2025年Wind金牌期货研究奖评选结果 - 2025年12月23日，Wind第六届“金牌期货研究奖”评选结果正式揭晓，评选依据为“万得平台卖方机构研究报告阅读数”这一客观指标，旨在保证数据独立公正 [2] - 评选统计了来自基金公司及各类资管机构的研报阅读数，旨在多角度、客观体现获奖团队和机构在各领域研究能力的市场认可度，展示其品牌价值和研究实力 [2] - 本届评选共设立研究机构综合奖、研究领域单项奖以及10个商品细分行业研究奖，共有49家参选机构，最终22家期货公司获奖 [2] 研究机构综合奖获奖名单 - 获奖机构包括：国泰君安期货、广发期货、五矿期货、宝城期货、中信期货、永安期货、光大期货、上海东证期货、紫金天风期货、国信期货、国贸期货、迈科期货、金源期货、方正中期期货、信达期货、冠通期货、华融融达期货、宏源期货、东海期货 [5] 研究领域单项奖获奖名单 - 获奖机构包括：广发期货、国泰君安期货、上海东证期货、宝城期货、光大期货、国信期货、中信期货、创元期货、方正中期期货、国贸期货 [10] 商品期货研究奖获奖名单 - 获奖机构包括：国泰君安期货、五矿期货、中信期货、广发期货、宝城期货、永安期货、光大期货、上海东证期货、紫金天风期货、国信期货 [11] 商品细分行业研究奖获奖名单 - **贵金属与有色金属**：获奖机构包括中信期货、五矿期货、宝城期货、广发期货、紫金天风期货、金源期货、冠通期货、上海东证期货 [15] - **煤焦钢矿与非金属建材**：获奖机构包括国泰君安期货、永安期货、广发期货、宝城期货、上海东证期货 [15] - **化工与能源**：获奖机构包括中信期货、广发期货、五矿期货、国泰君安期货、宝城期货、永安期货、上海东证期货 [16] - **谷物与油脂油料**：获奖机构包括广发期货、国泰君安期货、五矿期货 [16] - **农副产品与软商品**：获奖机构包括广发期货、五矿期货、国泰君安期货、国信期货、光大期货、上海东证期货 [17] 评选方法论 - 评选核心原则为“用数据说话 / 无主观投票”，完全依据客观的研报阅读数据 [6][12][18]

公司治理动态 - 永安期货于2025年12月22日召开第四届职工代表大会第十七次会议 [1] - 会议选举张兰女士为公司第四届董事会职工董事 [1] - 张兰女士的任期自职工代表大会选举通过之日起至第四届董事会成员任期届满之日止 [1]

公司治理变更 - 永安期货于12月22日晚间召开2025年第三次临时股东大会 [2] - 股东大会审议通过了《关于变更注册地址、修订并取消监事会的议案》等多项议案 [2]

公司治理 - 2025年第三次临时股东大会同意公司不再设监事会[2] - 董事会设一名职工董事，由职代会选举或更换[2] 人事变动 - 2025年12月22日张兰当选第四届董事会职工董事[2] - 张兰曾任浙江新华等职务，现任公司工会副主席[5] - 截至公告日，张兰未持股，无关联关系及禁入情形[5]

会议基本信息 - 股东大会于2025年12月22日在杭州召开[5] - 出席会议股东及代理人243人[4] - 出席股东所持表决权股份占比85.3115%[4] - 公司在任董事10人、监事6人全部出席[7] - 见证律所是浙江天册律师事务所[11] 议案表决情况 - 变更注册地址等议案A股同意比例99.4525%[6] - 修订股东大会议事规则议案A股同意比例99.4394%[6] - 修订董事会议事规则议案A股同意比例99.4394%[8] - 变更独立董事议案A股同意比例99.9547%[10] - 变更独立董事议案5%以下股东同意比例93.1668%[10] 律师见证结论 - 股东大会召集等程序合法表决结果有效[12]

法律意见书 浙江天册律师事务所 关于 永安期货股份有限公司 2025 年第三次临时股东大会的 法律意见书 浙江省杭州市杭大路 1 号黄龙世纪广场 A 座 11 楼 310007 电话：0571-87901111 传真：0571-87901500 永安期货股份有限公司 2025 年第三次临时股东大会的 法律意见书 浙江天册律师事务所 关于 法律意见书 编号：TCYJS2025H2185 致：永安期货股份有限公司 浙江天册律师事务所（以下简称：本所）接受永安期货股份有限公司（以下 简称：公司）的委托，指派本所刘斌律师、郑忻律师（以下简称：本所律师）出 席公司2025年第三次临时股东大会。本所律师依据《中华人民共和国公司法》（以 下简称：《公司法》）、《中华人民共和国证券法》（以下简称：《证券法》）、 《上市公司股东会规则》（以下简称：《股东会规则》）等法律、法规和其他有 关规范性文件的要求，以及《永安期货股份有限公司章程》（以下简称：《公司 章程》）的有关规定，对公司本次股东大会的召集和召开程序、出席会议人员资 格、表决方式、表决程序的合法性、有效性进行了审查。 本所律师根据知悉的相关事实和法律规定，按照律师行业 ...

永安期货2026年度策略会核心观点 - 永安期货于12月18日至19日在杭州举办2026年度策略会 主题为“汇同道 谋远略 启新章” 汇聚了金融机构 投资界 产业界嘉宾及超千名客户 共同探讨复杂变局中的确定性及资产配置蓝图[1] - 永安期货总经理马志伟表示 公司已开启“二次创业”新征程 目标成为“一流衍生品投行” 未来将在六大方向发力 包括深耕产业服务 做强财富管理 加速国际化 强化研究赋能 推进数智转型及坚持长期主义投资 致力于成为产业链风险管家 衍生品资产配置行家及跨境综合金融服务专家[1] - 永安期货将围绕“源点智研”研究服务品牌 以客户为中心重塑研究生态 以智能驱动未来 用数据赋能决策 旨在打造中国大宗商品研究领域的标杆品牌[6] 2026年宏观经济与政策展望 - 财通证券首席经济学家孙彬彬指出 当前经济运行存在“名义与实际的背离”及新旧动能转换阵痛 在逆全球化与结构调整共振下 需倚重财政“破局”与货币“护航”[2] - 孙彬彬认为 应在政策的确定性中寻找对冲外部扰动的“锚” 并紧随央行政策脉络探寻债市配置的胜率与赔率平衡点 市场真正的弹性与空间取决于居民风险偏好提升能否引发从防御性储蓄向权益资产的配置迁移[2] - 上海泓湖私募合伙人张明主张践行“概率思维”与“低相关性”的配置哲学 在确定性红利与爆发性成长的哑铃型策略中寻求动态平衡 并善用避险资产的非线性对冲价值以构建“反脆弱”投资组合[2] 2026年大宗商品市场展望 - 永安期货研究中心负责人张熠认为 宏观层面 国内积极有为的宏观政策与“反内卷”政策有望推动价格水平回升与经济温和复苏 美国降息周期与财政扩张或推升制造业需求[3] - 板块策略上 有色金属板块受AI变革与新能源需求双轮驱动 叠加矿端供给约束 长期格局最优 化工行业资本开支放缓 供需格局在“反内卷”背景下临近拐点 黑色板块虽受地产拖累 但出口仍有支撑 农产品中 养殖板块接近周期底部 油脂油料基本面偏紧[3] - 张熠认为 虽然宏观氛围偏暖 但市场尚未进入全面牛市 应重点把握供应端有扰动及需求端有增量的结构性机会[3] 债券与股票市场配置策略 - 上海久期投资董事长姜云飞提出 应践行“守正 顺势 均衡”的投资哲学 在复杂变局中锚定红利资产 作为穿越周期的配置基石[3] - 上海睿成私募董事长丁鲁明结合康波周期理论与科技产业变革 多维度对比当前全球宏观环境与历史典型周期的异同 并剖析海外市场估值结构 他认为应立足“量化基本面”投研体系探寻股票配置的底层逻辑[4] - 南京倍漾私募董事长冯霁博士探讨了大模型时代下的人工智能与量化投资新趋势 认为推理成本的指数级下降将推动AI引发革命性变革 在量化投资领域 AI已不再是单纯优化流程的工具 而是重新定义流程的核心[4] 资产管理行业发展趋势 - 大会首场圆桌讨论聚焦“资管高质量发展新征程” 来自易方达基金 敦和资管 蒙玺投资等机构的负责人围绕“打造一流投资机构”展开对话[4] - 嘉宾深入探讨了从“产品中心”向“客户中心”的转型路径 并就规模与业绩的平衡 明星基金经理向平台化团队协作的转型 以及策略容量瓶颈分享了破局之道 针对科技变革 嘉宾重点分享了AI技术在量化投研 风控及运营全链条中的赋能实践[4][5] - 第二场圆桌讨论围绕“大类资产新机会”展开 旌安私募 润洲私募 永安国富实业等公司的投资负责人聚焦2026年市场博弈主线 重点讨论了在美联储降息周期与地缘冲突背景下贵金属及工业金属的估值修复逻辑和分化行情[5] 分论坛专题研讨 - 策略会设置了4个分论坛 农产品分论坛详细分享了当前各品种的前沿视角[5] - 黑色分论坛围绕黑色系商品走势 潜在交易机会 产业风险管理策略等核心议题以多维视角展开深度讨论[5] - 能化分论坛深度解析了品种交易逻辑与产业风险管理路径 有色分论坛深入研判了在全球财政政策趋于宽松和能源转型背景下有色金属及新能源金属品种的结构性机遇[5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 现货市场 - 澳洲主流矿方面，纽曼粉最新价791，日变化7，周变化13，折盘面846.6，进口利润 -4.02；PB粉最新价794，日变化7，周变化13，折盘面845.6，进口利润 -21.88；麦克粉最新价784，日变化4，周变化13，折盘面856.3，进口利润16.65；金布巴最新价747，日变化7，周变化13，折盘面839.8，进口利润19.70；混合粉最新价738，日变化9，周变化16，折盘面876.8，进口利润 -0.76；超特粉最新价678，日变化3，周变化8，折盘面898.6，进口利润 -17.28；卡粉最新价872，日变化2，周变化7，折盘面805.0，进口利润 -44.78 [1] - 巴西主流矿方面，巴混最新价832，日变化7，周变化14，折盘面839.5，进口利润 -8.04；巴粗IOC6最新价764，日变化7，周变化11；巴粗SSFG最新价769，日变化7，周变化11 [1] - 其他矿种方面，乌克兰精粉最新价873，日变化8，周变化13；61%印粉最新价736，日变化7，周变化13；卡拉拉精粉最新价873，日变化8，周变化11；罗伊山粉最新价781，日变化7，周变化13，折盘面859.6，进口利润12.59；KUMBA粉最新价853，日变化7，周变化13；57%印粉最新价613，日变化3，周变化8；阿特拉斯粉最新价733，日变化9，周变化16 [1] - 内矿方面，唐山铁精粉最新价976，日变化7，周变化 -1，折盘面863.0 [1] 期货市场 - 大商所合约方面，i2601最新价797.0，日变化8.5，周变化17.0，月间价差 -42.0；i2605最新价777.5，日变化9.5，周变化20.5，月间价差19.5；i2609最新价755.0，日变化9.5，周变化22.0，月间价差22.5 [1] - 新交所合约方面，FE01最新价103.65，日变化1.10，周变化0.90，月间价差 -4.20；FE05最新价101.53，日变化1.05，周变化1.20，月间价差2.12；FE09最新价99.45，日变化1.04，周变化1.29，月间价差2.08 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期无明显趋势性行情，盘面围绕MSK开舱消息宽幅波动 [3][13] - 02往后主要看现货走势，矛盾在于1月运价见顶高度与时间，当前估值做空与做多的盈亏比都不高，建议以观望为主 [3][13] - 04短期下方空间小，关注近期04可能会跟随现货/收复基差等带来的连高空机会 [3][13] - 远月以正套思路，关注10逢高空机会 [3][13] 根据相关目录分别进行总结 期货行情 - EC2512昨日收盘价1632.0，涨0.03%，成交量390，持仓量2218，持仓变动-348 [2][12] - EC2602昨日收盘价1699.8，涨0.77%，成交量24199，持仓量31971，持仓变动-512 [2][12] - EC2604昨日收盘价1124.1，涨1.02%，成交量4585，持仓量19059，持仓变动-869 [2][12] - EC2606昨日收盘价1283.7，跌0.49%，成交量223，持仓量2306，持仓变动1 [2][12] - EC2608昨日收盘价1448.1，跌0.98%，成交量数据缺失，持仓量1325，持仓变动-26 [2][12] - EC2610昨日收盘价1045.2，涨0.38%，成交量417，持仓量4795，持仓变动84 [2][12] - 月差方面，EC2512 - 2504前一日为507.9，较前两日-10.9，周环比-83.2；EC2512 - 2602前一日为 - 67.8，较前两日-12.5，周环比-112.7；EC2502 - 2604前一日为5/5.7，较前两日1.6，周环比29.5 [2][12] 现货指标 - SCFI（欧线）更新频率为每周一、周五，2025/12/15公布数据为1510.56点、1538美元/TEU，较前一期涨0.10%、9.86%，上期涨跌为1.72%、 - 0.28% [2][12] - CCFI于2025/12/12公布数据为1470.55点，较前一期涨1.59%，上期涨跌为 - 0.12% [2][12] - NCFI于2025/12/12公布数据为1064.13点，较前一期涨9.98%，上期涨跌为 - 5.57% [2][12] 欧线现货情况 - Week51：MSK开舱2400（环比 + 200），MSC和OA报价2600 - 2700，PA报价2400美金，目前中枢在1760美金，折盘面约1760点 [4][14] - Week52：MSK开舱2300（环比 - 100），其余公司目前沿用week51为主；MSC开舱2864美金（环比 + 200），折盘面2000点；MSK对目的港为LONDON的中欧线开舱报价2700美金/FEU（40英尺高箱2800），对目的港为ROTTERDAM等欧基港开舱报价2500美金/FEU（40英尺高箱为2600） [4][14] 相关新闻 - 12/17摩萨德局长声称伊朗仍渴望制造核武器，增加了两国之间爆发进一步冲突的可能性 [5][15]

分组1：报告基本信息 - 报告名称为《焦煤日报》，日期是2025年12月18日，由研究中心黑色团队撰写 [1] 分组2：焦煤价格及变化 - 柳林主焦最新价格1505元，日、周变化为0，月变化-140元，年变化-2.90% [2] - 原煤口岸库提价最新919元，日变化-51元，周变化-33元，月变化-121元，年变化-5.26% [2] - 沙河驿蒙5最新1360元，日、周变化为0，月变化-190元，年变化-8.72% [2] - 安泽主焦最新1500元，日、周变化为0，月变化-160元，年变化-3.23% [2] - Peak Downs最新228美元，日变化2美元，周变化6美元，月变化17.5美元，年变化22美元 [2] - Goonyella最新229美元，日变化2美元，周变化8美元，月变化19.5美元，年变化23美元 [2] - 盘面05最新1062元，日变化3.5元，周变化-0.5元，月变化-163元，年变化-12.48% [2] - 盘面09最新1135.5元，日变化-1元，周变化-7元，月变化-157元，年变化-11.43% [2] - 盘面01最新970.5元，日变化6.5元，周变化17元，月变化-179.5元，年变化-15.09% [2] 分组3：库存及产能相关数据 - 总库存3615.53，周变化59.44，月变化253.16，年变化-14.76% [2] - 煤矿库存255.31，周变化8.3，月变化90.25，年变化-24.13% [2] - 港口库存296.5，周变化2，月变化-7.77，年变化-34.68% [2] - 钢厂焦煤库存798.27，周变化-3.03，月变化10.97，年变化7.60% [2] - 焦化焦煤库存1009.2，周变化-1.1，月变化-60.82，年变化0.72% [2] - 焦化产能利用率73.16，周变化-0.68，月变化1.52，年变化-1.16% [2] - 焦化焦炭库存85.95，周变化-0.02，月变化0.81，年变化-0.60% [2] 分组4：基差及价差数据 - 05基差-58.78，日变化-3.5，周变化-56.97，月变化-133.55，年变化13.57% [2] - 09基差-132.28，日变化1，周变化-50.47，月变化-139.55，年变化-0.06% [2] - 01基差32.72，日变化-6.5，周变化-74.47，月变化-117.05，年变化-18.68% [2] - 5 - 9价差-73.5，日变化4.5，周变化6.5，月变化-6，年变化0.07% [2] - 9 - 1价差165，日变化-7.5，周变化-24，月变化22.5，年变化0.19% [2] - 1 - 5价差-91.5，日变化3，周变化17.5，月变化-16.5，年变化0.30% [2]