财务业绩 - 2025年前三季度归母净利润为10.76亿元，同比增长41.4% [1] - 2025年第三季度单季归母净利润为1.73亿元，同比下降18.61% [1] - 2025年第三季度业绩承压 [1] 业务运营 - 三片罐业务持续优化品类及拓展客户结构效果显著，营收稳健增长 [1] - 二片罐业务成功并购中粮包装，市场份额大幅提升 [1] - 二片罐业务议价能力提升，盈利改善弹性大 [1] - 公司正积极布局海外市场，拓展增长新空间 [1] 行业地位与展望 - 公司是金属包装行业领军企业 [1] - 需关注二片罐提价进展 [1]

股价表现与交易数据 - 11月10日盘中股价报6.68元/股，上涨2.14%，总市值312.52亿元 [1] - 当日成交金额3.28亿元，换手率1.07% [1] - 今年以来股价累计上涨12.84%，近5日、20日、60日分别上涨2.45%、5.20%、9.87% [1] - 主力资金净流入885.40万元，特大单净买入1242.33万元（买入2735.45万元，卖出1493.12万元），大单净卖出356.94万元（买入6431.21万元，卖出6788.15万元） [1] 公司财务与经营业绩 - 2025年1-9月归母净利润18.83亿元，同比增长64.71% [2] - 主营业务收入构成：证券自营业务（27.25%）、证券经纪业务（27.23%）、期货业务（17.36%）、证券金融业务（11.14%）、资产管理业务（11.05%）、投资银行业务（3.96%）、公司总部及其他（3.11%） [1] - A股上市后累计派现35.13亿元，近三年累计派现15.95亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日股东户数10.80万，较上期减少1.04%，人均流通股43329股，较上期增加1.05% [2] - 十大流通股东中国泰中证全指证券公司ETF（512880）持股7257.51万股，较上期增加2929.13万股，位列第九 [3] - 香港中央结算有限公司持股7178.07万股，较上期减少1318.18万股，位列第十 [3] 公司基本情况与行业分类 - 公司成立于2001年1月8日，于2016年12月6日上市，总部位于安徽省合肥市 [1] - 主营业务涵盖证券经纪、承销保荐、自营、资产管理、资本中介等，并通过子公司从事投资咨询、股权投资及期货经纪业务 [1] - 行业分类为申万行业：非银金融-证券Ⅱ-证券Ⅲ，概念板块包括参股基金、国资改革、低价、期货概念、MSCI中国等 [2]

获奖情况 - 华安证券在2025证券业高质量发展大会上荣获证券公司文化建设金牛奖和金牛成长财富管理团队 [1] - 华安证券资产管理有限公司荣获2025年度金牛券商集合资产管理人 [1] - 华安证券月月赢4号集合资产管理计划荣获三年期短期纯债型金牛资管计划 [1] - 华安证券增赢6号FOF集合资产管理计划荣获一年期FOF型金牛资管计划 [1] - 公司此次共计揽获5座金牛奖杯 [2] 奖项背景 - “证券公司金牛奖”评选以公正、公开、公平原则和科学专业评价体系著称 [1] - 奖项旨在筛选业绩突出、管理规范、积极承担社会责任且发展潜力巨大的标杆性证券公司 [1] 公司文化与战略 - 公司将企业文化作为核心竞争力，围绕“合规、诚信、专业、稳健”行业文化理念 [1] - 公司坚持打造“同心、同济、同向、同行”特色文化品牌 [1] - “同心”指以党为旗帜弘扬红色文化，“同济”是以人民为中心树立责任文化，“同向”以客户为根本端正服务理念，“同行”与员工共成长增强人才理念 [2] - 公司下一步将再接再厉，以“四同”文化理念推进高质量发展，为客户提供优质资本市场综合金融服务 [2]

研报评级与理由 - 华安证券给予奥瑞金买入评级 [1] - 评级理由包括公司发布2025年第三季度报告 [1] - 评级理由包括产品价格承压导致盈利能力短期下滑 [1] - 评级理由包括公司积极布局海外市场以拓展增长新空间 [1]

财务业绩表现 - 2025年前三季度实现归母净利润8.22亿元，同比增长25.45% [1] - 2025年第三季度单季度实现归母净利润2.64亿元，同比增长11.92%，但环比下降14.27% [1] - 公司收入端在第三季度维持较快增长 [1] 费用管控与运营效率 - 2025年前三季度销售费用率为4.67%，管理费用率为3.80%，研发费用率为5.35% [1] - 销售和管理费用率同比均有不同幅度下降，研发费用率基本持平略升 [1] - 整体费用管控有效，规模效应开始体现 [1] 资产状况与未来布局 - 报告期末公司在建工程达3.58亿元，较期初大幅增长54.02% [1] - 在建工程增长主要系通信线缆业务扩产增加机器设备投入 [1] - 存货较期初增长31.64%至11.39亿元，主要为应对收入增长而增加的原材料及产品备货 [1] - 资产负债表反映了公司对高速铜缆业务未来增长的积极布局 [1] 业务发展动态 - 公司第三季度业绩稳健增长，高速铜缆产品持续放量 [1]

公司业绩表现 - 2025年前三季度公司业绩表现强劲，25Q3延续增长势头，实现营业收入18.1亿元，同比增长20.2%，环比增长2.5%，单季营收创历史新高 [1] - 25Q3公司毛利率为36.8%，同比下降1.1个百分点，环比基本持平 [1] 业务增长驱动因素 - 业绩稳健增长主要得益于手机等传统业务的稳步成长，以及汽车电子、数据中心等新兴战略市场的高速增长 [1] - 数据中心市场作为公司继汽车电子市场后的又一重要新兴战略市场，增长最为迅速 [1]

财务业绩 - 2025年前三季度归母净利润达5.15亿元，同比增长161.81% [1] - 2025年第三季度单季归母净利润为2.11亿元，同比增长172.65%，环比增长45.75% [1] 业务拓展与客户关系 - 产品在新能源汽车、节能变频空调、风力发电、机器人及工业伺服电机、3C、节能电梯等高增长领域持续拓展 [1] - 与各领域国内外龙头企业建立了长期稳定的合作关系 [1] - 产品质量、技术实力及保障交付能力获得客户高度认可 [1] 国际合作与市场地位 - 成为香港特区政府引进重点企业办公室的重点企业伙伴 [1] - 进一步拓展了在国际市场的合作网络 [1]

财务表现 - 25年前三季度归母净利润0.3亿元，同比增长104% [1] - 25年第三季度归母净利润5.6亿元，同比增长364%，环比增长417% [1] - 预计25-27年归母净利润分别为4.13亿元、13.53亿元、29.97亿元 [1] - 预计25-27年公司市盈率分别为337倍、103倍、46倍 [1] 产能扩张与项目进展 - 公司计划至2030年前形成年产不低于60万吨LCE的锂产品供应能力 [1] - 供应能力涵盖卤水、矿石、黏土及回收提锂等多种路径 [1] - 四川赣锋年产5万吨锂盐项目已完成调试，产能逐步释放 [1] - 阿根廷Mali项目已转固 [1] - 重庆、东莞等地新增锂电池及储能项目在建设中 [1] 技术研发与产品 - 公司持续推进固态电池技术开发，已实现第一代固液混合电池的初步量产 [1] - 第二代固态电池研发成果显著 [1] - 同步开发硫化锂、固体电解质等关键材料，以满足高能量密度、高安全性需求 [1] 行业展望 - 预计26-27年锂供需格局将大幅改善 [1]

财务表现 - 公司25年前三季度归母净利润为0.3亿元，同比增长104% [1] - 公司25年第三季度归母净利润为5.6亿元，同比及环比分别增长364%和417% [1] - 预计公司25年至27年归母净利润分别为4.13亿元、13.53亿元、29.97亿元 [1] 产能扩张 - 公司计划在2030年前形成不低于60万吨LCE的年度锂产品供应能力 [1] - 供应能力涵盖卤水、矿石、黏土及回收提锂等多种路径 [1] - 四川赣锋年产5万吨锂盐项目已完成调试，产能正逐步释放 [1] - 阿根廷Mali项目已转固，重庆、东莞等地新增锂电池及储能项目在建设中 [1] 技术研发 - 公司持续推进固态电池技术开发，已实现第一代固液混合电池的初步量产 [1] - 第二代固态电池研发成果显著 [1] - 同步开发硫化锂、固体电解质等关键材料，以满足高能量密度和高安全性需求 [1] 行业与估值 - 预计26至27年锂行业供需格局将大幅改善 [1] - 基于盈利预测，公司25年至27年对应市盈率分别为337倍、103倍、46倍 [1]

财务表现与规模 - 截至2025年9月末公司总资产达1066.55亿元，净资产为236.76亿元 [1] - 公司净利润和净资产收益率进入行业前四分之一位次，核心指标再创新高 [1] 区域深耕与服务 - 五年来服务安徽省内企业股债融资金额达347亿元，实现省内科创板及创业板IPO首单突破 [3] - 累计投资110家企业，投资金额28亿元，通过创新模式招引45家企业落户安徽 [3] - 设立资本市场专班和产业研究中心，运营长三角(安徽)资本市场学院等平台，提供全业务链条服务 [3] 基金建设与产业投资 - 发起设立并管理多支聚焦安徽战略性新兴产业的基金，重点服务合肥"声谷"、芜湖"视谷"等园区 [5] - 与中国兵器工业集团合作设立北方微鑫智能基金，与上汽集团设立汽车"首位产业"子基金 [5] - 与建银资本联合发起设立安徽首只AIC盲池基金，壮大投早、投小、投硬科技的耐心资本 [5] 科技创新服务 - 五年来通过IPO、再融资等方式助力154家科技型企业融资，承销科技创新债券11亿元 [6] - 助力实体企业境外融资142亿港元，通过保荐和股权投资培育孵化24家企业上市 [6] - 联合打造"院士说"平台，设立科创服务中心，运营安徽省人工智能母基金 [8] - 推出"鹰羚加速成长计划"，构建硬科技100指标评价体系，发布权威产业榜单 [8] - 与建设银行安徽省分行共建联合回访机制，打造证银合作新模式 [8] 社会责任与投资者关系 - 公司连续3年入选国务院国资委"国有企业社会责任•先锋100指数" [9] - 创新推出"保险+期货"金融助农项目，累计惠及30万农户，乡村振兴考核连续6年获评优秀 [9] - 投资者教育工作连续四年获评A等，国家级投教基地年服务群众超10万人次 [9] - 五年累计向投资者分红26.74亿元，回购股份1.19亿元 [9] 企业文化建设 - 凝聚同心、同向、同济、同行的"四同"企业文化，推动中国特色金融文化实践 [10] - 坚持党建引领，打造华安"赤金"党建品牌，推动党建与业务深度融合 [10] - 推动行业文化理念进章程、进战略、进考核，凝练《华安证券发展共识》 [10] - 实施"十百千"人才工程和分层分类培训，强化廉洁文化与合规教育 [10]