其中，800G光模块预计在2025年迎来需求高峰，全球出货量或将达到1800–1990万只，实现同比翻倍； 行业研究机构LightCounting预测，2029年全球光模块市场规模有望突破370亿美元。 汇聚科技(01729)：汇聚科技绝佳卡位MPO光通信和AI服务器等赛道，迎接高质量成长。MPO业务是公 司核心利润来源，技术行业领先，目前16芯MPO已形成批量出货，卡位海外云厂供应链，是谷歌体系 主力供应商，公司MPO产品需求旺盛(光纤收入24/25H1同比高增43%/35%)，且盈利能力远高于公司平 均水平。 长飞光纤（601869）光缆(06869)：公开资料显示，长飞光纤光缆在传统光棒光纤业务基础上，发展多 模、空芯光纤等高附加值产品，同时积极多元化。华泰证券此前研报指出，公司光纤光缆主业在AI算 力需求的驱动下，产品结构持续优化。虽然国内电信侧传统光纤需求短期承压，但面向算力网络的高端 产品需求旺盛。在下一代光纤技术方面，公司空芯光纤的研发与产业化进程全球领先。此外，公司通过 子公司长芯博创（300548）布局的MPO、AOC、高速铜缆等光互联组件业务已成为强劲增长点，受益 于北美AI数据中心建设， ...

公司业务与产品布局 - 公司业务覆盖服务器液冷、空芯光纤、高速铜缆、电源线及连接器等多个前沿技术领域 [1] - 公司已取得全球领先AI芯片公司的code，正在加速推进相关产品的导入进程 [1] 行业趋势与机遇 - 尽管存在短期扰动，但行业头部企业的出海趋势并未改变 [1] - 后续拥有海外产能的公司将能够承接因供应链变化而产生的涨价订单 [1]

公司主营业务与产品结构 - 公司光纤光缆主业在AI算力需求驱动下产品结构持续优化 [3] - 国内电信侧传统光纤需求短期承压 但面向算力网络的高端产品需求旺盛 [3] - 公司在下一代空芯光纤技术的研发与产业化进程全球领先 [3] 新兴业务与市场拓展 - 公司通过子公司长芯博创布局的MPO、AOC、高速铜缆等光互联组件业务已成为强劲增长点 [3] - 公司海外业务持续拓展 受益于北美AI数据中心建设 [3] 公司战略与资本运作 - 公司全资子公司长飞资本与控股子公司长芯博创拟共同参与设立“上海并购私募投资基金三期合伙企业（有限合伙）” [3] - 该基金总规模达8.3亿元人民币 公司子公司合计出资1亿元人民币 [3] - 基金旨在通过布局高端制造、集成电路等国家战略新兴产业 借助专业投资机构资源拓展产业链投资机会 提升公司长期竞争力 [3]

12月15日，长飞光纤发布公告称，其全资子公司长飞资本与控股子公司长芯博创拟共同参与设立"上海 并购私募投资基金三期合伙企业（有限合伙）"。该基金总规模达8.3亿元，长飞光纤子公司合计出资1 亿元，通过布局高端制造、集成电路等国家战略新兴产业，旨在借助专业投资机构资源，拓展产业链投 资机会，提升公司长期竞争力。 智通财经获悉，长飞光纤光缆(06869)涨近10%，截至发稿，涨9.8%，报42.14港元，成交额10.36亿港 元。 消息面上，华泰证券此前研报指出，公司光纤光缆主业在AI算力需求的驱动下，产品结构持续优化。 虽然国内电信侧传统光纤需求短期承压，但面向算力网络的高端产品需求旺盛。在下一代光纤技术方 面，公司空芯光纤的研发与产业化进程全球领先。此外，公司通过子公司长芯博创布局的MPO、 AOC、高速铜缆等光互联组件业务已成为强劲增长点，受益于北美AI数据中心建设，公司海外业务持 续拓展。 本文源自：智通财经网 ...

行业宏观数据与趋势 - 2026年全国发电总装机预计超过38亿千瓦，同比增长14% [1] - 2026年全社会用电量首次超过10万亿千瓦时，7月和8月连续超过1万亿千瓦时 [1] - “十四五”以来，中国能源自给率从80%左右增至84%以上，建成全球最大可再生能源体系 [1] - 人工智能发展推动用电需求激增，2026年1~10月互联网数据服务用电量同比增长43% [1] - 花旗银行认为，AI数据中心、电气化和可再生能源并网推高全球电力需求，美联储降息周期将助推电网基建投资 [1] 电网投资与市场展望 - 华泰证券预计“十五五”时期电网投资有望达到4万亿元以上，较“十四五”时期的2.8万亿元显著提升 [2] - 中信证券指出，国内政策指引夯实了特高压、柔性直流输配电、数智化电网等环节的中长期机遇 [2] - 输变电设备内外需景气共振，特高压、智能电网等环节有望迎来景气反转 [2] - 主网建设是实现全国电网互联互通、搭建统一电力大市场的重要支撑，是未来重点建设方向 [2] 资本市场表现与个股情况 - 截至12月16日，A股电网设备指数年内涨幅达31.28%，超同期上证指数17个百分点以上 [2] - 电网设备概念股合计A股市值达1.58万亿元，其中国电南瑞、思源电气、特变电工市值超1000亿元 [2] - 10只电网设备概念股年内累计涨幅超100%，华通线缆涨幅近200%居首 [2] - 华通线缆是我国电缆制造业研发与工艺技术领先企业之一，获得多项国际及国内强制性认证 [2] 公司增长潜力与机构观点 - 根据机构一致预测，有12只电网设备概念股2026年、2027年净利润增速均有望超20% [3] - 机构预测远东股份今后两年净利润增速均值最高，达48.89% [3] - 远东股份已为全球领先人工智能芯片公司批量供货高速铜缆、智驾数据传输线等产品 [3] - 浙商证券认为，远东股份坚持“一体两翼”产业布局，人工智能新业务有望贡献业绩及估值弹性 [3] - 上述12只高增长潜力股中，三星医疗、明阳电气、特锐德最新滚动市盈率低于30倍 [3] - 三星医疗滚动市盈率最低，为17.11倍，2026年前三季度归母净利润15.28亿元，同比下滑15.85% [3] - 华泰证券认为，三星医疗海外配电订单高速增长，后续订单毛利率有望回升，国内新标表招标启动后价格预计明显回升 [3]

市场总览 - 12月16日主要股指普遍下跌，上证指数下跌1.11%，沪深300下跌1.2%，科创50下跌1.94%，中证1000下跌1.74%，创业板指下跌2.1%，恒生指数下跌1.54% [2][3] - 12月16日行业表现分化，商贸零售（+1.32%）、美容护理（+0.66%）和社会服务（+0.13%）表现最好，通信（-2.95%）、综合（-2.81%）、有色金属（-2.81%）、电力设备（-2.66%）和传媒（-2.41%）表现最差 [2][3] - 12月16日全A总成交额为17481亿元，南下资金净流入0.82亿港元 [2][3] 重要推荐：洁美科技 - 报告核心观点认为洁美科技作为载带冠军，正通过离型膜和复合集流体业务开启新的增长曲线 [2][4] - 下游行业景气度回升带动基本盘载带业务回暖，同时离型膜高端国产替代放量突破，新能源新材料业务开始贡献收入 [4] - 载带业务方面，行业复苏带来订单回暖，公司通过提升市场份额和优化订单结构实现盈利超预期 [6] - 离型膜业务方面，公司突破日韩客户且规模效应显现，收入和利润超预期 [6] - 复合集流体业务方面，公司联合华科教授研发PCB载体铜箔并已送样，加速新品落地，有望贡献更多收入增量 [6] - 预计2025-2027年公司营业收入为20.99亿元、26.12亿元、32.36亿元，增长率分别为15.51%、24.46%、23.88% [5] - 预计2025-2027年公司归母净利润为2.58亿元、3.70亿元、5.14亿元，增长率分别为27.64%、43.27%、39.15% [5] - 预计2025-2027年每股盈利为0.60元、0.86元、1.19元，对应市盈率（PE）为47.91倍、33.44倍、24.03倍 [5][6] 重要推荐：远东股份 - 报告核心观点认为远东股份主业迎来业绩拐点，AI业务有望获得突破 [2][6] - 推荐逻辑在于传统业务持续改善向好，AI新业务有望贡献业绩及估值弹性 [6] - 超预期点在于公司已实现为全球领先人工智能芯片公司批量供货高速铜缆、智驾数据传输线、车载线、电源线及连接器等产品 [6] - 公司聚焦仿生歧管微通道与材料创新，正在推动下一代芯片液冷板的测试与量产筹备 [6] - AI新业务有望贡献业绩及估值弹性 [6] - 预计2025-2027年公司营业收入为2917.71亿元、3375.25亿元、3760.49亿元，增长率分别为11.82%、15.68%、11.41% [7] - 预计2025-2027年公司归母净利润为2.95亿元、7.25亿元、11.58亿元，2026-2027年增长率分别为145.42%、59.88% [7] - 预计2025-2027年每股盈利为0.13元、0.33元、0.52元，对应市盈率（PE）为58.56倍、23.86倍、14.92倍 [7] - 催化剂包括全球领先人工智能芯片公司下一代芯片液冷板测试通过、获取订单及批量供货，有望带动公司利润增长 [7] - 公司产品及研发实力已获得头部客户认证，后续有望进一步扩大业务合作范围并拓展其他头部厂商客户 [7] 重要观点：宏观研究 - 报告核心观点认为11月经济呈现“冬尽春来”态势，正在为明年一季度开门红蓄力 [1][8] - 展望未来，工业稳增长政策兼顾促转型与“反内卷”，有助于全力巩固工业经济基本盘 [8][9] - 若出口能保持韧性，则对工业生产或有积极支撑 [8][9] - 当前生产阶段放缓与需求再平衡，或为明年一季度开门红蓄力 [8][9] - 报告观点与市场差异在于，对明年开门红的预期比市场更为乐观 [9]

深圳市沃尔核材（002130）股份有限公司(简称：沃尔核材，002130.SZ)于6月16日所递交的港股招股书满6个月，于12月16日失效，递表时中信建投 （601066）国际、招商证券国际为其联席保荐人。 招股书显示，沃尔核材是高速数据通信与可替代能源电力传输综合解决方案提供商，亦是制造及销售高速数据通信重要元器件高速铜缆市场的领军企业。有 关产品实现算力中心中功能模块之间的高速连接，加快群集内数据传输效率的同时确保最佳能源消耗和坚实的可靠性。有效促进了高质量基础设施的快速部 署，推动大模型在不同行业中的广泛应用。 ...

智通财经APP获悉，深圳市沃尔核材股份有限公司(简称：沃尔核材，002130.SZ)于6月16日所递交的港股招股书满6个月，于12月16日失效，递表时中信建投 国际、招商证券国际为其联席保荐人。 | | 30/06/2025 整體協調人公告 - 委任（經修訂） PDF | | --- | --- | | 16/06/2025 | 深圳市沃爾核材股份有限公司 16/06/2025 申請版本(第一次呈交) 全文檔案 四E 多檔案 > | 招股书显示，沃尔核材是高速数据通信与可替代能源电力传输综合解决方案提供商，亦是制造及销售高速数据通信重要元器件高速铜缆市场的领军企业。有 关产品实现算力中心中功能模块之间的高速连接，加快群集内数据传输效率的同时确保最佳能源消耗和坚实的可靠性。有效促进了高质量基础设施的快速部 署，推动大模型在不同行业中的广泛应用。 ...

核心观点 - 公司聚焦能源电力，形成智能缆网、智能电池、智慧机场“一体两翼”产业布局，各业务订单表现向好，新业务有望贡献增长新动力 [1] - 公司2025年前三季度业绩同比扭亏为盈，1-10月合同订单额创历史新高，AI等新兴市场业务营收高速增长，随着订单交付，全年业绩增速有望转正 [2] - 公司传统业务持续改善，AI新业务有望贡献业绩及估值弹性，盈利预测显示未来两年归母净利润将大幅增长 [5] 财务与订单表现 - 2025年前三季度归母净利润为1.68亿元，实现同比扭亏为盈 [2] - 2025年1-10月，公司中标/签约千万元以上合同订单合计214.02亿元，同比增长4.5%，创历史新高 [2] - 分业务看，智能缆网、智能电池、智慧机场分别获得超千万合同订单166.40亿元、23.17亿元、24.46亿元 [2] - 2025年前三季度，公司人工智能、算力和机器人新兴市场业务实现营收7.13亿元，同比增长139.52% [2] - 预计2025-2027年公司实现营收292亿元、338亿元、376亿元，同比增长12%、16%、11% [5] - 预计2025-2027年归母净利润分别为2.95亿元、7.25亿元、11.58亿元，2026年和2027年同比增长145%、60% [5] 智能缆网业务 - 公司是全球线缆十强企业，深耕行业40年，各细分领域领先 [3] - 行业层面，绿色低碳及产业智能化驱动电线电缆市场稳定增长，格物致胜预计2024-2030年中国电线电缆市场规模将以4.7%的年复合增速增长至17859亿元 [3] - 特高压进入新一轮加速建设期有望进一步打开需求 [3] - 海风项目招标加速，海缆投资额与离岸距离成正比，受益于深远海发展趋势，有望成为线缆发展新动力 [3] - 中国线缆行业集中度相较于欧美日有较大提升空间，产业结构调整及海缆需求增长将利好头部企业 [3] - 公司在海缆领域加速突破，远东南通海缆数智灯塔工厂一期正式投产，已成功交付海工项目，并在110kV、66kV海缆项目订单取得重大突破 [3] - 在机器人领域，公司专注于柔性拖链线缆与机械臂游动线缆，与优必选、智元、宇树、酷哇等领先企业深化合作 [3] - 后续公司有望实现陆缆份额提升，AI、海缆、机器人有望贡献增长新动能 [3] 智能电池业务 - 全球新型储能市场高速增长，国内储能装机持续高增，根据CNESA，2025年1-10月国内新增装机规模达到35.8GW，同比增长36%，预计到2025年底新增投运规模将达到42GW-45GW [4] - 子公司远东电池深耕电池领域16年，拥有电芯-模组-系统垂直一体化解决方案能力，现有江西宜春、江苏宜兴两大基地 [4] - 子公司远东铜箔聚焦大客户宁德时代并深化主要客户合作，规划总产能7.5万吨，四川宜宾项目一期已开始爬坡释放并持续加速，全部投产后预计产能达6万吨 [4] - 2025年前三季度智能电池业务实现同比减亏，圆柱电池和铜箔收入同比分别增长135%和124%，后续有望实现扭亏 [4] 智慧机场业务 - 国家大力发展低空经济，预计将带动相关配套设施需求，通航机场作为重要基础设施有望深度受益 [4] - 全资子公司京航安拥有机场专业工程领域全一级资质，是稀缺公司 [4] - 2025年前三季度京航安净利润同比增长48%，获超千万合同订单19.88亿元，现有75个在建项目稳步推进 [4] - 预计未来订单持续释放将贡献稳定增长，并且有望受益于低空经济加速建设 [4] AI与新兴业务布局 - 公司在AI领域有望实现突破，目前已实现为全球领先人工智能芯片公司批量供货高速铜缆、智驾数据传输线、车载线、电源线及连接器等产品 [2] - 公司聚焦仿生歧管微通道与材料创新，推动下一代芯片液冷板测试与量产筹备 [2] - 公司已获得国内领先AI算力芯片公司code [2] - AI产业快速发展有望带动公司相关业务放量 [2]

公司业务进展 - 公司高速铜缆业务进展符合预期 [1] - 公司已完成56G、112G、224G三种传输速率的高速铜缆线材样品开发 [1] - 上述样品均通过了内部性能测试及部分客户的性能测试 [1] - 目前224G产品已实现小批量量产 [1]