国际航空运输协会新结算选项 - 国际航空运输协会将从12月起通过其清算所向航空公司及供应商提供人民币结算选项 [1] - 试点期自2025年11月开始 中国南方航空和厦门航空将率先试行人民币结算 [1] - 新选项旨在降低在中国运营的航空公司的汇率风险 方便本地供应商加入并降低整体成本 [1]

国际航协清算所新增人民币结算货币 - 国际航协清算所将于2025年12月新增人民币作为结算货币 成为继美元、欧元等之后的第八种结算货币 [1][2] - 中国南方航空公司和厦门航空公司将于2025年11月率先试点人民币结算 [4] - 国际航协清算所2024年为581家航空公司及相关企业提供结算服务 结算金额高达638亿美元 [6] 对航空业的积极影响 - 新增人民币结算选项有助于在中国运营的航空公司降低汇率风险 简化本地供应商接入流程 实现降本增效 [2] - 中国国际航空公司表示 此举可避免高成本和多重货币兑换 加快结算速度 [4] - 国际航协客户希望金融服务不断提效降本 开通人民币结算可满足此需求 会员航空公司无需承担额外费用 [7] 市场反应 - 消息公布后A股航空股普遍走高 华夏航空一度涨超4% 中国国航和南方航空一度涨近2% [3][5] - 航空指数当日上涨0.63%至3538.92点 多家航空公司股价出现上涨 [6] 人民币国际化进程 - 人民币已成为我国对外收支第一大结算货币 全球第二大贸易融资货币和第三大支付货币 [8] - 中国人民银行已与多国央行签署有效货币互换协议32份 规模约4.5万亿元人民币 [8] - 中国人民银行计划建设自主可控的人民币跨境支付体系 支持CIPS拓宽网络覆盖 并研究数字人民币在跨境支付中的使用 [9]

板块整体表现 - 航空机场板块在当日整体上涨1.32%，表现优于大盘，上证指数当日上涨0.23%，深证成指上涨0.37% [1] - 板块内个股普遍上涨，在统计的个股中有7只上涨，2只下跌，2只持平 [1][2] 领涨个股表现 - 华夏航空领涨板块，收盘价为11.07元，单日涨幅达4.14%，成交量为22.88万手，成交额为2.50亿元 [1] - 海航控股涨幅为3.31%，收盘价1.87元，成交量为1396.60万手，成交额26.08亿元，为板块内成交额最高个股 [1] - 春秋航空上涨2.42%，收盘价55.48元，为板块内股价最高个股，成交额4.76亿元 [1] 资金流向分析 - 航空机场板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额为1.18亿元，游资资金净流出1292.87万元，而散户资金净流入1.31亿元 [2] - 海航控股获得主力资金净流入1.08亿元，主力净占比4.14%，为板块内主力资金流入最多的个股 [3] - 华夏航空主力资金净流入2344.33万元，主力净占比高达9.37% [3] - 上海机场遭遇主力资金净流出4011.92万元，主力净占比-8.95%，白云机场主力资金净流出2971.66万元，主力净占比-11.61% [3]

双11机票次卡销售表现 - 截至11月4日，飞猪平台机票次卡及随心飞类商品累计销量超60万件，其中跨境机票次卡占比近80% [1] - 南航国际单人经济舱含税机票卡单品销量超过9万件，全日空、东航、国航、日航等十多个活动商品销量均超1万件 [3] - 首次参与飞猪双11的国泰航空活动商品累计售出近2万件，亚洲航空活动航线机票预订量同比去年增长超80% [4] 销售驱动因素与渠道创新 - 性价比是消费者下单首要因素，以南航北京往返大阪航线为例，使用机票次卡预约航班含税价1600元，较正常预订2000元以上立省超400元 [4] - 飞猪官方直播间加大在微信视频号、小红书等平台投入，小红书平台已诞生多个成交额千万级的机票次卡爆款 [4] - 机票次卡产品具有价格优惠、航班选择多、可无损退款等特点，契合消费者对灵活性和性价比的需求 [4] 行业趋势与产品创新 - 机票次卡等权益类产品因高性价比和灵活性呈现供需两旺局面，成为航司和在线旅游平台创新常态 [5] - 此类产品设计思路迎合新世代消费者，赢得航空公司与消费者的双向奔赴 [5]

股价表现 - 航空股普遍上涨 东方航空股价上涨5.29%至4.38港元 中国国航股价上涨3.92%至6.1港元 南方航空股价上涨2.08%至4.89港元 国泰航空股价上涨0.36%至11.27港元 [1] 行业利好因素 - 2026年春节假期安排发布 连休9天 成为史上最长春节假期 [1] - A股航司2025年第三季度业绩实现逆势增长 连续三年再次高于2019年第三季度 初步展现盈利上行趋势与潜力 [1] - 行业"反内卷"将保障2025年第四季度淡季减亏与全年扭亏 [1] 行业长期逻辑 - 中国航空业具备长逻辑 考虑票价市场化 需求稳健增长与客源结构优化将驱动2026年航司盈利中枢开启上升 [1]

机票次卡销售表现 - 截至11月4日，飞猪平台“双11”机票次卡及随心飞类商品累计销量超60万件，其中跨境机票次卡占比近八成[1] - 南航、全日空、东航、国航、日本航空等十余个活动商品成为爆款，销量均超10000件，其中南航国际单人经济舱含税机票卡单品销量超90000件[1] - 首次参与活动的国泰航空商品累计售出近20000件，亚洲航空活动航线机票预订量同比去年增长超80%[1] 销售渠道与营销策略 - 飞猪官方直播间今年加大在微信视频号、小红书等平台的投入力度[1] - 多元化的渠道和更契合的种草内容催化了销售，飞猪在小红书平台已诞生多个成交额千万级的机票次卡爆款[1] 产品特性与市场接受度 - 性价比是影响消费者购买机票次卡的首要因素，以南航北京往返大阪航线为例，使用次卡预约可节省超400元，含税价仅需1600元，而正常预订含税价格普遍在2000元以上[2] - 机票次卡等高性价比且灵活的产品呈现供需两旺局面，此类权益类产品设计思路和消费模式已成为航空公司和在线旅行社持续创新的常态[2]

行业投资评级 - 交通运输行业评级为“强于大市” [6] 核心观点 - 原油运价大幅上涨，10月30日中国进口原油综合指数（CTFI）报2425.93点，较10月23日上涨48.6% [2][13] - 集运远洋航线运价延续上涨走势，10月31日上海港出口至欧洲基本港市场运价为1344美元/TEU，较上期上涨7.9%；出口至美西和美东市场运价分别为2647美元/FEU和3438美元/FEU，分别较上期大涨22.9%和13.4% [2][14] - 低空经济取得进展，小鹏汇天与敦煌市签署战略合作协议，并达成首批200台飞行汽车采购协议，计划于2026年7月试运营低空旅游项目 [2][15] - 航空业显现复苏迹象，2025年前三季度三大国有航司（中国国航、中国东航、南方航空）实现集体盈利，海航控股取代春秋航空成为“国内最赚钱航司” [2][16] - 物流基础设施升级，极兔速递大湾区数字化供应链产业园正式启用，总建筑面积32万平方米，日均处理快件能力超过1500万单 [2][22][23] - 铁路部门启动“双11”网购高峰期快运服务，每日安排1700列以上高铁动车组利用富余空间运输快件，高铁快运能力预计同比增长10% [2][24] 行业高频动态数据跟踪 - **航空物流**：波罗的海空运价格指数报2183.00点，环比上升3.3%，但同比下降3.0% [3][25] - **航运港口**：内贸集运价格指数（PDCI）报1181点，周环比上升8.95% [3][38]；干散货运价指数（BDI）报1966点，周环比下降1.26%，但同比仍大幅上升41.64% [3][42] - **快递物流**：2025年9月快递业务量完成168.8亿件，同比上升12.70%；业务收入完成1273.7亿元，同比增加7.20% [3][51] - **航空出行**：2025年10月第四周国际日均执飞航班1818.43架次，环比下降2.14%，但同比上升13.75% [3][82] - **公路铁路**：10月20日—10月26日，全国高速公路货车通行量达5904.2万辆，环比增长1.59% [3][107] - **交通新业态**：2025年第二季度，联想PC电脑出货量达1697万台，同比上升15.22%，市场份额环比上升0.9个百分点 [3][122] 投资建议 - 建议关注设备与制造业工业品出口链条，推荐中远海特、招商轮船、华贸物流 [4] - 关注低空经济赛道趋势性投资机遇，建议关注中信海直 [4] - 建议关注雅鲁藏布江下游水电站建设带动的交通运输需求增加主题机会，建议关注四川成渝、重庆港、富临运业 [4] - 关注公路铁路板块投资机会，建议关注赣粤高速、京沪高铁、招商公路、皖通高速、中原高速、宁沪高速、山东高速 [4] - 关注邮轮及水上轮渡主题性投资机会，建议关注渤海轮渡、海峡股份 [4] - 关注电商快递投资机会，推荐顺丰控股、极兔速递、韵达股份 [4] - 关注航空行业投资机会，建议关注中国国航、南方航空、春秋航空、东方航空、吉祥航空、华夏航空、海航控股 [4] 行业市场表现与估值 - 截至2025年10月31日，交通运输行业市盈率（TTM）为15.44倍，低于上证A股的14.19倍，在28个一级行业中处于偏低水平 [131][133][134] - 当周（10月27日-10月31日）交通运输行业指数上涨0.60%，跑赢上证综指（+0.11%）和沪深300指数（-0.43%） [127] - 子板块中，航运港口板块表现最佳，周涨幅达2.25% [127] - A股交运行业总市值为34014.22亿元，占总市值比例为2.86%，市值前三位公司为京沪高铁、中远海控、顺丰控股 [126]

增持交易核心信息 - 中国南方航空集团有限公司于2025年10月30日增持中国外运(00598 HK)30万股[1] - 增持每股平均价格为5 3335港元 涉资总额约160 01万港元[1] - 增持后 中国南方航空集团有限公司持股数量增至221,880,000股[1][2] 股权变动影响 - 增持后持股比例由10 99%上升至11 00% 增幅为0 01个百分点[1] - 最新持股数目为221,880,000股[2]

公司中标事件 - 泉阳泉控股子公司泉阳泉饮品公司中标南联2025年机上饮用水集中采购项目 [1] - 中标金额为1.48亿元，服务期限为三年 [1] - 中标项目将用于供应中国南方航空航班机上用水 [1] 项目影响与意义 - 本次中标在全国范围内对泉阳泉品牌具有推广效果 [1] - 项目合作方为中国南方航空，有助于提升公司产品在航空领域的知名度 [1]

国产大飞机C919运营进展 - 公司第7架C919国产大飞机"大美湾区"号成功首航，执飞广州-上海虹桥往返航线，标志着国产大飞机商业化运营的重要成果 [1] - C919机队运营满一周年，累计安全飞行超过9700小时，承运旅客超59万人次，已在上海、北京、武汉等14个航点实现常态化商业运营 [8] - 公司C919机队已形成广州、长沙两地运营的格局，机队规模进一步壮大 [8] 品牌营销与特定赛事服务 - "大美湾区"号是首架选用国产C919机型实施的彩绘飞机，设计融合粤港澳大湾区地标、岭南文化及十五运会吉祥物，传递区域精神 [3] - 公司在广州白云机场为十五运会设立值机专柜、专属安检通道，并为运动员提供运动器材优先托运、轮椅旅客"一对一"引导等专项服务 [4] - 公司推出"南航健将卡"会员子计划，为赛事相关人员提供行李优惠等权益，并向获奖运动员及教练赠送为期一年的礼遇金卡/银卡体验 [5] 服务升级与客户体验 - 公司在航班上推出乘务员身着岭南风格旗袍、十五运会特色礼包、专属机上广播及趣味问答互动等系列主题服务，提升客户体验 [6] - 公司推出融合赛事主题的登机牌，实现"出行工具+赛事纪念+服务载体"的三重功能 [4] 绿色航空与技术应用 - "大美湾区"号彩绘使用特殊航空航天涂料，显著提升涂层耐久性并实现干膜减重，用漆量大大降低，减少挥发性有机化合物排放 [3]