北京首都国际机场免税项目中标 - 中国中免全资子公司中免集团中标首都机场T3航站楼标段一，经营面积10,646.74平方米，首年保底经营费4.80亿元，首年销售额提成比例5%，经营期限不超过8年，至2034年2月10日止 [1] - 王府井中标首都机场T2航站楼标段二，经营面积3,566.33平方米，首年保底经营费1.13亿元，首年销售额提成比例5%，经营期限不超过8年，至2034年2月10日止 [1] - 此次中标是王府井在国内超大型国际枢纽机场的首次布局，有利于提升其免税业务规模和市场份额 [1] - 此次签约将进一步巩固中免在国内核心机场的渠道优势，对其未来经营业绩发展产生积极影响 [2] 上海国际机场免税项目情况 - 中免集团此前中标上海浦东国际机场T2+S2航站楼及上海虹桥国际机场T1航站楼免税店项目 [2] - 浦东机场标段面积合计9,630.98平方米，年固定费用3.57亿元，各品类销售额提成比例在8%至24%之间 [2] - 虹桥机场标段面积2,470.55平方米，年固定费用0.84亿元，各品类销售额提成比例在8%至22%之间 [3] - 项目运营主体为中免集团与上海机场合资设立的免税公司，中免集团出资1.02亿元并持股51%，上海机场持股49% [3] - 上海机场免税项目经营权转让期限为5+3年，自2026年1月1日起至2033年12月31日止 [4] 海南离岛免税销售表现 - 自2025年9月以来，海南离岛免税销售额同比增速转正且增幅持续扩大，9月、10月、11月同比增幅分别为3%、13%、27% [5] - 海南封关运作首周（12月18日至24日），海口海关监管离岛免税购物金额达11亿元，同比增长55%，购物件数77.5万件同比增长12%，购物人数16.5万人同比增长34% [5]

王府井中标首都机场免税项目 - 王府井集团于2025年12月26日中标北京首都国际机场T2航站楼免税项目（02标段），合同期至2034年2月10日，首年保底经营费为1.13亿元，首年销售额提成比例为5% [1] - 此次中标意味着公司首次实现在国内超大型国际枢纽机场的免税业务布局，预计将提升其免税业务规模及市场份额 [1] 京沪机场免税经营权变更 - 近期京沪机场免税项目招标结束，经营权全面“换血”，原主导运营商日上免税正式退出北京和上海枢纽机场 [2] - 上海机场方面，中国中免中标浦东机场T2航站楼和虹桥机场T1航站楼免税项目，杜福睿（上海）商业有限公司中标浦东机场T1航站楼及S1卫星厅项目 [2] - 日上免税出局原因与其公司治理相关，其控股股东中免集团（海南）委派的董事在董事会表决中不同意日上上海参与投标 [2] 上海机场免税新合同细节 - 上海机场新免税项目经营面积显著扩大，浦东机场合计经营面积达18,096.68平方米，较原协议增加约1,181平方米，虹桥机场经营面积由2,087.55平方米增加至2,470.55平方米 [3][4] - 收益模式转变为“固定租金+提成”，其中杜福睿中标浦东T1的月固定费用为3,141元/平方米/月，中免中标浦东T2的月固定费用为3,090元/平方米/月，虹桥T1为2,827元/平方米/月，各品类提成比例在8%至24%之间 [4] 行业格局与影响分析 - 京沪机场免税市场格局由日上一家主导转变为王府井、中国中免、杜福睿“三足鼎立”的局面 [6] - 专家认为，新的收益模式（固定租金+提成）有利于机场扩大免税业务规模，吸引更多品牌入驻，但增加了运营商的固定成本压力和运营效率压力 [5] - 行业观点认为，市场趋向“百家争鸣”的良性竞争格局，将促使免税企业优化商品结构、提升服务与体验，推动行业升级与可持续发展 [6]

融资与资本运作 - 湖北宜化向不特定对象发行可转换公司债券的申请文件获深交所受理 [1] - 百利天恒拟申请注册发行总额不超过100亿元的债务融资工具，用于研发投入、偿债、补充流动资金等 [6] - 国金证券获证监会批复，获准向专业投资者公开发行总额不超过250亿元的公司债券，其中一年期以上不超过200亿元，短期债券余额不超过50亿元 [16] - 济高发展获得控股股东及关联方债务豁免，合计金额3.78亿元 [21] - 新奥股份私有化新奥能源的交易已完成重大资产重组外汇登记，此前已获股东大会超99.9%高票通过并完成发改委、商务部备案 [23] 投资与并购 - 通业科技拟以5.61亿元现金收购北京思凌科半导体技术有限公司91.69%股份，同时公司控股股东等拟向思凌科实控人控制的企业转让公司6%股份，每股21.67元 [2] - 今创集团全资子公司今创航空航天出资2000万元，与专业机构共同投资设立嘉兴翩玄格星创业投资合伙企业，占出资额30.53%，该基金拟投资上海格思信息技术有限公司 [5] - 王府井中标北京首都国际机场免税项目02标段，首年保底经营费1.13亿元，首年销售额提成比例5%，经营期限不超过8年 [12] 业务合作与许可 - 恒瑞医药与翰森制药签署独家许可协议，将SHR6508项目许可给翰森制药，获得首付款3000万元，最高可达1.9亿元的里程碑付款，以及基于季度净销售额最高9%的销售提成 [3] - 恒瑞医药子公司成都盛迪与翰森制药子公司豪森药业签署商业化服务框架协议，委托其为帕立骨化醇软胶囊产品提供非独家商业化服务 [3] 经营与项目进展 - 中国神华持股约52%的控股子公司国能广投北海发电有限公司二期扩建工程项目4号机组通过168小时试运行，至此北海二期2台100万千瓦超超临界燃煤发电机组全部投运 [19] - 亿晶光电收到全椒经济开发区管理委员会的听证通知书，对方拟解除投资协议、追回1.4亿元出资款并追究其他违约责任，公司已申请听证 [20] 风险与合规事项 - ST葫芦娃及公司董事长刘景萍因涉嫌信息披露违法违规，被中国证监会立案 [10] - 中超控股经自查需补缴税款及滞纳金合计828.81万元，其中税款572.36万元，滞纳金256.45万元，目前已缴纳完毕且不涉及行政处罚 [14] - 金城医药控股子公司金城金素及其全资子公司榄都药业需补缴2017年和2018年税款及滞纳金共计2159.68万元，目前已缴纳完毕 [17][18] 股价异动与澄清 - 钧达股份A股股票连续3个交易日收盘价格涨幅累计偏离值达20%，公司澄清与尚翼光电签署的仅为无法律约束力的战略合作框架协议，不会对当期经营业绩产生重大影响 [4] - 航天发展股票连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，公司澄清下属从事商业低轨卫星运营的航天天目公司，其2025年前三季度营业收入占公司总营收比例低于1% [8][9] - 嘉美包装发布股票及可转债交易异常波动公告，澄清控股股东逐越鸿智不存在未来36个月内通过公司借壳上市的计划或安排 [11] 公司治理与股权变动 - 远达环保董事长、法定代表人陈斌因工作变动辞去相关职务，但仍继续担任公司董事及专门委员会委员 [7] - 思维列控因控股股东及实际控制人筹划可能导致控制权变更的重大事项，公司股票自12月29日起停牌，预计不超过2个交易日 [13] - ST路通股东吴世春自愿代偿公司实际控制人及其关联方资金占用本息总计1022.54万元，公司将据此向深交所申请撤销其他风险警示 [22] 财务规划 - 永顺泰董事会同意公司及子公司2026年度开展外汇衍生品交易业务累计发生额不超过17亿元，并使用不超过6亿元的闲置自有资金进行委托理财 [15]

国资国企改革 - 国务院国资委要求国有企业带头抵制“内卷式”竞争并带动产业链融通发展，确保国资国企改革在2029年前完成党的二十届三中全会任务 [2][36] - 改革以构建新型生产关系为重点，将完善现代企业制度、健全公司治理、推动党的领导融入治理各环节，并差异化推进董事会建设 [2][36] - 深化三项制度改革，提升经理层任期制契约化管理，健全市场化用工，并按照“规范、激励、倾斜”一体推进要求加强薪酬管理 [2][36] - 优化运营体系，推动扁平化、智能化改造以压缩管理层级、缩短决策链条，提升市场敏锐度并推动效率革命 [2][36] - 完善国资监管体制，研究制定国企履行战略使命评价制度，完善增加值核算方法，深化“一企一策”分类考核，推进穿透式监管 [2][36] 财政政策 - 财政部部长蓝佛安表示2026年财政政策将“更加积极”，体现在扩大支出盘子、优化政府债券组合、提高转移支付效能、优化支出结构及加强财政金融协同五个方面 [3][37] - 明年财政工作六方面重点任务包括：坚持内需主导、支持科技与产业创新融合、推进城乡融合与区域联动、强化民生保障、推动绿色转型及加强国际财经合作 [3][37] 资本市场与人工智能 - 证监会科技监管司副司长刘铁斌表示将构建规范健康的资本市场人工智能生态体系，引导行业把握AI发展机遇，推动其成为驱动高质量发展的重要变革性力量 [4][38] - 回顾2025年，资本市场AI应用呈现“证券行业引领、基金期货跟进、头部机构示范”特征，已覆盖投资研究、融资服务、投资者服务、内控管理、信息科技及监督管理等核心领域 [5][39] 人民币汇率 - 近期离岸人民币对美元汇率在12月25日短暂升破7.0关口，在岸人民币创2024年10月以来新高后回调，美元指数走弱及年底企业结汇需求等因素支撑汇率走强 [6][40] - 展望未来，在外部环境多变、本外币利差明显倒挂背景下，人民币汇率单边走势不可持续，双向波动将是常态 [6][40] 贵金属市场 - 国际白银价格攀升至历史新高，首次突破每盎司80美元大关，近期持续暴拉突破83美元，银价连续第六个交易日上涨，上周五飙涨10%，创2008年以来最大单日涨幅 [7][41] - 上涨受投机性资金流入及10月轧空行情后主要交易中心持续存在的供应失衡推动 [7][41] - 贵金属价格走高致市场参与情绪高涨，上期所于12月26日出台公告要求做好风险控制，并调整了元旦期间黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度及交易保证金比例 [10][11][44][45] 股票市场异动与监管 - 多只连板“大牛股”发布风险提示公告：11连板胜通能源及8连板嘉美包装均称股价严重偏离基本面，如进一步上涨可能申请停牌核查 [8][21][42][55][56] - 9天6板浙江世宝、7连板神剑股份、6天5板海南发展、10天5板通宇通讯发布异动公告称内外部经营环境未发生重大变化 [8][42] - 航天发展公告其下属从事商业低轨卫星运营的航天天目公司，2025年前三季度营收占公司总营收比例低于1% [8][20][42][54] - 锋龙股份公告优必选暂无在未来12个月内改变公司主营业务或进行重大资产重组的明确计划 [23][57] - 通宇通讯、钧达股份发布股价异动公告，提示市场情绪过热、非理性炒作风险，并称相关合作事项存在不确定性且不会对当期业绩产生重大影响 [27][28][61][62] - ST葫芦娃公告公司及董事长因涉嫌信披违法违规被证监会立案 [24][58] 公募基金表现 - 截至12月26日，公募主动权益基金年内最高收益达236.88%，刷新公募史上年度收益纪录，年内收益超100%的翻倍基已达72只 [9][43] - 近八成主动基金跑赢比较基准，但收益率中位数为29.03%，小于平均值32.71% [9][43] 商业航天与硬科技IPO - 上交所发布指引，明确商业火箭企业适用科创板第五套上市标准，意味着该标准从生物医药扩围至人工智能、低空经济及商业航天等领域 [12][46] - 政策提升A股对尚未盈利的硬科技赛道包容度，科创板“1+6”改革举措陆续落地 [12][46] 公司资本运作与战略 - 通业科技拟以5.61亿元收购思凌科91.69%股份，跨界进入电力物联网通信芯片领域，同时控股股东等拟向交易对方转让公司6%股份，转让总价款1.88亿元 [14][30][48][64] - 零跑汽车拟向一汽股权发行7483.22万股内资股，每股50.03元，筹资总额37.44亿元，资金将用于研发投入（50%）、补充营运资金（25%）及扩大销售网络（25%） [15][49] - 恒瑞医药与翰森制药签署独家许可协议，将SHR6508项目许可给后者，获首付款3000万元，潜在里程碑付款最高可达1.9亿元，并有最高9%的销售提成 [29][63] - 王府井中标北京首都国际机场免税项目02标段，首年保底经营费1.13亿元，提成比例5%，经营期限不超过8年，有助于提升免税业务规模及市场份额 [32][66] - ST路通持股10.46%的股东吴世春代偿资金占用本息总计1022.54万元，公司拟据此向深交所申请撤销其他风险警示 [31][65] 行业动态与公司经营 - 茅台召开经销商大会，主题为“坚持以消费者为中心，全面推进茅台酒营销市场化转型”，旨在让产品价格随行就市、取消分销方式、启动渠道优胜劣汰 [16][17][50][51] - 亿晶光电公告其全椒县年产10GW光伏电池、切片及组件项目因行业产能错配、行情疲软无法按期推进，仅完成7.5GW电池产能，滁州基地已陆续停产，收到听证通知可能被追回1.4亿元出资款并承担违约责任 [25][26][59][60] - 行业热点提及具身智能、量子科技、脑机接口、6G、锂电隔膜行业调结构、国内ETF总规模突破6万亿元、国产GPU占有率冲击50%以及证券业由并购、AI、出海驱动高质量发展 [18][52] - 市场策略观点认为A股跨年行情已启动但需多元景气来源，当前以结构性机会主导的震荡市思维应对，关注化工、工程机械、新能源等板块，并跟踪人民币升值趋势 [18][52]

政策与监管动态 - 沪深交易所宣布推出2026年度系列降费措施，预计总降费金额将超过19亿元人民币，其中上交所约11.13亿元，深交所超8亿元，政策覆盖股票、基金、债券等主要品种及上市、交易、服务全环节 [1] - 全国财政工作会议指出2026年将继续实施更加积极的财政政策，财政将大力提振消费，继续安排资金支持消费品以旧换新，并调整优化补贴范围和标准 [1] - 中国人民银行发布报告，提出相关部门将着力健全有利于“长钱长投”的制度政策环境，显著提高各类中长期资金实际投资A股的规模和比例 [1] - 工信部人形机器人与具身智能标准化技术委员会成立，将承担该领域行业标准制修订工作，以推动技术熟化和应用落地 [2] 公司动态与资本市场事件 - 壁仞科技确定其香港IPO发行价区间为每股17.00至19.60港元，计划于2026年1月2日挂牌交易，股票代码“6082”，公司手握总价值约8.22亿元的未完成约束力订单，IPO募资将主要用于下一代芯片的研发和商业化 [3] - 国投瑞银白银LOF宣布从12月29日起，将A类基金份额的定期定额投资金额上限重新下调至100元，同时C类基金份额将从同一日开始暂停申购 [4] - 巴菲特将在2025年底卸任伯克希尔CEO，副董事长格雷格·阿贝尔从2026年1月1日起接任 [6] 行业与市场数据 - 截至12月28日，2025年中国电影贺岁档总票房已突破50亿元大关，创近八年来同期票房新高 [8] - 动力电池回收产业面临产能与电池退役时空分布错位的困境，全国整体产能利用率低迷，产业亟待从追求规模转向提升系统效率，相关废旧动力电池回收和综合利用管理政策近期有望出台 [9] 上市公司公告精选 - 锋龙股份公告称，控制权变更后公司仍以原有业务为主，优必选不存在通过上市公司重组上市的计划或安排 [10] - 恒瑞医药将SHR6508项目有偿许可给翰森制药，有资格获得监管里程碑付款及商业里程碑付款最高可达1.9亿元 [10] - 亿晶光电收到全椒经济开发区管委会拟对公司及下属子公司作出行政决定的听证通知 [10] - 钧达股份公告与尚翼光电相关合作事项不会对公司当期经营业绩产生重大影响 [10] - 中国神华公告北海二期4号机组通过168小时试运行 [10] - 航天发展公告下属公司主要从事商业低轨卫星运营及数据应用服务，前三季度营业收入低于1% [10] - 嘉美包装公告如未来股票价格进一步异常上涨，公司可能申请停牌核查 [10] - 通业科技拟支付现金购买思凌科91.69%股权 [10] - 王府井公告公司中标北京首都国际机场免税项目02标段 [10]

热点头条 - 宁德时代宣布其钠离子电池技术将于明年在换电、乘用车、商用车等领域大规模应用，标志着该技术正式进入商业化落地阶段，有望缓解行业对锂资源的依赖 [2] - LG新能源继解除与福特汽车价值约9.6万亿韩元的电池供货合同后，又解除了与美国FBPS价值约3.9万亿韩元的合同，两笔合同金额合计相当于公司2024年销售额的一半以上，公司表示将优化客户结构以降低经营风险 [2] - 台积电在台湾宜兰外海发生6.6级地震后，新竹科学园区内部分厂区达到疏散标准，公司启动紧急应变程序，目前各厂区安全生产系统运行正常，生产未受显著影响 [2] - 华为宣布启动第六届2025奥林帕斯奖悬红难题征集，聚焦AI时代数据处理难题，奖金池300万元，设置2个奥林帕斯奖（各100万元）及5个先锋奖（各20万元），并计划于2026年在韩国推出最新AI芯片“昇腾950”并提供鸿蒙操作系统 [2] - 丰田汽车计划将2026年全球产量设定为超过1000万辆，以应对混合动力车在北美等地需求持续旺盛的势头，公司2025年产量预计达到1000万辆左右，同时因部分车型存在安全隐患实施召回措施 [3] 大中华地区公司要闻 - 吉利汽车就合同纠纷正式起诉欣旺达，索赔金额高达23亿元，诉讼涉及动力电池供应相关协议履行问题，案件已进入司法程序 [5] - 小米集团联合创始人林斌计划自2026年12月开始，每12个月出售金额不超过5亿美元的公司B类普通股，累计出售总金额不超过20亿美元，所得款项主要用于成立投资基金 [5] - 胜通能源控股股东等拟转让29.99%股份给七腾机器人及其一致行动人，七腾机器人还拟要约收购15%股份，交易完成后公司控股股东将变更为七腾机器人，实际控制人变更为朱冬，此次控制权变更或将推动公司业务向智能装备领域转型 [5] - 小鹏汽车等为对冲新能源汽车购置税政策退坡影响，相继推出购置税“兜底”或等额补贴方案，通过企业让利方式稳定终端售价 [5] - 王府井成功中标首都机场1.13亿元免税项目，进一步巩固了公司在机场免税渠道的布局 [6] - 航天发展披露其低轨卫星业务前三季度营业收入占公司总营业收入的比例不足1%，公司强调目前相关业务仍处于培育阶段 [6] - 贵州茅台在2026年经销商大会上强调要让市场更“稳”，让产品价格跟随市场，防止价格炒作，并公开2026年产品策略，表示将动态平衡产品投放量，确保产品结构更加合理，且2026年不再使用分销方式 [6] 美洲地区公司要闻 - 亚马逊近几个月已裁减白领岗位，同时参与七大科技巨头1.4万亿美元本土数据中心及制造业投资计划，巴隆分析称其2026年股价蓄势待发 [7] - 苹果就英国15亿英镑反垄断判罚提起上诉，同时其应用商店被曝多款App涉嫌放高利贷，年化利率超1500% [7] - 特斯拉正测试鸿蒙HarmonyOS数字车钥匙功能，并招聘Robotaxi工程师，其自动驾驶网约车服务有望落地中国，Robotaxi将收取150美元乘客清洁费 [7] - 谷歌作为七大科技巨头之一，参与1.4万亿美元本土数据中心及制造业投资计划，其供应商企业获五大科技巨头订单 [7] - Meta作为七大科技巨头之一，参与1.4万亿美元本土数据中心及制造业投资计划 [7] - IBM首席执行官透露，目前公司员工离职率处于30年来的最低水平，美国市场主动离职率已降至2%以下，远低于以往7%的常规水平 [8] - Shopify计划在2026年维持现有员工规模基本稳定，公司已维持现有人员配置两年多 [8] 亚太地区公司要闻 - 尼得科创始人永守重信辞去代表董事一职，公司成长为全球最大马达制造商，营收超2万亿日元，但近年来受中国市场价格竞争及电动车需求减退影响，2025年4-9月车载业务亏损877亿日元 [10] - 三星电子Galaxy S26系列确认首发Exynos 5410基带芯片，同时发布Music Studio 5/7全新Wi-Fi音箱，搭载AI功能，2025年全球彩电市场微跌，中国品牌进一步逼近三星份额 [10] - LG Display将在CES 2026展示全球首款39英寸5K2K 720Hz曲面OLED面板及多款领先OLED显示器，LG电子2026款OLED电视获英伟达G-SYNC认证，刷新率至高165Hz [10] 欧洲及大洋洲地区公司要闻 - 罗马尼亚公司Prime的光伏项目顺利完成首并，预计年均减少二氧化碳排放约10万吨，将优化当地能源结构 [12]

市场要闻 - 财政部宣布2026年继续实施更加积极的财政政策，具体措施包括扩大财政支出盘子、优化政府债券工具组合、提高转移支付资金效能、优化支出结构及加强财政金融协同[3] - 国家统计局将于12月31日公布12月PMI数据，11月制造业PMI为49.2%，较10月上升0.2个百分点，非制造业商务活动指数为49.5%，较10月下降0.6个百分点[4] - 本周央行公开市场将有6227亿元逆回购到期，其中周日到期4701亿元，包括2701亿元7天期和2000亿元14天期逆回购[5] - 央行发布《中国金融稳定报告（2025）》，提出将着力健全制度环境，显著提高各类中长期资金实际投资A股的规模和比例[6] - 沪深交易所宣布2026年度系列降费措施，预计总降费金额将超过19亿元人民币，其中上交所约11.13亿元，深交所超8亿元[7] - 国投瑞银白银LOF再度收紧申购限制，自12月29日起A类份额定期定额投资上限下调至100元，C类份额暂停申购[8] - 美联储12月政策会议纪要将于12月30日公布，市场预计将揭示官员在短期政策路径上的强烈分歧[9] - 美国总统特朗普或在2026年1月第一周指定美联储新主席人选，热门候选人包括哈塞特、沃什、沃勒和鲍曼[10] - 美国将公布多项重要数据，包括12月标普全球制造业PMI、11月成屋签约销售指数及当周首次申请失业救济人数[11] 板块事项 - 工信部人形机器人与具身智能标准化技术委员会成立，将承担相关领域行业标准制修订工作[11] - 2025深圳脑博会于12月28日至30日举行，旨在打造产业融合与创新策源平台[12][13] - 2025中国绿氢产业大会将于12月30日在北京举行，其传递的产业政策、技术突破等信息将影响相关产业链市场情绪[14] - 截至12月28日18时05分，2025年贺岁档总票房（含预售）已达52.45亿元，创近八年来同期票房新高，其中国产影片票房占比近90%[15] 个股大事 - 宁德时代表示明年钠电池将在换电、乘用车、商用车、储能等领域大规模应用[16] - 小米集团联合创始人林斌计划减持不超过20亿美元公司B类普通股[16] - 航天发展下属航天天目（重庆）卫星科技有限公司前三季度营收占公司总营收比例低于1%[16] - 锋龙股份表示优必选暂无在未来12个月内改变公司主营业务或做出重大调整的明确计划[16] - ST葫芦娃及董事长刘景萍涉嫌信披违法违规被证监会立案[16] - 亿晶光电全椒县光伏项目无法按期推进，收到听证通知[16] - 通宇通讯提示公司股价短期上涨幅度较大，存在市场情绪过热、非理性炒作风险[16] - 钧达股份表示与尚翼光电相关合作事项不会对公司当期经营业绩产生重大影响[16] - 恒瑞医药与翰森制药签署独家许可协议[16] - 通业科技拟以5.61亿元购买思凌科91.69%股份[16] - 旭辉控股集团选定2025年12月29日为境外债务重组生效日期[16] - 国金证券获准公开发行不超过250亿元公司债券[16] - 百利天恒拟申请注册发行不超过100亿元债务融资工具[16] - 金城医药子公司补缴税款及滞纳金共计2159.68万元[16] - 王府井中标北京首都国际机场免税项目02标段[16] 限售股解禁 - 本周（12月29日-1月2日）共有34家公司限售股解禁，合计解禁36.97亿股，按12月26日收盘价计算，解禁总市值为588.95亿元[18] - 12月30日是解禁高峰期，13家公司解禁市值合计276.45亿元，占当周解禁规模的46.94%[18] - 按12月26日收盘价计算，解禁市值居前三位的是：佰维存储（128.86亿元）、萤石网络（113.21亿元）、尚太科技（82.54亿元）[18] - 解禁股数居前三位的是：中利集团（11.86亿股）、国货航（6.61亿股）、傲农生物（4.47亿股）[18] - 解禁股份类型包括股权激励限售股份（13家）、首发原股东限售股份（7家）、定向增发机构配售股份（6家）等[18] 新股日历 - 本周无新股发行[23] - 近期新股事件包括：强一股份（688809 SH）于12月30日上市，裔东光（920045.BJ）于12月31日上市，至信股份（603352.SH）于12月30日询价[23] 机构观点 - 中信证券指出，在360个行业/主题ETF中，有39个在12月创下新高，市场共识度最高的方向包括通信、有色及商业航天相关ETF，化工、工程机械等关注度开始提升的板块也创年内新高，反内卷相关品种（如新能源、钢铁）在重新爬坡[25] - 国金证券认为2026年新的投资主线正在浮现，建议关注：AI投资与全球制造业复苏共振的工业资源品（铜、铝、锡、锂、原油及油运）；具备全球比较优势的中国设备出口链（电网设备、储能、锂电、光伏、工程机械、商用车）及国内制造业底部反转品种（化工、晶圆制造等）；消费回升通道（航空、酒店、免税、食品饮料）；受益于资本市场扩容的非银（保险、券商）[26] - 中泰证券表示春节前行情整体仍具备上行空间，短期仍有逢低布局机会，当前市场风险偏好有望维持较高水平，行情可能以震荡中逐步抬高重心、内部结构持续调整的方式演绎[27] 财经数据前瞻 - 12月30日将公布中国12月官方制造业PMI（前值49.2%）、非制造业PMI（前值49.5%）及综合PMI（前值49.7%）[30][31] - 1月2日将公布美国12月标普全球制造业PMI终值（前值51.8）[32][33] - 多国交易所因元旦假期有休市或提前收市安排[31][32][33]

核心观点 - 京沪两大国际枢纽机场免税项目经营权完成更迭，日上免税正式退出，市场格局由一家独大转变为中免集团、王府井、杜福睿三足鼎立 [1][3][9] - 机场方调整了与免税运营商的合作模式，经营面积显著扩大，收益模式从“保底与销售提成两者取高”变为“固定租金+提成”，推动合作更趋市场化 [1][6][7] - 行业竞争态势趋于多元与良性，有望优化产品供给与服务体验，推动行业升级 [9][10] 市场格局变化 - **日上免税全面退出京沪枢纽**：随着王府井中标首都机场T2、中免集团中标首都机场T3及上海机场相关项目，日上免税正式撤出京沪两地机场 [1][3][4] - **新格局形成“三足鼎立”**：京沪机场免税市场主导运营商变为中国中免、王府井集团和杜福睿（上海）商业有限公司 [4][9] - **招标规则有意打破垄断**：首都机场与上海机场的招标规则均设定同一运营商不能同时中标所有主要标段，旨在改变一家主导的局面 [9] 主要参与者动态 - **王府井集团**：中标首都机场T2航站楼免税项目，为首年保底经营费1.13亿元，首年销售额提成比例5%，实现公司在国内超大型国际枢纽机场的首次布局 [1][3] - **中国中免**：其全资子公司中免集团中标首都机场T3航站楼（经营期限不超过八年）及上海浦东机场T2和虹桥机场T1的免税项目，进一步提升国内核心机场渠道优势 [3] - **杜福睿（上海）商业有限公司**：中标上海浦东国际机场T1航站楼及S1卫星厅国际区域场地的免税项目 [4] - **日上免税出局原因**：其控股股东中免集团（海南）运营总公司（持股51%）委派的董事在董事会表决中不同意日上上海参与上海机场免税项目投标 [5] 经营模式与条款变更 - **经营面积大幅扩大**：上海机场新签免税合同总面积增加，浦东机场免税项目经营面积合计18096.68平方米，较原协议增加约1181平方米；虹桥机场项目面积由2087.55平方米增加至2470.55平方米，两机场总计扩大超1500平方米 [1][6] - **收益模式转变为“固定租金+提成”**：上海机场新合约采用月固定费用加销售额提成模式，例如杜福睿中标的浦东T1月固定费用为3141元/平方米/月，中免中标的浦东T2为3090元/平方米/月，提成比例在8%至24%之间 [1][6] - **模式对比**：新模式取代了2023年补充协议中“月保底销售提成和月实际销售提成两者取高”的条款 [6][7] - **模式影响分析**：新模式将基础经营风险转移给运营商，固定成本压力增加，但运营自主性和中长期投入信心增强，机场则有利于扩大免税业务规模 [7] - **模式推广预期**：行业专家预计首都机场收益模式大概率同步调整，且该模式可能被其他机场跟进 [8] 行业影响与展望 - **促进行业市场化与竞争**：打破垄断性布局，鼓励包括央国企和民企在内的更多企业参与，形成良性竞争局面 [1][9][10] - **提升消费者体验**：市场竞争预计将带来更好的产品供给、服务质量与消费体验，减少“店大欺客”情况 [9][10] - **推动行业升级**：企业在竞争中优化商品结构、提升服务，将推动整个免税行业的升级与可持续发展 [10] - **增长动力充沛**：在免税政策红利持续释放下，机场免税板块增长动力充沛 [10]

航天发展 - 公司股票连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20% [3] - 2025年前三季度实现营业收入16.97亿元，较上年同期上升的重要原因是船舶交付 [3] - 下属航天天目（重庆）卫星科技有限公司前三季度营收占公司总营收比例低于1% [3] 胜通能源 - 公司股票已11连板 [4] - 如未来股票价格进一步上涨，公司可能向深圳证券交易所申请停牌核查 [4] 嘉美包装 - 公司股票已8连板 [5] - 公司基本面未发生重大变化，但近期股票价格严重脱离公司基本面情况 [6] - 如未来公司股票价格进一步异常上涨，公司可能申请停牌核查 [6] 锋龙股份 - 公司股票连续2个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20% [7] - 要约收购方优必选暂无在未来12个月内改变公司主营业务或做出重大调整的明确计划 [7] - 未来12个月内，优必选不存在资产重组计划 [7] ST葫芦娃 - 公司及董事长刘景萍因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案 [8] 亿晶光电 - 原拟在安徽全椒县投资建设年产10GW光伏电池、10GW光伏切片及10GW光伏组件项目 [9] - 由于光伏行业阶段性结构型产能错配、行情疲软，滁州项目只完成一期7.5GW光伏电池产能落地，剩余产能及二、三期项目未建设 [9] - 滁州基地于2024年10月开始陆续停产 [9] - 全椒县经济开发区管委会拟解除协议、追回1.4亿元出资款并追究违约责任 [9] 通宇通讯 - 公司股票连续两个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过20% [10] - 公司股价短期上涨幅度较大，存在市场情绪过热、非理性炒作风险 [10] 钧达股份 - 公司A股股票连续3个交易日内收盘价格涨幅累计偏离值达到20% [12] - 公司与尚翼光电签署的《战略合作框架协议》仅为初步合作意向，对合作内容不具有法律约束力 [12] - 相关合作事项不会对公司当期经营业绩产生重大影响 [12] 恒瑞医药 - 公司与翰森制药签署《独家许可协议》，将SHR6508项目有偿许可给翰森制药 [13] - 翰森制药须向公司支付首付款3000万元，公司有资格获得最高可达1.9亿元的里程碑付款 [13] - 公司有权根据季度净销售额获得阶梯式、最高9%比例的销售提成 [13] - 子公司成都盛迪委托豪森药业为帕立骨化醇软胶囊产品提供非独家商业化服务 [13] 通业科技 - 公司拟以5.61亿元购买北京思凌科半导体技术有限公司91.69%股份 [14] - 思凌科主营业务为电力物联网通信芯片及相关产品的研发、设计与销售 [14] ST路通 - 股东吴世春自愿代公司实际控制人及其关联方全额偿还资金占用本金及相应利息 [15] - 公司已收到吴世春代偿的资金占用本金及利息总计1022.54万元 [15] - 公司将向深交所申请撤销其他风险警示 [15] 王府井 - 公司中标北京首都国际机场免税项目02标段 [17] - 首年保底经营费1.13亿元，首年销售额提成比例5% [17] - 经营期限自起始日起至2034年2月10日止（不超过8年） [17] - 该项目将实现公司在国内超大型国际枢纽机场的首次布局 [17]

锋龙股份控制权变更 - 控股股东诚锋投资、实际控制人董剑刚及其一致行动人与优必选签署股份转让协议 [1] - 优必选暂无在未来12个月内改变或重大调整上市公司主营业务的明确计划 亦无重大资产重组计划 [1] - 未来36个月内 优必选不存在通过上市公司重组上市的计划或安排 [1] - 交易完成后 公司仍以原有业务为主 基本面不会发生重大变化 [1] 恒瑞医药项目许可 - 公司将SHR6508项目有偿许可给翰森制药 [2] - 翰森制药须支付首付款3000万元 [2] - 公司有资格获得监管及商业里程碑付款最高可达1.9亿元 [2] - 公司有权根据季度净销售额获得阶梯式、最高9%比例的销售提成 [2] - 子公司成都盛迪医药委托翰森制药子公司豪森药业为帕立骨化醇软胶囊产品提供非独家商业化服务 [2] 亿晶光电项目风险 - 公司收到全椒经济开发区管委会拟对公司及下属子公司作出行政决定的听证通知书 [3] - 公司原拟在安徽全椒投资建设年产10GW光伏电池、10GW光伏切片及10GW光伏组件项目 [3] - 滁州项目于2022年11月开工 2023年7月开始陆续投产 [3] - 由于光伏行业产能错配、行情疲软 公司滁州项目只完成一期光伏电池项目中7.5GW产能的落地 剩余产能及切片、组件项目未建设 [3] - 受行业和市场影响 公司于2024年10月开始将滁州基地陆续停产 [3] - 管委会拟解除投资协议、追回1.4亿元出资款、不再履行后期出资义务 并追究公司偿还代建费用、租金及资金占用成本等违约责任 [3] 钧达股份合作事项 - 公司A股股票连续3个交易日内收盘价格涨幅累计偏离值达到20% [4] - 公司与尚翼光电签署的《战略合作框架协议》仅为初步合作意向 对合作内容不具有法律约束力 [4] - 具体产品联合研发、股权战略投资、产业化合作等内容并未最终确定 相关合作事项尚存在不确定性 [4] - 相关合作不会对公司当期经营业绩产生重大影响 对未来长期业绩的影响尚存在不确定性 [4] 中国神华机组投运 - 持股约52%的控股子公司国能广投北海发电有限公司二期扩建工程项目4号机组顺利通过168小时试运行 移交商业运营 [5] - 至此 北海二期2台100万千瓦超超临界一次再热燃煤发电机组全部建成投运 [5][6] - 试运期间机组运行平稳 环保指标优秀 烟尘、二氧化硫、氮氧化物排放浓度远低于超低排放标准 达到燃气发电机组排放标准 [6] - 北海二期投运后 北海电力成为所在区域最大的支撑性、调节性电源 [6] 航天发展业务说明 - 公司以航天防务信息科技为主要发展方向 聚焦蓝军体系及装备、新一代通信与指控装备等业务 [7] - 2025年前三季度 公司实现营业收入16.97亿元 较上年同期上升的重要原因是船舶交付 [7] - 下属航天天目(重庆)卫星科技有限公司主要从事商业低轨卫星运营及数据应用服务 其2025年前三季度营业收入占公司总营业收入的比例低于1% [7] 嘉美包装股价异常波动 - 公司基本面未发生重大变化 但近期公司股票价格严重脱离公司基本面情况 [8] - 如未来公司股票价格进一步异常上涨 公司可能申请停牌核查 [8] 通业科技资产收购 - 公司拟支付现金5.61亿元购买北京思凌科半导体技术有限公司91.69%股权 [9] - 本次交易采用差异化定价 现金收购与思凌企管拟通过协议转让受让上市公司6.00%股份同时生效 [9] 王府井中标免税项目 - 公司中标北京首都国际机场免税项目02标段 标段为T2航站楼 [10] - 首年保底经营费为1.13亿元 首年销售额提成比例为5% [10] - 经营期限自合同约定起始日起至2034年2月10日止 不超过8年 [10] - 项目如实施 将实现公司在国内超大型国际枢纽机场的首次布局 有利于提升免税业务规模及市场份额 [10] - 本次中标事项不会对2025年度业绩产生影响 且项目尚未签订正式合同 [10]