监事会会议召开情况 - 会议于2025年8月26日在杭州市以现场结合通讯方式召开 参会监事6人全部出席表决 [1] - 会议通知于2025年8月15日通过书面及电子邮件方式发出 符合公司法及公司章程规定 [1] 半年度报告审议 - 监事会全票通过2025年半年度报告及摘要 认为编制程序符合法律法规要求 [1][2] - 报告内容真实准确反映公司2025年6月30日财务状况及上半年经营成果 [1] - 未发现半年度报告编制及审议人员存在违反保密规定或损害公司利益行为 [1] 利润分配方案 - 半年度利润分配方案符合上市公司现金分红监管要求及公司章程规定 [2] - 分配方案符合公司实际经营状况 有利于长期发展且未损害股东利益 [2] - 议案获监事会全票通过 尚需提交股东大会审议 [2] 风险监管指标 - 公司各项风险监管指标均符合《期货公司风险监管指标管理办法》规定 [2] - 专项报告获监事会全体成员6票赞成通过 [2]

核心监管指标表现 - 2025年6月30日净资本达387,550.34万元 远超3,000万元监管标准及3,600万元预警标准 [1] - 净资本与风险资本准备总额比例高达342% 显著高于100%监管标准及120%预警标准 [2] - 净资本与净资产比例为34% 高于20%监管标准及24%预警标准 [2] 流动性及杠杆水平 - 流动资产与流动负债比例（不含客户权益）达871% 远超100%监管标准及120%预警标准 [2] - 负债与净资产比例（不含客户权益）仅8% 远低于150%监管标准及120%预警标准 [2] - 结算准备金余额为80,769.16万元 符合最低限额要求 [2] 合规性声明 - 2025年半年度各项风险监管指标均符合《期货公司风险监管指标管理办法》规定标准 [1][2] - 所有指标数据均经董事会审核确认 内容真实准确完整 [1][3]

公司回购情况 - 公司于2025年8月27日通过集中竞价交易方式首次回购普通股约63万股 [1] - 回购股份占公司总股本比例为0.043% [1] - 回购最高价16.09元/股 最低价15.8元/股 [1] - 已支付资金总额人民币约1000万元 [1] 公司基本信息 - 公司名称为永安期货 [1]

财务业绩：收入与利润 - 营业收入55.56亿元人民币，同比下降54.12%[33] - 归属于母公司股东的净利润1.70亿元人民币，同比下降44.69%[33] - 基本每股收益0.12元/股，同比下降42.86%[34] - 加权平均净资产收益率1.32%，同比下降1.13个百分点[34] - 公司上半年实现营业收入55.56亿元，净利润1.70亿元[50] - 2025年半年度营业总收入为55.56亿元人民币，较去年同期的121.11亿元人民币下降54.1%[172] - 2025年半年度净利润为1.70亿元人民币，较去年同期的3.08亿元人民币下降44.7%[172] - 公司营业总收入同比增长87.6%至10.36亿元人民币（2025年半年度）[176] - 净利润同比增长344.1%至7.59亿元人民币（2025年半年度）[177] 财务业绩：成本与费用 - 营业成本53.66亿元，同比下降54.32%[87] - 业务及管理费下降27.8%至2.19亿元人民币（2025年半年度）[176] - 支付给职工及为职工支付的现金为2.82亿元人民币，较上年同期3.11亿元人民币减少9.3%[182] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为-125.64亿元人民币，上年同期为-99.10亿元人民币[33] - 投资活动产生的现金流量净额为0.12亿元，上年同期为-0.85亿元[87] - 经营活动产生的现金流量净额为负125.64亿元人民币（2025年半年度）[179][180] - 销售商品提供劳务收到现金减少22.8%至100.72亿元人民币（2025年半年度）[179] - 收取利息、手续费及佣金的现金为3.99亿元人民币，较上年同期5.01亿元人民币减少20.4%[182] - 支付其他与经营活动有关的现金高达131.58亿元人民币，较上年同期114.99亿元人民币增长14.4%[182] - 经营活动产生的现金流量净额大幅恶化，为-133.34亿元人民币，较上年同期-100.20亿元人民币下降33.1%[182] - 投资活动产生的现金流量净额显著改善，为6.44亿元人民币，上年同期为-461.68万元人民币[182] - 筹资活动产生的现金流量净流出为1.06亿元人民币，较上年同期1.39亿元人民币减少23.7%[183] - 期末现金及现金等价物余额下降19.8%至127.91亿元人民币[180] - 期末现金及现金等价物余额为-21.37亿元人民币，较上年同期89.56亿元人民币大幅恶化[183] 资产与负债状况 - 资产总额624.30亿元人民币，较上年度末下降9.81%[33] - 负债总额495.70亿元人民币，较上年度末下降12.13%[33] - 净资本38.76亿元人民币，较上年度末增长5.78%[35] - 净资本与风险资本准备总额的比例为342%，较上年度末的271%显著提升[35] - 货币资金为281.71亿元，较期初减少24.0%，其中期货保证金存款为242.58亿元[166] - 应收货币保证金为202.12亿元，较期初增长17.6%[166] - 交易性金融资产为86.48亿元，较期初减少7.5%[166] - 资产总计为624.30亿元，较期初减少9.8%[166][167] - 应付货币保证金为412.32亿元，较期初减少13.3%[167] - 应付票据为15.78亿元，较期初增长77.7%[167] - 合同负债为4.37亿元，较期初增长55.6%[167] - 应付职工薪酬为5.05亿元，较期初减少22.3%[167] - 未分配利润为59.87亿元，较期初增长1.2%[167] - 归属于母公司所有者权益合计为128.59亿元，较期初增长0.4%[167] - 公司总资产从2024年末的588.20亿元人民币下降至2025年6月30日的520.39亿元人民币，降幅为11.5%[168] - 货币资金（含期货保证金存款）从314.06亿元人民币减少至221.31亿元人民币，下降29.5%[168] - 应收货币保证金从157.82亿元人民币增至185.37亿元人民币，增长17.5%[168] - 应付货币保证金从460.58亿元人民币降至392.24亿元人民币，下降14.8%[169] - 所有者权益合计从106.99亿元人民币增至113.57亿元人民币，增长6.2%[169] - 未分配利润从39.20亿元人民币增至45.77亿元人民币，增长16.7%[169] - 公司未分配利润本期增加6826.14万元人民币，期末达到59.87亿元人民币[185] - 其他综合收益减少1517.22万元人民币，期末余额为9336.10万元人民币[185] - 母公司所有者权益合计从期初10,699,241,186.92元增长至期末11,356,531,733.00元，增加657,290,546.08元[189] - 母公司综合收益总额为759,179,435.00元，其中未分配利润部分为759,232,804.58元[189] - 公司未分配利润从期初3,920,131,557.81元增长至期末4,577,475,473.47元，增加657,343,915.66元[189] - 公司期末总资产为105.254亿元人民币[192] 业务表现：期货经纪与市场 - 全国期货市场累计成交额339.73万亿元人民币，同比增长20.68%[41] - 报告期内全国期货市场累计成交量40.76亿手，累计成交额339.73万亿元，同比分别增长17.82%和20.68%[51] - 金融期货成交额112.55万亿元，同比增长40%，占比从28.54%升至33.13%[52] - 公司实现境内期货代理交易1.02亿手，成交金额7.25万亿元，期末客户权益397.75亿元[53] - 期货经纪业务交易量同比增长22.42%机构客户权益占比78.25%[69] 业务表现：风险管理业务 - 全资子公司永安资本及其子公司开展风险管理业务，包括基差贸易、场外衍生品业务及做市业务[18] - 公司风险管理业务现货贸易总额196.46亿元[64] - 玉米品种销售量同比增长285%生猪品种服务量达35万头[64] - 场外衍生业务累计名义金额1603亿元同比增长72%[64] - 做市业务累计成交规模6018亿元同比增长23%[65] - 应收账款增长102.67%至0.88亿元，主要因基差贸易业务增加[89] - 预付款项增长74.27%至7.63亿元，主要因基差贸易业务增加[89] - 应付账款增长296.45%至1.45亿元，主要因基差贸易业务增加[89] - 合同负债增长55.63%至4.37亿元，主要因基差贸易业务增加[89] 业务表现：财富管理与资产管理 - 基金销售业务营业收入2,890.19万元，同比增长20.52%，代销产品平均年化收益率11.26%[56] - 私募证券投资基金产品规模55,588亿元，较上年末增加6.63%[55] - 期货公司资管业务规模3,639.59亿元，较上年末增长15.79%[58] - 资产管理业务收入951.82万元[60] - 基金销售业务新增销售额约1.72亿美元同比大幅增长185.5%[69] - 公司资产管理业务自2012年取得证监会许可，连续多年获"中国优秀期货资管品牌"等行业奖项[74] 业务表现：境外业务 - 公司在香港设立的全资子公司新永安金控覆盖境外期货经纪、资产管理、证券业务及放贷业务[18] - 境外子公司新永安期货2007年4月20日获香港证监会第2类牌照(期货合约交易)[24] - 新永安资管2018年11月9日获香港证监会第4类(证券咨询)及第9类(资产管理)牌照[25] - 新永安资管2019年8月22日获中国证监会核准人民币合格境外机构投资者资格[26] - 新永安资管2022年5月27日获中国人民银行批准进入全国银行间债券市场[26] - 境外金融服务业务营业收入1.24亿元营业利润0.73亿元同比增长近5%[69] - 境外资产75.18亿元，占总资产比例12.04%[90] - 新永安金控报告期末总资产折合人民币691,328.80万元，净资产折合人民币118,861.57万元[98] - 新永安金控报告期内营业收入折合人民币12,427.29万元，净利润折合人民币7,338.27万元[98] - 境外子公司新永安金控拥有期货、证券、资管、基金销售等业务牌照，服务跨境发展需求[75] - 境外二级子公司永安国际金融（新加坡）有限公司获新加坡交易所清算会员资格[75] 投资收益与公允价值 - 投资收益从去年同期的亏损1.39亿元人民币转为盈利2.64亿元人民币[172] - 公允价值变动收益从盈利5.67亿元人民币转为亏损1.06亿元人民币[172] - 投资收益大幅增长953.2%至6.74亿元人民币（2025年半年度）[176] - 手续费及佣金净收入基本持平为2.03亿元人民币（2025年半年度）[176] - 利息净收入下降12.9%至1.26亿元人民币（2025年半年度）[176] 子公司与关联方表现 - 中邦实业报告期末总资产100,082.14万元，净资产56,982.05万元，报告期内净利润1,047.61万元[97] - 永安国富报告期末总资产450,961.61万元，净资产286,369.30万元[98] - 永安国富报告期内营业收入210,798.90万元，净利润1,798.62万元[98] - 公司持有永安国富31.35%股权[98] - 公司合并财务报表包含11个资产管理计划包括永盈1号及朝阳系列等[99] 公司治理与股东信息 - 公司注册资本为1,455,555,556元[18] - 普通股股东总数为36,937户[157] - 第一大股东财通证券持股439,347,825股，占比30.18%[160] - 第二大股东浙江省产业基金持股350,000,000股，占比24.05%[160] - 第三大股东浙江东方金融控股持股166,427,690股，占比11.43%[160] - 前三大股东同受浙江省财政厅控制[161] - 公司实收资本（或股本）保持稳定为1,455,555,556.00元[187][189][191] - 公司注册资本为14.556亿元人民币[193] - 公司股份总数为14.556亿股[193] - 浙经建投无偿划转公司股票137,968,127股占总股本9.48%至浙江省交投[141] - 股东承诺减少和规范关联交易确保公司独立性[142] - 持股5%以上股东承诺减持将遵守相关法律法规并提前通知[142] - 公司董事及高级管理人员承诺完善治理结构保障股东权益[142] - 公司持股5%以上股东承诺若未履行承诺将依法承担赔偿责任[145] - 公司全体董事、监事及高管承诺若未履行承诺将停止领取薪酬直至履行承诺[145] - 报告期内公司及实际控制人诚信状况良好，无未履行法院生效判决或大额债务逾期情况[146] 牌照与资格 - 公司持有中国证监会核发的《经营证券期货业务许可证》，核准业务范围包括商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、基金销售[18] - 公司下属拥有33家分公司和12家营业部，均持有《经营证券期货业务许可证》[18] - 公司于2015年1月27日成为上海证券交易所股票期权交易参与人[20] - 公司于2019年12月6日成为深圳证券交易所股票期权交易参与人[21] - 公司风险管理子公司2013年3月19日获中期协备案试点业务：仓单服务、合作套保、定价服务和基差交易[22] - 2017年1月4日永安资本获中期协备案做市业务试点[22] - 2017年5月22日永安资本首次取得食品经营许可证 2023年5月26日更新编号JY13301060316413[22] - 2018年8月24日永安资本获准开展个股场外衍生品业务[23] - 2020年7月9日永安资本首次取得危险化学品经营许可证 2025年3月12日更新编号浙杭(西)安经字〔2025〕03000012[23] - 2020年9月24日永安资本获证监会核准从事股票期权做市业务[23] - 公司拥有33家分公司及12家营业部[194] - 公司拥有14家控股子公司[194] - 公司经营范围包括商品期货经纪等五项主要业务[194] - 公司股票于2021年12月23日在上海证券交易所挂牌交易[193] 风险管控 - 公司面临七类主要风险包括市场信用操作流动性声誉合规法律及信息技术风险[100] - 市场风险指因利率汇率股票商品等价格不利变动导致损失的风险[101] - 信用风险指交易对手方或客户未履行义务导致穿仓或违约的风险[102] - 公司建立"烽燧·监督一张网"全面风险管理平台，获人民银行"金融科技发展二等奖"[76][80] - 公司开发烽燧系统实现24小时不间断风险防控预警[126] - 公司烽燧系统项目获评中国人民银行金融科技发展二等奖[126] - 公司整合数字化团队和各条线合规风控力量[126] 行业地位与奖项 - 公司风险管理子公司永安资本业务规模持续保持行业头部，并连续多年入选"中国服务业企业500强"[74] - 公司董事长黄志明获评中国期货公司年度最佳掌舵人、浙江金融创新人物[77] - 公司研究团队人员规模、研究能力和综合实力居业内领先地位，屡获"优秀投研团队"奖项[78] - 公司连续多年保持AA最高分类监管评级，2024年获中国上市公司协会多项实践案例奖[81] - 公司获新加坡交易所"年度最活跃大宗商品经纪商"奖项[81] - 公司总部设在杭州，形成以浙江省为中心、覆盖全国主要城市及产业密集区的网点布局[82] - 公司继续保持中国证监会期货公司分类评价最高AA评级[126] - 公司反洗钱工作获得行业考评第一名[126] 社会责任与可持续发展 - 公司累计开展保险加期货支农项目600余个覆盖全国100余个县区惠及60余万农户[124] - 公司连续8年获得行业乡村振兴扶贫考核第一名[124] - 公司战略投资多晶硅龙头企业通威股份有限公司[124] - 公司于2025年4月发布首个可持续发展报告[125] - 公司调整董事会战略发展委员会为战略与可持续发展委员会[125] - 公司2024年"保险+期货"项目名义本金达28.61亿元，保费规模1.14亿元[136] - 公司2024年"保险+期货"项目赔付金额6,034.21万元[136] - 公司投入乡村振兴帮扶资金201.74万元，包括专业帮扶30万元、产业帮扶20万元、生态帮扶20万元、消费帮扶129.94万元[135] - 公司投入消费帮扶129.94万元在乡村振兴地区采购特色农产品[136] - 公司乡村振兴工作获评2024上市公司乡村振兴优秀实践案例[138] - 公司乡村振兴工作获评2024年度金融助力乡村振兴十大创新模式[138] - 公司获评助力乡村振兴突出贡献单位[138] 资本运作与股东回报 - 2025年半年度拟每10股派发现金红利0.20元（含税），总股本1,455,555,556股，共派发现金红利29,111,111.12元[6] - 现金分红占公司2025年半年度合并报表归属于母公司股东的净利润比例为17.11%[6] - 第二季度净利润环比大幅增长1,631%[50] - 公司启动股票回购方案，回购金额为0.5-1亿元人民币[127] - 公司拟向境外增资不超过5.36亿港元并设立英国子公司[127] - 公司主板上市以来累计分红超10亿元，占上市融资金额近40%[128] - 公司每年度现金分红占当年归母净利润的30%以上[128] - 2025年中期分红拟每10股派发现金红利0.20元，共派发现金红利约2,911万元[128][134] - 2025年中期分红金额占公司半年度归母净利润比例为17.11%[134] - 累计孵化私募基金管理人17家拟向境外增资不超过5.36亿港元[69] - 公司对所有者分配利润1.02亿元人民币[185] - 公司对所有者（或股东）的分配为-117,900,000.04元[187][191] - 母公司对所有者（或股东）的分配为-101,888,888.92元[189] - 报告期后回购股份626,800股，占总股本比例0.043%[156] 关联交易与担保 - 公司关联交易遵循公平、公开、公允原则，按2024年股东大会决议执行2025年日常关联交易[148] - 2023年8月22日第四届董事会第四次会议通过增租永安国富新大楼办公场地议案[149] - 2023年10月25日第四届董事会第五次会议通过子公司永安资本承租永安国富新大楼办公场地议案[149] - 报告期末对子公司担保余额合计为9.73亿元人民币[152] - 公司担保总额（A+B）为9.73亿元人民币[152

根据《期货公司风险监管指标管理办法》（证监会令第 202 号）等相关规定，永安期货股份有限公司（指母公司,下同）2025 年半年度各项监管指标均符合标准，2025 年 6 月 30 日相关指标 具体报告如下： （1）净资本不得低于 3,000 万元，该指标的预警标准为 3,600 万元。 公司 2025 年 6 月 30 日净资本为 387,550.34 万元，符合标准。 （2）净资本与风险资本准备总额的比例（净资本/风险资本 准备总额）不得低于 100%，该指标的预警标准为 120%。 公司 2025 年 6 月 30 日净资本与风险资本准备总额的比例 （净资本/风险资本准备总额）为 342%，符合标准。 证券代码：600927 证券简称：永安期货 公告编号：2025-049 永安期货股份有限公司 2025 年半年度风险监管指标专项报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性 和完整性承担法律责任。 资产）为 34%，符合标准。 （4）流动资产与流动负债的比例不得低于 100%，该指标的 预警标准为 120%。 公司 2025 年 6 月 ...

财务表现 - 2025年上半年营业收入55.56亿元 同比下降54.12% [1] - 净利润1.7亿元 同比下降44.69% [1] 分红方案 - 拟每10股派发现金红利0.20元（含税） [1] - 现金分红总额2911.11万元 [1] - 分红金额占半年度归母净利润比例17.11% [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 9月整体格局宽松，后续驱动继续偏弱，但10估值已逐渐接近年内低点（1250 - 1300），下方空间可能不大，后续可关注12合约的多配机会 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货合约情况 - EC2510昨日收盘价1318.9，涨跌 -2.88%，基差671.3，昨日成交量25779，昨日持仓量54409，持仓变动52 [2] - EC2512昨日收盘价1643.9，涨跌 -3.11%，基差346.3，昨日持仓量13870，持仓变动 -55 [2] - EC2602昨日收盘价1469.3，涨跌 -1.84%，基差520.9，昨日持仓量4504，持仓变动7 [2] - EC2604昨日收盘价1273.1，涨跌 -0.85%，基差717.1，昨日持仓量5936，持仓变动133 [2] - EC2606昨日收盘价1416.6，涨跌 -2.01%，基差573.6，昨日持仓量868，持仓变动11 [2] - EC2510 - 2512月差前一日 -325.0，前两日 -338.7，日环比13.7，周环比95.9 [2] - EC2512 - 2602月差前一日174.6，前两日199.8，日环比 -25.2，周环比 -69.3 [2] 现货指标情况 - 现货ટેલનિટ SCH（欧线）每周一、周五更新，2025/8/25价格1990.2美元/TEU，较前一期跌8.71%；2025/8/22价格1668美元/TEU，较前一期跌8.35% [2] - CCFI于2025/8/22公布为1757.74点，较前一期跌1.85% [2] - NCFI于2025/8/22公布为1083.74点，较前一期跌8.83% [2] 周度下游舱位预定及报价情况 - 目前下游正预定8月底9月初（week35 - 36）的舱位，week35最终落地均值2550美金（1800点），week36当前报价均值在2300美金（折盘1600点），其中PA联盟2200 - 2300美金，MSK2100美金（后涨至2200），OA联盟2300 - 2400美金 [2] - 近期下游正预定9月上（week36 - 37）的舱位，week35落地均值在2575美金（折盘1770点），week36最新报价船司在2120 - 2420之间，均值2250美金（1550点），week37 MSK开舱报价1900美金（折盘1300点） [3] 运力情况 - 本周9月运力总体下调，因OA联盟的FAL8在week37新增停航，2025年9月、10月周均运力分别在30、32万TEU，将TBN全部视为停航后为29、29万TEU [2] - 8/26 PA联盟9月份week38的FE4航线的停航被HMM AOUAMARINE（美线路、13600TEU）重新填补，导致9月周均运力增加至30.5万TEU [2] 相关新闻 - 8/23美国总统特朗普表示正在对进入美国的家具进行重大关税调查，未来50天内完成，从其他国家进口到美国的家具将被征收关税，税率待定 [4] - 8/26特朗普称与内塔尼亚胡打交道棘手，预计未来2到3周内将迎来一个良好且明确的结局 [4] - 8/26美国总统特朗普在白宫发表强硬言论，威胁若稀土磁铁的出口受到限制，美国或将对中国输美商品征收高达200%的关税 [4]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 未提及相关内容 根据相关目录分别进行总结 期货指标 - BU主力合约8月25日价格为3512，日度变化29，間度変化51 [20] - BU06合约8月25日价格为3372，日度变化12，間度変化54 [20] - BU09合约8月25日价格为3545，日度变化未明确显示，間度変化48 [20] - BU12合约8月25日价格为3432，日度变化32，間度変化62 [20] - BU03合约8月25日价格为3394，日度变化32，間度変化72 [20] - 8月25日成交量为257555，日度变化46827，間度変化43392 [20] - 8月25日持仓量为411487，日度变化 -9629，間度変化 -24832 [20] - 8月25日合車为30940，日度变化0，間度変化 -700 [20] 现货价格 - 山东市场价8月25日为3520，日度变化20，間度変化 -100 [20] - 华东市场价8月25日为3720，日度变化0，間度変化 -10 [20] - 华南市场价8月25日为3480，日度变化0，間度変化 -40 [20] - 华北市场价8月25日为3650，日度变化0，間度変化 -30 [20] - 东北市场价8月25日为3880，日度变化0，間度変化0 [20] - 京博（海韵）8月25日价格为3680，日度变化 -10，間度変化10 [20] - 羅海（發渤海）8月25日价格为3650，日度变化0，間度変化 -30 [20] 价差 - 山东 - 华东8月25日为 -200，日度变化20，間度変化 -90 [20] - 山东 - 东北8月25日为 -360，日度变化20，間度変化 -100 [20] - 华东 - 华南8月25日为240，日度变化0，間度変化30 [20] - 山东县差8月25日为8，日度变化 -9，間度変化 -151 [20] - 华东基差8月25日为208，日度变化 -29，間度変化 -61 [20] - 华南基差8月25日为 -32，日度变化 -29，間度変化 -91 [20] 基差&月差 - 03 - 06 8月25日为22，日度变化20，間度変化18 [20] - 06 - 09 8月25日为 -173，日度变化 -13，間度変化6 [20] - 09 - 12 8月25日为113，日度变化 -7，間度変化 -14 [20] - 12 - 03 8月25日为38，日度变化0，間度変化 -10 [20] - 连一连二8月25日为29，日度变化 -6，間度変化 -7 [20] 裂差&利润 - 沥青Brent裂差8月25日数据缺失，此前7月25日为 -30，8月15日为28 [20] - 沥青马瑞利润8月25日数据缺失，此前7月25日为 -96，8月15日为 -42 [20] - 普通炼厂综合利润8月25日数据缺失，此前7月25日为436，8月15日为511 [20] - 马瑞型炼厂综合利润8月25日数据缺失，此前8月15日为754 [20] - 进口利润（韩国 - 华东）8月25日为 -126，日度变化3，間度变化未明确显示 [20] - 进口利润（新加坡 - 华南）8月25日为 -1061，日度变化4，間度変化 -26 [20] 相关价格 - Brent原油8月25日为67.7，日度变化0.1，間度変化1.1 [20] - 汽油山东市场价8月25日为7618，日度变化 -51，間度変化 -121 [20] - 柴油山东市场价8月25日为6476，日度变化 -25，間度変化 -5 [21] - 渣油山东市场价8月25日为3635 [21]

行业变革 - 生猪期货上市推动金融工具与产业需求深度融合 改变传统经营方式和风险管理格局 [1] - 期货公司 风险管理公司和贸易商探索更多期现结合模式 将风险管理工具嵌入产业链核心环节 [1] - 实践深入和模式完善显著增强产业链抵御风险能力 [1] 基差贸易模式 - 养殖企业X公司以17100元/吨一口价签订远期合约 承诺交付2000头生猪 货值约420万元 [2] - 华西期货风险管理公司利用期货市场对冲价格风险并负责基差变动盈亏 [2] - 该模式使企业专注生产管理 无需担忧资金压力与市场波动 有效破解被动随行就市困局 [2] 中小农场服务创新 - 永安期货与国猪高科完成国内首笔穿透中小家庭农场的生猪期货订单点价 [3] - 以LH2407合约为基准价向福建三明4500头规模农场采购250吨生猪 实现先卖后养 [3] - 通过监控系统保障生猪安全和物权 打通金融资源流向小微主体通道 [3] 阶梯式服务体系 - 中基商贸推出三大期现业务模式：1.0版本远期锁价订单已完成20.8万头交收 2025年在手合同达119.1万头 [4] - 2.0版本含权一口价采用定价不定量模式 通过累沽期权动态调整签约量 并推出生猪银行业务帮助高成本企业降低套保门槛 [4] - 2.5版本支持基差点价 客户支付保证金后可按区域升贴水灵活提货 实现时间与地点双重弹性 [5] - 三类模式形成覆盖基础锁价 动态对冲和灵活交割的全周期风险管理体系 [4][5]

行业背景与市场状况 - 2024年上半年全球浆纸市场面临供应端冲击 包括木材供应受限 生产设备故障和运输受阻等问题 导致纸浆供应稳定性下降和供应缺口隐现[1] - 纸浆现货价格高悬在6400元/吨 同时纸浆期货价格回落至6050元/吨附近[1] - 国内消费市场活跃度不足 下游成品纸需求疲软 文化用纸和包装用纸等领域订单量较往年同期下滑明显[1] 企业面临的挑战 - 山东地区造纸企业缺乏专业期货团队和完善的风险管理体系 处于不敢做和不会做的困境[2] - 企业被动承受纸浆价格波动带来的利润侵蚀 传统采购模式无法有效对冲价格风险[2] - 造纸企业需要锁定纸浆采购成本 确保订单加工利润 同时规避市场波动风险和保障原料稳定供应[2] 金融解决方案实施 - 永安资本为企业量身定制纸浆远期点价模式 以期货价格加200元/吨在7月交付指定品牌漂白针叶浆800吨[2] - 企业在6月初纸浆期货价格相对低位时锁定采购成本在6250元/吨 精确测算加工利润[2] - 永安资本通过基差点价策略动态优化价格管理 整合仓储物流资源实现供应链精准协同[3] 供应链保障措施 - 永安资本与上游供应商紧密协调确保指定品牌漂白针叶浆的稳定供应[3] - 全程无缝对接合同签订 发货安排和物流跟踪 保障纸浆按时按质按量抵达青岛港[3] - 依托自有及合作的专业仓储设施提前规划仓储空间和优化仓储布局[3] 方案实施效果 - 企业成功锁定采购成本 为执行关键订单提供坚实利润保障 避免原料成本失控风险[3] - 全流程负责品牌 物流和交付的解决方案确保原料按时按质供应和生产计划平稳推进[3] - 提升整个产业链的运行效率与抗风险能力 促进产业协同发展[3] 行业模式创新 - 构建风险进场 人不进场的风险管理新模式 破解中小纸企无法运用期货工具的难题[4] - 以简明易懂的远期点价协议为载体 将价格波动风险转移至期货市场[4] - 企业无需直接参与复杂衍生品交易即可实现风险对冲 显著降低经营不确定性[4] 长期发展影响 - 改变企业对期货市场的认知 从被动承受市场波动转向主动构建经营安全边界[4] - 基差贸易等工具优化中小纸企采购成本 助其释放产能和提升市场竞争力[5] - 激活企业运用金融工具管理风险的主动性 为稳健发展提供长期支撑[5]