担保情况 - 2025年11月公司对控股子公司等担保发生额80383.73万元[3][9] - 2025年11月员工住房项目子公司担保发生额172.60万元[3][9] - 截至2025年11月30日公司担保余额31.34亿元[5][16] - 担保余额占上市公司最近一期经审计净资产比例23.34%[5][16] - 本次担保对资产负债率超70%单位提供[7] - 公司无逾期及对控股股东等关联人担保[16] 股权情况 - 公司间接持有法国宇通100%股权，注册资本10万欧元[12] - 公司间接持有墨西哥宇通100%股权，注册资本20万比索[12][13] - 公司直接持有香港宇通100%股权，注册资本1万港元[14] 其他 - 本次担保事项于2025年4月25日经2024年年度股东大会审议通过[8]

2025年11月产销表现 - 11月客车销量4,058辆，同比增长8.6%，环比增长33.5% [1] - 11月客车产量5,188辆，同比增长11.2%，环比增长60.7% [1] - 1-11月累计客车销量4.1万辆，同比增长6.1%，累计客车产量4.2万辆，同比增长5.3% [1] - 大中客销量占比提升至85.0% [1] 生产与销售动态 - 产量持续高于销量，主要因出口订单集中于年末交付及国内公交需求进入传统旺季，生产端提前备产 [1] - 公司预计将再度迎来年末交付高峰 [1] 海外市场表现 - 1-10月，公司所在的河南省对欧洲新能源大中客出口同比增长40.9%，占全省同类产品出口比重维持在50%以上，均价提升至296万元 [1] - 2025年前三季度公司在英国客车注册量同比增长220.1%至701辆，市场份额升至9.2% [2] 行业趋势与竞争格局 - 海外客车市场新能源转型稳步推进，中国车企凭借先发优势有望实现份额快速提升 [2] - 在欧洲市场，中国品牌份额已超过20% [2] - 在大洋洲、非洲、中东及独联体等区域性市场，中国车企的新能源份额优势更为显著 [2] 未来业绩展望 - 预计2025-2027年公司营业收入分别为430.4亿元、527.4亿元、619.4亿元 [2] - 预计2025-2027年公司归母净利润分别为49.0亿元、62.3亿元、76.3亿元 [2]

公司运营与销量 - 11月客车销量达4,058辆，同比增长8.6%，环比增长33.5% [1] - 产量持续高于销量，主要因出口订单集中于年末交付及国内公交需求进入传统旺季，生产端提前备产 [1] - 大中客销量占比进一步提升至85.0% [1] - 预计公司将再度迎来年末交付高峰 [1] 财务表现与前景 - 在规模效应推动下，单车盈利能力有望进一步走强 [1] - 2025-2027年公司有望实现营业收入430.4、527.4、619.4亿元 [1] - 2025-2027年公司有望实现归母净利润49.0、62.3、76.3亿元 [1] 海外市场拓展 - 对欧洲新能源出口持续走强，英国市场份额提升明显 [1] - 海外客车市场新能源转型稳步推进，公司有望凭借先发优势实现份额快速提升 [1]

公司销量表现 - 11月公司客车销量达4,058辆，同比增长8.6%，环比增长33.5%，环比再次进入上行通道 [1] - 大中客销量占比进一步提升至85.0% [1] - 公司产量持续高于销量，预计主要系出口订单集中于年末交付，叠加国内公交需求进入传统旺季，生产端提前备产所致 [1] 生产与交付预期 - 生产节奏加快应对年末交付旺季 [1] - 预计公司将再度迎来年末交付高峰 [1] - 在规模效应推动下，单车盈利能力有望进一步走强 [1] 海外市场拓展 - 对欧洲新能源出口持续走强，英国市场份额提升明显 [1] - 海外客车市场的新能源转型正稳步推进，在此进程中，以宇通为代表中国车企有望凭借先发优势实现份额快速提升 [1] 未来财务预测 - 2025-2027年公司有望实现营业收入430.4、527.4、619.4亿元 [1] - 2025-2027年公司有望实现归母净利润49.0、62.3、76.3亿元 [1]

市场整体表现 - 2025年11月新能源重卡销量达2.40万辆，环比增长40%，同比增长176%，创下新的月销量纪录[5] - 2025年1-11月新能源重卡累计销量达16.10万辆，同比大增189%[19] - 2025年“金九银十”旺季，新能源重卡市场同比分别暴涨252%和153%，其中9月创造史上最高月销量纪录[1] 增长驱动因素 - 全国各省市自治区新一轮货车以旧换新政策细则自二季度起陆续落地，对市场的刺激作用逐渐显现[6] - 新能源重卡需求越来越受市场驱动，叠加“旺季”效应和补贴政策截止前的年底“冲量”[6] - 今年1-11月新能源重卡平均月销量接近1.5万辆，其中3-11月连续七个月销量破万，6-11月平均销量超过1.8万辆[6] 区域市场分析 - 2025年11月全国31个省级行政区均有新增新能源重卡，其中16个省级行政区单月新增超500辆，上海、山西、河北、河南、山东、湖南、四川等7省（直辖市）11月新增超1000辆[8] - 截至11月，2025年新能源重卡销量超过千辆的省级行政区已有25个，上海、山西、河北、四川、河南、山东、新疆和云南等8省（直辖市、自治区）销量超过6000辆，其中上海累计销量已接近3万辆[10] 企业月度销量排名 - 2025年11月有12家企业新能源重卡销量超百辆，其中10家企业销量超过400辆，7家企业月销量破千[13] - 排名前4位的企业销量均超过3000辆：徐工（3963辆）、三一（3724辆）、解放（3715辆）、重汽（3321辆）[13] - 陕汽销量超过2000辆，达到2676辆；福田和东风分别销售1748辆和1333辆[13] 企业月度同比增速 - 销量前十企业有8家实现翻倍增长，徐工、重汽、陕汽、福田和联合重卡11月销量同比分别增长216%、293%、248%、189%和977%，增幅高于市场整体176%的增速[16] - 三一、解放和远程同比分别增长127%、139%和161%，也实现翻倍增长；东风和宇通实现两位数增长[16] 企业累计销量排名 - 2025年1-11月已有10家企业累计销量超过3000辆，排名前6位的徐工、三一、解放、重汽、陕汽和福田累计销量均超万辆[19] - 排名前三的徐工、三一和解放累计销量已超过2.4万辆，分别达到2.62万辆、2.52万辆和2.44万辆[19] - 重汽、陕汽和福田分别累计销售1.94万辆、1.86万辆和1.33万辆；东风和远程累计销量超过6000辆，分别为9952辆和6960辆[19] 企业累计同比增速与市场份额 - 徐工、解放、重汽、陕汽和福田同比分别增长191%、255%、251%、279%和322%，跑赢市场整体增速[22] - 累计销量排名前5位的企业市场份额均超过10%：徐工（16.27%）、三一（15.63%）、解放（15.14%）、重汽（12.07%）和陕汽（11.53%）[24] - 福田和东风份额均超过6%，分别为8.27%和6.18%；远程、江淮和宇通份额均超过2%[24]

海外市场前景 - 预计海外客车市场宏观环境总体基本稳定，行业需求总体仍将呈现增长态势 [1] - 中国客车凭借整车技术、工艺水平提升、新能源技术先发优势及完整新能源供应链，在海外市场占比将进一步提升 [1] - 各国人员流动持续增加，公交、旅游、客运等细分市场需求稳步增长，推动行业出口销量增长 [2] 区域市场驱动因素 - 欧洲、美洲地区电动化进程加快 [2] - 亚洲、非洲地区客运旅游市场需求增加 [2] 国内市场动态 - 今年以来受“以旧换新”政策拉动，国内公交市场需求持续增长 [2] - 未来随着“公交都市”及城乡交通一体化试点建设推进，政策将持续对公交车市场需求产生拉动作用 [2]

整体销量表现 - 2025年11月公司销售各类车型4058辆，同比增长8.62% [1] - 2025年前11个月公司累计销售各类车型40654辆，同比增长6.14% [2] 分车型月度销量分析 - 2025年11月大型客车销售1838辆，同比增长23.19% [1][2] - 2025年11月中型客车销售1613辆，同比增长28.83% [1][2] - 2025年11月轻型客车销售607辆，同比下降38.81% [1][2] 分车型累计销量分析 - 2025年前11个月大型客车累计销售20837辆，同比增长1.00% [2] - 2025年前11个月中型客车累计销售12589辆，同比微增0.12% [2] - 2025年前11个月轻型客车累计销售7228辆，同比大幅增长41.75% [2] 销量结构特征 - 公司整体销量呈现稳健增长态势 [4] - 大型客车是公司销售的主力车型 [4] - 轻型客车在全年表现强劲 [4]

金融强国政策导向 - 中央金融办王江在人民日报撰文，指出加快建设金融强国是以中国式现代化全面推进强国建设的宏伟蓝图，金融是国民经济的血脉和国家核心竞争力的重要组成部分[2] - 建设金融强国是全面建成社会主义现代化强国的必然要求，金融必须扎根和服务于高水平社会主义市场经济，与实体经济共生共荣[3] A股市场外资观点 - 瑞银证券预计2026年全部A股盈利增速有望从今年的6%进一步升至8%，因名义GDP增速提升和PPI跌幅收窄推升企业营收增速[5] - 摩根大通发布2026年展望，预计2026年底沪深300指数的目标点位为5200点，对应15.9倍2026年一致预期每股收益328元（同比增长15%）[17] - 高盛预计MSCI中国指数未来两年还有30%的上涨空间，主要由12%的盈利趋势增长和5%-10%的进一步重估潜力推动[18] 个股交易风险提示 - 睿能科技提示公司不从事机器人整机制造业务，股价已出现4连板[4] - 道明光学澄清公司目前不存在AI手机相关业务，股价已出现4连板[4] - 海欣食品表示公司主营业务未发生重大变化，股价短期内连续5涨停，存在非理性炒作风险[4] - *ST正平股票从2025年9月1日至11月18日累计涨幅达221.93%，因涨幅过大停牌核查后复牌[16] 科技行业动态 - 英伟达CFO透露9月底宣布的千亿美元投资OpenAI仍处于投资意向书阶段，协议涉及为OpenAI部署至少10吉瓦的英伟达系统，可能创造4000-5000亿美元营收[9] - 亚马逊在AWS re:Invent大会上发布系列AI新品，包括最新AI芯片Trainium4、3nm AI芯片的EC2 Trainium3 UltraServers、第二代自研大模型Amazon Nova 2系列[10] - IBM CEO质疑数据中心建设潮，认为在目前成本下建造1吉瓦级数据中心需投入约800亿美元，资本支出绝无可能获得回报[14] 公司重大事项 - 辰安科技公告实控人拟变更为合肥市国资委，公司拟向合肥国有资本创业投资有限公司发行股票，发行后合肥国投将持有公司28.85%的股份[15] - 豪威集团控股股东虞仁荣拟向宁波东方理工大学教育基金会无偿捐赠3000万股，占公司总股本的2.48%[29] - 大名城公告控股股东所持公司10.13%股份被司法冻结和标记，但不会对公司生产经营产生不利影响[23] 行业热点与政策 - 多个脑机接口大会将于12月在上海举行，实现首次举办国内大规模多赛道脑机接口竞技赛等多项突破[12] - 磷酸铁锂龙头企业纷纷提价，行业从规模竞争向质量竞争跨越[17] - 钛白粉龙头年内六度集体提价[17] 月度经营数据 - 宁波港预计2025年11月份完成集装箱吞吐量449万标准箱，同比增长10.8%；完成货物吞吐量9970万吨，同比增长7.8%[30] - 宇通客车2025年11月生产量为5188辆，同比增长11.21%；销售量为4058辆，同比增长8.62%[31] 重大项目中标 - 威胜信息中标三项电力项目，合同金额共计6532.71万元，占公司2024年度营业总收入的2.38%[37] - 设计总院及子公司近期中标17个项目，合计中标金额约2.51亿元，项目范围涵盖勘察设计、试验检测等[38] 股东股份变动 - 亚信安全多名股东拟合计减持不超过1.75%公司股份[35] - 新通联持股5%以上股东减持股份致权益变动触及1%[33] - 吉鑫科技董秘杨扬拟减持不超过22764股，占总股本0.0023%[32]

公司产销数据公告 - 公司发布2025年11月份产销数据快报 [1] - 数据为初步销售快报，最终数据以公司定期报告为准 [1] - 公告日期为2025年12月2日 [1]

市场回顾与展望 - 2025年11月主要指数集体收跌，上证指数月跌1.67%，深证成指跌2.95%，创业板指跌4.23%，科创50跌6.24%，北证50跌12.32%[5] - 东莞证券11月股票组合平均下跌4.83%，跑输同期沪深300指数（下跌2.46%）[5] - 12月市场研判为震荡巩固，中期受政策及基本面改善支撑，趋势仍乐观[5] 重点公司业绩表现 - 华新建材2025年前三季度归母净利润20亿元，同比增长76%，业绩修复明显[12] - 宁德时代2025年Q3归母净利润185.49亿元，同比增长41.21%，净利率同比提升4.12个百分点至19.13%[23] - 阳光电源2025年前三季度归母净利润118.8亿元，同比增长56.3%，储能系统收入同比增长127.78%至178.03亿元[26] - 移远通信2025年前三季度归母净利润7.33亿元，同比增长105.65%[46] 行业与政策动态 - 中国中免受益于海南离岛免税政策调整，2025年10月免税销售额同比增长13.12%[19] - 三美股份因HFCs制冷剂生产配额管理，行业供需改善，2025年前三季度价格整体上涨[15] - 三一重工2025年前三季度挖掘机累计销量同比增长18.09%，海外营收占总营收59.16%[32] - 宇通客车2025年Q3归母净利润13.57亿元，同比增长78.98%，受益于国内"以旧换新"政策及海外订单交付[37]