事件概述 - 国内首架C919十五运会彩绘飞机“大美湾区”号于11月4日12点27分从广州白云国际机场首航飞往上海虹桥国际机场，搭载157名旅客 [2] - 该飞机是中国南方航空的第7架C919国产大飞机，执飞广州-上海虹桥往返航线 [2] 运营意义 - 此次首航是国产大飞机商业化运营的重要成果 [2] - 是中国民航携手国家重大体育盛会的创新实践 [2] 飞机设计与技术 - 彩绘飞机整体设计以蓝、粉、黄等色彩串联，聚焦粤港澳大湾区地标“港珠澳大桥”、象征岭南文化的“海洋”及寓意文化自信的“旭日东升”三大核心视觉元素 [6] - 搭配十五运会吉祥物“喜洋洋”与“乐融融”，传递湾区多元、活力、开放、包容的精神 [7] - 使用特殊航空航天涂料，显著提升涂层耐久性并减少维护频率 [7] - 以卓越工艺实现干膜减重，用漆量大大降低，从而显著减少挥发性有机化合物排放 [7] 公司战略与品牌 - 展现公司推动航空绿色低碳发展的探索，讲好中国企业绿色发展故事 [7] - 传播公司“绿色飞行”责任品牌的实践强音 [7] - 机组人员将以高度责任感和专业精神精心呵护C919飞机，飞出国产大飞机的品牌、民族自豪和国家志气 [7]

交易概述 - 中国南航集团资本控股有限公司于10月30日增持中国外运（股票代码：00598）30万股 [1] - 增持每股作价为5.3335港元，总金额约为160.005万港元 [1] - 增持后最新持股数目约为2.219亿股，持股比例由增持前的水平上升至11.00% [1] 关联方信息 - 本次交易涉及关联方中国南方航空（股票代码：600029）集团有限公司 [1]

核心观点 - 扬州泰州国际机场在冬春航季实现运力与服务双升级，构建“华南快线”与“川渝快线”两大航空快线集群 [1] 华南快线（广州、深圳） - 携手中国南方航空与深圳航空，将广州、深圳航线打造为面向全球的“华南快线”门户 [3] - 广州航线每日6班，出港时间从07:10至20:35，密集班次无缝衔接广州枢纽，便于前往华南或通过“广州之路”中转至东南亚、澳新及欧美 [3] - 深圳航线每日3-4班，高效对接深航深圳枢纽，覆盖粤港澳大湾区并可实现国际中转 [3] - 广州航线具体由南方航空执飞4班（CZ3958、CZ8214、CZ3942等），深圳航空执飞2班（9068HZ、7696HZ、0168HZ）[4] - 深圳航线主要由深圳航空执飞（ZH8896、ZH8892、ZH8894等），奥凯航空（BK3115）参与部分班期 [6] 川渝快线（成都、重庆） - 针对西南市场加密成都、重庆航线，形成“川渝快线”集群 [8] - 成都航线每日4-5班，从早到晚多时段灵活选择，由国航（CA4222、CA4228）、川航（308908）、深航（ZH8418）、乌鲁木齐航空（UQ2574）执飞 [7] - 重庆航线每日2班，稳定执飞，由春秋航空（9C6195）和四川航空（3U8168）运营 [7][8] 配套服务升级 - 为所有快线旅客打造“快线快办”专属服务，设立快线专属柜台和专用通道，提升值机和过检效率 [8] - 机场承诺从旅客踏入机场开始确保全程顺畅无忧，以优质服务体验积极服务区域发展 [8]

国产大飞机C919商业化运营 - 国内首架C919十五运会彩绘飞机"大美湾区"号于11月4日执行首航，从广州飞往上海虹桥，标志着国产大飞机商业化运营的重要成果[1] - 该飞机是公司第7架C919国产大飞机，执飞广州—上海虹桥往返航线[1] - 公司C919机队已运营满一年，安全飞行超过9700小时，累计承运旅客超59万人次[5] C919机队运营规模与网络 - 国产大飞机C919机队规模进一步壮大，公司目前拥有7架该型飞机[5] - 该机型已执飞过14个航点，并在上海、北京、武汉等航点实现常态化商业运营，形成广州、长沙两地运营的格局[5] 彩绘飞机设计与技术特点 - "大美湾区"号是首架选用国产大飞机C919机型实施喷绘的彩绘飞机，设计融合粤港澳大湾区地标、岭南文化及十五运会吉祥物等核心视觉元素[3] - 飞机使用特殊航空航天涂料，显著提升涂层耐久性并减少维护频率，通过卓越工艺实现干膜减重[3] - 与传统涂料相比，该喷绘技术用漆量大大降低，从而显著减少挥发性有机化合物排放[3] 专项地面服务保障 - 公司在广州白云国际机场F值机区常态化开设十五运会值机专柜，为涉赛旅客设立中转值机柜台与专属安检通道[7] - 针对运动员出行，公司提供运动器材和医疗设备的专业包装、优先托运及粘贴专属标识等服务[7] - 公司重点关注残特奥会运动员，提供轮椅旅客值机高效办理、装备单独贴标、联动安检及登机口"一对一"引导等无障碍服务[7] - 公司全新推出十五运会和残特奥会主题登机牌，实现"出行工具+赛事纪念+服务载体"的三重融合[7] 特色客舱服务与互动 - 客舱乘务组统一身着岭南风格旗袍，将传统文化与全运赛事氛围相结合[9] - 公司提供精心设计的十五运会特色礼包、专属机上广播及趣味互动环节，将全运会赛事巧妙融入问答，让旅客体验全运魅力与湾区文化[9] 会员礼遇计划 - 公司同步推出"南航健将卡"明珠会员子计划，为十五运会12周岁以上的参赛运动员、教练员、裁判员等提供专属会员身份[11] - 会员激活后每月可领取行李优惠等各类出行权益券，助力参赛训练出行更省心顺畅[11] - 对本届全运会中获得前三名的运动员及对应的一名教练员，公司额外赠送为期一年的礼遇金卡/银卡体验[11]

首架C919彩绘飞机投入运营 - 中国首架C919十五运会彩绘飞机“大美湾区”号于11月4日搭载157名旅客从广州飞往上海 [1][3] - 飞机设计融合粤港澳大湾区地标、岭南文化和十五运会吉祥物等视觉元素 [1] - 该机是首架选用国产C919机型实施喷绘的彩绘飞机 [3] C919飞机技术及服务创新 - “大美湾区”号使用特殊航空航天涂料，提升涂层耐久性并减少维护频率 [3] - 新涂料用漆量降低，显著减少挥发性有机化合物排放 [3] - 公司为赛事提供值机专柜、专属安检通道、运动器材优先托运及残特奥会运动员“一对一”引导等专项服务 [3] - 推出十五运会和残特奥会主题登机牌，实现出行工具、赛事纪念和服务载体融合 [3] 公司C919机队运营表现 - “大美湾区”号是公司的第7架C919飞机，机队规模进一步壮大 [4] - C919在公司已运营满一年，安全飞行超过9700小时，累计承运旅客超59万人次 [4] - 飞机执飞过14个航点，在上海、北京、武汉等航点实现常态化商业运营，并形成广州、长沙两地运营格局 [4]

股份与股本 - 截至2025年10月底，H股法定/注册股份4,643,997,308股，面值1元，法定/注册股本4,643,997,308元，无变动[1] - 截至2025年10月底，A股法定/注册股份增至13,476,923,269股，法定/注册股本增至13,476,923,269元[1] - 2025年10月底法定/注册股本总额为18,120,920,577元[1] 已发行股份 - 截至2025年10月底，H股已发行股份4,643,997,308股，库存股份为0，无变动[2] - 截至2025年10月底，A股已发行股份增至13,476,923,269股，库存股份为0[2] 可转债情况 - 2025年10月，A股可转债已发行总额减至5,896,229,000元[4] - 2025年10月，因可转债转股增加A股已发行股份2,268股[4] - A股可转债转股价格自2022年11月28日起调为6.17元/股[4] - 2025年10月底，可转债可能发行或转让股份955,628,687股[4]

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2025年10月31日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 中國南方航空股份有限公司 呈交日期: 2025年11月4日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 01055 | 說明 | | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 4,643,997,308 | RMB | | | 1 RMB | | 4,643,997,308 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | | | RMB | | 0 | | 本月底結存 | | | 4,643,997,308 | RMB | | | 1 RMB | | 4,643,997,308 | | 2. ...

公司业绩表现 - 中国东方航空股份第三季度净利润同比增长34%，为四家航空公司中增长最强劲 [1] - 中国南方航空股份第三季度净利润同比增长20% [1] - 春秋航空第三季度净利润同比下跌6% [1] - 中国国航第三季度净利润同比下跌11% [1] - 期内每可用座位公里数收入表现好于预期，9月数据稳健 [1] 成本与运营效率 - 燃油成本下降有利于整体成本结构 [1] - 剔除燃油后的单位成本表现各异，其中国航在成本优化方面相对落后 [1] 盈利预测调整 - 调整国航2025年盈利预测，由亏损5400万元改为盈利4.73亿元人民币 [1] - 下调国航2026年及2027年盈利预测5.7%及4.2% [1] - 下调南方航空2025年盈利预测54% [1] - 上调南方航空2026年及2027年盈利预测16%及14% [1] - 上调东方航空2025年至2027年盈利预测56%、0.8%及0.7% [1] - 下调春秋航空2025年盈利预测2.7%，2026年及2027年预测不变 [1] 投资评级与展望 - 重申对国航、东方航空及南方航空的"跑输大市"评级 [2] - 国内票价仍面临压力，对2025年及2026年盈利构成下行风险 [2] - 重申对春秋航空的"买入"评级 [2] - 春秋航空因其成本领导地位及预期2025年至2026年增长稳健 [2]

粤港澳大湾区航空枢纽基础设施升级 - 广州白云机场T3航站楼和第五跑道于10月30日正式投运，标志着机场硬件设施进入新阶段，形成"五条跑道+三座航站楼"的枢纽格局[1][8] - 香港机场三跑道系统已全面投运，深圳机场第三跑道建设正在全速推进，表明一场规模空前的机场扩容浪潮正在全面展开[9] - 广州白云机场10月单月客流量创历史新高，累计接送旅客超过760万人次，同比增幅超过11%[8] - 2025年1-10月，广州白云机场累计保障航班45万架次（同比增长7.60%），运送旅客6874万人次（同比增长8.83%），货邮吞吐量200万吨（同比增长2.12%）[8] 主要机场运营数据表现 - 香港机场今年前三季度处理客运量达4470万人次（同比增长14.8%），飞机起降量29.0885万架次（同比增长8.9%），货运量367万公吨（同比增长2.2%）[4] - 深圳机场国庆中秋假期（10月1日至8日）累计保障旅客160.2万人次，日均客流量超20万人次，保障货邮3.8万吨，日均同比增长12.9%[4] - 深圳机场2025年前9个月国际及地区货运吞吐量达77.1万吨，同比增长12.7%，创同期历史新高[4] - 广州白云机场2025年1-10月国际业务增长较快，累计接送国际旅客1415万人次，同比增长18.74%[8] 基地航空公司市场竞争态势 - 国泰航空与南航依托各自的基地机场展开市场对垒，国泰于今年4月开通香港至乌鲁木齐直航航线（每周四对航班），深入南航腹地[11][12] - 南航作为新疆最大主基地航司（在乌鲁木齐机场航班量占比近五成），在夏秋航季将乌鲁木齐至北京、广州、上海航线分别增班至每日8班、7班、6班[12] - 国泰航空计划于12月4日起开通香港至长沙往返航班（每天一班），使长沙成为今年国泰集团在内地开通的第五个新航点，内地航点数量达24个[13] - 自10月26日新航季起，国泰航空增加香港往来北京、上海、广州、成都四地航班数量，冬季旅游旺季期间国泰航空及香港快运每周将运营超过330个往来香港与内地航点的航班[14] 枢纽中转客流竞争与价格策略 - 市场竞争表现在"抢客"策略白热化，国泰通过"海陆空"各种渠道便利内地旅客经香港飞往全球，可能分流部分原本从广州中转的国际高端客源[15] - 南航恢复已停飞多年的广州至香港客运航线，直接切入国泰腹地，争夺从香港出发前往中亚、欧洲和北美的国际旅客[15] - 存在明显的中转价格差异，例如从广州始发在香港中转飞伦敦的机票比香港直飞伦敦便宜近万元，吸引旅客选择中转方案[16] - 执飞广州至香港短途航线的国泰航空派出大型客机，表明选择经香港中转的旅客数量可观[16] 区域航空协同发展前景 - 粤港澳大湾区已形成以广州、深圳、香港三大国际航空枢纽为引领，珠海、澳门为支撑，多个支线机场协同发展的世界级机场群体系[19] - 2024年粤港澳大湾区7座机场旅客总吞吐量突破2亿人次，根据国际机场协会预测，到2035年航空客货运需求量将达4.2亿人次和2000万吨[19] - 三大枢纽通过"经深飞""经珠港飞"等创新模式将竞争关系转化为协同动力，共同打造全球航线覆盖最广、中转效率最高的"世界级机场群"[20] - 2024年粤港澳大湾区经济总量达14.79万亿元，人均GDP约17.02万元，与东京湾区并列全球经济规模第一梯队[19]

股价与交易表现 - 11月4日公司股价下跌2.01%，报收6.81元/股，总市值约为1234.03亿元，当日成交金额2.79亿元，换手率0.32% [1] - 当日主力资金净流出75.94万元，特大单与大单买卖金额占比相近，显示大额资金交易相对平衡 [1] - 公司股价年内上涨4.93%，近期表现强劲，近20日上涨14.45%，近60日上涨19.68% [1] 公司基本面与业务构成 - 公司2025年1-9月实现营业收入1376.65亿元，同比增长2.23%，归母净利润23.07亿元，同比增长17.40% [2] - 主营业务收入以客运及客运相关服务为主，占比86.42%，货运及邮运占比10.52%，其他业务占比3.06% [1] - 公司属于航空运输行业，概念板块涵盖民用航空、证金汇金、H股、央企改革、一带一路等 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日，公司股东户数为13.33万户，较上期减少4.76% [2] - 香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股5.86亿股，较上期增持432.48万股 [3] - 中国证券金融股份有限公司为第五大流通股东，持股3.20亿股，持股数量未变 [3] - 部分ETF基金持仓出现调整，工银可转债债券为新进第十大流通股东，持股8564.59万股 [3] 分红历史 - 公司A股上市后累计派发现金红利66.29亿元，但近三年未进行现金分红 [3]