股262.60万股，持股数量较上期不变。南方中证500ETF（510500）位居第十大流通股 东，持股156.11万股，为新进股东。 融券方面，春风动力1月6日融券偿还1200.00股，融券卖出2300.00股，按当日收盘价计算，卖出金额 63.51万元；融券余量1.63万股，融券余额450.11万元，低于近一年30%分位水平，处于低位。 责任编辑：小浪快报 资料显示，浙江春风动力股份有限公司位于浙江省杭州临平经济开发区五洲路116号，成立日期2003年 ...

证券日报网讯1月5日，春风动力（603129）在互动平台回答投资者提问时表示，公司密切关注墨西哥关 税政策调整动态，并通过墨西哥工厂现地化生产、提升本地采购比例、优化供应链弹性等方式积极应 对，以降低贸易波动影响，整体影响可控。未来，公司将持续完善全球化布局，动态优化运营策略，有 效对冲潜在风险，保障业务稳健发展。 ...

文章核心观点 - 2025年中国自主摩托车企业呈现高端化与出海双轮驱动态势 内销市场集中度提升 [1] - 展望2026年 中大排量摩托车内外销预计维持高景气度 排量结构升级是全年主旋律 [1] - 自主摩企正从“制造输出”转向“体系输出” 有望走出一条可持续的全球化升级路径 [7] 2025年回顾总结 - **总量端**：中大排摩托车（>250cc）休闲娱乐属性驱动渗透率提升 2025年1-10月内销37.4万辆 同比增长6.2% 渗透率达11.1%的历史新高 同期出口44.9万辆 同比大幅增长59.1% [2] - **结构端**：排量结构持续升级 450cc车型占比提升并稳定在34%左右 800cc车型出口实现从0到1的突破 [2] - **格局端**：内销市场集中度逐步提升 CR3占比近60% 其中春风动力增势迅猛 出口市场春风与隆鑫等头部企业份额稳固 竞争呈现多元化趋势 [2] 2026年总量展望 - **内销市场**：对标海外 中国中大排摩托车渗透率与人均保有量较发达国家存在数倍差距 预计2025/2026年中大排内销渗透率分别增至10.5%/12.0% 对应销量分别为43.2万/47.7万辆 同比分别增长8.8%/10.5% [3] - **出口市场**：海外中大排摩托车市场空间广阔 预计2025/2026年空间分别为581万/599万辆 同比分别增长4.0%/3.0% 自主摩企积极布局海外 预计2025/2026年其海外市场份额分别增至9.3%/12.0% 对应出口销量分别为54.0万/71.8万辆 同比分别增长58.4%/33.0% [3] 2026年结构展望 - **内销结构**：头部自主摩企发力高端化突破 2025年春风动力、钱江摩托推出多款500cc以上大排量车型 预计2026年排量升级为主旋律 2025/2026年国内500-800cc摩托车占比预计将达22%/25% [4] - **出口结构**：中大排出口结构趋于稳定 预计2025/2026年500-800cc排量段占比分别提升至17.4%/19.5% [5] 2026年竞争格局展望 - **集中度现状与空间**：2023、2024、2025年1-10月中大排行业内销CR3分别为45.1%、56.6%、53.6% 集中度维持高位 参考2022年美/日摩托车行业CR3分别超过60%/90% 显示国内中大排行业格局仍有提升空间 [6] - **发展趋势**：消费者日益成熟 更关注产品品控 以春风、隆鑫、钱江为代表的自主龙头摩企 凭借对国内消费者喜好的敏锐洞察、对产品属性的深刻理解以及较外资品牌更优的产品力与性价比 有望持续抢占市场份额 预期中长期格局呈现集中趋势 [6] 提及的重点公司 - 报告推荐关注春风动力(603129.SH)、隆鑫通用(603766.SH)、钱江摩托(000913.SZ) [7]

市场整体表现 - 2024年1月5日，摩托车及其他板块整体上涨0.24%，表现弱于当日上证指数1.38%和深证成指2.24%的涨幅 [1] - 板块内个股表现分化，在列出的20只个股中，10只上涨，7只下跌，3只涨跌幅在±0.4%以内 [1][2] 领涨个股表现 - 绿通科技领涨板块，当日涨幅为3.82%，收盘价28.53元，成交额达7206.32万元 [1] - 涛涛车业涨幅2.50%，收盘价257.60元，成交额高达4.62亿元 [1] - 九号公司、爱玛科技、春风动力涨幅均超过1%，成交额分别为4.36亿元、1.44亿元和3.68亿元 [1] 下跌个股表现 - 新日股份领跌板块，当日跌幅为3.27%，收盘价13.60元，成交额1.57亿元 [2] - 隆鑫通用跌幅2.05%，收盘价15.78元，成交额3.69亿元 [2] - 征和工业跌幅1.02%，成交额2.91亿元 [2] 板块资金流向 - 当日摩托车及其他板块整体呈现主力资金净流出7027.66万元 [2] - 游资资金净流入1176.35万元，散户资金净流入5851.31万元 [2] 个股资金流向详情 - 隆鑫通用主力资金净流出2818.17万元，主力净占比为-7.63%，同时游资也净流出2881.49万元 [3] - 春风动力获得主力资金净流入847.69万元，但游资净流出2476.18万元 [3] - 新日股份主力资金净流入705.71万元，游资净流入1132.62万元，但散户净流出1838.33万元 [3] - 绿通科技主力资金净流入315.70万元，主力净占比达4.38% [3]

文章核心观点 - 2025年中大排量摩托车（>250cc）行业呈现强劲增长，内销渗透率创新高，出口增速显著，行业结构持续向高端化升级，自主品牌龙头春风动力、隆鑫通用、钱江摩托（自主三强）凭借产品力与性价比优势，在内销市场集中度提升，在出口市场呈现多元化竞争格局 [1][7][12] - 展望2026年，行业预计维持高景气度，内销稳健增长，出口维持高速增长且市场份额持续提升，排量结构升级（500-800cc占比提升）是全年主旋律，自主摩企的全球化与高端化进程将加速，有望实现从“制造导出”到“体系输出”的可持续升级路径 [2][4][10][12][142] 回顾2025年：中大排增势强劲 自主摩企发展提速 行业内销：销量、渗透率与结构 - **销量与渗透率**：2025年1-10月，中大排摩托车内销达37.4万辆，同比增长6.2%，内销渗透率达11.1%，较2024年全年提升2.1个百分点，创历史新高 [1][14][17][101] - **排量结构升级**：内销排量结构持续升级，450cc车型占比显著提升并稳定在34%左右，成为新增长极；500-800cc大排量平台占比自2024年第四季度起跃升至19%以上 [1][22][101] - **具体平台表现**：250cc平台内销承压，2025年1-10月累计内销14.6万辆，同比下降36.9%；450cc平台内销12.8万辆，同比下降11.7% [28][32][101] 行业出口：高速增长与结构变化 - **出口销量高增**：2025年1-10月，中大排摩托车出口44.9万辆，同比大幅增长59.1%，进入提速阶段；同期125cc+摩托车出口491.7万辆，同比增长15.0% [1][46][53][101] - **排量结构升级**：出口仍以250-400cc平台为主，但800cc平台实现从0到1的突破，主要得益于隆鑫无极DS900等车型远销欧洲，引领自主品牌向上 [1][60][76][102] - **具体平台表现**：250cc平台出口30.8万辆，同比微降2.5%；450cc平台出口6.8万辆，同比增长22.7%，春风动力与钱江摩托贡献主要增量；800cc平台出口1.8万辆，同比大幅增长 [66][70][76][102] 竞争格局与供给端 - **内销格局集中**：内销市场集中度（CR3）维持在较高水平，2025年1-10月达53.6%，春风动力、钱江摩托、隆鑫通用市占率分别为23.6%、16.9%、13.0%，自主三强占据半壁江山，其中春风动力份额扩张迅速 [44][45][103] - **出口格局多元**：出口市场竞争更分散，2025年1-10月CR3为42.6%，春风动力、隆鑫通用、钱江摩托市占率分别为17.4%、15.7%、9.5%，呈现百花齐放的多元化趋势 [82][84][103] - **优质供给频出**：自主三强产品矩阵丰富，推新节奏加速。春风动力定位中高端，推出450SR、800NK等热门车型；钱江摩托覆盖全排量全品类，推出赛800、闪600等；隆鑫通用注重无极品牌产品与渠道双重发展，推出DS900X等车型 [38][39][40][41][103] 出口区域分布 - **主要市场**：欧洲和北美是主要出口市场，2025年1-10月份额分别为42.9%和23.8% [86] - **分排量区域**：250cc平台主要出口北美（占34.2%）；450cc和650cc平台主要出口欧洲，份额分别为50.6%和66.2% [89][95][98][104] 展望2026年：高端与出海齐驱 自主摩企加速破局 内销展望：空间、销量与结构 - **增长空间广阔**：对标海外，中国中大排渗透率与发达国家存在数倍乃至5-10倍差距，北美500cc以上车型占比达92%，欧洲250cc以上车型占比达52%，而中国2025年1-10月渗透率仅11.1%，提升空间巨大 [2][107][109][134] - **销量预测**：预计2025/2026年中大排内销销量分别为43.2万辆和47.7万辆，同比增长8.8%和10.5%；对应渗透率分别提升至10.5%和12.0% [2][110][112][134] - **结构升级预测**：预计排量结构持续升级，2025/2026年国内500-800cc摩托车占比将分别达到22%和25% [117][130][135] 出口展望：空间、销量与结构 - **海外市场空间巨大**：测算2024年海外重点地区中大排（>250cc）市场空间约372万辆，为中国内销10倍；若考虑250cc系列，总空间可扩充至约559万辆 [120][121][129][134] - **销量与份额预测**：预计2025/2026年中大排出口销量分别为54.0万辆和71.8万辆，同比增长58.4%和33.0%；对应在海外市场份额将分别提升至9.3%和12.0% [2][124][125][134] - **结构与区域预测**：出口结构预计稳定，250-400cc仍为主体（占比超50%），500-800cc占比预计分别提升至17.4%和19.5%；欧洲与北美仍是重点区域，南美市场潜力不容忽视 [126][128][130][135] 竞争格局展望 - **集中度有望提升**：参考美日成熟市场CR3超60%/90%，中国中大排行业格局仍有提升空间，以春风、隆鑫、钱江为代表的自主龙头有望凭借对消费者喜好的洞察、产品力及性价比优势，持续抢占市场份额，中长期格局呈现集中趋势 [3] 投资建议与公司分析 行业投资建议 - **核心逻辑**：全球中大排市场空间广阔，竞争相对温和，结构升级趋势显著。自主龙头摩企在产品力、性价比方面优势突出，后续品牌力建设及全球化战略是突围关键，有望实现份额快速扩张，驱动新一轮成长 [4][10][142] - **具体推荐**：推荐【春风动力】、【隆鑫通用】、【钱江摩托】 [4][10][142] 重点公司分析 - **春风动力**：剑指全球Powersport龙头，摩托车与全地形车双轮驱动。2025H1中大排摩托车销量10.8万台，同比+44.6%，市场份额21.6%；全新675cc三缸车型销量3.4万辆，同比+593.8%，产品结构优化。全地形车业务在欧美市场表现强劲，新品U10PRO带动ASP提升。极核电动车业务发展提速，公司通过募资扩产助力成长 [144][145][146] - **隆鑫通用**：摩托车出海老兵，无极品牌焕发新机。2024年摩托车出口销量超150万辆，行业领先。2025H1无极品牌营收19.8亿元，同比+30.2%，其中出口收入11.9亿元，同比大增83.3%。渠道建设完善，截至2025H1海外网点达1,292个，其中欧洲网点957个 [148][150] - **钱江摩托**：借贝纳利品牌背书，尝试走高端路线，产品覆盖全排量全品类，近年推出赛921、闪300等突破性车型 [4][140]

核心观点 - 报告认为，2026年摩托车行业投资主线聚焦于“高端化”与“出海”双轮驱动，自主品牌摩企凭借显著提升的产品力、丰富的车型矩阵及性价比优势，有望在全球中大排量市场实现份额的快速扩张，行业整体将维持高景气度 [1][5][9] 2025年行业回顾总结 - **内销总量与渗透率**：2025年1-10月，国内中大排量（>250cc）摩托车内销达37.4万辆，同比增长6.2%，渗透率提升至11.1%，创历史新高 [5][14][23] - **内销结构升级**：排量结构持续向大排量升级，450cc车型占比显著提升并稳定在34%左右，500cc-800cc车型占比自2024年第四季度起跃升至19%以上 [5][24] - **出口高速增长**：2025年1-10月，中大排量摩托车出口达44.9万辆，同比大幅增长59.1%，增速显著提升 [5][55] - **出口结构变化**：250cc-400cc排量段是出口主力，800cc排量车型实现从0到1的突破，主要由隆鑫通用的DS900车型引领，远销欧洲 [5][62][78] - **内销竞争格局**：行业集中度高，春风动力、钱江摩托、隆鑫通用（自主三强）内销市占率合计（CR3）达53.6%，其中春风动力增势迅猛，市占率同比提升2.5个百分点 [5][47] - **出口竞争格局**：出口市场呈现多元化竞争，自主三强（春风、隆鑫、钱江）出口市占率合计为42.6%，较2024年略有下降，百花齐放态势明显 [5][85] 2026年行业展望总结 - **内销空间与预测**：对标海外，中国中大排摩托车渗透率与发达国家存在数倍差距，成长空间广阔。预计2025/2026年内销销量分别为43.2万/47.7万辆，同比增长8.8%/10.5%，渗透率将分别达到10.5%/12.0% [5][12][114] - **出口空间与预测**：测算海外中大排摩托车市场空间巨大，2024年约为372万辆（若含250cc系列则约559万辆），是中国内销市场的10倍。预计2025/2026年出口销量分别为54.0万/71.8万辆，同比增长58.4%/33.0%，在海外市场份额将分别提升至9.3%/12.0% [5][122][127][130] - **内销结构趋势**：自主摩企高端化提速，预计500cc-800cc排量车型在国内内销中的占比将持续提升，2025/2026年占比将分别达到22%/25% [5][119] - **出口结构趋势**：出口排量结构预计保持稳定，250cc-400cc仍为主体，500cc-800cc排量段占比将略有提升，预计2025/2026年分别为17.4%/19.5% [5][131] - **区域市场展望**：欧洲和北美是主要出口市场，其中欧洲市场份额稳定在四成以上，北美份额逐年攀升；南美市场（如墨西哥、哥伦比亚）潜力不容忽视 [5][89][135] 区别于市场的观点 - **行业空间测算**：报告通过详细测算全球重点区域市场，认为海外中大排摩托车市场空间巨大，尤其看好欧洲、拉美地区对自主龙头摩企的增长潜力，这与市场普遍认为该市场分散难测的观点不同 [7][13] - **销量与结构研判方法**：报告结合中国摩托车商会数据、工信部公告，并从需求端（渗透率、人均保有量）和供给端（头部企业新品节奏）进行综合研判，以判断增速与结构趋势，区别于市场认为数据难追踪的观点 [7][13] - **自主摩企竞争力**：报告认为以春风动力、隆鑫通用、钱江摩托为代表的龙头摩企，经过多年竞争，已在产品力、制造品控、品牌力方面显著进步，并推出了DS900、800MT等高端车型，具备强劲的综合竞争力，而不仅仅是依靠低价策略 [7][13] 重点公司分析与投资建议 - **春风动力**：产品定位中高端，聚焦运动、竞技、休闲，车型矩阵覆盖街车、巡航、摩旅、仿赛等，2025年1-10月内销市占率达23.6%，同比提升2.5个百分点，增势迅猛。预计2025/2026年EPS分别为12.19元/15.61元 [2][5][41][47] - **隆鑫通用**：注重无极品牌产品与渠道双重发展，产品线覆盖广泛。其DS900车型成功打开欧洲高端市场，引领品牌向上。预计2025/2026年EPS分别为0.96元/1.13元 [2][5][42][78] - **钱江摩托**：坚持全排量全品类发展，产品覆盖50cc-1200cc，2025年推出多款新车型。预计2025/2026年EPS分别为1.22元/1.44元 [2][5][42] - **投资建议**：报告推荐春风动力、隆鑫通用、钱江摩托，认为自主龙头摩企在产品力与性价比上优势突出，后续品牌力建设与全球化战略是突围关键，有望在全球化浪潮中驱动新一轮成长 [5][9]

股价与市值表现 - 截至2025年12月26日收盘，春风动力股价报收于278.34元，较上周的297.21元下跌6.35% [1] - 本周股价最高为12月22日的298.56元，最低为12月25日的275.12元 [1] - 公司当前最新总市值为425.2亿元，在所属摩托车及其他板块中市值排名第2位（共16家公司），在全部A股中市值排名第436位（共5181家公司） [1] 公司重要公告 - 公司收到中国证监会批复，同意其向不特定对象发行可转换公司债券的注册申请 [1] - 该批复文件号为证监许可〔2025〕2903号，批复有效期为12个月 [1] - 本次发行将按报送上海证券交易所的申报文件和发行方案实施，如发生重大事项需及时报告并披露 [1]

公司融资进展 - 公司向不特定对象发行可转换公司债券的注册申请已获得中国证监会同意 [1] - 本次发行需严格按照报送上海证券交易所的申报文件和发行方案实施 [1] - 本次发行批复自同意注册之日起12个月内有效 [2] 公司后续安排 - 公司董事会将根据相关法律法规及批复要求，在股东会授权范围内办理本次发行事宜 [2] - 公司将根据事项进展，严格按照法律法规履行信息披露义务 [2] - 自同意注册至发行结束前，如发生重大事项需及时报告上海证券交易所并按有关规定处理 [2]

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成 投资建议。 最新公告列表 《春风动力关于向不特定对象发行可转换公司债券申请获得中国证券监督管理委员会同意注册批 复的公告》 截至2025年12月31日收盘，春风动力（603129）报收于278.68元，较前一交易日下跌0.07%，最新总市 值为425.2亿元。该股当日开盘280.18元，最高281.5元，最低276.26元，成交额达1.74亿元，换手率为 0.41%。 公司近日发布公告称，浙江春风动力股份有限公司收到中国证监会出具的《关于同意浙江春风动力股份 有限公司向不特定对象发行可转换公司债券注册的批复》（证监许可〔2025〕2903号），同意公司向不 特定对象发行可转换公司债券的注册申请。本次发行应严格按照报送上海证券交易所的申报文件和发行 方案实施。批复自同意注册之日起12个月内有效。公司如发生重大事项，需及时报告上海证券交易所并 按相关规定处理。公司董事会将根据授权办理相关事宜，并及时履行信息披露义务。 ...

证券代码：603129 证券简称：春风动力 公告编号：2025-087 浙江春风动力股份有限公司 关于向不特定对象发行可转换公司债券申请 获得中国证券监督管理委员会同意注册批复的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 浙江春风动力股份有限公司（以下简称"公司"）近日收到中国证券监督管 理委员会（以下简称"中国证监会"）出具的《关于同意浙江春风动力股份有限 公司向不特定对象发行可转换公司债券注册的批复》（证监许可〔2025〕2903 号）（以下简称"批复"），现将批复文件主要内容公告如下： 一、同意你公司向不特定对象发行可转换公司债券的注册申请。 二、你公司本次发行应严格按照报送上海证券交易所的申报文件和发行方案 实施。 三、本批复自同意注册之日起 12 个月内有效。 四、自同意注册之日起至本次发行结束前，你公司如发生重大事项，应及时 报告上海证券交易所并按有关规定处理。 公司董事会将根据相关法律法规及上述批复文件的要求，在公司股东会的授 权范围内办理本次向不特定对象发行可转换公司债券的相关事宜，公司将根据该 事项 ...