市场表现 - 9月26日A股三大指数震荡回调 但电力板块逆市上涨 风力发电概念开盘后持续拉升[1] - 绿电ETF（562550）涨幅0.64% 公用事业ETF（159301）涨幅0.43% 电网设备ETF（159326）涨幅0.38%[1] - 绿电ETF持仓股嘉泽新能涨停 上海电力 节能风电 龙源电力 甘肃能源 太阳能等涨幅居前[1] 行业政策动态 - 2025新型电力系统发展（崇礼）论坛提出需把握"十五五"战略关键期 以加快构建新型电力系统为主题[1] - 行业将统筹源网荷储各侧 科学规划重大战略任务 工程项目和改革举措 推动新型电力系统建设突破[1] 机构观点与投资主线 - 湘财证券看好全国统一电力市场建设加速推进下的电力资产价值重估[1] - 推荐关注基本面稳健 长期受益统一电力市场建设的水电标的[1] - 推荐成本下行且区域供需格局好的火电标的 以及绿电存量项目盈利平稳过渡的龙头企业[1]

电力板块整体表现 - 电力板块较上一交易日下跌0.31% [1] - 上证指数下跌0.01%至3853.3点 深证成指上涨0.67%至13445.9点 [1] - 板块主力资金净流出6.8亿元 游资资金净流入6015.64万元 散户资金净流入6.19亿元 [2] 领涨个股表现 - 联美控股(600167)涨停10% 收盘价10.56元 成交量141.95万手 成交额14.36亿元 [1] - 嘉泽新能(619109)涨停9.98% 收盘价5.07元 成交量261.87万手 成交额13.10亿元 [1] - 亨通股份(600226)上涨4.65% 收盘价4.50元 成交量191.33万手 成交额8.53亿元 [1] 领跌个股表现 - 广东建工(002060)领跌7.93% 收盘价3.95元 成交量172.97万手 成交额6.96亿元 [2] - 惠天热电(000692)下跌3.93% 收盘价3.42元 成交量14.34万手 成交额4999.44万元 [2] - 露笑科技(002617)下跌3.71% 收盘价9.61元 成交量206.34万手 成交额20.08亿元 [2] 资金流向特征 - 嘉泽新能主力净流入2.15亿元 占比16.45% 但游资净流出1.26亿元 [3] - 上海电力主力净流入1.83亿元 占比9.71% 散户净流出2.30亿元 [3] - 兆新股份主力净流入6612.78万元 占比13.88% 游资净流出2358.26万元 [3] - 长江电力主力净流入5598.80万元 占比3.24% 但游资净流出1.49亿元 [3]

市场表现 - 上证综指收于3859.62点，涨幅0.16%，A股总成交额达15557.81亿元 [1] - 655只A股价格突破五日均线，其中哈焊华通、耐普矿机、壹网壹创乖离率居前，分别为15.31%、15.09%、13.35% [1] 个股技术指标 - 哈焊华通（301137）最新价36.31元，较五日均线31.49元偏离15.31%，单日涨幅19.99% [2] - 耐普矿机（300818）最新价29.29元，较五日均线25.45元偏离15.09%，单日涨幅19.99% [2] - 壹网壹创（300792）最新价36.67元，较五日均线32.35元偏离13.35%，单日涨幅19.99% [2] - 恒而达（300946）最新价64.67元，较五日均线57.14元偏离13.19%，单日涨幅17.77% [2] - 宁波建工（601789）最新价6.07元，较五日均线5.60元偏离8.35%，单日涨幅9.96% [2] - 华工科技（000988）最新价97.68元，较五日均线91.64元偏离6.59%，单日涨幅10.00% [2] - 有棵树（300209）最新价6.53元，较五日均线6.16元偏离6.08%，单日涨幅11.43% [3]

市场整体表现 - 上证综指报3854.14点 微涨0.01% 位于五日均线上方[1] - A股总成交额达11405.91亿元[1] - 796只个股价格突破五日均线[1] 高乖离率个股表现 - 哈焊华通(301137)涨19.99% 换手率11.08% 乖离率15.31%[1] - 耐普矿机(300818)涨19.99% 换手率11.23% 乖离率15.09%[1] - 壹网壹创(300792)涨18.36% 换手率14.41% 乖离率12.15%[1] - 恒而达(300946)涨12.27% 换手率7.29% 乖离率9.05%[1] 中等乖离率个股表现 - 宁波建工(601789)涨9.96% 换手率10.91% 乖离率8.35%[1] - 常辅股份(871396)涨14.64% 换手率13.37% 乖离率8.31%[1] - 嘉泽新能(601619)涨9.98% 换手率3.55% 乖离率7.69%[1] - 广电电气(601616)涨10.05% 换手率8.77% 乖离率7.67%[1] 低乖离率个股表现 - 华工科技(000988)涨9.84% 换手率6.49% 乖离率6.47%[2] - 英维科技(002837)涨8.95% 换手率6.89% 乖离率6.51%[2] - 金时科技(002951)涨10.03% 换手率1.44% 乖离率7.62%[1] - 奥赛康(002755)涨10.02% 换手率1.18% 乖离率7.55%[1]

核心观点 - 公司决定不提前赎回已触发有条件赎回条款的"嘉泽转债" 且未来六个月内均不行使赎回权利 [2][7][8] 可转债发行概况 - 公司于2020年8月24日公开发行130万张可转换公司债券 发行总额13亿元 期限6年 [3] - 债券于2020年9月17日在上海证券交易所挂牌交易 债券简称"嘉泽转债" 代码113039 [3] - 可转债自2021年3月1日起可转换股份 初始转股价3.57元/股 最新转股价3.06元/股 [3] 赎回条款触发情况 - 赎回条款要求连续30个交易日中至少15日收盘价不低于当期转股价130% [4] - 2025年8月26日至9月24日期间 公司股价有15日以上收盘价不低于3.978元/股（3.06元×130%） 已触发赎回条款 [2][7] - 触发条款后公司有权按面值加当期应计利息赎回未转股债券 [4][7] 不赎回决定及后续安排 - 公司董事会于2025年9月24日决议不提前赎回"嘉泽转债" [8] - 不赎回原因包括债券尚未到期 资金已有项目建设等支出安排 以及综合考虑市场情况和公司实际 [8] - 未来六个月（2025年9月25日至2026年3月25日）即使再次触发条款 公司均不行使赎回权利 [2][8] - 2026年3月26日起若再次触发条款 董事会将重新审议是否赎回 [2][10] 内部人员交易情况 - 实际控制人、控股股东、持股5%以上股东在赎回条件满足前六个月内均未交易可转债 [8] - 董事、监事、高级管理人员同期也未交易可转债 [8] - 上述主体目前均未持有可转债 无减持计划需要披露 [9]

赎回条款触发情况 - 公司股票在2025年8月26日至2025年9月24日期间触发嘉泽转债赎回条款 [2] 赎回权利行使决定 - 公司决定不行使嘉泽转债的提前赎回权利 [2] - 未来六个月内（2025年9月25日至2026年3月25日）若再次触发赎回条款均不行使赎回权利 [2] 后续安排 - 以2026年3月26日为首个交易日重新计算赎回条款触发情况 [2] - 若再次触发赎回条款 公司董事会将召开会议决定是否行使提前赎回权利 [2]

可转债发行 - 2020年8月24日公开发行1300万张可转换公司债券，总额13亿元[4] - “嘉泽转债”初始转股价3.57元/股，最新3.06元/股[4] 赎回情况 - 2025年8月26日至9月24日触发有条件赎回条款[3][8] - 9月24日董事会审议不提前赎回[9] - 未来六个月触发赎回不行使权利[3][9] - 2026年3月26日起再触发董事会再决定[3][11] 相关人员交易 - 实控人等在赎回条件满足前六个月未交易[10] - 董监高在赎回条件满足前六个月未交易[10] - 上述主体均未持有“嘉泽转债”[10] 可转债期限 - “嘉泽转债”期限为2020年8月24日至2026年8月23日[9]

股价表现 - 9月23日股价下跌5.01%至4.36元/股 成交额1.53亿元 换手率1.42% 总市值106.14亿元 [1] 公司业务结构 - 主营业务收入构成：新能源电站开发-建设-运营-出售占比93.64% 屋顶分布式光伏占比3.27% 新能源电站运维管理服务占比2.57% 其他业务占比0.52% 新能源产业基金业务占比0.00% [1] - 公司成立于2010年4月16日 2017年7月20日上市 注册地址为宁夏银川市兴庆区 [1] 机构持仓情况 - 鑫元致远量化选股混合A基金二季度持有15.94万股 占基金净值比例0.99% 位列第五大重仓股 [2] - 该基金当日浮亏约3.67万元 基金成立于2025年1月14日 最新规模2109.64万元 成立以来收益率10.97% [2] 基金经理信息 - 基金经理刘宇涛累计任职时间3年5天 管理基金总规模5.54亿元 [3] - 任职期间最佳基金回报率35.05% 最差基金回报率-0.19% [3]

公司股价表现 - 嘉泽新能股票自2025年8月26日至2025年9月17日连续十个交易日收盘价不低于当期转股价格3.06元/股的130%即3.978元/股 [1] 可转债赎回条款触发条件 - 若未来二十个交易日内有五个交易日收盘价持续不低于转股价格130%即3.978元/股 将触发嘉泽转债有条件赎回条款 [1] - 触发条款后公司有权按债券面值加当期应计利息价格赎回全部或部分未转股可转债 [1]

发行情况 - 向特定对象发行股票478,087,649股，募集资金总额1,199,999,998.99元[4] - 发行价格原为2.61元/股，调整为2.51元/股[5] - 实际募集资金净额为1,191,864,067.25元[6] 时间节点 - 2024年11月12日董事会审议通过发行议案[9] - 2024年11月28日股东大会审议通过发行议案[9] - 2025年7月16日发行申请获上交所审核通过[10] - 2025年8月27日收到证监会同意发行注册批复[11] 其他要点 - 发行对象为博荣益弘，限售期36个月[7][8][13] - 实际控制人及其一致行动人承诺18个月内不转让已持股份[8] - 本次发行构成关联交易[14]