养老金持股总体情况 - 三季度末养老金账户共现身45只个股前十大流通股东，合计持股量3.79亿股，期末持股市值合计100.11亿元 [1] - 持股变动中新进23只个股，增持7只个股 [1] - 养老金账户期末持股市值在1亿元以上的个股有22只 [1] 重点持股个股分析 - 养老金账户对海油发展的持股量最多，两个养老金组合合计持股6538.43万股 [1][2] - 从持股比例看，蓝晓科技养老金持股比例最高，达6.78%，持股量为2078.10万股 [1] - 春风动力、海泰新光养老金持股比例分别为5.21%和4.20% [1] 持股期限与板块分布 - 养老金账户持股期限最长的是家家悦，已连续28个报告期出现在前十大流通股东名单中，最新持股1330.27万股 [2] - 养老金持有个股中主板有25只、科创板有4只、创业板有16只 [2] - 按行业统计，养老金持股主要集中在机械设备、医药生物行业，均有7只个股上榜 [2] 业绩表现与关联机构 - 养老金现身的个股中，三季报净利润实现增长的有30家 [2] - 值得买净利润增幅最高，实现净利润1344.86万元，同比增长253.49% [2] - 养老金重仓股中有16只个股的前十大流通股东榜也有社保基金现身 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周美国制裁两家俄罗斯石油公司致国际油价上涨，报告对美国原油、成品油数据及油服板块数据进行了跟踪分析，并推荐了相关上市公司 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 原油周度数据简报 - 上游重点公司：中国海油、中国石油等公司给出了最新价、近一周、近一月等不同时间段涨跌幅及估值情况，部分为自行预测，部分为 Wind 一致预期 [9] - 原油板块：Brent/WTI 等油价周均价及环比变化，美国原油库存、产量、炼厂加工量、开工率、进出口量等数据及环比变化 [9] 本周石油石化板块行情回顾 - 石油石化板块表现：涉及各行业板块涨跌幅、石油石化板块细分行业涨跌幅及走势 [15][17] - 板块上市公司表现：给出中国、美国、欧洲、新加坡等地汽油、柴油、航煤价格、价差、库存、产量、消费、进出口数据及油服板块日费数据 [22] 原油板块数据追踪 - 原油价格：展示布伦特、WTI 等不同油价走势及价差，还有美元指数、LME 铜现货与油价关系 [9] - 原油库存：呈现美国原油总库存、商业原油库存、战略原油库存、库欣原油库存情况及与油价相关性 [41][49] - 原油供给：包括美国原油产量、钻机数、压裂车队数与油价走势 [57][59] - 原油需求：涉及美国炼厂、中国地方炼厂、主营炼厂原油加工量及开工率 [65][67] - 原油进出口：美国原油进口量、出口量、净进口量及石油产品进出口情况 [75][76] 成品油板块数据追踪 - 成品油价格：分析国际油价与国内汽、柴油零售价关系及不同地区成品油与原油价差 [80][107] - 成品油库存：展示美国、新加坡汽油、柴油、航空煤油库存情况 [121][133] - 成品油供给：美国汽油、柴油、航空煤油产量情况 [140] - 成品油需求：美国汽油、柴油、航空煤油消费量及旅客机场安检数 [143] - 成品油进出口：美国汽油、柴油、航空煤油进出口及净出口量情况 [150][153] 油服板块数据追踪 - 展示自升式、半潜式钻井平台行业平均日费情况 [165][169]

油服工程板块整体表现 - 2024年10月24日，油服工程板块整体下跌1.83%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.71%，深证成指上涨2.02% [1] - 板块内个股普遍下跌，在列出的10只个股中，仅仁智股份上涨3.03%，其余9只均录得跌幅 [1] - 从资金流向看，板块主力资金净流出1.85亿元，游资资金净流出2335.06万元，而散户资金净流入2.09亿元 [2] 领涨与领跌个股表现 - 仁智股份为板块内唯一上涨个股，收盘价61.6元，上涨3.03%，成交额2.69亿元 [1] - 准油股份领跌板块，跌幅达7.51%，收盘价8.38元，成交额5.22亿元 [2] - 贝肯能源跌幅次之，为5.88%，收盘价11.37元 [2] 个股资金流向分析 - 海油发展和中油工程获得主力资金净流入，分别为1791.53万元和1447.06万元，主力净流入占比分别为6.96%和6.00% [3] - XD中曼石、中海油服、贝肯能源遭遇主力资金大幅净流出，净流出额分别为3531.74万元、2362.21万元和915.40万元 [3] - 仁智股份在获得主力资金净流入619.57万元的同时，也获得游资净流入173.59万元 [3]

养老金三季度持股概况 - 三季度末养老金账户共现身23只个股前十大流通股东，合计持股量1.74亿股，期末持股市值合计60.35亿元 [1] - 养老金操作以新进为主，新进15只个股，增持4只个股 [1] - 从板块分布看，持股主要集中在创业板（11只），其次为主板（9只）和科创板（3只） [2] 重点持股公司分析 - 养老金对海油发展的持股量最多，两个养老金组合合计持股6538.43万股，该公司前十大流通股东中同时有社保基金现身 [1][2] - 蓝晓科技是养老金持股比例最高的公司，持股量2078.10万股，占流通股比例6.78%，且养老金已连续14个报告期出现在其前十大流通股东名单中 [1][2] - 养老金账户期末持股市值在亿元以上的有8只股，包括春风动力、蓝晓科技、香农芯创等 [1] - 春风动力养老金持股比例为5.21%，持股量795.14万股，环比不变 [1][2] 行业配置与业绩表现 - 按行业统计，养老金账户持股主要集中在机械设备、汽车行业，均有3只个股上榜 [2] - 养老金现身的23只个股中，三季报净利润实现增长的有16家 [2] - 值得买净利润增幅最高，实现净利润1344.86万元，同比增长253.49% [2] 个股持仓变动明细 - 持股量环比增幅较大的个股包括中远海特（60.97%）、海油发展（25.49%）和国药股份（14.03%） [2] - 持股量环比下降的个股包括香农芯创（-23.04%）、福达股份（-21.06%）和蓝晓科技（-0.09%） [2] - 新进个股除表格所列外，还包括精锻科技、科拓生物、汉钟精机、值得买等15家公司 [2]

社保基金持股概况 - 三季度末社保基金共现身71只个股前十大流通股东榜，合计持股量10.94亿股，期末持股市值合计268.08亿元 [1] - 持股变动显示，新进18只，增持20只，减持20只，不变13只 [1] - 社保基金持股数量在1000万股以上的共有34只 [1] 重点持股公司分析 - 社保基金持股量最多的是保利发展，共持有1.24亿股，占流通股比例1.04% [1][2] - 华测导航、三棵树各有3家社保基金集中现身，持股量分别为2904.29万股、1502.40万股 [1] - 从持股比例看，社保基金持有我武生物比例最高，占流通股比例为5.39%，其次是北鼎股份，持股比例为4.60% [1] 持股公司业绩表现 - 社保基金持有个股中，三季报净利润同比增长的有51家 [2] - 新强联净利润增幅最高，前三季实现净利润6.64亿元，同比增幅1939.50% [2] - 拓维信息、永鼎股份净利润分别增长852.03%、474.30% [2] 板块与行业分布 - 社保基金持有个股中，主板有46只，创业板有21只，科创板有3只 [2] - 所属行业主要集中在机械设备、医药生物、基础化工行业，分别有10只、7只、7只个股上榜 [2] 市场表现 - 社保基金重仓股10月以来平均下跌0.41%，涨幅跑输沪指 [2] - 新强联累计涨幅22.33%，表现最好，北方长龙、神火股份分别上涨21.89%、19.69% [2] - 跌幅最大的是星网锐捷，累计下跌14.40% [2]

养老金三季度持仓概况 - 养老金账户三季度末共现身13只个股前十大流通股东榜，合计持股量1.22亿股，期末持股市值合计41.92亿元 [1] - 持仓变动显示新进8只个股，增持2只个股 [1] - 从板块分布看，持仓个股中主板有6只、科创板有1只、创业板有6只 [2] 重点持仓个股分析 - 养老金账户对海油发展持股量最多，达6538.43万股，由两个养老金组合合计持有 [1] - 春风动力是养老金账户持股比例最高的公司，合计持股795.14万股，占流通股比例5.21%，且已连续14个报告期出现在前十大流通股东名单中 [1][2] - 国药股份持股量为2031.80万股，持股比例为3.67% [1] - 期末持股市值在亿元以上的有6只股，包括春风动力、香农芯创、国药股份等 [1] 持仓行业分布与业绩表现 - 养老金账户持股主要集中在汽车、电子行业，分别有3只、2只个股上榜 [2] - 养老金现身的13只个股中，三季报净利润实现增长的有10家 [2] - 鼎通科技净利润增幅最高，实现净利润17657.20万元，同比增长125.39% [2] 与其他机构持仓关联 - 养老金重仓股中有3只个股的前十大流通股东榜也有社保基金现身 [2] - 养老金持有6538.43万股的海油发展，其前十大流通股东中就有1家社保基金 [2]

银行行业投资展望 - 银行板块在25Q3以来绝对与相对收益表现均相对较弱 但股价调整后"高股息 低估值"属性再度凸显 [2] - 银行基本面韧性强 上市银行三季报业绩增速或略好于25H1 全年业绩有稳定基础 [2] - 当前银行股估值具有6大积极因素支撑 后续板块或迎来再配置机会窗口 投资评级为买入 [2] 房地产行业土地市场跟踪 - 2025年1-9月 百城住宅用地成交建筑面积为1.54亿平方米 累计同比下降6.2% [3] - 同期百城宅地成交楼面均价为6,847元/平方米 同比上涨17.1% 其中一线城市均价41,137元/平方米 同比大幅上涨42.0% [3] - 核心30城宅地整体溢价率为11.1% 同比提升5.9个百分点 30城成交面积占百城比重48% 成交总价占比82% 显示楼市区域分化加深 [3] - 投资建议聚焦阿尔法 推荐招商蛇口 中国金茂 招商积余 华润万象生活等 行业评级为增持 [3] 海油发展公司研究 - 2025年前三季度公司实现营业总收入339.5亿元 同比增长0.8% 实现归母净利润28.5亿元 同比增长6.1% [4] - 25Q3单季实现归母净利润10.2亿元 同比下降4.5% 环比下降17.2% [4] - 预计公司25-27年归母净利润分别为42.62亿元 46.98亿元 52.15亿元 维持买入评级 [4] 海康威视公司研究 - 25Q3收入符合预期 利润超预期 现金流 应收款 毛利率等数据验证经营质量大幅提升 各业务板块实现"有效益的增长" [5] - 考虑到经营质量改善超预期 上调25-27年归母净利润预测至140.31亿元 161.32亿元 188.31亿元 上调幅度分别为2% 2% 0.1% [5] - 当前市值对应25-27年市盈率分别为21倍 19倍 16倍 维持买入评级 [5] 微盟集团公司研究 - SaaS业务经历调整已逐步呈现企稳态势 商家解决方案业务方面 公司削减代运营TSO 金融等低毛利业务 主动调整广告业务客户结构 [6] - 考虑和抖音的合作增量 维持25年收入预测 小幅上修26-27年收入预测至17.9亿元 20.0亿元 较上次预测上调3%和6% [6] - 维持增持评级 [6] 市场数据概览 - A股市场主要指数普遍下跌 上证综指收于3913.76点 下跌0.07% 创业板指收于3059.32点 下跌0.79% [7] - 股指期货表现强劲 IF2511合约收于4588.60点 上涨1.57% [7] - 商品市场中 SHFE黄金收于952.56元/克 下跌4.17% SHFE燃油收于2691元/吨 上涨1.66% [7] - 海外市场涨跌互现 道琼斯指数上涨0.47% 恒生指数下跌0.94% [7] - 外汇市场美元兑人民币中间价为7.093 下跌0.06 [7] - 利率市场DR007加权平均利率为1.4433% 上涨1.01个基点 [7]

公司2025年三季报业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营业总收入339.5亿元，同比增长0.8%，实现归母净利润28.5亿元，同比增长6.1% [4] - 2025年第三季度单季实现营业总收入113.5亿元，同比下降5.7%，环比下降9.4%，实现归母净利润10.2亿元，同比下降4.5%，环比下降17.2% [4] - 第三季度业绩下滑主要受客户作业安排和台风影响，工作量呈现季节性波动 [5] 公司盈利能力与财务质量 - 前三季度年化净资产收益率为20.5%，同比下降0.7个百分点，成本费用利润率为9.6%，同比增长0.6个百分点 [5] - 截至9月末公司资产负债率为39.3%，同比下降2.3个百分点 [5] - 前三季度毛利率为16.16%，同比增长1.55个百分点，得益于深入推进降本增效 [6] 公司战略与运营进展 - 公司加速传统产业高端化、智能化、绿色化转型升级，2025年上半年发布生产管理、能碳管理等十大数字化模块产品，大力推进智能工厂建设，新增3家进入试运行阶段 [6] - 公司加快培育发展战略性新兴产业与未来产业，深化布局6大领域、137项产品与服务，开展计量业务、海上风电一体化服务等专题调研 [6] - 中长期FOB资源配套LNG运输船项目整体进入"十船同造"阶段，积极推进海洋大数据生态系统建设，已完成设备陆地调试 [6] 行业环境与公司核心能力 - 2025年前三季度国际油价震荡下行，布伦特原油均价为69.95美元/桶，同比下降14.5%，但国内油田服务行业受益于增储上产政策保持稳健发展 [5] - 母公司中国海油推进油气增储上产"七年行动计划"，2025-2027年产量增速目标分别为5.9%、2.6%、3.8%，加速渤海、南海油气开发 [7] - 公司深化核心能力建设，能源技术服务产业实现多项技术创新和自主化替代，自主研发的永磁电泵、智能注采设备等工作量增长显著，透平维修自主化率与浅水采油树国产化率大幅提升 [7]

说明会基本信息 - 公司将于2025年10月31日15:00-16:00召开2025年第三季度业绩说明会 [2][4] - 会议采用网络文字互动方式在全景网举行 [2][4] - 参会人员包括总经理、独立董事、财务总监、董事会秘书 [4] 投资者参与方式 - 投资者可在2025年10月28日17:00前通过电子邮件预先提交问题至公司投资者关系邮箱 [2][5] - 投资者可在会议期间登录全景网在线参与互动交流 [5] - 公司将在信息披露允许范围内对投资者普遍关注的问题进行回答 [3][5] 后续安排与联系信息 - 说明会结束后，投资者可通过全景网查看会议召开情况及主要内容 [6] - 公司提供了董事会办公室的投资者专线电话和电子邮箱作为咨询渠道 [6]

财务业绩 - 公司前三季度实现营收339.47亿元，同比增长0.81%，归母净利润28.53亿元，同比增长6.11%，扣非归母净利润28.60亿元，同比增长14.54% [1] - 第三季度单季实现营收113.50亿元，同比下降5.75%，归母净利润10.23亿元，同比下降4.51%，但扣非归母净利润达10.27亿元，同比增长5.52% [1] - 2025年前三季度营业外支出达到1.67亿元，其中第三季度为0.52亿元，主要原因为资产台风受损修复支出 [3] 技术研发与创新 - 公司自主研发的首套超宽幅智能注采工具于2025年9月在某陆地油田正式投用，该工具具备日调节量1至3000立方米的超宽幅液量调整功能，过流能力提升120% [1] - 超宽幅智能注采工具可对分层注水和采油量进行精准控制，实现了智能注采工具性能的突破性跃升，有助于提高油田采收率 [1] 海外业务拓展 - 公司在乌干达翠鸟油田承建的首个海外井控应急保障基地于2025年8月全面投用，这是我国在东非建成的首个能源行业井控应急保障基地 [2] - 该海外基地配备630平方米的标准化多功能车间，拥有消防喷淋、清障切割等6大类18项48套装备，将显著提升油田的井控安全和应急保障能力 [2] - 基地的投运推动国产井控技术、装备及标准体系化应用于国际市场，助力我国应急标准转化为非洲国家采购选型依据，带动技术服务与装备出口 [2] 盈利预测与估值 - 预测公司2025年、2026年、2027年归母净利润分别为41.26亿元、46.59亿元、52.32亿元 [4] - 对应每股收益（EPS）分别为0.41元、0.46元、0.51元，市盈率（PE）分别为9.9倍、8.8倍、7.8倍 [4]