智通财经APP讯，南方航空(600029.SH)发布公告，2025年11月，集团客运运力投入(按可利用座公里计) 同比上升8.68%，其中国内、地区和国际分别同比上升5.55%、9.75%和17.44%;旅客周转量(按收入客公 里计)同比上升10.42%，其中国内、地区和国际分别同比上升7.36%、12.38%和18.99%;客座率为 86.29%，同比上升1.36个百分点，其中国内、地区和国际分别同比上升1.46、1.85和1.12个百分点。 货运方面，2025年11月，货运运力投入(按可利用吨公里—货邮运计)同比上升11.61%;货邮周转量(按收 入吨公里—货邮运计)同比上升7.17%;货邮载运率为53.39%，同比下降2.21个百分点。 ...

公司运营数据 - 2025年11月公司客运运力投入同比上升8.68% 其中国内、地区、国际分别上升5.55%、9.75%和17.44% [1] - 2025年11月公司旅客周转量同比上升10.42% 其中国内、地区、国际分别上升7.36%、12.38%和18.99% [1] - 2025年11月公司整体客座率达86.29% 同比提升1.36个百分点 其中国内、地区、国际分别提升1.46、1.85和1.12个百分点 [1] - 2025年11月公司货运运力投入同比上升11.61% 货邮周转量同比上升7.17% [1] - 2025年11月公司货邮载运率为53.39% 同比下降2.21个百分点 [1] 机队规模与引进 - 2025年11月公司共引进7架新飞机 包括5架A320NEO和2架B737-8飞机 [1] - 截至2025年11月底 公司合计运营966架运输飞机 [1]

2025年11月运营数据概览 - 客运运力投入同比上升8.68%，其中国内、地区、国际分别上升5.55%、9.75%和17.44% [1] - 旅客周转量同比上升10.42%，其中国内、地区、国际分别上升7.36%、12.38%和18.99% [1] - 整体客座率达86.29%，同比提升1.36个百分点，其中国内、地区、国际分别提升1.46、1.85和1.12个百分点 [1] 货运业务表现 - 货运运力投入同比上升11.61% [1] - 货邮周转量同比上升7.17% [1] - 货邮载运率为53.39%，同比下降2.21个百分点 [1] 机队规模更新 - 2025年11月引进7架新飞机，包括5架A320NEO和2架B737-8 [1] - 截至2025年11月底，公司合计运营966架运输飞机 [1]

南方航空公告，2025年11月，南方航空客运运力投入（按可利用座公里计）同比上升8.68%，其中国 内、地区和国际分别同比上升5.55%、9.75%和17.44%；旅客周转量（按收入客公里计）同比上升 10.42%，其中国内、地区和国际分别同比上升7.36%、12.38%和18.99%；客座率为86.29%，同比上升 1.36个百分点，其中国内、地区和国际分别同比上升1.46、1.85和1.12个百分点。货运方面，2025年11 月，货运运力投入（按可利用吨公里—货邮运计）同比上升11.61%；货邮周转量（按收入吨公里—货 邮运计）同比上升7.17%；货邮载运率为53.39%，同比下降2.21个百分点。 ...

航空行业 - 核心观点：航空超级周期或将开启 客座率创历史新高且全球居前 但票价仍处低位 在票价市场化、供给低增长背景下 需求增长将驱动盈利上行 建议逆向布局超级周期[1] - 近期动态：9-10月受益于暑运压制性公商需求集中释放 票价同比转升 11月因会展较少公商客流同比微降 票价同比升幅略有收窄 12月上旬国内裸票价同比微降 但含油票价同比仍保持上升[1] - 未来展望：预计2025年第四季度将继续大幅减亏 全年将扭亏 看好2026年需求增长驱动票价和盈利上行[1] - 政策影响：国务院国资委强调央企应自觉抵制"内卷式"竞争 中国民航以央国企为主 反内卷有望加速收益管理改善与盈利中枢上行[1] - 推荐公司：中国国航、吉祥航空、中国东航、南方航空、春秋航空[1] 油运行业 - 核心观点：油运运价维持高位 未来景气有望超预期上升 俄乌和谈影响或有限 建议把握逆向时机[1][2] - 近期运价：过去数月受中东南美原油增产及印度缩减俄油进口影响 VLCC TCE飙升 中东-中国VLCC TCE维持在12万美元高位 预计2025年第四季度盈利将创十年新高[2] - 市场供需：全球原油增产将持续 驱动油运需求超预期增长 同时美国加强对影子船队制裁 且未来数年油轮加速老龄化 合规市场有效运力供给增长有限[2] - 推荐公司：中远海能、招商轮船、招商南油、中国船舶租赁[2] 机场免税行业 - 核心观点：上海机场新一轮免税合同模式调整 引入内外资龙头竞争 有望驱动免税销售额增长[1][3] - 合同变更：上海机场新一轮免税中标结果公布 浦东T1+S1由杜福睿中标 月固定费用3141元/平米 提成比例8%-24% 浦东T2+S2由中国中免中标 月固定费用3090元 提成比例8%-24% 虹桥标段由中国中免中标 月固定费用2827元 提成比例8%-22%[3] - 模式调整：合同模式由以往"保底销售提成与实际销售提成两者取高" 改为"固定费用+实际销售提成" 固定费用与2023年协议保底销售提成较为接近 提成比例区间有所下调 按提成比例中值16%静态测算 新旧模式机场免税收入基本持平 若实际综合提成比例高于中值 新合同将提升机场免税收入[3] - 竞争格局：免税商由日上独家变更为国内最大免税商中免与全球最大免税商杜福睿 内外资龙头竞争有助于机场免税价格恢复竞争力与销售额增长 提成比例下降、引入外资良性竞争与分阶段考核机制 将有利提升免税商经营积极性[3] - 推荐公司：上海机场 相关标的北京首都机场股份[3]

核心观点 - 广发银行宣布自2026年1月1日起，停止其“广发精彩荟”会员计划中的南航里程相关权益与服务 [1] 权益调整具体安排 - 权益终止生效时间为2026年1月1日（含）起 [1] - 2025年12月31日（含）前，客户仍可按现有规则领取或兑换南航里程权益 [1] - 自2026年1月1日起，“月月领”专区将不再提供“南航里程”选项 [1] - 自2026年1月1日起，“智能金兑换南航里程”服务入口将关闭 [1] 已获权益处理方式 - 在2025年12月31日（含）前已成功领取或兑换的里程（包含基础及加赠部分），将继续按原有规则发放至客户绑定的南航会员账户 [2] - 客户可通过南方航空（证券代码：600029）官方APP中“我的-南航里程”路径查询已发放的里程 [2]

行业趋势：中国赴昆士兰旅游市场强劲复苏 - 截至2025年6月的过去一年中 中国赴昆士兰访客达17.1万人次 同比增长20.3% [3] - 同期中国访客过夜总消费近9亿澳元 同比增长6.8% [3] - 中国度假访客人次同比增长68.6% 达到10.9万人次 消费额同比增长112% [3] 公司合作与市场拓展举措 - 昆士兰州旅游及活动推广局与广东长隆集团达成合作 将在广州长隆野生动物世界和可伦宾野生动物保护区互设主题角 [3] - 合作双方将共同推动考拉研学营 考拉主题游 考拉主题房和昆士兰美食节等创新文旅研学项目 [3] - 昆士兰州旅游及活动推广局发布全新中文品牌“澳洲度假感 自在昆士兰”以开拓中国市场 [5] 航空运力支持与便利性提升 - 中国南方航空已开通多条从广州前往澳大利亚多个城市的直飞航线 其中“广州-布里斯班”航线单程仅需9小时 [5] - 2025年冬春航季旺季期间 南航“广州-布里斯班”航线将由原来每天一班最多增加至每天两班 [5] - 昆士兰州旅游推广机构表示 将持续与中国各大航司和旅业伙伴合作 共同推动更多前往昆士兰的直飞航线 [5] 具体产品与营销活动 - 南航运营“考拉主题航班”从广州直飞布里斯班 岭南集团旗下广之旅组织团队游客搭乘该航班开启9天“澳大利亚东岸探索之旅” [1] - 旅游行程包括在可伦宾野生动物保护区与考拉近距离互动并享用澳式下午茶 [1] - 昆士兰州旅游推广机构在广州长隆野生动物世界举行旅游推广活动 [5]

2025年第一次临时股东会决议 - 会议于2025年12月12日召开，采用现场与网络投票结合方式，由董事长马须伦主持，程序合法合规 [2] - 出席会议情况：在任董事6人出席5人，监事3人全部出席，总法律顾问及董事会秘书出席 [3] - 全部六项议案均获审议通过，其中第1-3项为普通决议案，第4-6项为特别决议案（需三分之二以上表决权通过）[4][5] - 通过的议案包括：为厦门航空2026年度提供担保、续签两项关联交易框架协议、修订公司章程并取消监事会、修订股东会议事规则及董事会议事规则 [4][5] - 第2、3项关联交易议案已对中小股东单独计票 [5] - 律师出具法律意见，认为会议召集、召开及表决程序合法有效，决议合法有效 [6][7] 续签《资产租赁框架协议》暨日常关联交易 - 公司董事会于2025年12月12日批准与控股股东南航集团续签《资产租赁框架协议》，有效期2026年1月1日至2028年12月31日 [10][15] - 本次交易无需提交股东会审议，关联董事马须伦、韩文胜在董事会表决时回避 [10][23] - 协议合并了前次《房屋与土地租赁框架协议》和《资产租赁框架协议》，设定了未来三年年度交易金额上限 [11][12] - 2026年交易金额上限为人民币42,804.82万元，2027年及2028年均为人民币44,632.12万元 [12][15][18] - 2026年金额较低系因南航大厦部分区域装修减免租金所致 [12] - 定价依据市场公允价格及第三方评估，涉及广州、新疆、北京等地不动产及南阳设备类资产 [16][17] - 南航大厦办公用房（121,808.26平方米）月租金单价为人民币150元/㎡，919个停车位月租金为人民币800元或1,200元/个，价格与上期相同 [18] - 关联交易目的为满足公司日常生产经营对房屋、土地及设备资产的需求，确保业务顺利开展 [19] - 南航集团财务状况：截至2025年9月30日，资产总额人民币37,245,748.04万元，净资产人民币8,579,781.96万元，2025年1-9月净利润人民币467,704.73万元 [12] 第十届董事会第十一次会议决议 - 会议于2025年12月12日召开，应出席董事6人，实际出席6人（其中1人授权出席），审议通过了全部十五项议案 [22][24][25][26][27][28][29][31][33][36][38] - 除批准上述资产租赁关联交易外，会议集中修订了公司多项核心治理与管理制度 [25][26][27][28][29][30][32][34][35][37] - 修订的制度包括：上市公司信息披露、内幕信息、外部信息使用人、董事和高管持股变动、投资者关系、募集资金使用、关联交易等管理办法 [25][26][27][28][29] - 同时修订了董事会下设各专门委员会（航空安全、战略与投资、审计与风险管理、提名、薪酬与考核）的议事规则，以及《独立董事工作办法》 [30][32][33][34][35][37] - 会议还审议通过了公司领导薪酬分配方案及2024年年薪清算的议案 [38]

公司交易公告 - 中国南方航空股份与控股股东南航集团订立新资产租赁框架协议 [1] - 新协议旨在重续现有的房屋与土地租赁框架协议及资产租赁框架协议项下的交易 [1] - 新协议有效期自2026年1月1日起至2028年12月31日止，为期三年 [1]

公司治理结构变更 - 中国南方航空股份建议修订公司章程并取消监事会 该决议已于临时股东会上获得股东批准 [1] - 公司将不再设置监事会和监事 同时废止《中国南方航空股份有限公司监事会议事规则》等监事会相关公司治理制度 [1]