行业整体发展概况 - 截至2024年底，A股高端制造业上市公司数量达2503家，占A股总数的46.50%，近5年复合增长率为10.80% [2][19] - 行业总资产规模达27.24万亿元，收入总额为15.41万亿元，近5年复合增长率分别为13.98%和13.27% [2][19] - 民营企业数量占比高达71.87%，是行业主力军，国有企业数量占比17.58%，但其收入占比达34.31% [2][19] - 行业地域分布主要集中于广东、江苏、浙江等东南沿海省份 [2][19] - 细分行业中，机械制造（640家）、电子（355家）、电力设备（351家）占据主导地位 [2][19] - 2024年行业税收贡献达2538.96亿元，员工人数为1035.02万人，人均薪酬为18.95万元，近5年复合增长率分别为10.85%、9.00%和6.94% [2][19] 核心发展维度表现 - 2024年研发支出总额为9341.23亿元，近5年复合增长率为18.51%，研发支出占收入比重提升至6.06% [3][20] - 研发人员数量达184.64万人，近5年复合增长率为12.07%，在电力设备、半导体、乘用车等领域取得多项技术突破 [3][20] - 行业总市值为32.47万亿元，近5年复合增长率为3.91% [3][20] - 2024年IPO及再融资总规模为1155.37亿元，受监管政策调整影响较往年下滑，但机械制造、电子等行业融资活跃度依然较高 [3][20] - 海外收入达43113亿元，近5年复合增长率为19.81%，海外收入占比为27.98% [3][20] - 66家企业实现海外上市或发行GDR，海外并购达105项，机械制造、电子等行业在海外市场表现突出 [3][20] 重点行业发展特征 - 机械制造、电子、电力设备、乘用车及零部件四大行业合计贡献了高端制造业73.78%的总资产和主要营收 [4][20] - 医疗行业的净利润率（13.19%）和资产净利率（5.03%）处于领先地位 [4][20] - 半导体行业受益于AI和新能源汽车需求增长，市盈率高达118.09倍 [4][20] - 航空航天与国防行业在国防建设需求推动下市值稳步上升，研发投入占比达6.75% [4][20] - 电力设备行业因产能过剩，2024年净利润下降66.43% [4][20] - 医药医疗行业受政策调控影响市值持续下跌，但研发投入占比仍达11.65% [4][20] 行业发展专题与趋势 - 国家出台“新国九条”“科创十六条”等政策，从融资、并购、税收等多方面扶持科技创新，推动设备更新和消费品以旧换新 [5][21] - AI与制造业深度融合，在研发设计、生产制造、智能调度等环节广泛应用，催生新业态和新模式 [5][21] - 生算力、智能终端等新需求涌现，三一重工、广汽集团等企业已率先实践落地 [5][21] - 通过修订《反不正当竞争法》、推行行业自律倡议等手段，整治低价竞争和无序扩张，引导资源向创新领域集中，光伏、储能等行业已逐步实现减产稳价 [5][21] - 聚焦智能化、绿色化、融合化发展方向，重点培育低空经济、人形机器人等新兴产业，着力攻克集成电路、工业母机等“卡脖子”技术难题 [5][21] 宏观背景与未来方向 - 2024年我国全部工业增加值达40.5万亿元，占GDP比重30.1%，制造业增加值突破33.6万亿元，全球占比约30%，总体规模连续15年保持世界第一 [12][29] - 2024年A股上市公司数量超5300家，总市值突破90万亿元，实现增加值19.82万亿元，贡献税收4.54万亿元，占全国税收总额25.96% [12][29] - 高端制造业正以新质生产力为核心驱动，面向“十五五”聚焦低空经济、量子科技等前沿领域，加速向全球产业链高端迈进 [1][18] - 未来将持续加大研发投入，深化产业集群建设，推进国际化战略布局，推动从“制造大国”向“制造强国”迈进 [6][22]

市场表现 - 截至2025年12月1日，中证智能汽车主题指数(930721)上涨2.20% [1] - 指数成分股广和通上涨20.01%，北京君正上涨17.04%，美格智能上涨10.00%，移远通信、沪光股份等个股跟涨 [1] - 智能汽车ETF基金(159795)上涨2.14%，最新价报1.05元，冲击3连涨 [1] - 截至2025年11月28日，智能汽车ETF基金近1周累计上涨3.63% [1] - 智能汽车ETF基金盘中换手率为2.45%，成交92.69万元 [1] - 截至11月28日，智能汽车ETF基金近1周日均成交额为240.28万元 [1] 行业动态与公司进展 - 零跑汽车2025年11月全系交付量达70,327台，同比增长超过75%，连续九个月保持增长 [3] - 零跑汽车10周年发布会将于2025年12月28日举行 [3] - 小米集团于2025年11月22日正式发布并全面开源具身大模型MiMo-Embodied，该模型为业界首个成功打通自动驾驶与具身智能的跨域具身基座模型 [3] - 2025年11月，小米汽车交付量持续超过4万台 [3] - 长城汽车于同日发布了VLA辅助驾驶大模型，并预告全新一代辅助驾驶系统CPMaster [3] - 理想汽车预计2025年全年研发投入达120亿元，其中AI领域投入将超过60亿元 [4] 行业前景与产业链机遇 - 广发证券表示，海外车企正加快智能化进程以提升竞争力，但其高阶辅助驾驶技术相较于中国品牌仍处于初级阶段 [4] - 鉴于欧美日韩智能汽车供应链的不足，中国智能汽车产业链迎来全球化机遇，拥有技术优势和全球客户资源的企业有望脱颖而出 [4] - 智能汽车板块开始向具身智能、人形机器人相互融合，板块估值天花板或进一步打开 [4] - 智能汽车ETF基金(159795)紧密跟踪中证智能汽车主题指数，荟聚智能汽车终端感知、平台应用龙头公司 [4] 指数构成 - 截至2025年9月9日，中证智能汽车主题指数(930721)前十大权重股合计占比48.47% [4] - 前十大权重股分别为芯原股份(权重6.42%)、立讯精密(6.32%)、拓普集团(6.26%)、欧菲光(4.53%)、闻泰科技(4.37%)、科大讯飞(4.36%)、豪威集团(4.29%)、德赛西威(4.02%)、华域汽车(3.99%)、长城汽车(3.91%) [4][5]

市场交易活跃度概况 - 半导体相关ETF交易热度明显下降，仅科创芯片ETF（588200）半日成交金额超过10亿元，达到15.15亿元 [1] - 防御属性较高的酒、煤炭、消费类ETF半日成交金额保持在5亿元以上 [1] - 跨境ETF方面，只有香港证券ETF（513090）半日成交金额超过50亿元 [1] 行业与主题ETF半日表现 - 多数行业主题ETF出现下跌，煤炭ETF（515220）跌幅最大，为-2.56% [3] - 通信ETF（515880）下跌2.22% [3] - 电池相关ETF表现相对较好，电池ETF（159755）上涨0.54%，电池50ETF（159796）上涨0.87% [3][4] - 光伏ETF（515790）上涨0.65%，银行ETF（512800）微涨0.24% [4] - 人工智能相关ETF跌幅较大，创业板人工智能ETF华宝（159363）下跌1.96%，人工智能ETF（159819）下跌1.44% [4] 跨境ETF半日表现 - 多数跨境ETF小幅下跌，香港证券ETF（513090）下跌0.81% [6] - 港股创新药ETF（513120）下跌0.75%，恒生互联网ETF（513330）下跌0.71% [6] - 中韩半导体ETF（513310）逆势上涨0.59% [6] 汽车行业ETF表现突出 - 小鹏汽车股价飙涨15%，带动港股汽车相关ETF上涨 [7] - 5只港股通汽车ETF半日涨幅均超过2%，其中港股汽车ETF（520600）上涨2.38% [8] - 港股汽车ETF基金（159237）上涨2.35% [8] - 港股汽车ETF（520600）规模较大，份额达4.42亿份，半日成交金额为3.13亿元 [8] - 投资逻辑基于前三季度新能源车销售渗透率提高及出口高增长 [8] 中证港股通汽车产业主题指数成分 - 指数从港股通范围内选取50只汽车产业证券作为样本 [9] - 前三大权重股为小鹏汽车-W（15.83%）、比亚迪股份（10.53%）和吉利汽车（9.87%） [10] - 理想汽车-W权重为8.94% [10] - 指数成分覆盖乘用车及零部件、机械制造、有色金属等行业 [10]

行业ETF交易活跃度 - 半导体相关ETF交易热度明显下降，仅科创芯片ETF（588200）半日成交金额超过10亿元，达到15.15亿元 [1] - 防御属性较高的酒、煤炭、消费类ETF半日成交金额保持在5亿元以上，其中酒ETF（512880）成交9.20亿元，煤炭ETF（515220）成交8.17亿元，消费ETF（159928）成交6.20亿元 [1][2] - 电池ETF（159755）和光伏ETF（515790）半日成交金额分别为5.42亿元和5.36亿元，是少数录得正增长的ETF，涨幅分别为0.54%和0.65% [2] 跨境ETF市场表现 - 跨境ETF中，只有香港证券ETF（513090）半日成交金额超过50亿元 [1] - 小鹏汽车股价飙涨15%，带动5只港股通汽车ETF半日涨幅均超过2%，其中港股汽车ETF（520600）涨幅为2.38% [5][6] - 中韩半导体ETF（513310）半日上涨0.59%，而多数港股科技及互联网相关ETF如中概互联网ETF（513050）下跌0.79% [5] 港股汽车产业投资逻辑 - 今年前三季度新能源车销售渗透率进一步提高，为整体行业增长提供强劲驱动力，同时新能源车出口持续高增，后续有望成为新的高增长点 [6] - 港股汽车ETF（520600）规模较大，份额达到4.42亿份，半日成交金额达3.13亿元，其与港股汽车ETF基金（159237）等均追踪中证港股通汽车产业主题指数 [6][7] - 中证港股通汽车产业主题指数前四大权重股为小鹏汽车-W（15.83%）、比亚迪股份（10.53%）、吉利汽车（9.87%）和理想汽车-W（8.94%） [8]

美联储政策与市场预期 - 美联储主席鲍威尔暗示央行可能在未来几个月结束缩减资产负债表 [1][3] - 鲍威尔表示劳动力市场预期持续恶化，私人机构指标显示就业市场正在降温，支撑了投资者对本月再次降息的预期 [1][3] - 美联储降息预期导致美元资产吸引力下降，可能促使国际资金重新流入港股市场 [8] 港股科技板块表现与资金流向 - 港股科技ETF（513020）盘中涨超2%，年内涨幅超50% [1] - 截至10月15日，港股科技ETF（513020）连续20日吸金超11亿元 [1] - 自2018年至今，港股通科技指数累计涨幅达76.06%，同期港股通互联网指数涨幅为7.18%，恒生科技指数涨幅为16.50% [6] 港股科技ETF（513020）概况 - 该ETF跟踪中证港股通指数，覆盖互联网、芯片、创新药、新能源等热门方向 [4] - 前十大成分股包括阿里巴巴-W（权重11.93%）、腾讯控股（权重10.79%）、小米集团-W（权重8.08%）、中芯国际（权重7.80%）、比亚迪股份（权重7.25%）等 [5] - 指数汇集中国版M7公司，是布局港股的优质标的 [4] 行业前景与投资逻辑 - 伴随AI需求指引持续好转，港股科技被指为最值得期待的方向，流动性宽松及政策面利好提振市场风险偏好 [3] - 科技成长板块估值对市场利率变化敏感，降息通过降低未来现金流折现率，有利于推动港股科技板块估值提升 [8] - 在人民币升值、美联储降息预期强化背景下，看好港股“追赶”行情，建议关注汇集AI核心资产的港股科技ETF（513020） [8]

市场表现 - A股市场震荡回调 三大指数下跌 机器人概念午后走高 机器人指数ETF(560770)上涨0.40% 秦川机床和华东数控等多股涨停 丰立智能和拓斯达等涨超5% [1] - 两市成交额快速突破2万亿元 较昨日此时放量超900亿元 连续第15个交易日突破2万亿元 [1] - TMT成交额占全部成交额比例约40% 较年初Deepseek驱动和2023年GPT驱动时的成交额占比新高仍有空间 [1] 机构观点 - 科技板块调整更多是情绪扰动 前期涨幅较大赛道短期内或将存在波动 [2] - 赚钱效应极致聚焦于算力产业链 抱团现象强化 [3] - 若后续资金出现高切低或增量资金有新开仓意愿 6月以来涨跌幅相对落后但近一月盈利未明显下调且后续具备潜在催化的细分科技方向值得关注 包括机器人、半导体设备、电池等行业 [6] 产业发展 - 机器人产业加速推进 技术侧AI大语言模型与视觉语言模型融合迭代提升理解能力 多模态传感器融合提升感知能力 [3] - 产业侧智元机器人和宇树科技获得中国移动1.24亿元订单 为国内人形机器人领域最大单笔订单 标志行业从技术验证进入规模化量产阶段 [3] - 优必选Walker S系列进入部分车企参与质检流程 工业场景渗透加速 [3] - 中国信通院预测2045年后我国在用人形机器人数量将超过1亿台 覆盖工业制造、家庭服务、医疗辅助、特种作业等多个场景 整机市场规模可达约10万亿元级别 [7] 产品信息 - 机器人指数ETF(560770)追踪中证机器人指数 覆盖机器人产业链各个领域 [6] - 标的指数前十大成份股包括汇川技术(权重9.65%)、科大讯飞(9.00%)、石头科技(5.76%)、大华股份(4.98%)、中控技术(4.26%)、大族激光(4.08%)、双环传动(3.27%)、机器人(3.26%)、云天励飞(3.22%)、科沃斯(2.89%) [7] - 该ETF基金还配置场外联接基金(A:020481 C:020482) [8]

指数表现 - 中国低碳指数报6191.56点 基日为2006年12月31日 基点为1000点 [1] - 近一个月上涨4.90% 近三个月上涨12.64% 年初至今上涨9.68% [1] 成分股权重 - 前十大权重股合计占比47.97% 阳光电源权重最高达7.05% [1] - 宁德时代占5.22% 隆基绿能占5.09% 特变电工占4.87% [1] - 中国核电(4.32%) 光大环境(4.24%) 长江电力(4.15%)位列第六至八位 [1] - 三峡能源(4.09%) 亿纬锂能(4.03%) 比亚迪股份(3.91%)进入前十 [1] 市场分布 - 上海证券交易所占比最高达42.18% 深圳证券交易所占36.73% [1] - 香港证券交易所占20.51% 新加坡交易所占0.33% [1] - 纳斯达克全球精选市场占0.25% [1] 行业构成 - 电力设备行业占比58.17% 占据绝对主导地位 [2] - 公用事业占比27.13% 环保行业占比8.05% [2] - 乘用车及零部件占比3.91% 机械制造占比2.16% [2] 指数维护机制 - 样本每半年调整一次 实施时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随样本定期调整 特殊情况下进行临时调整 [2] - 样本退市时从指数中剔除 收购合并分拆参照细则处理 [2]

指数表现 - 中国低碳指数报5709.54点[1] - 近一个月上涨2.89% 近3个月上涨7.53% 年初至今上涨1.14%[2] - 基日为2006年12月31日 基点1000点[2] 成分构成 - 选取40家低碳经济领域代表性公司证券作为样本[2] - 前十大权重股合计占比46.61% 依次为阳光电源5.83% 隆基绿能5.17% 宁德时代5.07% 特变电工4.83% 中国核电4.56% 光大环境4.52% 长江电力4.38% 三峡能源4.34% 比亚迪股份4.01% 海螺创业3.9%[2] 市场分布 - 上海证券交易所占比43.40%[2] - 深圳证券交易所占比34.47%[2] - 香港证券交易所占比21.52%[2] - 新加坡证券交易所占比0.33%[2] - 纳斯达克全球精选市场占比0.28%[2] 行业分布 - 电力设备行业占比55.99%[2] - 公用事业占比28.90%[2] - 环保行业占比8.42%[2] - 乘用车及零部件占比4.01%[2] - 机械制造占比2.06%[2] 调整机制 - 样本每半年调整一次 实施时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日[3] - 权重因子随样本定期调整而调整[3] - 特殊情况下进行临时调整 样本退市时从指数中剔除[3]

指数表现 - 中证沪港深500可选消费指数报3748.96点 近一个月上涨3.62% 近三个月上涨3.14% 年初至今上涨9.71% [1] - 指数以2004年12月31日为基日 基点为1000.0点 [1] 指数编制规则 - 指数样本按行业分类标准分为11个行业 以各行业全部证券作为样本编制 [1] - 样本每半年调整一次 调整时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随样本定期调整 特殊情况下进行临时调整 样本退市时从指数中剔除 [2] 权重股构成 - 前十大权重股合计占比61.19% 其中阿里巴巴-W权重10.26% 比亚迪股份9.43% 美团-W8.71% [1] - 美的集团权重7.74% 比亚迪6.67% 格力电器4.57% 泡泡玛特3.98% [1] - 创科实业权重3.5% 理想汽车-W3.47% 小鹏汽车-W2.86% [1] 市场板块分布 - 香港证券交易所占比61.92% 深圳证券交易所占比22.77% 上海证券交易所占比15.31% [1] 行业分布 - 乘用车及零部件占比38.88% 耐用消费品占比27.99% 消费者服务占比15.45% [2] - 零售业占比12.06% 纺织服装与珠宝占比5.63% [2]

指数表现 - 中证沪港深互联互通中小综合可选消费指数报2636 75点 [1] - 近一个月上涨2 98% 近三个月上涨4 82% 年至今上涨3 68% [1] - 指数以2004年12月31日为基日 以1000 0点为基点 [1] 指数构成 - 十大权重股包括老铺黄金（2 32%） 零跑汽车（1 91%） 福耀玻璃（1 63%） 长城汽车（1 43%） 同程旅行（1 38%） 北汽蓝谷（1 31%） 春风动力（1 31%） 供销大集（1 29%） 万丰奥威（1 23%） 麦格米特（1 19%） [1] - 市场板块分布：深圳证券交易所占比42 90% 上海证券交易所占比31 40% 香港证券交易所占比25 70% [2] - 行业分布：乘用车及零部件占比44 98% 耐用消费品占比16 70% 纺织服装与珠宝占比13 19% 消费者服务占比12 62% 零售业占比12 51% [2] 指数调整机制 - 样本每半年调整一次 实施时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随样本定期调整而调整 特殊情况会进行临时调整 [2] - 样本退市时从指数中剔除 公司发生收购 合并 分拆等情形参照细则处理 [2]