文章核心观点 - 河南省政府通过召开民营企业座谈会，与多家重点民营企业代表面对面沟通，旨在优化营商环境、倾听企业诉求并现场回应，以推动民营经济持续向好发展 [1][3] 会议概况与政企互动机制 - 河南省发展改革委组织召开以“优化营商环境”为主题的民营企业座谈会，邀请宇通集团、蜜雪冰城、银金达集团、万岁山游览区、翔宇医疗等企业代表参加 [1] - 省发展改革委相关处室负责人现场记录并逐一回应企业关切，明确办理路径和时限，形成“即提即应、跟踪督办”的闭环工作机制 [2] - 对于企业提出的问题和建议，省发展改革委承诺能够第一时间解决的立即解决，暂时不能解决的将及时会同有关部门会商研究、分解转办，尽快解决到位 [3] - 政府表示将持续完善政企常态化沟通机制，搭建更多服务平台 [3] 民营企业代表的具体诉求与建议 - **蜜雪冰城**：建议探索建立重点民营企业与各级政府部门的常态化、制度化沟通对接机制，以提升其广泛门店网络跨区域经营的协同效率 [1] - **宇通客车**：在智能网联及自动驾驶示范试点方面，建议有关部门强化产业牵引能力，积极争取相关国家试点落地，助力产业抢滩争先 [1] - **翔宇医疗**：希望在脑机接口方向创新平台建设及产业化项目方面，获得更精准的政策辅导和资源对接，支持公司牵头联合省内高校、医院等筹建河南省脑机接口创新中心 [2] - **银金达集团**：提出强化要素保障问题 [2] 政府部门的针对性回应与政策方向 - 针对**银金达集团**的要素保障问题，省发展改革委资源节约和环境保护处负责人解释，在“十五五”时期将引导有限的能耗和碳排放指标流向更高能效、碳效的行业和项目 [2] - 省发展改革委财政金融和信用建设处负责人回应，将进一步发挥小微企业融资协调机制作用，用好河南省融资信用服务平台，强化信用信息共享应用，着力破解银企信息不对称问题 [2] - 政府承诺将在破除市场准入隐性壁垒、强化要素保障、依法保护权益、构建亲清政商关系上持续用力，推动各项政策精准直达、落地见效 [3] 民营经济发展现状与政府支持态度 - 今年以来，河南省民营经济呈现持续向好发展态势，共有15家民企入围“2025中国民营企业500强”榜单 [3] - 全省百强民营企业总营收超过1.5万亿元 [3] - 政府强调始终把民营企业和民营企业家当作“自己人”，积极为其排忧解难，让企业放开手脚、轻装上阵，专心致志发展 [3] - 希望民营企业坚守主业、做强实业，加强自主创新，转变发展方式，加快建立健全现代企业制度，不断提高企业质量、效益和核心竞争力 [3] 企业反馈与影响 - 与会企业家认为此次座谈会务实高效、沟通直接，既有政策解读又有现场应答 [4] - 会议体现了省委、省政府对民营经济的高度重视和扎实推动营商环境优化的决心，增强了企业扎根河南、创新发展的信心 [4]

核心观点 - 河南作为曾错失燃油车时代的内陆省份，正以狂飙速度重塑新能源汽车产业版图，其崛起是基于精准战略、全链布局与未来押注的系统性产业能级提升 [1] 产能跃进 - 2024年河南新能源汽车产量达68.1万辆，较3年前增长超过10倍 [1][11] - 2024年前11个月，河南新能源汽车整车出口10.2万辆，同比增长25倍 [1][10][11] - 郑州比亚迪基地是比亚迪连片面积最大的整车基地，生产线自动化率高达98%，每50秒下线一台新能源汽车 [2] - 比亚迪郑州基地自投产至今年11月累计生产新能源整车超110万辆，完成产值超2000亿元，助力河南汽车年产量跻身全国前十 [2] - 上汽乘用车郑州基地自2017年至今整车产量累计突破200万辆 [3] - 宇通客车2024年新能源客车出口量同比增长84.6%，前三季度海外交付节奏加快 [3] - 宇通新能源客车累计销售超20万辆，在中国350多个城市及海外60多个国家和地区实现批量销售 [3] 链能聚合 - 河南致力于构建“整车制造+核心零部件配套+后市场服务”的全产业链生态，不再满足于“组装工厂”角色 [4][5] - 比亚迪郑州赛车场是全球首家专注于新能源汽车领域的综合性赛车试验场 [4] - 航空港区强化供应链招引，将平煤神马、河南钢铁等省内企业纳入比亚迪供应链体系，并落地一批重点汽车零部件企业 [4] - 宇通客车通过自研掌握上下游零部件核心技术，在中牟县新厂区周边形成涵盖电池PACK、电机、电控等的全产业链 [5] - 奇瑞在开封集齐了总部之外唯一的乘用车、商用车、KD出口生产研发基地，平均每15分钟有1辆奇瑞汽车从开封出口 [5] - 宁德时代洛阳基地1秒产出一个电芯、2.5分钟成型一个电池包，已吸引20多家配套企业落户，让洛阳跻身新能源产业“千亿级俱乐部” [5] - 本土隐形冠军在关键节点“补链强链”：多氟多生产的晶体六氟磷酸锂用于全球每3块锂电池中的1块；许继电气构建国内规模领先的充电网络；信大捷安的车规级安全芯片已装载超300万辆新能源汽车 [6] - 河南新能源汽车产业覆盖600多家规模以上企业，形成从上游材料、核心三电到下游充电、智能网联的清晰全产业链 [6] 潜能蓄积 - 郑州国际陆港铁路西站每天有200多辆新下线的比亚迪新能源汽车乘“专列”出口，15天整车直达欧洲，可满足100万辆新能源汽车及零部件的仓储服务 [7] - 2024年河南新能源汽车出口额达88.5亿元，同比增长91.4% [7][11] - 上汽高端车型智己LS9在郑州基地下线，集齐上汽全球顶级产业链，将提升河南汽车的制造能力和智能生态 [7] - 河南已成为上汽集团在全国最大的乘用车生产基地、数据基地、出口基地，形成涵盖全球云计算数据中心、软件中心等数十个上下游项目的全产业链汽车基地 [8] - 宇通在海外实现由“产品输出”向“技术输出和解决方案”升级：卡塔尔新能源商用车工厂即将投产；与哈萨克斯坦、巴基斯坦等10多个国家通过KD组装方式进行本土化合作 [8]

文章核心观点 - 河南省在新能源汽车产业实现了跨越式发展，从一个曾错失燃油车时代的内陆省份，通过精准战略、全链布局和未来押注，重塑了产业版图，成为全国新能源汽车产业的重要一极 [2] 产能跃进 - 河南省新能源汽车产量在2024年达到68.1万辆，较3年前增长超过10倍 [2][12] - 2024年前11个月，河南省新能源汽车整车出口10.2万辆，同比增长25倍 [2][12] - 郑州比亚迪基地自动化率高达98%，每50秒下线一台新能源汽车，截至今年11月累计生产新能源整车超110万辆，完成产值超2000亿元 [4] - 上汽乘用车郑州基地自2017年至今，整车产量已累计突破200万辆 [4] - 宇通客车2024年新能源客车出口量同比增长84.6%，新能源客车累计销售超20万辆 [5] 链能聚合 - 河南省致力于构建“整车制造+核心零部件配套+后市场服务”的全产业链生态，不再满足于“组装工厂”角色 [6][7] - 比亚迪郑州赛车场是全球首家专注于新能源汽车领域的综合性赛车试验场 [7] - 宇通客车通过自研掌握上下游零部件核心技术，其厂区周边已形成涵盖电池、电机、电控等的全产业链 [7] - 宁德时代洛阳基地1秒产出一个电芯，已吸引20多家配套企业落户，助力洛阳跻身新能源产业“千亿级俱乐部” [8] - 全省新能源汽车产业链覆盖600多家规模以上企业，多氟多生产的晶体六氟磷酸锂用于全球每3块锂电池中的1块，信大捷安的车规级安全芯片已装载超300万辆新能源汽车 [8] 潜能蓄积 - 2024年，河南省新能源汽车出口额达88.5亿元，同比增长91.4% [9][12] - 郑州国际陆港可满足100万辆新能源汽车及零部件的仓储服务，通过中欧班列15天整车直达欧洲 [9] - 上汽高端车型智己LS9在郑州基地下线，集齐了上汽全球顶级产业链 [9] - 河南已成为上汽集团在全国最大的乘用车生产基地、数据基地、出口基地 [10] - 宇通客车在海外通过KD组装方式与10多个国家合作，实现由“产品输出”向“技术输出和解决方案”升级，其卡塔尔工厂即将建成投产 [10][11]

新能源汽车与出行出海 - 小鹏汽车半年内密集落地三个海外本地化生产项目，包括印尼、奥地利（欧洲首个）和马来西亚，马来西亚项目计划于2026年量产，旨在打造服务东盟右舵车市场的战略枢纽 [5] - 理想汽车继乌兹别克斯坦后，正式登陆埃及、哈萨克斯坦和阿塞拜疆市场，同步推出L9、L7、L6三款主力车型 [6] - 比亚迪、宇通等中国车企中标新加坡陆路交通管理局660辆电动巴士采购合同，包括360辆单层和300辆双层巴士，新巴士将从2026年底开始逐步投入服务 [6][8] - 自动驾驶企业加速出海布局新兴市场，例如白犀牛完成新一轮融资用于加速海外市场布局，其活跃运营车辆已突破2000台，在全球超170座城市运营 [7][11] - 近期中国自动驾驶企业在阿布扎比集中落地，包括萝卜快跑获颁首批全无人驾驶商用牌照，文远知行与优步启动L4级纯无人Robotaxi商业化运营 [13] 科技与人工智能合作 - 阿里云与爱诗科技达成全栈AI合作，阿里云将为爱诗科技的AI视频生成平台PixVerse提供全栈AI支持，该平台全球用户已突破1亿 [5][7] - 宇树科技推出全球首个机器人应用商店，目前已上架237款应用，覆盖物流仓储（占比38%）、工业制造（29%）、服务机器人（17%）等领域，并已有1200多名开发者入驻 [8] 跨境电商与物流拓展 - Temu加速布局瑞士市场，迎来首批数十家本土商家入驻，并通过“本地到本地”计划目标将欧洲本地卖家比例提升至80% [7][8] - 速卖通成为小米、TCL等国产电视机品牌出海主阵地，过去一年国产电视销售额增长300%，小米电视在“海外双11&黑五”期间登顶欧洲市场销量榜首 [9] - 顺丰中东与阿曼政府旗下核心物流平台Asyad集团签署合作协议，将在跨境运输、供应链协作、区域寄递网络等领域展开合作 [6][7] - 阿根廷取消400美元以下进口关税等政策刺激跨境购物，10月份进口中国商品种类突破4000种，在线包裹量同比增长237% [14] 储能与清洁能源出海 - 宁德时代半年内在东南亚累计斩获6.2GWh储能大单，包括向Vena Energy印尼子公司提供4GWh，以及7月向Vanda RE提供2.2GWh储能系统 [10] - 中国储能企业出海步伐加快，2025年1-6月新增海外订单规模达163GWh，同比增长246%，业务覆盖全球50余个国家和地区 [13] - A股布局储能业务的上市公司中，2024年上半年境外业务收入超1亿元的56家公司里，有41家境外收入实现同比增长，占比超70% [13][14] 机器人及高端制造全球化 - 银河通用机器人完成超3亿美元（约21亿元人民币）新一轮融资，获得新加坡、中东等国际投资机构加持，其工业人形机器人已与宁德时代、博世、丰田等国内外龙头企业达成深度合作 [11] - 中国对共建“一带一路”国家出口成为关键增长动力，今年前11个月累计出口增速达11.3%，显著高于整体出口增速，芯片、新能源汽车等高端制造类产品出口快速增长 [14] 消费品牌与医疗服务出海 - 蜜雪冰城海外门店达4733家，覆盖12个海外国家，近期在洛杉矶好莱坞开业新店，并正同步推进纽约、墨西哥等海外门店布局 [10] - 欧科健完成3000万美元B轮融资，资金将用于推动其全球首创的双特异性抗体眼科新药OCUL101在中美两地开展II期临床试验，加速全球化研发进程 [12]

事件概述 - 红旗品牌于12月20日在集团公司总部举行HS6 PHEV万人交付仪式首站活动 标志着该车型从“上市即热销”进入批量交付阶段 [1][9] - 活动有集团公司高层、供应商、经销商代表及来自长春和全国的200位首批用户共同参与 [1] - 后续交付活动计划在长沙、郑州、成都、广州等更多城市陆续开展 [9] 产品与市场表现 - 红旗HS6 PHEV是一款“更好的大五座”SUV 起售价为17.88万元 主打极致品质与安全 [17] - 活动通过万人交付强化了以用户为中心的品牌理念 展现了爆款产品的热销态势 [9] - 交付仪式现场有80辆红旗HS6 PHEV同时启动发车 形成视觉冲击 [17] 品牌与用户关系建设 - 活动设置了用户分享环节 十位来自全国各地的车主代表讲述了与品牌结缘的故事 以真实用户故事传递品牌价值 [10][11] - 品牌为每位用户精心准备了“娘家礼” 包括红旗控车手表、东北特产礼盒及饺子 旨在满足智慧出行需求并传递有温度的情感纽带 [12][14] - 品牌致力于让“拥有”不止于一辆车 更是一种家庭生活方式的升级与幸福感的落地 [10] 战略与未来展望 - 集团公司董事长、党委书记邱现东下达“鸿鹄劲发，旗开得胜”的发车指令 象征产品正式启航 [16][17] - 公司正以扎实行动将产品承诺转化为切实体验 旨在为广大家庭用户的品质出行提供全新选择 [9][17] - 该车型旨在承载更多中国家庭的信赖与期待 陪伴用户的出行生活 [17]

2026年汽车行业核心观点 - 汽车行业站在新的十字路口，电动化红利接近尾声，智能化红利正在努力衔接，商用车和两轮车等子板块成为好的投资补充领域 [4] - 投资策略遵循两条主线：一是寻找能够穿越周期的α品种，二是拥抱下一轮产业趋势，即智能化和机器人/AIDC [4] 2026年汽车板块景气度预测 乘用车板块 - 2026年受新能源购置税征收5%影响，内需整体预期下滑3.5% [5][17] - 总内需销量预计为2200万辆，同比-3.5%；其中新能源内需销量1320万辆，同比+6.4% [5][17] - 总外需销量预计为641万辆，同比+12.0%；其中新能源外需销量352万辆，同比+43.9% [5][17] - 批发销量预计为2870万辆，同比-2.8%；新能源批发销量1724万辆，同比+11.2%，渗透率达60.1% [17] 重卡板块 - 中性预测下，2026年批发销量116万辆，同比+1.5% [5][27] - 内需销量77万辆，同比-5.5%；其中天然气车销量+25%，电车销量+19.3%，油车销量-33.4% [27] - 外需销量39-40万辆，同比+18.8% [5][27] - 乐观预测下，批发销量125万辆，同比+9.5%；内销83.6万辆，同比+2.7%；出口41-42万辆，同比+25% [27] 客车板块 - 预计2026年内需销量8.10万辆，同比+3%；出口销量7.64万辆，同比+30% [5][33] - 新能源出口增速预计更快，2026年新能源出口销量预计2.47万辆，同比+40% [33] 摩托车板块 - 预计2026年行业总销量1938万辆，同比+14% [5][34] - 其中大排量摩托车销量126万辆，同比+31% [5][34] - 内需销量399万辆，同比-9%；外需销量1539万辆，同比+21% [5][34] 价值主线：寻找穿越周期α品种 客车板块 - 首选宇通客车，预计2025-2027年归母净利润为49.4/59.2/70.3亿元，同比+20%/+19% [6][38] - 关注金龙汽车，预计2025-2026年归母净利润为4.4/6.4亿元，同比+182%/+45% [6][40] 摩托车板块 - 优选春风动力，预计2025-2027年归母净利润为18.7/24.7/27.4亿元，同比+27%/+32%/+11% [6][43] - 优选隆鑫通用，预计2025-2027年归母净利润为19.9/24.0/28.2亿元，同比+77%/+20.9%/+17.1% [6][46] 重卡板块 - 优选中国重汽H，预计2025-2027年归母净利润为67.7/81.0/88.7亿元，同比+15.6%/+19.6%/+9.45% [6][50] - 优选潍柴动力，预计2025-2027年归母净利润为123/141/155亿元，同比+7.9%/+14.5%/+10% [6][53] 乘用车板块 - 首选比亚迪，预计2025-2026年归母净利润为341/463亿元，同比-15.3%/+35.8%；2026年出口目标140万辆 [6][59] - 优选江淮汽车，预计2025-2026年归母净利润为-6/19亿元；与华为合作的尊界品牌2026年销量预期4万辆 [6][65] 零部件板块 - 优选福耀玻璃，预计2025-2027年归母净利润为97.10/111.11/131.74亿元，同比+29.49%/+14.43%/+18.57% [6][70] - 优选星宇股份，预计2025-2027年归母净利润为16.45/20.38/25.05亿元，同比+16.82%/+23.91%/+22.90% [6][74] - 优选敏实集团，预计2025-2027年归母净利润为27.53/32.57/38.78亿元，同比+18.71%/+18.31%/+19.05% [6][76] 成长主线：拥抱下一轮产业趋势 L4 RoboX投资机会 - 投资布局聚焦L4 RoboX产业链，B端软件标的优于C端硬件标的 [7][79] - H股沪港通优选小鹏汽车、地平线机器人、小马智行/文远知行、曹操/黑芝麻智能 [7][79] - A股优选千里科技、德赛西威、经纬恒润 [7][79] - 预计2026年城市NOA在新能源车中的渗透率将上升至40% [22] - 从芯片方案份额看，预计英伟达份额下降至45%，特斯拉占15%，华为占25%，其余国产占15% [22] 机器人/AIDC投资机会 - 2026年海外特斯拉Optimus V3定型在即，T链机器人开启1-10阶段；国内机器人百花齐放，资本进展加速 [7] - 机器人&液冷赛道首选拓普集团 [7] - 机器人赛道首选均胜电子，优选星源卓镁、亚普股份 [7] - 液冷赛道首选银轮股份、飞龙股份 [7] 行业趋势与竞争格局 智能化发展趋势 - 2026年各家车企将继续“卷”智驾，城市NOA渗透率在新能源车中预计升至40% [22] - 智能化发展从硬件投资为主转向软件机会为主，进入1-10阶段 [81] - 智能车是AI时代物理世界革命性终端，其跟踪体系需从物理世界AI视角建立，核心是单用户创收价值 [85][86] 全球化与电动化逻辑 - 车企全球化筛选标准：出口占比高、海外产能落地多、对俄罗斯市场敞口小、新能源车型占比高 [54][58] - 电动化进程中，竞争要素从供应链、电动化技术向产品定义能力、智能化技术等演变，后来者可以居上 [63][64] - 在相对蓝海市场如超豪华市场（60万元以上），新能源渗透率低（2024年仅4.6%），为自主品牌提供突破机会 [65]

文章核心观点 - 2025年中国商用车市场在新能源车强势增长和政策促进车辆更新的驱动下，呈现整体强势增长和结构性改善的良好局面 [1][26] - 新能源商用车是市场增长的核心引擎，2025年1-11月销量同比增长54%至77万台，渗透率快速提升至27%，增长势头强于乘用车 [1][2][12] - 市场呈现“国内新能源强、燃油车出口强”的政策驱动型特色格局，传统燃油车在国内市场面临压力 [2][27] 全国商用车市场整体表现 - 2025年1-11月商用车国内销量达281万台，同比增长9%，创下自2022年以来的新高 [1][5][31] - 2025年11月单月销量为26万台，同比增长4%，环比增长4% [1][5][31] - 市场自2020年峰值后经历调整，2024年全年销量285万台，同比几乎持平，2025年恢复增长 [4][30] 新能源商用车市场销量分析 - 2025年新能源商用车销量呈现前低后高走势：1月受2024年末政策翘尾影响表现较弱，2-9月同比暴增，3-11月持续高位 [1][7][29] - 2025年11月新能源商用车销量达9.2万台，同比增长45%，环比增长15% [1][8][32] - 2025年1-11月新能源商用车累计销量达77万台，同比增长54% [1][8][32] - 2024年新能源商用车全年销量为57.9万台，同比增长84% [8][32] 新能源商用车渗透率 - 新能源商用车渗透率加速提升：2019-2021年约3%，2022年达9%，2023年达11%，2024年全年达20%，2025年1-11月快速提升至27% [2][12][27] - 2025年11月单月新能源渗透率高达36%，较2024年同期的25%大幅提升11个百分点 [2][10][12] - 分车型看，2025年11月卡车新能源渗透率为27%，客车新能源渗透率高达74%，均较同期大幅提升 [2][12][13] 商用车市场竞争结构 - 商用车企业销量主要由轻卡企业支撑，北汽福田和上汽通用五菱是市场主力 [14][38] - 2025年1-11月，头部企业表现分化：北汽福田销量42.2万台，同比增长20%；中国重汽销量22.2万台，同比增长23%；上汽通用五菱销量29.0万台，同比下降11% [14][38] - 陕汽集团、徐工集团、东风柳州等企业2025年1-11月销量同比增速显著，分别为45%、110%、36% [14][38] 中重型卡车市场分析 - 2025年11月中重卡保险销量为8.08万台，新能源渗透率达36%，较2022年的6%大幅提升 [15][16][39] - 区域市场：华北地区份额较高，但华南、西南地区持续走强；新能源重卡在京津沪（东部直辖市）、华南、中部黄河和西南地区渗透率表现较好，其中京津沪地区渗透率达67% [15][39] - 企业竞争：一汽解放、中国重汽、北汽福田、东风汽车是市场主导者；徐工集团等二线车企新能源渗透率极高，2025年11月达94% [16][40] 轻型卡车市场分析 - 2025年11月轻卡保险销量为8.30万台，新能源渗透率为27% [17][41][43] - 区域市场：份额集中在东部-华北、华南、西南地区；新能源轻卡在东部-华南和华东市场表现较强，渗透率分别达52%和43% [17][18][41] - 企业竞争：北汽福田是绝对主力，2025年11月份额26%，销量2.17万台；新能源轻卡主力企业包括吉利汽车（渗透率100%）、奇瑞汽车（渗透率100%）等 [19][43] 轻型客车市场分析 - 2025年11月轻客保险销量为4.01万台，新能源渗透率高达72% [20][44][46] - 区域市场：销售集中于经济发达的华东和华南地区；新能源轻客在发达地区需求大，华南地区渗透率达92% [20][21][44] - 企业竞争：江铃汽车、上汽大通、长安汽车、上汽通用五菱是主力；新兴势力如吉利商用车、山西新能源等企业新能源渗透率达100% [22][46] 大中型客车市场分析 - 2025年11月大中客保险销量为0.81万台，新能源渗透率达83% [23][47][49] - 区域市场：需求波动较大，南方地区新能源渗透率较高；政策补贴是主要推动力 [23][24][48] - 企业竞争：郑州宇通、北汽福田、厦门金龙、苏州金龙等传统企业表现优秀；中车时代、吉利汽车等企业新能源渗透率达100% [25][49]

行业动态与政策进展 - 工信部公布首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可后，小米汽车在北京市获得L3级自动驾驶道路测试牌照，并持续开展常态化测试[1][14] - L3级自动驾驶准入遵循“试点申报—产品准入试点—公告准入—限定区域通行试点”的流程，国内获L3级资格的公司分为获得“准入许可”和获得“路测牌照”或开展内测两类[1][14] - 截至2025年9月底，小米等23家企业的750辆自动驾驶乘用车累计运行里程超6027万公里[1][14] 整车企业L3级进展 - 已获得官方“准入许可”的企业：长安汽车“深蓝SL03”车型获准在重庆特定拥堵路段运行L3[2][15]；北汽蓝谷（极狐）“极狐阿尔法S”车型获准在北京特定高速路段运行L3[2][15] - 已获得“路测牌照”的企业包括：比亚迪于2023年7月获得国内第一张L3级自动驾驶（高快速路）测试牌照[3][16]；赛力斯（问界）在重庆和深圳获牌用于问界M9等车型测试[4][17]；上汽集团在首批牌照中获得2张[4][17]；蔚来汽车入选国家首批L3/L4级试点[5][17] - 其他获牌或有布局的车企包括：广汽集团[6][18]、江淮汽车[7][19]、福田汽车[8][20]、宇通客车（客车行业首个）[9][21]、一汽解放（重卡J7 L3已完成测试）[10][22] 产业链与关键技术 - 获得L3级测试资格的不只是整车厂，还包括核心零部件公司，例如德赛西威已具备L3级自动驾驶域控制器产品，四维图新提供高精度地图服务[10][22] - L3级是驾驶责任从驾驶员转向系统的关键分水岭，对功能安全、数据追溯等要求显著提升，倒逼供应链进行“安全冗余”设计[11][12][22][23] - 机构认为L3商用将推动智能底盘批量应用，具体看好：1)主动悬架（集成空气弹簧、可变阻尼减振器等）[12][23]；2)线控制动（EMB），2026年实施的强制性国标GB21670—2025为其量产提供标准[13][24]；3)线控转向（SBW），2025年12月我国推出了其强制性国标[13][24] 市场影响与投资逻辑 - 政策落地意味着监管在产品安全、事故定责等核心法规上形成闭环，消除了车企合规顾虑，高阶智驾转向有法可依的商业兑现[12][23] - 驾驶责任转移使车企对硬件可靠性要求呈指数级上升，有望带动线控底盘、域控制器、传感器等环节ASP（平均售价）提升[12][23] - 相关受益标的包括：主动悬架类的保隆科技、拓普集团；线控制动类的伯特利、亚太股份；线控转向类的耐世特[13][24] 商业化现状与挑战 - 行业整体仍处于从测试迈向初步商业化的过渡期，所有已获批功能都有严格的速度、路段和场景限制，距离全国通用还有较长路要走[10][22] - 长安汽车、北汽蓝谷走在L3商业化落地前沿，其适配城市拥堵和高速路段的纯电动车型将在北京、重庆指定区域开展上路试点[1][3][14][16]

文章核心观点 - 2025年中国商用车市场在新能源车强势增长和政策推动下整体表现强劲，商用车总销量及新能源渗透率均创近年新高，市场呈现“国内新能源、传统燃油车出口”的特色格局 [1][2] 全国商用车市场交强险数据分析 - 2025年1-11月商用车国内销量达281万台，同比增长9%，创下自2022年以来的销量新高 [5][6] - 2025年11月商用车国内销量为26万台，同比增长4%，环比增长4% [1][6] - 2025年商用车市场呈现“前低后高”走势，1月因春节前置销量环比下降较大，2月销量23.7万台处于历年中位，3-11月持续走强，其中6-11月受新能源拉动明显，9月异常强劲，11月销量创近期历史新高 [4] - 国内商用车市场在2020年达超高销量后，2021年峰值回落，2022-2023年处于低谷期，2024年销量285万台同比几乎持平，2025年恢复增长 [5] 全国新能源商用车市场销量分析 - 2025年1-11月新能源商用车累计销量达77万台，同比增长54% [1][8] - 2025年11月新能源商用车销量达9.2万台，同比增长45%，环比增长15% [1][8] - 新能源商用车在2024年末政策翘尾后，2025年1月表现相对较弱，随后2-9月同比暴增，3-11月销量持续处于高位 [1][8] - 2024年新能源商用车全年销量为57.9万台，同比增长84% [8] 新能源商用车渗透率 - 2025年1-11月新能源商用车渗透率达到27%，较去年同期增长7个百分点，增速强于乘用车 [2][12] - 2025年11月单月新能源商用车渗透率高达36%，较去年同期的25%大幅提升11个百分点 [2][11] - 新能源商用车渗透率自2019-2021年的3%左右水平快速提升，2022年达9%，2023年达11%，2024年全年达到20%，2025年加速提升 [2][12] - 分车型看，2025年11月卡车新能源渗透率为27%，客车新能源渗透率高达74%，均较同期有大幅提升 [2][14] 商用车市场变化分析 - 商用车中卡车和客车结构相对稳定，卡车中的重卡和轻卡表现较好，中重卡在去年深度调整后今年结构性改善，报废更新政策拉动效果稍有体现 [13] - 客车中的轻客走势较强，电动化推动轻客替代微客成为市场主力，大中型客车2025年初表现较弱，燃油大中型客车走势较稳，新能源大中型客车表现一般 [13] - 2025年11月，重卡、轻卡和大中型客车的电动车渗透率提升较大 [14] 商用车竞争结构变化分析 - 商用车企业销量主要由轻卡企业支撑，北汽福田和上汽通用五菱是商用车主力，分别在轻卡和客车市场销量较强，中国重汽在重卡和轻卡领域也表现强劲 [15] - 2025年1-11月，头部企业中北汽福田累计销量42.2万台，同比增长20%；中国重汽累计销量22.2万台，同比增长23%；一汽解放累计销量19.5万台，同比增长13% [15] - 部分企业表现突出：陕汽集团1-11月累计销量10.0万台，同比大幅增长45%；徐工集团累计销量3.9万台，同比暴增110% [15] 中重型卡车区域市场结构 - 2025年11月中重卡交强险数量为8.08万台，新能源渗透率达到36%，较2022年的6%、2023年的9%、2024年的17%持续快速提升 [16][17] - 区域份额上，华北地区份额较高，但近两年华南、西南地区持续走强 [16] - 2025年11月新能源重卡在京津沪（东部直辖市）、华南、中部黄河和西南地区渗透率表现较好，其中京津沪地区渗透率高达67% [16] - 市场竞争格局中，一汽解放、中国重汽、北汽福田、东风汽车是主力，2025年11月份额分别为20%、17%、13%、13% [17] - 部分二线车企电动车渗透率极高，如徐工集团11月新能源渗透率达94%，湖南汽车、华菱星马渗透率接近100% [17] 轻型卡车区域市场结构 - 2025年11月轻卡交强险数量为8.30万台，新能源渗透率为27%，较2022年的13%、2023年的14%、2024年的24%稳步提升 [18][20] - 轻卡市场主要份额集中在东部-华北、华南和西南地区，其中华南、西南地区表现逐步走强 [18] - 新能源轻卡市场在东部-华南和华东市场表现相对较强，而京津沪直辖市市场今年相对恢复 [19] - 市场竞争中，北汽福田是绝对主力，2025年11月份额26%，销量2.17万台；其次为上汽通用五菱（份额10%）、中国重汽（份额10%）、江淮汽车（份额8%） [20] - 新能源轻卡主力企业是吉利汽车和奇瑞汽车，其2025年11月新能源渗透率均达到100% [20][21] 轻型客车区域市场结构 - 2025年11月轻客交强险数量为4.01万台，新能源渗透率高达72%，较2022年的45%、2023年的51%、2024年的60%快速提升 [22][24] - 轻客销售区域主要集中在经济发达的华东和华南地区，2025年中部长江地区份额也较高 [22] - 新能源轻客需求主要在发达地区，华南地区表现最强，受路权政策约束，京津沪等城市地区的燃油轻客销量出现萎缩 [23] - 市场竞争中，江铃汽车、上汽大通、长安汽车、上汽通用五菱是主力，2025年11月份额分别为17%、12%、12%、11% [24] - 新兴势力如吉利商用车、山西新能源、重庆瑞驰等企业的新能源轻客渗透率均达到100%，长安汽车的电动轻客也很有竞争力 [24] 大中型客车区域市场结构 - 2025年11月大中客交强险数量为0.81万台，新能源渗透率达83%，较2022年的87%、2023年的57%、2024年的75%处于高位 [25][27] - 大中客市场需求区域波动较大，新能源渗透率较高的主要是南方地区，2025年东北和华北的公交启动较早 [25][26] - 市场竞争中，主要厂家是郑州宇通、北汽福田、厦门金龙、苏州金龙等，2025年11月份额分别为24%、12%、11%、8% [27] - 新能源大中客渗透率高的企业主要是部分二线企业，而主力企业则是燃油车与新能源全面发展 [28]

2025年11月新能源重卡及牵引车市场表现 - 2025年11月，中国新能源重卡整体实销2.8万辆，同比增长178%，创下最高月销量纪录 [1] - 同期，新能源牵引车实销2.22万辆，同比增长194%，增速较上月扩大40个百分点，高于新能源重卡市场整体增速16个百分点 [3][4] - 新能源牵引车在新能源重卡市场中的份额为79.50%，较上月有所提升；1-11月累计份额达76.30%，较2024年全年份额（67.99%）显著提升 [6] 新能源牵引车市场增长态势 - 2025年3月至11月，新能源牵引车市场已连续9个月销量破万辆，11月销量2.22万辆再次刷新最高月销量纪录 [8] - 2025年1-11月，新能源牵引车累计销售14.18万辆，同比大增221%，累计销量已超过2024年全年销量8.6万辆 [24][30] - 前11个月市场平均月同比增速达到242%，市场持续火爆 [30] 新能源牵引车市场渗透率 - 2025年11月，国内重卡整体实销7.67万辆，其中牵引车实销4.70万辆 [10] - 11月新能源牵引车在牵引车终端销量中的占比达到47.26%，创下牵引车市场史上最高单月新能源渗透率，较上月（36.40%）提升超10个百分点，较去年同期高出接近22个百分点 [10] - 2025年1-11月，新能源牵引车在牵引车终端销量中的占比达到34.83%，约为去年同期占比（15.41%）的2.3倍，也高于同期重卡市场整体25.95%的新能源占比 [10] 新能源牵引车技术路线与区域分布 - 2025年1-11月，新能源牵引车技术路线以纯电动为主，占比98.28%；其中换电牵引车为4.94万辆；燃料电池和混合动力占比分别为1.31%和0.40% [12] - 新能源牵引车已进入全国31个省级行政区，区域分布不均衡 [14] - 1-11月上牌量前三的上海、广东和山西合计份额超4成（41.2%），上牌量均超万辆；上牌量靠前的城市包括上海、深圳、广州、长沙等 [14] 2025年11月新能源牵引车企业竞争格局 - 2025年11月，月销量超过1000辆的企业有7家，超过2000辆的企业有5家，市场竞争激烈 [18] - 一汽解放以3987辆销量夺得月榜冠军，这是其2025年第6次获得月销量冠军 [20] - 徐工汽车和三一重卡分别以3730辆和3014辆的销量紧随其后，排名第2、3位 [20] - 中国重汽、陕汽集团、东风公司和福田汽车11月销量均超千辆，分列第4至7位 [20] - 与去年同期相比，主流企业均实现增长，其中徐工、重汽、陕汽、远程和联合重卡同比增幅（分别为238%、279%、216%、293%和1406%）高于市场整体增速 [20] 2025年1-11月新能源牵引车企业累计销量与份额 - 2025年1-11月，新能源牵引车市场参与者达30位，与2024年全年持平 [22] - 累计销量前12家企业中，11家增长，1家下降，多数企业实现翻倍增长 [24] - 行业TOP3企业一汽解放、徐工汽车和三一重卡累计销量均超1.8万辆，分别为2.38万辆、2.30万辆和1.89万辆 [26] - 上述三家企业市场份额分别为16.75%、16.21%和13.32%，其中一汽解放市场份额较去年同期大幅提升2.82个百分点 [26] - 累计销量破万的企业共有6家，排名第4至第6位的中国重汽、陕汽集团和福田汽车累计销量分别为1.55万辆、1.48万辆和1.25万辆，市场份额均超过8%，且较去年同期份额均有提升 [26][28] - 与2024年年终排名相比，一汽解放、福田汽车、远程新能源商用车、江淮汽车、联合重卡及山东雷驰的行业排名均有上升 [28]