盛和资源控股股份有限公司 2025年第三次临时股东会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 证券代码：600392 证券简称：盛和资源 公告编号：2025-051 | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 2,336 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 491,756,598 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | | | 份总数的比例（%） | 28.0550 | (四) 表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，股东会主持情 况等。 本次会议由公司第九届董事会召集，公司董事长谢兵先生主持本次会议。会 议采用现场投票和网络投票相结合的表决方式。本次会议的召集和召开程序以及 表决方式和表决程序均符合《公司法》及《公司章程》的规定。 (五) 公司董事和董事会秘书的出席情况 1、 公司在任董事12人，出席12人； 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 (一) 股东会召开的时间：2025 年 9 月 1 ...

根据研报内容，以下是关于有色金属行业金属新材料板块的详细总结： 报告行业投资评级 - 行业评级为增持（维持）[5] 报告核心观点 - 多晶硅价格连续2个月上涨，钴类品种价格全面上涨[1] - 继续全面看好金属新材料板块，锂价在供给端扰动下短期有望抬升，钴类、钨、稀土等品种存在投资机会[4] 分板块总结 军工新材料 - 电解钴价格27.10万元/吨，环比+3.0%[1][8] - 电解钴和钴粉价格比值0.87，环比+1.4%；电解钴和硫酸钴价格比值4.70，环比-3.5%[1][10] - 碳纤维价格83.8元/千克，环比+0%，毛利-8.59元/千克[1] - 0级与4级海绵钛价差0.9万元/吨，反映军品与民品钛材相对强弱[8][15] - 国产99.99%铼粉价格32,480元/千克[8] - 铍价格841.00万元/吨，环比-0.7%[19] 新能源车新材料 - Li2O 5%锂精矿中国到岸价700美元/吨，环比-3.58%[1] - 电碳、工碳和电池级氢氧化锂价格分别为7.46、7.24和7.49万元/吨，环比-4.3%、-4.61%和-1.6%[1] - 电碳与工碳价差为2024年11月以来新低，反映锂电景气度相对工业领域减弱[1] - 硫酸钴价格5.38万元/吨，环比+1.13%[1] - 磷酸铁锂、523型正极材料价格分别为3.43、11.47万元/吨，环比+0%、+1.2%[1] - 氧化镨钕价格572.63元/公斤，环比-1.2%[1] - 2025年7月中国新能源汽车产量139.10万辆，环比+11.9%，渗透率达48.0%[23] 光伏新材料 - 光伏级多晶硅价格6.45美元/千克，环比+4.0%[2] - EVA价格10,800元/吨，环比+0%，处于2013年来较低位置[2] - 3.2mm光伏玻璃镀膜价格24.0元/平米，环比+0%[2] - 2025年7月多晶硅产量107,300吨，开工率39.23%[55] - 光伏玻璃毛利-253.34元/吨，毛利率-10.88%[57] - 金刚线价格0.83元/瓦，环比+0%[60] 核电新材料 - 氧氯化锆、海绵锆、氧化铪、硅酸锆、锆英砂价格分别为14,250元/吨、145元/千克、9,000元/千克、13,313元/吨、14,012.5元/吨[2] - 2025年6月铀价59.58美元/磅，环比+4.0%[2][72] - 海绵锆和硅酸锆价格比值10.89，环比+1.8%，反映核电与家装建材相对强弱[70] 消费电子新材料 - 四氧化三钴价格21.42万元/吨，环比+0.56%[3] - 钴酸锂价格175.0元/千克，环比+0%[3] - 碳化硅价格5,300.00元/吨，环比+0%[3] - 高纯镓、粗铟和精铟价格分别为1,780.00、2,425.00、2,525.00元/千克，环比+1.4%、-0.8%、-0.8%[3] - 二氧化锗价格9,550元/千克，环比+0%[3] 其他材料 - 99.95%铂、铑、铱价格分别为331.00、1,875.00、1,195.00元/克，环比+1.5%、+3.3%、+0%[3] - 钨价维持2012年以来高位[4] 建议关注标的 - 锂矿板块：盐湖股份、藏格矿业、中矿资源、天齐锂业、赣锋锂业、西藏矿业[4] - 钴类：华友钴业[4] - 钨：章源钨业、中钨高新、翔鹭钨业[4] - 稀土：北方稀土、盛和资源、广晟有色[4]

指数及ETF表现 - 中证稀有金属主题指数930632强势上涨1.92% [1] - 稀有金属ETF基金561800半日收涨1.48% 近1周累计上涨6.45% 涨幅排名可比基金第一 [1] - 稀有金属ETF基金近1年净值上涨85.48% [4] 成分股表现 - 云路股份688190上涨6.05% 东方钽业000962上涨5.82% 银河磁体300127上涨5.42% [1] - 洛阳钼业603993上涨4.77% 华友钴业603799上涨3.37% 北方稀土600111上涨2.61% [7] - 中矿资源002738上涨2.33% 盐湖股份000792上涨1.14% 厦门钨业600549上涨1.08% [7] 权重股构成 - 中证稀有金属主题指数前十大权重股合计占比57.58% [5] - 北方稀土600111权重8.49% 盐湖股份000792权重8.52% 洛阳钼业603993权重7.98% [5][7] - 华友钴业603799权重6.80% 赣锋锂业002460权重5.16% 天齐锂业002466权重4.45% [5][7] 行业基本面分析 - 锂辉石供应增加弥补锂云母缺口 国内产量边际增长带动锂价回归基本面 [4] - 钴系产品结构性上涨 需求旺季来临可能出现阶段性供应偏紧 [4] - 磁材出口量大增 环比增长75% 同比增长6% 出口仍有较大恢复空间 [4] 政策与改革影响 - 《稀土管理条例暂行办法》落地 标志稀土行业供改大幕正式拉开 [4] - 刚果金政策需要观察9月下旬动向 [4] - 稀土板块估值业绩双升 受涨价、供改兑现、供应扰动及战略属性提升推动 [4] 基金历史表现 - 稀有金属ETF基金自成立以来最高单月回报24.02% 最长连涨月数4个月 [4] - 最长连涨涨幅57.92% 上涨月份平均收益率8.74% [4]

股价表现与交易数据 - 9月12日盘中股价上涨2.03%至23.08元/股 成交额9.90亿元 换手率2.48% 总市值404.55亿元 [1] - 主力资金净流出2703.34万元 特大单买入7393.10万元(占比7.47%) 卖出8088.72万元(占比8.17%) 大单买入2.31亿元(占比23.32%) 卖出2.51亿元(占比25.34%) [1] - 今年以来股价累计上涨126.72% 近5日涨0.79% 近20日跌0.43% 近60日涨80.17% [1] - 年内两次登上龙虎榜 最近7月30日龙虎榜净买入-2.41亿元 买入总额7.42亿元(占比9.00%) 卖出总额9.83亿元(占比11.92%) [1] 公司基本情况 - 公司位于四川省成都市高新区 成立于1998年7月1日 2003年5月29日上市 [2] - 主营业务为稀土冶炼分离与深加工、稀土贸易、锆钛选矿及加工 [2] - 收入构成：稀土金属53.87% 稀土氧化物29.23% 稀土精矿7.00% 锆英砂3.45% 钛精矿1.10% 其他业务合计8.35% [2] - 所属申万行业：有色金属-小金属-稀土 概念板块包括稀土永磁、中盘、融资融券、苹果产业链等 [2] 财务与股东结构 - 2025年1-6月营业收入61.79亿元 同比增长13.62% 归母净利润3.77亿元 同比增长650.09% [2] - 股东户数23.37万户 较上期增加52.22% 人均流通股7500股 较上期减少34.30% [2] - A股上市后累计派现9.51亿元 近三年累计派现4.73亿元 [3] - 香港中央结算有限公司持股2346.80万股(第六大股东) 较上期增加392.65万股 [3] - 南方中证500ETF持股2078.56万股(第七大股东) 较上期增加292.39万股 [3] - 嘉实中证稀土产业ETF持股714.10万股(第九大股东) 为新进股东 [3]

板块表现 - 小金属板块整体上涨2.63% 领涨个股为宝武镁业（收盘价16.31元 涨幅9.98%）[1] - 板块成交活跃 中国稀土成交额56.38亿元 盛和资源成交额25.68亿元 宝武镁业成交额15.30亿元[1] - 上证指数上涨1.65%至3875.31点 深证成指上涨3.36%至12979.89点 板块表现优于大盘[1] 个股涨跌 - 涨幅前五个股：宝武镁业（9.98%）中国稀土（4.83%）浩通科技（4.05%）中钨高新（3.88%）盛和资源（3.52%）[1] - 跌幅个股仅安宁股份下跌1.29% 其余个股均上涨 华阳新材涨幅最低为1.10%[2] - 成交量前三：盛和资源114.37万手 中国稀土102.92万手 宝武镁业99.77万手[1] 资金流向 - 板块主力资金净流入8.61亿元 游资净流出1.59亿元 散户净流出7.01亿元[2] - 中国稀土获主力净流入3.40亿元（占比6.03%）宝武镁业获主力净流入2.66亿元（占比17.35%）[3] - 东方银业主力净流入5351.29万元（占比11.10%）且游资净流入100.87万元 为少数游资净流入个股[3]

行业整体业绩表现 - 工业金属行业23家代表性A股上市公司中多数利润状况改善 其中8家业绩双增 7家由亏转盈 [1] - 业绩双增公司包括北方稀土 东方钽业 章源钨业 安宁股份 华锡有色 贵研铂业 中钨高新 锡业股份 [1] - 业绩扭亏公司包括中国稀土 云南锗业 盛和资源 翔鹭钨业 华阳新材 东方锆业 广晟有色 [1] 业绩扭亏企业具体数据 - 中国稀土营收从11.55亿元增至18.75亿元(增长62.38%) 归母净利润从亏损2.44亿元转为盈利1.62亿元 [1][2] - 云南锗业营收从3.48亿元增至5.29亿元(增长52.10%) 归母净利润从亏损0.09亿元转为盈利0.22亿元 [1][2] - 盛和资源营收从54.38亿元增至61.79亿元(增长13.62%) 归母净利润从亏损0.69亿元转为盈利3.77亿元 [1][2] - 翔鹭钨业营收从9.02亿元增至9.31亿元(增长3.24%) 归母净利润从亏损0.10亿元转为盈利0.18亿元 [1][2] - 华阳新材营收从1.66亿元降至1.50亿元(下降9.49%) 归母净利润从亏损0.49亿元转为盈利0.82亿元 [1][2] - 东方锆业营收从8.14亿元降至6.26亿元(下降23.07%) 归母净利润从亏损0.60亿元转为盈利0.29亿元 [1][2] - 广晟有色营收从51.31亿元降至26.77亿元(下降47.83%) 归母净利润从亏损3.02亿元转为盈利0.72亿元 [1][2] 业绩双降企业表现 - 西部材料营收15.39亿元(下降0.35%) 归母净利润0.61亿元(下降36.03%) [2][3] - 宝钛股份营收29.67亿元(下降20.45%) 归母净利润2.05亿元(下降49.00%) [2][3] - 金天钛业营收3.18亿元(下降22.38%) 归母净利润0.41亿元(下降49.71%) [2][3] 增收不增利企业情况 - 中矿资源营收32.67亿元(增长34.89%) 归母净利润0.89亿元(下降81.16%) [4][6] - 厦门钨业营收191.78亿元(增长11.75%) 归母净利润9.72亿元(下降4.37%) [5][6] - 宝武镁业营收43.52亿元(增长6.78%) 归母净利润0.64亿元(下降46.47%) [4][5][6] - 金钼股份营收69.59亿元(增长5.55%) 归母净利润13.82亿元(下降8.27%) [5][6] 业绩变动幅度排名 - 中国稀土营收增速62.38%位列行业第一 广晟有色营收下降47.83%位列倒数第一 [6] - 北方稀土归母净利润增长1951.52%位列行业第一 中矿资源归母净利润下降81.16%位列倒数第一 [6] 重点公司财务指标恶化 - 中矿资源毛利率从62.37%降至17.96% 净利率从41.74%降至2.57% ROE从15.44%降至0.73% [7] - 中矿资源经营现金流-3.5亿元 投资现金流-2.8亿元 筹资现金流-0.4亿元 [7] - 西部材料净利率从9.05%降至4.55% ROE从3.63%降至2.1% [8] - 西部材料经营现金流-0.3亿元 投资现金流-0.5亿元 筹资现金流-1.3亿元 [8]

公司融资担保情况 - 公司为全资孙公司科百瑞提供融资担保金额10000万元 将于2025年8月到期 [2] - 截至2025年8月31日 公司对下属控股子公司及子公司间累计融资担保余额达279200万元 [2] - 担保余额占公司最近一期经审计净资产比例为28.94% [2]

担保金额 - 2025年8月为科百瑞提供融资担保10000万元，截至8月31日担保余额13000万元[1] - 2025年度为合并范围内控股子公司提供不超450000万元担保额度[2] - 截至2025年8月31日，公司及下属控股子公司累计融资担保余额279200万元[5][13] 资产负债率 - 乐山盛和26.03%，科百瑞27.26%，晨光稀土56.17%[4] - 步莱铽69.93%，盛和锆钛3.67%，海南海拓66.23%[5] - 三隆新材68.14%，包头三隆62.91%，海南国贸69.18%[5] 其他 - 科百瑞注册资本5000万元，乐山盛和持股100%[6] - 为科百瑞在成都银行乐山分行担保5000万元，保证期三年[7] - 为科百瑞向交通银行成都锦江支行担保5000万元[9] - 为盛和新加坡履行包销协议提供履约担保[13]

业绩数据 - 2024年末公司合并报表期末未分配利润423,048.40万元，母公司报表期末未分配利润54,548.73万元[22] - 2025年1 - 6月公司合并报表归属于上市公司股东净利润37,690.62万元，报告期末未分配利润442,106.79万元；母公司报表净利润19,857.20万元，报告期末未分配利润56,877.67万元[22] - 2025年中期分红预案每10股派0.50元（含税），截止6月30日总股本1,752,826,570股，拟派现金红利87,641,328.50元（含税），分红比例约23.25%[23] - 信永中和2024年度业务收入40.54亿元，审计业务收入25.87亿元，证券业务收入9.76亿元[27] - 2024年度信永中和上市公司年报审计项目383家，收费总额4.71亿元[27] - 信永中和同行业上市公司审计客户255家[28] - 公司2025年度审计费用290万元，财务审计费用226万元，内控审计费用64万元[35] 人员与资质 - 截止2024年12月31日，信永中和合伙人259人，注册会计师1780人，签署过证券服务业务审计报告超700人[26] - 信永中和职业保险累计赔偿限额和职业风险基金之和超2亿元[29] - 信永中和近三年因执业行为受行政处罚1次、监督管理措施17次、自律监管措施8次[30] - 信永中和53名从业人员近三年因执业行为受行政处罚5次等[30] - 拟签字项目合伙人近三年签署和复核上市公司超5家[31] - 拟担任质量复核合伙人近三年签署和复核上市公司超8家[31] - 拟签字注册会计师近三年签署上市公司1家[31] 制度修订 - 公司修订《超额奖励发放管理办法》，总条款由八条变为六章十三条[37][40] - 利润目标设定基于公司总业绩增长等，特定重大事项经批准可调整[37] - 超额奖励提取比例与公司净利润目标难度等因素有关[38] - 超额奖励总额度=（实际完成净利润-净利润目标）×对应超额利润奖励提取比例[39] - 第一年超额利润奖励发放60%，第二年30%，第三年10%[39] - 分配对象个人分配额度不超本人年实际绩效工资两倍[39] - 分配总额超两倍年绩效工资总额的，剩余部分截留发放[39] - 截留奖金下一年度完成发放，仍受个人两倍年绩效工资上限限制[39] - 公司修订《独立董事工作规则》，原2023年9月版本废止，新规则待股东会审议通过实施[43][48] - 公司董事会成员至少三分之一为独立董事，至少一名会计专业人士[43] - 独立董事对公司及全体股东负有忠实与勤勉义务[43] - 特定人员亲属不得担任独立董事[43] - 直接或间接持股5%以上股东单位或前五名股东单位任职人员亲属范围修订为配偶等[44] - 独立董事每年自查独立性提交董事会，董事会评估并披露[44] - 独立董事候选人有多项入选限制条件[45] - 独立董事每届任期与其他董事相同，连任不超6年[45] - 独立董事连续两次未出席董事会会议且不委托他人，董事会30日内提议解除职务[19] - 独立董事每年现场工作不少于15日[46] - 独立董事行使部分职权需全体独立董事过半数同意[47] - 文件修订将“股东大会”表述改为“股东会”[46][47][48]

行业投资评级 - 推荐（维持）[3] 核心观点 - 美国就业数据连续超预期走弱导致降息预期不断提升，主导近期金属市场[2] - 黄金价格在技术性突破后有望持续上涨，驱动因素包括货币宽松、美联储独立性丧失和欧洲风险提升[2] - 坚持宽松周期下全面看好有色资源股，近期两周股价涨幅超过EPS，出现估值提升[2] - 2025年估值仍处历史较低水平，2026年估值位于历史底部，整体估值具备较强吸引力[2] - 年内多数金属价格有望持续走强，公司EPS预期持续上修[2] - 重点关注铜、金、稀土、钨、锑、钴、铝等品种[2] - 特朗普关税调整中黄金、钨、铀等关键商品获得豁免，为金属价格提供额外支撑[2] - 持续推荐科技相关新材料标的[2] 行业规模与表现 - 行业覆盖股票家数235只，占全市场4.6%[3] - 总市值5367.2十亿元，占全市场5.3%[3] - 流通市值4995.7十亿元，占全市场5.4%[3] - 行业指数绝对表现：1个月13.5%，6个月31.7%，12个月79.5%[4] - 行业指数相对表现：1个月4.8%，6个月17.4%，12个月42.6%[4] - 有色金属申万一级行业指数本周涨幅2.12%，排名第3[4] - 申万二级行业表现：贵金属涨幅10.73%，能源金属涨幅5.86%，工业金属涨幅3.82%，小金属跌幅6.40%，金属新材料跌幅7.20%[4] 个股表现 - 本周最大涨幅个股：西部黄金（601069.SH）涨幅49.7%，主营业务为黄金开发冶炼[4] - 本周最大跌幅个股：盛和资源（600392.SH）跌幅15.8%，主营业务为稀土矿采选冶炼[4] 基本金属分析 **铜市场** - SMM全国主流地区铜库存较上周四增加0.35万吨至14.06万吨，连续两周回升[4] - 总库存较去年同期的25.57万吨低11.51万吨[4] - LME库存下降950吨至15.8万吨，COMEX库存增加2.75万吨至30.5万吨[4] - 进口铜精矿TC指数报-40.85美元/干吨，较上周增加0.63美元/干吨[4] - 废铜供应问题导致电解铜减产增多，精铜对废铜替代明显[4] - 中长期看好铜价，板块估值处于历史底部区间[4] **铝市场** - SMM统计国内主流消费地电解铝锭库存62.6万吨，环比上周四增0.6万吨[4] - 6月中旬库存拐点以来，铝社库累计增加17.7万吨，增幅可控[4] - 下游消费好转，累库幅度收窄，铝价和公司股价底部支撑强[4] - 长期看好铝基本面，关注库存拐点、光伏需求和特高压项目[4] 小金属表现 **钨市场** - 黑钨精矿（≥65%）价格27.9万元/吨，环比上涨11.16%[6] - 钨精矿供应短缺延续，继续支撑价格上行[6] - 特朗普行政令将钨从全球关税体系中豁免，利好下游产品出口[6] **锑市场** - 锑锭价格18.4万元/吨，环比持平[6] - 国内锑市场处于上下游博弈阶段，库存数量减少[6] - 中长期看好锑作为战略金属价格中枢上移[6] 贵金属表现 - 伦金收于3587美元/盎司，环比上涨4.0%[6] - 伦银收于40.952美元/盎司，环比上涨3.3%[6] - 美国8月新增非农就业人数仅2.2万，远低于预期的7.5万[6] - 6月数据从1.4万下修至-1.3万，降息50bp概率提升至11%[6] - 特朗普政府明确豁免黄金关税[6] 新能源金属 **锂市场** - 工业级碳酸锂收于72500元/吨，环比下跌6.27%[6] - 电池级碳酸锂收于74750元/吨，环比下跌6.15%[6] - 碳酸锂库存14.0万吨，环比减少1044吨[6] - 需求增速预计快于供应，将出现阶段性供应偏紧[6] **钴市场** - 电解钴价格26.75万元/吨，环比上涨0.2%[6] - 钴中间品价格13.5美元/磅，环比上涨1.5%[6] - 受刚果金延期政策影响，预计下半年面临原料短缺[6] **镍市场** - LME镍收于15275美元/吨，环比下跌0.65%[6] - 基本面维持弱势，菲律宾矿端处季节性放量阶段[6] 稀土市场 - 氧化镨钕价格环比下跌2.9%，氧化镝上涨1.2%，氧化铽上涨3.6%[6] - 氧化镨钕报价区间59.5-60万元/吨，主流成交价格59.5万元/吨[6] - 持续看好稀土战略价值，中长期价格中枢有望提升[6]