公司融资决策 - 九华旅游决定终止2025年度向特定对象发行A股股票事项 并向上海证券交易所申请撤回相关申请文件 [1] - 终止发行股票基于当前市场环境变化和公司发展规划等因素 属于审慎决策 [1] - 该决策不会影响公司正常生产经营 不存在损害公司及全体股东利益的情形 [1] 原定增方案详情 - 原计划向特定对象发行募集资金总额不超过50,000万元 扣除发行费用后用于四个具体项目 [2] - 募集资金分配：九华山狮子峰景区客运索道项目26,000万元 酒店升级改造项目17,500万元(含聚龙大酒店12,500万元和中心大酒店北楼5,000万元) 交通设备提升项目6,500万元 [3] - 项目总投资金额57,727万元 拟使用募集资金50,000万元 [3] 发行对象与股权结构 - 发行对象包括控股股东安徽九华山文旅康养集团在内的不超过35名特定投资者 [3] - 文旅集团直接持有公司29.93%股份 拟认购不低于本次发行股份数量的32% [4] - 发行完成后控股股东仍为文旅集团 实际控制人仍为池州市国资委 [4] 中介机构信息 - 本次定增的保荐机构为华安证券股份有限公司 [4] - 保荐代表人为王运龙和吕娟 [4]

财务表现 - 上半年实现归母净利润1.81亿元 同比下降8.52% [1] - 第二季度实现归母净利润1.09亿元 同比下降6.87% [1] 血糖监测业务 - 国内血糖监测市场份额占比较高且保持稳健增长 [1] - 国内慢病市场空间容量大 公司市场占有率持续提升 [1] CGM产品发展 - CGM产品持续贡献收入增长 [1] - 注册范围新增巴西、伊朗、尼泊尔、白俄罗斯、乌拉圭、越南等多国获批 [1] - 美国市场一代CGM产品FDA注册撤回 全力推进二代产品 [1] - 二代CGM主临床预计2026年开展 [1]

投资顾问业绩表现 - 华安证券投资顾问王汉唐在ETF模拟配置组合评比中获8月月榜第八名 模拟组合总收益率近35% [1][2] 投资策略配置 - 投资策略以科技方向为主线 包括人工智能 半导体和机器人 辅以固态电池 创新药 军工和稳定币等热点板块轮动 [2] - 政策支持为科技发展提供强有力保障 2025年政府工作报告强调加快AI和算力等前沿技术发展 [2] 市场前景分析 - 国内宏观环境逐步改善 资本市场有望迎来史上最长周期牛市 A股上涨时间和高度可能超越2007年牛市 [3] - 宏观经济结构向新质生产力方向加速转型 经济总量修复迹象明显 2025年7月出口金额和社会消费品零售总额累计同比增速较2024年同期回升 [3] - 政策面有一系列稳预期和做增量的支持措施 流动性对A股形成支撑 包括汇率 利率及中美利差等因素 [3] 资金面与市场情绪 - A股投资者风险偏好显著回暖 成交量显著放大 增量资金入场明显 [3] - 2025年6月新增开户165万户 北向资金年内净流入超2000亿元 两融余额突破2万亿元 [3] 板块投资机会 - 成长科技股和业绩支撑两条主线表现强势 成长科技包括AI 算力 机器人和军工等板块 受益于产业趋势明确和业绩兑现超预期 [4] - 业绩支撑板块包括稀土永磁 贵金属 工程机械和农化制品等领域 因景气度回升和有业绩支撑受到关注 [4] 投顾服务体系建设 - 华安证券以客户需求为核心 深化投资顾问业务品牌建设与体系升级 通过品牌驱动和全周期服务战略构建大买方投资顾问生态 [4] - 打造鑫盈家投资顾问服务品牌 通过产品整合和专业团队孵化双路径完善服务体系 形成全品类服务内容 [5] - 创新推出鑫盈家甄选汇(股票) 鑫盈家甄选汇(ETF) 鑫盈家智通财经和鑫盈家赢智投等特色投顾产品 构建股票 工具 资讯和投教四维一体服务生态 [5]

财务表现 - 2025年上半年归母净利润亏损2.21亿元 同比下降2.59% [1] - 单二季度归母净利润0.54亿元 同比下降23.81% [1] - 医疗行业毛利率32.71% 同比下降2.76个百分点 [1] 成本控制 - 销售费用9.82亿元 同比下降8.75% [1] - 管理费用4.15亿元 同比下降0.5% [1] 业务发展 - 个检业务占比持续提升 [1] - 构建"体检2小时 服务365天"健康管理新业态 [1] - 从预防医疗龙头企业向全生命周期数字健康管理引领者迈进 [1] 战略布局 - 坚定"All in AI"战略 [1] - AI赋能成效显著 成为业绩增长核心驱动力 [1] - 以体检大数据为基础发展健康管理新业态 [1]

财务表现 - 2025年上半年实现营收52.65亿元 同比增长27.25% [1] - 2025年上半年归母净利润11.97亿元 同比增长24.65% [1] - 第二季度营收29.86亿元创历史新高 同比增长25.9% [1] - 第二季度归母净利润6.77亿元 同比增长20.87% [1] 业务板块 - 轮胎模具 大型零部件产品及机床产品三大板块业务均实现稳健增长 [1] - 轮胎模具 大型零部件及数控机床三梯次布局清晰 [1] 行业地位与前景 - 公司系中国轮胎模具行业领先企业 [1] - 下游景气度持续 [1] - 公司有望通过技术及管理优势持续扩张市场份额 [1]

公司业绩表现 - 2025年上半年实现归母净利润2.37亿元 同比下降19.27% [1] - 2025年第二季度实现营收9.23亿元 同比增长0.1% 单季度营收创历史新高 [1] - 2025年第二季度实现归母净利润1.38亿元 同比下降15.34% [1] 行业进出口数据 - 2025年上半年中国进口金切机床23.8亿美元 同比增长0.2% [1] - 2025年上半年中国出口金切机床29.7亿美元 同比增长12.7% [1] - 机床对新兴市场国家出口增长 东南亚国家工业化需求强劲 带动机床工具产品出口持续增长 [1] 公司市场拓展策略 - 国内着力发掘重点客户需求 拓展业务团队 加强薄弱地区的市场开发 [1] - 海外市场持续增加独立性功能建设 完善客户服务体系 加快全球市场营销布局 [1] - 内需受政策推动企稳回升叠加出口增长背景下 公司海外布局持续拓宽 [1]

行业表现 - 行业营收同比降幅收窄 [1] - 受益于东南亚需求出口持续增长 [1] 公司财务表现 - Q2营收创历史新高 [1] - 利润端降幅收窄 [1] 公司战略与运营 - 产品研发进一步投入 [1] - 持续加强国内外市场开拓及管理 [1]

公司业绩与展望 - 2025年上半年国内海风项目建设景气上行 带动公司出货及业绩同比高增 [1] - 2025-2026年国内海风装机或提速发展 公司有望受益 [1] 投资评级 - 华安证券给予海力风电（301155 SZ）买入评级 最新价81.39元 [1]

财务表现 - 2025H1公司实现收入5.59亿元，同比增长15.79% [2] - 2025H1归母净利润1.16亿元，同比增长57.12% [2] - 扣非归母净利润1.0亿元，同比增长50.79% [2] - 销售费用率22.2%，同比下降5.6个百分点；管理费用率6.7%，同比下降2.5个百分点 [2] 业务板块表现 - 生物制品收入4.01亿元，同比增长13.17% [3] - 猪用生物制品收入1.31亿元，同比下降11.49% [3] - 禽用生物制品收入2.59亿元，同比增长30.01% [3] - 高致病性禽流感疫苗收入同比增长近60% [3] - 反刍动物用生物制品收入168万元，同比增长39.62% [3] - 化学药品收入1.24亿元，同比增长20.94% [3] 宠物板块 - 宠物生物制品收入1,007万元，同比增长49.65% [4] - 宠物药品收入837万元，同比增长9.99% [4] - 宠物功能性保健品收入1,281万元，同比增长124.47% [4] - 线上销量同比增长达3倍以上 [4] 产品创新与产能 - 猪伪狂犬病活疫苗（HN1201-R1株）得到市场初步认可 [3] - 新支流减腺五联灭活疫苗为代表的腺病毒系列禽用联苗贡献新增长点 [3] - 普莱柯（南京）新生产基地全面投入使用，禽流感疫苗产能进一步释放 [3] 业绩预测 - 预计2025年营业收入12.16亿元，同比增长16.6% [5] - 预计2025年归母净利润1.81亿元，同比增长95.4% [5] - 预计2026年营业收入14.14亿元，同比增长16.3% [5] - 预计2026年归母净利润2.34亿元，同比增长29.2% [5] - 预计2027年营业收入15.96亿元，同比增长12.8% [5] - 预计2027年归母净利润2.59亿元，同比增长10.5% [5] 机构评级 - 最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级5家，增持评级3家 [7] - 过去90天内机构目标均价为16.13元 [7]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入20.60亿元，同比下降6.65%，归母净利润5.71亿元，同比下降7.83% [1] - 2025年第二季度营业收入10.64亿元，同比下降4.79%，归母净利润3.01亿元，同比增长1.97%，经营性现金流2.44亿元，同比增长45.9% [1] - 2025年第二季度归母净利润环比增长11.7%，营业收入环比增长6.9% [2] 业务表现分析 - 境内市场收入19.04亿元，同比下降8.32%，受国内行业政策环境影响 [2] - 境外市场收入1.57亿元，同比增长19.78%，得益于全球市场布局拓展至100多个国家和地区 [2] - 收入结构持续优化，主动收缩低毛利代理业务，高毛利试剂业务占比提升 [2] - 2025年第二季度期间费用率显著改善，销售/管理/研发费用率分别为18.21%/4.11%/11.25%，环比下降1.40/1.77/1.86个百分点 [2] 研发与产品进展 - 2022-2024年研发投入分别为5.72亿元、6.56亿元和7.32亿元，占营业收入比重从12.87%提升至16.37% [3] - 2025年上半年新获试剂证书88项，覆盖磁微粒化学发光法、质谱法、分子诊断等多个技术平台 [3] - 检测项目涵盖血栓疾病、骨代谢、肿瘤、高血压、呼吸道疾病、传染病及优生优育等领域 [3] - 推出液相色谱串联质谱检测系统AutomsTQ6000及全自动样本前处理设备 [3] - 全资子公司思昆生物完成四款基因测序仪布局，包括Sikun2000/1000/500/RapidGS480型号 [3] - 全自动基因测序文库制备仪AISPre3200进入试产阶段 [3] 业绩展望 - 预计2025-2027年营业收入分别为45.01亿元、49.75亿元和55.31亿元，同比增长0.7%、10.5%和11.2% [4] - 预计2025-2027年归母净利润分别为12.20亿元、14.03亿元和16.17亿元，同比增长2.2%、14.9%和15.3% [4] - 对应每股收益分别为2.14元、2.45元和2.83元，市盈率估值分别为19倍、17倍和14倍 [4] - 90天内9家机构给出评级，其中8家买入、1家增持，目标均价51.38元 [6]