公司2025年11月及累计产销数据 - 2025年11月销量约为13.32万台，同比增长4.57% [1] - 2025年11月产量约为13.42万台，同比基本持平 [1] - 2025年前11个月累计销量约为119.965万台，同比增长9.26% [1] - 2025年前11个月累计产量约为119.45万台，同比增长8.51% [1] 公司海外市场销售表现 - 2025年11月海外销售57,309台 [1] - 2025年1-11月累计海外销售448,648台 [1] 公司新能源汽车销售表现 - 2025年11月新能源车销售40,113台 [1] - 2025年1-11月累计新能源车销售364,731台 [1]

可转债情况 - 2021年6月10日公司发行35亿元可转换公司债券[13] - 截至2025年11月30日未转股可转债金额34.95055亿元，占发行总量99.8587%[14][18] - 2025年11月“长汽转债”转股数51股，累计转股数129,652股，占比0.0014%[18] - 公司“长汽转债”初始转股价38.39元/股，现调整为39.16元/股[16][17] 股票期权激励计划 - 2024年2月20日公司向1,118名激励对象授予6,979.4万份股票期权[21] - 2025年2月24日公司向174名激励对象授予784.9万份股票期权[23] - 2025年4月公司注销部分已获授但未行权股票期权[24][25] - 2025年11月股票期权激励计划首次授予第一个行权期累计行权31股，占比0.0002%[29][30][33] 其他股份信息 - 截至2025年11月30日，公司限售流通股（A股）占比0.35%，无限售流通股（A股）占比72.56%，H股占比27.09%[34] - 股票期权激励计划行权所得股票T+2日上市交易[32]

总产销 - 2025年11月总销量133,216台，同比增4.57%，累计1,199,652台，同比增9.26%[9] - 2025年11月总产量134,201台，与去年持平，累计1,194,517台，同比增8.51%[9] 各品牌销量 - 哈弗11月销75,383台，同比降3.83%，累计692,101台，同比增11.13%[9] - WEY 11月销12,763台，同比增81.14%，累计89,055台，同比增93.94%[9] - 长城皮卡11月销16,011台，同比增1.00%，累计166,322台，同比增3.40%[9] - 欧拉11月销4,821台，同比降16.97%，累计40,155台，同比降31.40%[9] - 坦克11月销24,135台，同比增19.55%，累计211,584台，同比增1.18%[9] 其他销售 - 11月海外销57,309台，1 - 11月累计448,648台[9] - 11月新能源车销40,113台，1 - 11月累计364,731台[9] 数据说明 - 产销量数字未经审核，或调整待确认[10]

产量数据 - 2025年11月公司总产量134,201台，同比持平，1 - 11月累计1,194,517台，同比增8.51%[2] 销量数据 - 2025年11月公司总销量133,216台，同比增4.57%，1 - 11月累计1,199,652台，同比增9.26%[2] 品牌销量 - 哈弗11月销75,383台，同比降3.83%，1 - 11月累计692,101台，同比增11.13%[2] - WEY 11月销12,763台，同比增81.14%，1 - 11月累计89,055台，同比增93.94%[2] - 长城皮卡11月销16,011台，同比增1.00%，1 - 11月累计166,322台，同比增3.40%[2] - 欧拉11月销4,821台，同比降16.97%，1 - 11月累计40,155台，同比降31.40%[2] - 坦克11月销24,135台，同比增19.55%，1 - 11月累计211,584台，同比增1.18%[2] 其他销售 - 11月海外销售57,309台，1 - 11月累计448,648台[2] - 11月新能源汽车销售40,113台，1 - 11月累计364,731台[3] 数据说明 - 产销数据未经审核，或调整并待最终确认[3]

整体销量与产量 - 公司2025年11月总销量为13.32万台，同比增长4.57% [1] - 公司2025年11月总产量为13.42万台，同比持平 [1] 分品牌销量表现 - 哈弗品牌销量为75383台，同比下降3.83% [1] - WEY品牌销量为12763台，同比大幅增长81.14% [1] - 长城皮卡销量为16011台，同比增长1.00% [1] - 欧拉品牌销量为4821台，同比下降16.97% [1] - 坦克品牌销量为24135台，同比增长19.55% [1] 海外与新能源销售 - 公司2025年11月海外销售达57309台 [1] - 公司2025年11月新能源车销售达40113台 [1]

股份与股本情况 - 截至2025年11月底，H股法定/注册股份2,318,776,000股，面值1元，股本2,318,776,000元，本月无增减[1] - 截至2025年11月底，A股法定/注册股份6,239,096,012股，面值1元，股本6,239,096,012元，本月无增减[1] - 截至2025年11月底，公司法定/注册股本总额8,557,872,012元[1] - 截至2025年11月底，H股已发行股份2,318,776,000股，库存股0，总数无增减[2] - 截至2025年11月底，A股已发行股份6,238,677,369股，库存股418,643股，总数无增减[2]

市场整体表现 - 2023年12月1日，乘用车板块整体上涨1.37%，表现强于大盘，当日上证指数上涨0.65%，深证成指上涨1.25% [1] - 板块内资金流向呈现分化，当日乘用车板块主力资金净流入5041.94万元，游资资金净流出1.05亿元，散户资金净流入5450.65万元 [1] 个股价格表现 - 赛力斯领涨板块，收盘价131.22元，单日涨幅达3.99% [1] - 上汽集团涨幅居前，收盘价15.47元，单日上涨3.34% [1] - 长城汽车收盘价22.12元，上涨1.00%；比亚迪收盘价95.77元，上涨0.63% [1] - 部分个股下跌，长安汽车微跌0.08%，北汽蓝谷下跌0.64%，海马汽车下跌1.11%，广汽集团下跌2.81% [1] 个股成交情况 - 赛力斯成交27.36万手，成交额35.49亿元 [1] - 上汽集团成交178.35万手，成交额27.66亿元 [1] - 比亚迪成交23.37万手，成交额22.37亿元 [1] - 广汽集团成交204.84万手，成交额18.61亿元；海马汽车成交194.89万手，成交额17.53亿元 [1] 个股资金流向明细 - 赛力斯获得主力资金净流入2.70亿元，主力净占比7.59%，但游资净流出5914.53万元，散户净流出2.10亿元 [2] - 上汽集团获得主力资金净流入2.16亿元，主力净占比7.81%，游资净流入2757.03万元，散户净流出2.44亿元 [2] - 比亚迪主力资金净流入3357.60万元，主力净占比1.50%，游资净流出6790.92万元，散户净流入3433.32万元 [2] - 北汽蓝谷主力资金净流出1.15亿元，主力净占比-16.87%，散户资金净流入1.30亿元 [2] - 广汽集团主力资金净流出2.69亿元，主力净占比-14.48%，散户资金净流入2.75亿元 [2]

致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 長城汽車股份有限公司 呈交日期: 2025年12月1日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | | 股份類別 | H | | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 02333 | | 說明 | 無 | | | | | | | | 多櫃檯證券代號 | 82333 | RMB | 說明 | 無 | | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | | 2,318,776,000 | RMB | | | 1 RMB | | 2,318,776,000 | | 增加 / 減少 (-) | | | | 0 | | | | RMB | | | | 本月底結存 | | | | 2,318,776,000 | RMB | | | 1 RMB | | 2,318,776,000 | 股份發行人及根 ...

文章核心观点 - 长城汽车Hi4混动四驱智能越野技术体系的成功，是中国汽车产业以“新质生产力”实现从跟随到引领发展的关键体现，其通过精准匹配用户全场景需求、深度融合产业链与创新链，将技术创新转化为可感知的市场价值，不仅激活了内需，也提升了中国汽车在全球市场的竞争力 [1][3][11] 政策与行业背景 - “十五五”规划建议明确提出强大国内市场是中国式现代化的战略依托，乘用车市场作为大宗消费核心被赋予更重要意义 [1] - 新能源汽车市场的崛起是技术进步与产业升级共同作用的结果，旨在激活终端消费活力以扩大内需 [1] - “新质生产力”的发展理念正落地为消费者可感知的产品与体验 [1] 技术奖项与行业地位 - 2025年10月，长城汽车《混动四驱智能越野系列乘用车关键技术与应用》项目获得中国汽车工程学会科学技术奖“科技进步奖特等奖” [1] - 该奖项是经国家科学技术奖励工作办公室批准登记的行业权威奖项，此次是设奖30余年来首次将特等奖授予混动技术 [3] - 《人民日报》将长城汽车自主研发的Hi4技术定调为“全球越野车型电动化转型的中国方案” [3] - 公司早在2015年就以哈弗H6项目获得中国汽车工业科学技术奖一等奖 [3] 技术体系与用户场景适配 - Hi4技术体系以用户需求为起点，构建了覆盖全品类的技术家族以回应多样化出行场景 [4] - 具体包括：为家庭用户打造兼具“快、顺、静、省、安全”的基础版Hi4；为中大型车适配Hi4性能版；为泛越野爱好者推出Hi4-Z；为硬派越野玩家打造Hi4-T；以及专为重卡打造的Hi4-G [4] - 该体系化布局精准匹配了消费者从“功能满足”向“场景适配”升级的多元需求，如城市通勤经济性与复杂路况通过性的兼顾 [6] 技术创新与产业链融合 - 在创新链端，长城汽车研发团队拥有122项授权发明专利，涵盖构型、控制、发动机、电池等六大技术域 [7] - 实现了多项技术突破：全球首创双电机多挡串并联四驱技术；国内首款单电机9挡并联混动四驱系统Hi4-T；配有耐高温双VGT增压器及高效燃烧系统的3.0T发动机 [7] - 在产业链端，核心技术与混动专用发动机、越野专用电池包、iTVC智能扭矩矢量控制系统等关键部件无缝衔接，实现从核心零部件到整车集成的全链条协同 [7] - “产业链+创新链”的深度耦合缩短了从概念到量产的转化周期，保障了技术落地的可靠性与稳定性 [7] 市场表现与商业价值 - 2023年5月到2024年底，搭载Hi4技术的相关车型累计销售41万辆，实现收入913亿元，税收58亿元 [9] - Hi4技术为用户带来具体可感知的价值：实现“四驱的性能、两驱的油耗”；Hi4-Z具备WLTC超200公里的纯电续航和4秒级零百加速；Hi4-T具备“城市更省、越野更猛”的优势 [9] - Hi4技术赋能的产品出口至19个国家和地区，2025年1月至9月澳洲市场销量同比增长23.7%，市占率达4.3%，位居中国品牌首位 [9] 产业启示与发展意义 - Hi4技术的成功表明，培育新质生产力需要敢于攻克核心技术瓶颈，并始终以用户需求为导向 [11] - 通过“产业链+创新链”的深度融合，让技术创新真正服务于市场并惠及消费者 [11] - 此类创新路径为企业构建了核心竞争力，为中国制造业高质量发展提供了经验，是推动汽车强国建设和中国式现代化的强大动能 [11]

市场表现 - 截至2025年12月1日，中证智能汽车主题指数(930721)上涨2.20% [1] - 指数成分股广和通上涨20.01%，北京君正上涨17.04%，美格智能上涨10.00%，移远通信、沪光股份等个股跟涨 [1] - 智能汽车ETF基金(159795)上涨2.14%，最新价报1.05元，冲击3连涨 [1] - 截至2025年11月28日，智能汽车ETF基金近1周累计上涨3.63% [1] - 智能汽车ETF基金盘中换手率为2.45%，成交92.69万元 [1] - 截至11月28日，智能汽车ETF基金近1周日均成交额为240.28万元 [1] 行业动态与公司进展 - 零跑汽车2025年11月全系交付量达70,327台，同比增长超过75%，连续九个月保持增长 [3] - 零跑汽车10周年发布会将于2025年12月28日举行 [3] - 小米集团于2025年11月22日正式发布并全面开源具身大模型MiMo-Embodied，该模型为业界首个成功打通自动驾驶与具身智能的跨域具身基座模型 [3] - 2025年11月，小米汽车交付量持续超过4万台 [3] - 长城汽车于同日发布了VLA辅助驾驶大模型，并预告全新一代辅助驾驶系统CPMaster [3] - 理想汽车预计2025年全年研发投入达120亿元，其中AI领域投入将超过60亿元 [4] 行业前景与产业链机遇 - 广发证券表示，海外车企正加快智能化进程以提升竞争力，但其高阶辅助驾驶技术相较于中国品牌仍处于初级阶段 [4] - 鉴于欧美日韩智能汽车供应链的不足，中国智能汽车产业链迎来全球化机遇，拥有技术优势和全球客户资源的企业有望脱颖而出 [4] - 智能汽车板块开始向具身智能、人形机器人相互融合，板块估值天花板或进一步打开 [4] - 智能汽车ETF基金(159795)紧密跟踪中证智能汽车主题指数，荟聚智能汽车终端感知、平台应用龙头公司 [4] 指数构成 - 截至2025年9月9日，中证智能汽车主题指数(930721)前十大权重股合计占比48.47% [4] - 前十大权重股分别为芯原股份(权重6.42%)、立讯精密(6.32%)、拓普集团(6.26%)、欧菲光(4.53%)、闻泰科技(4.37%)、科大讯飞(4.36%)、豪威集团(4.29%)、德赛西威(4.02%)、华域汽车(3.99%)、长城汽车(3.91%) [4][5]