证券代码：600392 证券简称：盛和资源 公告编号：临2025-059 盛和资源控股股份有限公司 第九届董事会第六次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 （一）议案名称和表决情况 1、审议通过《关于 2025 年第三季度报告的议案》 本报告已经董事会审计委员会事先认可并同意提交董事会审议。 本议案表决结果：同意 12 票，反对 0 票，弃权 0 票。 2、审议通过《关于聘任公司首席合规官的议案》 重要内容提示： 一、董事会会议召开情况 1、盛和资源控股股份有限公司（以下简称"公司"）第九届董事会第六次会议 于 2025 年 10 月 30 日以通讯方式召开。公司董事会办公室已依照公司章程的规定， 以电子邮件或专人送达的方式通知了第九届董事会所有董事。会议召集程序符合《公 司法》和《公司章程》的有关规定。 2、本次董事会采用通讯方式召开，本次会议应参会董事 12 人，实际参会董事 12 人。会议由公司董事长谢兵先生主持。公司部分高管人员列席本次会议。 综上，本次会议的召开和表决程序符合《公司法》和 ...

收入和利润（同比环比） - 第三季度营业收入为42.77亿元，同比增长52.59%[4] - 年初至报告期末营业收入为104.56亿元，同比增长26.87%[4] - 2025年前三季度营业总收入为104.56亿元，同比增长26.9%[24] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为4.11亿元，同比增长154.48%[4] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为7.88亿元，同比增长748.07%[4] - 归属于母公司股东的净利润为7.88亿元，同比增长748.0%[25] - 第三季度扣除非经常性损益的净利润为4.10亿元，同比增长166.31%[4] - 年初至报告期末扣除非经常性损益的净利润为7.74亿元，同比增长825.82%[4] - 本季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.6631亿元[10] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为8.2582亿元[10] - 营业利润大幅增长至9.42亿元，同比增幅达445.6%[25] - 本季度基本每股收益为1.6037元[10] - 年初至报告期末基本每股收益为7.4780元[10] - 基本每股收益为0.4493元/股，同比增长747.7%[26] - 本季度加权平均净资产收益率为2.54%[10] - 年初至报告期末加权平均净资产收益率为7.53%[10] 成本和费用（同比环比） - 2025年前三季度营业总成本为96.94亿元，其中营业成本为94.02亿元[24] 各条业务线表现 - 2025年前三季度稀土氧化物生产量为16,636.01吨，同比下降13.43%[15] - 2025年前三季度稀土稀有金属销售量为15,638.66吨，同比增长32.89%[15] - 2025年第三季度钛矿(含金红石)销售量为26,398.16吨，同比增长170.44%[16] - 2025年前三季度钛矿(含金红石)销量为83,520.46吨，同比增长83.65%[17] - 2025年前三季度稀土精矿(含独居石)销量为12,016.02吨，同比下降29.51%[17] 其他财务数据 - 报告期末总资产为221.59亿元，较上年度末增长42.94%[5] - 报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为133.06亿元，较上年度末增长52.36%[5] - 2025年9月30日货币资金为32.64亿元，较2024年末增长29.2%[19] - 2025年9月30日交易性金融资产为5.02亿元，较2024年末增长904.8%[19] - 2025年9月30日应收账款为13.42亿元，较2024年末增长75.1%[19] - 2025年9月30日存货为52.45亿元，较2024年末增长17.7%[19] - 2025年9月30日其他权益工具投资为49.03亿元，较2024年末增长177.5%[20] - 2025年9月30日短期借款为45.89亿元，较2024年末增长33.9%[20] 现金流量表现 - 第三季度经营活动产生的现金流量净额为3.41亿元，同比增长48.43%[4] - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为4.57亿元，同比下降30.02%[4] - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为-3002万元[10] - 经营活动产生的现金流量净额为4.57亿元，同比下降30.0%[28][29] - 投资活动产生的现金流量净额为1.77亿元，去年同期为净流出5.88亿元[29] - 销售商品、提供劳务收到的现金为111.91亿元，同比增长11.5%[28] - 期末现金及现金等价物余额为20.43亿元，较期初增长41.4%[29] - 取得借款收到的现金为50.33亿元，同比增长44.5%[29] 其他重要内容 - 其他综合收益税后净额由负转正，达到47.58亿元，主要源于其他权益工具投资公允价值变动41.46亿元[25] - 综合收益总额为55.80亿元，去年同期为亏损1.81亿元[26]

公司三季度财务表现 - 第三季度公司实现营业收入42.77亿元，同比增长52.59% [1] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润4.11亿元，同比增长154.48% [1] - 前三季度公司累计实现营业收入104.56亿元，同比增长26.87% [1] - 前三季度累计归属于上市公司股东的净利润7.88亿元，同比增长748.07% [1]

制度适用范围 - 制度适用于公司及子公司，规范对外投资管理业务[2] 组织架构与职责 - 投资项目实行项目组负责制，战略投资部统筹协调投前、投中及投后管理[6] - 投资评审委员会为常设议事机构，成员包括董事长、总经理等，意见需参会人员一致同意[6] - 董事会战略与可持续发展委员会对重大投资项目独立审核并监督执行[7] 立项流程 - 投前立项需进行项目初评，符合基本投资原则可发起立项申请[10] - 投资评审委员会对项目形成一致同意立项意见后，项目进入执行阶段[11] - 项目立项申请提出后、正式通过前，可申请撤回、暂停或终止立项流程[12] 项目执行 - 项目执行需成立工作组，负责具体协调和执行，其他部门配合[14] - 立项完成后，需对拟投项目开展全面分析与调查，形成结论性意见[15] - 项目交易文件谈判前，需先行召开内部会议并集体决策形成谈判策略[18] - 项目执行中出现重大事项应评估是否继续执行，撤回、暂停或终止需总经理同意[19] 决策审批 - 项目需经投资评审委员会评议，按决策权限提交有权决策机构审批[20] 交割要求 - 立项与接收单位非同一法人时，交割需实地考察验收并保存文档数据[21] - 交割前出现重大变更情形，需重新履行投资决策程序[21] 投后管理 - 纳入合并报表的对外投资项目，执行统一会计和财务制度，遵守监管要求[22] - 项目接收单位监督被投企业义务执行，特殊情况立即汇报[22][23] - 已投项目重大事项需接收单位评估汇报，经总经理办公会等审议[27] 处置退出 - 投资处置及退出需经决策程序，方案获批后由战略投资部牵头实施[28] 信息披露 - 证券部负责对外投资信息披露，未披露前知情人员保密[33] 制度生效 - 本制度自董事会审议通过实行，原《对外投资管理制度》（2019年6月版本）废止[35]

稀土板块市场表现 - 午后稀土概念股出现拉升，北方稀土、金风科技、中国铝业股价上涨超过4%，中国稀土、盛和资源、格林美股价上涨超过2% [1] - 受盘面影响，稀土ETF市场价格上涨约2% [1] - 具体ETF表现方面，代码159713的稀土ETF现价1.380元，上涨0.030元，涨幅达2.22% [2] - 代码159715的稀土ETF易方达现价1.263元，上涨0.025元，涨幅2.02% [2] - 代码516150的稀土ETF嘉实现价1.923元，上涨0.038元，涨幅2.02% [2] - 代码516780的稀土ETF现价1.857元，上涨0.036元，涨幅1.98% [2] 稀土行业基本面观点 - 券商观点认为稀土作为高端制造与战略新兴产业的核心资源，正呈现供需两端共振格局 [2] - 在供给集中度提升与需求结构升级的背景下，稀土产业链的战略地位有望进一步巩固 [2] - 稀土行业的发展将为高端制造领域注入长期驱动力 [2]

行业核心事件 - 全球半导体行业关键原材料六氟化钨的供应价格预计在2025年初最高上调90%[1] - 此次价格剧烈波动由上游钨原料价格暴涨引发，中国国内钨矿价格在2025年初至9月初暴涨约95%，达到每吨28万元人民币[3] - 钨原料占六氟化钨总成本约60%，成本结构决定六氟化钨对钨价变化极其敏感，此次暴涨反映供应结构的根本性变化[5] 关键材料与应用 - 六氟化钨是芯片制造中不可或缺的特种气体，主要用于化学气相沉积工艺，在晶圆表面沉积高纯度钨薄膜[7] - 钨薄膜负责填充芯片内部数以亿计的通孔和互连线，连接晶体管并传递电信号，因其高电导率和抗电迁移性被选用[7][8] - 全球半导体行业年消耗六氟化钨7000至8000吨，是逻辑芯片、DRAM内存和3D NAND闪存生产的关键材料[8] 中国供应链地位 - 中国在全球钨供应链中占据主导地位，全球超过80%的钨矿开采集中在中国[10] - 中国六氟化钨国产替代率已超过65%，电子特气产业正在崛起[10] - 中船特气是全球六氟化钨核心供应商，年产能2000吨，全球覆盖率高达70.31%，产品纯度达6N级别（99.9999%），客户包括中芯国际、长江存储、台积电等头部晶圆厂[10] 主要市场参与者 - 除中船特气外，南大光电占据国内六氟化钨市场约25%份额，昊华科技年产能600吨，和远气体建设了年产500吨的生产装置[12] - 上游钨资源由厦门钨业、章源钨业、中钨高新等企业控制，厦门钨业作为龙头，钨精矿年产能达1.2万吨[12] - 巨化股份约占全球六氟化钨市场20%，华谊集团约占15%，中国企业在全球市场中已占据重要位置[14] 行业影响与动态 - 韩国政府决定自2025年起对国内生产无水氟化氢等半导体关键原料的企业提供为期两年补贴，以应对供应链风险[12] - 全球半导体产业链越来越关注供应链安全，晶圆厂开始重新评估对单一地区或供应商的依赖程度，思考供应链韧性和多元化策略[14] - 具备技术壁垒和规模化优势的中国电子特气龙头企业，有望在此轮全球供应链调整中获得更多发展机会[14]

证券代码：600392 证券简称：盛和资源 公告编号：临2025-058 盛和资源控股股份有限公司 关于召开 2025 年第三季度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 会议召开时间：2025 年 11 月 06 日（星期四）11:00-12:00 会 议 召 开 地 点 ： 上 海 证 券 交 易 所 上 证 路 演 中 心 （ 网 址 ： http://roadshow.sseinfo.com/） 会议召开方式：上证路演中心网络互动 投资者可于 2025 年 10 月 30 日(星期四)至 11 月 05 日(星期三)16:00 前登录 上 证 路 演 中 心 网 站 首 页 点 击 " 提 问 预 征 集 " 栏 目 或 通 过 公 司 邮 箱 securities@shengheholding.com 进行提问。公司将在说明会上就投资者普遍关注的 问题进行回答。 盛和资源控股股份有限公司（以下简称"公司"）将于 2025 年 10 月 31 日发布 公司 2025 年第三 ...

指数及成分股表现 - 截至2025年10月29日10:38，中证稀土产业指数上涨0.64% [1] - 指数成分股科力远涨停，安泰科技上涨5.13%，厦门钨业上涨4.98%，中国铝业上涨4.32%，盛新锂能上涨3.70% [1] - 稀土ETF嘉实(516150)当日上涨0.71% [1] - 中证稀土产业指数前十大权重股合计占比61.96%，其中北方稀土权重最高为17.20% [2] - 前十大权重股中，厦门钨业上涨4.98%，中国铝业上涨4.32%，金风科技上涨2.00%，格林美上涨1.47%，领益智造上涨0.25%，盛和资源上涨0.61% [2][4] 稀土ETF市场表现 - 稀土ETF嘉实近2周规模增长9204.59万元，新增规模位居可比基金第一 [1] - 稀土ETF嘉实近2周份额增长2.09亿份，新增份额位居可比基金第一 [1] - 稀土ETF嘉实近10个交易日合计资金流入15.84亿元 [1] - 稀土ETF嘉实近2年净值上涨90.19%，在指数股票型基金中排名136/2372，位居前5.73% [1] - 该ETF自成立以来最高单月回报为41.25%，最长连涨月数为4个月，最长连涨涨幅为83.89%，上涨月份平均收益率为10.78% [1] 行业政策与基本面 - 中国商务部于10月9日发布公告，对境外相关稀土物项及技术实施出口管制，旨在打击企业规避现有措施的违规出口行为 [2] - 供给端方面，稀土矿端出货不畅，持货商压力加大 [2] - 需求端方面，终端需求走弱导致观望情绪增强，大厂采购以刚需补库为主 [2] - 9月美联储政策降息后，需关注海外主要资源国的区域政治与出口政策变化及国内下游需求复苏力度 [2] - 投资建议重点关注资源与成长双主线的投资机会 [2]

行业投资评级 - 行业评级：推荐 [3] 核心观点 - 战略小金属价值重估进行时，推荐关注稀土及钴等战略金属 [1] 镍行业观点更新 - 印尼RKAB审批周期从3年调整为1年的新规加剧了市场对未来矿石供应紧张的预期，对镍矿价格或有支撑 [1][26] - 截至10月24日，LME镍现货结算价报收15085美元/吨，较10月17日上涨1.04%；沪镍报收12.19万元/吨，较10月17日上涨0.45% [1][26] - 受益标的包括格林美、华友钴业等，其在印尼拥有大规模镍金属产能项目 [14][29] 钴行业观点更新 - 钴价继续上涨，预计后市钴供给愈发紧张将进一步推高钴价 [2][30] - 截至10月24日，电解钴报收40.85万元/吨，较10月17日价格上涨6.94%；氧化钴报收310.00元/千克，较10月17日价格上涨9.73% [2][30] - 刚果金政府明确2025-2027年钴出口配额，预计未来2年钴供给将随时间迁移愈来愈紧张，钴价仍存进一步上涨空间 [2][30] - 推荐关注洛阳钼业、华友钴业、力勤资源、格林美等钴资源类企业 [15][33] 锑行业观点更新 - 进口锑原料长期偏紧，供应长期短缺为锑价提供了底部支撑 [5][34] - 截至10月23日，国内锑精矿平均价格为14.15万元/吨，较10月16日价格下跌2.08%；国内锑锭平均价格为14.95万元/吨，较10月16日价格下跌1.85% [5][34] - 中国在全球锑供给中占主导地位，2024年产量为6万吨，占全球矿山产量的60% [5][34] - 受益标的包括湖南黄金、华锡有色、华钰矿业 [16][37] 锂行业观点更新 - 碳酸锂持续去库，预计短期内需求对锂价有支撑 [6][39] - 截至10月24日，国内电池级碳酸锂市场均价为7.37万元/吨，较10月17日上涨2.82%；国内氢氧化锂市场均价为7.37万元/吨，较10月17日上涨0.90% [6][39] - 截至10月23日，碳酸锂样本周度库存总计13.04万吨，较10月16日去库2292吨 [6][39] - 推荐关注成本曲线处于行业较低分位且未来2-3年仍有矿端供给增量的公司，如天华新能、雅化集团、永兴材料等 [16][45] 稀土磁材行业观点更新 - 我国主导全球稀土供给，管制趋严提升供给偏紧预期对稀土价格有支撑 [8][49] - 截至10月24日，氧化镨钕均价50.25万元/吨，较10月17日价格下跌0.50%；氧化镝均价1,525元/公斤，较10月17日价格下跌6.44% [8][49] - 商务部发布公告对部分稀土设备和原辅料相关物项实施出口管制，首次在稀土管制政策中覆盖半导体 [8][49] - 受益标的包括中国稀土、广晟有色、北方稀土、盛和资源等 [18][58] 锡行业观点更新 - 海外锡供应不确定性仍存，供给偏紧对锡价形成支撑 [9][59] - 截至10月24日，LME锡现货结算价35,925美元/吨，环比10月17日上涨2.42%；沪锡加权平均价28.3万元/吨，较10月17日上涨0.63% [9][59] - 缅甸佤邦地区锡矿出口量仍远低于正常水平，印尼打击非法采矿行动仍在延续，加剧全球锡矿供应担忧 [10][60] - 受益标的包括兴业银锡、华锡有色、锡业股份 [19][62] 钨行业观点更新 - 矿山普遍放缓生产节奏，供应端偏紧对钨价有支撑 [11][63] - 截至10月24日，白钨精矿（65%）报价27.75万元/吨，较10月17日价格上涨3.35%；仲钨酸铵（88.5%）报价40.90万元/吨，较10月17日价格上涨4.34% [11][63] - 2025年度第一批钨矿开采总量控制指标58000吨，较2024年度第一批指标减少4000吨，降幅6.45% [11][63] - 受益标的包括章源钨业、中钨高新、翔鹭钨业、厦门钨业、洛阳钼业 [20][66] 铀行业观点更新 - 两大铀供应商下调2026年产量指引，铀供给偏紧预期持续对铀价或有支撑 [12][68] - 9月Nuexco交易所现货铀价格为62.88美元/磅，较2024年2月高位81.32美元/磅有所回落，但仍大幅高于2016年的低位18.57美元/磅 [12][68] - Cameco预计麦克阿瑟河/Key Lake项目的铀浓缩物产量为1400万至1500万磅，低于此前1800万磅的预测；哈原工表示将于2026年将产量削减约10% [13][68] - 受益标的为中广核矿业，其为中广核集团旗下海外铀资源开发的投、融资的唯一平台 [21][71]

稀土永磁板块市场表现 - 稀土永磁指数在10月23日盘中呈现震荡下行态势 [1] - 板块内成分股多数走弱 [1] - 安泰科技领跌板块 跌幅达到7.17% [1] - 大地熊 北矿科技 盛和资源 英思特等多只个股跌幅超过3% [1]