市场行情概览 - A股三大指数开盘涨跌不一，上证指数高开0.04%，深证成指和创业板指低开，但随后集体转涨，创业板指涨幅达1.16% [1][2] - 电子、建材、通信、计算机板块涨幅居前，电路板、CRO、消费电子代工等概念股表现强势，公用事业、银行板块表现疲软 [2] - 港股三大指数全线飘红，恒生指数上涨0.37%，国企指数上涨0.40%，快手领涨恒生科技指数成份股，涨幅近3% [3][4] 医药板块表现 - 医药板块盘初表现强势，CRO、创新药、减肥药等概念股集体走高，联环药业实现2连板，卫信康、哈三联、小方制药等多股涨停 [4] - 富士莱开盘后不到4分钟迅速涨停，涨幅达20.01%，股价报39.28元/股 [5][6] - 中金公司研报指出，中国创新药已进入渐进式创新时代，具备国际竞争力，一、二级融资便利及国际形势趋缓带来CXO/科研上游领域的投资机会 [7] PCB概念股表现 - PCB概念股持续走强，国际复材、奕东电子20cm涨停，金安国纪4连板，宏和科技6日4板，宏昌电子、博敏电子等涨停 [8][9] - PCB概念指数上涨3.40%，中信证券研报指出AI算力对高端PCB需求快速增长，今年将出现明显供需缺口，ASIC芯片增长有望成为2026年高端PCB增量需求主力 [9][10] 个股异动 - 瑞斯康达集合竞价阶段即跌停，股价报8.6元/股，跌幅9.95%，卖一近23万手，公司董事长兼总经理李月杰和董事朱春城因涉嫌违规披露被采取刑事强制措施 [11][12] - ST华铭复牌后一字跌停，股价报9.82元/股，跌幅20.03%，公司因2020年、2021年年报涉嫌虚假记载被上海证监局处以150万元罚款 [13][14]

市场行情概览 - A股三大指数开盘涨跌不一，上证指数高开0 04%，深证成指和创业板指飘绿，但盘初集体转红，创业板指涨幅达1 16% [1][2] - 电子、建材、通信、计算机板块领涨，电路板、CRO、消费电子代工概念股表现强势，公用事业和银行板块走弱 [2] - 港股三大指数全线飘红，恒生科技指数涨0 62%，快手-W以2 94%涨幅领涨成份股 [4][5][6] 医药板块表现 - CRO、创新药、减肥药概念股集体走高，联环药业实现2连板，卫信康、哈三联等6只个股涨停，拓新药业、睿智医药涨幅超10% [7][8] - 富士莱开盘4分钟内触及20cm涨停，股价达39 28元/股，换手率16 05%，市值136亿元 [8][9] - 中金公司研报指出中国创新药已进入渐进式创新阶段，具备国际竞争力，CXO和科研上游领域存在衍生投资机会 [10] PCB概念股动态 - PCB概念指数上涨3 40%，国际复材、奕东电子20cm涨停，金安国纪4连板，宏和科技6日4板 [12][13] - 铜冠铜箔、逸豪新材等个股涨幅超10%，宏昌电子、博敏电子等涨停 [14] - 中信证券研报强调AI算力推动高端PCB需求增长，2026年ASIC芯片或成增量需求主力 [14][15] 个股风险事件 - 瑞斯康达因涉嫌信披违规，董事长李月杰和董事朱春城被采取刑事强制措施，股价一字跌停至8 6元/股，卖一挂单23万手 [17][19][20] - ST华铭复牌后20cm跌停，股价报9 82元/股，因2020-2021年年报虚假记载被罚150万元 [20]

创新药概念市场表现 - 联环药业连续2个交易日涨停 [1] - 睿智医药、广生堂单日涨幅超过10% [1] - 前沿生物、赛升药业、北陆药业、亿帆医药、美迪西等多股单日涨幅超过5% [1] 行业发展趋势 - 中国创新药行业从跟随创新阶段进入渐进式创新时代 [1] - 行业开始具备国际竞争力 [1] - 一二级市场融资便利为行业发展提供支持 [1] - 国际形势趋缓带来CXO/科研上游等领域的投资机会 [1]

市场整体表现 - 上证指数7月7日微涨0.02% [1] - 申万行业分类中18个行业上涨 涨幅前两位为综合行业(+2.57%)和公用事业行业(+1.87%) [1] - 煤炭行业(-2.04%)和医药生物行业(-0.97%)领跌 [1] 资金流向概况 - 两市主力资金全天净流出143.37亿元 [1] - 10个行业实现主力资金净流入 轻工制造行业净流入9.30亿元(涨幅1.52%) 房地产行业净流入9.17亿元(涨幅1.68%) [1] - 21个行业出现主力资金净流出 电子行业净流出44.75亿元居首 医药生物行业净流出34.30亿元位列第二 [1] 医药生物行业表现 - 行业整体下跌0.97% 位居跌幅榜第二位 [1][2] - 主力资金净流出规模达34.30亿元 [1][2] - 行业474只个股中176只上涨(6只涨停) 277只下跌 [2] 医药生物个股资金流入 - 5只个股净流入资金超5000万元 [2] - 联环药业净流入1.15亿元居首(涨幅9.99% 换手率9.40%) [2] - 宝莱特净流入8373.92万元(涨幅20.02% 换手率14.89%) 联影医疗净流入7667.30万元(涨幅2.60% 换手率0.71%) [2] 医药生物个股资金流出 - 8只个股净流出资金超1亿元 [2] - 广生堂净流出2.28亿元(涨幅8.86% 换手率29.15%) [2][3] - 长春高新净流出1.51亿元(跌幅5.62% 换手率3.04%) 京新药业净流出1.37亿元(跌幅0.47% 换手率12.16%) [2][3]

业绩相关 - 爱普列特去年销售超一亿片[3] 新产品和新技术研发 - 创新药LH - 1801预计2026年一季度完成揭盲[4] - 2类改良新药LH - 2103于2025年4月获批临床试验[3] 市场扩张和并购 - 收购龙一医药拓展CSO领域业务[3] - 收购常乐制药着眼战略协同[3] 未来展望 - 2025年研发费用预算超2亿元[2] - 仿制药业务聚焦大市场品种获红利[4] 其他新策略 - 优化治理结构提升市值管理水平[3] - 多方式吸引和留住人才[5]

业绩总结 - 2024年公司营收21.60亿，累计研发投入2.77亿[6] - 2025年公司财务预算研发费用为2.29亿元[6] 新产品和新技术研发 - LH - 1801项目免Ⅱ期临床试验进Ⅲ期，预计2026年提交上市许可申请[3] - 公司在研产品有LH - 1901、LH - 1802、LH - 2103等[5] 市场数据 - 2023年Q1 - Q3，SGLT - 2抑制剂在等级医院销售额32.82亿元，同比增20.97%[5] - 2023年Q1 - Q3，SGLT - 2抑制剂在零售药店销售额7.26亿元，同比增40.06%[5]

医药行业ARB市场动态 - 国药集团容生制药的美阿沙坦钾片上市申请获CDE受理 [1] - 联环药业作为国内第三家获批该药品的企业，商业化进程受行业关注 [1] 联环药业美阿沙坦钾片商业化进展 - 美阿沙坦钾片已在13个省份完成挂网，商业化步伐加快 [2] - 该药品AT1受体亲和力达传统ARB的万倍级别，收缩压最大降幅22.5mmHg，24小时血压波动降低40% [2] - 湘禾投资预计该产品将为公司带来亿元级别营收增长 [2] - 联环药业2025年4月获得药品注册证书，有望快速承接市场升级需求 [3] 联环药业研发投入与创新管线 - 研发投入连续三年增长超20%，2024年研发费用达2.77亿元，同比增幅95.93%，占营收比重首次突破10% [4] - 核心1类新药LH-1801(SGLT2抑制剂)Ⅲ期临床试验已完成615例患者入组，52周随访将于2026年1月结束，计划同年提交NDA申请 [4] - LH-1801临床前数据显示可降低收缩压8-10mmHg，有望与美阿沙坦钾片形成"糖心共治"产品矩阵 [4] - 自主研发的吸入制剂LH-1901已于2024年9月获批临床，活性显著优于现有疗法 [5] - 与中国科学院上海药物所联合开发LH-1801，采用"直接进入Ⅲ期"策略缩短研发周期 [5] 联环药业产品矩阵与战略 - 构建多层次产品组合：基药层马来酸氨氯地平、联合层奥美沙坦酯氨氯地平片、创新层美阿沙坦钾、研发层LH-1801等6个在研新药 [7] - "仿创结合"战略推动公司向创新型企业转型，美阿沙坦钾片和创新管线有望为公司注入长期发展动力 [7] 行业背景数据 - 我国18岁及以上居民高血压患病率达31.6% [4] - 2023年厄贝沙坦、缬沙坦销售额分别达22亿元、20亿元 [4]

研发情况 - 公司在研创新药6个，1个进III期，2个进行I期，3个临床前[2] - 2024年研发投入同比增95.93%达2.77亿，聚焦创新仿制药及平台建设[2][3] - 核心品种LH - 1801片计划2026年向NMPA提交新药上市申请[3] 产品批件 - 2025年以来仿制药获8个生产批件和1个临床批件[3] 合规检查 - 2024年7月接受美国FDA新厂区原料药GMP管理体系检查，8月通过[6] - 左炔诺孕酮WHO - PQ项目2025年3月接受世卫组织官方检查[6] 分红情况 - 公司多年每年分红比例达30%[4] 产品销售 - 美阿沙坦钾片原研药2023年销售额增速达419%[7] - 美阿沙坦钾片2023年院内销售额同比激增超40倍，2024年前三季度增速达三倍以上[7]

研发进展 - LH-1801片联合二甲双胍用药治疗项目三期临床试验已于2025年1月完成615例患者入组（覆盖60家中心）[1] - 52周随访预计2026年1月完成 后续将向国家药监局递交新药上市申请[1] - 2023年12月完成Ib临床试验和药物相互作用研究 经沟通豁免Ⅱ期临床试验直接进入Ⅲ期[2] 药物特性 - LH-1801属于钠-葡萄糖协同转运蛋白2抑制剂 通过抑制肾脏葡萄糖重吸收促进糖分排出[1] - 降糖机制不依赖胰岛素分泌 理论上显著降低低血糖风险[1] - I期临床试验显示理想药代动力学特性与安全性 耐受性良好且无严重不良反应[2] 临床试验 - Ⅲ期临床由北京大学人民医院纪立农教授担任主要研究者 联合70多家顶尖医院内分泌专家共同开展[2] - 跳过Ⅱ期临床试验直接进入Ⅲ期 显示初步药效学指标具有潜在治疗作用[2] 市场前景 - 中国2型糖尿病医药市场规模2025-2030年复合增长率达10.18% 2030-2035年进一步提升至13.05%[3] - 2025年中国糖尿病药物市场规模预计达1518亿元 2030年有望扩大至2592亿元[3] - SGLT-2抑制剂代表治疗理念转变 从血糖控制升级为心-肾-代谢综合保护[3] 行业地位 - SGLT-2抑制剂已成为全球指南推荐核心治疗药物 较传统口服降糖药优势显著[3] - 全球已上市产品包括阿斯利康达格列净、强生卡格列净等[3] - LH-1801成功上市将满足国内巨大未满足临床需求[3]

利润分配方案 - 每股现金红利0.089元，总派发现金红利25,405,608.03元，以总股本285,456,270股为基数 [1] - 股权登记日为2025/6/20，除权（息）日和现金红利发放日均为2025/6/23 [1] - 差异化分红送转为否 [1] 分配方案实施 - 无限售条件流通股红利通过中国结算上海分公司派发，已办理指定交易的投资者可在红利发放日领取 [1] - 未办理指定交易的股东红利暂由中国结算上海分公司保管 [1] - 控股股东江苏联环药业集团有限公司的红利由公司自行派发 [2] 税收政策 - 自然人股东和证券投资基金持股超过1年暂免征收个人所得税，持股1个月以内全额计入应纳税所得额，持股1个月至1年暂减按50%计入应纳税所得额，统一适用20%税率 [2] - QFII股东按10%税率代扣代缴企业所得税，税后每股派发现金红利0.0801元 [3] - 香港联交所投资者（沪股通）按10%税率代扣所得税，税后每股派发现金红利0.0801元 [4] - 其他机构投资者和法人股东不代扣代缴企业所得税，每股派发0.089元 [4]