储能板块市场表现 - 储能板块股价走高，科力远和通润装备涨停，金盘科技涨幅超过9% [1] 数据中心电力需求增长 - 全球数据中心电力需求正迅速赶超传统工业，成为能源系统转型的关键变量 [1] - 2023年美国数据中心电力消耗占全国总发电量的4.4%，预计到2028年将增至8% [1] - 未来五年内，美国数据中心电力需求预计将增长50%至150% [1] - 加拿大的数据中心电力需求预计到2029年将从750MW增长到1160MW [1] - 数据中心需求将持续推动海外电力、储能等需求，打开储能行业应用天花板 [1] 全球储能市场需求与增长 - 国内容量补偿电价逐步出台，大储需求超预期，供应紧张，今明年预计增长30-40% [1] - 美国市场今年抢装超预期，预计明后年稳增长 [1] - 欧洲、中东等新兴市场大储需求大爆发，持续高增长 [1] - 欧洲户储去库完成，出货恢复，工商储需求开始爆发 [1] - 新兴市场光储平价需求持续 [1] - 预计全球储能装机2025-2028年的复合年增长率为30-50% [1] - 继续强推大储，看好大储集成和储能电池龙头 [1]

指数及成分股表现 - 截至2025年10月29日10:38，中证稀土产业指数上涨0.64% [1] - 指数成分股科力远涨停，安泰科技上涨5.13%，厦门钨业上涨4.98%，中国铝业上涨4.32%，盛新锂能上涨3.70% [1] - 稀土ETF嘉实(516150)当日上涨0.71% [1] - 中证稀土产业指数前十大权重股合计占比61.96%，其中北方稀土权重最高为17.20% [2] - 前十大权重股中，厦门钨业上涨4.98%，中国铝业上涨4.32%，金风科技上涨2.00%，格林美上涨1.47%，领益智造上涨0.25%，盛和资源上涨0.61% [2][4] 稀土ETF市场表现 - 稀土ETF嘉实近2周规模增长9204.59万元，新增规模位居可比基金第一 [1] - 稀土ETF嘉实近2周份额增长2.09亿份，新增份额位居可比基金第一 [1] - 稀土ETF嘉实近10个交易日合计资金流入15.84亿元 [1] - 稀土ETF嘉实近2年净值上涨90.19%，在指数股票型基金中排名136/2372，位居前5.73% [1] - 该ETF自成立以来最高单月回报为41.25%，最长连涨月数为4个月，最长连涨涨幅为83.89%，上涨月份平均收益率为10.78% [1] 行业政策与基本面 - 中国商务部于10月9日发布公告，对境外相关稀土物项及技术实施出口管制，旨在打击企业规避现有措施的违规出口行为 [2] - 供给端方面，稀土矿端出货不畅，持货商压力加大 [2] - 需求端方面，终端需求走弱导致观望情绪增强，大厂采购以刚需补库为主 [2] - 9月美联储政策降息后，需关注海外主要资源国的区域政治与出口政策变化及国内下游需求复苏力度 [2] - 投资建议重点关注资源与成长双主线的投资机会 [2]

电池板块市场表现 - 电池板块在盘初交易中出现拉升行情 [1] - 科力远股价涨停 [1] - 铜冠铜箔和德福科技股价上涨超过10% [1] - 中一科技、天能股份、天际股份、万里股份、壹石通等公司股价跟随上涨 [1]

A股市场表现 - 10月28日A股市场冲高回落，三大指数全部收跌，沪指跌0.22%至3988.22点，深成指跌0.44%至13430.1点，创业板指跌0.15%至3229.58点 [2] - 沪指盘中突破4000点大关，再创十年新高，但最终收跌，创业板指一度涨超1%后回落 [2] - 沪深两市成交额2.15万亿元，较上一个交易日缩量1923亿元 [2] - 板块方面，福建、军工、港口航运等板块涨幅居前，有色金属、风电设备、油气等板块跌幅居前 [2] 全球市场表现 - 10月28日纽约股市三大股指上涨，道琼斯指数涨0.34%至47706.37点，标普500指数涨0.23%至6890.89点，纳斯达克指数涨0.80%至23827.49点 [4] - 欧洲三大股指涨跌不一，英国富时100指数涨0.44%至9696.74点，法国CAC40指数跌0.27%至8216.58点，德国DAX指数跌0.12%至24278.63点 [4] - 国际油价下跌，纽约商品交易所12月交货的轻质原油期货价格跌1.89%至每桶60.15美元，伦敦布伦特原油期货价格跌1.86%至每桶64.40美元 [4][6] 十五五规划政策方向 - 推进人民币国际化，提升资本项目开放水平，建设自主可控的人民币跨境支付体系 [7] - 加快发展文化产业，实施积极的文化经济政策，推进文化和科技融合，发展新型文化业态 [8] - 适度超前建设新型基础设施，推进信息通信网络、全国一体化算力网、重大科技基础设施等建设和集约高效利用 [9] - 全面实施"人工智能+"行动，抢占人工智能产业应用制高点，加强人工智能治理 [10][11] - 推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新的经济增长点 [12] - 全链条推动集成电路、工业母机、高端仪器、基础软件、先进材料、生物制造等重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破 [13] 行业与监管动态 - 工信部等四部门启动2025"孝老爱老购物季"，活动时间为2025年10月21日至11月20日，旨在促进银发消费扩容提质 [14] - 市场监管总局批准建立10个计量人才实训中心，涵盖航空高端装备、新能源汽车等领域 [15] - 第十一批国家组织药品集采开标，纳入55种药品，445家企业的794个产品参与投标，272家企业的453个产品获得拟中选资格 [16][17] 机构观点 - 华安证券认为2025年H1工控市场仍处于筑底阶段，OEM型市场需求回暖，传统工业呈现弱复苏，下游从被动去库迈向主动补库有望加速行业向上拐点 [18] - 山西证券建议家电行业配置机器人方向和低估值、高股息方向，机器人行业即将迎来量产，产业链企业将显著受益 [18] - 国泰海通证券预计2025年AI眼镜中国市场销量增长188%，生态协同、技术迭代与成本优化将驱动其复刻智能手机发展轨迹，未来有望开启千亿元级市场空间 [19] 公司业绩与公告 - 科力远第三季度净利润同比增长2837%，主要因镍电板块和消费类电池板块业务量增加 [20] - 海大集团拟10-16亿元回购公司股份，用于注销以减少注册资本及实施股权激励计划及/或员工持股计划 [20] - 阳光电源第三季度净利润同比增长57.04% [20] - 兆易创新第三季度净利润同比增长61%，DRAM行业供给格局持续改善 [20] - 中国电影第三季度净利润同比增长1463%，主导或参与出品电影累计实现票房123亿元 [20] - 苏利股份第三季度净利润同比增长2750%，百菌清等原药产品及农药制剂销量增长 [20] - 复星医药前三季度净利润同比增长26%，创新药品收入稳健增长 [20] - 华钰矿业第三季度净利润同比增长1315%，产品销量增长及价格上涨 [20] 资金流向 - 10月28日主力资金净流入前五大行业为生物制品(15.89亿元)、文化传媒(6.43亿元)、玻璃玻纤(5.52亿元)、软件开发(5.42亿元)、化学制品(4.79亿元) [21] - 主力资金净流出前五大行业为半导体(-78.20亿元)、有色金属(-44.33亿元)、小金属(-43.18亿元)、通信设备(-42.29亿元)、消费电子(-34.33亿元) [21] - 个股方面，N禾元-U、N奕材-U、长城军工、三花智控、多氟多位列主力资金净流入前五，北方稀土、华友钴业、中兴通讯、胜宏科技、恒瑞医药位列主力资金净流出前五 [22]

涉及的行业与公司 * 公司为科力远[1] * 行业涉及锂电、消费类电池、储能、固体氧化物燃料电池(SOFC)、固态电池等[2][4][15][17] 核心财务表现 * 2025年第三季度营业收入12.65亿元，同比增长28.31%，归母净利润8,043万元，同比增长2,836.88%[3] * 2025年前三季度累计营业收入30.86亿元，同比增长25.2%，归母净利润1.32亿元，同比增长539.97%，扣非净利润8,404万元，同比增长2,353.38%[2][3] * 盈利能力改善主要得益于锂电业务订单量从38万台套增至43万台套，消费类电池与美团等企业合作，以及储能业务增长[6] 各业务板块表现 * **锂电业务**：前三季度收入12.53亿元，同比增长20%，主要受益于丰田HEV动力电池订单增长[2][4] * **消费类电池**：前三季度收入8.99亿元，同比增长26.14%，在电动两轮车、移动充电宝等领域与头部企业战略合作[2][4] * **储能业务**：前三季度收入3.2亿元，预计第四季度集成收入达15亿元，储备项目超15GW，其中超6GW满足投资条件，2025年全年有4GW项目开工建设[2][5] * **锂矿业务**：产能约1万吨，占整体营收比例小于10%，主要为保障供应链安全，矿山及碳酸锂工厂正常生产[4][14] 储能业务进展与模式 * 采用大储能生态创新联合体模式，成员约30家企业[11] * 产融投建运一体化模式，已并网600兆瓦时项目，全投资IRR约11-12%，资本性IRR约20%[7] * 通过专业产业基金解决资金问题，实现场景金融流动性资产闭环[8][9] * 截至2025年9月底，总计约20G瓦时项目正在建设中，比半年度接近翻倍[9] * 项目布局于内蒙古、河北、山东、广东、江苏、浙江、甘肃、宁夏等地[10] 新技术与未来布局 * **SOFC**：泡沫镍铜合金已向国内11家客户送样，其中4家进入批量供货阶段，未来可能拓展海外订单[15][16] * **固态电池**：开发磷酸铁锂正极等材料，参股投资固态电池企业，参与河北省1.2吉瓦时独立储能试点项目，包括40兆瓦时固态电池项目[17] * 公司业务分为成熟业务（如丰田）、成长型业务（如储能）和战略性新技术，未来成熟业务占比将降至20%左右，积极布局第二增长曲线[19][20] 其他重要信息 * 2025年第三季度泡沫镍销量1.3亿片，动力电池及片销售额3.1亿元，消费类电池销售额3.5亿元[18] * 预计2026年丰田采购量与2025年持平[4][18] * 公司团队结构优化，以80后、90后为主，对实现股权激励目标有信心[19]

财务表现 - 2025年前三季度营业总收入为30.86亿元，同比增长25.25% [1] - 归属母公司股东净利润为1.32亿元，同比增长539.97% [1] - 基本每股收益为0.079元 [1]

公司财务表现 - 前三季度营业收入30.86亿元，同比增长25.25% [1] - 前三季度归母净利润1.32亿元，同比增长539.97% [1] - 前三季度扣非归母净利润8403.65万元，同比增长2352.28% [1] - 前三季度基本每股收益0.08元，加权平均净资产收益率4.67% [1] - 2025年第三季度单季净利率5.19%，同比上升6.66个百分点，环比上升5.63个百分点 [1] - 前三季度毛利率14.97%，同比上升1.49个百分点；第三季度单季毛利率14.38%，同比上升2.92个百分点，环比下降1.09个百分点 [1] - 前三季度净利率2.86%，较上年同期上升3.25个百分点 [1] 估值与费用 - 以10月28日收盘价计算，市盈率（TTM）约为96.77倍，市净率（LF）约为3.81倍，市销率（TTM）约为2.52倍 [1] - 前三季度期间费用4.27亿元，期间费用率13.84%，同比下降1.50个百分点 [2] - 销售费用同比减少5.94%，管理费用同比增长6.71%，研发费用同比减少3.76%，财务费用同比增长36.81% [2] 股东结构与业务构成 - 截至2025年三季度末，股东总户数8.57万户，较上半年末下降1.76万户，降幅17.04% [2] - 户均持股市值由上半年末的10.07万元增加至12.76万元，增幅26.71% [2] - 公司主营业务以镍氢电池全产业链为基础，并布局锂电上游产业链 [3] - 动力电池及极片收入占比30.14%，消费类电池收入占比29.76%，镍产品收入占比13.66% [3] - 其他业务收入构成为：贸易收入9.26%，锂电材料7.00%，储能产品6.31%，其他3.87% [3] 公司基本信息 - 公司全称为湖南科力远新能源股份有限公司，成立于1998年1月24日，于2003年9月18日上市 [3] - 公司所属申万行业为电力设备-电池-锂电池 [3] - 公司涉及的概念板块包括RWA概念、中盘、专精特新、低价、融资融券等 [3]

财务业绩表现 - 前三季度营业收入30.86亿元，同比增长25.25% [1] - 前三季度归母净利润1.32亿元，同比大幅增长539.97% [1] - 前三季度扣非净利润8403.65万元，同比增幅高达2352.28% [1] - 第三季度单季营业收入12.65亿元，同比增长28.31% [1] - 第三季度单季归母净利润8042.8万元，同比大幅增长2836.88% [1] - 业绩高速增长受益于镍电板块、消费类电池及储能业务板块的营收、净利润及投资收益稳步增加 [1] 业务板块进展 - 储能业务已成为公司业绩增长重要引擎，已有2个独立储能电站并网，另有8个项目在建 [2] - 公司预计全年可实现约4GWh储能项目开工建设 [2] - 位于河北保定的先进储能系统基地已于第三季度实现出货 [2] - 镍电板块在HEV动力电池配套产品方面订单稳中有升 [2] - 公司在固体氧化物燃料电池集流体材料方面已向11家客户送样，其中4家实现批量出货 [2] 行业背景与政策 - 2025年前三季度国内储能市场新增装机规模达31.77GW/85.11GWh，同比增长19.3%/28.41% [2] - 《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》明确提出到2027年实现180GW以上的装机目标 [2] 战略布局与产能 - 公司牵头组建"大储能生态创新联合体"，整合产业链资源，构建整体解决方案能力 [2] - 公司联合设立储能产业基金，投资独立储能电站等项目 [2] - 公司依托精益制造积累，建设总产能10GWh的先进储能系统生产基地 [2] 项目储备与未来规划 - 公司目前储备独立储能电站项目30余个，总规模超过15GWh，其中满足投资条件的规模超过6GWh [3] - 公司及联合体成员共有10个混合储能项目入围河北省试点项目清单，总规模达5.2GWh [3] - 公司计划持续推进镍氢电池在调频市场应用，加强固态电池关键部件研发及对外合作 [3] - 公司预计将于2025年末至2026年期间实现固态电池、半固态电池在储能场景的落地应用 [3]

核心财务影响 - 公司计提资产减值准备预计导致2025年前三季度归母净利润减少约3691万元 [1] - 公司资产核销预计导致2025年前三季度归母净利润减少约3252万元 [1] - 两项会计处理合计减少利润总额约7199万元，减少归母净利润约6944万元 [1] 业务收入结构 - 2025年1至6月份公司营业收入中动力电池占比最高，为30.14% [1] - 民用电池业务收入占比为29.76%，与动力电池业务规模接近 [1] - 镍矿产品、贸易业务、锂电材料及储能收入占比分别为13.66%、9.26%、7.0%和6.31% [1] 公司基本情况 - 公司当前市值约为108亿元 [1]

业绩说明会信息 - 2025年11月05日15:00 - 16:00举行2025年第三季度业绩说明会[4] - 召开地点为价值在线，方式为网络文字互动[6] - 参加人员有潘立贤、陈立宝、姜孝峰、张飞（可能调整）[8] 投资者参与方式 - 2025年11月05日前可通过多种方式提问[2] - 2025年11月05日可通过互联网登录或扫码参与互动[9] - 会后可通过价值在线或易董app查看情况及内容[13] 其他信息 - 公司已于2025年10月29日发布2025年第三季度报告[4] - 公司联系人是李小涵，电话0731 - 88983638，邮箱corun@corun.com[12]